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投資基本面分析方法范文1
選股中，我們都會運用到基本面分析，券商的分析報告也以基本面為出發點，不過，傳統指數基金均采用市值加權的指數編制方法，屈指可數的幾只基本面指數基金在“指數家族”中確實冷門。
曾有基金公司表示，基本面指基將帶領指數投資進入2.0的升級時代。按照他們的說法，基本面指基將為投資者提供一個更佳的指數投資工具，能夠最終戰勝并取代傳統市值加權指數。如果事實果真如此，基本面指數基金為何一直沒有受到市場關注？基民到底能不能選擇基本面指基這樣的冷門？
傳統指數基金有缺陷
了解基本面指數之前，我們首先想想：什么是基本面？
廣義地說，基本面就是事物的基本方面。以一個簡單的例子作比基本面選股，如果您今年28歲，想找到一個意中人，您首先需要了解他/她的基本情況，也就是基本面，比如他/她的年齡、身高、職業、資產等等。相股如相親，這個意中人對應股民來說就是股票，股票的基本面主要包括該股票對應上市公司的營業收入、分紅、現金流、凈資產、凈利潤等。
而傳統的市值加權式指數編制方法與股票估值相聯系，好比是選擇意中人時的親友投票，反映出的是群眾好惡和未來預期，這會造成市值加權指數“高配高估股票，低配低估股票”的內在缺陷?；久嬷笖低顿Y策略打破了傳統市值加權指數權重和收益率的負相關關系，及通過引入與股價無關的“基本面價值”計算權重來代替市值權重，在指數中體現上市公司的真實價值。
傳統市值加權指數的股票權重與股價相關聯，因此流通股數量越多及股價越高的股票在指數中往往占據更大的配置比例。上證指數、深證成指、深證100等指數都屬于傳統的市值加權指數，它們都采用市值加權方式進行指數計算。樣本股的市值規模決定了其在指數中權重的大小，也決定了其對指數的影響程度。當股票價格上漲，市值規模增大的時候，股票在市值加權指數中的權重將會變大，反之亦然。
一個數字能很好地說明市值加權缺陷的危害性。它發生在2000年3月科技泡沫破滅后30個月內的股票市場，當時世界上市值最大的股票――思科系統在這30個月里股票市值蒸發5000億美元。事實上，當時股票市值近6000億美元的思科系統，12個月運營收入不足30億美元，自創業開始其累計收益不足80億美元，且從未分過紅。我們不禁要問：這樣的股票該進入指數且按其有悖于基本面明顯高估的龐大市值計算權重么？盡管如此，這樣一只股票存在于當時許多大市指數中。
“這種弊端在市場泡沫時尤其明顯。實際上應該有更好的方式去回避這種弊端，國外的典型機構投資者非常認可基本面投資?！奔螌嵒久?0指數基金基金經理楊陽稱，基本面指數的研發初衷即是為了糾正這種錯誤，因為“基本面指數又稱為市場噪音中的糾正指數”。嘉實基金是在國內首開先河并連續推出兩只基本面指數基金的公司，而醞釀做這件事情的正是2008年回國加入嘉實基金的楊陽。
質疑基本面指基：真能戰勝傳統指數嗎？
事實上，在過去5年中，基本面指數在全球主要市場的實際績效均戰勝了相應的市值加權指數。具體而言，在美國大盤股市場中，過去5年里基本面指數累計領先標普500指數約14.11%；在全球發達國家市場中，基本面指數累計領先MSCI全球指數約9.51%；在美國小盤股市場中，基本面指數累計領先羅素 2000小盤股指數約22.21%；在新興市場中，基本面指數更是領先MSCI新興市場指數約37.33%。
總體而言，在過去5年全球所有主要市場中，基本面指數的累積收益率均擊敗了市值加權指數，而同期間并沒有任何其他類型的指數可以達到基本面指數一樣的優異回報率。
我們不否認基本面指基的出發點，不過理財專家仍然懷疑基本面指數能否將其在國外的成功經驗落地A股。
畢竟，截止目前嘉實基本面50的業績僅在所有指數基金中表現中上，并未顯現其絕對優勢。針對諸多疑問，我們對國內基本面指數研究的先行者楊陽進行了采訪。他是國內第一只基本面指數基金的基金經理，也是國內唯一一位掌管兩只基本面指數的基金經理。
對話
M 基本面策略從本質講是一種價值投資策略，在中國股市您覺得它的有效性能夠得到充分證明嗎？
Y A股是一個噪音較多的市場，基本面指數的目標是比傳統市值加權指數表現更優，在國外，如南非、澳大利亞、日本等市場，基本面指數的表現都可圈可點。但國內基本面基金實際情況運行下來，沒有想象中表現得好，可能還需要假以時日。在今年嘉實基本面50曾有過突出表現，一度拿到同類第一，這也側面說明今年的市場正是一個價值回歸的過程。
到底是什么原因造成的呢？對這個問題我也思考比較多，仍沒有最后的結論。中國股市的信息披露、股權結構、流通股調整可能會一定程度影響到它，比如一家上市公司的基本面很好，不過流通股數量很少，那么就會對指數表現造成影響。不過這個問題不僅對基本面指數構成影響，對其他指數同樣存在影響。目前國內上市公司市值權重矛盾較多，有A股總市值、H股總市值，還有A股流通總市值。以上證綜指為例，中石油、中石化以總市值計算，所以占有比重很高，但是在其他諸如滬深300等指數里，中石油、中石化則以流通市值計算，所占比重很低。
投資基本面分析方法范文2
在市場面方面,各種定價模型的提出生命周期短暫,僅具有一定的參考價值。從我國市場的這兩個基本特點出發來綜合探索我國證券市場的投資理念及運行機制。我國深滬股市與西方發達國家高度成熟的股市相比起來,還顯得很年輕,還在不斷地成長與完善之中。因此,樹立正確的投資理念,不但有利于投資者規避風險,獲得利益,也有利于我國股票市場的持續健康發展。
一、市場的運行機制分析在證券投資市場中,從需求的角度看,我們首先面對的問題是我們投資的目的是什么,是什么決定了我們本論文由整理提供投資的行為。無論是短、中、長線投資,還是技術炒作或基本面投資反映的都是一種投資理念,反映了市場對整個證券市場,相關行業及個股的定位問題。因此,綜合來看,這個投資需求的產生來自于從基本面分析出的一個投資理由主要包括公司的成長性,主要方面在行業特征、發展速度,公司的持續發展情況及技術面的投機理由。而在市場中,由于資本對利得的追逐,表現為對不同基本面的板塊的供需狀況有異,這種投資理由的系統化就逐漸會形成一定的投資理念,以指導投資者進行穩健投資,這就成為市場建立對不同股票的定價模型的基礎。而這種定價方式具有萌發、發展、、到崩潰的運行特性,本身就是在矛盾中運行。這種運行方式基本上近似于資本七義國家經濟危機的運行過程,因為二者都是由其逐利本性所決定。
因此,在市場投資理念的分析和關注成為成功投資的關鍵點之二。比如,在市場中由于網絡科技股的重新定價反映了對高速成長而沒有實際收益的股票的一種理念變化,這種思維的變化最終影響了生物基因類股票的重新定位。而現在市場中開始的水泥加鼠標的運行模式,這種方式的定價又怎樣來合理確定股價,公司的這種變化,生產力的這種變化,公司運行內容的變化對公司的成長有什么影響,這都是值得分析和關注的。這種影響、變化對公司的竟爭力的影響會在資本市場上產生怎樣的一種變化,市場理念的不斷萌發、發展、討論,爭辯將會使資金在股票的技術面有反映。由于理念是在不斷的變化中,不同的操作思維將會給它以不同的定價。因此,作為一位中小散戶應盡量成為不知不覺者,追隨市場主流資金的流動趨勢。在國外市場就是對不同股票的定價機制的產生,在我國市場就是不同板塊的資金流向,運行趨勢。這點的關鍵是強調技術面的重要性。
二、投資理念的轉變在上述三方面的關系中,是每一個方面都需全面的了解,自己必須成為這樣的一個全才嗎不是這樣的。實際上基本面決定市場面,決定了技術面。因為任何新的投資理念的興起都需要基本面的支撐,都需要從基本面的變化來找到其提出、變化的根據。基本面分析的弱點在于其只能夠提出一只股票是否有介人或賣出的價值。應該說,從其本身延伸出的投資理念是能夠站住腳的。其價值在于判斷未來公司所在行業、所在公司的整體業績水平、成長性水平,從而決定公司股票價格應該相對升高業績提升還是下跌業績下跌,決定波段操作介入的時機。市場面反映了基本面的基本特性及其變化趨勢。同時也是技術面層面對一類個股的定位的原則性基礎。這種定價相對具有一定的穩定性。在中國的股票市場,即在資本市場不發達的國家由于沒有一個較為理智的投資群體,其投資理念都是源自成熟市場而來。但兩個市場由于其所處位置的不同,參與者、機制、環境都不一樣。一般來講,對不成熟市場顯得投機性強,個股的波動幅度加大,這是其本身投資理念的不成熟的反映。因此,波段操作顯得相當重要。在成熟市場由于不同定價模型的產生都會是一個相對緩慢的,漸進的過程,有一定的連續性。其發展經歷如同上所分析的四個階段。的運行基本上證實了這種變化。在這里加強基本面分析,加強市場投資理念的確定,長線持有,在一種理念發生轉變之時賣出,可獲得最大收益。因此,它分析的關鍵是市場對不同生產類型的公司的定價是如何。特別是對新興產業的定價爭論,確立、轉變等值得重點關注。
其缺點是理念的形成是不斷爭論的過程,只有市場才是真正的裁判員在我國股票市場其關鍵市場理念的主要問題是由于其本身不能夠建立起有效的股票定價機制。每一種投資理念的變化由于來的草率泊來品,市場本身屬于一個和世界金融市場完全不一樣的異類。由大量的資金堆砌成的高市盈率的市場按照經濟一體化、全球化的運行趨勢來看,融入世界金融大市場是必然的事。在全球主要的股票定價趨勢情況下,它的發展方向將會是向低市盈率發展。因此,在加入后的年時間對我國股票市場而言,并不是大發展的時期,而是規范的時期,時間長、力度大、影響深遠。我國股票市場不具備長期投資的價值。在轉型時期我國股票市場將會呈現怎樣的運行格局種種本論文由整理提供投資理念會怎樣變化,這對市場的板塊有何影響,值得分析。其相同之處從市場的層面來看,首先由于不同行業的成長生不一樣,其定價應不一樣,而市場對該類股票在其基本面不發生較大改變之前的定價可從同一板塊、同行業的同類個股的總體市盈率來得到一個較為合理的市盈率標準。
因此,從這點出發,對于由于公司新項目投產或資產重組后業績得到改善的個股將重新定位。這種分析的原理在于既然大家對該行業持這樣一種評價體系,當出現“低評”的個股時將會對該類股票不斷買進。這種方法是投資于個股,中短線持股為宜。當然,當某一類個股由于宏觀面的好轉出現業績的提升,成長性加快,從而在該公司股價的市場定位方面將相應發生變化。投資理念的短期主要功能僅在于追隨成熟市場的變化。解釋不成熟市場的原因。由于不成熟市場存在種種不合理的現象,因此,這種市場的一種定價功能就是把不合理的東西合理化。比如提出小盤科技股票倍的市盈率。提出倍的市盈率是正常的。但是這種主要用于解釋一種現象的理論本身就不具有起理論基礎的穩定性,邏輯上的不嚴密,因而在指導實踐上將顯得滯后在現在我國股票市場對股票的定價采用的方式主要是什么。是市盈率法則不是。因為在我國市場不能夠建立有效的股票定價模型,因為對股票價格定價的市場原因是以成長性為表象,在資金的推動下、技術面的判斷才成為一個股票股價的主要定價基礎,表現為現在流行的是比價效應和板塊的聯動效應。個股炒作看重題材的力度主要涉及業績方面的題材。要分析其不變化趨勢,首先得從長本期來看由于其最終會回歸合理化,因此,短期投資理念的生命周期更短,變化更頻繁。我國股票的整體來講是缺乏投資價值,缺乏外國大資金介入的價值。
因此,不管怎樣,其價值中樞將逐漸下移,包括絕對方面對夕陽行業和相對方面對朝陽行業。由于市場的不成熟,市場定價機制的不合理,這種定價更多的依據基本面、資金面和技術面來得出的博弈結果。因為技術面在市場的操作中顯得比成熟市場更為重要。而市場技術面最關鍵的在于趨勢,短期、中期趨勢的分析成為關鍵。當然技術分析的弱點是多方面的,比如敏感性等。資金面的關鍵是國家對相關投資仁體的金融監管的松與緊。盤面或技術面的變化反映了基本面的變化情況。因為市場總有先知先覺者在進行趨勢的判斷,總有擅長基本面分析的投資者在進行分析。大盤能夠向上運行的原因在于市場指數以紅盤報收,表明市場中的上漲家數大于下跌家數,表明市場中具有這種買入需求的投資者多于賣出的投資者,因此,從基本面、政策面、行業特征得出的一種需求趨向變化是一個宏觀性的判定,而通過市場而表現出的需求變化就是各種板塊的總體趨勢及其演變。從人們認識事物的過程來看,都是從知之不多到知之甚多,都是能夠先知先覺的是少數,大多是不知不覺如技術分析者,甚至是后知后覺。因此,一種趨勢的演變所反映的基本面特性或基本面問題是會最終影響它能夠影響的范圍,技術面的變化就是這種基本面變化的先兆。同時它與市面具有雙向的功能。一方面是在市場低迷結合資金面給出一個大概的定價區間,從而創造出市場在現階段的定價模型。由于定價模型本身的基礎不穩定,因此,它在一波行情中就不斷的演繹了一個生死輪回,在沉迷中爆發,在高漲中死亡,符合市場本身的特點。盤面分析的關鍵之一包括技術分析和板塊的分析。應該來講技術形態的趨勢是市場整體態勢的描述,是對市場進一步運行進行宏觀判斷。板塊分析是反映了市場運行的微觀層面,具有生動性、豐富性、直接性。從趨勢來看,無淪是技術分析還是板塊分析都具有此特點,不過,技術上的趨勢變化頻繁。板塊的運行趨勢相對穩定。二者關系是技術面從趨勢的層面決定,反映板塊的運行動向,板塊的運行動向及變化趨勢主要是各個板塊活躍程度的變化,周期性的變化將對大盤的運行有一定的預示作用。即當處于短或中期處于上升或下跌態勢,兩者都一致時,這種趨勢將繼續維持。如趨勢發生改變的時刻、下跌、上升的維持當處于盤整態勢時,盤面的演變、各個板塊的活躍程度及其趨勢將率先反映這一點。它的弱點在于盤整態勢中,也有表現較好的板塊,這時候容易出現一葉障目的弱點。從而得出錯誤判斷。避免的方式是分析上漲的板塊活躍度如何,進一步的演變趨勢如何,上升和下跌的板塊是如何演變,速度、力度的變化如何在從宏觀看技術面的運行態勢,基本上能夠得出一定的分析判定。超級秘書網
投資基本面分析方法范文3
2010年初的云南省大旱致使三七大面積受災。統計數據顯示，截至2010年3月15日，三七受災面積56746畝，占總種植面積的94.5％，成災面積27503畝，占受災面積的48.47％。三七從播種到收獲要3年以上時間，如果2010年減產，以后的五六年之內整個市場三七的供應都會受到影響。這是這導致三七價格暴漲的基本面因素。惡劣天氣的影響導致減產由于擔心未來貨源，大量的藥廠囤積收購，這是主力資金流入。另一方面一些藥商的惡意囤積炒作，同時種植三七的農民以及供貨商惜售心理確實更加強烈。這是市場共識，因此三七的價格不斷持續上漲。
三種力量的共同作用才是三七價格飆升的重要原因。
影響供需的基礎是基本面因素，如果企業經營不錯，未來被機構投資者看好，那么機構資金會逐步買入這個企業的股票。同時由于買人愿望強于賣出。所以股價不斷上漲，而且形成上升趨勢。這又導致市場上更多的趨勢投資者買入。從而形成市場共識。結果導致價格不斷上漲。相反.如果這家企業經營不善，那么想變現的人就比較多，結果就是跌跌不休。
簡單的說：
想買的人多==)供小于求==)股價上漲。
想賣的人多==)供大干求==>股價下跌。
所謂基本面分析方法，就是把對股票的分析研究重點放在它本身的內在價值上。基本面分析需要大量的財務分析數據及財務分析經驗。普通投資者無法掌握。因此我們在本書里采用量化的基本面分析方法。
一、常用相對量化指標
本節所說的量化相對指標是針對上一節所說的絕對量化的財務指標而言。相對是因為引人了價格要素。即把財務指標與價格的高低進行了聯系。
P／E(市盈率)：是衡量股票相對內在價值的一種量化指標，以稅后每股收益作分母，股價作分子，所得出的商就是該股的市盈率。一般而言P／E的值越小越好，特別是與同行業比較時更是如此，誰的P／E低就說明誰的股價相對被低估。一般P／E值的標準范圍是15－25倍認為合理。
P／BV(市賬比)：衡量每一元錢能夠買入多少資產的指標，此值越小越好，值小說明此股價風險比較小。一般標準是l 2倍左右認為合理。
P／SR(價售比)：衡量個股主營業務能力的一種指標，此值越小越好，說明今后的業務擴張能力強，一般標準是1左右認為比較合理。
ROE(凈資產收益率)：凈資產收益率=凈利潤／平均股東權益，凈資產收益率是反映上市公司經營狀況的核心指標。透過這個財務指標，投資者可以對上市公司的財務狀況做出系統而相對準確的分析，業內稱之為杜邦分析系統。凈資產收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指標，是指利潤額與平均股東權益的比值，該指標越高，說明投資帶來的收益越高。證監會規定6-10％的配股資格線。因此這個指標往往可以衡量成長能力的關鍵指標。許多大黑馬股票的ROE往往會連續幾年高達20％以上。
在線分析師軟件里在K線圖中點擊個股K，就會出現如下個股快速診斷界面，見圖，這個界面里，投資者可以快速了解這個股的基本面情況。
以000858~糧液為例，主營業務是白酒。最新分析師報告評價：2010年上半年業績大幅增長40.91％。2010年預測1.18元／每股。增持評級。
個股的P／E=38.93，而酒行業的P／E=63.34。個股的P／B=8.85，而酒行業的P／B=9.85。也就是說個股的相對評價指標小于行業的相對評價指標。ROE=24.46。
這說明這個股票的基本面不錯。當然基本面信號燈就肯定是綠燈了。
二、如何通過P／E選擇便宜的股票
市盈率(P／E)作為一個衡量股票投資相對價值的指標。被投資者廣泛應用。投資者一般根據個股市盈率的相對高低來評價其投資價值的大小，來進行買賣決策。自有股市那一天起，市盈率便成為評判股價的常用標準。一些觀點甚至只以市盈率來衡量股市有無投資價值。投資者在運用過程中，有幾個需要注意的問題：
首先市盈率蝴十算公式是：P／E，P代表價格，而E代表每股收益，市盈率能在一定程度上反映出上市公司的投資價值，但有一點應注意的是，既然市盈率是由股價和上市公司業績之比而得出的，那么就應該對市盈率有動態的認識。
因為如果每股收益E不變，那么股票價格上漲則P／E上升。而如果股票價格不變，當每股收益E上升時，那么P／E就會下跌。因此目前市盈率高并不意味著將來市盈率高。
買賣股票與購買商品一樣，買便宜貨是大眾首選。通過P／E值的高低可以方便的選擇便宜的股票，P／E是通過公司的業績與股價的相對關系來判斷一個股票的貴賤。一般而言P／E低于15就是便宜，但是不同的行業P／E值范圍是不同的。成長型行業的P／E比周期性行業的高。
以600166福田汽車為例，在2010年7月2日，大勢下跌至2373點左右。該股票的P／E是10.97，同期行業P／E是31倍。該股的市銷率也小于1(P／SR=0.25)。說明成長性不錯。ROE=21.65。可以認為這是比較便宜區域。見下圖中的A區域。此時買入到了9月20日賣出。就有20％的回報率。而同期大盤收益不過9％。采用低P／E找便宜選股的策略?？梢耘浜现鸩降唾I的交易策略。
如果一個公司業績不錯，而且低P／E，那么市場人士就可能逐步買入這個股票?，F在才10倍左右的P／E，未來可能上漲至30倍P／E。因為汽車行業的P／E=是30倍?？梢哉J為這個比較便宜的股票。
另外還要注意由于周期循環始終是在行業景氣還未到高峰之前，股價就先到頂，行業景氣未到低谷底之前。股價就先回落見底。所以，在投資周期性股票時，切忌在行業景氣高峰期因P／E低而買進股票，也不要在景氣低谷底期因P／E過高而放棄低買的投資機會。
還要注意股票的現有價格代表公司未來的收益和股利折現后的現值。未來收益和股利的折現反映著通貨膨脹的水平。因此市場的市盈率PE會隨著利率波動變化。另外通脹數據也會影響P／E的正常數據。如果通脹率下降，未來收益的現值會增加，投資者會提高市盈率的預期。如果通脹率上升，市盈率及公司未來收益的現值會下降，公司目前的股票價格也會下跌。因此真實的PE=市場平均市盈率+通脹率(CPI)。例如目前的市場平均P／E是15.7，看似不高，但目前CPI(消費者物價指數)是4.5％。那么實際P／E=15.7+4.5=20.2。也就不能夠認為目前市場估值偏低。
三、如何通過P／B選擇便宜的股票
作為一個常用的估值指標，對于收益為負數的公司，P／E的估值就無法使用了。另外EPS往往比較容易包裝。因此我們可以采用P／BV(價格／賬面值)比率估價法。
P／BV比率是公司資產市場價值與賬面價值之比，反映了資產盈利能力與初始成本之比。其優點在于首先賬面價值提供了一個對價值相對穩定和直觀的度量.尤其對于那些從不相信未來現金流量折現法的投資者來說。
這里的P是指價格，BV是指上市公司的凈資產。如果P／BV等于1，那么說明市場價格等于內在價值。P／BV提供了一個非常簡單的估值標準。其次因為P／BV比率提供了一種合理的跨企業比較標準，所以投資者可以比較不同行業中不同公司的P／Bv比率來發現價值被高估或被低估的企業。最后，即使那些盈利為負數，無法使用P／E比率進行估價的企業也可以用P／BV比率來進行估值。
P／B值是從公司的資產角度來判斷股票是否便宜。如果公司業績差營運不好，那么連續的虧損可能使得公司的凈值為負。但是如果是優績股票。因為暫時的下跌使得P／B等于1或小于零?？梢哉J為是底部信號。因為只要公司經營環境還可以，那么公司運作很快就可能恢復正常，業績就可能提升。市場平均值P／B等于1左右時就是強烈的底部信號。
一般的而言認為買入低P／BV的股票一定抗跌，而買入高P／BV的股票風險比較大，一旦下跌則下跌幅度就比較大。因為如果這股票清盤時，你仍能可依靠變賣上市公司收回你部分投資，但是如果你不幸購買了一個P／BV小于O的股票，那么一旦有清盤事件發生，你將連回家的路費都輸光?？偟膩碚f從長期看投資低P／BV的股票表現比高P／BV的好。
投資基本面分析方法范文4
2003年價值投資理念從萌芽轉向壯大發展中，但是從整體看，我國市場上目前出現的價值投資理念仍然處于“初級”階段，并不能夠完全主導市場。我們應該真正理解價值投資理論的精髓，消除對價值投資的錯誤認識：
一、不能將價值投資簡單等同于只購買藍籌股
目前由于我國證券市場的體制性問題尚未完全解決，整體市盈率水平仍然偏高（2003年11月7日中國A股市場市盈率為 37.48倍），在增量資金有限、投資理念逐步成熟的情況下，藍籌股群體的投資價值將逐步體現。但由于大盤藍籌股已經經歷了 2003年以來眾多機構投資者的大力發掘，多數品種已成為“白馬股”，其增長潛力已被深度挖掘，其股價或許還有上漲空間，但漲幅應該有限，因此藍籌股中再度出現“黑馬”的可能性不大；相反一些不被看好的股票往往隱含重大投資機會，尤其是一些基本面較好的科技股經過深幅調整，逐步實現價值回歸之后，有望出現階段性行情；而個別重組股在嚴重超跌之后，經歷了實質性重組，基本面出現根本性好轉，此類個股中有可能出現“黑馬股”。
另外，私募基金的選股理念與以基金為代表的主流機構的選股理念仍然存在較大的差別。在私募資金占上風的行情中，市場的投資理念會呈現多元化的格局，超跌股和題材股會有更多的表現機會和差價機會。這種機會的把握應主要關注如下兩點：首先，基本面方面有一定的可塑性，其次，股價嚴重超跌，個股遠離密集成交區。但應明確一點，反彈并不意味著反轉，在反彈結束之后，仍是漫長的價值回歸過程。
二、要重視基本面分析而不能簡單地跟風炒作
中小投資者沒有能力進行系統的證券研究工作，可以借助基金等機構投資者的“外腦”，了解個股的基本面。但這也不意味著要時時刻刻緊跟基金之風而動，如果在行業業績復蘇的信息已經廣為人知、市場已有充分反應之后再介入，則獲利空間縮小，且有為他人高位抬轎之虞。這將破壞股市精彩的博弈，同時也將使最安全的地方成為最危險的地方。
我們應注意到，有很多基本面較差的公司股價的跌勢顯然還沒有到位，目前的股價并沒有真正反映績差公司的內在價值。這表明市場中的投機思維依然頑強地存在，價值投資還遠遠未達到被投資者完全認可的程度，市場的分化才剛剛開始。
上文提到過在股價結構調整過程中除藍籌股外，還存在另一個獲利機會，這就是超跌反彈機會。而這一機會的出現就是基于最簡單 的一個原理，沒有只跌不漲的股票，如果能夠抓住其中的機會，將是快速獲利的良機。理性的中小投資者應善于挖掘利用市場上一切有用信息，捕捉一切獲利良機，而不必惟基金馬首是瞻。
三、正確地看待投機與技術分析
事實上，股票市場和期貨市場天然存在著投機性，而這種投機性正是維持市場流動性的重要條件，是市場運行的內在要求。如果大家都只買不賣，長期持有，股市將缺乏起碼的交易量和流動性。股票市場不應該充滿投機，但也不能沒有投機，只有不同機構投資者在風險偏好方面產生差異，對于相同股票的定價產生差異，才可能使整個市場真正充滿活力，所以未來市場的活躍既需要進一步倡導價值投資理念，也需要容忍一些投機資金的存在，二者共存是市場持續活躍的重要基礎，也應該是“發展機構投資者”這一政策內涵的有效擴展。
投資基本面分析方法范文5
關鍵詞：證券投資學；教材建設；基本原則；思考
1引言
高等學校人才培養除了人才培養模式、專業定位和培養總體目標的確定外，教材建設也是重要內容之一，它是體現培養目標、教學內容和教學方法的知識載體，是進行教學的基本工具，也是培養創新人才的重要保證。一本好教材的問世意味著一門好課程的出現,也預示著一批優秀學生的成長.為此，本文將結合我國經濟發展和證券市場的現狀，對高校經濟管理類專業證券投資學教材建設做一思考。
2經濟管理類專業證券投資學教材建設的基本原則
專業教材建設是院校正常教學的基本條件，是深入教學改革和提升學生素養、培養合格人才的關鍵環節之一。高校教學建設要密切結合社會經濟實際，深入研究高校學科特點,編寫出高質量的教材，筆者認為，經管類專業證券投資學教材建設應遵循以下原則。
2.1通俗適用的原則
證券投資學起源于西方，不少概念和理論都是從國外教科書中引進，教材編寫者對于涉及的比較專業的術語、概念和理論，要盡量通俗的表述，讓學生能夠領會和貫通。同時，教材編寫必須考慮專業培養目標的要求以及本課程在專業培養目標教育中的地位和作用；教材內容的深度、廣度和側重點要合理，應適應各院校確定的教學時數和教學目標要求，教材的字數規模要適應學制、學時的需要。
2.2整體性原則
教材的體系結構要完整和成系統，一般地說，證券投資學教材要至少能夠涵蓋六個主要方面的內容：證券投資工具、證券市場知識、證券投資基本分析、證券投資技術分析、證券投資方法與交易技巧、證券投資風險防范與管理。這些內容缺一不可。
2.3新穎性原則
教材建設一定要體現編、著相結合，不斷納入國內外最新的理論知識和研究成果，同時要不斷的結合我國金融行業、證券行業改革的實際，總結提煉出一些能上升為理論成果的東西編入教材中，增強教材的創新性，使學生既能夠了解該學科知識前沿，又能夠緊跟改革時代潮流，不斷增進知識。
3目前高校證券投資學教材建設面臨的問題
高校證券投資學教材一經編定成型，則具有相對的穩定性，而目前我國經濟發展和金融改革的較快，教材建設如何與之適應，適時修訂推出新版與變化了的實際相匹配，成為教材建設面臨的一大問題。近年來，我國經濟和金融改革向縱深推進，新的實踐、產生一些新生事物，例如優先股的重啟、個股期權制度的實施等等。經濟實踐和改革需要理論指導，同時又需要把新興實踐提煉和上升為理論。此外，我國經濟已經步入全球化軌道，金融市場的發展也要吸取發達市場經濟國家好的機制、制度、模式和經驗，并與中國實際相結合。這就使得教材建設以及教材的再版修訂要不間斷的吐故納新。解決這一問題，要求高校教師和教材建設者們，一是要走出校園，關注社會經濟發展的動向以及我國證券市場與世界市場接軌的進程，必要時實地進行一些考察和調研，增進認識；二是要不斷總結與思考，提煉出或借鑒學術界的研究成果，融入教材建設中，使教材不斷更新，知識更加前瞻，體系更加全面。
4目前經管類證券投資學教材建設應注意的問題
4.1教材編著要強化宏觀基本面分析方面的內容
證券投資學相當大的一部分內容涉及證券市場，證券市場是經濟發展的晴雨表，而經濟發展總是受制于宏觀基本面的變化，因此，在教材建設中，強化宏觀基本面分析顯得十分重要。宏觀基本面分析當然首先要完整介紹宏觀經濟分析，包括宏觀經濟基本面分析的方法，如總量分析法、結構分析法等，以及宏觀經濟指標及對證券市場的影響，宏觀經濟政策及對對證券市場的影響；其次，要進行產業分析、行業分析，領會我國產業結構調整和優化的現狀；再次，要進行微觀基本面——公司的分析，包括公司的財務分析、價值分析。目前出版的教材，有的對宏觀基本面分析編著內容不夠充分和深入，比如，缺乏行業分析、板塊分析、熱點分析，有的對微觀基本面諸如公司價值分析很不細致，使得教材內容體系不盡完整。
4.2證券投資學教材要精簡投資模型和量化分析方面的內容
證券投資學教材中，一些諸如馬科維茨選擇資產組合方法、投資組合管理業績評價模型以及量化分析交易等內容，對于金融、投資類專業學生來說是必要的，這畢竟是他們的核心專業課程，應該也必須掌握這些現資組合與分析理論。但是，對于一般經貿和管理類專業，證券投資學不是其專業核心課，開設這門課程目的只是培養學生必須掌握的金融證券的基本知識、基本技能，培養學生的投資意識和一定的投資水平，而不是執業能力。因此，沒有必要大量介紹一些西方投資學中的看似高端的模型分析和量化分析理論，這些較為復雜的投資理論，學生學習起來難度很大，一般不易學懂，如果學得似懂非懂，反而難以正確指導其投資理財活動。
4.3教材建設應緊密聯系市場經濟發展實際，內容方面不斷推陳出新
近年來，我國證券市場發展中，不斷涌現出滬港通、深港通、熔斷機制等新事物。滬港通，即滬港股票市場交易互聯互通機制，指兩地投資者委托上交所會員或者聯交所參與者，通過上交所或者聯交所在對方所在地設立的證券交易服務公司，買賣規定范圍內的對方交易所上市股票，滬港通包括滬股通和港股通兩部分。滬港通下的股票交易于2014年11月17日開通。深港通，是深港股票市場交易互聯互通機制的簡稱，指深圳證券交易所和香港聯合交易所有限公司建立技術連接，使內地和香港投資者可以通過當地證券公司或經紀商買賣規定范圍內的對方交易所上市的股票，2016年12月5日，深港通開通。滬港通和深港通的實施，有利于投資者更好地共享兩地經濟發展成果；促進內地資本市場開放和改革，進一步學習借鑒香港比較成熟的發展經驗。熔斷機制（CircuitBreaker），也叫自動停盤機制，是指當股指波幅達到規定的熔斷點時，交易所為控制風險采取的暫停交易措施。2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式指數熔斷相關規定，后于2016年1月8日暫停。熔斷機制雖然目前不適合我國國情，沒有堅持下去，但是它控制風險保護投資者的功能還是值得肯定。對于這些新興知識和內容，教材應該予以介紹，一般可以有兩種方法處理：一是增加教材附錄，通過附錄加以介紹；二是在相關章節增加專欄，介紹這些內容。學生了解和學習這些內容，可以增強適應證券市場活動的能力。
4.4增加案例分析方面的篇幅
案例是指對某一具體現象的描述、總結和分析。一般可以在投資、管理實踐和教學中運用。案例有真實性；典型性；有效性；完整性；可讀性五大原則，案例易于被學生接受和理解，具有指導作用、借鑒作用和經驗積累作用。證券投資學是一門應用型極強的學科，為了使學習者增進投資分析能力和投資活動的實踐能力，教材編寫中適當增加案例可達到事半功倍的效果。在投資學教材內容體系中，產業與行業分析，公司財務分析，K線、均線、技術指標等技術分析章節以及風險防范和組合管理等章節均可以編附案例，通過案例及其分析增強對理論知識的理解與把握。已近出版的教材，案例方面的內容不太多，再編時，適當增加案例篇幅很有必要?？傊诟母锷钊胪七M，證券市場不斷發展的今天，突出重點，精心組織，追求教材建設的高質量，已經成為當今證券投資學教材建設的重要任務。高校教師既要教書育人，更要地做好教材建設工作，使學生真正能夠學到系統、新穎的理論知識，并由此提升應用技能，更好地適應市場經濟發展和現代化建設的需要。
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投資基本面分析方法范文6
關健詞:證券投資實驗技術分析基本面分析
金融專業學科本身具有很強的實踐性,而實驗由于其所具有的特點和優勢,已成為實踐性教學的主要形式。通過模擬實驗,不僅能夠激發學生的學習熱情,還能幫助學生增強感性認識,將跨課程的有關知識融會貫通。如組織學生參與某些金融期貨經紀公司聯合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學院舉辦的炒股大賽,在教學過程中購買模擬交易軟件,通過這些途徑,學生不僅能夠容易了解證券投資分析技術的一般原理,也能夠掌握相應的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學生學習和接受新的知識,促進理論知識的吸收和深化。
一、證券投資實驗在金融專業教學中的重要性
證券投資實驗涉及到經濟學、金融學、會計學、投資學等多方面的理論知識,是對各種理論知識的一種綜合應用,學生如果能在證券投資實驗環境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關理論知識,認識和把握相關證券投資實踐,而且也能在實現二者的結合過程中做到相輔相成、互促互進。
證券投資分析包含了多種不同的分析技術,比如基本分析方法、技術分析方法、心理分析技術等。另一方面,證券投資分析是一門綜合應用的藝術。證券投資分析的目的就是預測證券價格的走勢,即通過對各種影響證券價格因素的分析,來判斷證券價格的變化。但由于影響證券價格的因素繁多,而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創造性地運用各種分析技術和手段,來判斷和預測證券價格的走勢。對證券分析技術的主觀理解和運用這些技術的方法的不同,就可能會導致證券投資分析的結果大相徑庭。技術是是掌握證券投資分析技術的基礎,而綜合應用的藝術則更高一個層次。
二、證券投資實驗在金融專業教學應用中應注意的問題
證券投資實驗具有實習性、綜合性、協同交互、時間集中、資源獨享、實驗過程與結果不確定、實驗要求高等特點,合理的實驗教學和實驗管理模式必須充分考慮這些特點予以確定。
(一)兩種實驗傾向的側重點和考查標準不一樣
目前證券投資實驗有兩種不同的實驗傾向,一種是把實驗的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上,通過實驗來完成書本知識向實際操作的轉化,實驗的重點在理解和掌握各種分析技術。另一種則是把實驗的目的放在提高證券投資分析技術的技巧或者藝術上,即實驗就是通過做模擬操作,給學生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點在各種技術的綜合應用上。
1.實驗的側重點不一樣。如果實驗的目的在于掌握證券投資的分析技術,則在實驗的設計過程中注重對證券投資分析技術的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實驗的目的在于提高證券投資分析技術的技巧或者藝術水平,則在實驗設計中要注重對證券投資分析技術的綜合應用和熟練掌握上,而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實驗要求則相應降低。
2.考查的標準不一樣。如果實驗的目的在提高證券投資分析技術的技巧或者藝術水平上,則實驗結果的考查將會是證券投資分析的最終結果,即模擬投資的結果是底是虧、盈利或者虧損的數額是多少作為評判的標準相反,如果實驗的目的在于要求學生掌握證券投資分析技術的基本概念、基本理論、基本技能,則實驗結果考察的目標則在于學生對各種分析技術的理解和掌握上,模擬投資的結果并不是考查學生實驗效果或者學生實驗成績好壞的重要標準。
(二)金融專業和非金融專業的學生通過實驗解決的著重點不同
在非金融專業學生的實驗過程中,我發現將證券投資實驗目的放在提高學生證券投資技巧或者綜合應用上,效果并不好。學生在進行證券投資實驗以前,大多數同學對證券投資的實際操作知之甚少,對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上,所以,直接進人模擬投資分析過程,學生大多不能順利地進行實驗,甚至有同學連基本的交易信息都無法看懂,實驗的目的并不能有效地達到。
對于初次接觸到證券投資的學生來說,很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應用的藝術問題,而應該是技術問題,即通過證券投資實驗熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術。在證券投資實驗中,實驗的目的主要應該在于幫助學生掌握基本的證券投資分析技術的原理、對基本的證券投資分析技術和方法進行訓練,鞏固和應用各種證券投資理論知識,提高學生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。
(三)分析軟件花樣眾多,學生短時間內無法掌握其中蘊含的各種信息
能熟練運用各種證券分析軟件和交易系統,對于對于學生能夠進人到正常的交易和分析過程至關重要,但在實驗過程中往往會忽視該過程,因為在證券投資課程學習中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹,所以,如果沒有該過程的準備階段,將會使學生在后面的實驗過程中無所適從。
(四)重視證券投資技術分析實驗,忽視證券基本面分析實驗
在目前的證券投資實驗中,技術分析往往被學生所推崇,但實驗過程往往也會有問題出現,即對各種技術分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術分析方法應用規則繁多,在現實操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學生在實驗的時候往往無法進行鑒別和運用。
基本分析方法部分的實驗工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復雜,收集歷史數據相對比較困難,需要相應的其他統計分析技術才能完成這部分的實驗。但這樣會產生一系列問題第一,實驗不能夠促使學生掌握相應的基本分析技術,學生在實驗過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤,時間長了就會處于無所事事的狀態中第二,忽視該部分的實驗,無助于學生應用各種理論知識的能力,不利于提高學生分析問題、解決問題的能力,同時也不可能學會運用多種不同的統計分析技術。
另外因為證券投資分析涉及宏觀到微觀經濟的各個方面,因此,證券投資分析實驗實際上是對學生對經濟學、金融學、投資學、會計學、管理學等多方面知識的一個綜合應用和考察,這部分實驗的缺失,將使實驗的教學效果大打折扣第三,隨著我國證券市場的逐步規范以及投資者素質的逐步提高,價值投資的理念正在被市場所廣泛接受,而價值投資的理念要求投資者必須進行基本面的分析,即通過基本分析方法來判斷大勢,尋找有投資價值的行業和個股。如果不對基本面進行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來進行投資,如同打牌時不看牌,風險可想而知。
三、提高證券投資實驗教學效果的心得和建議
在金融專業課程的教授中,結合學生的接受能力,與教科書中的理論相呼應,及時進行證券投資實驗。我認為其重點應在以下幾個方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術分析技術上。
(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握
針對上文提到的問題,在該階段的實驗過程中,我認為應該首先由實驗教師對投資分析軟件的使用和操作進行講解,對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標進行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進人系統、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學生利用實驗室的模擬交易軟件,在指導老師的輔導下了解證券交易行情顯示各項指標,對證券交易產生感性認識。
(二)改進證券投資技術分析實驗
技術分析實驗的主要目的應該是一要講解要求學生掌握各種主要的分析技術手段的原理,特別是各種分析方法和技術指標的計算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學生對各種不同的應用規則進行實際驗證。該驗證過程對于學生掌握技術分析方法極其重要,因為技術分析方法的原理以及應用,在證券投資課程中雖然有老師已經講解過,但學生根本沒辦法在短暫的課程學習過程中掌握各種不同的規則,而且各種規則在實際中的應用效果如何都必須由學生自己去驗證。為了達到以上的目的,必須設計好各種技術分析手段的實驗內容和步驟,不能放任自流,任由學生自己去揣摩和摸索比如在讓學生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學生更加牢固地掌握這些內容,在學生對應用規則進行驗證的時候,每個技術分析方法需要驗證哪些內容,怎么去驗證,都必須有明確的規定。
(三)把基本分析技術的實驗作為一個重點
在實驗中進行基本分析的思路應該是,在基本分析技術的實驗過程中,學生的主要任務是收集宏觀經濟、行業以及個股資料,然后對資料進行分析得出結論,即當前的形勢如何,未來的經濟政策的走勢會怎么樣,哪些行業值得投資,值得投資的行業里那些個股又具有投資價值。方法上主要運用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運用調查研究、統計分析以及財務評價分析技術等。
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