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投資技術分析方法范文1
摘要：利用數據包絡分析方法（DEA），對廣州市屬高職學院教育投入產出的相對有效性進行分析與評價，結果顯示，大部分院校處于DEA有效、規模收益不變階段，并通過投入產出指標的不同組合，進一步探討人力、財力和物力資本的相對效率。據此，提出了嚴格控制學校規模增長，充分利用教育經費，適當增加人力和物力資本，努力提升教育教學水平，積極參與社會服務，高度重視科學研究等思考與建議。
關鍵詞 ：高職學院；教育投資效益；評價；數據包分析方法（DEA）；廣州
基金項目：廣州市教育科學“十二五”規劃2013年度課題“高等職業教育投入機制與效益問題研究—以廣州為例”（項目編號：2013A157）
作者簡介：王超輝，男，廣州番禺職業技術學院監察審計處經濟師，高職研究所兼職研究人員，主要研究方向為高教研究、內部審計。
中圖分類號：G715文獻標識碼：A文章編號：1674-7747（2015）04-0017-05
當前，我國高等職業教育事業發展迅猛，如何對其教育投資效益作出科學、合理的評價成為人們關注的問題。以往學者對高等職業教育投資效益的研究大多數停留在定性分析方面，鮮有從定量分析的角度進行研究，而衡量教育投入產出最根本的指標就是其生產效率。因此，本文從教育投入產出實際出發，以廣州市屬高職學院教育投資效益為研究對象，嘗試應用數據包絡分析方法（Data Envelopment Analysis，以下簡稱DEA）對廣州市屬高職學院的技術效率和規模效率進行數據包絡分析。同時，通過投入產出指標的不同組合，探討人力資本、教育經費和物力資本的相對效率，以期發現廣州高等職業教育發展的主要問題，為相關政府部門和高職院校采取有效措施提高教育投資效益提供參考，從而為我國高職教育的健康發展提供有益幫助。
一、DEA評價方法的選擇
DEA最早是由美國運籌學家查恩斯（A.Charnes）、庫伯（W.W.Cooper）和羅茲（E.Rhodes）等學者于1978年基于“相對效率評價”原理而建立起來的一種非參數分析方法［1］，基本思路是運用線性規劃的方法構建觀測數據的非參數分段曲面或前沿面，然后相對于這個前沿面來計算效率。即把每一個被評價單位作為一個決策單元（Decision making unit，以下簡稱為DMU），眾多DMU構成被評價群體，通過對投入和產出比率的綜合分析，以單元的各個投入和產出指標的權重為變量進行評價運算，確定有效生產前沿面，根據各單元與有效生產前沿面的矢量距離，確定各DMU是否DEA有效。基于法雷爾（Farrell）測量的數學規劃方法，查恩斯、庫伯等學者提出了CCR模型（規模報酬不變），而后又修正為BCC模型（規模報酬可變），從而擴大了CCR模型的應用范圍。總之，所謂的DEA就是評估一群DMU之間的相對效率，當某個單位的投入越少，而產出越多，顯示這個單位的績效較高。因此，DEA常用于多投入與多產出的評估。
誠然，衡量高等職業教育投資效益的方法有多種，如比例分析法、回歸分析法和包絡分析法。相比于其他測量方法，DEA的優點在于適合處理多投入、多產出的效率評價；不需要預先估計參數，在避免主觀因素、簡化運算和減少誤差等方面有著不可低估的優越性；DEA分析不受指標量綱的限制，相對于一般生產函數衡量方法而言，DEA方法以整體為研究的基礎，更符合系統原理。因此，DEA被廣泛應用于包括企業績效研究、金融機構績效評估、產業效率評價和高校等非盈利機構績效評價等方面。
DEA中的效率具體可分為技術效率（crste）、純技術效率（vrste）和規模效率（scale）。技術效率=純技術效率×規模效率。純技術效率是指在既定的產出組合量下，所投入最小的投入組合量，或以現有的投入組合生產最大產出組合量，來衡量DMU是否以最少的投入達到最大的產出，若DMU能夠在維持相同的產出水平下，減少多余的投入，即可增加技術效率。規模效率是生產量與資源投入量的比例，當產量與資源投入量成等比增加時，即具有規模效率，若不成比例增加，代表不具規模效率。本研究主要在衡量教育資源投入下所產生的效益，并采取以BCC模式中的產出導向效率作分析。另外，由于DEA效率值的測定很大程度上依賴于各投入和產出指標的組合［2］，本文也通過不同投入—產出組合來分別探討效率值，即單一投入對應多產出和多投入對應單一產出，借此說明各投入與產出的效益情況。
BCC模型原理可以理解為：假設存在N個DMU，每個DMU都有P種投入和T種產出，而對于第m個DMU，Xm表示投入向量，Ym表示產出向量。將X定義為（P×N）的投入矩陣，而將Y定義為（T×N）的產出矩陣。在規模收益可變的假定下，第m個DMU的投入型效率值可以通過求解獲得。其函數簡化形式如下［3］：
minθ
s.t.∑tj=1λjxj≤θx0,
∑tj=1λjyj≥y0,
Iλ=1
λj≥0,j=1,2,…,t,
其中θ（θ≤1）是一個變量，約束條件Iλ=1，可以確保前沿面滿足凸性，表明規模收益可變。我們能夠用BBC模型判定是否同時技術有效和規模有效：當θ＝1，且s1+＝s1-＝0，則DMU為DEA有效，DMU的投資活動同時為技術有效和規模有效；當θ＝1，但至少某個輸入或者輸出大于0，則DMU為弱DEA有效，決策單元的經濟活動不是同時為技術效率最佳和規模最佳；當θ＜1，DMU不是DEA有效，投資活動既不是技術效率最佳，也不是規模最佳。［4］
二、指標選擇和數據處理
在用DEA方法評估高等職業教育投資效益之前，必須先確定高職院校投入與產出的指標。國內外文獻關于教育投入與產出的研究表明：高等職業教育可以看作將一定數量的教育投入（人力資本、財力資本、物力資本）轉化為人才培養、社會服務和科學研究等產出的運營過程。所以，人力資本、財力資本、物力資本等可以看作投入指標，人才培養、社會服務和科學研究等為產出指標。而在確定基本指標之前，我們對所有候選指標進行了相關性分析，除出了一部分無效指標之后，本次研究選取的投入指標有專任教師數（X1）、教育經費總額（X2，萬元）、教學行政房面積（X3，萬平方米）、教學科研儀器設備資產總值（X4，萬元）、紙質圖書總數（X5，萬冊）；產出指標為在校生數（Y1）、為學校社會服務收取的服務費（Y2，萬元）、技術專利項目（Y3）及論文數量（Y4）。我們把參加評估的所有廣州市屬高職學院看作是同類型的DMU（所有的數據均來源于《高等職業教育人才培養質量2014年度報告》及中國知網），表1為2013年6所廣州市屬高職學院投入產出指標的具體數據值。
高等職業教育投資組合效益包括人力效益（B1）、財力效益（B2）、物力效益（B3）、基于人才培養數量的效益（B4）、基于社會服務產值的效益（B5）和基于科學研究成果的效益（B6）。如表2所示，其中含“√”為參與指標。
三、評價結果分析
（一）綜合效益分析
應用DEA分析方法評價廣州市屬高職學院教育投資的技術效率、純技術效率及規模效率，結果可見表格3。從整體上看，2013年，6所廣州市屬高職學院純技術效率和規模效率的平均值分別是1和0.997，純技術效率皆為1而規模效率卻相對較低，這說明廣州市屬高職學院在不考慮規模規模因素影響的情況下其教育投資有效率，但是由于其辦學規模的不合理，導致了整體投入產出效率的低下。其中，6所學校中有5所技術效率、純技術效率、規模效率同時為1，說明這些高職院校教育投入產出效益全部有效，并且全部處在規模收益不變階段。而DMU4純技術效率雖然為1，然而由于其規模效率的偏低影響了整體效率，而從該學院所屬類型來看，處于規模報酬遞減階段。這種規模效率的降低來源于學校辦學規模的不合理擴大。因此，就目前數據結果來看，大部分廣州市屬高職學院的規?；具_到最適合的狀態，必須嚴格控制辦學規模來實現效率的整體提升，在保證辦學規模的適度擴張的同時，還要注意通過教育管理創新、技術創新和業務創新等創新手段提高自身的辦學能力即純技術效率。
（二）組合效益分析
應用不同投入—產出組合來分別探討人力、資本、物力資源以及這些投入對于廣州市屬高職學院人才培養數量、社會服務產值和科學研究成果的影響程度，表4給出了通過DEA方法評價的不同組合條件下的相對效率數值。
由表4可知，人力、財力和物力資源的純技術相對效率平均值分別為1、0.961、1，這與綜合效率比較接近，然而由于財力資源的規模效率值僅為0.807，這嚴重影響了廣州市屬高職學院教育財力投資效益，這也說明存在財力資源利用方面的規模無效性，這種無效性對于廣州市屬高職學院的影響甚至高于財力對效率的影響。另外，從表中可以看出，人力、財力和物力資源的規模效率平均值依次是0.951、0.807、0?981，有效性排序為物力＞人力＞財力，這表示只有80.7%的辦學經費投入有效地轉化為了教育產出，其中，有2所學校（DMU2，DMU5）處于規模報酬遞增階段，2所學校（DMU1，DMU4）處于規模報酬遞減狀態，剩余兩所學校處于規模報酬不變階段?？傊肆?、財力、物力資源DEA效益數據顯示，廣州市屬高職學院雖然純技術相對效率整體有效，但是三者都不具備規模效益，處于弱有效階段，即每增加一個單位的投入將產生少于一個單位的產出，尤其是財力投資效益更為突出。
從表5可以看出，基于人才培養、社會服務和科學研究純技術相對效率平均值分別為1、0?949、0.972，這與綜合效率也是比較接近。人才培養數量的規模效率（0.941）相對于科學研究成果的規模效率（0.942）有些偏小，這說明廣州市屬高職學院教育教學水平相對于自身的學術科研質量偏低。
然而，基于社會服務產值的規模效率為0.847，并且僅僅有1所學校處在規模遞減階段，顯然，廣州市屬高職學院應該適當增加參與社會服務活動，從而可以提高自身教育投資效益。而從基于科學研究成果的規模效率及規模報酬類型可以看出，科學研究是帶動教育投資效益的重要動力，而對人才培養數量的不合理擴張，則成為了一種不容忽視的阻力。
四、討論與建議
由前文對廣州市屬高職學院教育投資DEA效率的研究結果可知：在現有教育教學水平下，學校規模、人力、財力、物力的有效利用、參與社會服務、教育科研水平是提高高等職業教育投資效益的主要方式。
1.嚴格控制學校規模增長，充分利用教育經費。高等職業教育是培養國家技術人才的搖籃，是經濟發展和社會進步的基石，然而，從前文研究結果可見6所學校的規模效率（0.997）和人才培養數量的規模效率（0.941），這在一定程度上表明廣州市屬高職學院辦學規模的教育效益帶有弱有效性。因此，政府和學校必須嚴格控制學校規模增長，使得高職教育投資效益實現最優化。誠然，教育投資必然涉及教育經費，財力投資的技術效率（0.961）和規模效率（0.807）要求我們不能盲目地加大財政投入，必須充分利用教育經費，只有這樣，才可以向著高職教育投入與產出的理想化道路邁進。
2.適當增加人力和物力資本，努力提升教育教學水平。由前文研究結果可以看出，廣州市屬高職學院人力和財力的純技術相對效率平均值皆為1，規模效益分別為0.951、0.981，但是其規模報酬類型大都沒有處在遞減階段。所以，適當增加人力和物力資本方面的投入，諸如擴大專任教師數量、引進高素質人才、擴大校園基本設施建設等，都可以有效地提升高等職業教育投資效益。事實上，這也與解決人才培養數量上規模效率較低的路徑不謀而合，即努力提升教育教學水平。眾所周知，教育教學最終是要落實到課程教學實踐中，而這需要學校人力資本（教師）和物力資本（設施）的強有力的支持，才可能達到較高水平和質量。
3.積極參與社會服務，高度重視科學研究。由于廣州市屬高職學院社會服務產值的規模效率（0.847）和整體所處類型，以及科學研究成果的規模效率（0.942）和規模報酬遞增（IRS），積極參與社會服務和高度重視科學研究則成為政府和學校提高教育投資效益的必然選擇。對此，國家和高職院校應更加積極參加大量的社會服務活動，實現人盡其才、物盡其用、融入社會的理想目標，同時重視自身的科學研究水平，加大自身學術論文、學術專著、科研成果、專利項目的產出數量，從而進一步提高高等職業教育投資效益。
最后，由于本研究是對截面數據進行的橫向比較，因此結論只能反映廣州市屬高職院校某一階段的教育投資效益，以后將通過對各年數據及各省市院校進行縱向分析，探討其效益效率發展變化的情況及趨勢，并考察近年來人力、財力、物力資源和人才培養、社會服務和科學研究的變化給教育投資效益帶來的改進是否顯著。
參考文獻：
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投資技術分析方法范文2
自上個世紀50年代以來，金融信息化的發展引發了銀行、證券、投資及一些相關行業的深刻的變革，刺激了各種衍生金融產品的飛速發展，這一變革通常被稱為“華爾街的兩次革命”。金融信息化專家已經成為華爾街最搶手的人才。我國在加入WTO以后，金融市場將逐步與國際接軌，迫切需要既懂金融又懂信息技術的復合型人才。金融投資中應用計算機技術的重要性和必要性是一門既具有較深的理論知識又具有很強的實際應用背景的課程。從理論上看，金融投資研究涉及了代數、概率、統計、隨機過程、偏微分方程等許多數學分支和金融學的知識；從應用上講，金融投資分析以資產定價、風險管理、投資組合等問題為核心，需要人們具有很強的實際建模和運用計算機解決實際問題的能力。計算機技術不僅僅是金融數學理論學習的重要輔助工具，也是金融投資分析決策的重要目的之一。
金融部門每天的業務都會產生大量數據，利用目前的計算機技術和數據庫系統可以有效地實現數據的錄入、查詢、統計等功能，但無法發現數據中存在的關系和規則，無法根據現有的數據預測未來的發展趨勢。缺乏挖掘數據背后隱藏的知識的手段，導致了數據爆炸但知識貧乏”的現象。與此同時，金融機構的運作必然存在金融風險，風險管理是每一個金融機構的重要工作。利用計算機技術和數據挖掘技術不但可以從這海量的數據中發現隱藏在其后的規律，而且可以很好地降低金融機構存在的風險。
2 程序化期貨交易及其計算機技術應用
在一個不斷革新不斷發展的金融市場，計算機技術的發展能夠帶動金融技術的創新，本文研究的內容就是如何充分利用電腦技術進行交易，而程序化就是一項金融領域的革命性的創新。
程序化交易（Program Trading），又稱算法交易（Algorithmic Trading），主要是指利用計算機可以進行無人管理的自動化交易，這樣能幫助投資者同時賣出不同的股票，因此通過研究我們不難看出計算機技術的發展使得投資市場的交易方式發生了根本性的變革。在歐美，程序化交易已經得到廣大投資者的認可，但是在中國大多數的投資者還是在利用網上，柜臺和電話等傳統的交易方式，而程序化交易對中國投資者還是很陌生的。
3 計算機技術在金融投資中的作用
隨著人類社會向信息化社會的邁入，大量信息的處理技術更加離不開模糊化分析科學的支持。傳統的以“精確化精確”為特征的信息處理技術，像傳統的經濟計量學，在大量復雜的信息處理任務面前常常是束手無措。與此相對照，以計算機強大計算能力為依托的模糊化分析技術，卻取得了一系列突破性的進展。像美國最近建立起的指紋檔案庫、DNA檔案庫、人體特征分析模型，等等，都是以模糊化的信息處理技術為特征。
模糊化分析科學和方法，不但在一系列理論研究和應用研究中取得了突破性進展，而且在傳統的“軟”科學中，同樣取得了革命性的進展，例如心理學。美國聯邦調查局一個特別的犯罪心理研究小組利用模糊化的犯罪心理分析模型為基礎，建立起一整套從作案現場特征推導犯罪分子的心理特征，進而推導犯罪分子的體態特征、職業特征、習慣特征及社會分布特征的科學方法體系。以該科學理論為指導，這一專家小組在短短數年內，已協助偵破了數百起震動全美乃至全世界的大案要案。有些曾是多年未遭破獲的積案。
在這一場新的科學研究的世界觀和方法論的變革中，在計算機技術和信息技術革命的推動下，證券期貨投資領域，作為傳統的以保守著稱的社會科學領域，也已經開始以積極的態度來迎接這一場挑戰。一些投資家和投資機構，從80年代末起，就已開始斥資研究模糊化分析技術在投資領域的應用，并且取得了飛速的進展。在這一過程中，一個值得注意的傾向是，投資界不但開始實質性地介入現代分析科學方法的開發，而且開始反思對技術分析方法的傳統認識。
這就是為什么從20世紀90年代初起，證券期貨投資中的技術分析方法開始重新得到投資界的關注。
在20世紀的50年代到70年代間，隨著經典投資分析理論的發展，人們用經典數學的研究方法證實了證券期貨市場的隨機性特征，并且認定這與技術分析流派所倡導的模式分析原則水火不相容。因此，投資理論界和實務界的主流學派實質上是判定了技術分析流派的“死刑”。
但是，隨著以Chaos理論為代表的現代科學理論的發展，人們開始逐步理解了事物本質上的混沌特征、無序性或隨機性特征，不但不與其外在表現的有序性相矛盾，而且是其有序性的存在基礎。而技術分析流派所強調的模式關系，正是這種有序性的表現之一。這樣，技術分析方法所強調的模式分析原則，不但沒有失去嚴格的科學理論的支持，而且可能直接建立在更為先進的現代科學理論基礎之上。正是基于這種以現代分析科學的視角重新審視技術分析方法的理論基礎，一些研究者開始注意到傳統技術分析體系與現代分析科學和現代信息處理技術相結合的現實可能性及相應的突破性的應用前景。我認為，這一努力方向，不但應當是證券期貨投資中技術分析流派的發展方向，而且應當是其他分析流派的發展方向。
隨著20世紀90年代以來計算機技術的跳躍式發展，對技術分析方法進行革新改造的進程也大大加快。在這一過程中，開始顯現了兩條截然不同的發展路線：一條為“革命”方式，即按照現代分析科學的理論原則和分析方法揚棄傳統技術分析方法的基本內容，進而逐步形成以“通過模糊化分析手段達到電腦化決策”為基本特征的新的技術分析方法體系。另一條路線為“改良”方式，即通過應用現代計算技術，使傳統技術分析方法得到更有效率的應用。這兩條路線所形成的方法目前都被稱之為“計算機化的技術分析方法”。
盡管目前存在著上述概念上的混淆，但我認為，只有上面指出的第一條路線所代表的方向才是真正意義上的“計算機化的技術分析方法”，而上面指出的第二條路線所代表的方向，更確切地說，應當定義為“傳統技術分析方法的計算機化應用”。
4 計算機技術的應用――實驗金融學
隨著計算機技術的迅速發展，針對金融市場的定量仿真實驗就成為一門新的分支學科――實驗金融學便產生了。
試驗金融學只要是利用計算機技術來模擬實際金融市場，這樣能夠讓投資者更加宏觀的了解金融市場，而目前試驗金融學研究領域主要集中在股票市場與外匯市場。
投資技術分析方法范文3
[關鍵詞]環保技術創新方法
山西省是中國最大的煉焦用煤炭資源基地，也會使山西省成為中國最大的焦炭生產基地和世界最大的焦炭出口基地。2000年世界焦炭貿易量2510萬噸，中國出口1520萬噸，占世界焦炭貿易量的60%。其中，山西焦炭出口占中國焦炭出口量的80%，占世界焦炭貿易量的48%，山西焦炭是世界焦炭行業的龍頭，其焦炭產量占到全國的40%，約占世界焦炭產量的20%，焦炭出口量占全國焦炭出口量的80%，并且天津口岸的山西焦炭價格已經成為國際貿易的基準價?？梢娊固繉τ谡麄€山西省的重要性。而進行煤煉焦的過程中，會產生大量的焦爐煤氣，如何有效環保的對焦爐煤氣進行回收利用，如何對新上項目的綜合價值進行評價，正是本文所要研究的重點。對待上新項目的環保性能、經濟性能進行評價，從而做出準確的投資決策使我們所關心的。
一、NPV評價方法
凈現值法（NPV）：是評價投資方案的一種方法。該方法是利用凈現金效益量的總現值與凈現金投資量算出凈現值，然后根據凈現值的大小來評價投資方案。凈現值為正值，投資方案是可以接受的；凈現值是負值，投資方案就是不可接受的。凈現值越大，投資方案越好。凈現值法是一種比較科學也比較簡便的投資方案評價方法。我們知道傳統的項目評價中對于投資決策分析而言，主要是采用這種凈現值法，這種方法也曾經被美國亞利桑那州立大學資本資產投資管理學院的DondleL.MeeDer提出并且利用這種方法用于投資決策具有嚴重局限的概念中，因為它是以投資決策在一定條件下能夠還原為前提的，也就是說項目的投資在市場條件惡化時，能夠以某種方式還原，如果不能還原，則是一個要么投資，要么永遠都不投資的決策，而如果公司現在不進行投資決策，那么它將永遠失去投資機會。但是人們普遍認為，凈現值法利用現值可加性原理，運用數學方法進行演繹計算，應該是一種最理性、最科學的分析方法，是投資決策分析中的法寶。
但是就我們所要研究的環保類項目的投資決策而言,凈現值法只是用于靜態的投資項目分析,對于動態的多投資階段的項目顯得有些不足,得到的評價結果勢必也是有局限性的。就焦化產業中的焦爐煤氣利用技術的選擇與比較中,關鍵是如何確定折現率,這也是一大難題,可以說,到現在為止,這不得不依靠我們的主觀判斷,其道理就像任意多的已知數與一個未知數相加其結果還是未知數一樣簡單,在凈現值為零的情況下,向左向右稍微調整某個因素,凈現值就能變成或正或負。還有一個重要問題是焦爐煤氣的利用技術的產生過程有其特殊的局限性和特點。焦爐煤氣是指用幾種煙煤配成煉焦用煤,在煉焦爐氣中經過高溫干餾后,在產出焦炭和焦油產品的同時所得到的可燃氣體,是煉焦產品的副產品。對于單一焦化企業的主營業務就是焦炭生產和銷售。而對那些利用焦爐煤氣生產其他工業產品是由于國家環保政策法規的要求，故其計算時,當其凈現值為零或者是負數時,也都可以投資。但是在什么范圍內進行投資需要新的算法和條件,這也就是本文最終所要傳達的信息。
二、實物期權定價模型
實物期權分析法是指企業或者是個人在進行投資決策時擁有的、能根據決策時尚不確定的因素，改變行為的權利（期權）進行投資可行性分析的方法。麻省理工學院FaimoK.Lamalain分析：如果投資者對某個投資項目進行首輪投資后，若該項目盈利前景良好，將能降低投資者進行第二輪投資的成本，而如果第一輪沒有投資，今后想再投資該項目或進入該投資領域就要付出相當高的成本。在進行投資時還要考慮應用動態規劃中的整數規劃進行投資時機的選取。可以看出，期權法強調了投資是分階段進行的，投資資金往往并不是一步到位，而是先投入先期部分資金，生產銷售該產品，同時繼續對產品的性能、技術進行研發和改進，這可以減少投資者的潛在損失，其價值遠遠大于一次性投入的情況。這種方法就是針對項目的發展動態過程，根據項目開始投資后，管理者能夠收集到更多的關于項目進程和最終產品市場特征的信息。后繼的商業化過程是在前期的成功基礎上實施的，是可以選擇的;當新的信息不斷到達,項目投資回報率不確定性逐漸消失時,管理者可通過修正最初投資策略,提高項目的價值和限制損失。如果項目成功，企業能從中獲得巨大的投資收益；如果不成功,企業至多也是損失項目投入的沉沒成本,相當于期權的成本。
對于期權定價模型而言，焦爐煤氣的利用技術中，只有以焦爐煤氣作原料生產甲醇這項技術可以進行下一步投資，可以利用甲醇為原料生產甲醛、聚甲醛、醋酸等化工產品。而其他的投資項目成為最終的消費品。期權的投資前提是籌資的無限可能性，但是在實踐中難免有種種困難。存在很多的不確定性，也使得我們在進行環保技術創新項目投資決策中不能夠簡單的依靠一種投資決策方法。
三、灰色關聯分析評價方法
灰色理論概述與于1982年由我國學者鄧聚龍教授所提出。鄧教授認為現實世界并不是清清楚楚的白色系統，又非一無所知的黑色系統，而是略知一二的灰色系統?；疑到y理論主要研究“小樣本貧信息不確定性問題”。以往用白色的思想處理問題，要找到因素間明確的映射關系，然而確定性作用原理在社會、經濟、農業、生態的等領域都沒有物理原型，雖然能知道某些因素，但很難明確全部因素，更不可能建立明確的映射關系。比如影響物價的許多因素，如心理預期、政府導向等是無法量化的。一些可以量化的數據又缺乏詳細的資料，因此對物價的定量預測具有一定難度，若不考慮這些因素，只將可以得到數據的因素考慮進去，必然帶來預測結果的不準確。就白色系統常用的回歸分析工具而言，在應用過程中具有其缺點。比如：要求樣本有大容量，是正態分布，平穩過程才能得到統計規律，計算工作量較大，不容易分析復雜系統等等。而對于以上困境，灰色理論應運而生，它處理問題另辟蹊徑，不是找概率分布，求統計規律，而是用生成的方法求得隨機性弱化，規律性增強的新數據序列。這一新的數據序列既能體現原數據序列的變化趨勢，又消除了其波動性，它可以較好的解決某些參數已知，某些參數未知的系統問題。
在我國焦爐煤氣的利用技術上既有新的技術也有些不被淘汰的舊技術，當然對于現在的生產而言，這些技術是相當成熟的，而要將項目的技術性和經濟性進行有效結合不是件容易得事情，更何況環保技術創新項目的投入需要考慮更多的因素。需要我們對項目的各方面進行綜合性考慮，這就涉及了灰色系統關聯評價方法。作為一種綜合評價方法，這種方法在對白黑兩種情況的考慮是相當充分的，即使實際中技術和經濟都存在不確定性，我們也是能進行相應決策分析的。就焦爐煤氣的利用上來說，可以根據項目的各種經濟性參數和項目的技術參數來構建綜合評價指標體系，從而為項目投資決策的分析提供決策依據。
四、結論
由于本文所要研究的是環保技術創新項目投資決策評價方法研究現狀，我們在對目前比較流行的幾種評價方法進行分析之后，發現在進行單一的項目評價時，如果考慮的因素不是很多，可以采用NPV方法來進行項目投資的決策分析。可是這種方法又不能擺脫靜態性，而實物期權定價模型可以解決這個問題，使項目的投入具有動態性，可以提高決策的效果。但是如果我們在進行一個項目的開發時，如果所要考慮的因素不僅僅是經濟因素，那么影響我們做出最終投資決策的就不能用NPV方法進行簡單的評價，必須借助于系統工程理論中的綜合評價來進行綜合評判，從而決定我們待上項目的未來。
通過對三種評價方法的說明，結合文章的背景，山西的焦化產業環保技術創新項目決策時不僅要考慮投資性指標，還要考慮到技術投入指標和環境保護指標。只有將這三者考慮周全，才能做出正確的評價結果，從而有效的指導實際工作。這也是作者今后所要進一步研究的重點，利用凈現值法和實物期權方法對經濟性指標進行先評價，然后通過這一步整理好的經濟參數與技術指標、環境保護指標進行結合，利用灰色系統關聯分析綜合評價方法對待上投資項目進行最終綜合價值的評價，依據綜合價值最高原則可以選擇出優先進行開發的投資項目。這樣就實現了我們的決策分析。
總之，在今后的研究中，努力將技術創新與環境保護聯系起來，不光考慮項目的經濟特性、也要考慮項目的技術創新性和環境保護特性。充分利用項目評價中的各種評價方法進行深入細致的評價工作，從而有效的指導實際工作。文中提到的綜合評價方法灰色系統關聯理論只是綜合評價方法的一種，今后將其他的綜合評價方法進行再分析，通過實際案例結合數學模型來分析這種投資決策評價方法的優越性。
參考文獻：
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[4]馬中:環境與資源經濟學概論[M].北京:高等教育出版社，1999
投資技術分析方法范文4
化工建設一直以來都是國家財政主導的重點投資項目，但是目前我國已經全面進入了經濟轉型的新時期，市場中競爭壓力不斷加大，投資主體也發生了相應的變化。為了提高市場競爭能力，擴大經濟效益，投資單位一定要充分的做好項目風險及收益的評測與分析工作。為此，文中對當前化工建設項目投資過程中常用的技術經濟評價和實證分析工作進行了闡述，并對技術經濟評價的方法進行了讓說明，希望提高行業內的投資能力，以實現經濟效益與社會效益的統一。
關鍵詞：
化工建設；項目投資策略；經濟評價；實證分析
與其它投資項目相比，化工建設投資項目對資金和技術具有極高的要求，只有投入充足才能保證資源的充分、合理利用，從而產生豐厚的投資回報[1]。但同時，化工建設項目投資可能會同時伴有較大的風險，只有選擇合理的技術經濟評價方式才能幫助投資者及時發現項目投資中可能存在的問題，規避投資風險，確保投資資金的有效回收。
一、技術經濟評價與實證分析
技術經濟評價工作的核心內容是對項目投資過程技術投入的經濟合理性進行定量評價。技術經濟評價工作主要分為微觀技術經濟評價和宏觀技術經濟評價。從化工投資項目的視角進行分析，傳統投資中的技術經濟評價主要從宏觀層面出發，在某項目開展之前主要站在社會和國家的立場上，對技術方案所能夠產生的內外部經濟利益關系進行系統的整合分析，從而實現對局部利益和國家利益的合理調節[2]。但是隨著市場經濟的不斷發展，化工建設項目的投資主體逐漸發生了改變，行業內部的競爭壓力不斷加大，不合理的投資方式將會導致投資者直接承受巨大的經濟損失，為此，現階段的技術經濟評價工作已經逐漸由宏觀評價向宏觀與微觀相互結合的方向轉移。在投資過程中，企業、行業或是地區等應該以投資和收益主體的視野思考技術及經濟投資的合理性，并對技術方案本身能夠引起的經濟利益關系進行全面的計算分析[3]。技術經濟評價工作主要包括五方面的特性，即：除法和減法、總量和增量、靜態與動態、總值和年值、綜合優化。從技術評定的主要方法來看，宏觀技術經濟評價工作主要從化工項目所能產生的純收入和國民收入兩方面進行技術分析；微觀技術經濟評價主要從項目所能產生的實際利潤的角度對技術進行評估。
實證分析（PositiveAnalysis)是指對某個具有實際操作價值的活動中，行為主體經濟活動的評價和分析。從化工建設項目投資的角度來看，實證分析工作的主要目的分析投資活動的實際意義和價值，對現存的經濟、技術、市場發展、投資者能力等客觀的條件進行評定分析驗證項目投資的可實施性，從而為項目投資主體的投資行為提供有價值的建議。項目實證分析的主要方法有四種，分別為：均衡分析與非均衡分析；靜態分析與動態分析；靜態均衡分析、比較靜態均衡分析、動態均衡分析；定性分析與定量分析。在化工項目投資中，實證分析工作的主要的分析內容在于投入資金和技術之后，項目接下來的應該如何建設、如何規劃，以及這種規劃的方式將對項目的發展產生什么樣的具體影響。為此分析者通常需要建立起一種假定的經濟變量因果關系看，并對此種關系進行描述、分析、說明，并利用客觀事實對實證分析所得出的結論進行驗證。
二、化工建設項目投資中技術經濟評價的主要方法
化工技術經濟是技術經濟學在化工領域運用發展的一種具體形式。評價工作需要充分明確化工生產技術的基本特征，分析這些技術方法對化工經濟活動產生的影響，并總結其規律，找到化工項目中最有價值的技術方法或者技術設備[4]。技術經濟評價工作通常需要貫穿于化工建設項目的整個過程，從技術投資的可行性到技術的運行與改良，都需要專業的技術經濟評價工作?；そㄔO項目投資進行技術經濟評價工作的過程中，需要充分明確技術經濟研究的對象。在市場經濟不斷發展的條件下，技術經濟評價的主要研究對象包括兩方面內容，其一是對項目投資地區以及國家當前的化工行業整體布局和行業內部的技術經濟特點進行分析；其二是對項目投資單位所使用的化工生產技術進行評價分析，找到當前化工技術存在的問題，并提取有效的經濟分析數據，在此基礎上對化工項目的技術方法和技術指標進行評價和判定。
現代化科學技術的發展提高了技術經濟評價工作的效率和準確性，它將復雜的問題簡單化，可以幫助工作工作人員在短時間內確定合理的項目資金投入方案[5]。因此，為了提高化工項目資金投入的合理性，實現投入成本的有效利用，技術經濟評價人員必須學會使用評價軟件，簡化工作流程。舉例來說，某石油開采投資項目開始之前，技術經濟評價人員通過分析石油項目的特點，確定影響項目投資收益的主要技術問題在于精餾塔設計過程中回流比的選定：從技術角度進行分析可知，只有在R>Rmin的情況下，技術才具有可行性，此時便出了一個經濟問題，即：當R上升時，塔板數量較少，因此在這方面所需經濟投入較少，但此時所產生的能源消耗較高，因此需要投入較大的費用；而當R下降時，所需使用的塔板數量較多，材料方面的投資相應增大，但此時產生的能源消耗較低，技術操作方面的投資降低。為了解決這個問題，技術經濟評價人員使用計算機模擬軟件，將R>Rmin作為約束性條件，以經濟指標為最終目標，得到了精餾塔的最佳回流比ROPT。
三、結語：
綜上，為了提高化工建設項目的市場競爭能力，必須在項目開展之前進行科學的項目技術經濟評價和實證分析。明確項目生產單位的實際技術水平，制定合理的資金投資方案，實現我國化工行業的良性發展。
參考文獻：
[1]劉鵬偉.加強石油化工建設工程項目管理的幾點思考[J].化工管理,2014,12:202.
[2]廖寧.化工建設項目投資決策分析研究[J].企業研究,2014,13（16）:208-209.
投資技術分析方法范文5
剛開始的時候，西蒙斯的投資方法和許多人類似：通過對宏觀基本面的分析來判斷外匯和商品的價格走勢，然后進行相應的買賣。但是投資開始還沒過兩年，西蒙斯就決定完全離開校園，全職進行投資活動。1978年，他離開石溪大學，成了專業投資人。他成立了一個叫林姆若伊的基金，專門從事各種投資，其中主要是外匯交易，但是也包括投資各種小公司的現在統稱創投基金的投資活動。10年間，林姆若伊基金的投資回報是25倍，相當于每年增長38%左右，這和后來西蒙斯管理的大獎章基金的回報差不多。那時候西蒙斯還是花很多時間來關注宏觀經濟事件，比如美聯儲什么時候加息啦、加息之后美國債券的長期利率和短期利率都分別會有什么變化啦之類的東西。他當年的投資方法是判斷型的，直到10年以后的1988年，大獎章基金鳴鑼開張，西蒙斯的投資方法才完全轉型，從判斷型轉到量化型。
這里我們要岔開話題，說說投資方法都有哪些類型。其實分起來也很容易，按照投資決策的方式，可以分成判斷型和量化型兩類。判斷型投資者根據各種信息以及個人過去的經驗來確定買賣什么、買賣多少、什么價位執行、交易如何退場（止損、止盈）等，這里面最有代表性的人物正是西蒙斯在紐約的鄰居索羅斯。股神巴菲特也應該算是判斷型的投資者。
投資行業一般把量化型的投資稱做“黑箱”。簡單來說，量化投資者不依靠大腦的判斷，而是靠數學公式來投資。比如：量化投資者把最新的市場及其他相關信息輸入到他的秘密公式里，公式得出的結果說買中石化，量化投資者就出去買中石化。過了一段時間，一天或者個把月，也可能是幾秒之后，量化投資者又把最新的信息輸入他的秘密公式，公式的結果說賣中石化，量化投資者就賣了。量化投資者和判斷型投資者的最主要的區別在于，不用判斷，而是完全依照公式。公式的好處是它的一致性：同樣的信息輸入同樣的公式，得出的結果是一樣的，跟輸入的人是誰沒有關系。西蒙斯正是量化型投資者的代表。量化型的投資方法還很年輕，它的發展壯大也不過是最近30年的事情。
投資方法還可以根據投資決策所憑借的信息類別來分，分成基本面型和技術型兩類?；久嫘偷耐顿Y方法按照宏觀經濟或者公司盈利的各類指標來進行投資決策，而技術型的投資方法則一般是按照過去的價格走勢來判斷的。也有許多投資方法既不靠基本面，也不靠過去的價格走勢，為了定義的嚴謹，我們把任何使用非宏觀經濟指標和公司營運指標來分析投資的方法都歸入技術型投資之中。
據2007年的統計，全球70%的錢都是憑借基本面型的投資方法來操作的，30年之前，這個比率應該超過90%。技術型、量化型的投資雖說可以溯源到20世紀初，但是它們的發展和壯大是近30多年的事情，尤其是使用數學工具和電腦的量化投資方法。在金融危機的影響之下，很多投資行業受到影響，但是量化投資（包括指數投資）仍然是基金管理里面增長最快的一個部類。
綜合上面兩組分類方法，投資方法可以細分為基本面判斷法、基本面量化法、技術判斷法和技術量化法。索羅斯和巴菲特都應該屬于基本面判斷法，從目前了解的信息來判斷西蒙斯屬于技術量化法。技術判斷法的追隨者很多，它有另外一個名字：技術分析法，或者圖線法。人們對技術分析這個行當的態度其實也類似于對金庸小說的態度：有人說好得不得了，有人則不屑一顧，認為這和占星術沒什么不同。其實這類投資方法和西蒙斯的大獎章基金有很多相似之處，西蒙斯的林姆若伊基金在1978~1988年之間的投資方法很大程度上都可以歸于技術判斷方法，后來的大獎章基金也可以說繼續走技術型投資的道路。
投資技術分析方法范文6
可行性研究是運用多種科學手段(包括技術科學、社會學、經濟學及系統工程學等)對一項工程項目的必要性、可行性、合理性進行技術經濟論證的綜合科學。
可行性研究報告是從事一種經濟活動(投資)之前，雙方要從經濟、技術、生產、供銷直到社會各種環境、法律等各種因素進行具體調查、研究、分析，確定有利和不利的因素、項目是否可行，估計成功率大小、經濟效益和社會效果程度，為決策者和主管機關審批的上報文件。
研究方法
可行性研究的方法是融合工程、技術、經濟、管理、營銷、財務和法律等專業知識和分析方法加以運用，并在實踐中不斷總結和創新而形成的方法體系。主要數據資料來源國家權威統計部門、協會、中商情報網細分市場數據庫等。
可行性研究的方法體系由三部分構成：哲學方法、邏輯方法和專業方法。
1、哲學方法
哲學方法是關于認識世界、改造世界、探索實現主觀世界與客觀世界相一致的最一般的方法。
2、邏輯方法
邏輯方法是用概念、判斷、推理、假說等邏輯思維形式，對事物進行歸納、演繹、綜合。
3、專業方法
專業方法是各門學科中常用的研究方法。研究的專業方法具有綜合性、專業性、創新性的特點。
方法作用
可行性研究報告是在制定某一建設或科研項目之前，對該項目實施的可行性、有效性、技術方案及技術政策進行具體、深入、細致的技術論證和經濟評價，以求確定一個在技術上合理、經濟上合算的最優方案和最佳時機而編制的書面報告。
可行性研究報告主要內容是要求以全面、系 統的分析為主要方法，經濟效益為核心，圍繞影響項目的各種因素，運用大量的數據資料論證擬建項目是否可行。對整過可行性研究提出綜合分析評價，指出優缺點 和建議。為了結論的需要，往往還需要加上一些附件，如相關數據、論證材料、計算圖表、附圖等，以增強可行性研究報告的說服力。
可行性研究報告是確定建設項目前具有決定 性意義的工作，是在投資決策之前，對擬建項目進行全面技術經濟分析論證的科學方法，在投資管理中，可行性研究是指對擬建項目有關的自然、社會、經濟、技術 等進行調研、分析比較以及預測建成后的社會經濟效益。在此基礎上，綜合論證項目建設的必要性，財務的盈利性，經濟上的合理性，技術上的先進性和適應性以及 建設條件的可能性和可行性，從而為投資決策提供科學依據。
可行性研究的作用
1、可行性研究是建設項目投資決策和編制設計任務書的依據;
2、可行性研究是項目建設單位籌集資金的重要依據;
3、可行性研究是建設單位與各有關部門簽訂各種協議和合同的依據;
4、可行性研究是建設項目進行工程設計、施工、設備購置的重要依據;
5、可行性研究是向當地政府、規劃部門和環境保護部門申請有關建設許可文件的依據;
6、可行性研究是國家各級計劃綜合部門對固定資產投資實行調控管理、編制發展計劃、固定資產投資、技術改造投資的重要依據;
7、可行性研究是項目考核和后評估的重要依據。
項目可行性研究報告的作用
1、建設項目論證、審查、決策的依據。
2、編制設計任務書和初步設計的依據。
3、籌集資金，向銀行申請貸款的重要依據。
4、申請專項資金，向有關主管部門申請專項資金的重要依據。
5、股票發行，向證監會申請股票上市的重要依據。
6、取得用地，向國土部門、開發區、工業園申請用地的重要依據。
7、與項目有關的部門簽訂合作，協作合同或協議的依據。
8、引進技術，進口設備和對外談判的依據。
9、環境部門審查項目對環境影響的依據。
項目可行性研究的意義
