前言：中文期刊網精心挑選了金融的危機細節范文供你參考和學習，希望我們的參考范文能激發你的文章創作靈感，歡迎閱讀。
金融的危機細節范文1
中圖分類號：F113.7 文獻標識碼：A 文章編號：1007-5801(2009)01-0046-06
2008年9月開始，折磨美國經濟已近兩年的美國次貸危機終于演變成全面的金融危機，并進而影響世界其他國家和經濟的方方面面，形成了全球性的經濟危機。那么這場危機將如何影響世界經濟格局呢?
一、當前的世界經濟格局
雖然美國金融危機爆發已數月，對世界經濟已經形成了全面的沖擊，但是，這一切對世界經濟格局變化的影響并不大，當前的世界經濟格局與一年前一樣，仍然是：美國、歐盟和日本等發達國家，在總量、科技實力(通過人均GDP水平可以有一定程度的反應)和國際經濟關系三方面占據著主導地位：其后是發展中大國中國、印度、俄羅斯和巴西。中國無論是人口和國土面積還是增長潛力和以購買力平價法計算的總量都顯示著在世界經濟中的特殊性：印度則以人口和發展速度引人注目：而俄羅斯和巴西占有人均資源量的優勢。其他的經濟體或者由于人口或者由于面積、經濟總量與前述各國相比還有一定距離。
如表1所示，以匯率法計算的人均GDP中，墨西哥2008年的人均GDP是美國的22.8％，俄羅斯是美國的26.7％，這與2007年的21.2％、19.8％并無質的區別。GDP最高的中國占美國GDP的百分比分別是2008年29.5％和2007年的23.8％，同樣沒有質的變化。因此，在2008年發展中大國在世界經濟中仍主要扮演跟隨者或追趕者角色。
考慮到在金融危機發生后，出現了非常強烈的重建國際經濟秩序的聲音，也可以說，美國對國際經濟關系的主導作用削弱了，但考察2008年最后一個季度世界應對金融危機的做法和國際經濟調整的方向，我們看到美國對國際經濟仍然有著無可爭議的主導地位。主要原因在于：跟隨者在跟隨的過程中既沒有意愿改變自己快速追趕的身份(因為這個身份在目前看來仍然是改善自己境況成本較低的一種)，也沒有能力為自己爭得更大的利益(因為實力不夠)。歐盟諸國雖然有意愿想弄一個更有利于自己的國際經濟新秩序，但作為一個國家聯盟而非單一國家，其行動的一致性顯然是要大打折扣的，而且歐盟自身的問題比美國更多，同樣沒有實力真正去改變國際經濟秩序。比之歐盟，日本的整體實力就更差一些。再加上在經濟全球化高度發展的今天，誰也回避不了金融危機的沖擊，只是程度不同，而越是融入程度高的國家，如歐盟和日本所感受到的沖擊力也就會越接近危機的起源國。
二、對美國金融危機沖擊世界經濟的幾點判斷
只有對世界經濟美國金融危機的沖擊有個基本的判斷，才能分析其對不同經濟體沖擊的力量和延續的時間，進而討論各大經濟體在世界經濟回歸穩定發展前所受的不同影響。
(一)對美國金融危機的幾點基本判斷
1.危機的成因。一般認為，美國金融危機的形成主要是因為美聯儲運用貨幣工具不當、監管缺失，再加上人們對金融衍生工具認識不足、心中無數導致的。由于貨幣供給政策運用不當。導致了市場長期處于流動性過剩的狀態，于是過剩的流動性盲目尋求增值，積累了巨大的風險。由于監管不足，導致了“三無”人員(無固定收入來源，無固定資產，無良好的信用記錄)也能得到大筆的貸款，于是禍根深埋。由于監管不足再加對金融衍生工具認識不足，導致了次貸也能通過金融衍生工具變成優質資產，而且這些資產誰也不知道有多少，由誰持有，于是信用喪失。這樣，當經濟環境發生變化時，問題便演變成了危機。
這只是表面或直接的原因，根本的原因應該是主觀價值量對客觀價值量偏離帶來的能量積累已經達到能夠引發危機的程度了。一方面，美國需要消耗(而且這種消耗速度還在不斷增加)大量的財富在國內和國際上完成其客觀和主觀都有需要的目標。在國際上，美國要打贏反恐戰爭，要完成單邊主義賦予的一切內容都需要大量的開支；在國內，美國也需要滿足美國人民不斷增長的物質和精神生活的要求，比如住更大的房子，擁有更好的游戲軟件等。另一方面，美國卻無法增加創造財富的速度。從勞動力、資源、技術發展等方面看，美國在找到新的經濟增長點之前財富的創造速度只能保持低速。兩方面疊加的結果必然是客觀價值量的不斷減少。于是為了維持大國的里子和面子，美國只好通過制度創新的辦法，通過眼花繚亂的金融手段向別國、向未來去借。其結果是每一單位的客觀價值所對應的主觀價值越來越大。當這種偏離積累到一定程度的時候，危機的能量從它所能找到的最薄弱的環節宣泄出來，形成了危機。
2.危機的發展?；趯η笆鑫C形成原因的分析，筆者認為，在經濟全球化的今天，由于美元的世界貨幣功能和美國經濟在世界經濟中的特殊重要地位，美國金融危機也是世界金融危機。金融危機引發的經濟危機既是美國的也是世界的?？梢园盐C的發展分為兩個階段，第一個階段是從虛擬經濟領域爆發并禍及實體經濟領域。第二個階段是虛擬經濟領域實現穩定但實體經濟的危機繼續發展。前者主要通過消滅主觀價值量來實現其向客觀價值的回歸。后者則主要通過破壞客觀價值(包括對應的主觀價值)在全球范圍內實現客觀價值載體的重新配置。
在危機的第一個階段。首先是美國虛擬經濟領域的大混亂，然后是與美國經濟聯系緊密的其他國家虛擬經濟領域受到沖擊，或者遭遇震撼，或者也跟著混亂甚至崩潰，同時與美國虛擬經濟聯系最緊密的那些美國和世界其他國家的實體經濟部門也受到沖擊，原來比較健康的企業感受困難，原來不太健康的企業處境艱難甚至開始倒閉。在這個階段中，首先是美國，其次是世界其他國家都會基于危機表面原因而推出大量的貨幣和財政政策，試圖理清混亂了的虛擬市場，阻止其向實體經濟的蔓延。這些政策有的會有一些效果，更多的不過是干擾了危機發展的進程而已。
在危機的第二階段，由于第一階段發展的結果先是美國然后是其他大國新的主觀價值和客觀價值建立起來了，于是虛擬經濟開始穩定下來。但是，由于前一階段的破壞帶來的企業破產、大量失業，使得實體經濟也已經混亂不堪。重新理順實體經濟的過程將是一個更多企業破產，更多人失業直至新的穩定的過程。
要完成這兩個階段。世界經濟重新回歸正常發展大約要到2012年。
(二)美國金融危機對各大經濟體的影響
表2所示是國際貨幣基金組織(IMF)在2008年初對各主要經濟體的經濟發展所做的預測。對比
本文作者在2007年所作的相關研究，這個預期一方面低估了美國受次貸危機沖擊的程度，另一方面是把危機局限在美國范圍之內做出的。所以可以將其作為在沒有危機沖擊情況下，各主要經濟體的正常發展預期。在危機全面發生后，IMF于2008年11月份對2008和2009年的預期做了全面修正。這個修正反映在表3中，其對2008年的評估應該是比較準確的，但對2009年的評估筆者有自己的看法，并且基于前面對危機發展的總體判斷，結合后面對各國實際的分析，表4給出了直至2012年，對各主要經濟體的發展預期。
1.美國。美國是這次金融危機的發源地，確定其經濟發展的變化軌跡尤為重要。根據美國全國經濟研究局的統計，“二戰”以來，美國曾經10次陷入經濟衰退。過去10次衰退的平均持續時間為10個月，其中最嚴重的兩次衰退分別發生在1973至1975年以及1981到1982年，這兩次衰退分別延續了16個月。同時根據該局的研究。美國經濟自2007年12月就已經進入衰退。似乎美國經濟頂多到2009年3月就能進入復蘇。但是，我認為，直到目前美國金融市場中爆發出的問題還主要是源于房貸的金融衍生產品，隨著經濟的下滑和失業的增加，基于信用卡、車貸、學生信貸等的金融衍生產品也可能出現問題，還會對金融市場形成新一波沖擊。無論這個沖擊是大還是小，只要沒有過去，信用的重建就難以實現，危機的第一階段就不會結束。綜合各種信息，這個期限大致應該在2009年的夏天。只有第一階段結束了，再經歷10個月左右的衰退，復蘇才會到來，而且復蘇的速度不會太快。如果這個估計成立的話，美國經濟的復蘇會是在2010年的第二季度。據此，表4預期了美國2008～2011年的經濟增長。
2.歐盟和日本。歐盟的長期經濟基本面甚至不如美國。我們看到，其老齡化發展迅速，勞動力質和量的增長基本停滯；由于科技發展水平低于美國而難以獲得技術領先的壟斷利潤：以福利制度為代表的一系列制度安排對創新的抑制導致創新匱乏。同時，歐洲的資產泡沫和監管缺乏一點不亞于美國，歐美的長期同盟關系和全球化的發展已經把歐洲和美國的金融牢牢地綁在了一起。所以，歐洲所受的沖擊不僅有來自于美國的，而且還有自身被美國金融危機帶出來的大量問題。歐盟已經在美國之后陷入全面的衰退，而且復蘇的時間將在美國之后，它的衰退至少要持續到2010年的第三季度，之后的復蘇速度也會略慢于美國。因此，歐盟2010年全年的經濟增長不會是正的，2011年的經濟增長也不會太快。
同歐盟一樣，日本經濟長期發展的基本面也不如美國，其老齡化問題甚至比歐盟更嚴重。勞動力的總量在下降，勞動力素質的改善不可能很快，雖然技術創新能力強于歐盟，但科技發展速度和水平同樣無法超越美國。但同歐盟不同的是，日本由于泡沫經濟崩潰的教訓，在金融領域的問題比之歐美要小一些：日本地處當代世界經濟最活躍的東亞區，如果這個區域復蘇比較快的話日本也會得近水之利。因此，日本經濟的衰退會是發達國家中最輕的，并且會和美國同步復蘇，但復蘇期的增速則會低于美國。
3.巴西、印度、俄羅斯、墨西哥。對于巴西來說，發達經濟的衰退帶來的效應是兩方面，有利的方面是發達經濟為了應對危機大舉降息，這極大降低了巴西的債務成本：不利的是流動性的急劇下降不利于其借新債。而世界經濟增速大幅度下降引起的原材料價格大幅度下降對巴西的影響則是單方面的，即嚴重影響了巴西經濟的擴張。更嚴重的是，如果巴西的經濟增速下降的幅度足夠大的話還有可能導致社會緊張，甚至干擾經濟秩序，加深危機的程度。因此，2009年巴西經濟會隨世界經濟增速的放緩而放緩，2010年如果不惡化的話，則會是新一輪增長的起點和本輪下降的底部。
與巴西不同，世界經濟增速放緩對大宗商品價格的打擊對印度是利大于弊。雖然印度也出口大量礦產品，但進口金額更大的能源和原材料。金融危機和發達經濟衰退對印度經濟則是弊大于利，首先是外需不振了，其次是資本外流。因此，印度經濟的減速成為必然。糟糕之處在于，世界經濟的問題加劇了世界各種矛盾的深化，而印度在國內國際本來就有許多處于爆發邊緣的矛盾，在當前的情況下更是隨時可能爆發。任何一個矛盾的爆發所引起的事件都可能使人們對印度進一步失去信心。而加深外部沖擊的影響。孟買恐怖襲擊就是一個典型，估計至少使2009年印度經濟成長速度降低1個百分點。當然，印度經濟的基本面總體上較好，因此恢復起來也會比較快。印度會在2010年上半年重新開始加速。但由于歐盟經濟還在繼續衰退中，這種加速會比較緩慢。2011起則會隨著世界經濟的全面復蘇，經濟增長速度開始正?；?/p>
國際原油價格在2008年下半年的暴跌對俄羅斯2008年經濟增長的沖擊是巨大的。由于預期2009年原油的均價將比2008年大幅下跌。因此2009年對俄羅斯將是一個巨大的考驗。一方面資本項目可能因為資本對油價下跌后俄羅斯經濟發展前景的懷疑而出現巨額逆差，另一方面油價下跌將極大影響俄羅斯經常性項目的盈余，甚至于也出現巨大逆差。如果出現這種情況的話，2009年俄羅斯經濟增長速度將會大幅度下降。我們估計資源價格會在2010年實現對2009年的相對穩定，不會有向上的突破，但俄羅斯經濟已經適應資源價格的不振。經濟增速不會再大幅度下降。到了2011年，資源價格會由于世界經濟開始重入正軌而穩定上升，俄經濟開始較好上升。
由于墨西哥是美國的近鄰又是北美自由貿易區的成員，因此其經濟變化與美國比較同步。這次危機對墨西哥主要的影響在于全面打擊了美國經濟而間接影響了墨西哥出口、資金匯入和旅游業。
4.中國。在各大經濟體中，中國經濟的基本面是最好的。首先，就人力資源看，中國人口和勞動力的增長會維持到2020年左右，而勞動力素質的提高則將維持到2035年以后。其次，中國是一個發展中國家，2007年人均GDP才2500美元，這意味著科技發展、經濟增長的余地還非常大。再次，從制度創新方面看，中國也還有很大的余地，進一步的開放和改革將繼續為中國經濟的發展注入動力。因此，由于本次金融危機首先擠爆了金融泡沫，進而加速了資源類商品泡沫的崩潰，對中國的長期發展實際上是有好處的。但是，短期內對中國經濟增長的沖擊也是顯見的。雖然中國的直接損失與其經濟規模比起來確實不大，然而中國經濟的外貿依存度很大，發達經濟體衰退和世界經濟減速帶來的外需增長失速對中國的影響是很大的。好在中國過去數年積累了大量的盈余，如果這些盈余使用得當的話，足以通過擴大內需彌補未來外需增長的不足。僅中國中央政府推出的4萬億投資就足以彌補明后年外需增速從兩位數下降到個位數甚至為零所帶來的經濟增長減速。只要成功實施中國在2008年12月15日之前已經計劃的刺激措施就足以保證中國經濟2009年8％以上的經濟增
長。如果中國地方政府進一步介入的話，經濟增長速度還會進一步提高。中國經濟本輪周期的底不在2008年的第四季度就在2009年的第一季度的某個月份。當然由于發達國家經濟將繼續下行。中國經濟觸底后的上升會是一個緩慢的過程。隨著美國經濟和日本經濟在2010年開始復蘇，中國這一年度的經濟增長會略高于2009年。到了2011年，中國經濟增長則會隨著整個世界經濟的復蘇，回升到2008年的增長速度，開始新一輪高漲。
三、金融危機之后的世界經濟格局
根據表4對世界各主要經濟體未來幾年增長狀況的預測，以表1中列出的當前(2008年)各主要經濟體的GDP為基數，算出表6第4行，以購買力平價法計算的各主要經濟體的GDP。根據表5確定的2012年偏離率算出表6的第2行，2012年各主要經濟體的GDP。再根據除歐盟以外當時各國的人口，可以得出表5的第3和第5行，當時各國的人均數。根據表6可以得出如下結論：
從總量上看，世界經濟的格局并沒有發生根本性的變化。在選取的這些經濟體中，中、印、巴、墨、俄構成的發展中集體與美、歐、日構成的發達國家集體GDP的比值，2008年是26％，2012年是34％。這確實意味著發展中大國在世界經濟中的地位更加重要了。甚至2012年中國以匯率法計算的GDP也超越了日本，第一次由發展中國家進入了世界經濟三強。但中國的經濟總量還不過是歐盟或美國總量的約40％。
從人均上看，發展中國家在世界經濟中仍然不會有太大的發言權。中國的人均GDP仍然遠遠低于發達國家，只有日本的約九分之一，美國的十分之一。就是與除印度外的其他大經濟體比較，也大約只有這些經濟體人均數的三分之一到一半。這意味著，雖然中國在世界經濟中的發言權會增大，但仍必須堅持以經濟建設為中心的內向型政策。
在發達國家內部，力量對比沒有發生大的變化。由于危機把歐盟經濟發展的長期基本面不好這一劣勢進一步暴露出來，歐盟的相對經濟地位只會進一步下降。所以，其試圖重構國際經濟新秩序的努力并不會成功。以日本在危機后的經濟地位，它在世界經濟中也不可能發揮比現在更大的作用。
因此。按照比較樂觀的估計，本次危機后發展中大國在世界經濟中的地位會進一步提升，但即使到危機的沖擊力消失、世界經濟發展回復到正常軌道上來的2012年，世界經濟的基本格局仍不會發生根本性的改變。
四、幾點政策建議
對于發展中國家來說，當前最重要的是先度過危機期。當然在應對危機的同時也應該考慮長遠，多做有利于長期發展的戰略部署。
(一)關于危機應對
第一，要尊重客觀規律。經濟周期的存在是市場經濟條件下一種客觀的經濟規律。危機對中國的沖擊和中國經濟增速的下降不是宏觀管理者能夠改變的。因此，不要試圖為了逆轉經濟走向而過度使用宏觀經濟管理工具。宏觀經濟管理者所能做的是緩和危機的沖擊，盡可能減少危機對本國經濟和人民的不可恢復的傷害。
第二，該堅持的要繼續堅持。不能因為應對危機就把本來要做和應該做的工作停頓下來。比如，與其為了保出口提高補貼還不如把這部分錢平均分給中國老百姓，以內需彌補外需。又比如本來應該推出的制度創新，一些因為這些年經濟環境較好而忽略了的，要撿起來堅持做下去；一些已經在做并為實踐證明是有益的，不要因為出現了外部沖擊就放棄了。
第三，該放棄的要堅決放棄。有些做法從理論上看是合理的，但經過實踐發現是不合時宜的要先擱置起來。有些做法本來就不合理，因為種種原因做了，應該乘此危機關頭將其拋棄。
(二)關于長期戰略部署
第一，要繼續堅持韜光養晦的國際戰略。避免承擔超越自己能力的國際義務，更要防止把發展中大國的國際義務規則化的傾向。
第二，要抓住機會走出去。我國要實現長期發展，除非把人口占世界的比重減少到美國現在的水平以下，否則的話只能依靠兩個市場、兩種資源。危機給了我們全面布局世界資源、進一步融入世界市場的機會，我們要在充分研究的基礎上堅決抓住。這個資源主要包括能源(油氣、煤、核)、礦產、重大裝備及技術和技術精英。對于虛擬資產及其操作人才的引進。則由于我們的認識水平和發展程度的限制要慎重對待。
金融的危機細節范文2
[關鍵詞]國際金融危機；出口商品結構
[中圖分類號] F83099[文獻標識碼]A[文章編號]
2095-3283（2013）09-0019-03
[作者簡介]劉嬋嬋（1990-），女，漢族，遼寧大連人，碩士研究生，研究方向：國際金融。
[基金項目]遼寧省社會科學規劃基金項目，項目編號：L11BJY014；遼寧省教育廳科學研究一般項目，項目編號：W2013217。
一、國際金融危機后我國出口商品結構的新變化
（一）初級產品和工業制成品的出口比重變化
從2008年國際金融危機爆發到2012年末，我國初級產品占出口商品總額的比重呈現下降趨勢，從2008年的544%降至2012年的491%。初級產品占比不斷下降，說明我國出口商品結構不斷優化。其中，食品及活動物在出口總額中的比例變化不大，2008年為23%，2009―2012年一直在26%左右波動。飲料及煙類變化很小，一直在012%左右波動。非食用原料一直在067%～079%之間波動，變化也很小。而礦物燃料、油及有關原料下降趨勢明顯，從2008年的221%降至2012年的151%，是促使初級產品占比下降的主要因素。動、植物油脂及蠟大體穩定在003%左右，無明顯變化。同期間，工業制成品占出口商品總額的比重呈現上升趨勢，從2008年的9441%增至2012年的951%，增加了07個百分點，詳見表1。
（二）工業制成品出口商品結構的變化
按照國際貿易標準分類，工業制成品中的化學品及有關產品、機械及運輸設備可以劃為資本技術密集型產品；按原料分類的制成品、雜項制品以及未分類的其他商品可以劃為勞動密集型產品。由表2可知，我國勞動密集型產品占出口總額比重先降后升。2008年，勞動密集型產品占比為4181%，并且逐漸降至2010年的3982%，但從2011年開始反彈，逐漸增至2012年的4248%。其中，按原料分類的制成品從2008年的183%降至2009年的1538%，然后又呈現上升趨勢，2012年為1626%。2008―2012年雜項制品一直在24%左右波動，2012年為2615%，較上年增加了2個百分點，變動較為明顯。2008―2012年未分類的其他商品在007%～012%之間波動，其出口額較小，對我國出口商品結構影響不大。
資本和技術密集型產品占出口總額比重先升后降。2008年，資本和技術密集型產品占比為526%，隨后逐漸增至2010年的5501%，在2011年時由升轉降，一直降至2012年的5262%，與2008年接近。其中，化學品及有關產品從2008年起大致保持在55%左右，無明顯變化，而機械及運輸設備占比變化較大，是影響資本和技術密集型產品占比變化的主要因素。機械及運輸設備占比從2008年的4706%升至2010年的4946%，之后開始下降，2012年為4707%，回落至2008年水平。資本和技術密集型產品占比近兩年逐漸下降，很大一部分原因可以歸結為國際金融危機深層次影響繼續顯現。從國際經濟整體狀況來看，近兩年世界經濟恢復乏力，加上歐債危機的深化、國際市場需求萎縮、針對我國的貿易摩擦增多等外部環境的變化，使我國出口受阻。從我國自身經濟狀況來看，我國企業技術水平低、自主創新能力不足、缺乏自主品牌等因素也是導致我國資本和技術密集型產品在國際市場上的競爭力低、出口壓力增大的重要因素。
二、國際金融危機對我國出口商品結構的影響因素分析
（一）國內因素分析
1 企業競爭力
我國企業缺乏自主品牌，技術創新能力不足，國際競爭力弱。我國具有國際影響力的自主品牌太少，大部分企業沒有自己的品牌，一直受外商委托進行生產，只能賺取很少的加工費，并且加工產品的核心技術都掌握在外商手中，從而導致我國出口產品競爭力不強，容易受到匯率波動的影響，抗風險能力低。
2 外商投資企業
改革開放以來，我國招商引資的優惠政策吸引了大量外商來華投資。外商企業為中國帶來了大量的資本、先進的技術和管理經驗。受國際金融危機和全球經濟衰退的影響，在華的外商企業出口萎縮、利潤下降、投資減少，一些受到嚴重沖擊的外商企業或撤出我國或倒閉破產，從而對我國的出口貿易造成不利影響，導致出口商品結構發生變化。
3 貿易方式
我國出口貿易方式主要為一般貿易和加工貿易，加工貿易訂單主要來源于國外市場，嚴重依賴外需，并且加工貿易的產業鏈相對較短，相關出口產品受國際金融危機的影響更為直接。
4 企業融資能力
無論是從企業對貸款的需求緊迫程度來看，還是從倒閉企業數量來看，均可見我國金融機構對中小企業貸款不足，加上銀行業在危機期間收緊銀根，導致中小企業在抗擊風險時資金不足、資金鏈斷裂，從而抗風險能力下降，造成部分企業倒閉破產，對出口貿易造成了不利影響。
5 利潤
由于受國內勞動力成本增加、出口退稅倒掛等多種因素的影響，我國出口企業生產成本大幅增加，企業利潤下降，出口產品在國際市場的競爭力下降。
（二）國外因素分析
1 國際市場
由于國際金融危機對全球經濟的沖擊，各主要經濟體增長放緩、投資減少、失業人數增加、消費水平下降且進口需求萎縮，導致我國出口企業訂單減少。目前世界經濟復蘇動力仍然不足，外需低迷的態勢難有根本好轉，其中美國經濟增長沒有明顯起色，歐元區核心國家經濟復蘇乏力，新興經濟體經濟增長普遍放緩，我國貿易發展面臨的外部環境極其復雜。
2 匯率
國際金融危機使美元持續貶值，人民幣對美元不
斷升值，出口換匯成本上升，提高了我國出口產品價格，導致我國出口產品在國際市場上的競爭力下降。加上在國際金融危機期間，匯率波動不定，風險較大，必然導致貿易成交難度加大、進出口受阻。另外，一些學者的研究表明，勞動密集型產品的出口價格受人民幣匯率升值的負面影響要大于資本密集型產品所受的影響，所以人民幣升值在一定程度上促進了我國出口商品結構的調整。
3 貨幣政策
一些國家為了拉動經濟增長往往增加貨幣供給（如國際金融危機前后美元貨幣存量的增加），貨幣存量增加使其本國貨幣貶值。相對而言，人民幣升值導致我國商品在國際市場上相對價格上升，競爭力下降。
4 貿易保護
歷史經驗表明，國際性的經濟危機常常滋生貿易保護主義，例如一些國家采取提高關稅、反傾銷、反補貼、特殊保障以及技術性貿易壁壘等措施保護其國內的生產和消費。目前，國際上針對我國產品的貿易摩擦不斷上升，導致我國出口受阻。
三、優化我國出口商品結構的對策建議
（一）積極開拓新興市場，增強分散風險的能力
近年來，我國加大了對東盟的出口力度，但出口市場仍集中在歐美等國家和地區，帶來的風險較大。因此，出口企業應大力開拓新興市場，使出口市場結構更加多元化，在擴大貿易市場的同時增強分散風險的能力，有效降低某些國家不公平的貿易制裁所帶來的不利影響，為我國貿易發展提供更多選擇空間。
（二）鼓勵企業自主創新，提高吸收先進技術的能力
改革開放以來，我國實行積極的吸引外資政策，引進先進技術、鼓勵自主創新，從最開始單純的模仿、復制發展到今天有能力進行自主創新，這是一個巨大的飛躍。但我國企業的自主創新能力仍然不足，企業應更加積極地開展自主創新，掌握核心技術，提升國際競爭力。目前，我國大部分科研都在高校等研究機構中進行，導致科研與市場分離。而國外恰恰相反，推動技術創新的往往是企業，由企業推動的技術創新更加契合了市場需求，同時形成了企業自身的所有權優勢。因此，應該鼓勵企業建立自己的研究機構，使研究面向市場，政府應適時為企業提供政策和資金支持，推動企業創新。
（三）加大對外貿企業的政策支持，改善中小企業的融資環境
我國應該加大對外貿企業特別是中小外貿企業的信貸支持力度，改善融資環境，提供更加完善的金融政策以幫助外貿企業應對貿易風險。首先，應健全法律法規體系，為中小企業健康發展提供保障；其次，要深化金融體制改革。盡快建立為中小企業服務的依靠民間資本參股的小型商業銀行，為中小企業提供方便快捷的融資服務；第三，推進社會信用體系建設，根本解決銀行和企業之間的信息不對稱、企業誠信缺失等問題；最后，完善中小企業信用擔保機制。地方政府應建立擔保資金財政預算補充機制，每年從財政預算中撥出專款用于擴大擔保資金規模、彌補資本金損失。
（四）優化投資環境，提高引資質量
外商投資企業在我國進出口貿易中占有重要地位，但目前外商在基礎設施、高新技術產業和服務業等方面的投資規模不大，我國應繼續優化外商投資環境。一方面，為外商提供的優惠政策要更具導向性，引導外商在技術密集行業和知識密集行業進行投資；另一方面，充分發揮市場機制的作用，促進國內外企業公平競爭，并且要防止外企壟斷市場。目前，已有很多大型跨國公司在我國設立研發機構，因此我國要加大對知識產權保護力度，鼓勵外商在我國開展研發活動，并為愿意提供核心技術的外商提供優惠政策。
（五）促進加工貿易轉型升級
隨著經濟的不斷發展，我國應該不斷完善加工貿易政策，促進加工貿易轉型升級，優化出口商品結構。積極吸引更多的跨國公司將核心技術的研發和應用轉移到我國，同時加大力度培育本國跨國公司，培育自主品牌，開拓國際營銷渠道，優化我國出口商品結構。
（六）大力發展現代服務業
服務業的發展會增加社會財富，提高人民生活水平。現代服務業涵蓋領域廣泛，能容納大量勞動力。服務業可以加強生產與消費的聯系，在國民經濟各個部門之間起連結和協調作用，并且能緩解環境、資源壓力。因此，我國應該加大力度發展現代服務業，特別是生產業，為優化出口商品結構提供有力支撐。
[參考文獻]
[1]藍天，陳鍇輝，運鑫遼寧省出口商品結構優化的對策建議[J]對外經貿，2012（10）：20-22
金融的危機細節范文3
一、出口加工業的倒逼效應機制
“倒逼效應”原指在我國信貸配額制度下，國有企業由于對信貸資金的無限需求，不斷向國有銀行施加壓力，最終迫使央行擴大信貸規模。本文的“倒逼效應”是這一概念的泛化，指在金融海嘯國際環境下，出口加工企業面臨各種金融與非金融風險，受到來自成本、融資、外需、議價等方面的壓力，進而積極做出適應國際市場競爭的舉措。具體來說，各種金融非金融風險包括匯率風險、信用風險、國際需求、出口結構、貿易政策、成本因素和經營風險。
在金融海嘯的國際環境下，市場、政府和企業發生連鎖反應，市場低迷直接導致國際需求的變化，同時提升了匯率風險和信用風險；國外政府通過貿易政策設置壁壘，而早期國內限制性政策對出口結構產生弊端；企業的成本因素受到沖擊，經營風險加大，正是由于這些因素的復合作用，出口加工業受到成本上升、融資困難、外需不振、議價力低的四種壓力。各種壓力的傳導機制如圖1所示。
1.成本壓力鑄導機制。在國際金融海嘯的背景下，匯率風險和成本因素使企業成本急劇上升。
受次貸危機影響，美國金融和實體經濟陷入低迷，中美貿易的巨額逆差的存在為美國政府要求人民幣升值提供了“借口”，2008年1月22日，美國財長蓋特納表示“會積極通過所有能動用的外交途徑，尋求讓中國在匯率方面做出改變”。而國家外匯管理局數據顯示，截至2008年12月31日相對于匯改當日人民幣已累計升值18.7％。顯然，人民幣每升高一個百分點，就意味著出口加工商品的成本升高一個百分點。更加令我國出口加工企業不利的情況是，競爭對手在金融海嘯中貨幣貶值嚴重，這加速了人民幣相對升值。以韓國為例，韓幣大幅度貶值，使其液晶面板制造代替臺灣取得市場領先地位。
成本要素方面，來自于政策、要素和環境的壓力出口加工企業的“成本包”整體上升，主要包括第一，《勞動合同法》改革促使人力成本上升；第二，原材料價格上漲，國家統計局數據表明我國2008年PPI指數比上年增長6.9％；第三，國內持續的房地產市場泡沫使土地租金上漲；第四，統一內外資所得稅率為25％，稅收成本增加；第五，2009年正式實施《循環經濟促進法》，環境、能源保護成本將進一步提高。
2.融資壓力傳導機制。經營風險和信用風險造成了出口加工業融資困難。出口加工企業多為中小企業，管理水平較低，缺乏危機管理和防范倒閉意識，經營風險較大，環境一旦惡化，企業資金鏈都不堪重負。最為典型的是玩具加工出口，2008年玩具出口企業大量退出，前3季度我國有玩具出口記錄的企業3900家，比去年同期減少了3891家，縮水近半。分析其原因：第一，玩具產業中的小企業居多，融資渠道狹窄，企業抗風險能力差；第二，即使全球最大的玩具代工企業――東莞合俊玩具廠風險管理體制并未完善，由于本身投資不善、銷售渠道斷裂等問題在金融海嘯中宣布倒閉。
信用風險方面，虛擬經濟爆發的危機擴大了信用風險的傳染性，國際經濟不景氣，總體盈利能力較低，違約率較高，造成資金供給收縮，出口加工企業的資金需求缺口增大。
3.需求壓力傳導機制。首先，隨著國際金融海嘯向實體經濟蔓延，國外需求的萎縮已經對我國出口形成了強約束，造成產品滯銷，而產能過剩卻并未帶動出口加工成品轉內銷，訂單下滑和庫存增加造成出口加工企業經營困難。根據海關數據，2008年我國對美出口增長僅為8.4％，7年來首次降至個位數，同時加工貿易項下轉內銷貨物196.1億美元，增速回落8.1個百分點。
貿易政策方面，崇尚貿易自由的國度紛紛選擇明哲保身，非關稅壁壘、反補貼政策和經濟計劃無不指向貿易保護，類似“購買美國貨”的貿易保護主義加劇出口加工業需求下降，傳統貿易伙伴出口持續低迷。
4.議價壓力鑄導機制。產品結構方面，我國出口加工業以勞動密集型產品為主，2008年金融海嘯爆發更凸顯了其結構劣勢，機電產品出口增速明顯下降，家具、塑料制品等都逆轉為下降?？梢钥吹酵獠渴袌鰫夯腿嗣駧派档睦鄯e效應綜合作用，多數不具備議價能力的傳統勞動密集型產品首當其沖，對外出口普遍受阻。
貿易政策方面，除國外貿易門檻提高外，2008年初我國采取保證金臺賬實轉，緊鎖限制類加工出口商品種類，降低出口退稅率等“逆順差”政策，出口加工企業利潤空間縮小，議價能力也降低。
經營風險方面，貿易競爭加劇，我國企業價格優勢減弱，而出口加工企業產品單一集中，無法通過提升質量、技術創新等軟實力應對貿易壁壘和成本的提升。
二、出口加工業的倒逼效應
1.成本倒逼效應：推動產業轉移
面對成本空間不斷被壓縮，出口加工業開始積極開展產業轉移，主要包括橫向轉移和縱向轉移。出口加工發展最快的廣東、浙江企業虧損最嚴重，這也加快了其產業橫向轉移的進程。廣東政府2008年5月出臺引導產業和勞動力向廣東東西兩翼和山區的“雙轉移”政策，出口加工企業紛紛入駐產業轉移工業園，它成為金融海嘯的“避風港”。以中山(河源)產業轉移工業園為例，其水電、土地、勞動力等綜合成本比珠三角至少要低30％-40％，園區支柱產業模具出口在急劇萎縮的市場環境中，大幅降價銷售，雖然削減了利潤，但保住了市場，危機后園區訂單增加，并開始盈利。
縱向轉移即企業將觸角伸到高附加值的新領域。出口加工業競爭激烈，市場利潤趨于飽和，而金融海嘯加速了企業退出或進入到產品上下游，大型出口加工企業發揮規模經營優勢，如中興精密技術有限公司從五金產品加工到2008年已成為汽車零件供應商，充分運用了多角化戰略，趁機迅速擴張；中小企業則憑借市場嗅覺和靈活可變的優勢，提供新產品和服務來渡過危機。
2.融資倒逼效應：推動集約化精益生產
融資困難造成出口加工企業資金鏈脆弱，所以企業注重提高自身抗風險能力。金融海嘯促成
了企業內部改革，以精益管理替代粗放型經營模式，提高組織人力和財力的運行效率，如將分散的職能部門整合實現共享，優化工作崗位節約人力資本，改變生產計劃適應新形勢等。浙江一家典型的家族式民營閥門出口企業，危機爆發時面臨降價預期和產品滯銷、庫存增大的壓力，正是由于公司較早地發現企業管理中的問題，推行精益化管理改革，推進精益生產，加大了應收賬款的周轉率，庫存大幅降低，有效地規避了眾多企業面臨的危機。
信息化改革成為了出口企業節約資源、集約生產的熱議途徑。舜天西服向江蘇省26家服裝中小企業推廣了危機中堅持改革創新的經驗，其先后建立了客戶資訊、訂單運作、生產調度、財務管理一體化的信息系統，實現了從國外到國內在同一信息平臺上運作。同時，通過有效、快速的物質流和強大的信息化IT系統支撐，大幅度提高生產效率，減少工作時間的浪費，在2009年1.6月訂單依然飽滿。
3.需求倒逼效應：推動開辟新市場
傳統出口市場的持續低迷使出口加工企業調整戰略，對市場進行重新定位和細分。主要包括開拓國內市場，即開展“出口轉內銷”；切入新興市場，即進入日本、美國、歐盟等傳統貿易伙伴以外的非洲、拉美、東南亞等出口新增長點。據慧聰網對廣州、深圳等地出口型企業的調查，90％的企業表示考慮將進入內銷市場，采取“外貿+內銷”模式來化解金融海嘯帶來的影響，其中超過四成的企業已開展實質性行動，成立國內銷售部門，針對性產品研發等，啟動和加強了國內貿易的力度。另一方面，以國際市場為導向，政府為推力，企業迅速擠占新市場的份額，2008年的形勢下我國對拉丁美洲、非洲等新興市場出口保持快速增長，分別出口165億美元和59.5億美元，分別增長45.3％和47.5％，其中對非洲出口增速提高7.9個百分點。
4.壓價倒逼效應：推動企業轉型升級
為提高議價能力，出口加工企業由勞動密集型轉向技術密集型，數量規模型轉向品牌效益型。企業逐漸認識到技術創新與產品質量是應對金融海嘯中貿易壁壘與價格競爭的保障，也是增加出口產品利潤率和附加值的基礎。在珠江三角洲，多數港資企業選擇轉型來適應新形勢下的產業結構，香港貿發局的調查顯示，53％的港商計劃提升技術及產品增值能力，近30％計劃提高生產機械化程度。紡織服裝加工企業成立了技術科和設計室，淘汰手動紡織機引入自動化設備來提高生產效率，另外提升打版、制小樣的水平，以設計吸引進口商，而稍具實力的企業已主動“走出去”，展開分銷網絡，引進海外人才，縮短與終端客戶的距離，樹立自身品牌形象。金融海嘯中，客戶對出口加工產品的質量要求普遍提高，市場壓力加速了轉型。如臺州鞋業出口逆勢反升的原因正是用“冷粘技術鞋”代替注塑鞋，改善生產工藝、環境和工人素質，通過了客戶全方面的“驗廠”，保證了近億美元童鞋順利出口歐盟。
三、提升出口加工業“倒逼效應的對策”
第一，減少融資成本，穩定出口保就業。政府通過降息、足額退稅、調整加工貿易限制類目錄等政策遏制出口走低態勢，保障出口加工企業的勞動吸附力，緩解出口加工業的壓力。從2008年11月27日起，央行已下調金融機構存貸款基準利率各1.08％，此為1997年以來最大降息幅度。但是CPI指數如果繼續走低，意味著實際利率上升，這將不利于經濟復蘇，要促進貨幣信貸穩定增長，央行仍有降息的空間。此外，政府還應加強有針對性的貸款，如紹興出臺產業扶持舉措中規定，市內金融機構每年新增工業貸款的25％以上須用于扶持紡織產業提升發展：珠海政府推出“四位一體”(技術改造資金、技術創新資金、名牌獎勵資金、中小企業專項資金)融資模式，放大政府投入。
第二，鼓勵企業內外并舉，幫助進入流通環節。地方政府不僅應減免亂收費，而且應主動為困境中的企業減負，如東莞地區對企業的行政事業性收費等減半征收或者免收，對參加各種展銷會和博覽會的企業補貼50％的展費；政府還在企業與新興市場間搭建起交易平臺，以產生長遠效益。如廣東省早期就開始提業轉移和升級的專項資金，專門撥款5000萬專項基金用于幫助出口企業拓展東南亞市場；出臺鼓勵內銷的政策，如各地進行補貼，開展“家電下鄉”，不僅滿足了農村市場的巨大需求，而且使大量家電生產商起死回生。
金融的危機細節范文4
[關鍵詞] 國際化經營 配套體系 核心競爭力
國際化經營是企業生產社會化、經營現代化的必然趨勢,也是全球分工與合作、國際技術和資本流動的客觀需要。受美國次貸危機引發的全球金融風暴的影響,歐美發達國家經濟增長放緩,部分產業出現空當,企業資產迅速貶值,一方面他們由于忙于自保而無暇顧及他國企業的競爭,這為我國企業的海外擴展減輕了障礙;另一方面,他們急需外部資本的注入以擺脫金融海嘯的陰影,必然會降低談判的門檻,從而我國企業從事國際化經營的談判成本大大減少。
一、國際化經營的內涵和意義
1.國際化經營的定義
關于國際化經營概念的界定,在國際經濟史上早已有各種不同的論述。較早對其定義的是Vemon(1966),他認為國際化是連續性階段的概念,即廠商會隨著產品生命周期的演變而逐漸增加國際化的程度;Annavarjula & Beldona(2000)將國際化的范疇或者說標準確定為“3O”:是否從事海外運作(Operations),是否擁有(Ownership)海外資產,管理風格、戰略、組織結構等是否具有國際化導向(Orientation)。本文認為所謂國際化經營即企業的生產經營活動跨越國界在國際范圍內進行,以便充分利用國際、國內兩種資源和兩個市場,實現資源的優化配置和產業效益的提高,把企業做大做強。
2.國際化經營的必要性
首先,國際化可以實現產業結構升級和品牌戰略。沒有技術含量、缺乏自主品牌的勞動密集型企業在國際環境惡化的大背景下所面臨的不單純是生產危機,而是生存危機。為此需要進行產業升級、企業創新,將“中國制造”變成“中國創造”,而國際化經營是獲得先進技術的重要途徑。其次,可以彌補國內資源不足,解除瓶頸制約。通過積極開展國際化經營, 到自然資源比較豐富的國家投資,可以直接利用國外的各種資源, 彌補國內資源短缺,實現經濟的可持續發展。再次,可以有效地繞過貿易保護主義壁壘,擴大市場占有率。
二、構建企業核心競爭力體系
金融危機對企業國際化企業提出了新的挑戰,國際化企業如果不在核心競爭力上進行強化和革新,就可能再次被國際風波席卷,因此要重新構建企業核心競爭力,特別是外部金融支持體系。
1.核心技術創新體系
技術創新是企業發展的根本動力,是企業提高核心競爭力的關鍵因素。特別是金融風暴以后,核心技術的獨占性和前衛性成為國際化企業抗風暴的最主要核心因素,即核心競爭力。而建立企業核心技術研發體系,主要從以下三個入手。
第一,設立自己的技術研發基地,與高等院校和科研機構等進行技術研發合作,提高R&D費用在企業成本中所占的比重,用全球技術服務全球經濟,形成面向世界的科研中心;充分引入競爭激勵機制,加大對于企業核心技術開發起關鍵作用的人才的獎勵,激發潛力,調動積極性,穩住人才、吸引人才,培育自主知識產權的核心技術,提高企業的核心競爭能力。
第二,要清楚地了解自己的核心技術,即對現有技術進行分類和重新整合,將一般技術、通用技術和專有技術、關鍵技術區分開來。然后集中人力、物力、財力對專有技術和關鍵技術進行進一步的研究、開發、改造,以便形成具有自有知識產權的核心技術。
第三,政府政策的支持。發達國際政府大多重視對核心技術的R&D,并制定相關優惠政策加以貫徹落實。如美國和加拿大都以法律的形式都明確規定不論政府的還是民間的科研機構均屬于非營利性的,不承擔納稅義務。而企業的R&D費用也被視為一種特殊的投資,享受稅費減免的雙重優惠。
2.組織管理創新體系
金融風暴沖刷了原有的企業國際化組織管理體系,必須構建抗風險能力強、國際適應性強的企業國際化管理創新體系。
第一,重視企業管理創新成果。企業管理創新是一個紛繁復雜的長期系統工程,這就會使得管理創新成果沒有技術創新那樣清晰和明確,而且其成果所體現的價值也是間接的。企業管理創新過程和創新結果的這種模糊性,往往造成對企業管理創新的重視不夠,進而勢必影響企業的管理創新的進程。因此,要搞好管理創新必須重視創新成果。
第二,營造企業管理創新文化氛圍。企業應該成為學習型組織,不滿足于現狀,不斷汲取新知識、新工藝、新方法, 并對其進行創新應用,為企業服務。這一方面摩托羅拉公司的做法值得借鑒。其為每一個新進員工提供為期兩天的入職教育培訓;為了適應業務發展的需要,經常對員工進行重新培訓以保證他們的生產能力和工作業績。隨著公司在培訓方面的持續投入,員工的技術和能力不斷提高,使摩托羅拉在同行中一直得以保持競爭優勢。
3.市場知識創新體系
以Johanson &Vahlne(1977年)為代表的北歐學派在國際化階段模型(UPPSALA模型)中提出海外經營的經驗決定海外經營活動,而經驗性知識即是市場知識(Market Knowledge)中的一個組成部分,指的是通過四年以上親身工作實踐而獲得的關于具體市場經營的知識和經驗。其通過對國外市場機會和風險的認識,進而影響到海外市場的經營決策;企業的跨國經營是一個這是一個不斷獲取知識、降低風險、增加投入的循環往復過程;國外市場知識獲取越多,企業的國際化程度將會越高。
三、完善外部金融支持體系
企業進行國際化經營通常要克服兩大難題,資金融通和風險保障,而在國際金融支持體系下可以得到有效化解。健全金融服務體系,建立促進企業國際化經營的金融機構,積極為企業國際化經營提供優惠貸款、擔保、保險等金融業務,切實為企業國際化經營提供政策優惠和扶持。特別是金融風暴后,企業國際化缺乏必要的內外部金融支持。
第一,設立專業機構滿足對外投資資金需求。日本至少有8家機構從事境外投資的促進活動,其中日本進出口銀行最為典型,它為日本企業從事海外投資、聯合貸款進行融資以及為私人金融機構的聯合貸款提供擔保,向日本海外投資項目、國外資企業或外國政府提供貸款。相應地,我國也有中國進出口銀行,致力于擴大機電產品和高新技術產品出口以及支持對外承包工程和境外投資項目,根據央行行長周小川的建議,這種政策性銀行不僅要在進出口方面,同時要在國際資本流動、收購兼并、資源的互相補充等方面來支持企業國際化進程,努力發展成為綜合性開發金融機構,充分發揮其海外投資融資服務職能,為企業提供各種融資便利。
第二,提供特殊金融支持。產業資本與金融資本融合是生產社會化和經濟全球化的內在要求。國內外凡是有實力的大型跨國公司,大多都有著強大堅實的金融后盾,銀行關于企業對外投資方面的支持除了一般意義上的信貸和擔保業務外,還往往提供其他一些特殊的金融支持,以滿足企業在跨國投資和經營過程中對資金的大量需求。如德國為在發展中國家建立子公司、從事收購兼并業務以及其他在發展中國家開展業務的企業活動提供貸款,同時還向這些企業提供風險資本和長期貸款,其聯邦經濟部甚至還向中小企業提供特別貸款,以降低在發展中國家的合資企業使用新技術的風險。我國應增加對從事國際化經營企業的中長期優惠貸款、允許更多的企業集團設立非銀行性金融機構(如財務公司)、繼續選擇一批經濟效益好、償債能力強的企業集團到海外直接發行國際債券等等以增強企業到海外投資的競爭力。
參考文獻:
[1]劉石全:中國企業國際化經營戰略研究[D],鄭州大學碩士學位論文,2002(5)
[2]鄒 純 張文靜:中國企業跨國經營與“走出去”戰略[J],北方經濟,2009(5)
[3]彭蔚英:論知識經濟時代的企業管理創新對策[J],科技信息,2008(6)
[4]蒲銀等:企業國際化經營的政策性金融支持體系研究[J],時代經貿,2008(12)
[5]文 靜:我國對外投資中的金融支持[J],對外投資,2003(8)
金融的危機細節范文5
關鍵詞：金融危機 關系型借貸 中小企業 銀行
一、關系型借貸理論的概述
根據美國學者伯林和麥斯特(Berlin and Mester)的分類。商業銀行的借貸方式可以劃分為兩種類型：一種是“交易型貸款”(transactional lending)，一種是“關系型貸款”(relationship lending)。交易型貸款所依據的是企業的“硬信息”，比如財務報表、抵押品的質量和數量、信用得分等，這些信息容易數碼化，不具有人格化的特征，可以很方便的在所有人員之間傳遞；交易型貸款多為一次性或短期交易行為，信用需求不會反復發生。關系型貸款與交易型貸款相對，其決策所依據的信息稱為“軟信息”，也稱為意會信息。它是通過長期和多種渠道的廣泛接觸所積累的關于借款企業及其業主的相關信息，比如財務和經營狀況、企業行為、信譽和業主個人品行等信息。這些信息具有強烈的人格化特征，只能意會不能言傳，具有模糊性，難以用書面報表的形式進行統計歸納和傳遞。
二、關系型借貸的需求分析
從需求的角度看，中小企業由于自身積累較小，內源融資無法滿足自身資金需要，外源融資中的直接融資方式更是由于資本市場容量小、中小企業本身規模和信息披露要求等因素而受到制約，所以從長遠看銀行仍將是中小企業最主要的資金來源。但由于中小企業利潤空間小、穩定性不夠、管理能力弱及信用觀念淡薄等原因，銀行常常選擇交易型貸款。中小企業必須著眼于持續發展策略，主動與出資者建立起長期合作的關系，以此改變出資者對自身風險的判斷。
(一)關系型貸款適合當前我國中小企業的信用環境，有利于降低其失信率，提高信用等級
目前國內信用體系不完善，失信現象較為嚴重，尤其是中小企業。在資金鏈緊張，利潤率下滑，生存環境不斷惡化的情況下，中小企業財務危機頻頻爆發，失信率也在逐步上升。同時我國的信用中介尚處于起步階段，雖然也存在一些為企業提供信用服務的市場運作機構和信用產品，但規模較小，而且行業整體水平不高，缺少獨立權威的信用評估機構，企業的信用狀況得不到科學合理的評估，這樣銀行貸款一般將會發放給一些規模較大、管理更加規范的大企業。但在銀行與企業建立關系型借貸的基礎上，銀行通過委派或參與企業董事會等手段能夠幫助企業建立規范的財務報告與財務管理制度，協助企業做好資本管理，從而提高其還貸能力，降低失信率；另一方面對中小企業而言，確立一家主關系銀行，不斷與其開展業務上的聯系，既向外界展現了自己良好的發展前景。也更容易獲得較高的信用等級。
(二)關系型借貸能提高中小企業即使在信息不對稱的情況下的貸款可獲得性
信息不對稱及由此引發的逆向選擇和道德風險是銀行不愿向中小企業提供資金的基本原因。對于中小企業來講，由于它們規模小，內部透明度低，信息壁壘嚴重，導致銀行在進行貸款決策時面臨嚴重的信息不對稱，因此銀行常對它們實施信貸配給。在當前的經濟形勢下，由于信貸風險加大且商業銀行信貸規模有限，企業尤其是中小企業的資金供給受到嚴重的影響，此時如果企業與銀行建立起較穩定的長期關系，他們獲取關系貸款，獲得銀行救助的機會將會明顯增加。
(三)關系型借貸能極大的降低企業的融資成本
Petersen和Rajan認為，在對借款者不太了解的初期，銀行提供貸款的利率較高，隨著對貸款者比較了解，銀行會將提供的貸款利率將逐步降低，資金可獲得性增強。另外，關系型貸款能有效緩解中小企業抵押擔保不足的問題。抵押擔保可以減輕貸款中的逆向選擇和道德風險，中小企業由于規模小無法提供不動產等容易監督的抵押品，而只能提供諸如存貨或應收賬款等價值易變、不易監督的抵押品，這樣貸款人就不愿貸款，但在關系型借貸中對中小企業財務狀況進行監督不過是銀企合作關系的副產品，關系銀行可以很方便的從企業的銀行帳戶上及時的了解抵押品價值的變化，因而能夠實現對抵押品的監督。同時Boot和Thakor也指出，對抵押的要求與合作關系的長短是相互關聯的，如果一個企業與銀行建立了長期的合作關系，那么銀行要求其提供抵押的要求會比較低。
三、關系型借貸的供給分析
近年來，中央先后出臺了一系列支持中小企業發展的政策法規，國內各商業銀行積極響應，如開辟了中小企業融資綠色通道，針對中小企業特點推出諸如“小康貸款”、“便捷貸”、“展業通”、“好易貸”等創新產品等措施，充分表明銀行越來越重視對中小企業的融資。
(一)向中小企業發放關系型貸款可以拓展銀行業務。增加利潤增長點
目前在全球經濟一體化過程中，各國銀行不僅要面對國內同行的挑戰，也要面對全球各個國家金融機構的競爭。在此情況下，國有商業銀行及各家股份制銀行迫切需要尋找新的利潤增長點及穩定的收入來源，信貸市場上的惜貸及信貸配給等問題也丞待解決。中小企業作為國民經濟中一支重要的力量，其蓬勃發展的勢頭及旺盛的投資需求背后隱藏的巨大收益無疑將成為中外銀行爭奪的焦點，建立中小企業與銀行之間的關系融資迫在眉睫。國內銀行應清楚的認識到這一點，把發展中小企業業務作為自身戰略中的重要一環，積極的與中小企業建立長期合作關系，利用本土優勢，在外國金融機構尚未完全進入之前搶占市場份額，開拓業務范圍，增加利潤增長點，以迎接更加激烈的國際競爭。
(二)關系型借貸能改善銀行的資產質量，避免不良資產率的上升
當前時期宏觀經濟因素的綜合作用使中小企業面臨著嚴峻的生存危機，大量中小企業由于資金短缺，利潤下滑而難以歸還銀行貸款，甚至面臨著破產倒閉的命運，而一旦企業因無利可圖或虧損退出市場，將對銀行產生不小的負面影響，銀行的不良資產率也因此不斷攀升，但在中小企業中，也不乏大量有著巨大發展潛力的企業或者項目，因此銀行必須加大對中小企業的扶持力度，避免在執行信貸政策的時候一刀切，將所有的中小企業排除在外。銀行應加強與中小企業的交流與溝通，從中篩選出有良好收益的項目和有發展潛力的中小企業進行關系型放貸，不僅有望開拓自己新的利潤增長點，更能因此避免出現新的呆賬壞賬，控制銀行不良資產率。
(三)從長遠來看，長期租金的存在是銀行發放關系型貸款的主要動力
在商業信貸市場上作為貸款人的商業銀行向借款人提供關系型貸款，其主要的動力是獲取長期關系租金，在關系型借貸的具體實踐中，租金來源比較廣泛，具體包括如下幾種：
1.信息壟斷租金
通過長期的銀企合作，銀行可以創造出有價值的、私有的關于企業的“軟信息”。這類信息不僅涉及企業的財務和經營狀況，還包括企業的社會信譽和業主的個人品行，是銀行產生的關于特有企業及其業主的專有知識。關系銀行憑借此類專有信息可以大大降低中小企業的道德風險，削弱出資者對風險判斷而產生的逆向選擇行為，也可以排除其他行的競爭，同時深入了解企業的經營狀況和發展前景，并對借款人和貸款人抵押品和擔保能力做出準確的評估，甚至對借款人的管理決策施加影響，使企業朝著有利于銀行的方向發展。
2.業務擴展關聯租金
商業銀行借助關系借貸，能夠實現業務的擴展和延伸，并獲取關聯租金。例如：關系銀行可以要求關系借款人對獲得的貸款實行封閉管理(作為貸款發放的條件)，在本行內部建立存款帳戶，通過有貸戶存款保持其存款市場份額，防止資金漏損。類似的這種業務延伸可以從傳統的“存、貸、匯”及中間業務一直擴展到全能化銀行的各項金融服務領域。此外，關系銀行還可以通過關系借款人的產品價值鏈路徑向其關聯方(如供應商、經銷商等)實行關系營銷，從而為企業發展開辟更廣闊的金融服務空間，實現關系價值的最大化。
3.貸款條件的跨期優化
商業銀行在向關系借款人提供關系貸款時，一般會從長遠關系出發，考慮均勻分擔融資成本。因此，在市場競爭較為激烈的情況下，即使貸款條件并不優惠，商業銀行仍有積極性向借款人融資，因為它預期到在長期內其將可以得到借款人一定的補償，最終獲得投資凈收益。另一方面，如果關系銀行具有壟斷優勢，那么它也可能在關系初期對借款人收取較高費用，而隨著相互關系的穩定發展，再逐漸降低貸款利息，從而達到長期融資成本平均。
4.相機性治理
在關系借貸中，商業銀行利用在借款人企業治理結構中的作用，還可以創造并占用一種特別關系租金。當借款人企業內部出現道德風險問題時，關系銀行可以發出“控制權接管”的威脅；當借款人陷入困境時，關系銀行可以采取救助行動；而當借款人企業運營良好時，關系銀行則不會介入企業治理。這種治理結構模式即為相機性治理。關系銀行的相機性治理能夠為企業提供一個相對穩定的經營環境，確保項目貸款目標的順利實現，同時為關系銀行自身也帶來了投資收益。
四、發展我國關系型借貸的政策建議
(一)金融工作者要轉變觀念，充分認識“軟信息”和“關系型借貸”在中小企業融資中的重要性
“軟信息”和“硬信息”一樣，都可以作為金融機構發放貸款的依據，都可以降低貸款風險，保障貸款安全。金融機構可以選擇基于“軟信息”的關系型貸款，也可以選擇基于“硬信息”的交易型貸款。具體選擇那種方式取決于金融機構獲得相關信息的成本和貸款對象所能提供的信息兩個方面。金融工作者要轉變過去的經營理念，避免盲目貪大，在中小企業缺乏“硬信息”的現實下，開發和利用“軟信息”、重視和采用關系型貸款技術對于緩解中小企業融資難題具有重要現實意義。
(二)積極發展中小金融機構，為關系型貸款業務的開展提供更合理的組織架構
由于中小金融機構在對中小企業放貸方面有著大銀行不具有的優勢，即中小銀行的組織結構單一，運營成本低，流程簡單，成本低，利用天然的地理優勢和靈敏的外部反應很容易獲取中小企業的相關信息，從而實現對中小企業的關系型借貸。因此要適時建立中小金融機構，或將現有國有商業銀行的基層行作為中小金融機構的某種替代，同時將關系型貸款的決策權下放給掌握著軟信息的基層行，減少委托和信息傳遞的層次，降低成本，提高融資效率。
(三)發展中小企業信用擔保體系，融合銀企之間的關系
銀行提供關系貸款的目的在于獲得長期收益，只有使關系銀行相信中小型市場是一個健康、持續的發展市場，銀行才會在現時條件不太理想也會積極提供融資，但我國中小企業生產經營的不確定性較大，每年破產清算的企業以百萬計，加上擔保制度的不完善，保證、抵押和質押等擔保形式作用有限，嚴重制約了引起雙方的關系型借貸。因此必須加大力度發展中小企業信用擔保體系，為銀企之間的關系型借貸營造一個良好的環境。首先，應建立相應的法律、法規、營造良好的法律支持環境；其次，堅持政策性擔保機構的主導地位，充分發揮政府支持的作用，著重發展商業性質的信用擔保公司；再次，建立中小企業信用制度。擔保體系是建立在中小企業信用制度的基礎上，沒有健全的中小企業信用制度，也就沒有一個健康的擔保體系。建立中小企業貸款信用制度，強化企業信用觀念，通過信用等級確定貸款和擔保，強制中小企業提高自身信用等級。最后，加強擔保機構和金融機構的合作與協調。如建立擔保機構和金融機構的風險共擔機制，增強了商業銀行對中小企業貸款的信心，使得中小企業的貸款渠道變得更加暢通；建立擔保機構與金融機構長期戰略合作關系。
參考文獻
[1]彭文平關系型融資理論述評[J].經濟社會體制比較，2004，(6)
金融的危機細節范文6
謀劃重大改革
按照塔迪奧的樂觀估計,有關“歐洲貨幣基金”的資金來源和運作方式等細節問題要到今年年中才能敲定,顯然,此項計劃對于深陷債務危機的希臘來說可謂遠水解不了近渴。
塔迪奧指出,成立“歐洲貨幣基金”的最優先考慮,是加強成員國經濟政策協調和對各國經濟政策的監督,避免希臘債務危機重演。
希臘債務危機充分暴露出了歐元區的體制性缺陷。歐元區只實現了貨幣政策的統一,卻沒有做到財政政策的統一,這種二元結構缺乏對區內成員財政狀況的有效監督和干預,使像希臘這樣的成員國財政赤字常年超標。
而當希臘陷入債務危機時,歐元區又沒有統一財政作擔保,再加上《馬斯特里赫特條約》規定,建立統一貨幣后禁止歐洲央行及成員國央行向成員國提供救助的“不救助”條款,希臘基本處于孤立無援的狀態,從而成為投機者炒作的目標。與此同時,希臘的困境反過來又會影響到整個貨幣聯盟的穩定。
正是在這樣的背景下,設立“歐洲貨幣基金”的提議最近突然升溫。早在歐盟委員會證實確有此種想法前,德國財政部長沃爾夫岡?朔伊布勒便通過媒體呼吁設立“歐洲貨幣基金”。
按照德國的設想,“歐洲貨幣基金”的管理機構不僅會為陷入債務危機的國家提供資金支持,而且要對違反歐盟財政紀律的成員實施嚴厲懲罰,包括暫停向該國發放歐盟團結基金款項,暫時剝奪其在歐盟部長理事會表決時的投票權,甚至暫停其歐元區成員資格。
前景仍存變數
對于歐盟委員會的建議,德國總理默克爾表示謹慎歡迎。她說,設立“歐洲貨幣基金”是個“有意思”的想法,但還有許多問題需要解決,包括資金從何而來以及如何運作。
默克爾主張,要設立“歐洲貨幣基金”,歐盟27國需要通過一個新條約,因為歐盟現行條約禁止為陷入債務危機的成員國提供救助。從歐盟《里斯本條約》耗時多年才得以通過的經驗來看,如果締結新條約,那么“歐洲貨幣基金”的誕生將會遙遙無期。
歐盟內部對于設立“歐洲貨幣基金”也不無反對之聲。歐洲中央銀行官員于爾根?施塔克就表示,這一設想違反了歐盟規定,是在懲罰財政狀況較好的國家,并可能鼓勵一些成員國更加肆無忌憚地過度支出。
塔迪奧說,現在還不好說“歐洲貨幣基金”將只是一個金融工具,還是擁有預算和配備人手的歐洲貨幣基金組織。鑒于歐盟內部意見尚不統一,這項提議究竟能走多遠尚存疑問。
是否削弱IMF
設立“歐洲貨幣基金”的提議也引發了對于IMF是否會被弱化的猜測,這恐怕是美國不愿意看到的。
