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期貨交易技巧及策略范文1
論文關鍵詞：股指期貨風險教育
一、引言
適時開展股指期貨交易具有重要的意義：為投資者開辟了新的投資渠道，進一步推動投資理念的轉變；創造性地培育機構投資者，改變投資者結構；回避股市系統風險，促進股價的合理波動，充分發揮經濟晴雨表的作用；深化資本市場改革，完善資本市場體系與功能，等等。但是，股指期貨也有其風險，保證金機制所產生的杠桿效應、每日結算制度帶來的資金壓力以及期貨高于現貨市場的敏感性，都給投資者造成了看得見的風險與壓力，它為投資者“以小博大”提供可能的同時，投資風險也被同步放大。
2007年10月底，中國證監會主席尚福林指出，中國股指期貨在制度和技術上的準備已基本完成，推出的時機正日趨成熟。一段時間以來，只聞樓梯響，不見人下來。股指期貨吊足了各路投資者的胃口，他們歷兵秣馬對股指期貨充滿了期待，期待在將來的股指期貨交易中一顯身手賺得個盆滿缽滿。在股指期貨何時推出仍然懸而未決的時候，正是繼續做好投資者風險控制教育的有利時機。
二、股指期貨風險何在
股指期貨作為金融衍生品的一種，風險規模大、涉及面廣，具有放大性、復雜性、可預防性等特征，股指期貨使價值投資理念得到弘揚，市場穩定性提高，但是，投資者投資方向一旦出現錯誤，風險會成倍放大。對于股票投資而言，三四個跌停也許并不會使持有者陷入絕境，但對于股指期貨，10％的升跌就會將保證金全部蝕光，滿倉操作更有“暴倉”的危險。概括起來，股指期貨風險成因主要有以下幾個方面：
1.基礎資產價格波動。期貨市場的投資機會是買賣期貨合約的獲利機會，市場機會的把握是投資成功的關鍵，但是機會是市場預期、分析、判斷的產物，存在著不確定性。股指期貨作為指數的衍生品與股票市場有著天然的密切聯系，相互影響、連鎖反應，股票指數的漲跌決定股指期貨的贏虧，股指期貨發揮著指引股指現貨的價格發現功能，也可能使股票市場波動增大。
2.杠桿效應。股指期貨將以滬深300指數為交易標的，假設股指期貨的保證金為合約價值的10%，投資者投資500萬元的股指期貨，只需50萬元的保證金。如果看對了方向，當指數上漲5%時，他的盈利為25萬元；同理，如果判斷失誤，其虧損也會放大10倍，它在放大盈利的同時也放大了虧損，這種以小博大的高杠桿效應是股指期貨市場高風險的主要原因。而且這種虧損和股票的浮動盈虧不同，是真金白銀的實際進出，一旦被強行平倉，投資者不可能像股票那樣通過長期持有獲得“解套”。
3.高流動性。股指期貨設立的初衷是為了規避現貨市場的系統風險，但是，作為一種風險管理工具，它有著不同于現貨交易規則的高流動性，具體表現在，一是參與機構眾多；二是T＋0的交易制度和保證金制度，投資者可以用少量資金在當日多次交易數倍于面額的合約，再加上期貨交易實行每日無負債結算，一旦方向做反，稍大的價格波動就可能招致強行平倉，一次虧損就會將以前的盈利和本金消耗殆盡；三是作為期貨產品的時間概念與股票不同，一般持有5天以上即算長期，持有期的縮短必然使交易更加頻繁。
4.市場風險。股指期貨業務中市場風險來源于它的不確定性，因為任何分析都只是預測，存在著與市場價格偏移的可能性。期貨交易是一一對應的零和規則，即市場存在多少買方合約就存在多少賣方合約，如果市場中持有合約的買方賺了錢，那么持有合約的賣方肯定就賠了錢，反之亦然。投資者在每一次交易中，不是充當買方就是充當賣方，交易結果除了賺錢就是賠錢，概莫能外。也就是說，期貨交易買賣雙方必有一方賺錢，一方賠錢，這是機會和風險并存的客觀原因。
5.機制不健全帶來的風險。如果股指期貨市場管理法規和機制設計不健全，可能產生流動性、結算、交割等風險，在股指期貨市場發展初期，可能使股指期貨與現貨市場間套利有效性下降，導致股指期貨功能難以正常發揮。小而言之，有的機構不具有期貨資格，投資者與其簽訂經紀合同就不受法律保護；某些投機者利用自身的實力、地位等優勢進行市場操縱等違法、違規活動，使一些中小投資者蒙受損失；投資者在一些經紀公司或者公司簽署合同時，由于不熟悉股指期貨各個環節的流程，不熟悉相關法規，對于那些欺詐性條款不能識別而導致風險。
三、加強風險控制教育
股指期貨的投資理念、風險控制、交易標的、風險特征和運行規律等方面有著自己的特點，大力開展投資者教育和股指期貨知識宣傳、普及，有利于幫助投資者盡早熟悉市場、增強風險意識、提高投資決策水平；有利于投資者樹立科學的投資觀念，理性參與市場。
1.明確游戲規劃。股指期貨投資者教育工作效果的好壞，將直接關系到股指期貨產品能否順利推出、平穩運行、功能發揮、長遠發展，投資者風險控制教育以及股指期貨知識的普及是一項系統工程，需要監管部門、媒體和各相關機構的共同努力。中國金融期貨交易所制定了“一規則三細則五辦法"，明確了股指期貨的風險管理制度和實施辦法，這是股指期貨的基本原則及操作指南，首要的任務是要宣傳、普及這些規則、細則、辦法。除了可以利用電視、報紙和網絡等大眾媒體加以普及，也可采取成立培訓講師團、編印各種基礎知識讀本等形式，開展多層次、全方位的宣傳教育，避免期貨經營機構和投資者在對市場缺乏基本判斷，對市場風險缺乏基本了解的情況下盲目參與。2.突出風險教育。投資者在依據預測提供的入市機會進行交易時存在交易風險，期貨交易機會和風險并存是客觀存在的。但是，一些投資者在入市之前不能正視期貨交易的風險，熱衷于期貨交易“以小博大"的市場機制，這需要在投資理念和輿論宣傳等方面積極加以引導，幫助他們認識金融期貨的特點，客觀評估各自的風險承受能力，從而做出科學理性的投資決策。
3.培養理性投資群體。把握機會是獲取收益的前提，控制風險是獲取收益的保證，投資收益實際上是把握投資機會和控制投資風險的報酬，面對機會和風險，不同投資者會做出截然不同的選擇。有些投資者缺乏期貨交易的常識和風險控制意識，喜歡聽信傳言跟風而動；有些投資者缺乏自信，在“一慢，二看，三通過"中失去了市場投資機會；有些投資者見漲就買，見跌就賣，一旦出錯，就立即砍單，習慣過度交易，熱衷于短線交易和滿倉交易，沒有止損概念，這些非理性投資群體將是期貨市場的失敗者。風險控制教育的目標是要培養一批理性投資者，他們對風險投資和資產管理有清晰的認識，面對市場機會和市場風險頭腦清醒，習慣于從風險的角度來考察和選擇市場機會，每一次交易都能經過縝密的分析、事后又善于總結經驗教訓，他們也會在某次交易中失手，但是，他們往往能夠笑到最后，成為股
4.注意教育的針對性與實效性。風險控制教育既要宣傳投資機遇，更要告知市場風險；既要普及證券期貨基礎知識，又要培訓風險控制能力；既要明確金融期貨的重要作用和發展前景，又要正確面對可能遇到的困難和挫折。以風險防范為重點，深入剖析股指期貨的風險特征，使投資者獲得啟發和教益。初期可將工作重點放在基礎知識、法規政策、交易流程、風險特征等基礎知識的普及上，隨著投資者對股指期貨市場的逐漸熟悉，可以將培訓工作逐漸過渡到交易策略、風險管理和市場研究分析等領域。股指期貨對內地投資者來說是一個新生事物，但是國外的期貨市場大量的風險投資案例給我們提供了豐富的素材，從中選取典型案例教育投資者，是一種事半功倍的方法。
加強風險控制教育，不僅能夠普及股指期貨知識和相關政策、法規，提高全社會對期貨市場的認識，更重要的是，風險控制教育能夠使投資者、期貨從業人員樹立正確的投資理念，倡導理性參與的意識，為股指期貨的成功推出和平穩運行創造條件，為期貨市場的長遠發展奠定基礎。
四、提高風險自我控制能力
股指期貨在交易規則、方式、投資策略等方面與股票、債券、基金存在很大的差異，與投資商品期貨也不盡相同。對廣大的證券投資者來說，一定要深入地學習、系統地了解相關的知識，以改變業已形成的投資習慣和心理。尤其是在股指期貨推出的初期，中小投資者最好能抱著嘗試和學習的態度，在資金運用、風險控制和危機處理等方面加強自我約束。機會總是青睞有所準備的人，只有做好充足準備的投資者，才能成為股指期貨市場的實際得益者。
1.實力上的判斷。每一筆期貨交易既是一次賺錢的機會，也是一次冒險。投資者應該根據自己的資金實力、風險承受能力，了解股指期貨的風險究竟有多大，自己是否有這個能力，量力而行，才能享受到股指期貨交易的樂趣。善于獨立分析，善于總結經驗教訓，不人云亦云，不盲目跟風，在交易中又能夠控制好自己的情緒，才能虧得起贏得起。
2.知識上的準備。參與股指期貨交易，必須做好知識上的準備，要有效地把投入資金比例、開倉頭寸、止損幅度設置好，如果在知識面和操作技巧沒有預先的學習和貯備的情況下貿然參與股指期貨，將承受更多更大的風險。深入了解股指期貨的基本知識、風險控制的基本方法，熟練掌握期貨交易規則、期貨交易軟件的使用以及期貨市場的基本制度，將游戲規則了然于胸后再坦然進入這個機遇與風險并存的市場，將成為期貨投資贏虧的關鍵。
3.心理上的準備。期貨合約是一個完全被放大了的市場，對廣大投資者來說也是一個心理上的考驗。在指數大起大落，資金大進大出的股指期貨市場，一些投資者出現貪婪、恐懼、急躁等情緒在所難免，具備一定的心理素質，清醒地認識到自己的風險承受能力，在自己的心理承受能力的范圍內從事股指期貨，才可能夠在操作中游刃有余，避免出現心理上的崩盤。
4.控制風險的方法。由于每日結算制度的短期資金壓力，投資者既要把握股指期貨合約到期日向現貨價格回歸的特點，又要注意合約到期時的交割問題；既要拋棄股票市場滿倉交易的操作習慣，控制好保證金的占用比率，防止強行平倉風險，又要根據交易計劃加倉或止損，切忌心存僥幸心理硬扛或在貪婪心理驅使下按倒金字塔方式加倉。控制風險的方法很多，理論上的積累固然重要，也需要投資者在今后的操作實務中善于歸納、總結。
發展股指期貨是完善和深化我國證券市場的必然選擇，通過風險控制教育，讓投資者掌握股指期貨的運行規律，了解股指期貨的風險特點，這樣才能使投資者理性參與股指期貨交易，確保股指期貨的平穩運行。
參考文獻：
1.姜昌武.應對股指期貨時代的市場風險.中國證券報，2006.6.29
2.馮子灃.股指期貨市場的整體風險性質.證券時報，2007.11.16
期貨交易技巧及策略范文2
【關鍵詞】黃金 期貨 投資
長期以來，我國對黃金一直實行“統一管理、統購統配”的管理體制。這種體制在特定時期對于穩定金融物價、支持黃金生產、保證國家經濟建設所需的黃金供應等方面起到了積極作用。但是隨著社會主義市場經濟的建立和發展，計劃管理帶來的黃金生產和經營缺乏壓力和活力的問題也日益明顯，并在一定程度上限制了我國黃金生產、加工、銷售等行業的進一步發展，2001年11月28日上海黃金交易所的模擬運行宣告我國存在了近50年的黃金“統購統配”計劃管理體制的終結，同時標示著我國黃金市場的建立。2008年l月9日，我國首個貴金屬期貨品種――黃金期貨正式誕生。這既是我國黃金市場機制的進一步完善，也是我國經濟飛速發展的時代產物，具有重要的經濟意義。
一、黃金投資的分類
1、實物黃金
實金買賣包括金條、金幣和金飾等交易。以持有黃金作為投資對象，其投資額較高，實質回報率較低，因為投資的資金不會發揮杠桿效應，而且只可以在金價上升時才可以獲利。一般的飾金買賣的價格的差額較大，不宜于投資，金條及金幣由于不涉及其他成本，是實金投資的最佳選擇。但是持有黃金并不會產生利息收益。黃金現貨市場上實物黃金的主要形式是金條和金塊，也有金幣、金質獎章和首飾等。金條有低純度的砂金和高純度的條金，條金一般重400盎司。市場參與者主要有黃金生產商、提煉商，中央銀行，投資者和其他需求者。
2、紙黃金
紙黃金交易又稱“記賬黃金交易”，是不做現貨交割的賬面黃金交易，由于不涉及實金的交收，交易成本也相對較低，適合專業投資者進行中短線的操作。雖然它可以等同于持有黃金，但是賬戶內的“黃金”一般不可以換回實物，如想提取實物，只有補足足額的資金后，才能換取。
3、黃金期貨
一般而言，黃金期貨的購買、出售者，都會在合同到期日前出售和購回與先前合同相同數量的合約，也就是平倉，無需真正交割實金。每筆交易所得利潤或虧損，等于兩筆相反方向合約買賣差額。這種買賣方式，就是人們通常所說的“炒金”。黃金期貨合約交易只需10%左右交易額的定金作為投資成本，具有較大的杠桿性，是用少量資金推動大額交易。
二、黃金期貨市場交易內容
我國黃金期貨市場交易主要包括保證金、合同單位、交割月份、最低波動限、期貨交割、傭金、日交易量、委托指令。
第一，保證金。當交易人參與黃金期貨交易時，無需支付合同的全部金額，而只需支付其中的一定數量（即保證金）作為經紀人操作交易的保障，一般將保證金定在黃金交易總額的10%左右。保證金是對合約持有者信心的保證，合約的最終結果要么以實物交割，要么在合約到期前作相反買賣平倉。保證金一般分為三個層次：一是初級保證金，是開期貨交易時，經紀人要求客戶為每份合同繳納的最低保證金。二是長期保證金，這是客戶必須始終保有的儲備金金額。三是應變和盈虧的保證金，清算客戶按每個交易日的結果向交易所的清算機構所支付的保證金，用來抵償客戶在期貨交易中不利的價格走勢而造成的損失。
第二，合約單位。黃金期貨和其他期貨合約一樣，由標準合同單位乘以合同數量來完成。
第三，交割月份。黃金期貨合約要求在一定月份提交規定成色的黃金。
第四，最低波幅和最高交易限度。最低波幅是指每次價格變動的最小幅度，如每次價格以10美分的幅度變化；最高交易限度，如同目前證券市場上的漲停和跌停。
第五，期貨交付。購入期貨合同的交易商，有權在期貨合約變現前，在最早交割日以后的任何時間內獲得擁有黃金的保證書、運輸單或黃金證書。同樣，賣出期貨合約的交易商在最后交割日之前未做平倉的，必須承擔交付黃金的責任。世界各市場的交割日和最后交割日不同，投資者應加以區分。如有的規定最早交割日為合約到期月份的15日，最遲交割月份為該月的25日。一般期貨合約買賣都在交割日前平倉。
第六，當日交易。期貨交易可按當天的價格變化，進行相反方向的買賣平倉。當日交易對于黃金期貨成功運作來說是必須的，因為它為交易商提供了流動性。而且當日交易無需支付保證金，只要在最后向交易所支付未平倉合約時才支付。
第七，指令。指令是顧客給經紀人買賣黃金的命令，目的是為防止顧客與經紀人之間產生誤解。指令包括：行為（是買還是賣）、數量、描述（即市場名稱、交割日和價格與數量等）及限定（如限價買入、最優價買入）等。
三、黃金期貨價格變動分析
黃金價格的變動受到多種因素的影響，作為投資者，要盡可能了解這些因素，分析場內其他投資者的動態，以對黃金價格的走勢進行預測，達到合理進行投資的目的。其主要的影響因素包括以下方面。
1、黃金供求關系
金價受黃金供求關系的影響。如果黃金的供應量大幅增加，金價會受到影響而回落，當供應量減少時，金價會由于求大于供而升值。
2、美元走勢
美元雖然沒有黃金那樣的穩定，但是它比黃金的流動性要好得多。因此，美元被認為是第一類的錢，黃金是第二類。當人們預期金價會上漲時，用美元購入黃金，預期金價下跌時，會更多地持有美元。通常投資者在儲蓄保本時，取黃金就會舍美元，取美元就會舍黃金。黃金雖然本身不是法定貨幣，但始終有其價值。若美元走勢強勁，投資美元升值機會大，人們自然會追逐美元。相反，當美元在外匯市場上越弱時，黃金價格就會越強。
3、戰爭和政局的動蕩
戰爭和政局動蕩時期，經濟的發展會受到很大的限制。任何當地的貨幣，都可能由于通貨膨脹而貶值。這時，由于黃金具有國際公認的特性，因此人們就會把目標都投向黃金，對黃金的搶購，也必然會造成金價的上升。但是也會有其他例外的因素制約著金價。比如，在1989至1992年間，世界上出現了許多的零星的戰爭和政局的動蕩，但金價卻沒有因此而上升。原因就是當時人人都持有美金，舍棄黃金。所以，作為理性的投資者要具體問題具體分析，不可機械地來預測金價，還要考慮其他與之相關的因素。
4、世界金融危機
當美國等西方大國的金融體系出現了不穩定的現象時，世界資金便會投向黃金，黃金需求增加，金價即會上漲。黃金在這時就發揮了資金避難所的功能。唯有在金融體系穩定的情況下，投資者對黃金的信心就會大打折扣，將黃金沽出造成金價下跌。
5、通貨膨脹
一個國家貨幣的購買能力，是基于物價指數而決定的。當一國的物價穩定時，其貨幣的購買力就越穩定。相反，通貨膨脹率越高，貨幣的購買力就越弱，這種貨幣就越缺乏吸引力。如果美國和世界主要地區的物價指數保持平穩，持有現金不會貶值，又有利息收入，必然成為投資者的首選。相反，如果通貨膨脹劇烈，持有現金根本沒有保障，利息也趕不上物價的上漲，這時人們就會采購黃金，因為此時黃金的理論價格會隨著通貨膨脹加劇而上升。西方主要國家的通漲越高，以黃金作保值的要求也就越大，世界金價亦會越高。
6、石油價格
黃金本身是通貨膨脹之下的保值品，與美國的通貨膨脹形影不離。石油價格的上漲也意味著通脹會隨之而來，金價也會隨之上漲。
7、本地利率
投資黃金不會獲得利息，其投資獲利全憑黃金價格的上升。在利率偏低時，相比之下，投資黃金會有一定的益處；但是利率升高時，收取利息會更加吸引人，無利息黃金的投資價值就會下降，既然黃金投資的機會成本較大，那就不如放在銀行收取利息更加穩定可靠。特別是當美國的利息升高時，美元會被大量的吸納，金價勢必受挫。利率與黃金有著密切的聯系，如果本國利息較高，就要考慮一下喪失利息收入去買黃金是否值得。
8、經濟狀況
經濟狀況也是構成黃金價格波動的一個因素，經濟繁榮自然會增強人們投資的信心，民間購買黃金進行保值或裝飾的能力會大為增加，金價也會得到一定的支持；相反之下，在經濟蕭條時期，人們投資的信心下挫，金價必然會下跌。
對于黃金走勢的基本分析涉及到諸多方面，當投資者在利用這些因素進行分析時，要考慮到它們各自作用的強度，找到每個因素的主次地位和影響時間段，以進行最佳的投資決策。
四、黃金期貨投資建議
投資黃金期貨歸根到底是人的主觀意識對客觀對象的一種表現。思想決定行為，從這個意義上說，熟悉自己是進行任何投資活動的前奏，也是把握機會、保障投資行為順利進行的關鍵。
1、合理判斷風險承受度
對于風險承受度較高的投資者可以更多地利用投機交易行為，通過市場價差的變化來實現個人財產性收入的增加，而套期保值的交易行為可以穩定投資者的財產性收入，其風險承受度要求也不高。換句話說，就是在參與黃金期貨市場交易前就應該明確自己是不是適合這個市場，參與這個市場的目的是什么。
2、加強控制風險意識
由于期貨交易實行保證金制度、每日無負債結算制度等，使得黃金期貨交易具有高收益高風險的特征。因此對于不熟悉期貨交易的投資者來說，貿然進行期貨交易風險很大。要想參與黃金期貨交易，首先，要學習黃金期貨的交易規則和制度，掌握黃金期貨的基本原理、交易方式。熟悉黃金期貨的風險特性和控制手段，進一步提高投資者的風險意識和風險防范能力。其次，要學會運用期貨交易的風險控制和倉位管理技巧，堅決不能滿倉交易。最后，要根據自己的資金狀況制定合理的操作計劃和方案，建立操作紀律并嚴格執行。
3、關注國內外期貨市場價格
目前整個國際期黃金期貨市場的價格基本是以紐約和倫敦交易所為依據，而整個亞洲市場無論是東京、香港、還是新加坡在黃金期貨市場方面并沒有取得成功，一方面給我國推行黃金期貨交易造成了一定的難度，但同時也為我國的黃金期貨沖出亞洲提供了機會；與此同時給風云變幻的期貨市場增添了無盡的變數。因此熟悉并了解期貨價格變換的因素來獲得投資的準確時機進行買賣合約是在黃金期貨市場上獲得投資收益的關鍵。
【參考文獻】
[1] 紅霞：黃金投資實戰指南[M].經濟管理出版社，2007.
期貨交易技巧及策略范文3
一、我國發展股指期貨的必要性和可行性
具體而言，我國目前發展股指期貨，主要出于以下幾方面的需要：
1.規避市場風險的需要。風險轉移功能是期貨市場最主要的經濟功能。
股指期貨通過風險轉移為規避股票市場的風險提供了可行渠道。如果投資者持有與股票指數有相關關系的股票，為防止未來下跌造成損失，可以賣出股票指數期貨合約，從而避免總頭寸的風險、只有當股票價格變動大于或小于股票指數變化時，才會發生損失或收益。因此，股指期貨的引入，可以向市場提供對；中風險的途徑，增強投資者對股市投資的安全性。
2.進一步發展我國股票市場的需要。由于目前我國股票市場缺乏有效的風險規避工具，一定程度上抑制了國有企業、國有資產控股企業、上市公司、證券投資基金及保險公司等機構投資者的進入，國家鼓勵這些企業進入股票市場的政策效應很難顯現出來。股票指數期貨的推出會激發這些機構投資者入市的興趣，起到增加交易量、活躍市場的作用，從而促進我國股票市場的進一步發展。同時，股票指數期貨的推出，也為證券公司提供了一種規避股票發行中市場風險的有力手段，最終將推動我國股票一級市場的發展。另外，由于股指期貨具有價格發現功能，能基本反映國家整體經濟狀況，對引導股市與國民經濟協調發展也非常有利。
3.有利于我國期貸市場的發展。中國的期貨市場正處在一個新的起點，股指期貨的出現將給期貨市場帶來新的活力，從而成為期貨市場上的“優良品種”。股指期貨無地域的限制，引入以后必將成為期貨市場上的大宗品種，而普遍受到歡迎，由此將給期貨市場引來巨額資金，拉動期貨市場的繁榮。
4.是進一步對外開放的需要。在全球經濟一體化的今天，我國市場的對外開放是必然趨勢。特別是加入WTO以后，國內經濟更快地與世界經濟接軌，擴大我國證券市場對外開放的程度已成必然。為迎接這一機遇挑戰，國內各金融機構需要積極參與國際資本市場的競爭，實現有關金融產品的創新，不斷提高金融創新與金融服務水平，增強競爭力。而在適當時機推出股票指數期貨，正是這種開放和創新的必然結果。
5.有利于進一步深化國企改革。當前國企改革過程中融資難問題特別突出。國企大盤股由于種種原因，股性呆滯，嚴重影響國企后續融資能力。引入股指期貨以后，因為國企大盤股在指數構成中占有重要地位，因此關注指數期貨的投資者必將關注國企大盤股的走勢，從而可以有效帶活國企大盤股的股性，有助于國企融資，推動國企改革的進程。
不僅如此，目前我國開設股指期貨也存在一定的可行性：
（1）股票市場容量與規模已為指數期貨交易的開展奠定了基礎。我國股票市場已經具有較大規模，可以保證股指期貨有相當規模的套期保值者和投機者參與，市場規模會有較大的擴張。隨著機構投資者的數量不斷增加，國有企業以及保險資金的入市，市場會逐步改變機構對散戶的非均衡格局，市場力量將日趨均衡。股票市場規模壯大，流動性增強，為指數期貨提供了良好的市場基礎。
（2）投資者隊伍日益壯大，結構已經有所優化。我國證券市場上的投資者日益成熟和壯大，自《證券投資基金管理暫行辦法》頒布以來，證券投資基金規模不斷擴大，基金管理公司不斷增長，國有企業、國有資產控股企業和上市公司被允許進入股票市場，保險公司可以購買證券投資基金的方式間接進入股票市場，一系列的政策措施大大提高了機構投資者的比重，改善了我國證券投資者的結構。此外，我國高達10萬億元的城鄉居民儲蓄存款為風險投資市場提供了充足的資金來源。前幾年曾參與過外匯期貨、深圳股指期貨、國債期貨等交易的投資者對金融期貨也比較熟悉，而從事商品期貨交易的投資者在交易心里、操作技巧和資金管理等方面更是積累了一定經驗。這些人對股指期貨交易會率先予以認同和接受。理性投資者的增多為股票指數期貨市場的開設創造了必要的投資者條件。
（3）期貨市場多年的試點，為開展股指期貨交易提供了經驗。經過治理整頓，我國期貨市場逐步規范，已經形成了一套比較成熟的交易、結算、監管、風險控制等期貨交易機制。在商品期貨方面，形成了上海、鄭州，大連三足鼎立的市場格局?！镀谪浗灰坠芾頃盒袟l例》的頒布實施、中國期貨業協會的成立、全國證券期貨監管工作會議的召開，都使我國期貨市場運作更加規范。早期我國也曾對金融期貨做過一定的嘗試，這為開展股指期貨交易提供了一定的經驗和基礎。
綜上所述表明，盡管我國股票市場還存在一些問題，如股票市場股權結構不合理，數量龐大的國有股和法人股無法流通，流通的社會公眾股只占總量的極小部分，這種市場結構很容易造成對股指期貨的操縱等。但問題的存在并不能阻斷股指期貨交易在中國發展的光明前景，我們應當在適當的時候推出并逐步發展股指期貨，實現我國證券市場與國際市場的接軌。
二、我國股指期貨的模式設想
（一）法規與監管體系
這方面主要應做好以下兩方面工作：
其一，修改《期貨交易管理暫行條例》。該條例中有限制期貨市場發展的若干規定，為保證股指期貨的規范運作，應當根據目前市場的實際情況和今后的發展趨勢，結合股指期貨的特征，進行修訂和完善，以維護《條例》的權威性和指導性。（1）放寬期貨經紀公司股東資格條件，金融機構可以參股，拓寬期貨經紀公司業務范圍；（2）放寬國有企業參與期市的規定，建立完善的期貨財會制度；（3）放寬有關入市資金的規定；（4）明確中國期貨業協會的法律地位，健全和完善市場監管體系，加強市場自律管理；（5）依照國際慣例，賦予期貨交易所開發上市新的交易品種的權利，建立起合理高效的品種創新制度。在對《期貨交易管理暫行條例》有關內容進行修訂的基礎上，制定《股指期貨交易管理辦法》，并進一步制定《股指期貨交易規則》。
其二，積極推動期貨法的制定工作。從長遠考慮，為了在一個新的高度上規范市場運作，防范風險，使期貨市場在國民經濟中發揮更大作用，應盡快制定《期貨法》，以便為金融市場的對外開放提供有力的法律保證。使之在一個規范的法制環境中發展，形成在統一期貨法規下證監會依法監管與交易所自律管理的股指期貨監管體系。根據目前我國期貨市場的實際情況，可以先從幾個大的方面展開立法調研工作，待條件成熟后再加大立法推進力度。
（二）會員結構
根據我國期貨交易所會員分為經紀會員和非經紀會員兩類的現狀，推出股指期貨以后，可以根據會員的注冊資本，凈資產及經營范圍等，將從事股指期貨交易的會員分為兩類：一類是經紀會員，可以做，不可以做自營；另一類是自營會員，只可以做自營，不可以做。在期貨交易所的原有會員中，期貨經紀公司的注冊資本都在3000萬元以上，這類公司可以申請作為股指期貨的經紀會員。證券公司可以直接作為自營會員，也可以參考香港模式，另行設立具有獨立法人資格的期貨經紀公司，或者收購一家現有的期貨經紀公司，申請成為經紀會員。所有機構都必須通過審核，獲得證監會頒發的股指期貨經營許可證才可成為股指期貨交易會員。
（三）結算制度
目前世界各國金融衍生市場一般都通過交易所附屬的結算部門來進行交易結算。借鑒國際上通常采用結算會員制結算體系的經驗，結合我國金融市場特征，可以采取在交易所下成立結算所，每個會員均為結算會員，為自己進行結算。根據股指期貨的特點，應增加結算銀行以分散風險。在賬戶管理上，為加強風險控制，要求每一個會員都必須在結算銀行開設專用資金賬戶。采用保證金與每日無風險結算制度，交易前投資者必須繳納足夠保證金，收盤后對股指期貨交易盈虧進行每日結算與一次性資金劃撥。
（四）交易主體
為保證股指期貨市場的供求平衡與功能發揮，一個完善的股票指數期貨市場應當具備三類交易主體套期保值者、套利者和投機者，三者缺一不可。同時，為了保證市場的活躍與穩定，機構投資者與個人投資者之間應該保持一定的平衡。國外經驗告訴我們。為減少市場風險和最大限度降低其可能產生的負作用，在開展股指期貨交易初期，可以通過制定較高的交易單位和保證金要求，限制個人投資者過多參與市場。待條件成熟、取得經驗后再逐步向廣大投資者，包括國外投資者放開。在套期保值者、套利者。投機者三者中，應加強股指期貨套期保值者的培育，把證券公司?；鸸芾砉?、保險公司及其他機構投資者發展成為套期保值交易的主體。為了促進股指期貨功能的發揮，可以采取有效措施鼓勵開展各種形式的套利交易，引導投機者理性地參與交易。
（五）交易模式
國際上，股指期貨交易已逐步由傳統交易方式向以電腦顯示屏為基礎的電子化、網絡化交易方式轉變，各大期貨交易所紛紛推出了電子交易平臺，由會員通過交易所設置的遠程交易終端輸入指令。我國股指期貨交易必須符合國際潮流，采用電子交易方式，積極開發遠程交易系統與網上交易，實現交易與結算的電子化和網絡化。在交易程序上，與商品期貨交易相同，股指期貨交易客戶必須通過經紀公司開設專門賬戶，經紀公司以自己的名義為客戶進行交易，交易指令在交易所集中撮合成交，交易所對交易進行逐筆盯市，保證股指期貨交易的公開、透明與完整性。
（六）指數編制
一個良好的指數期貨標的物應該具有較高的套期保值效率和較低的套期保值成本，不易縱，不包含虧損股，具有較好的行業代表性。國際上現有的股指期貨合約，雖然有的采用綜合股價指數為標的物，有的采用樣本股價指數為標的物，但它們有一個共同特點，即標的指數均反映一國證券市場的整體運行情況。滬深股市現有的指數系列都是反映各自的市場行為的，而且在計算方法和樣本選擇上都存在一些缺陷，尚不能直接作為股指期貨的交易標的物。因此，應建立一個統一的A股指數體系，這個統一的指數應該是以流通股為權數的。統一的咸份股指數，而不是全樣本指數。在此基礎上，編制行業指數、國企大盤股指數、高科技股指數等，以進一步完善指數系列。
在成份股的選取方面，應該遵循以下四條原則：（1）規模性。入選的樣本股應該具有相當的規模。在國民經濟中那些規模大、具有重要地位的上市公司的市場資本化程度高，在股票市場上占有舉足輕重的位置。世界上重要的股價指數都注重選取規模大的公司作為成份股。因此，股票的市值應該作為選取成份股的首要條件。（2）代表性。成份股的構成應客觀反映國民經濟的現有格局，跟蹤國民經濟格局的變化，做到成份股指數分層設置。除了成份股指數外，還應設置分類成份股指數，以涵蓋國民經濟各主要部門。（3）活躍性。成份股的重要標準之一就是要求入選公司的成交量大、流通性好。成份股的活躍性指標可以采用絕對量標準，也可以采用相對量標準。前者可以是全年股票周轉率（Bp換手率，交易量對流通股本的比率），相對量指標則是指成交量的排名。（4）績優性。入選成份股的上市公司的基本面必須持續向好，主要包括公司的各項財務指標，特別是利潤率等指標必須過硬。行業前景和投資者對該公司評價也應受到足夠的重視。做到在指數的長期運行中，保持成份股相對穩定，盡量減小更換率。此外，為了進一步活躍市場交易，可以考慮在現貨市場引入股票“賣空”機制，增強證券市場的供需彈性。初期可限制允許賣空的股票種類，只允許指數成份股或規模較大、流動性較好的股票進行賣空，以后逐步推開。這樣也有利于指數期貨市場的發展。
（七）交易場所選擇
從國外情況看，除美國外，幾乎所有國家的股票衍生產品都在金融衍生交易所或證券交易所內進行交易。同時，在當今金融服務業大整合、證券業國際競爭加劇的背景下，證券交易所和金融衍生交易所的合并已成為國際性的潮流。從中國證券市場發展的實際情況和國際趨勢出發，股指期貨交易的設立可以采用整合模式，即在現有的證券交易所下設立獨立運作的衍生市場部，由該部門負責股指期貨的設計、交易、監管和推廣等項工作。在滬深證交所開展股指期貨交易，其層次主要依托現有證券網絡進行，由證券公司作為骨干，直接接受投資者的委托。其優點在于：（1）充分利用原有資源。（2）原有網絡比較充分完善，投資者可以兼而顧之，資金運作一體化，融通較為方便。（3）整合運作資源，降低運營成本。在現有交易所設立股指期貨不涉及市場管理架構的改變，較為簡單易行。（4）便利監管協調。使現貨市場和期貨市場兩項業務得到全面協調，有利于對市場的監控和風險管理，保證兩個市場的健康運行。（5）融合交易產品。以此形成衍生產品市場和現貨市場互相促進，共同發展，增強證券市場對投資者的吸引力和國際競爭力。
三、股指期貨市場的具體操作規則設計
（一）合約設計
合約設計細節對于確保股指期貨合約的成功非常重要，需要在契約規格、保證金設置等方面合理設計，以吸引對沖者、套利者和投機者的參與，確保市場的流動性。
1.為了更加有利于機構投資者參與交易，盡量降低交易成本，股指期貨的合約面值不應過小，應保持一定規模數量。
2.合理確定最小報價單位。最小報價單位是指股指期貨交易中每次報價變動的最小單位。借鑒國外經驗，同時考慮到運作連續性和交易活躍性，可將最小報價單位定為10元。
3.國際上通行的期貨合約交割月份為3、6、9、12月，從而在任何時候都有4個月份的合約在交易。我國的股指期貨合約交割月份也可采用這種時間安排。
（二）保證金設置
保證金是投資者履約的信用保證，目的是防止期貨交易者對于期貨經紀商或結算經紀商對于結算公司不履行支付義務，進而維護整個期貨交易制度的安全。
1.應由中國人民銀行或證監會設置保證金水平調整范圍，由證券交易所根據市場情況進行調整。
2.保證金的設定一般應以涵蓋一日內價格波動風險的95％來計算，鑒于我國股票市場價格波動比較大，試辦股指期貨交易時，其保證金比率擬設定為10-20％，并根據市場的波動情況隨時進行調整，從而可以加強股指期貨合約的信用擔保。待有一定的實踐經驗后，再依照現貨市場的波動性而降低保證金水平。
3.保證金支付可采用現金、國債和銀行保證等多種形式，增加期指交易參與者運作的靈活性。
（三）交易系統設計
1.交易系統應能容納更多的買賣指令種類。要增加交易系統處理的買賣盤種類。目前的證券交易系統只能處理限價指令，而股指期貨的設立將使投資者的交易策略越來越多樣化，因此交易系統應能容納更多的買賣指令種類，從而向投資者提供交易的靈活性和有效的買賣盤管理。
2.實行漲跌幅限制。漲跌幅限制是以較平緩的過程，避免當日價格波動過大，并在市場大幅波動中，通過限制價格波動的程度來確保交易者應付交割的能力。這一限制主要是為了抑制過度投機，防止股票指數期貨交易功能發生嚴重異化，避免對股票市場正常交易秩序形成沖擊。由于國內現貨市場目前實行10％的漲跌幅限制。因此期指的漲跌幅宜定為10％。
（四）結算系統設計
1.所有清算會員在結算公司開設兩個期指交易保證金賬戶。一個賬戶是給客戶頭寸作清算與原始保證金之用，另一個賬戶則是為自營賬戶的頭寸而開。嚴格執行客戶資金與券商資金賬戶相分離的制度。
2.一般以最后交易日的分時平均價（如每5分鐘報價的平均值）或最后交易日次一日現貨市場指數的開盤價為最后結算價格，從而減少股價人為操縱與巨幅震蕩的可能性。
3.為有效地防范和管理風險，我國在設立股指期貨的初期可借鑒美國CME、BOTCC的經驗，實行每日兩次結算制度。若有會員不能滿足逐日盯市的債務。那么結算公司可以通知交易所，違約會員的交易將不再被接受。逐日盯市制度對所有賬戶的交易及頭寸按不同品種、不同月份的合約分別進行結算，保證每一交易賬戶的盈虧都能得到及時具體真實的反映，為及時調整賬戶資金，控制風險提供依據。并能將市場風險控制在交易全過程的一個相對最小的時間單位之內。
4.在遇到市場異常波動時，結算公司有權在盤中任何時間發出日中保證金追繳通知。從國際市場來看。美國、英國、加拿大及新西蘭采用凈額保證金制度，而法國、日本等市場則采用總額保證金制度。我國股指期貨保證金的收取以防范風險為最大目的，因此除了跨期合約外，保證金計算應以會員總倉位而不是凈倉位作為計算單位。結算公司要求會員客戶的保證金標準與其要求會員本身的保證金標準相同，但會員可對其客戶收取更高的保證金以降低風險。
（五）風險控制措施
作為一種衍生金融產品，股指期貨交易具有高風險。高收益的特點。我國尤其要注重建立完善而有效的風險管理和控制制度，最大限度地降低系統性風險發生的可能性，以保證股指期貨交易的公平和有序。
1.建立股票現貨與股指期貨之間統一的監控制度和風險管理機制，對兩個市場間的不公平交易與市場參與者的信用與風險程度進行有效的管理，增強兩個市場間的監管協調。
期貨交易技巧及策略范文4
銅是人類最早發現的金屬之一，被廣泛應用到電氣電子工業、機械制造、化學工業、建筑工業、醫學和國防工業等。在中國，銅在有色金屬材料的消費量近次于鋁。隨著我國經濟快速穩步發展，已成為全球銅消費最大的國家。我國作為銅資源相對短缺國家，每年需進口大量銅礦。但由于銅市的價格波動，對消費者、生產與經營者的利益造成了重大影響。因此，通過研究銅期貨價格規律，可以一定程度上規避價格風險，穩定經濟健康發展。
本文研究的內容是基于SVM統計機器學習方法，融合宏觀經濟因素、銅現貨、LME銅期貨價格和美元匯率來研究上海銅期貨價格預測。
二、相關工作介紹
目前國內學者對于滬銅期貨價格研究關注于兩個方面：一是研究國外期銅和上海期銅價格的相關關系；二是研究上海銅現貨價格與上海期銅價格的相關關系。
蔣序標[1]研究倫敦金屬交易所（LME）和上海期貨交易所（SHFE）期貨銅的價格引導關系。其結論為倫敦銅期貨價格只單向滯后引導滬銅期貨價格， 滬銅期貨對于倫敦銅期貨價格無滯后價格引導關系。芮執多[2]將SHFE、LME和紐約商業交易所（COMEX）中銅期貨價格聯動關系做了動態分析。其結論為LME的銅期貨定價能力最強，而SHFE也具有了一定的國際影響力。田新民[3]通過協整方法及因果關系分析研究滬銅與倫銅的價格引導關系，得出倫敦金融交易所銅期貨價格對于上海期貨交易所的銅期貨價格具有主導作用的結論。同時，SHFE的銅期貨價格的影響力也在增強。劉勃[4]通過協整與向量自回歸方法，研究倫敦金屬交易所期銅、上海期貨交易所期銅和上海銅現貨價格之間的關系。實證顯示，上述三者因素具有長期均衡關系，并且倫敦期銅價格具有主導價格發現作用。趙亮[5]通過Granger協整分析，得出滬銅期貨與倫敦銅期貨價格具有協整關系，并且滬銅期貨價格對于倫敦銅期貨價格具有一定的影響作用。王淑嫻[6]通過分析倫敦銅期貨價格、上海鋁期貨價格、燃油期貨價格和江西銅業股票價格，得出滬銅價格的主要影響因素是倫敦銅期貨價格的結論。方燕[7]通過對滬銅期貨價格與現貨價格的實證分析，得出滬銅期貨價格與現貨價格在長期與短期具有不同的影響系數。顧浩[8]通過實證方法，分析得出滬銅期貨與現貨價格存在協整關系，并研究了存在協整關系的原因。
三、本文工作介紹
本文通過SVM統計機器學習方法，融合宏觀經濟因素（包括居民消費者價格指數（CPI）、工業品出產價格指數（PPI）、采購經理人指數（PMI）、城鎮固定資產投資、工業增加值增長、貨幣供應量、海關進出口增減情況、全國股票交易統計和新增信貸數據）、銅現貨價格、LME銅期貨價格和美元匯率多特征因素，分析預測上海銅期貨價格變動。
數據采用上海期貨交易所銅期貨合約cu1402在2013年2月19日至2013年12月30日的交易數據，其包括每日的開盤價、最高價、最低價、收盤價、結算價、成交量、成交金額等。銅現貨價格采用同期上海期貨交易所滬銅連續交易數據，其包括每日開盤價、最高價、最低價、收盤價和成交量。宏觀經濟因素采用同期數據包括居民消費者價格指數（全國、城鎮、農村的當月、同比增長、環比增長和累計增長）、工業品出產價格指數（當月、當月同比增長和累計）、采購經理人指數（制造業、非制造業的指數、同比增長）、城鎮固定資產投資（當月、同比增長、環比增長、自年初累計）、工業增加值增長（同比增長和累計增長）、貨幣供應量（流通中的現金M0、貨幣M1、貨幣和準貨幣M2的數量、同比增長和環比增長）、海關進出口增減情況一覽表（當月出口、當月進口、累計出口和累計進口的金額、同比增長和環比增長）、全國股票交易（上海、深圳的發行總股本、市價總值、成交金額、成交量、A股最高綜合股指指數和A股最低綜合股價指數）和新增信貸數據（當月、同比增長、環比增長和累計）。LME銅期貨數據采用同期數據包括當日的開盤價、收盤價、最高價、最低價和成交量。美元匯率采用同期數據包括當日的收盤價、開盤價、最高價、最低價和百分比變化。模型輸入數據包括以上特征，輸出數據為預測下一日的開盤價、最高價、最低價和收盤價。
支持向量機（support vector machines，SVM）是一種二類分類模型。其基本模型是定義在特征空間上的間隔最大的線性分類器。因此，支持向量機的學習策略就是間隔最大化，可看作是一個求解凸二次規劃的問題。支持向量機包括線性可分支持向量機、線性支持向量機和非線性支持向量機。
本文采用非線性支持向量機，使用核技巧和軟間隔最大化來學習模型。其中，核函數在當輸入空間為歐式空間、特征空間為希爾伯特空間時，表示從輸入空間映射到特征空間得到的特征向量間的內積。因此，通過使用核函數將輸入空間中的非線性分類問題轉換為在高維特征空間學習線性分類問題。
四、模型結果
采用SVM方法訓練測試模型，其中輸入的多特征包括當日滬期銅合約cu1402數據、宏觀經濟數據、銅現貨價格、LME銅期貨價格和美元匯率，預測下一天滬期銅合約cu1402的開盤價、最高價、最低價和收盤價。
從預測結果可以看出，在向前預測25天之內的滬銅價格時，累計平均誤差最小，在500元～600元之間。以25天為分界線，預測超過25天滬銅價格時，隨著時間推移累計平均誤差不斷變大。其原因有兩點：一是時間推移，各種條件已發生變化，因此訓練的模型的預測有效降低；二是銅期貨合約后期成交量變化和成交金額會變化較大，由于滬期銅在后期之后交易波動變大，訓練模型的有效性較低。
也得知預測25天內，價格累計平均誤差隨著時間推移，不斷減小。其原因是在較小一段時間內，隨著時間推移，輸入的特征因素對于未來期銅的價格的累計誤差減小。從開盤價、收盤價、最高價和最低價預測上看，都存在一個大約向前25天左右的累計平均誤差最小。因此，此模型在使用時，可基于未來25天預測情況進行投資，實現累計平均誤差最小，也即風險最小。
五、輸入特征重要性分析
利用logistic回歸方法，分析影響開盤價、最高價、最低價和收盤價預測準確度的輸入特征。
重要的輸入特征為滬銅期貨歷史每日開盤價、最高價、最低價、收盤價、結算價、漲跌1（收盤價-前一日結算價）、漲跌2（結算價-前一日結算價）、成交量、成交金額和持倉量，居民消費者價格指數，工業品出廠價格指數的當月和當月同比增長，采購經理人指數，城鎮固定資產投資同比增長，貨幣供應量M2的同比增長，深圳股票交易所發行總股本和成交量，上海交易所最高和最低的綜合股價指數，當月新增信貸數據，滬銅現貨歷史每日收盤價、開盤價、最高價和最低價，LME銅期貨歷史每日收盤價、開盤價、最高價、最低價和成交量，美元匯率的歷史每日收盤價、開盤價、最高價和百分比變化。
期貨交易技巧及策略范文5
簡介
一德期貨經紀有限公司（First Futures Brokerage Co.,Ltd.）成立于1995年7月，是經中國證監會批準，在天津工商局登記注冊的，從事商品期貨經紀和金融期貨經紀業務的專業期貨經營機構法人。
一德期貨注冊資本現為一億三千萬元人民幣，股東包括天津市財政投資管理中心、天津一德投資集團有限公司、地天泰集團有限公司、天津市春鵬預應力鋼絞線有限公司和天津市恒興鋼業有限公司。
一德期貨擁有中國證監會批準的商品期貨經紀、金融期貨經紀和金融期貨全面結算業務資格，是中國金融期貨交易所的全面結算會員，大連商品交易所、上海期貨交易所和鄭州商品交易所的全權會員，可客戶從事國內所有上市品種的期貨交易。
一德期貨總部位于北方經濟中心-天津，下轄北京、上海、天津市區、天津濱海新區、大連、鄭州、德州、寧波等八家營業部，初步形成以主要金融中心城市為主軸，逐步覆蓋全國的市場推廣和客戶服務網絡。
在期貨業蓬勃發展的今天，一德期貨將繼續以專業、專注為出發點，以專業化升級和技術創新為突破口，強化公司核心競爭力建設，推動“責任一德”、“科技一德”、“專業一德”、“傳媒一德”建設，構建以經紀業務為龍頭、以增值理財和風險管理業務為兩翼、多層次、立體化的期貨業務體系，努力成為期貨領域最具競爭力、國際化、綜合性的金融服務企業。
公司網址：省略/
簡歷投遞郵箱：zhaopin@ydqh.省略
校園招聘職位
研究院【分析師】
任職要求：
1、研究生及以上學歷；
2、經濟學、金融、數學、計算機等專業為佳。
崗位職責：
1、負責商品期貨、金融期貨或者宏觀策略的分析研究。
①常規報告/非常規報告的撰寫的撰寫(根據本部門的整理規劃和期貨市場行情的變化，不定期撰寫各項非常規報告)；
②建立和維護自身所負責品種的數據庫和資料庫；
③根據市場需求和公司整體規劃，完成新產品的開發和市場推廣工作。
2、負責為業務部門推進市場開發提供研發支持：根據公司的整體規劃，協助業務部門的需求，配合業務部門完成業務開發和維護工作；配合公司整體活動或者業務部門的活動，根據本部門的要求，完成客戶培訓工作。
3、備注：本職位隸屬于公司總部研究院，但工作地點可以根據應聘人員情況，在天津、北京、上海、鄭州、大連、寧波、德州或者其他城市安排。
人力資源部【人力資源專員】
任職要求：
1、本科及以上學歷；人力資源相關專業畢業；
2、具備人力資源管理知識；
3、能力：語言表達能力、溝通能力、應變能力、協調能力。
工作職責：
（1）建立并優化人力資源管理各項制度及流程，并監督執行，保證良好的工作秩序；
（2）根據公司的人員需求，組織并實施人員招聘工作，并及時地有效地滿足公司的人員需求；
（3）負責公司員工培訓體系的建立及實施；
（4）完善公司企業文化建設；
（5）員工檔案、合同管理；員工關系管理；
（6）員工保險及各項福利管理；
（7）領導交辦的其他工作。
財務部【財務崗】
任職要求：
1、本科及以上學歷；
2、金融、會計等相關專業為佳；
3、掌握法律、財務、期貨行業等相關知識，能熟練使用各種辦公軟件和各種財務軟件，具備基本的網絡知識，熟練使用英語為佳；
4、具有期貨從業人員資格證書、會計從業資格證，會計師證書為佳。
崗位職責：
1、負責對公司各營業部部門的經營情況進行核算，報送內部考核報表；
2、負責公司信用評價指標表報送、風險監管指標變動情況報告、公司經營情況的分析報告等工作；
3、監督業務部門內部預算執行情況、參與自有資金投資管理和報表報送、編制每日保證金試算平衡表等工作。
合規發展部【宣傳專員】
任職要求：
1、本科及以上學歷；
2、專業不限；
3、具有期貨從業資格，熟悉期貨行業相關政策法規優先。
崗位職責：
1、制度整理、工作：對公司各項制度進行匯總整理，負責在oa專欄進行制度的、更新；
2、流程梳理：負責對公司現有流程進行細化梳理，結合工作業務實際，明確細化各步驟要求及目標；
3、制度反饋、修訂：對公司現有制度意見開展反饋調查、并進行收集、分析、上報；根據最新行業發展動向及監管導向，對制度提出前瞻性的修改建議，制定有創新性的制度規則，以制度促發展。
合規發展部【制度專員】
任職要求：
1、本科及以上學歷；
2、專業不限；
3、具有期貨從業資格，熟悉期貨行業相關政策法規優先。
崗位職責：
1、合規教育的宣傳、培訓：按照領導要求，定期做好合規管理培訓工作及公司員工、客戶的反洗錢定期培訓工作；負責合規管理事項的宣傳設計、實施及網站的合規信息宣傳工作。
2、合規問題處理：根據部門經理安排對合規事項進行調查處理。
客服中心【產品服務專員】
任職要求：
1、本科及以上學歷；
2、專業不限；
3、性格外向，有較強的溝通協調能力、服務意識強；擔任過學生社團負責人者優先；
4、有專研能力、創新性強、有組織培訓的經驗。
崗位職責：
1、期貨新業務測試、咨詢、聯絡和推廣工作；
2、編寫培訓、宣傳資料；
3、400電話業務。
客服中心【顧問服務專員】
任職要求：
1、本科及以上學歷；
2、專業不限；
3、性格外向，有較強的溝通協調能力、服務意識強，具備一定的處理人際關系的技巧；擔任過學生社團負責人者優先。
崗位職責：
1、居間、顧問跟蹤服務；
2、客戶需求跟蹤；
3、400日常業務；
4、客戶投訴處理。
客服中心【開戶專員】
任職要求：
1、本科及以上學歷；
2、專業不限；
3、有較強的服務意識，良好的團隊協作能力，做事認真負責；
4、工作地點為天津。
崗位職責：
1、期貨開銷戶的辦理；
2、合同、檔案管理；
3、資料發放工作；
4、客戶資料變更。
客服中心【客戶關系專員】
任職要求：
1、本科及以上學歷；
2、專業不限；
3、性格外向，有較強的溝通協調能力、服務意識強，擔任過學生社團負責人者優先；
4、具備一定的數據分析能力。
崗位職責：
1、客戶分級維護；
2、客戶數據分析；
3、營銷模式管理；
4、CRM系統的推進和維護。
大連營業部【財務專員】
任職要求
1、本科及以上學歷；
2、財務專業；
3、能夠熟練掌握用友等財務軟件；
4、具備會計資格證書。
崗位職責：
1、出市代表工作：按大商所要求，全日制負責席位所發生的業務；客戶下單錄音、完成下單指令、辦理交割業務、倉單業務及時傳達交易所文件等；完成每天的交易所與銀行之間的資金劃轉。
2、出納工作：辦理營業部費用報銷，辦理款項收、付款業務，負責庫存現金管理，盤點現金和核對銀行存款對賬單，編制《銀行存款余額調節表》，每日查詢所負責的銀行賬戶變動情況，提供當日余額；每日記錄現金和銀行存款日記賬；營業部納稅申報。
3、會計工作：負責日常會計核算工作包括制作及審核會計憑證和賬簿，對外財務報表的編制和報送工作；定期與公司對帳，審核營業部報表；負責營業部會計憑證及賬簿的整理及保管。
4、保險事務：社保、住房公積金手續辦理；殘保金的辦理；工會經費的繳納。
大連營業部【交易專員】
任職要求：
1、本科及以上學歷；
2、專業不限；
3、具有期貨從業資格；
4、熟悉期貨交割業務、熟悉交易所相關業務規則優先。
崗位職責：
負責處理客戶的來電交易委托、客戶風險控制、行情查詢、業務咨詢、疑問解答等事務。
大連營業部【信息技術專員】
任職要求：
1、本科及以上學歷；
2、計算機專業；
3、了解微軟主流操作系統和linux操作系統，了解MS SQL Server、Sybase等數據庫的安裝、配置及相關操作；
4、熟悉交換機、路由器、防火墻、服務器等網絡設備的管理，有Cisco認證證書者優先；
5、具有期貨從業資格優先。
崗位職責：
1、負責公司網絡系統維護工作；
2、協助處理系統安全、網站維護、數據庫管理等工作。
營業部【市場開發專員】
任職要求：
1、本科及以上學歷；
2、金融、經濟、市場營銷類專業為佳；
3、有較強的溝通交流、業務拓展能力；有期貨從業資格證書優先；
4、工作地點為各營業部所在地（尊重個人意愿）：北京、天津、大連、上海、寧波、德州、鄭州。
崗位職責：
1、客戶開發：根據市場情況，制定切實有效的開發計劃并報部門負責人批準后實施?？蛻舭菰L、本地及異地網上客戶群的溝通拜訪及期貨知識傳授，為其提供完善的后續服務。
2、客戶指導：日常行情盯市，電話網上營銷，盤中客戶指導，解決客戶交易遇到的問題。
定期和及時與客戶溝通，了解客戶自身的特點及業務特點，收集市場信息，及時發現和捕捉投資機會，向客戶提供有利的日常操作建議。了解客戶交易狀況，協助相關職能部門控制交易風險。協助相關職能部門做好客戶的開戶、出入金、帳單簽署等相關服務工作。
社會招聘崗位
【行政部】行政助理
崗位職責：
1、負責公司電話總機的接轉及傳真、報刊、信函，快遞的收發。
2、負責打印、復印、文件編輯，文稿撰寫等工作，協助做好行政文檔資料的整理與存檔。
3、負責公司來訪人員的登記、接待與引見。
4、協助完成公司辦公資產、辦公用品、保潔用品的采購、維護和管理，做好辦公用品日常領用發放。
5、協助員工考勤的管理、統計。
6、協助辦公區日常安全衛生巡查，維護辦公秩序和辦公環境。
7、完成領導臨時交辦的其他任務。
任職條件：
1、女性，28歲以下，儀表端莊，舉止得體，熱情大方。
2、普通話標準，具有良好的溝通、協調能力。
3、工作細致、認真、有責任心。
4、熟練使用Word、Excel等辦公軟件，具備一定的文檔處理能力。
5、大專以上學歷，專業不限。
6、1年以上工作經驗，北京戶口優先。
【總部財務部】財務人員
崗位職責：
負責公司相關財務工作。
任職資格：
1、30 歲以下，財務或經濟管理類本科及以上學歷；
2、3年以上財務工作經驗為佳，特別優秀的應屆畢業生亦可；
3、熟悉國家和地方有關財會、稅收的法律法規和相關政策，熟悉期貨行業財務管理為佳；
4、能夠熟練掌握用友等財務軟件，有會計資格證書；
5、熟悉VBA等程序軟件者優先錄用。
【技術一部】網絡管理員
崗位職責：
1、負責公司網絡系統維護工作；
2、協助處理系統安全、網站維護、數據庫管理等工作。
任職資格：
1、大學本科以上學歷，30歲以下，計算機及相關專業畢業；
2、一年以上計算機和網絡維護經驗優先；
3、了解微軟主流操作系統和linux操作系統，了解MS SQL Server、Sybase等數據庫的安裝、配置及相關操作；
4、熟悉交換機、路由器、防火墻、服務器等網絡設備的管理，有Cisco認證證書者優先；
5、具有期貨從業資格優先。
【技術二部】軟件開發工程師
職位描述：
1、負責研發公司財務軟件和核心業務應用軟件的開發（規劃、開發實施、維護支持）；
2、負責公司數據產品平臺軟件的設計與研發工作；
3、負責產品的技術和設計文檔編寫工作；
4、基于交易平臺和行情平臺進行擴展功能的研發。
任職資格：
1、計算機及其相關專業畢業，一年以上的開發經驗；
2、有良好的精神狀態，積極的進取心，創新和刻苦鉆研精神；
3、具備較好的理解、協調和溝通能力，為人正直，有責任心和團隊合作精神；
4、熟練使用一種以上主流開發語言，C#，C++或者Java；
5、至少熟練使用一種以上常用WEB開發框架（.省略。
2、電子郵件主題請以“應聘職位+個人姓名+期望薪資+期望工作地點”格式編寫。
3、電子郵件中，簡歷請不要以附件方式發送，請將簡歷內容請直接粘貼在郵件中。
4、可將個人近照、其他應聘資料以郵件附件方式發送。
5、郵寄簡歷，請在信封正面注明“應聘”字樣。
6、電子簡歷或信件的內容中，均應注明應聘職位、期望薪資、期望工作地點。
7、郵寄地址：天津市和平區解放北路188號信達廣場16層
期貨交易技巧及策略范文6
近年來，公司財務、商業銀行和投資銀行業務的迅猛變化導致了一門新學科的誕生，人們把這門新學科稱為工程。正如其他大多數學科在初期一樣，許多有著不同背景和眼光的人都被吸引到金融工程這個領域。
在編寫本書時，我們拜訪了包括商業銀行家、投資銀行家、公司財務主管、公司招聘人員、金融工程師、金融家和其他人員在內的許多人。他們當中不少人都是本行業的頂尖人物和在本領域受人敬重的權威。隨著我們同越來越多的這樣的專家接觸，我們發現金融工程這一術語對于不同的人有著非常不同的含義。這并不令人吃驚，因為該領域并未被確定義過，而每個實務人員都傾向于把他們自己的工作當作構成該學科的關鍵部分。我們進行的每一次訪談都使我們對這一學科的整體觀念得到某些擴展，并對我們組織本書的最終框架大有助益。我們深深感激那些花費時間同我們交流想法的人們。遺憾的是由于篇幅的限制以及觀點方面的差異，我們不可能使他們每個人對本書的內容都感到完全滿意。
盡管我們設想大多數讀者都有堅實的全融基礎和數學技巧，但我們仍估計有些人可能未必如此。為了后者的利益并冒著激怒前者的風險，我們還是選擇在書中包括了對一些基本金匹概念的簡單回顧。較有經驗的讀者很容易判定卯些內容可以略過而不會失去連貫性。在書中，我們假設讀者并不熟悉投資銀行業的行話?；谶@個原因，我們將避免將讀者淹沒于市場俗語之中。然而，如果我們不向讀者介紹有關的行話切口，又有瀆職之嫌。 在此我們應區分技術用語與行話切口（我們在前進過程中將逐步引入技術用語并在后面的討論中自由地運用它們）而另一方面，行話切口則是用幾個單詞表達完整的意思的非技術性縮略語，它們會使對其整體涵義不熟悉的讀者感到困惑。因此，當我們用到這些行話切口時，我們將特別加以說明，在本章中，我們將定義全融工程并討論金融工程師在商業中的作用。我們還將討論未來金融工程師的一些職業機會并列出書中其余章節的計劃安排。鑒于本章僅是作為對金融工程及其在現代商業中地位的總括性介紹，對于本章中提及的大多數金融工具與策略將暫不定義。對我們在本章所用術語不熟悉的讀者盡可放心，我們將在對其進一步理解成為必要時再來定義它們。我們在此處的目標是使讀者在本書其余章節時，能夠充分地理解我們所要講述的東西和為什么要講述它們。
金融工程范圍
我們花費了相當多的時間去努力尋求一個能夠抓住金融工程學科實質的定義。最終我們認定由約翰。芬尼迪（John Finnerty）提出的定義是最好的：金融工程包括創新型金融工具與金融手段的設計、開發與實施，以及對金融給予創造性的解決。芬尼迪的定義的關鍵在于“創新”和“創造”這兩個詞。有時這種創新和創造意味著我們思維上的飛躍，這也就是當一種革命性的薪的金融產品問世時所具有的創造性，如第一份互換協議（swap）、第一種以按揭貸款（房地產抵押）支撐（mortgage-backed）的金融產品、第一份零息票債券（zero coupon bond）或者為杠桿贖買融資而引入的垃圾債券。有時這種創造意味著對舊有觀念的重新理解和運用。這種創造包括將期貨交易擴展到一種在期貨交易所未曾交易過的商品或金融工具，引入一種變形的互換協議，或者創立一種新的投資方向的共同基金等。而在另一些情況下，這種創造還意味著將現有的產品與手段組合起來，以適應某種特走的情況。在對金融工程的熱烈討論中，前述的最后一種含義常常被忽視，但它至少具有與其它內容同等的重要性。其實例包括采用現有的金融產品減少公司的財務風險，降低的融資成本，獲取某些或稅收上的好處，或者利用市場效率性不高套取利潤。區分真正代表思維飛躍的創新和那些僅包含對舊有觀念的重新理解和運用的創新常常是困難的事情?，F成的例子是一種試圖利用股票現貨市場與股指數期貨之間的價格不均衡性來獲利的機程序控制交易。其基本的套利策略本身，即買進（賣出）現貨資產同時賣出（買進）期貨合同，是非常陳舊的。事實上，它被于谷物的交易已有一個多世紀了。但將該策略擴展到股票現貨與股指期貨上則要求復雜的數學建模、高速的運算，以及證券交易等條件方能實現。如果我們著眼于其基本策略，我們便會得出程序控制交易只是對；日有觀念的一種新運用的結論。而另一方面，如果我們著眼于其復雜的建模過程、軟件的開發，以及通過計算機聯網使整個交易得以實現，我們又一定會得出程序控制交易涉及到思維的飛躍。金融工程并不只限于應用在公司和金融機構的層面。近幾年來，許多最富創造性的金融創新都是面向零售層面，有時也稱為消費者層面。它們包括可調整利率的按揭貸款、現金管理賬戶、可轉讓提款單賬戶（NOW賬戶）、退休保險賬戶（IRA）和Keogh，以及各種新式的人壽保險。盡管金融工程在商業銀行與投資銀行均有應用，但其活動與投資銀行傳統作用的聯系似乎更緊密一些，至少從公司最終用戶的角度看是這樣。實際上，涉足于為公司客戶提供金融工程的問題解決方案的商業銀行往往把它們的金融工程師們放在其從事投資銀行業務的部門工作?；谝陨显?，我們將會經常廣義地使用投資銀行這一名詞，這個名詞將包括傳統的投資銀行，開展金融工程業務的商業銀行，以及參與財務建構和風險管理活動的其它機構。不過，我們特別將公司方面雇用的金融工程師與金融工程部門從本定義中排除。我們把公司看作金融工程師提供服務的最終用戶，而在較次要的程度上，我們也會考感到零售層面的最終用戶。
從實用的角度看，金融程師們還介人了許多重要的領域。這些領域包括公司財務、貿易、投資及現拿管理，以及風險管理。在公司財務方面，全融工程師常常受命開發新的金融工具以確保大規模經營活動所需要的資金。，這并不意味著傳統的成型的金融工具無法實現所期望的結果。它們往往是可以的，但在某些情況下，所要求的融資性質或成本方面的考慮決定了必須采用一種特殊的工具，必須將一系列的特性賦予某一種工具，或者必須。將多種工具的組合綜合地運用。這也就是為什么需要金融工程師的原因。金融工程師們必須理解所要達到的結果的實質，并拼湊出適當的解決辦法。此類創新的頻繁程度對于那些瀏覽每日報紙金融版上出現的證券發行廣告的人來說，都是顯而易見的。同公司財務中的金融工程密切相關的是兼并與收購（M&A）中的金融工程。兼并與收購組織不斷地采用金融工程 促成交易。近幾年來，此類金融工程業務的最富戲劇性的俯是為保障兼并收購與杠桿贖買（LBO）所需資全（引人的垃圾債券和橋式融資。僅在20世紀80年代，便有價值數以千億美元的垃圾鷹券出售來為成百上千的并購交易提供資金）。
工程師還受雇于證券及衍生產品的交易。他們尤其擅長于開發具有套利性質或準套利性質的交易策略。這些套利策略可能涉及到不同地點、時間、金融工具、風險、法規，或者稅率方面的套利機會。最近有關地點套利創新包括了期貨交易所之間的聯網，從而使在美國市場進行的交易可由在國外市場的交易來沖抵。這種全球聯網是國利民人振奮的進步，它導致了24小時連續交易的新格局）近幾年來的許多創新還涉及到了時間套利。最著名的例子大概要算程序控制交易了，當出現某種策略的收益大于其實現成本的情況時，，此種套利操成為可能的，而金杯工程師們也在不斷努力尋找此種情形，金融工具享間的套利解釋了許多導致、“復合”金融工具和現金流“重新包裝”的新動的實例有復合期權、零息票債券，以及以按揭貸款為擔保的債券（CMO）。風險的不對稱性：進入市場難度的不對稱性，以及在稅收方面的不對稱性都創造出套利的機會。這些不對稱性解釋了互換協議的出現、優先股的多方面，以及具有特殊目的合伙的大量增加等 許多現象。
金融工程師在投資與貨幣管理方面也發揮卓越的作用，他們已經開發出許多新的投資工具如“高收益”共同基金，貨幣市場共同基金、 sweep系統，以及回購協議市場，這僅是少數的幾個例子。通過諸如重新包裝和超額按揭等極其巧妙的辦法，他們還開發出了將高風險投資工具轉變成低風險投資工具的系統。最后一方面，金融工程師與風險管理有著極深的關系，事實上，我們因為準備編寫本書而拜訪的絕大多數人都將金融工程與風險管理這兩個術語等同起來。這種概念上的等同部分地是因為金融工程師這一名詞的來源所造成的，人們普遍認為，金融工程師一詞是在8年年代中期由倫敦銀行業引入的，當時在倫敦的銀行開始設立由專家小組組成的風險管理部門，這些專家為公司的風險暴露提供結構化的解決方案。這些專家小組采取新的策略風險管理，這種新策略是要仔細地考察公司所承受的一切金融和財務的風險。有些風險對所有人來說都是顯而易見的，而另一些風險則是間接）不明顯的。另外，有的風險在某些時候會彼此沖抵，而在另一些時候卻相互加強。這些專家小組與客戶公司合作，目的在于（1）識別風險，（2）衡量風險，（3）確定公司管理層想要獲得的結果。至此為止的每一步都構成了。而完成了這些分析之后，專家小組便可采用它們在金融工程方面的現成技術了。專家小組將從一族現有的金融產品。如互惠掉換（swap）、期貨、利率項、利率底、遠期利率協議等等中拼湊出一個有時被稱為結構化方案的解決來獲得所需要的結果。這種“積木式”的風險管理方法已經成為金融工程師進行金融風險分析與管理工作的基礎。金融工程師們有時就其提供的服務收取工程費用。但更為經常的是，他們通過讓所屬銀行執行該“方案”而間接地獲取報償?；剡^頭來說，對于大多數構造方案時所采取的金融工具都是由銀行給出市場定價。這樣，銀行就可以賺取買賣差價獲利。在結束討論金融工程范圍的本節之前，我們有必要提一下參與金融工程工作的人員的基本素質。在某種意義上，金融工程師們在扮演著三種角色：交易方案制定者（市場參與者）、新觀念的創造者（創新者）和鉆法律空子者（在法律邊緣活動的人）。交易方案制定者為滿足客戶需要而構造出方案并將其出售給客戶。當且僅當該方案能以可能的最低成本實現客戶的目標，并且不會有什么潛在的風險時，該方案才是最優方案。創新者是稽那些創造新的金融產品與手段的人。他們常常與方案制走者合作，在現有的金融產品與手段不能滿足客戶需要時，設計出新的產品。而在法律邊緣活動的人則努力尋找和利用各種漏洞。他們精熟于與稅法，一旦發現其中不對稱的部分便找出套利的辦法。這些人的活動常常會使一些漏洞暴露出來。如果沒有這些金融工程師查找此類漏洞，稅收當局常常意識不到這些漏洞的存在。作為一般，當某種漏洞成為眾所周知的常識時，立法部門就會提議堵塞這種漏洞。但法律的建立與實施往往是一個緩慢的過程，故而對漏洞的利用總可以持續一段時間。作為成功的金融工程師，通常對與其業務相關的金融和使其方案能夠生效的數學關系十分精通。他們常常能迅速理解和接受新的觀念，并能輕易地看透細節進而把握基本結構的組成部分。他們還傾向于倡導智力上的開放以避免封閉式的思維扼殺創造性。同大多數人不同，他們不認為金融世界是由已定事物構成的。當他們被告知某事不能做或無法做時，他們的最先反應是問為什么。他們把每個難題看作是對自身的一個挑戰。除了這些一般的相似之處，金融工程師彼此間的共同點便極少了。一些人屬于“數字蛀蟲”，他們通過對數量關系進行單調細致的考察和采用復雜的數學方程來探索并開發策略。他們是本行業的“數量型選手”。另外一些人則屬于機會主義者。他們守望可被利用的形勢并努力抓住所出現的一切機會。他們在價格有機會變動之前，在一個必要的交易對手消失之前，或者在別人能想出更好的主意之前，果斷而迅速地采取行動。這兩類人中最為杰出者往往在市場俗語中被叫做“火箭家”。但事實上，一位火箭科學家常常是由雙檔配合而成（一位能快速出擊的機會主義者與一位頭等的數量型選手的密切合作）。
我們不在這里細談金融工程師的就職機會。然而，不管怎么說，我們還是應該在這個關于金融工程的概述中力有志于金融工程的學生指明許多可能的就業途徑。
