前言：中文期刊網精心挑選了投資顧問管理辦法范文供你參考和學習，希望我們的參考范文能激發你的文章創作靈感，歡迎閱讀。
投資顧問管理辦法范文1
人工智能（Artificial Intelligence，縮寫AI）是一門研發用于模擬、延伸和擴展人的智能的人類智能的理論、方法、技術及應用系統的新的技術科學。人工智能早在1956年就已被提及。隨著近幾十年來計算方法的革新、硬件水平的提高和云計算大數據的共同驅動，人工智能得到了各行業的廣泛關注和研究。尤其是在2016年Google的Alpha Go戰勝李世石，隨后Alpha Go升級版Master持續挑戰人類頂尖圍棋高手，保持了60場不敗的紀錄，使得人工智能名噪一時。
根據艾媒咨詢的《2017中國人工智能產業報告》顯示，2016年中國人工智能產業規模以43.3%的增長率達到100.6億元，預計2017年將達到152.1億元，并于2019年增至344.3億元。
二、人工智能在金融領域的變革情況
一直以來，金融行業差別化的服務都是基于“人”的服務。然而，近年來，機器人的出現在一定程度上模擬了人的功能，批量而且更個性化的服務正嘗試取代人的位置。依托互聯網金融的興起，計算機視覺、自然語音處理、機器人、語音識別等人工智能技術在金融行業中得到了廣泛的應用。在“第二屆中國金融科技大會”中，百度高級副總裁朱光指出金融是人工智能最好的落地場景，因為它的核心就在于數據和數據處理。
（一）人工智能在銀行服務領域中的應用
第一，征信助手。從傳統金融到“互聯網+金融”，無論是傳統的信貸審批還是互聯網產品，如P2P、現金貸等征信的搜集，風險防控一直是銀行類金融機構的重要課題。在過去，對貸款人貸前識別、貸中監控、貸后反饋，一般會單純地依靠大量的信貸工作人員的實地考察，這就極大地增加了信用風險評估的片面性和失誤性。目前，借助人工智能和大數據搜集和認證客戶信息。通過多渠道、多維度地獲取客戶信息數據，實現智能化征信和審批，可極大地加快銀行信貸速度和限制增量風險，減少信息不對稱。傳統銀行信貸風控模型中，變量覆蓋只有20～30個，而基于用戶數據累計和人工智能技術建立的智能化風險控制體系模型可超過萬級單位。澳大利亞證券及投資委員會（ASIC）、新加坡貨幣當局（MAS）、美國證券交易委員會等多家機構已將AI引入風險管理。
第二，客戶服務。在銀行客戶服務中，用戶的咨詢問題具有重復性特征。人工智能利用深度學習系統，通過前端客戶數據搜集，如用戶信息、行為動態等方面進行捕捉，而后結合客戶性別、年齡、愛好等進行多維度、標準化營銷。首先，各大銀行通過推出可互動的高科技機器人代替大堂經理，提升客戶體驗，降低成本。例如，交通銀行的“嬌嬌”、民生銀行的“ONE”、農業銀行的“智慧小達人”。其次，近年來建設銀行、中國銀行等多家銀行先后建立“智慧銀行”，顛覆了傳統的銀行模式。客戶將在智能機器人的引導下辦理各項業務，增強銀行的科技感和服務的體驗感。
（二）人工智能在投資顧問中的應用
相比傳統的投資顧問，智能顧問通過機器學習與神經網絡技術，能夠通過數據分析處理、構建和完善模型，利用采集的經濟數據提供更加快速、可信、客觀、可靠的投資方案。同時，人工智能還可以通過搜集資料，進行數據分析，自動撰寫各類報告。比如，招股說明書、行業研究報告、盡調報告和投資意向書等。投資顧問先行者Ken-sho能夠在兩分鐘內基于歷史數據判斷歷年來美聯儲加息前，標準普爾和道瓊斯指數的趨勢，判斷利好行業和潛力公司，而過去依靠人類分析師幾天幾夜都是很難達到的?；ㄆ煦y行數據顯示2012―2015年年底，智能顧問管理資產規模從0發展到290億美元，未來將高達5萬億美元。北京資配易投資顧問公司人工智能系統（SIAI）可根據市場信號判斷買賣時機和倉位規模。除此之外，國內外還有京東金融推出的智投、小金所的機器人投資顧問。2016年下半年，全球最大的資產管理公司――萊德基金（Black Rock）花費1.5億～2億美元收購理財初創公司“未來顧問”（Future Advisor）、德意志銀行推出的機器人投顧“Anlage Finder”等。
（三）人工智能在保險行業的應用
近年來，隨著大數據、云計算、人工智能等新技術的發展和應用，保險業進入了一個更高效、更快捷的時代。首先，一直以來在傳統保險行業中，如何存儲大量的紙質或者影像的保單、證照、票據等數據是保險公司的一大難題。據統計，一個100人的數據錄入團隊一年的人力成本在200萬元～600萬元。然而，人工智能通過參與大數據和深度算法，數據構造后，存儲空間可節約90%。其次，如何對存儲數據進行傳輸、搜索和剖析的問題也日益突出。而人工智能通過數據積累和算法迭代，就可以為保險公司的產品定價提供精確數據。同時，通過機器識別參與保險理賠，可降低風險。目前，國內外多家保險公司已經開始布局人工智能。例如，泰康人壽保險智能機器人“TKer”、平安人壽“智能機器人”、合眾人壽人工智能“小Ai”、太平洋保險智能運維機器人、弘康人壽引入“人臉識別技術”、日本富國生命保險人工智能平臺“Watson Explorer”、臺灣國泰人壽的“Pepper”等。
（四）人工智能在互聯網金融領域的應用
互聯網金融作為傳統金融的補充，通過依托互聯網技術和工具提供資金融通和支付結算等業務行為。目前，我國互聯網金融發展經歷了兩個階段。最初階段，互聯網金融僅僅只是為傳統金融業務提供網絡化服務，即把保險、理財、基金、信托等金融產品搬到網絡進行營銷?，F在，互聯網金融則覆蓋第三方支付、P2P網絡借貸、大數據金融、眾籌和第三方金融服務平臺等多種模式。首先，人工智能提高了互聯網金融的效率。通過自動問答機器人實現智能客服，在過去兩年的“雙十一”期間，螞蟻金服95%的客服均由智能機器人通過語音識別完成了遠程客戶服務、業務咨詢和辦理。其次，隨著《關于促進互聯網健康發展的指導意見》《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法》和《最高人民法院關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》等一系列政策的出臺，不難發現，互聯網金融在理財顧問、征信助手、智能風控和防范金融系統風險等方面被逐步規范化和法制化。例如，長期以來，由于缺乏有效的管理，信息安全、風險控制、資金調節等問題日益突出。根據《2016年全國P2P網貸行業快報》，僅2016年12月，“跑路”的平臺就有69家。人工智能的出現可有效地進行監管，規避風險。根據阿里巴巴螞蟻金服的數據顯示，網上銀行在花唄和微貸業務中，將虛假信貸交易降低了10倍。利用OCR系統，支付寶證件審批由1天降低到1秒。百度利用大數據和人工智能實現教育信貸秒批。
投資顧問管理辦法范文2
【關鍵詞】 經紀業務 營銷淺析
1 我國證券業發展歷史回顧
自1987年9月中國第一家證券公司——深圳經濟特區證券公司成立以來，中國證券業歷經二十余年的發展，基本形成了遍布全國的組織服務網絡。在歷經了初期無序混業經營后，隨著《商業銀行法》和《證券法》的頒布實施，國內金融服務業基本確立了“分業經營，分業監管”的格局，證券行業也由此步入專業化經營新階段。
從證券公司各項業務開展情況看，由于證券經紀、證券承銷等傳統業務的競爭日趨激烈，證券公司的利潤空間不斷受到擠壓。2001年下半年A股市場步入調整階段，當年行業實現利潤總額和納稅總額為64.99億元和54.26億元，同比減少70.86%和47.74%。2002年開始陷入此后延續四年的全行業虧損慘淡經營境地。
2003年底至2004年上半年，以南方、閩發等證券公司問題充分暴露為標志，證券業爆發了第一次行業性危機，部分證券公司由于資金鏈斷裂、流動性危機驟然增加而被監管層宣布撤銷或托管。2005年證監會推出《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)》后股指跌破千點。迫于無奈，政府2005實施緊急救援，才使證券業勉強渡過難關。
2006年中國股市開始逐步走強，在之后十個月中，上證指數最高探至6124點。滬深兩市總市值達30億元，在不到兩年半時間，滬深總市值翻了10倍。證券公司收入迅猛增加，快速實現扭虧為盈。然而隨著美國次貸危機的爆發，中國股市也受到劇烈沖擊，跌幅巨大。過山車似的行情在使得證券投資者虧損不斷擴大的同時，也使得證券公司經紀業務再次受到沖擊。
以經紀業務為主要收入的中國證券公司，在中國股市巨大波動面前顯得很被動，“靠天吃飯”的收入結構嚴重制約證券公司的發展。
從以上分析可看到，中國證券公司贏利能力受股市波動影響很大，其最主要原因還是證券經紀業務在公司所占份額過大，一旦股市下跌，交易量下降，靠交易傭金的經紀業務額隨即下滑，而股市上漲，交易傭金的增加又迅速掩蓋了公司經營過程中的諸多問題。為避免這些不利因素，各證券公司紛紛推出各種解決措施，其中對于營銷模式的嘗試最多，取得的效果也最好。
2 我國證券經紀業務營銷模式淺析
伴隨中國證券市場的起起伏伏，中國證券行業在不斷的發展與成熟。在行業壟斷被打破，證券經紀業務步入微利時代的背景下，證券公司逐漸認識到“營銷”對于業務的推動作用。特別是在證券市場劇烈波動經紀業務收入驟減時，證券公司營銷便會得到空前重視。在我們研究中國證券行業營銷模式前，有必要對營銷模式、證券業營銷模式等概念進行界定。
所謂營銷模式，目前多數學者認識其應是一種體系，而不是一種手段或方式。公認的營銷模式從構筑方式劃分兩大主流:一是市場細分法;二是客戶整合法。
證券行業營銷模式是指證券公司以市場為導向，以客戶為中心，以利潤為目標，整合內部資源，構建營銷上下游結構鏈，為客戶提供滿意服務的一系列運作行為，[1]并以精心設計的證券服務(產品、方法或手段)推銷某種投資理念，并獲得一定收益的活動[2]。
我國證券業營銷模式可以概括為以下六種模式:
(1)聯合營銷模式
2000年左右，銀證通業務在深圳工商銀行與國信證券兩家實現成功應用。此業務有效彌補了證券公司營業網點不足的問題。對證券業而言，有利于培養和擴大投資者規模和降低增加證券機構網點的成本，大大提高了市場效率;對銀行業來說，“銀證通”增加和改善了客戶服務，充分利用既有網點資源，避免資金流失。這種“利潤共享、客戶共享、渠道共享”的營銷模式，迅速得到了廣泛應用。
(2)客戶細分營銷模式
2005年國信證券率先在業內成立“金色陽光證券賬戶”，對客戶需求進行了細分，并提供相應投資服務，收費則采用傭金與服務內容掛鉤。國信證券則憑借著金色陽光服務產品實現了遠超行業平均水平的傭金收入。隨后，招商證券“智遠理財服務平臺”、廣發證券“金管家”等經紀業務服務品牌也應運而生，極大地提升了證券經紀業務市場份額?？蛻艏毞譅I銷模式，使得證券公司單純依靠提供交易通道服務的盈利模式得到改善。
(3)差異化產品營銷模式
在客戶細分基礎上，證券業在不斷進行金融創新的過程中，努力提供多元化服務產品成為市場服務的基本特征。交易規則也趨于多元化和個性化。業務差異化服務體現之一就是具有專業的、完整的、全面的多元化服務產品創新、銷售、維護等綜合服務能力。這一方面能有效指導不同類型客戶進行多元化產品交易操作，從中捕捉到盈利和套利機會;另一方面通過產品銷售和維護換取增量交易資源和傭金收入。
(4)投資顧問營銷模式
采用投資顧問模式轉型的證券公司一般推行全員營銷制度。通過培訓，把公司所屬營業部業務人員轉型為證券經紀人，然后把客戶劃分給證券經紀人，由證券經紀人為客戶提供投資顧問服務。這種模式優點在于能夠更充分發揮經紀人主觀能動性。缺點是對員工的素質要求較高，一些營業時間長，員工年齡老化、學歷不高的營業部有點勉為其難。
(5)數據庫營銷模式
數據庫營銷核心要素是對客戶相關數據的收集、整理、分析，找出消費與服務對象，從而進行營銷與客戶關懷活動，從而擴大市場占有率與客戶占有率，增加客戶滿意度與忠誠度，取得公司與客戶的雙贏局面。2007華泰證券建立華泰客戶關系管理系統，并在2008年3月份上線使用。與此同時中信建投、長江證券也開始建立客戶關系管理系統。券商們不惜花費巨資和大量時間開發信息系統，原因之一是投資者結構日益復雜。券商不僅要滿足投資者交易需求，還要努力創造客戶自身的需求，這就必須進一步細化客戶關系管理。
(6)前臺專業化，后臺集中化營銷模式
廣發證券提出“前臺專業化，后臺集中化”的口號。產品營銷模式偏重的是賣產品，強調銷售能力;而投資顧問模式偏重分析能力，強調對客戶需求的了解。廣發證券很早意識到打造營銷平臺對于經紀業務轉型的重要性，在券商中率先建立CIM企業級客戶關系管理平臺。通過集中化后臺管理，為前臺專業化服務以及為客戶經理提供研究報告、投資策略報告等標準投資組合服務。
參考文獻
投資顧問管理辦法范文3
企業資金需求強烈，再融資熱度不減
受外部經濟形勢變數增加等因素影響，國內企業對資金的需求較往年更加強烈。2011年4月份以來，A股市場持續低迷，然而再融資卻熱度依舊，可見企業對資金需求之急迫。數據顯示，截至2011年10月19日，178家上市公司實施了再融資，合計募得近4270億元，是2010年再融資總量的90%，雖然比2011年兩市271家公司6611億元的增發預案低出不少，但鑒于2010年的龐大基數，2011年再融資熱度未見消退跡象。
再融資將實現“過程監管”，企業須慎重選擇再融資方式
在再融資規范化道路上，再融資相關核心法規《上市公司證券發行管理辦法》即將作出修訂，新的《管理辦法》將在加強市場的定價機制、弱化行政監管、簡化審核程序、強化信息披露，強化募集資金使用管理等方面采取更多行動。
具體來說，再融資將實施分類監管，從而實現對不同行業的精確監管。分類監管的思路主要圍繞于發行人的特征來展開，包括發行人資質、發行人選擇的再融資品種以及該品種投資者的特征及融資額大小等。在此過程中，證監會將淡化行政審批，強化市場監管。
在此背景下，上市公司若利用資本市場解決資金問題，必須結合自身發展狀況選擇適當再融資方式（參見后表），從而保證再融資的順利實施。
再融資需要重點關注
“源頭”與“流向”
除去門檻性的審查外，募集資金運用及管理是上述監管要點的集中體現，也是投資者做出投資決策的重要考量因素。證監會對募集資金運用的監管范圍從募集資金必要性到本次募集資金投向，即實行再融資“源頭”到“流向”的監管。
融資必要性
融資必要性是再融資源頭所在，尤其在當前A股市場低迷，流動性不斷壓縮的市場環境下，證監會對融資必要性采取更為嚴厲的審核。
募集資金必要性關注重點：
1、 資產結構的合理性：包括貨幣性資產比重、資產周轉能力等。
2、募集資金間隔長短：前次募投效益尚未產生，且沒有充分證據證明前景很好，一般要求先補年報并將募集資金使用情況的截止日期延長到年底，審核后再作反饋。
3、財務性投資和非主業投資情況。
4、融資與凈資產規模的比例關系。
5、現有產能利用率較低的情況下繼續擴大產能的必要性。
6、償還貸款的具體安排及必要性（比較銀行貸款的利率和公司資產收益率）。
7、補充流動資金的測算依據和必要性：相關政策不鼓勵資產周轉情況差的企業用募集資金補充流動資金；用鋪底流動資金的名義變相補充流動資金，一定要能充分論證合理性。
前次募集資金使用情況
為對本次募集資金提供審核參考，前次募集資金的使用情況也是相關部門重點關注要素。具體來看， 前次募集資金使用情況關注重點包括以下幾方面內容：
1、使用情況報告是否真實準確完整地反映了募集資金的實際使用狀況，對照表的填寫是否準確、是否按規定填寫、提供有用信息。
2、公司使用募集資金的規范程度：決策程序的規范程度（尤其是變更募集資金投向和資金臨時性利用）、信息披露質量（包括事前和事中的信息披露）。
3、公司運用募集資金的能力（包括規劃能力、運作能力和管理能力）。
4、公司募集資金投資項目的效益以及與公司整體效益變動趨勢的關系。
本次募集資金投向
募集資金投向是公司持續盈利的重要表現，也是決定投資者態度的重要考量因素，因此募集資金投向是企業再融資能否順利實施的關鍵。根據《上市公司證券發行管理辦法》的規定，募集資金投向要“符合國家產業政策和有關環境保護、土地管理等法律和行政法規的規定；不得為持有交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人、委托理財等財務性投資，不得直接或間接投資于以買賣有價證券為主要業務的公司；不會與控股股東或實際控制人產生同業競爭或影響公司生產經營的獨立性”。
本次募集資金投向關注重點：
1、募集資金投資項目是否符合國家產業政策，是否取得有權部門的審批、核準或備案文件。
2、土地使用權是否取得，是否存在合法使用的法律障礙，如果未取得，目前進展及取得是否存在障礙。
3、明確募集資金的金額，在發行方案中明確募集資金不超過項目需要量；明確募集資金的用途。
4、項目實施方式、進度安排及目前進展。
5、現有產品產能擴張或新產品開發，結合市場容量、自身市場占有率、行業地位、主要競爭對手、營銷計劃等說明的市場前景是否可信。
6、產能利用率不高的情況下投資擴大產能的必要性。
7、募集資金項目存在技術壁壘的，相應技術的取得方式是否合法。
8、募集資金用于補充流動資金或償還銀行貸款的，具體數額是否明確，必要性是否充分。
投資顧問管理辦法范文4
【關鍵詞】商業銀行；理財產品；建議
近年來，由于國內股票市場持續低迷，國家對樓市調控力度不斷加大，人民幣儲蓄存款利率長期處于低水平甚至負利率的狀態，導致個人投資渠道十分狹窄。在此背景下，商業銀行個人理財產品應運而生，且發展迅速。據中國銀監會統計，2011年我國商業銀行理財產品已達到了4000余種。理財產品在快速發展的同時，也存在諸多問題，應引起關注。
一、我國商業銀行理財產品的現狀
商業銀行理財業務是商業銀行針對不同層次客戶的金融需求，為客戶提供的資產管理、投資顧問等方面的專業化服務。具體來講，就是商業銀行根據客戶需求及其資金收支變化狀況，為其設計一系列個人財務規劃和理財服務，協助客戶實現財務目標和自身盈利目標，以達到資產保值增值目的的綜合理財服務。
理財業務起源于美國及西方一些發達國家，并逐步成為銀行業務的重要組成部分。國內第一個人民幣理財產品是2004年9月光大銀行推出的“陽光理財B計劃”。在此后的七、八年間，商業銀行的各類理財產品不斷涌現，可謂名目繁多。2011年8月銀監會頒布并于2012年1月1日起實施的《商業銀行理財產品銷售管理辦法》，對規范商業銀行理財產品銷售活動，促進商業銀行理財業務健康發展起到了一定的作用。該辦法在第三章“宣傳銷售文本管理”中將理財產品分為保證收益理財產品、保本浮動收益理財產品、非保本浮動收益理財產品三種。保證收益理財產品只能保證獲得合同明確承諾的收益；保本浮動收益理財產品只保障理財資金本金，不保證理財收益；非保本浮動收益理財產品不保證本金和收益，需要客戶充分認識投資風險，謹慎投資。
二、商業銀行理財產品存在的問題
1、對客戶的風險提示不夠，蘊含潛在風險
《商業銀行理財產品銷售管理辦法》第六條和第十條明確指出，商業銀行銷售理財產品，應當充分揭示風險，加強客戶風險提示和投資者教育。但目前商業銀行在銷售理財產品過程中，普遍存在產品宣傳材料及銷售文本中風險揭示不足，過分地強調預期收益，卻沒有預期收益率的詳細測算依據和測算方式，存在一些誤導性的陳述；有些商業銀行宣傳資料中雖有風險揭示，但對非保本浮動收益理財產品的風險提示不夠，未明確提示可能存在本金損失等最嚴重的投資情形和投資結果的情況。此外，還存在銀行工作人員代客戶填寫風險揭示書的情況，客戶未親自填寫風險揭示書，就可能不了解或者不能詳細了解理財中的投資風險。由于風險揭示的不完整以及信息披露機制的不完善，導致投資者對理財產品不甚了解，更不清楚理財產品的結構設計，單純為了追求收益最大化而盲目購買，形成了潛在的投資風險。
2、理財產品質量單一，市場定位存在缺失
目前商業銀行發售的理財產品雖然數量眾多、種類繁雜，但對產品開發和品牌重視程度有限，各家銀行推出的理財產品互相模仿，實質上是大同小異，理財產品技術含量整體較低，營銷的目標市場和目標客戶也基本一致。理財產品僅僅局限于與利率、匯率掛鉤或者國債、央行票據等投資組合的幾種產品。理財產品的目標客戶基本上也是少數中、高端客戶，即客戶在銀行的賬戶余額超過一定的金額才可獲得該項服務。個人理財服務門檻過高（多數銀行要求購買的最低起點為五萬元人民幣，有些產品的起點更是高達數百萬元），大眾化的個人理財服務明顯不足，缺少滿足中小客戶需求的理財產品。由于產品同質化問題比較嚴重，導致有特定需求的客戶不能根據實際需要選擇產品和服務，在一定程度上限制了商業銀行理財業務的發展。
3、客戶理財知識缺乏，理財意識有待進一步提高
由于金融知識的缺乏及理財教育的滯后，商業銀行的客戶大多認同傳統的存款類業務，對理財業務缺乏必要的了解。客戶大多偏好具有保本承諾的理財產品，對風險程度相對比較高的產品則不敢涉足，導致現階段理財市場需求多是一些低風險的簡單理財產品。與此相反，由于商業銀行在理財營銷中，過分側重于對收益的宣傳，未嚴格履行風險提示義務，使得一些客戶對風險與收益的認識存在誤區，缺乏風險意識，片面追求高收益，導致對風險發生的可能性估計不足。
三、對策建議
1、加強對風險揭示的監管，完善信息披露機制
商業銀行應嚴格執行《商業銀行理財產品銷售管理辦法》中有關宣傳銷售文本管理的規定，全面、客觀反映理財產品的重要特性和與產品有關的重要事實，真實、準確、清晰的對理財產品進行風險揭示，確?？蛻裟軌蛉媪私?、準確理解；同時，對已經銷售的理財產品要密切關注，杜絕聲譽風險發生。監管部門要進一步加強風險監管，嚴格對商業銀行理財產品銷售文本進行審核，對文本未達到要求的機構，要限期整改，達到要求后再準予發售該產品，促使商業銀行理財業務走上規范化的軌道。
2、做好市場調研，推進理財產品創新
商業銀行應從客戶利益出發，不斷研究市場變化的新情況，適時調整理財產品的品種結構。一是要充分考慮客戶的需求，開發適用性產品。針對不同客戶的需要，細分市場，為客戶設計、量身定做富有特色的、能夠滿足客戶獨特需求的理財產品。二是要考慮客戶操作的便捷性，利用先進的技術，為客戶設計出更多的自助產品，使客戶不用到銀行網點，利用網上銀行就可以自助選取、操作銀行所提供的各類產品。三是適時調整市場定位，積極開發中小客戶市場。中小客戶市場是個人理財市場的一個巨大的潛在市場，商業銀行要積極研發、設計符合中小客戶需要的理財產品，滿足中小客戶的理財需求，推動商業銀行個人理財業務的可持續發展。
投資顧問管理辦法范文5
伴隨著前些年的中國經濟高速增長，中國已成為亞洲最為活躍的，并且潛力巨大的私募市場之一。今年10月，《財經界》記者在專訪格上理財執行董事兼研究中心研究總監景卉時，她表示，“雖然，中國的私募市場起步較晚，也與國外有一定的差距，但是發展速度還是相當快的，并且近年也在逐漸走向規范化?！?/p>
2013年6月1日，新修訂的《基金法》實施，其中，單設“非公開募集基金”，并且將私募基金納入監管范圍，為私募發行公募產品預留法律空間。
2014年2月7日，《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》施行，陽光私募正式進入規范運行的軌道。
緊接著3月7日，證監會新聞會上稱，所有私募證券基金管理人均應當履行登記手續，并且當私募基金募集完畢時，均應履行備案手續。
……
8月21日，證監會第105號令――《私募投資基金監督管理暫行辦法》，真正規范我國私募基金的法律誕生。
至此，私募基金真正陽光化與規范化。
截至記者發稿，中國證券投資基金業協會數據顯示，已有4125家具有私募基金管理人資格的公司、860只私募基金公示。
私募基金管理人資格――私募市場的規范化
“之前被叫做投資咨詢顧問，現在被叫做基金管理人資格，由顧問變為發行主體?！庇懈杏谒侥紮C構逐漸被政府監管和認可，景卉向記者表示，“這對私募機構頒發了一個相當于私募投資基金管理人的資格，但不是涉牌照管理的，它的意思是，獲得這個資格之后，可以作為私募基金管理人去發行私募基金，這個資格的頒發，對整個行業來說，有著里程碑式的意義?！?/p>
景卉分析認為，“這里面的好處我們總結的有三方面?！?/p>
一、利好投資者。我們以前所說的陽光私募基金是受托管理信托資產，它的發行是在金融機構的平臺之上。私募機構是以投資顧問身份去受托管理信托公司的資產，沒有獨立的法律地位。但是，私募管理人的資格下發之后，從法律上承認了私募機構是合格的基金管理人主體。因為之前是通過信托公司發行的，就要給信托公司這個發行機構支付通道費，相應的，就需要私募機構從每年的管理費里面支付出去，其實最終是投資者來承擔這部分費用，在拿到資格之后，可以獨立發行之后，通道費就會節省，據格上理財統計，這樣每年投資者可以節省4‰的成本，這是對于投資者的一個好處。
此外，對合格的私募機構進行備案、并且頒發管理人資格之后，投資者就可以辨認哪些是合格的私募管理機構，哪些還沒有進行備案，可能是具有一定風險的，這使人們對合格的私募基金機構有一定的認知，所有這些進行備案的私募機構，在網上都是有公示的，機構注冊資本是多少、員工數、主要投資經理、有沒有設置風控等，易于投資者分辨。
二、對于私募投資機構而言，頒發了管理人資格以后，有利于樹立良好的公司品牌。之前，私募機構只是一個投資顧問，而現在私募基金是真正的私募管理人，如果這個機構運作規范、投資業績良好的話，對樹立品牌是很有好處的?！拔磥?，我們也可以看到很多優秀的私募管理機構上市，像九鼎等優秀的私募機構已經上了三板，未來的方向是上到主板?！?/p>
對于投資機構而言，除了樹立品牌以外，投資也更具主動權。因為之前發行金融產品，是通過其他金融機構的通道進行的，這些金融機構或多或少會對其投資活動有限制，比如說，對單只股票的持倉比例，或者其他沖突的協調等發行通道方面的限制，而現在可以獨立發行之后，就不存在通道的限制了，投資更加具有主動權，能根據自身的策略來制定合同與投資范圍等。
三、對整個私募行業的健康發展有好處。受證券基金法、私募投資暫行管理辦法的約束，并且受證監會的監管，整個行業也會更加規范，有利于整個行業的優勝劣汰。“但由于是今年才剛剛推出，現階段處于備案和完善的階段，真正獨立發行私募基金的機構還比較少?！?/p>
香港9號牌照――邁向國際化的第一步
與國內私募市場逐漸走向正規化相伴隨的，是越來越多的私募機構赴港搭車，以期遠航。
滬港通開通在即，海外資金扎堆涌入香港，國內私募基金管理機構踏入香港市場的腳步也開始提速。
景卉指出，“據我們了解，私募行業的很多大佬機構已申請或有意向申請香港的9號牌照，將香港作為吸納國際投資者的平臺。今年有三家私募機構已申請到了9號牌照，此外據我們了解還有5家私募機構正在申請中。他們的主要投資標的是香港和美國市場的中概股，也會通過取得RQFII資格將部分資金投向A股市場?！?/p>
那么何為9號牌照？
香港市場執行的是金融牌照管理制度，金融機構可以同時開展股票、金融衍生品、外匯以及黃金等品種的交易。9號牌照是香港證監會執行的《證券及期貨條例》第9條受規管業務資格牌照，即資產管理牌照。國內的私募機構持有該牌照，意味著在國際資本市場上獲得了“通行證”，不僅可以直接參與境外的投資，還可以吸引海外投資者的資金。
如今“滬港通”開通在即，對于海外資金而言，A股部分股票的低估值有著一定的吸引力，越來越多的國際投資者開始關注A股。目前9號牌照已成為很多內地機構需求旺盛的一類牌照。
事實上，國內一些大佬級的私募機構在很早便布局香港，意圖走向國際化。
如景林投資在2005年8月便獲得了香港資產管理牌照，赤子之心、柏坊資產，以及東方港灣也是行業內較早獲得香港9號牌照的私募公司。近年來，行業大佬趙軍（Springs Capital）、王亞偉（Top Ace）等都已在香港成立了資產管理公司。淡水泉目前80億元的資產管理規模，其中近45%的資金來源于海外投資者。
據格上理財研究中心研究資料顯示，常春藤資產與景泰利豐資產均已在今年成功申請到了香港的9號牌照。
此外，也有私募通過新加坡等申請國際資管牌照。只是國內通過香港申請的資管牌照的私募最多。目前已經申請成功的私募，深圳地區最多；正在申請的私募，上海地區最多。
關于為何越來越多的私募機構赴港申請9號牌照，景卉認為，“原因是源于大背景。”
其實從2000年年初開始很多優秀的機構在海外上市了，尤其是中國的互聯網企業，這些年發展地非常的迅猛。有很多海外的投資者非常想投資中國的互聯網企業、高新技術企業，但是因為這些企業都是中國的企業，中國的資產管理公司更了解，對這些企業的調研能夠更加到位，這些最早出海的私募機構實際上也是看好這一塊的投資機會，側重于投資中國在海外上市的優秀企業。因為海外的投資者同樣有這樣的需求，所以投資人會委托中國的機構，為他們進行受托管理，像景林等第一批金融機構在香港成立資產管理公司，接受海外的投資再投向在國外上市的中國優秀企業。
在大背景下，國際化的私募機構這些年做得很好，“它們規模發展快，投資業績也非常好?！币跃傲譃槔?，景林在海外市場做了十年，年化收益接近30%，這對海外投資者來說是一個非常有吸引力的收益，所以規模越做越大。據了解，目前獲得香港9號牌照并不十分容易。香港證監會規定，公司申請9號牌照需要2位香港持牌責任人，而持牌責任人則需要有3-5年連續公開的資本市場業績記錄以及要經過一系列嚴格的考試和資格審查等?！矮@得獨立的香港牌照，是打造國際化資產管理公司的第一步，不過這也僅是一個開始，對于公司未來的成就還需要經過市場的大浪淘沙般的檢驗?！本盎芙榻B稱，“而申請9號牌等候，私募機構可參與境外的投資，但主要還是投資國內私募比較熟悉的中概股。此外，在香港成立投資公司較國內有著稅收的優惠，目前很多私募機構注冊在開曼群島，同時在香港設立一個基金管理公司，較大減輕納稅負擔。”
風險與收益――格上的理解
景卉向記者透露，“我們公司自己也拿到了私募基金管理人資格，在投資標的上跟傳統的證券型的私募基金不太一樣。他們直接投向證券市場，我們利用我們的優勢，去研究評價私募基金管理人，對整個私募行業、每一家私募基金進行研究，通過研究評價對優秀的私募機構進行篩選?！?/p>
20人左右的私募基金研究團隊，是格上理財的智力后盾，其工作主要是對一些私募基金進行調研、評價、評級，然后篩選出優秀的私募基金。
投資顧問管理辦法范文6
股權眾籌是一種投資人群分散的，投資額度小的通過第三方平臺中介的股權融資方式，自美國引入國內以來，發展異常迅速。股權眾籌的資金募集方式和投資人群的自身特點決定股權眾籌不能依照風險投資投后管理理論和方法進行投后管理，股權眾籌平臺必須站在中介的立場,既行使部分投后管理的權力，也給投融資雙方提供必要的幫助。
股權眾籌既與VC、PE一樣為高風險、高收益的權益類風險投資，又與VC、PE有著投資者投資經驗不足和風險承受能力弱的特點，筆者結合在股權眾籌平臺投后管理部門工作經驗，認為股權眾籌平臺投后管理工作至少包涵以下5方面內容。
一、督促眾籌成功企業按投資約定履行義務
投資人與股權眾籌發起方簽訂的投資協議書是雙方真實意愿的表達，雙方均理解和知曉協議全部條款的意義，協議雙方理應按協議約定履行全部義務與權利。國內各眾籌平臺均將眾籌企業募集資金達成或超過眾籌企業要求作為眾籌成功的關鍵指標，該指標意味著投資人部分或全部履行了投資協議的內容。限于“貓論”在國內形成共識，個別眾籌發起企業對契約的認識嚴重落后于西方國民，這種只注重結果，不注重過程的思維方式使眾籌成功企業對已發生實質性違約，尚不能自覺。股權眾籌平臺投后管理應當及時督促和提醒眾籌成功企業嚴格履行協議約定，依照協議約定按時間、工作成果節點向投資人披露企業信息和發放投資收益。
二、建立投融資雙方信息交流渠道
發起股權眾籌企業多為初創型或成長型企業，從制度和法規均沒有信息披露的強制性要求。絕大部分投資人只通過股權眾籌平臺網站了解眾籌企業信息，并沒有到眾籌企業進行盡職調查而發生實際投資。股權眾籌平臺一方面要搭建眾籌成功企業信息披露平臺，要求眾籌成功參照《非上市公眾公司監督管理辦法》進行信息披露，另一方面要建立投融資雙方交流渠道，實現投融資雙方的信息對稱。
三、幫助眾籌成功企業提高企業經營能力和建立穩定供應鏈、拓展銷售渠道
眾籌成功企業多為一、兩核心人員發起，提供的產品或服務均具有革命性和對現有產品的替代性，應該說具有一定的核心競爭力。筆者在實際工作中發現眾籌成功企業公司法人治理結構和財務制度均欠缺規范，實際控制人多站在自有核心競爭力點上以點代面，大局觀不強。股權眾籌平臺投后管理部門應加強具有企業高級管理經驗人員的配置，為眾籌成功企業提供企業管理咨詢服務，必要時派駐董、監事，財務負責人，幫助企業選聘高級管理人員，同時利用投資人分散的特點發動擁有專業能力的投資人幫助企業建立穩定供應鏈渠道和拓展銷售網絡。
四、幫助眾籌成功企業開展再融資工作
眾籌成功企業多處于初創期或高速發展期，企業得不到供應鏈金融支持，其次內部研發費用支出額度大，速度快，再次市場試錯成本高，所以眾籌成功企業生存和進一步發展離不開外部資金的支持。眾籌成功企業通過利潤累積獲取發展資金，也會因速度慢而失去快速發展的機會，不利于投資人快速退出和投資收益最大化。投后管理部門對眾籌成功企業長期的持續關注，對企業投資安全性、成長性較明確，可幫助優質的眾籌成功企業在平臺上進行配股、增發等再融資活動。
五、幫助投資人尋找優質投資項目
