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博士經濟論文范文1
1.1標準隨機波動的SV模型SV-N模型由Taylor提出，指的是標準SV模型，背景就是為了解釋自回歸行為，其具體表達形式。
1.2厚尾隨機波動模型厚尾現象是指在金融時間序列中的某種情況，無條件密度分布是異方差模型中的變量一個顯著特點，但正態分布則不同，異方差模型有很大很厚的尾部。通常情況下服從正態分布是SV模型的εt和日收益率的一個特點。本文對現有模型中的部分假設條件進行約束松馳即可以得到多種分析模型。尖峰厚尾表示的是收益序列，根據以上分析，本文著重研究實際應用案例中具有尖峰厚尾的收益序列。t分布表示SV模型的分布，又稱作為SV-T模型。
1.3均值隨機波動模型在Engle，Lilien和Robins提出的ARCH-M模型基礎上可以得到均值SV模型簡稱SV-M模型，本文在SV-M模型中考慮到了風險補償，此模型在Koopman得到了推廣應用。根據SV-M模型的擾動項不同就可以得到多種不同形式的SV-M模型，以下章節主要介紹SV-MN模型和SV-MT模型。
1.4SV模型的杠桿效應在沒有考慮到所謂的“杠桿效應”，假設εt和ηt是相互獨立的誤差，若令誤差項εt和ηt具有一定的相關性，嚴格上講是負相關性。與基本SV模型相比，LeverageSV模型與SV模型的杠桿效應是相同的，它有一個額外的相關系數ρ，其杠桿效應的SV模型。
2蒙特卡羅方法實證與分析
2.1數據選取與分析以2005年1月4日至2013年9月26日的數據為準，選用農業相關的股市信息的日收盤價進行具體分析，數據合計2108個，全部數據來源于搜狐經濟，以此來分析農業相關股市信息的隨機波動對農業經濟的影響。求解日收益序列時。由此可知，所表示的正態分布的峰度為3，偏度為0。厚尾分布的峰度值大于3，，特別情況下的峰度甚無限大，且峰度的右偏分布曲線大于0。另外，判斷序列正態性的檢驗方法是Jarque-Bera值的差別通過正態序列與比較序列的峰度和偏度得到的。在此，針對上證指數的日收益序列，我們利用eviews軟件對其進行分析可以得到兩者之間的差異。意外的發現股票收益率的平均值基本等于零，原因為對樣本的數據標準化處理過程中偏度可為負值或正值，若是正值，右側均值要比左側的均值大。其峰值的偏斜說明分布為不平衡分布。峰度比正態分布的峰度要大三倍以上，說明收益率分布具有尖峰厚尾的特征。且隨日收益序列的JB得到的伴隨概率等于零，這也說明峰值的分布與正態分布是有差別的。所以，對厚尾性的檢驗可根據下圖進行分析（圖1）得到。由圖1知，放在圖形上通過描繪分布理論分位數，此描繪分布理論的過程屬于統計圖形技術。且分析數據符合所劃定的分布會呈現出一條直線的形式。由1（b）圖知，厚尾特征明顯，不管是損失方面還是收益方面并未嚴格的位于同一條直線上，所以造成了出現不正常值的概率將會增大。由圖可以看出是有明顯的趨勢，這也從另一方面證明了收益率分布不服從正態分布。
2.2模擬結果分析本章用WinBUGS軟件做參數估計，以貝葉斯方法分析5種SV模型進行5000次迭代。在迭代時，對每個待估參數都進行同樣次數的操作。然后，根據迭代結果選擇最優3000次迭代值，根據此最優的MC模型的方法可很明顯確定是否收斂。最后，我們將會得到參數的標準差、平均值及分位數。由上表的數據分析可知：（1）波動水平μ的絕對值中，LeverageSV最大，也意味著LeverageSV模型具有最強烈的波動性，其他的四個模型的波動性均比LeverageSV小。（2）五個模型中的ϕ值都大于0.967，都比較大。SV-MT模型中的ϕ值最大，達到了0.9879，根據此知，若具有連續性的收益序列的波動，隨機波動的分析模型應該選SV-MT模型。（3）擾動水平以精度參數τ表示，方差σ2的值是衡量一個事物的擾動水平，他們的關系為τ越大，σ2越小，所得到的ϕ值就會越小。SV-MT模型中τ值是最小的，所以五個模型中SV-MT模型模擬效果是最好的。（4）參數d是測量均值波動效應，其表示模型的回歸系數，若顯著性水平在5%之下，則d的值就非常接近零值，但出現這種情況的可能性是是很低的，由于本文中的d值的平均值等于零，而且時為為正值，時為為負值。所以，收益和波動之間的關系為不確定的。（5）參數ρ的后驗均值在LeverageSV模型中為-0.2461，在區間[-0.3555,-0.1144]上95%的后驗置信區間,通過對比波動和收益誤差，能明顯地發現收益序列中存在杠桿效應，但其相關性關系不是很明顯?？梢愿鶕﨧C仿真方法求解出模型的Dˉ值、pD值和DIC值，五個模型中的DIC值通過迭代1000次得到。由釁可知，LeverageSV模型的平均值只有-12312.800，是五個模型中平均值最小的一個模型，這說明在LeverageSV模型是最好的。pD值在LeverageSV模型中是最高的，這表明該模型是最繁瑣且最不好的。對比所有的分析結果發現，最優的是Le-verageSV模型，其次是SV-MN模型和標準SV模型，SV-T模型和SV-MT模型是最差的。
2.3對模型DIC進行分析比較通過貝葉斯統計軟件WinBUGS中的DIC模塊可以計算DIC準則。WinBUGS中的DIC模塊具有較好的可操作性，使得建模過程中通過DIC準則實施過程相對簡單容易，這也從另一方面印證了DIC準則優于其他的模型或方法。
3結論
博士經濟論文范文2
網絡新聞傳播的特點及現狀
從1992年，因特網被允許用于商業用途，從而進入了一個飛躍發展的時期。10多年來，中國互聯網取得了飛速發展，當前中國網民數量已達1億多。
因特網為什么會有如此之快的發展速度？當然是因為它與傳統媒體相比有其自身的優勢。那么因特網的優勢到底何在呢？
1．突破了區域界限。網絡的出現從根本上突破了地域的限制，在任何一臺接入互聯網的計算機都可以自由暢通地與全世界的計算機交換信息。盡管只是一個虛幻的世界，但其傳播的信息又是實實在在的。網絡的出現將單個人真正推到了全世界媒體面前，實現了人的世界化和世界的個人化，人與人之間的地理距離概念由于信息的自由高速的流通變得模糊，麥克魯漢在30多年前提出的“地球村”的概念正由理想變成現實。
2．突破了時間界限。這表現為兩個方面：一方面表現在網絡新聞傳播的時效性，另一方面表現在網絡新聞傳播的全時化。網絡的一大好處就在于每個人都可以成為新聞的者，職業記者的數量畢竟有限，而日益擴大的網民卻是一個潛在的通訊員隊伍。如克林頓的緋聞案、倫敦爆炸案等事件都是網民在第一時間通過網絡傳播的。
我們還要提到網絡的一大優勢即信息的全時化播報。網絡上的新聞信息始終處在動態的更新中，新聞信息可以隨時，同時，過去的信息還可以在數據庫中保留，這就集中了報紙和廣電媒體的優勢，更何況大多數廣電媒體還不能做到24小時滾動播出新聞，而這恰恰是網絡與生俱來的優勢。
3．突破了傳播方式的界限。傳統媒體都有其傳播方式的局限，報紙通過文字圖片傳播，廣播通過聲音載體傳播信息，電視的出現應該是一大突破，它第一次將視、聽感官都調動起來而成為最受歡迎的媒體，但其傳播的方式主要還是局限在圖像聲音，文字固然有，但不是最主要的。網絡媒體集中了這幾種傳播方式，雖然圖像和聲音傳播技術還在摸索階段，但至少因特網提供了這個現實平臺，受眾在網絡上可以從多角度多層次最大限度地了解一個新聞事實包含的信息。
4．突破了互動界限。網絡兼容了大眾傳播與人際傳播的特征，每個人都既是信息的接受者又是信息的者（我們在這里用的是“”，而不是“反饋”，這種語境的差別實際上也暗示了兩種根本不同傳播模式的差別），用美國學者尼葛洛龐帝的話說：“在網絡上，每個人都可以是一個沒有執照的電視臺?！本W絡的交互性為網民提供了空前的權利和自由空間。網絡媒體的交互性已經超越了觀看、瀏覽、使用等層次，達到了控制的層次。用戶可以自由地選擇信息，甚至可以度身預訂自己需要的信息。
5．突破了信息量的限制。我們在談到因特網上的信息量時常常用到一個名詞：海量。這種海量不僅表現在廣度上，也表現在深度上。從廣度上看，因特網將全世界的計算機和計算機網絡連接了起來。每一個用戶都是面對著來自全世界各地區的信息資源，具有空前巨大的選擇余地。從深度上看，單個網站提供的信息也日益豐富。
6．突破了傳播成本界限。因特網的發展實現了話語權由傳統媒體轉向大眾的本體的回歸，這不僅是由于因特網固有的開放性為公眾提供了這種技術上的可能，更重要的在于因特網營造個人的言論空間所需的花費是極其低廉的。在傳統媒體時代，個人無法自由發表看法，媒介經營的高昂成本也阻止了外來的資本參與競爭。網絡用戶們如果想發表言論，只需付很少的上網費，便可在任何一家網站開設的論壇或聊天室里暢所欲言，即使用戶需要建立并維護一個個人網站所需的成本也是很低的，因為絕大多數個人網站并不擁有頂級域名，他們只是將個人主頁掛靠在提供個人主頁空間服務的商業網站上。到目前為止，中國大陸有1000個網站提供個人網站服務，最大的網站有100萬個個人主頁，這些飄揚著個性風采的個人網站組成了因特網上一道亮麗的風景線。
新聞網站生存和發展的現實問題
首先，一個明顯的問題是，現有傳統媒體的新聞網站尚沒有建立成熟的市場運作模式。技術上，因特網原來不是為娛樂而設計的，音像傳播遠不能滿足用戶的要求，未來這方面的技術肯定會成功，但是何時成熟、成本多大，尚是未知數。即使非傳統媒體的商業網站，其生存也處于相當的不確定中，目前尚沒有找到最佳利用網絡傳播盈利的方式，而網絡傳播對網絡商（包括上網媒體）來說，如果不能盈利，找不到掙錢的有效辦法，再好的技術也不會有社會化的發展前途。
大眾傳播媒體的誕生和發展，與商業利益的驅動直接相關。上網的傳統新聞媒體，即使有政治導向的目的，如果不把網絡新聞傳播同時也視為一種經濟形態考慮，網站本身的存在，早晚會成問題。任何網站的建立和維持，并不像宣傳的那樣，損耗為零，它們存在著價值（內容、資本、人才、品牌、盈利能力等），也存在著消耗（開支、競爭、設備折舊、觀念老化、品牌退化、能力下降等），網站的價值增長必須高于消耗損失。有些損耗是無形的，例如各個新聞網站大量重復性的服務模式和重復信息，將網絡傳播本身應有的較高的價值，分解得幾乎沒有了價值。每個新聞網站幾乎都是這種重復的制造者，結果則是每個網站都為這種低質重復作出了百分之百的消耗。
其次，從用戶的情況看，我國的普及率盡管近年增長速度很快，但底數太小，現在不過1．4％，遠沒有形成產業規模。即使普及率很高了，網絡用戶與傳統媒體的受眾還有一個很大的區別，即它的漂移性，很難抓住。去年年底，世界網民已達到4．14億，這個迅速增長著的數字，始終是吸引傳統媒體和其他行業公司建立網站的動因。而現實卻是：網上的用戶群已經形成，但是消費市場并沒有建立。這對已經建立的網站，特別對那些以新聞傳播為主、而非以商業和生活服務為目的的網站來說，更是致命的打擊。迫于競爭的壓力，各個媒體不斷地為自己的網站投入大量資金和人才，維護系統，更新升級硬件和軟件，不斷擴容，也許多少建立了一些網上的聲譽，但是經濟回報的匱乏，成為各傳統媒體網站共同的難言之隱。
再次，網絡廣告的穩定和增長始終沒有得到根本的保障。網絡用戶的漂移性，使得各個網站的廣告收入很不穩定，上億網民鼠標的點擊聲并不能自動變成數錢的聲音。因為網民根本用不著依附于固定的網站，可以自由地在幾乎無邊際的網絡中漫游。只有某些商業服務性網站，例如雅虎，有較為穩定的廣告客戶。網絡廣告與傳統媒體的廣告在壟斷方面有些相似，美國位居前十位的網站，擁有全部網絡廣告的三分之二；排名前1300家的網站，控制了95％的廣告。而其中新聞傳播的網站則是鳳毛麟角。
最后，已經形成的網絡文化與網站的商業經營模式存在矛盾。網絡最初是由各國政府資助而建立的自由的、免費的信息平臺，從而很快培養了一種欣然接受的免費網絡文化?，F在建立的網站，包括傳統媒體的網上新聞傳播（個人興趣型、影響很小的網站除外），如果只是為了宣傳而賠錢，恐怕誰也負擔不起。但是網上新聞傳播要收費，首先要解決的是文化問題，其次還有技術問題。網絡已是一個巨大的免費信息庫，4億網民已經吝嗇成性，他們瘋狂地使用著各個網站提供的免費電子郵件、免費下載軟件、免費ICQ……對于與網站性命攸關的廣告鏈接，就是懶得點擊一下。有些網站動情地勸說使用收費郵件，但響應者寥寥。無論發明動畫“旗幟廣告”，還是最近出現的“網上路演”，能夠吸引網民眼球的效果都不理想。如果靠向用戶收費維持，也似乎不大可能做到。有的網站企圖先讓用戶免費使用，培養興趣后再收費；而一旦收費，點擊率便迅速下降，最后不得不放棄收費。從商業角度看，早就應該明白這一點：廣告傳播永遠不能期待受者的自覺。但是，上億的網民這是一種無盡的誘惑，雖然前面已有不少犧牲者，但仍誘惑著更多的新網站撲向網絡傳播這個耀眼的光點。從長遠看，網站早晚會取得成功，但是至少目前，尚沒有完全有效的經驗。
鑒于上述情形，如果把網絡新聞傳播的發展分為三個階段，即拷貝借鑒階段、用戶化階段、網絡原創階段，那么現在的網上新聞傳播尚處于由第一階段向第二階段的過渡，離網絡新聞傳播的原創階段距離尚遠。建立新聞傳播網站的消費市場，這是保證網上新聞傳播生存和發展的基本奮斗目標。
既然網上新聞傳播同樣需要廣告的支持，那么，就要研究網上新聞傳播吸引用戶的特點。單純強調點擊率，如同單純強調發行量一樣，對于廣告商的吸引力是有限的，現在美國每千次的點擊率已經從早先的35～50美元降至2～5美元。而這點收入對網站來說微不足道。關鍵在于提高用戶注意力的質量，即將點擊率改變為網頁瀏覽率，許多廣告商已經把網頁瀏覽率（包括瀏覽持續時間）作為投放廣告的依據。這就要求新聞信息在時效、可靠、廣泛、真實以及易用、可得、交互和原創性等方面，即新聞的內容質量和使用質量，全面滿足用戶。我國的新聞網站大多只看重點擊率，一些廣告客戶也單純從點擊率出發考慮廣告的投放，這是不成熟的商業行為。特別當廣告商已經變得精明起來時，我們的新聞網站若沒有學會如何抓住網民的注意力，就可能失去可持續發展的經濟基礎。
新聞網站的發展思路
網絡新聞傳播將出現三種轉變趨勢：一、將大眾傳播的市場轉變為細分的小眾市場；二、將限于國內和地方的傳播市場，至少部分地轉向國際市場；三、從或然率的市場（即提供通用的大路貨的市場）轉向個性化的用戶市場。在媒體經營方面，就媒體與廣告客戶的關系而言，一定意義上是媒體將受眾出售給了廣告客戶。但在網絡傳播的條件下，網站向廣告客戶組裝和批發用戶的手段和規模都會發生變化?，F在我們對此的研究和思想準備尚不足。
另外一個問題也需要考慮，即新聞網站單靠傳播新聞，以及依賴網上廣告，能否獨立經營下去？新聞網站需要多樣化經營，或與網外的產業聯營與互補，這似乎是最近納斯達克股市猛烈下跌后人們的一種新思路。與多數網站受到沖擊的情形相對照的是美國在線―時代華納公司，它擁有網站、雜志、有線電視、電影公司、音樂公司和全球最大的網上社區，在3月8日股市暴跌的時候，美國在線―時代華納是幸免于難的少數公司之一。
網絡新聞傳播不會像當年的圖文電視那樣，很快被新技術淘汰，因為它已經擁有了非常龐大的用戶群。但是對于網絡發展的一些數字，我們也要保持清醒的頭腦。它的用戶增長和流通信息量的增長，不能完全說明就是網絡新聞傳播的成長，這在相當程度上是電信設備商和計算機開發商業務增長造成的現象。所以，從這個意義上說，是商務活動而主要不是網上新聞傳播和娛樂的需求推動了網絡的大普及。即使將來網絡傳播十分普及了，網絡新聞傳播也是有限的，因為世界就那么大，新聞的產生是有限的，特別在新聞的淡季，會面臨新聞源枯竭的問題；用戶在一定時間內接受新聞的數量也是有限的。網絡新聞傳播目前處于不成熟的時期，盡管現在關于各個新聞網站的自我宣傳很多。
博士經濟論文范文3
[摘要]作為一個多因素組成的旅游目的地，其整合營銷傳播就是把目的地作為一個整體推向消費者，以滿足消費者和目的地利益相關群體的利益，建立長期的相互信任的關系。一個良好的整合營銷傳播的實施模型是有效進行整合營銷傳播的思考基礎，利用整合營銷傳播模式使目的地建立起獨特的、有吸引力的整體形象，同時又可實現旅游與當地社會、經濟的協調發展。
[關鍵詞]整合營銷傳播；旅游目的地營銷；利益相關群體；旅游營銷數據庫
旅游目的地是一個消費者感知的由某個地理區域范圍內所有的旅游產品、服務、設施和當地環境提供一個完整經歷的組合，同時又是包含著眾多利益相關者的集合體。旅游目的地的發展實際上是各方利益相關者利益平衡和共同發展的結果。區域旅游目的地要擴大旅游市場，樹立獨特的整體形象，與目的地的經濟、社會同步與協調發展，就必須重視旅游目的地的營銷管理。但在目的地競爭日趨白熱化的今天，單一的營銷策略已很難奏效，必須借助整合營銷傳播對各類營銷資源進行整合。因此，實施整合營銷傳播戰略是當前我國旅游目的地競爭發展的必然選擇。在旅游目的地營銷過程中引入整合營銷傳播理論，具有特別重要的意義。
一、整合營銷傳播理論概述
傳統的市場營銷策略是由美國市場營銷學家麥卡錫(E.J.Mccarthy)提出的4P組合，即產品(Product)、價格(Price)、銷售渠道(Place)和促銷(Promotion)的組合。該理論強調將營銷中的各種要素組合起來，但它的出發點是企業的利潤，沒有將顧客的需求放到與企業利潤同等重要的地位上來。
整合營銷傳播(IntegratedMarketingCommunications，IMC)這一概念，是在20世紀80年代中期開始提出的。由于計算機技術、網絡信息技術的突飛猛進，使信息傳播工具和傳播模式發生了革命性變化，許多學者從各自的觀點出發提出了傳播協同效果的含義。80年代末，全美廣告業協會(AmericanAssociationofAdvertisingAgencies，AAAA)根據對整合營銷傳播所進行的研究、發展，對其做出以下定義：“IMC是一個營銷傳播計劃概念，它注重以下綜合計劃的增加值，即通過評價廣告、直接郵寄、人員推銷和公共關系等傳播手段的戰略作用，以提供明確、一致和最有效的傳播影響力?！?/p>
1990年，美國營銷學家勞特朋教授強調用4C組合代替4P來進行營銷策略安排。4C即消費者的需要與欲望(Consumerswantsandneeds)；消費者獲取滿足的成本(Cost)；消費者購買的方便性(Convenience)；企業與消費者的有效溝通(Communications)。他的整合營銷理論主張重視消費者導向：(1)把產品先擱到一邊，加緊研究消費者的需要與欲望，不要再賣你所能制造的產品，要賣消費者所確定想購買的產品，真正重視消費者(Consumer)。(2)暫時忘掉定價策略，而是去了解消費者要滿足其需要與欲望所須付出的成本(Cost)。(3)忘掉渠道策略，應當思考如何給消費者方便以購得產品(Convenience)。(4)最后，忘掉促銷，而應當考慮怎樣溝通(Communications)?？梢哉f，營銷歷經百年之后，關注的焦點終于回到了營銷活動的主體——消費者。
IMC理論的發源地——美國西北大學的研究組先驅者舒爾茲(DonShultz)教授明確指出：“整合營銷傳播是以消費者為核心重組企業行為和市場行為，綜合協調地使用各種溝通方式，以統一的目標和統一的形象，發送統一的產品信息和服務信息，實現與消費者的雙向溝通；迅速樹立產品品牌在客戶心目中的良好形象，建立企業和消費者之間的長期密切關系，從而更好地實現企業的目標。”
進入新世紀以來，由于品牌價值日益受到人們的重視，有關整合營銷傳播的定義又作出調整。舒爾茲(DonShultz)指出：整合營銷傳播是一個戰略的經濟過程，用于在與消費者、客戶、潛在客戶和其他目標性相關的內部和外部交往過程中計劃、發展、執行和評估的，可以測量的，有說服力的品牌傳播程序。這個定義最重要的特性在于：它將焦點集中在商業過程上，最后導致建立一個閉環系統，所有的傳播行為都可以由此被計劃、實施和評估。
二、旅游目的地整合營銷傳播應用模型
一個良好的整合營銷傳播的實施模型是有效進行整合營銷傳播的思考基礎。為了在旅游目的地營銷中有效地實踐整合營銷傳播理論，就必須創建一個良好的整合營銷傳播具體實施的模式，然后再分項實施整合。下面是以旅游目的地營銷組織為主導的，以建立旅游營銷數據庫為始發點的目的地整合營銷傳播應用模型(如下圖)。
1.建立旅游營銷數據庫。由圖中可以看出，旅游目的地的整合營銷傳播活動實施的起點是建立旅游營銷數據庫。在營銷數據庫中，目的地營銷組織收集了可以反映游客需求與欲望的各種數據資料，其內容通常包括：這個地區的人口統計資料、旅游客流量、旅游者以往的旅游記錄、態度信息、停留時間、消費能力等資料。營銷數據庫是支撐整合營銷傳播方案的基礎，沒有這些信息，目的地的營銷者就無法區分不同類型的消費者和潛在消費者，也就無法針對性地設計符合不同類型的消費者和潛在消費者需求及利益點的旅游目的地信息，更談不上以不同類型消費者和潛在消費者所喜歡的方式傳遞目的地旅游產品、服務、形象等信息。
2.選擇目標市場。旅游目的地組織者可以根據營銷數據庫有關旅游者的心理、行為、動機等數據的分析對市場進行細分，從目的地吸引客源和提供服務的角度，確定那些具有開發潛力的市場，預測這些細分市場在時間、金錢、愿望三方面達到出行水平并對該目的地有興趣的市場規模。目標市場的確定不僅是制定營銷戰略的基礎，也是指定區域發展目標和進行形象定位的基礎。而在營銷傳播實施規劃中，最重要的結果就是目標市場的戰略符合市場趨勢和自身的資源基礎，并選定具體的、已粗略加以量化的目標以分配營銷經費。
3.分析需求利益。對每個目標市場中的旅游者和潛在旅游者進行深入和細致地需求利益分析，如分析他們的旅游動機、出游力、消費時間、方式、對目的地有關信息接受的渠道和方式，等等，以此來確定旅游目的地在所有的目標市場上都能被接受的形象，為整合營銷傳播活動的實施提供目標和方向，并決定如何、何時、何地與消費者或潛在消費者接觸，決定溝通什么訴求主題。
需要強調的是，目的地統一的旅游形象主題在各個細分市場上選用的媒體訴求點是不相同的。例如，一項市場調查結果表明：對大連這個旅游目的地，不同地域的游客興趣點明顯不同——南方游客最想看看北方城市的代表“北方明珠”；處于內陸的華北、西北游客最想見識大連的“濱海形象”；臨近大連的東北游客對大連的具體旅游產品則很感興趣。所以，如果無視這種差別的存在，向所有的潛在游客傳遞完全相同的信息，促銷效果會大打折扣。當然，每個細分市場的宣傳點與目的地統一的形象主題是密不可分的，應當為這個形象主題服務。
4.基于4C的整合營銷傳播。營銷目標和方向確定以后，接著就是采用何種營銷組合來完成目標。旅游目的地組織應以4C理論為指導，根據消費者的需求與欲望來確定提供何種旅游產品；綜合考慮消費者的支付能力和支付意愿來確定旅游產品的價格；考慮到消費者購買時的便利程度來銷售旅游產品；傳播途徑的選擇要以消費者的溝通偏好的接觸方式，整合各種傳播要素，使它們協同發揮作用。即旅游目的地把“以消費者為中心”作為一個系統思想來認識，從產品、價格、渠道等各個環節更好地滿足消費者，與消費者建立一種“一對一”的互動式營銷關系，進行多層面的溝通與交流，最終達到影響消費者行為的目的。具體來說：
一是對各種傳播手段進行整合。除了廣告、直銷、公關以外，舉辦旅游目的地主題活動、節慶活動、推介目的地大型活動和網絡營銷等都是整合營銷傳播的有力手段。在手段的選擇和組合上，則根據不同類型消費接受信息的途徑，以及他們對目的地的既定感覺，來衡量各個傳播工具的傳播成本和傳播效果，找出最有效的傳播組合。
二是旅游目的地在對其目標市場傳播信息中，一方面要根據游客數據和消費者的觀點來采取恰當的、有說服力的強勢傳播方式；另一方面，在采取不同的營銷傳播手段時，做到“信息一致性”，在不同時間、空間傳播同一種聲音，使旅游者更好地認識旅游目的地，并在心目中建立穩定、一致的旅游目的地形象。
5.測量和評價傳播效果。通過對整合營銷傳播效果的測量，特別是對消費者和潛在消費行為反應的測量，目的地營銷組織計算出不同類型的旅游者和潛在旅游者對目的地的現有財務價值，并結合考慮對不同類型旅游者和潛在旅游者在未來投資回報的潛力的期望，來決定如何把有限的營銷資源用于最有希望帶來最大收益的客戶和潛在客戶身上。同時，也為將來制定準確和更有成效的傳播方案打下基礎。更重要的是，通過評價，使目的地組織認識到目的地各個利益相關者的利益和矛盾，知道如何協調各方面的利益關系，最終共同促進目的地的經濟、社會和環境的協調發展。
三、整合營銷傳播應用——旅游者游程追蹤的整合營銷傳播
針對旅游者的消費心理和行為，旅游目的地組織者追蹤旅游者游程的各階段，進行連續的、多階段的、全方位的、無縫隙的營銷傳播與溝通，也是整合營銷傳播的具體化。這主要可劃分為針對潛在旅游者、在途旅游者、抵達旅游者和返程旅游者四類旅游者進行連續的四個階段的整合傳播(見下表)。
第一，旅游出發前的傳播活動。這是針對潛在旅游者而進行的營銷傳播活動。其目的在于提高目標市場對目的地的意識(知名度)，改善目的地的形象，鼓勵新的旅游者來訪問目的地所在區域；或喚起過去旅游者的記憶，鼓勵他們故地重游；或介紹有關目的地旅游產品變化方面的信息。
第二，在旅游途中的傳播活動。這是針對在途旅游者而進行的營銷傳播活動。其主要目的是強化旅游目的地的形象，鼓勵旅游者延長停留時間，鼓勵他們多購買和消費目的地的旅游產品和服務，提高他們對旅游經歷的滿意度。這可以通過地區設立一個專門為旅游者服務的接待中心，當旅游者進入本地區境內時，該中心向他們傳播目的地的經濟、文化、社會、歷史等方面的信息。另有，通過在目的地的繁華地帶、建筑物、路牌等旅游者游覽途中經過的地方設立戶外廣告，以擴大對游客旅游動機的潛在影響。
第三，到達目的地后的傳播活動。這是針對抵達目的地的旅游者而進行的營銷傳播活動。其主要目的是向旅游者傳播目的地各個方面的信息，進一步激發已到達旅游者的購買動機。在這里，旅游者信息中心扮演著重要角色。
第四，離開目的地后的傳播活動。這是針對抵達目的地的旅游者而進行的營銷傳播活動。其主要目的是了解游客對目的地的滿意情況以及衡量傳播的效果。這主要是通過對游客的數據調查來進行。
參考文獻：
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博士經濟論文范文4
[關鍵詞]電視新聞；記者出鏡；問題及解決方法
所謂記者出鏡指的是記者在新聞事件的現場，以收集素材、播報評述新聞事實為目的，直接面對攝像機（觀眾），以采訪者、目擊者、參與者或報道者的身份出現的工作方式。記者的解說、表情、神態、動作都有傳遞信息內容的作用，語言符號與非語言符號同時傳播，既能表現新聞事件的現場感，又能把觀眾帶入身臨其境的現實環境之中，是廣受觀眾歡迎的新聞報道形式。
一、記者出鏡的優勢
出鏡記者的現場報道，更加體現了新聞的時效性，其現場新聞的傳播速度與觀眾的收視“同步”，真正做到貼近受眾，實現節目的增值與提升。
（一）增加新聞的“六性”
新聞的“六性”主要指的是：及時性、準確性、真實性和時效性、新奇性、重要性。在每一次采訪的過程中，記者來到新聞事件的現場，對著攝像機進行自我介紹和事件的簡單介紹，然后將鏡頭轉到現場，進行報道，最后做簡單地敘述和評論，記者的活動被觀眾看得一清二楚，讓報道更加真實可信。
（二）增加新聞的現場感
出鏡記者現場報道的出現，使新聞現場的信息傳輸更加通暢，新聞傳播者與受眾的距離縮短了，新聞記者作為能動的信息渠道，可以靈活的調動新聞的每一要素，如新聞導語、電視畫面、新聞配音、同期聲等。現場報道的記者要有直擊意識，要學會將觀眾直接“帶到”現場。記者要通過自己的形象、具體的語言準確描述現場，盡量使用通俗易懂、簡練平實的口語，向觀眾提供新鮮、準確、富有感染力的信息，增強報道的現場感，讓觀眾感同身受，有身臨其境的感覺，比如在播報時，可以多使用“我現在的位置，我看到了什么，我聽到了什么，我聞到了什么”等現場感很強的表述和提示，讓觀眾與記者同步獲得在現場的真實感受。
（三）領悟理解報道內容
記者在新聞報道中的出F可以解釋說明新聞事件，讓觀眾能夠更好地去理解事件發生的起因和過程。記者展現在鏡頭里，還可以引起觀眾對細節的關注，讓觀眾對這件事的印象更加深刻。
二、目前記者出鏡存在的問題
目前活躍在新聞一線的出鏡記者，大多是從主持人或普通記者轉過來的。但我們看到，并不是所有的主持人都能當好記者，也不是所有的記者都適合出鏡，一個出鏡記者對自身職業角色的準確定位是需要在這兩方面內外兼修的。
（一）缺乏對新聞現場的判斷能力
有很多主持人憑著優越的外在因素走進了出鏡記者的行列，但缺乏實際的新聞訓練，遇到復雜的新聞現場或者突發事件，他們就會變得語言遲滯，神態窘迫，甚至完全喪失對新聞的判斷力。
現場報道中，記者要把新聞的時間、地點、人物、氛圍、細節等因素進行組合，作用于觀眾的視聽感官。記者還要有良好的駕馭現場的能力，不管記者是否“露臉兒”，現場報道特別突出“我”（即記者）的位置和視角，強調“我在現場”。進行現場報道，記者要同時具備“主持人+記者”的雙重能力，不僅要具有敏銳的觀察能力，準確的判斷能力和嚴謹、快速的語言組織能力，還要有很強的口頭語言表達能力，若不能做到即席發揮，就要提前精心準備，打好新聞“腹稿”。
（二）缺乏對自身情感的把握能力
在電視新聞中，我們?？吹接械挠浾邞B度冷漠，不管發生了什么事、現場的氣氛如何，都把自己置身事外，始終保持同一表情。這樣很容易造成記者與被采訪者之間的隔閡，被采訪者不會把自己看到的或自己知道的告訴記者，很有可能在關鍵的時候選擇沉默，最后造成采訪的終止，即使勉強進行下去，采訪也只是停留在表面。還有一種現象，那就是記者在現場很容易被當時的氣氛影響，或因為被采訪者的不幸遭遇而心生憐憫；或因為遇到不公平的事而悲憤不已；或因為看到了光明的前景而興高采烈。其實這都不是一個合格的出鏡記者應該有的表現，記者應該時刻記住自己的職責，做到公平、公正、客觀的報道。
（三）擺正與被采訪對象之間的關系
出鏡記者在現場采訪，無論被采訪對象是誰，都應該不分高低貴賤和被采訪者平等交流，注意在不同場合下對于不同對象提出問題要符合被采訪人的人物背景，學會提問和傾聽，切忌咄咄逼人。出鏡記者在采訪時其實是一個問詢者、探尋者，提問就是采訪最核心的內容，掌握提問的技巧是一個記者最重要的業務能力。采訪中記者常遇到這種情況：你想要知道的內容，往往是他不愿意說的；對方想說的，又往往不是你所要的。此時就需要你靜下心來傾聽，在無意間架起與被采訪者溝通的橋梁，先找好共同話題，慢慢地拉近你與被采訪者的距離，漸漸地讓記者真正地投入到采訪當中去，了解更為全面的信息，也會有意外的收獲。
三、電視新聞出鏡記者要注意的問題
博士經濟論文范文5
【關鍵詞】 原理教學法;教育模式;案例教學法
一、我國管理會計教育的現狀及問題
(一)我國管理會計教育的目標不明確
管理會計自引入我國始,就被作為傳統核算會計的衍生學科,而由于我國多年的大會計概念的影響,我國的管理會計教育多年來一直沒有一個明確的教育目標,即管理會計教育的目的究竟是什么?是為相關專業學生提供財務領域的輔助知識以拓寬其視野,還是作為其日后擇業、就業的必須的知識儲備?其發展的最高目標是與傳統會計科目一樣以培養會計信息的提供者為目的,還是順應時代潮流以培養適應市場發展需要的會計信息的使用者與企業決策的支持者?模糊的教育目標導致管理會計教育的發展沒有一個明確的方向,只有確立了明確的目標,其發展才會更快、更好。
(二)我國管理會計教育的地位不高,對其的重視度不夠
1.與財務會計從基本理論到中級、高級及會計實驗的教育體系相比,管理會計教育顯得十分單薄。目前高校管理會計一般只開設 48-64課時的教學課程,只能講授管理會計的一些基本理論、基本方法及初級運用。在管理會計所含的基本理論與基本方法之中,有些可以直接應用,有些還需要經過修正或調整方可應用,有些則附有較嚴格的應用條件。由于受課時限制,不能充分地對其講解。這樣不僅學生難以深刻地理解和掌握管理會計的理論和方法,而且也難以在實務中很好地應用管理會計。而對于管理會計的創新內容,如作業成本和作業管理、戰略成本管理、人力資源管理會計等,則只能作些簡要的介紹,或根本就不涉及,造成學生不能系統、完整地掌握管理會計的理論方法和最新發展趨勢。
2.有關企業管理的基礎課程開設較少,造成學生知識面不寬、功底不夠扎實。管理會計是一門多學科交叉的邊緣學科,自從其產生之日起,就打上管理理論的烙印。隨著它的發展,它大量吸收了高等數學、數理統計的方法;把行為科學、社會心理學、決策學、群體動態學、理論等有關知識導入其中。而目前除高等數學、數理統計外,其他內容均未涉及。
3.在高校會計專業碩士、博士研究生的培養中,以管理會計領域作為培養方向的寥寥無幾。以中央財經大學為例,在1991 年至1999年間,每年約25名會計專業畢業研究生中,以管理會計領域作為畢業論文選題的只有1至2名,并且有幾年甚至無1人以管理會計為題作畢業論文。
(三)管理會計的教學內容陳舊,并與實際相脫節
日本九州大學西村明教授將管理會計的發展劃分為成形型、傳統型、數理信息型、綜合型四個階段,這四個階段運用的技術方法分別是:1.財務比率分析、財務比較分析;2.標準成本計算、預算控制、本量利分析、成本差異分析;3.庫存管理模型、線性規劃、行為科學、機會成本分析;4.成本企劃、成本改善、作業成本制度、運用計劃消滅成本差異。日本大學商學部會計研究所做的調查報告表明,在日本的制造企業里,預算控制、標準成本計算以及其差異分析、本量利分析等的應用十分普及;成本企畫、成本改善的實施率也較高。但屬于第三階段的線性規劃、現值法、概率等計算模式幾乎未得到實際應用。就是在管理會計應用較為普及的美國,對第三階段管理會計的應用也很低。第三階段與其說是實踐階段,倒不如說是學術性的理論階段。而我國企業目前應用管理會計的技術方法主要處于成形型管理會計與傳統型管理會計階段。小企業一般利用財務數據進行經營管理,大企業則在相當程度上采用了傳統管理會計。
從我國高校目前采用的管理會計教材來看,大多以傳統型和數理信息型階段的內容為主,即使有的管理會計教材編排了管理會計發展的最新內容,也由于受課時限制或其他方面的原因,在教學中只作簡要的介紹,根本就不展開講授。在上述教學內容方面,存在的問題是顯而易見的。一方面,由于數理信息型階段管理會計的內容較多,有很多數學模型分析、概率分析及假設條件分析,不僅花去了教學課時的很大一部分,而且學生也不易理解和掌握;另一方面,更重要的是,由于數學模型的復雜性、概率分析的不確定性及假設條件的不切實際性,使得這些內容盡管理論上完美,實務中卻很難應用,理論與實際嚴重脫節。
(四)管理會計教學方法單一
在高等院校,管理會計這門課程的教學方式一般仍是運用原理教學法,注重課堂講授和習題演算。這種教學方法單一,多是“填鴨式”課堂講授教學,沒有充分利用現代化的教學手段,也沒能科學地運用案例教學,不能充分調動學生的主動性,不利于學生綜合能力的培養。在大多數院校,上課時以講授代替了問題討論,在考試時以一些記憶性的問題和選擇題代替了分析性的問題。翻開國內的管理會計教材就會發現,每一個問題和每一道作業題都有一個無需證明的正確答案。這種教學方法會誤導學生,使其認為:“管理會計是同數字打交道,而不是和人打交道”,“每一個問題都有唯一正確的答案”。而實際上,管理會計處理的是復雜的人際關系與分析決策問題,管理會計問題及其解決方法存在著很多不確定因素。管理會計教學的重點應該是培養學生處理非確定局面時所必需的思路和技巧。
二、國外管理會計教育模式的借鑒
在管理會計誕生和高速發展的西方國家,經濟的迅猛發展激勵了管理會計理論的日益革新。西方理論界比我們更早認識到了管理會計職能在企業發展中的重要作用,并意識到了管理會計教育改革的意義所在。這里,筆者以美國管理會計教育的改進為例,簡單介紹其改革的重點和主要方面,以為借鑒。
(一)會計教育培養目標定位由財務報表提供者轉向決策的支持者
在信息技術高速發展的美國,電子傳播技術、先進快捷計算機和高級財務會計軟件的發展使企業會計環境發生了很大變化。會計僅被看作是準備財務報表、扮演歷史記錄者、資產監督者和信息管理者的角色已無法與其經濟發展中管理理念的進步相匹配。當原有的機械核算匯總可以完全被計算機軟件所取代時,新的經濟環境中的會計人員更加需要“自身價值”的養成,并將更多的時間用于新的職能――分析和決策,解釋財務資料的內涵,并將對資料的分析成果運用于企業可采取的決策選擇和判斷,即提高參與和服務于企業管理的能力。
在新的社會環境下,企業要求會計人員從財務報表提供者轉換為高級決策支持者,就必須要求會計人員具有相當高的管理會計知識。誰在這方面先邁一步,誰就會得益。如美國達拉斯的得克薩斯大學,針對其附近眾多高新技術產業的新情況,專門開設了戰略成本管理等管理會計課程,受到周邊企業和CPA的普遍歡迎。學過這些課程的畢業生會被優先錄用。
(二)在課程體系設計中,注意管理會計的課程及相關內容
據美國IMA(管理會計協會)1995年7月對美國不同類型和層次高等院校的556名會計教員的調查結果顯示,94%的學校已經著手或即將著手進行課程變革,具體分為兩種情況:
1.有43%的學校已經在會計課程體系中大大提高管理會計課程的比重,改變原有財務會計與管理會計之間的比重,以適應會計人員角色轉換的要求。如俄勒岡大學加大了管理課程,開闊會計信息使用者分析決策的視野,提高系統決策能力;伯克利學院將教學的重心從基礎的財務會計轉向管理會計;圣瑪麗大學則將培養目標從會計信息提供者轉移到使用者,全面修訂會計基礎課程。
2.有51%的學校雖然未改變管理會計和財務會計課程的比重,但是已在日常教學內容中注入了新內容,注意管理知識和實際操作能力的培養。如里士滿大學計劃修訂稅收課程,以便包含更多的企業內容,增加高級管理課程和內部審計;弗吉尼亞州立大學正將軟件應用引進課程,增加寫作、案例和職業道德標準等教育內容。
(三)全社會共同行動變革管理會計教育,積極主動地縮小“教企”之間的差距
管理會計教育改革1994年才被提出。當時,美國IMA和FEI(財務專家學會)在《管理會計》上共同發表了一份題為“企業對會計人員技能要求與登賬水準會計實際擁有技能之間差異”的研究報告,并發表了一個“會計教育的聯合聲明”,并聯合美國公司和學術界、教育界一起就報告中提出的問題攻關,尋求解決辦法,而且很快采取了行動。
1.為有利于人們謀求管理會計師職位和滿足美國企業對會計人員技能的要求,他們提出了一個鼓勵會計課程變革的四步行動計劃,并很快用IMA專用郵件寄送到有關會計教育者手中,爭取全社會的支持。
2.定期召開企業、學術和教育界聯席會議,將企業客戶需求與會計教育改革方向置于一體加以討論,先后在芝加哥、底特律、紐約和其他城市舉行過多次會議,為會計教育改革制訂了許多行之有效的計劃。
3.成立了管理會計教育提高協會。這一協會由IMA發起,其成員機構來源廣泛,他們定期集會,研討如何發展和完善大學管理會計教育。
4.促成校企結對。通過定期的“校企”聯席會議和IMA的積極牽線搭橋,芝加哥、底特律等地區的高校先后與附近的大公司、大企業建立了一對一的定向合作關系,極大地便利了會計教育與實際工作的結合。
5.動態跟蹤和廣泛收集企業對會計人員技能要求的資料,用統計方法和計算機加以分析,隨時調整教學內容和重點,不斷縮小教育培養目標與實際工作需求的差距。
三、“案例教學”在管理會計教學中的地位和作用
(一)“案例教學”法在管理會計教學中的地位
案例教學法是以成功地運用科學理論分析問題、解決問題的典型企業作為典型案例展開研究,然后將其運用在理論和教學上展開分析。這樣既可以充分揭示眾多學科在實踐中是如何相互配合、相輔相成地完成會計管理目標的,還可以及時總結我國企業開展管理會計的典型案例和成功經驗,形成具有中國特色的理論與實踐相結合的研究成果,并從中找出管理會計發展的客觀規律,以適應企業經營機制轉變的需要,保證企業生產經營的高效運行,有利于管理會計的進一步發展、應用。在此基礎上,亦可使管理會計的教學內容不斷得到更新,并能適合實踐發展的要求,從而使管理會計學科更加成熟。
(二)確?！鞍咐虒W法”有效實施的途徑
為了保證案例教學的成功,教師必須注重案例教學的一些基本程序并確保每一程序的有效實施。
1.案例討論前,教師應根據自己的教學內容和進度選擇合適的案例,讓學生進行充分的準備。在案例的分析與討論中,教師要注意組織與引導,并設法使學生成為討論的主角。教師在討論中不要直接表露自己的觀點,以免學生產生依賴心理。若學生觀點不一致,可使其展開討論;若學生分析判斷有錯誤,可采取故意提問的方式,使學生意識到問題出在哪里,自覺加以修正。
2.案例討論結束后,教師應及時給予總結。總結并不是說出某個案例的標準答案,況且很多案例沒有標準答案,而是指出本次案例討論所運用的理論知識,討論的難點、重點,需要深入思考之處,并指出本次討論不足之處與成功之處。
3.要求學生進行案例報告的撰寫,這也是引導學生由口頭表達上升為文字表達的重要階段。經過這一階段,學生可理性地對所討論案例進行思考總結,也可以提高文字表達水平,為經濟論文的撰寫奠定基礎。教師應對案例報告作出適當的評語并打分,也可以作為平時成績的另一部分。
需要注意的是:管理會計要解決的是企業不同時期、不同經濟環境下發生的問題,因而其方法靈活多樣,因地、因時、因事而異,“案例教學”要充分體現這一特點。其結論是在特定條件下,采用某種方法確定的,因而并非任何條件下的最佳答案和標準。所以在案例教學中,一定要注意不能拘泥于一個統一的答案。
【主要參考文獻】
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博士經濟論文范文6
關鍵詞：資本成本 債務成本 市場交易成本 所有權成本
一、對資本與成本范疇的厘定
要理解和定義資本成本，先要理解和定義好“資本”與“成本”。
按照馬克思的定義，資本是能帶來剩余價值的價值?；诮洕鷮W中“資本”與“資產”不分，我認為，學中“資產”的定義——資產是指過去的交易、事項形成并由企業擁有或者控制的資源，該資源預期會給企業帶來經濟利益，就是資本的定義。一個佐證是，我國著名經濟學家周其仁教授對資本的定義。他認為：資產是可用的經濟資源；資產必須有主，才可能被善用，但清楚界定產權，從來也不意味著“自己的資產只能自己用”；資產須經交易而轉手（資產轉讓），才能提高有主資產的利用效率；資產的自用權利一旦可以有償放棄和讓渡，資產所有者就擁有一個未來的收入來源；這時，資產就轉變為資本；所以，資本是構成獨立的未來收入流的資產，即可以獨立提供與本人勞動無關的權利租金的資產（1）。
會計學中的“資本”一般是指“資產（資金）的來源”，按會計恒等式“資產=負債+所有者權益”來解釋，“資本”即指“負債+所有者權益”。我認為，在公司財務理論中，資本成本中的“資本”應作會計學上的解釋。
張五常（2000）認為，“成本是所放棄的價值最高的選擇”?？梢?，經濟學家是把成本定義為“機會成本”的。汪丁?。?996）進一步認為，機會成本的兩個要素是：（1）任何成本都是選擇的成本；（2）任何成本都是對于某一個人的主觀價值判斷而言的成本。因此，成本概念是建立在人們依據主觀價值標準作出選擇的基礎之上的。不存在選擇，便不存在成本；也不存在獨立于人們行為選擇的“客觀價值”基礎上的成本。據此，在經濟學家看來，沉沒成本、成本不是成本。在公司財務理論中，經濟學的成本概念應是可取的。還要注意的是，選擇是面向未來的，所以成本也是未來成本，而且必須弄清楚誰將承擔成本。公司財務中的籌資、投資等財務決策正是面向未來的，作為財務決策標準的“資本成本”要能面向未來，所以用面向未來的“機會成本”來理解“資本成本”是合理可行的。
二、資本成本的定義與計量
（一）資本成本的定義及相關
在公司財務中，資本成本的一般定義為：公司籌集和使用資本所付出的代價。根據上面的，這個“代價”應以“機會成本”作衡量，而且承擔資本成本的主體是特定的公司。因此，資本成本是特定企業籌集和使用資本應承擔的機會成本。
根據上述定義，資本成本由兩部分構成：（1）籌資費用，指在籌資過程中所發生的費用，即獲取資本之前所發生的費用，如手續費、談判費、發行費等，屬于市場交易成本；（2）用資費用，指在使用資本過程中所發生的費用，即獲取資本之后所發生的費用。具體表現為：①以利息（利率）形式支付給債權人的報酬；②以發紅或股利（股息）（投資報酬率）形式支付給所有者的報酬。進一步，資本成本的靜態（不考慮時間價值）表現形式有：（1）絕對數，即“資本成本額=籌資費用+用資費用”；（2）相對數，即“資本成本率（k）=年平均資本成本額/籌資總額”。實務中則常用“資本成本率=年平均用資費用/（籌資總額-籌資費用）”。通常，用到“資本成本”時，即指“資本成本率”。
資本成本有四層含義：（1）個別資本成本，指單獨使用一種籌資方式下的資本成本。（2）加權平均資本成本（綜合資本成本或總資本成本），即對同時使用多種籌資方式的資本成本以加權平均方法的綜合計量。（3）個別邊際資本成本（MCC），指單獨使用一種籌資方式去新籌資本的資本成本。它有三種定義方法：①數學上的定義。若y=f（x）[y：個別資本成本；x：籌資量]，則MCC=dy/dx.②經濟學上的定義。x=1時的y（因增加一個單位的資本而增加的資本成本），即為MCC.③財務管理實務上的定義。企業新籌資本的個別資本成本，即為MCC.這個定義的誤差大，但實用。（4）加權平均邊際資本成本，它是對同時使用多種籌資方式去新籌資本的資本成本以加權平均方法的綜合計量。
在公司財務理論中，資本成本一般是指加權平均資本成本或加權平均邊際資本成本，而且并不嚴格區分加權平均資本成本與加權平均邊際資本成本，籠統用“加權平均資本成本”。
（二）資本成本概念在財務管理中的重要地位
1、資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據。個別資本成本是比較各種籌資方式優劣的一個尺度（但不是選擇籌資方式的唯一依據）；加權平均資本成本是企業進行資本結構決策的基本依據；個別、加權平均邊際資本成本是比較選擇追加籌資方案的重要依據。
2、資本成本是評價投資項目、比較投資方案和追加投資決策的主要經濟（財務）標準。人們通常將資本成本視為投資項目的“最低收益率”（Aminimumreturn rate），即視為投資項目的“取舍率”（Acut-offrate），還作為比較選擇投資方案的主要標準。
3、資本成本作為資本化率，是運用貼現的現金流量方法進行價值評估（財務估價）的關鍵因素（變量）。
4、資本成本還可作為衡量整個企業的經營業績的基準。近年來，在對公司的績效進行財務衡量時，人們越來越喜歡用剩余利潤（剩余收益）、經濟增加值（EVA）或調整的經濟增加值等指標。這時，“加權平均資本成本”便成為上述指標中不可或缺的解釋變量之一。
（三）資本成本的計量
要發揮好“加權平均資本成本”對公司的財務決策與績效解釋的功能，如何準確計量（也許用“預測”更恰當，因為要計量面向未來的“機會成本”可能是徒勞的），“加權平均資本成本”便成為一個不容回避的問題。
1、所羅門的“現代公式”（2）。所羅門于1963年出版的《財務管理理論》認為，“加權平均資本成本”就是“促使企業預期未來現金流量的資本化價值與企業當前價值相等的折現率”。據此，所羅門建立了一個被學術界稱為“現代公式”的“加權平均資本成本（K）”計量模型：K=[（x-kD）（1-t）/V]（S/V）+[k（l-t）D/V]/（DV）
式中，x為企業預期未來凈營業收入；k為債務資本成本D為債務的市場價值，S為（所有者）權益價值；V為企業價值（V=S+）；t為企業所得稅的邊際率。
阿迪提（1973）認為，“現代公式”所隱含的下列假設以成立：①預計企業將有永續固定的盈利（為了運用永續年金值公式）；②企業盈利等于預期未來凈營業入。
我認為，“現代公式”還有兩個致命缺陷：一是推導的問題。所羅門的推導起點是“K=x（1-t）/V”，然后將“x=（-kD）（S/V）+kD（D/V）”代人“K=x（l-t）/V”，即得“現公式”。問題是，x≠（x-kD）（S/V）+k D（D/V）。理由如下：x=xkD+kD=[（x-k D）+kD]（V/V）=[（x-k D）+kD][（S+D）/V]（x-k D）（S/V）+kD（D/V）+（x-kD）（D/V）+kD（S/V），而（x-k）（D/V）+kD（S/V）≠0，所以x≠（x-kD）（S/V）+kD（D/V）二是本末倒置。在財務估價中，人們本來是要利用“加權平均資本成本”來估計（預測）適當的折現率，以便評估企業價值。而“代公式”不過是這一過程的逆運算（有“循環論證”之嫌），試問：“企業價值”又如何確定？用折現現金流量之外的方法確定的“企業價值”代人“現代公式”，反求“加權平均資本成本”，是能保證與折現現金流量方法匹配（即能否保持邏輯上的一致性）？這恐怕是“現代公式”無法回答的。
2、MM的“平均資本成本方法”。MM在1966年出了另一種計量“行業平均資本成本（C）”的公式：
C=f（K，dD/dA）=K[1-T（d/dA）]
式中，K為企業權益資本成本；T為企業所得稅稅率；D/dA為企業負債比率。其中，K=1/■，■由下列模型回歸而得：
（V-TD）/A=■+■/A+■+■（A/A）+U/A
式中，V為企業當前市場總價值；D為企業負債的市場價值；A為企業總資產的賬面價值；A為資產的變動量；X為企業預期息稅前收益；U為隨機干擾項；■為常數項；■為規模系數；■為預期收益系；■為增長系數。
筆者發，這一方法可能存在如下問題：①MM方法不是對個別企業資本成本的計量，雖然它對個別企業的財務決策有作用，畢竟受到了很大的限制；②難以從MM方法出個別企業資本成本的計量公式；③C=f（K，dD/dA），而與負債資本成本本無關，在理論上難以令人信服；④MM方法放棄了“加權平均”思想，未必可行；⑤“X（1-T）”的做法與實踐（稅法）不符，改“（X-I）（I-T）”才對（I表示因負債而發生的利息費用），與因變量“（V-TD）”相匹配；⑥1/■是企業資產收益率，用來作為K替代，顯得很牽強；⑦尋找V的替代變量（計量方法）成為成功運MM方法的關鍵，而對V的計量本來不易；⑧就算MM方法正確，也只能求得歷史（過去）的資本成本，但這與資本成本的定義相。未來不是過去的簡單的、線性的延伸，因此經驗估計的結果對來的指導作用要大打折扣。
國內，沈藝峰（1999）、王寧（2002）運用MM方法檢驗了“股權成本高債務成本”理論的正確性。裴平（2001）用自己構建的模型對我國上市公司的資本成本進行了計量，但與前兩位的結論相反，少安（2001）的結果支持裴平的結論。他們的相互矛盾的結果難以解釋。這也在一定程度上說明MM方法存在缺陷。
3、財教科書方法。幾乎在所有財務管理教科書中，多是先求出個別本成本，再以財務結構（各種資本占總資本的比重）作為權數，用統計學上的加權平均方法，最后算出公司的加權平均資本成本筆者把這種方法叫做“財務教科書方法”。胡玉明的博士論文《資本成本會計》，就是用的這種方法。既然大量財務管理教科書財務學者采用上述方法，筆者認為必有一定道理。
縱觀個資本成本的計量方法，無不是利用未來現金流量折現而求的。這說明資本成本是面向未來的機會成本，在理論上是站得住的?！柏攧战炭茣椒ā边€有一大優勢是，它能求出個別公司的加權平均資本成本，從而可直接用于財務決策。正如胡玉明博士所：“如果世界上存在一種簡單易行且不必涉及任何主觀判斷就準確的計量出普通股資本成本的方法，那將是一件非常美好的情。不幸的是，至今，我們仍然沒有找到這種方法（作者注：也永遠也找不到）。這就要求公司必須根據其自身所面臨的各種經環境，對各種計量方法的實用價值進行判斷，從而，選擇出在現有的情況下相對合理的計量方法?！保?997）筆者以為這種概括深“機會成本”概念的真諦。據此，可以預見，資本成本的計量方法構建與選擇不能偏離“機會成本”概念，否則，都將難免犯錯誤。
三、對“資本成本”的分拆及可能的創新
將“資成本”理解為“加權平均資本成本”時，才有可能對其進行分拆。一種最簡單的辦法是“還原”，將“加權平均資本成本”還為債務成本和（所有者）權益成本。進一步，將債務成本分拆為短期借款成本、短期債券成本、長期借款成本、長期債券成本等，將權益成本分拆為普通股成本、優先股成本、留存收益成本等。在筆者看來，這種分拆沒有什么價值，因為財務決策需要的是“加權平均資本成本”。在此，我們試圖運用新制度學的有關知識，將“加權平均資本成本”分拆為“債務成本”、“市場交易成本”、“所有權成本”等成本概念（魏明海，2003），以開拓財務理論的創新空間。
1、債務成本。公司因債務而導致的未來現金流出一般是預定的，不存在太大的預測難題，所以債務成本的計量相對容易做到。不過，因公司一般有多種債務，所以債務成本也應是一個加權平均概念。值得進一步的是，增加債務可以增加稅盾（TaxShield）效應，降低成本（信號傳遞效應），但債務成本本身卻會因此增加（債權人將要求更多的風險報酬，破產成本也會增加），那么債務成本與成本之間究竟存在一種什么樣的此消彼長關系？這種關系對資本結構、公司治理結構有何？此外，市場是如何影響債務成本的？在公司重組（如債務重組）時，降低財務杠桿，隨之降低債務成本，是如何影響績效（效率），資本市場又作什么反應？
2、市場交易成本。在新制度經濟學那里，“交易成本”并不是一個十分清晰的概念。再加之學者們的注釋與發揮，更使人墜入云里霧里。為此，我們嘗試作一粗淺的梳理。
張五常（2000）認為：“必須把‘交易成本’定義為所有在魯賓遜。克魯索經濟中不存在的成本?！蓖舳《。?996）提出了批評：“這個定義顯然不是構建性的。因為它只能說明哪些成本不是交易成本，而不能說明哪些成本是交易成本?！?/p>
新制度學派把交易成本按照發生的時間分成兩類：（1）事前費用，發生于契約簽訂之前，包括生產信息、交換信息，討價還價等等的費用；（2）事后費用，發生于契約簽訂之后的執行契約的成本，包括監督、懲罰、獎勵、怠工等等行為造成的費用（汪丁丁，1996）。于是，交易成本即指人的契約成本（尤金。法馬，1990）。
在邁克爾。詹森和威廉。梅克林（1976）那里，交易成本即指成本，它包括：（1）委托人的監督支出；（2）人的保證支出；（3）剩余損失。
張五常曾經提出，“交易成本應該稱為‘制度成本’，這一點科斯也完全同意?！蓖舳《⊥膺@個觀點，并給出了如下定義：制度成本是選擇制度的機會成本，這個機會成本是那些沒有得到實現但經由參與博弈者的影響可能實現的博弈均衡中具有最高價值的均衡價值。他還了這樣的定義無法回避的四個困難：（1）交易成本是在一群利益不一致的人們中間組織分工所花費的機會成本。然而這群人可以通過許多種方式來組織分工并協調利益。有些方式如宗教的、權威和意識形態的、自我約束和道德規范的，等等，其“成本”是無法定義的。（2）交易成本往往不能從生產的“技術成本”（Transformation cost）分離出來。（3）交易成本存在的前提，是存在著不確定性。于是，當事人不可能確定他的每一個選擇的機會成本是多少。（4）任何交易成本必定涉及兩個以上人的行動，所以必定是博弈行為。改變交易成本就意味著博弈的人“選擇”從一個均衡跳到另一個均衡。但是，這種跳躍到底是怎樣實現的，就連博弈學家也還沒有找到答案。他的分析表明，計量交易成本是困難的。
至于交易成本的影響因素，威廉姆森（Williamson）認為影響交易成本水平和特征的三個因素（交易維度）是：資產專用性、不確定性和交易頻率，而亨利。漢斯曼（Henry Hansmann）在《企業所有權論》中則認為下列因素對交易成本產生影響：單純的市場支配力、置后的市場支配力（鎖定，Lock in）、長期合作的交易風險、信息不對稱、策略性的討價還價、客戶偏好的信息傳遞、客戶的不同偏好的妥協和協調、異化（Alienation）。誰來承擔由此產生的交易成本？他回答道，企業所有人、企業客戶、其他生產要素的供應方將分擔這些成本，最后究竟落在誰的頭上是由企業涉足的其他市場的性質來決定。無論這些成本由誰來承擔，總是存在著一種動力或利益驅動推動企業以重組的方式采用一種更有效率的所有權形式，以盡可能降低這些交易成本。可見，要對象化交易成本并不容易。
將“交易成本”概念引入公司財務理論中，筆者以為至少還要解決如下：（1）可操作的交易成本定義及其構成；（2）交易成本與成本、契約成本之間的關系；（3）不應將交易成本等價于制度成本；（4）如何分清楚各種交易成本的承擔者；（5）哪些具體的交易成本才可以進入公司財務理論視野，即將宏觀意義上的“交易成本”微觀化（深入公司層次）；（6）公司資本成本中，哪些屬于交易成本。
想搞清楚上述問題難度很大，交易成本經濟學也沒有給出明確的答案。，可行的選擇是進行簡化處理：將公司資本成本中的交易成本分為顯性的交易成本和隱性的交易成本。顯性的交易成本即前述“籌資費用”，即企業獲取資本之前所發生的費用，如手續費、談判費、發行費等。至于隱性的交易成本，由于計量的困難，我們暫時不作考慮，有待經濟學和學研究的新成果來解決。但在決策時，我們必須定性地考慮諸如隱性的成本、破產成本、尋租成本等的影響。
經過簡化處理后，還必須明確一點：債務成本和所有權成本時，就不要重復計算顯性的交易成本——“籌資費用”了，必須將交易成本從原來的債務成本和所有權權益成本中分離出來，以便單獨考慮。單獨考慮市場交易成本的意義在于，將促使公司財務管理關注其外部市場環境，從而更加重視對理財環境的研究，以便在籌資時大大降低市場交易成本。
3、所有權成本。相對于經濟學而言，“所有權”概念在上比較明確。按照錢穎一（1989）的理解，經濟學中的“所有權”有三種常見的含義：（1）對財產資本回收的權利，這是“產權學派”的定義；（2）對實物財產的控制權利，這是格羅斯曼（Grossman）和哈特（Hart）的定義；（3）資本回收和控制權利?，F在，一般取第三種含義，并表述為：對企業決策的控制權和收益的索取權，而且收益權（而非控制權）是所有權的本質（李笠農，2001；殷召良，2001）。這時，企業所有權事實上被不同的要素所有者分享著。由于一些要素所有者只享有固定的控制權和收益權，企業所有權被嚴格定義為：剩余控制權與剩余索取權（謝德仁，2001）。亨利。漢斯曼在《企業所有權論》（中譯本）中寫道，企業的“所有人”指分享以下兩項名義權利的人：對企業的控制權和對企業利潤或剩余收益的索取權。由此可見，企業所有權不是企業的所有權，而是指企業所有者對企業的所有權。
亨利。漢斯曼進一步提出了“所有權成本”概念：企業所有權的兩項核心權能——控制權和剩余收益索取權本身都有其固有的成本，這些成本可大致分為三種：管理人員的監督成本、集體決策成本和風險承擔的成本。前兩種是與所有權的剩余控制權這一權能相關的，第三種則是直接與剩余收益的索取相關。具體而言：（1）管理人員的監督成本其實就是成本。它包括企業所有者對管理層進行有效監督的成本（企業所有者為對管理層進行有效的監督而付出的獲取有關企業運營信息的成本、所有者之間交換意見和作出決策而溝通信息的成本、敦促管理層執行決策的成本）和監督不力而導致的管理人員機會主義行為的成本。（2）集體決策成本是指當多個人共同分享一個企業的所有權時，企業所有者的利益可能會不一致甚至會發生沖突，他們要作出決策就必須采用某種形式的集體選擇機制（如表決）。當所有者之間出現利益上的分歧時，這種機制本身也會制造成本，即“集體決策的成本”，包括因決策無效率產生的成本和決策過程本身制造的成本。（3）所有權的第二種權能——剩余收益索取權也涉及很多成本問題，其中最顯而易見的就是與企業經營的重大風險相關的風險承擔成本。因為這些風險通常都直接反映在企業的剩余收益中。
筆者認為，所有權成本是企業所有者獲取和維護所有權而付出的代價，這種“代價”同樣用“機會成本”計量，而且由企業所有者承擔。不過，這種所有權成本最終將在企業得到補償——企業支付給所有者的報酬（除非企業失敗）。因此，轉換一下，可以認為，所有權成本即財務管理中的“（所有者）權益資本成本”，從而使所有權成本回歸“資本成本”的邏輯體系。“（所有者）權益資本成本”可定義為企業支付給權益資本所有者的投資報酬，投資報酬又可分解為無風險報酬和風險報酬。這里，大致可以這樣理解：管理人員的監督成本和集體決策成本對應“無風險報酬”，風險承擔的成本則正好對應“風險報酬”。在財務理論中，“風險報酬”、“無風險報酬”均可以單獨計量，只是要將“無風險報酬”分解為管理人員的監督成本和集體決策成本，并進一步分解成管理人員的監督成本和集體決策成本的具體成本項目，這個計量就困難了。
將“（所有者）權益資本成本”分解為“管理人員的監督成本、集體決策成本和風險承擔的成本”，是一種理論上的創新分類，將有助于改進財務決策理論，使決策分析深入“分子”層次，考慮問題將更周全，并提高決策效率。為了區別傳統的（所有者）權益資本成本的分類（如分為普通股成本、優先股成本、留存收益成本等），將“管理人員的監督成本、集體決策成本和風險承擔的成本”總稱為“所有權成本”不失為一個不錯的定義。
“所有權成本”概念還將企業與其所有者聯結在一起，必將拓寬公司財務理論的研究視野。公司財務管理應該為降低所有權成本作出貢獻。同時“所有權成本”概念為論證“所有者（股東）財富最大化”的目標提供了支持，或者說，公司價值最大化也是為了“所有者（股東）財富最大化”。為了改善公司績效，我們必須重視股權結構、公司治理結構、公司財務治理結構、公司控制權市場對所有權成本的影響，理論上值得對他們之間的關系進行認真研究。
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1、亨利。漢斯曼（Henry Hansmann）：《企業所有權論》（于靜 譯），政法大學出版社2001年版。
2、路易斯。普特曼（Louis Putterman）、蘭德爾。克羅茨納（RandallS.Kroszner）：《企業的經濟性質》（孫經偉 譯），上海財經大學出版社2000年版。
3、沈藝峰、田靜：《中國上市公司資本成本的定量研究》，載于《中國資本市場前沿理論研究文集》，社會文獻出版社2000年版。
4、謝德仁：《企業剩余索取權：分享安排與剩余計量》，上海三聯書店上海人民出版社2001年版。
5、陳曉、單鑫：《債務融資是否會增加上市企業的融資成本？》，載于《中國資本市場前沿理論研究文集》，社會科學文獻出版社2000年版。
6、R.H.科斯：《社會成本問題》，載于《財產權利與制度變遷——產權學派與新制度學派譯文集》，上海三聯書店、上海人民出版社1994年版。
7、A.A.阿爾欽H.登姆塞茨：《生產、信息費用與經濟組織》，載于《財產權利與制度變遷——產權學派與新制度學派譯文集》，上海三聯書店、上海人民出版社1994年版。
8、邁克爾。詹森威廉。梅克林（1976）：《企業理論：管理行為、成本與所有權結構》，載于陳郁編《所有權、控制權與激勵——經濟學文選》，上海三聯書店、上海人民出版社，1998年版。
9、尤金。法馬（1990）：《契約成本與融資決策》，載于陳郁編《所有權、控制權與激勵——經濟學文選》，上海三聯書店、上海人民出版社，1998年版。
10、陳郁：《企業制度與市場組織——交易費用經濟學文選》，上海三聯書店、上海人民出版社1996年版。
11、汪丁?。骸对诮洕鷮W與之間》，中國社會科學出版社1996年版。
12、錢穎一：《企業理論》，載湯敏、茅于軾主編《現代經濟學前沿專題（第一集）》，商務印書館1989年版。
13、張五常：《經濟解釋——張五常經濟論文選》（易憲容 等譯），商務印書館，2000年版。
14、王寧：《企業融資研究》，東北財經大學出版社2002年版。
15、裴平：《中國上市公司股權融資研究》，南京大學出版社2000年版。
16、胡玉明：《論資本成本會計》，中國經濟出版社1997年版。
17、李笠農：《探尋新的模式——從所有權到國有資本經營體制的創新》，東北財經大學出版社2001年版。
18、殷召良：《公司控制權法律問題研究》，法律出版社2001年版。
19、劉芍佳、從樹海：《創值論及其對企業績效的評估》，《經濟研究》2002年第7期。
20、孫錚、吳茜：《經濟增加值：盛譽下的思考》，《會計研究》2003年第3期。
21、魏明海：《公司財務理論研究的新視角》，《會計研究》2003年第2期。
注釋：
