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金融交易方式范文1
【關鍵詞】 交易性金融資產; 貨幣時間價值; 會計要素
2007年新會計準則中對金融資產進行了具體的分類,其中交易性金融資產是指:企業為了近期內出售而持有的金融資產。通常情況下,以賺取差價為目的從二級市場購入的股票、債券和基金等,應分類為交易性金融資產,并且一旦確認為交易性金融資產及其直接指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產后,不得轉為其他類別的金融資產進行核算。
在會計準則中有這樣的說明:金融資產滿足以下條件之一的,應當劃分為交易性金融資產。
1.取得該金融資產的目的,主要是為了近期內出售。
2.屬于進行集中管理的可辨認金融工具組合的一部分,且有客觀證據表明企業近期采用短期獲利方式對該組合進行管理。
3.屬于衍生工具,但是,被指定為有效套期工具的衍生工具、屬于財務擔保合同的衍生工具、與在活躍市場中沒有報價且其公允價值不能可靠計量的權益工具投資掛鉤并須通過交付該權益工具結算的衍生工具除外。
交易性金融資產一個非常顯著的計量特征就是:公允價值計量,也就是在期末交易性金融資產都必須根據市場價格以調整日(即期末)的價格進行賬務處理,以合理地反映目前的真實市場價格。
企業在進行會計核算時,如果涉及到了會計特殊中期(半年末)及會計年末的時點時,按現行制度規定,必須按當時市價進行交易性金融資產賬面價值的調整,通過“公允價值變動損益”科目予以調節,合理反映賬戶的浮盈、浮虧。
2009年1月1日,某上市公司購入10 000股股票,每股價格10元(不考慮相關稅費),款項全部通過資金賬戶劃轉,企業將其劃分為交易性金融資產,所得稅率25%。
借:交易性金融資產――成本100 000
貸:其他貨幣資金――存出投資款 100 000
2009年6月30日,該股票市價13元:
借:交易性金融資產――公允價值變動 30 000
貸:公允價值變動損益30 000
公允價值變動損益貸方發生了30 000元,在上市公司半年利潤表中導致利潤虛增30 000元,同時導致企業所得稅費用增加30 000×25%=7 500元,凈利潤最終增加22 500元,同時從資產要素來看,導致資產(交易性金融資產)虛增30 000元。
2009年12月31日,股票市值16元。
借:交易性金融資產――公允價值變動 30 000
貸:公允價值變動損益 30 000
公允價值變動損益貸方發生了30 000元,在上市公司下半年利潤表中導致利潤虛增30 000元,導致企業所得稅費用增加30 000×25%=7 500元,同時從資產要素來看,導致資產(交易性金融資產)再次虛增30 000元。
2010年1月1日,將股票全部售出,出售價格16元(不考慮相關稅費)。
借:其他貨幣資金――存出投資款 160 000
公允價值變動損益 60 000
貸:交易性金融資產――成本 100 000
――公允價值變動 60 000
投資收益60 000
2010年上半年利潤表中,公允價值變動損益虛減了利潤60 000元,投資收益卻使利潤增加了60 000元,從利潤總額的角度考慮,并沒有導致利潤的變動,卻使所得稅費用增加60 000×25%=15 000元。
但其中“投資收益”反映的是真正實現的收益60 000元,從原始的投入成本100 000元及最近售出的價款可以得知,真正收益的確是10 000×(16-10)=60 000元。
從理論上來看,隨著時間的推移,“公允價值變動損益”的合計數最終趨于零,對整個企業不會產生任何影響,但新會計準則中,也提醒我們:貨幣時間價值對企業的資金有著多么重要的影響,因此在不同的經濟大環境下進行會計業務的處理時,必須考慮到時間對企業的各項會計要素產生的影響。
在實際工作中,更可能會遇到這樣的問題:
在市價上漲時期。
接上例,如果在2009年3月1日,以市價11元的價格又購入同一公司的股票5 000股(不考慮相關稅費),款項全部通過資金賬戶劃轉,企業將其劃分為交易性金融資產。
借:交易性金融資產――成本55 000
貸:其他貨幣資金――存出投資款 55 000
2009年4月5日,出售1 000股,市價11.5元(不考慮相關稅費),在轉出交易性金融資產成本時,可以參照存貨的發出方式對比以下不同處理方式,對會計各要素產生的影響:
1.加權平均法
加權平均單價=(100 000+55 000)/(10 000+5 000)
=10.33元
借:其他貨幣資金――存出投資款11 500
貸:交易性金融資產――成本 10 330
投資收益 1 170
2009年6月30日,該股票市價13元。
借:交易性金融資產――公允價值變動37 300
貸:公允價值變動損益 37 300
在加權平均法下:公允價值變動損益貸方發生了37 300元,在上市公司半年利潤表中導致利潤虛增37 300元,企業所得稅費用增加37 300×25%=9 325元,凈利潤最終虛增9 325元,同時從資產要素來看,導致資產(交易性金融資產)虛增37 300元。
2.先進先出法
借:其他貨幣資金――存出投資款11 500
貸:交易性金融資產――成本 10 000
投資收益1 500
2009年6月30日,該股票市價13元:
借:交易性金融資產――公允價值變動37 000
貸:公允價值變動損益 37 000
在先進先出法下:公允價值變動損益貸方發生了37 000元,在上市公司半年利潤表中導致利潤虛增37 000元,企業所得稅費用增加37 000×25%=9 250元,凈利潤最終虛增9 250元,同時從資產要素來看,導致資產(交易性金融資產)虛增37 000元。
3.后進先出法
借:其他貨幣資金――存出投資款 11 500
貸:交易性金融資產――成本 11 000
投資收益 500
2009年6月30日,該股票市價13元:
借:交易性金融資產――公允價值變動38 000
貸:公允價值變動損益 38 000
在后進先出法下:公允價值變動損益貸方發生了38 000元,在上市公司半年利潤表中導致利潤虛增38 000元,企業所得稅費用增加38 000×25%=9 500元,凈利潤最終虛增9 500元,同時從資產要素來看,導致資產(交易性金融資產)虛增38 000元。
通過上述分析,得出:在物價上漲時期,無論采用哪種方法,對于企業而言當期資產、利潤要素都會虛增。從貨幣時間價值的角度去分析,對于企業而言,就可以有相對富足的資金去周轉流動,實現貨幣的增值。
在市價下跌時期:
接上例,如果在2009年3月1日,以市價9元的價格又購入同一公司的股票5 000股(不考慮相關稅費),款項全部通過資金賬戶劃轉,企業將其劃分為交易性金融資產。
借:交易性金融資產――成本45 000
貸:其他貨幣資金――存出投資款 45 000
2009年4月5日,出售1 000股,市價8.5元(不考慮相關稅費),在轉出交易性金融資產成本時,可以參照存貨的發出方式對比以下不同處理方式,對會計各要素產生的影響:
1.加權平均單價
加權平均單價=(100 000+45 000)/(10 000+5 000)
=9.67元
借:其他貨幣資金――存出投資款 8 500
投資收益1 170
貸:交易性金融資產――成本9 670
2.先進先出法
借:其他貨幣資金――存出投資款 8 500
投資收益1 500
貸:交易性金融資產――成本10 000
3.后進先出法
借:其他貨幣資金――存出投資款8 500
投資收益 500
貸:交易性金融資產――成本9 000
加權平均法下,交易性金融資產將單位成本予以了平均,對于前后各期不同價格的交易性金融資產來講,起到了一個價格平衡的關系,因此對于資產、利潤、所得稅而言,前后各期都相對均衡,差異不大。
先進先出法下,在市價上漲時期,出售的交易性金融資產的成本轉出的是成本較低者,因此期末資產虛增,利潤總額虛增,所得稅同樣虛增。在市價下跌時,出售的交易性金融資產的成本轉出的是成本較高者,因此期末資產虛減,利潤總額虛減,所得稅同樣虛減。
后進先出法下,在市價上漲時,出售的交易性金融資產的成本轉出的是成本較高者,因此期末資產虛減,利潤總額虛減,所得稅同樣虛減。在市價下跌時期,出售的交易性金融資產的成本轉出的是成本較低者,因此期末資產虛增,利潤總額虛增,所得稅同樣虛增。
對于一個企業而言,完全可以在合理的范圍內進行利潤的調控及所得稅的調節。每個企業都可以在會計制度允許的范圍內粉飾會計報表,因此計價方法顯得非常重要。
此外,從企業財務管理的角度分析:對于不附帶利息的貨幣收支,與其晚收不如早收,與其早付不如晚付。也就是說,貨幣在自己手上,可以立即用于消費而不必等待將來消費,可以投資獲利而無損于原來的價值,可以用于預料不到的支付,因此早收、晚付在經濟上是有利的。目前在財務估價中,廣泛地將貨幣時間價值運用到了記賬方法里面,而不像原先會計記賬和財務分析有區分。從最新的會計制度看來,貨幣有時間價值的理念已不再是管理上要考慮的,而是在進行會計記賬時就要考慮的問題。
因此,結合這一理念,筆者總結出一條基本原理:應保留更多的資金,前期是資金相對較少的流出企業。在市價上漲時:應采用后進先出法;在市價下跌時:應采用先進先出法。當然,目前會計制度上已將存貨發出計價的后進先出法取消了,所以在許多教材上,我們看到的都是加權平均法,這樣做使前后期成本平均,比較好處理,但從實際工作中,本人建議不妨在制度允許的范圍內根據企業的實際需要,進行合理的會計要素調節。
【參考文獻】
金融交易方式范文2
隨著社會經濟的發展，金融社會發展的對接點越來越多，金融行業人才的需求也日趨增加。作為培養專業人才的重要基地，大學在金融人才的社會輸出方面扮演著重要的角色。在大學教育中，金融教學是經濟管理專業的重要學科門類，它包含了貨幣經濟、經濟發展趨勢，金融哲學等一系列的金融課程，這些課程最重要的目的就是為了保證學校教育能夠適應社會發展的需求，能夠使得人才培養更加專業化。進入新世紀以來，社會發展最重要的標志就是信息化的發展，高速的信息化通道使得信息傳遞加快，成為現代社會發展的重要標志。所以，大學金融教學也必須轉變教學手段，運用信息化手段開展多種教學，來真正達到實用性的目的。
1 傳統大學金融教學在當今形勢下的短板
1.1 傳統化的教學內容與社會發展的需求的不適應
社會在快速發展變化著，大學教育的內容則應該與時俱進。但是很遺憾，在當今大學金融教學的中，教學內容的重點仍然是傳統的金融課程，例如政治經濟學、微觀經濟學、宏觀經濟學。這些課程作為金融專業的基本課程是必須的，但是，如果所有的內容沒有時代性，數十年以同樣的、經典的課程作為全部教學內容對于教學而言沒有多大的意義。傳統教學內容的問題可以歸納為兩個方面：首先，很難激發學生學習興趣。傳統的教學內容主要以枯燥的理論性經典內容為主，作為大學生很難理解這些內容的精華，因此，在學習過程中無法激發學習興趣，學習效率較低。其次，很難適應社會發展要求。傳統教學內容固然經典，對于經濟發展具有很強的解釋和預判性，但是時代的發展要求指導性的理論也必須具有較強的時代性。
1.2 傳統教學手段的單一使得教學效果無法得到體現
傳統的大學在金融課程的教學過程中一般都使用單一的課堂教學，隨著科技的發展，有些已經逐步開始使用多媒體教學，但是，這些手段也僅僅是一個簡單的輔助手段，并沒有起到實質性的作用。通過單一的板書教學仍然是現代大學金融教學的現狀，這種教學手段的癥結主要體現在兩個方面：首先，教學包含內容有限。通過板書教學僅僅體現的是很少一部分內容，特別是一些數字多媒體的內容無法通過板書表現出來，使得教學的深度被限制。其次，教學過程的效率較低。板書教學的速度與多媒體無法相比，教師在有限的時間內通過板書所傳授給學生的課程內容非常有限，教學效率非常低。
1.3 以理論為主的教學無法體現金融課程的實用性
金融課程教學的最終目的是為了將金融知識用于實際，而“重理論，輕實踐”的教學理念一直是傳統大學金融課程教學的核心，這種觀念或者教學方法嚴重制約著教學知識的應用，不利于整體教學的發展。首先，理論與實踐脫軌使得教學無法真正實現效果。理論性的教學內容對于實踐而言是重要的，但是并不是完全的，所以理論教學只有真正用于實踐才能體現價值；其次，紙上談兵成為學生的真實水平。很多學生在大學中的學習之后，在工作中只能通過理論給予實際一定的指導，但是真正用于實踐時卻無法發揮作用。
2 現代化創新模式的大學金融課程教學
2.1 信息化的介入改變傳統教學的單一手段
在當今信息化為主要發展模式的社會進程中，將信息化手段進入大學生金融教學是必要的，也是符合社會發展要求的。信息化手段的介入不僅僅是普及使用多媒體教學，更重要的是將網絡等現代信息傳播媒介引入教學中，來為教學提供更多的信息和手段。信息化手段的介入對于大學金融教學具有重要的意義。首先，教學手段的先進化將對整體教學提供改革的基礎。傳統教學手段的落后制約了教學的發展，所以，通過多媒體甚至網絡教學的引入，必將為推動傳統教學手段的改革帶來契機；其次，信息化手段的引入將激發學生的學習興趣。當代大學生對于信息化手段并不陌生，將其引入大學金融教學中，將會使學生能夠更加投入，在增加對于大學金融學習的興趣，保證學校效果的盡快體現。第三，更多教學內容的傳遞。通過引入信息化手段，教師可以從多方面多渠道引入實際的教學問題，可以通過網絡等手段傳遞更多的內容。
2.2 實際案例教學改變傳統教學的理論偏重
大學金融教學的最終目的還是為了使教學知識能夠更好地運用到實際當中，所以，在新模式的教學過程中，通過使用案例教學可以更好的讓知識得到應用，為實際的社會需要提供知識儲備。具體來說案例教學可以通過以下三種手段進行實施：首先，課堂教學的可以直接應用實際案例作為教學內容。通過實際案例進行教學，引入經典的概念和理論，這樣不僅可以達到教學的要求，同時能夠加深學生的理解，深化了學習效果。其次，學生分組進行案例分析。通過作業的形式給學生進行實際案例分析，通過相互之間的交流不僅可以穩固學習的知識，更重要的是讓學生知道如何去分析和解決實際問題。第三，案例糾錯問題。在大學金融教學過程中可以模仿數學等基礎課程的教學設置一定的習題課，通過習題課的形式給學生一些案例，讓學生給出自己的判斷，并對案例中錯誤的做法進行糾正。通過這三個過程，可以深化學生學習效果，在達到教學目的的同時，讓學生真正認識到實際的社會需要。
2.3 沙盤教學模擬手段促進教學改革的深化
金融教學過程中，如何通過先進的教學手段讓學生在學習的過程中達到實際的應用情境，這是大學金融教學面臨的一個重要問題，而沙灘比擬教學手段可以很好的解決這樣的問題。沙盤教學主要采用立體的教學手段，將學生進行若干分組之后，以同樣的問題展開不同的解決方案，并通過實施有效的手段來達到工程的正常運營，從而將實際的社會要求真實再現。大學金融教學通過沙灘比擬可以很好的達到教學發展要求。首先，貼近實際的教學手段。新的教學模式最重要的就是要以實用性為主，通過沙灘模擬可以很好的解決這一問題，全方位、立體的教學模式是實際要求的最好手段。其次，讓學生多方面運用知識。知識的運用通過實際的沙盤模式可以很好的再現，學生平時的理論學習可能無法直接與社會應用相接軌，但是，沙盤模擬可以給學生一個很好的平臺。第三，加強了學生的合作能力和團隊意識。在實際的應用過程中，金融問題的解決都是以團隊為主的，因此，合作能力和團隊意識對于金融專業的學生尤其重要，通過沙灘比擬的團隊教學可以很好的體現這一點。
金融交易方式范文3
中國是舉世皆濁我獨清嗎？主張資本賬戶開放和反對資本賬戶自由化者已經進行了幾輪論戰，正如張明所說，還存在諸多疑題，難有共識。不過，如果把中國當前對資本賬戶管理的現實和改革目標結合起來看，還是存在一些共識的。市場有助于資源配置，但市場是有缺陷的。因而，要堅持市場化的改革，同時也要加強對市場的監管。美國金融危機以后，對金融市場監管的共識更是顯著提升。資本賬戶管理的對象是跨國資本流動和國際金融交易，根據關于市場功能及市場缺陷的共識，應該允許跨國資本自由流動和自由進行國際金融交易，但也應該要使其受到監管。
由此可以得到資本賬戶管理改革的兩條共識：一是在當前還存在較多不合理的資本管制的情況下，確實需要推動資本賬戶進一步開放，這和中國還要推動金融部門的市場化改革類似；二是資本賬戶管理改革的目標并不是實現資本賬戶的完全自由化，而是要建立一個新的資本賬戶監管體系。
如果不考慮對國際資本流動進行監管，而一味強調資本賬戶自由化，是違背關于市場缺陷的基本認識的。因此，資本賬戶管理改革的重點并不在于確定開放的路線圖，而在于確定資本賬戶管理改革的目標，即哪些是要放開的，哪些是要加強監管，并以什么方式進行監管。
要確定資本賬戶管理改革的目標，不能僅僅將資本賬戶管理限定在匯兌管理這一層面上，而要將其擴展至跨國資本流動和國際金融交易的各個方面，比如利率、匯率、交易數量、交易方式、交易的貨幣類型、交易程序等。
金融交易方式范文4
關鍵詞：金融法；金融企業；戰略管理
一、金融企業戰略管理需要金融法的支持
金融企業管理需要考慮到經濟、政治、文化、社會等各個因素的影響，但從戰略管理角度來看，首先要關注的就是法律保障問題，具體有以下幾個方面的原因。
（一）經濟效益最大化的需要
金融企業處于市場經濟發展之中，首先要遵循的就是“經濟人”的原則。追求經濟利益最大化是其一切經濟活動的本質要求，而金融法為保障金融企業追求經濟效益最大化提供了有力的保障，具體表現為以下幾方面。第一，金融法在交易之前將產權問題界定清楚。因為產權歸屬問題是影響企業效率的決定性因素，所以在法律上首先對產權問題進行界定是保障企業經濟效率的關鍵因素。第二，金融法規范企業交易行為，引導資源達到最優化配置。第三，金融法的強制性和對某些違規經濟后果的懲罰性，能夠避免和減少企業浪費現象。第四，對于某些企業給予強制性救濟。
（二）企業經濟安全的需要
安全是金融企業經營管理的基本需要，具體的金融目標包括金融交易安全和金融體系安全。
1.金融交易安全
由于交易對象的特殊性、交易主體的復雜性、交易工具的多樣性，金融交易活動存在極大風險。因此，金融交易活動和其他經濟活動相比，更加需要交易安全的保障。金融法也在此方面進行做了許多安全保障，具體有以下幾方面。第一，金融法加強對金融交易結果的可預見性，避免因金融交易的不可預見而出現的成本，降低損失。第二，對于金融交易過程中可能出現的沖突制定解決機制。第三，金融法提供交易風險防范方面的機制和保障，對交易風險出現的不利影響進行補償。
2.金融體系安全
金融市場的不斷發展也使金融市場的缺陷逐漸暴露，而且金融全球化進程的加速進一步增強了金融市場的風險性。所以，金融法運用法律手段對于金融交易過程中所形成的各種金融關系進行調整和管理，保證金融交易安全并將對金融關系的調整納入社會安全體系的大環境中來。
（三）公平競爭的需要
隨著市場經濟的不斷發展，金融企業之間的競爭越來越激烈，而公平性是影響企業管理的重要因素。金融法律約束金融交易必須在公平競爭基礎之上進行，具體有以下幾個方面。第一，確定金融企業在行業中的平等地位，為金融企業的發展提供公平的競爭環境。第二，保障金融企業在交易過程中享有和其他企業同等的地位和權利。第三，金融企業享有訴訟平等權。
總之，金融企業的戰略管理面臨著錯綜復雜的國內外環境，金融法的不斷完善為金融企業戰略管理提供了有力保障。
二、金融法對金融企業戰略管理的作用與意義
金融企業戰略管理者關注金融法律是希望借助金融法的功能來保障企業戰略管理目標的實現。在我國的法律體系中，金融法作為第三層級的法律相對獨立存在，為金融企業發展提供有力支持。
（一）根據金融主體法，構造符合金融全球化發展趨勢的金融體系
金融主體法也稱金融業法、金融組織法，主要是規范金融機構設立、變更與終止的規則。不同國家的金融主體法也不盡相同。金融企業戰略管理者要想在金融全球化的趨勢中占據競爭優勢，首先必須要考慮現有金融法適合建立什么樣的金融機構。其中，考慮建立金融機構時需要側重考慮的兩個因素是組織形式和經營業務。
金融國際化使得金融機構可以選擇的組織形式越來越多，金融企業的戰略管理者必須要看清形勢，充分考慮東道國的法律體系和母國的現行法律體系對于建立金融機構的不同法律要求，選擇更有利于公司長遠發展的組織形式。
多元化和全能化是金融業務全球化的兩大特征。金融機構只有不斷擴大自己的業務范圍才能夠適應金融企業的國際競爭。但是，金融企業也不能隨意選擇全能化的經營模式，具體要根據各國的法律制度選擇。國際金融領域金融業的經營模式主要有混業經營和分業經營兩種，而不同國家所允許的經營模式不同。
（二）根據金融行為法，為金融企業交易保駕護航
金融行為法也稱金融業務法和金融活動法，是規范各類金融關系的參加者開展活動的基本規則。金融活動中既有直接活動，也有間接活動，又有中介金融服務活動，還有國家金融主管機關對于金融業務活動的管理、監督檢查和對違法行為的處罰活動。因此，國家必須制定一系列有別于一般商業交易原則的特殊金融行為規則。金融企業進行戰略管理必須保證各項業務符合各項法律規范，金融法也為企業的經濟交易行為提供了法律保障。
（三）憑借風險援助法，降低金融企業經營風險
防范金融風險可以采取很多的手段，但是運用法律手段來降低風險永遠是最重要的手段之一。金融法律制定了一系列的法律法規來規避金融企業風險，主要包括以下幾個方面。
1.針對國際金融風險防范的監管體系
適應全球性的金融風險，尤其是國際金融危機，法律監管手段是必不可少的。法律監管不可或缺，但是過于嚴格的監管體制又制約了金融主體的發展，所以在金融全球化的環境中，金融監管一定要適度。而且，采取“單一監管模式”還是“多頭監管模式”，還要根據金融水平的發展情況，采取適當的金融監管手段，金融企業的戰略管理者也要根據這些情況及時調整經營發展戰略。
2.采用政府干預性的貨幣政策
金融市場風險是金融風險的重要組成部分，它主要分為匯率風險和利率風險。要防范這兩種風險，就必須要掌握相關的貨幣政策。在最近發生的金融危機中，我們國家適時調整有關貨幣政策，降低金融風險，穩定金融市場，頗有成效。
3.建立信用保障體系
信用是金融領域的生命線，要保證金融交易的公平性，就必須有透明的信用體系作為保障。國家建立信用體系，促使金融市場由傳統的支付為主的交易方式向以信用為主的交易方式轉變。不同國家對于建立信用體系工作的重視程度不同，如美國就建立了較為完善的信用體制，即便如此也不能避免信用風險的困擾，所以要通過建立信用保障體系降低濫用信用的發生。
三、關于金融企業戰略管理困境的幾點思考
（一）協調我國現行的法律法規，適應金融企業戰略管理變革的需要
目前，金融實行分業經營和監管，不同領域的法律起草和制定主體也不同，各金融監管部門之間缺少必要的協調配合，加上立法技術的落后、法律知識和專業知識的缺乏，增加了法律之間的不協調性，使法律處于不穩定的狀態。為適應金融企業戰略變革發展的需要，根據我國金融工作的現實，應將《商業銀行法》、《票據法》、《擔保法》、《證券法》、《信托法》等金融基本法律的具體規定協調一致。
（二）制定具有前瞻性的金融法律法規，加快金融企業國際化戰略進程
金融企業國際化戰略的實施需要結合國外的情況，制定適合本國金融企業發展的具有創新性的金融法律法規。面對全球金融業的競爭壓力，推動商業銀行和資本市場的合作是金融體制改革的重要任務。長遠看來，我們可以根據現用法律制定出《金融服務法》、《金融監管法》或與之相關的利于企業國際化戰略進程的法律法規。
（三）借鑒國外金融立法經驗，完善我國金融法律法規
加入WTO以后，規范使用金融法律術語、完善我國現有的金融法律法規成為了更加急迫和重要的任務。要促進本國金融企業戰略和國際企業發展戰略的接軌、更好地完成改革開放的任務，就必須認真按照WTO的金融服務貿易規則和相關法律法規，不斷完善我國的現行金融法律法規。
參考文獻：
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金融交易方式范文5
(1)以運營商為主導的第一階段
2002年到2006年。主要特征是產品先后經由內容提供商、服務提供商和電信服務商最終到達用戶手中，屬于傳統移動增值服務產業鏈。
(2)以平臺商為主導第二階段
2007年到2009年。該階段相比傳統移動增值服務產業鏈，具有較強的革新性，它以平臺整合為基礎，打破了運營商對產品的壟斷經營，平臺整體勢頭極強。
(3)以終端商為主導的第三階段
2008年到2012年，主要特征是產品先后經由應用開發商、終端廠商、電信或支付提供商最終到達用戶手中。這個階段，終端廠商采用了商店模式的經營手法，通過產品多樣化來主導互聯網市場，初步體現了互聯網經濟的優越性。
(4)以服務提供商為主導的第四階段
從2012年開始，預計到2017年，主要特征是產品先后經由應用開發或服務提供商、服務提供商、電信或支付提供商最終到達用戶手中。該階段各商家開始尋求多元化的合作模式，而服務提供商作為主導方對資源進行整合，促進各商家的合作。目前，我國互聯網的金融業態主要分為三大類型：一是手機銀行等傳統金融交易方式的電子化、網絡化業態；二是第三方支付、P2P和眾籌等由互聯網企業推廣的金融業務；三是由電子商務企業、金融機構等合作推出的新型業態，近年來火爆全國獲得巨大成功的余額寶即屬于此。互聯網金融的強勢崛起給傳統金融帶來了巨大的沖擊，在互聯網經濟環境下，金融業發生了巨大的變革。
2.互聯網金融給金融業帶來的變革
(1)推動金融業的快捷、高效、大眾和脫媒化進程
互聯網金融最大的特點便是快捷?；ヂ摼W技術、軟件開發技術以及智能手機技術不斷發展，將傳統金融的線下交易方式轉變為線上交易。典型的案例如支付寶第三方交易，改變了中國幾億人的購物方式，取得了巨大的成功，人們只需要在PC端或手機客戶端輸入支付密碼，便可完成交易。目前還存在部分要求線下交易的開戶業務，從當前趨勢來看，其交易方式未來也將逐步轉變為線上交易。此外，智能手機技術的不斷發展還將使交易方便快捷的手機終端逐漸取代PC端，成為未來線上交易的主要方式。互聯網金融還將使金融業的資源配置更加高效、合理。在當今這個大數據時代下，云計算等新興信息技術得到飛速發展。這些新興的信息技術使得市場的供需交易信息及時而準確地出現在企業人的眼前，人們通過互聯網相互聯絡，處于一種“被透明”的狀態，信息不對稱問題得到了極大的緩解。此外，這些新興信息技術還直觀反映了市場的投資與融資需求，使金融業資源得到高效配置。不僅如此，互聯網金融使投資、融資趨于大眾化，這主要得益于P2P業務的廣泛開展。此外，最近較為火熱的眾籌模式使個人風險投資具備了更大的可能性?；ヂ摼W金融還有使金融交易脫媒的能力。傳統的金融交易過程中，交易雙方需要通過金融媒介進行交易，而互聯網金融可使交易雙方直接在金融平臺上進行交易，擺脫了對金融媒介的依賴。
(2)促進傳統金融業與互聯網金融的融合
互聯網金融的出現對傳統金融造成了巨大的沖擊，然而專家對此進行了預測，表示傳統金融將會逐步與互聯網金融融合，從而緩解和消除互聯網金融對其產生的不利影響。確實，互聯網金融部分業務與傳統金融業務存在合作或互補的內容。例如第三方支付業務，它由第三方企業與銀行共同參與合作推廣，完美地融合了互聯網金融與傳統金融業務。又如P2P業務，它面向的對象是銀行不愿服務的小微企業與個人。作為傳統的金融機構，銀行需要承擔借貸所帶來的風險，因此銀行更加愿意與大企業進行合作，以降低資金回收的風險。而基于云計算等新興信息技術的互聯網金融能夠借助大量交易數據來對小微企業或個人進行資金的風險評估，成本較低且方便快捷，同時鑒于我國小微企業和個人的基數較大，故互聯網企業是樂意對小微企業和個人提供幫助的。這樣，P2P業務便與銀行方形成了業務互補關系，對于整個金融業的發展起到了積極的作用。然而，互聯網金融對傳統金融產生的負面影響并不能全部被轉化、消除，例如阿里巴巴集團推出的余額寶理財業務，它的年利率高于銀行兩倍以上，對銀行的融資造成了巨大的影響。在這一狀況下，傳統金融機構只能見招拆招，跟隨時代潮流推陳出新，積極應戰互聯網金融的挑戰。例如廣發銀行與易方達聯合推出的“智能金賬戶”，該業務與余額寶業務類似，對銀行資金外流起到了一定的抑制作用。
(3)促進金融業的市場化改革
最為直觀的市場化改革體現在銀行利率的提高上，由于余額寶、招財寶等金融理財業務的推廣，銀行若維持原先利率不變，必將導致銀行的資金外流、融資能力下降，因此，適當提高利率是銀行面對互聯網金融挑戰不得不采取的措施，同時，這也將導致金融監管部門逐漸放松對銀行利率的管制。其次，互聯網虛擬的一體化世界將帶動全球金融市場的一體化趨勢，并推動全球經濟一體化進程。因此，傳統的以行政區域劃分的金融管理體制將逐步消亡，不復存在。此外，互聯網金融還將促進金融業從分業體制向混業體制轉變。這是由于互聯網金融致力于跨行跨業的產品及服務融合、轉化與無縫銜接的創新突破，傳統分業體制難以滿足其要求，需要混業體制的支持。最后，互聯網企業以民營企業為主體，民營企業已在互聯網金融市場上呼風喚雨，站穩了腳跟，打破了國有銀行的壟斷局勢，其在未來將創造出一種更為公平、健全和自由競爭的金融市場。同時，這對于縮小居民收入差距也具有一定意義。
(4)促進金融監管體制改革
互聯網金融首先是建立在遍及世界的互聯網系統之上的，也就是說，互聯網系統的安全與正常運營對于互聯網金融的存在與發展具有決定意義。因此，對互聯網金融的監管將推廣到對互聯網系統安全和穩定的監管，監督的廣度將有所擴張，各監管部門也將采用聯合監管的方式對互聯網系統和互聯網金融的方方面面進行監管，以保證互聯網經濟環境下金融業的穩定發展。從服務對象的角度來看，傳統的金融業以企業為主要的服務對象，而互聯網主要以消費者為服務對象。因此，未來的金融監管也將更加重視對消費者利益相關內容的監管。3.互聯網金融的發展趨勢互聯網與傳統金融融合是未來金融業的發展趨勢，企業應依托互聯網開放、平等、協作、分享的優勢，同時要掌握大數據信息處理的能力，抓住互聯網金融創新的機遇，兼收并蓄、合作共贏，為互聯網金融的發展做出貢獻。同時，我們應清楚，互聯網金融的發展將對傳統金融業產生巨大的影響，這種影響是具有兩面性的，我們在對其樂觀預測和享受其發展成果的同時，也要謹防其帶來的風險。此外，就P2P金融業務而言，需要建立更加適用的互聯網征信系統和信息共享系統。P2P金融業務由于難以建立抵押物擔保機制，借款方受約束不足，因而具有一定的風險，目前市場上出現的一些違約事件也反映了問題的嚴重性。因此，監管部門應盡快著手建立互聯網金融征信體系和信息共享系統，為P2P金融業務提供保障。
金融交易方式范文6
Abstract: Following the global-warming background, climate-problem and low-carbon economy are becoming the core issues of the whole world. Based on the analysis of the problem of carbon-finance development in China, the article suggests some advices to solve these problems.
關鍵詞： 碳金融；碳交易困境；解決對策
Key words: carbon-finance；carbon-trading difficult；solution strategy
中圖分類號：F830.9 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2012）03-0123-02
0 引言
現代人類社會面臨的最重要挑戰之一就是全球氣候變暖的客觀事實，與此相應，英國政府在2003年《我們未來的能源：創建低碳經濟》的能源白皮書中首次提出“低碳經濟”的概念，并迅速獲得了世界的認同。金融領域面對低碳經濟這一現代背景也提出了“碳金融”的概念，并在近幾年的理論研究和產業實踐中得到了較快的發展。碳金融的興起源于國際氣候政策領域的兩個非常重要的國際公約，即1992年6月在巴西里約熱內盧舉行的聯合國環境與發展大會上制定的《聯合國氣候變化框架公約》（以下簡稱《公約》）和1997年日本東京《京都議定書》。據世界銀行報告稱，2012年全球碳交易市場將達1500億美元，有望超越石油成為世界第一大市場。英國新能源財務公司2009年6月的預測報告顯示，2020年全球碳交易市場將達到3.5萬億美元，成為當之無愧的世界第一大大宗商品交易市場。由此可見，碳交易市場已經成為國際市場上最具前景的大宗貿易市場，而與碳交易聯系緊密的碳金融也毫無疑問成為了當今社會理論研究和實踐研究的熱點。本文針對中國碳金融發展出現的一些特有問題進行分析，提出相應的解決對策，以期對我國碳金融發展有所裨益。
1 碳金融的定義
鑒于碳金融出現時間相對較晚，無論其理論研究還是市場實踐形勢變化均較大，目前國內外對碳金融的含義還沒有非常統一的定義，國際上對碳金融含義的界定比較流行的一種觀點是碳金融是氣候問題的市場解決方式，世界銀行2006年碳金融發展報告中碳金融被定義為用于購買溫室氣體減排量的金融資源。Sonia Labatt（2007）等把狹義的碳金融定義為探究碳約束社會中的金融風險與機遇，運用市場工具轉移環境風險和實現環境目標，其廣義的碳金融定義則與碳金融期刊的相同[1]。除上述觀點外，還有一種側重金融活動的概念界定，即一般而言，碳金融泛指所有服務于限制溫室氣體排放的金融活動，包括直接投融資、碳指標交易和銀行貸款等。對比國際，國內對碳金融的界定主要關注的是后者，即比較側重碳交易與碳融資等金融活動。目前對于碳金融的界定較多的指向服務于減少或限制溫室氣體排放的金融活動。結合以上觀點，本文認為碳金融的含義如下：
“碳金融”是指國際社會為解決氣候變化問題而開發的市場解決機制，廣義的碳金融泛指服務于限制溫室氣體排放的所有金融活動，狹義的碳金融是指為減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融交易活動，具體包括與碳排放有關的各類權益的交易及其金融衍生交易,也包括基于溫室氣體減排的直接投融資活動、為強制性或自愿性減少溫室氣體排放的企業或機構提供的金融中介服務等，是一個包含碳資金流動工具（碳金融資產）、市場參與者（碳交易中介機構）和交易方式（碳交易市場）等各種要素的綜合體。
2 中國碳金融發展遭遇的困境
中國碳金融發展不僅有利于我國降低減排成本、促進清潔能源產業發展和減緩碳風險，同時也是推動我國產業結構調整和經濟發展方式轉型的重要政策工具。
從碳金融市場規模來看，在全球碳市場中，中國是全世界核證減排量（核證的溫室氣體減排量CER）一級市場上的最大供應國。據聯合國開發計劃署的統計顯示，目前中國提供的碳減排量已占全球市場的1/3左右，預計到2012年，中國將占聯合國發放全部排放指標的41%。目前，中國是最有潛力的碳交易資源供給國[2]。從碳金融交易主體而言，中國目前已經建立了北京環境交易所、上海環境能源交易、天津排放權交易，為統一和規范中國碳交易市場奠定了基礎。從碳金融類型發展來看，2007年推出中國綠色碳基金，并先后在北京、山西、大連、溫州等地相繼啟動，規模不斷擴大。銀行業也逐步開始涉及碳金融業務，如CDM項目融資和掛鉤碳交易的結構性產品，其中比較有代表性的是興業銀行，該行與國際金融公司（IFC）開展合作，截止2009年3月，該行共支持了91個節能減排項目，融資金額達到了35.34億元；中國銀行和深圳發展銀行則先后推出了收益率掛鉤海外二氧化碳排放額度期貨價格的理財產品。
雖然中國碳金融已經逐步走入公眾視野，但與此同時，中國碳金融也暴露了一系列的問題，面臨著一些困境，如制度設計不完全、定價權的缺失、國內碳金融市場發展緩慢等等。
2.1 國內對碳金融的認識不足，重視程度不夠。國內對碳金融的認識不足，重視程度不夠。因為CDM和“碳金融”是隨著國際碳交易市場的興起而走入我國的，在我國傳播的時間有限，公眾了解還比較淺，國內許多企業也還沒有認識到其中蘊藏著巨大商機，缺乏充分認識；金融機構對碳金融的價值、操作模式、項目開發、交易規則等尚不熟悉，目前關注碳金融的除少數商業銀行外，其他金融機構鮮有涉及。地方政府對碳金融的認識也相對不完備，政策支持力度較低，重視程度不夠。
2.2 碳金融相關法律制度等交易基礎不完善。我國缺乏碳交易發展所需要的完善的法律法規。盡管我國已經出臺了多項法規、辦法，比如：于2003年1月1日起開始施行的我國第一部以推行清潔生產為目的的法律，即《中華人民共和國清潔生產促進法》，之后又有《清潔發展機制項目運行管理暫行辦法》和《清潔發展機制項目運行管理辦法》，但距一個完善的碳交易市場和碳金融發展所需的法律制度仍有差距。
2.3 碳交易定價權缺失，碳金融市場結構單一。中國作為低碳產業最具規模的供應方，擁有世界近35%CDM項目及48%的CERs比例，但是在定價問題上，存在著非常嚴重的偏離問題，與另一個同樣作為CERs出口國的印度相比，合同CERs平均價格要低2歐元以上。在碳交易計價結算貨幣上，歐元遙遙領先，如2007年全球碳基金已達58只，資金規模達到70億歐元。其中來自政府投資者的資金中93.3%是歐元；混合購買者的資金中84.7%為歐元；私人投資者的資金中60.19%為歐元。其余為美元和極少的瑞士法郎和英鎊?？梢?，國際碳交易使用歐元計價結算的需要近年不斷提高。此外，美元、日元、英鎊、澳元、加元等都具提升空間。我國碳交易的定價權缺失，市場結構主要依靠出口CDR項目核證減排量，結構比較單一，從而使中國處于國際碳市場及碳價值鏈的低端位置，并沒有話語權，不得不接受外國碳交易機構設定的較低的碳價格。
2.4 市場秩序混亂，未形成統一交易平臺。我國碳交易市場混亂，缺乏統一的交易平臺。我國目前與國外碳排放購買方的交易處在點對點交易階段，買賣雙方信息不對稱、不透明，成本巨大，國內業主收集到的信息零散，在談判中處于弱勢地位，由于缺乏競爭機制，難以形成合理的價格。此外，各個業主出于自身利益的考慮，自行競爭降價，從而導致我國的CERs出售價格大大低于歐盟市場價格。
2.5 中介機構發育不完全，發展緩慢。CDM機制項下的碳減排額是一種虛擬商品，其交易規則十分嚴格，開發程序也比較復雜，銷售合同涉及境外客戶，合同期限很長，非專業機構難以具備此類項目的開發和執行能力。在國外，CDM項目的評估及排放權的購買大多數是由中介機構完成，而我國本土的中介機構尚處于起步階段，難以開發或者消化大量的項目。另外，也缺乏專業的技術咨詢體系來幫助金融機構分析、評估、規避項目風險和交易風險。同時，中國碳金融交易行業的基礎設計能力建設目前還沒有到位。
2.6 人才缺失，知識短缺。人才與知識短缺成為碳金融發展的軟約束。碳金融是一個歷史較短的金融創新領域，我國的商業銀行、碳排放交易所等機構對碳金融業務的利潤空間、運作模式、風險管理、操作方法以及項目開發、審批等缺乏應有的知識存量，有關碳金融業務的組織機構和專業人才也非常短缺。在這種情況下，金融機構對發展碳金融交易業務缺乏內在動力，這對碳金融的發展會產生一定抑制作用。
3 中國碳金融困境解決對策建議
針對上述困境，筆者總結歸納提出一些我國碳金融發展困境解決對策和建議，重點從法律基礎、碳市場交易平臺搭建、國內碳金融VERs機制建設等進行了論述。
3.1 完善碳金融法律法規，構建碳金融交易法律體系。我國關于碳排放權的法律政策和與此有關的金融政策相當滯后。以CDM交易為例，雖然2005年我國發改委出臺了《清潔發展機制項目管理辦法》，但對中資企業參與CDM項目交易具體細節并沒有明確規定，缺乏足夠的可操作性。其他相關法律法規更是寥寥無幾。當前，必須盡快從法律層面確認“碳排放權”的絕對權利屬性，奠定碳交易制度客體的法律基礎；明確碳交易配額的分配原則和機理，確定碳交易擬制市場的交易前提；建立碳排放監測和信息公開制度，為市場交易提供監督、監管基礎，實現制度管控；完善碳金融配套措施，提供制度支持，提升碳交易市場的活力和前景。從而完善碳金融法律基礎，逐步構建碳金融相關法律體系。
3.2 積極提高我國在國際碳交易市場上的議價定價能力，打破西方碳霸權。碳金融市場的競爭焦點是定價權的競爭，針對我國在國際碳交易市場上定價能力不高，遭受西方的壓價情況，我國應該積極提高我國碳交易議價定價能力，具體可以：（1）通過積極構建碳金融交易體系，提高我國在碳金融交易中的定價能力。（2）通過加快建設碳金融行業協會，來提高我國碳減排出口時的定價能力。（3）通過建立權威的碳交易信息平臺，提高我國在碳金融交易中的定價能力。
3.3 積極培育中介機構，促進碳金融業務開展。培育中介機構，包括三個層面：一是交易平臺的培育和完善以及對參與碳金融的咨詢、評估、法律、會計等中介機構的培植。二是在開展碳交易時，鼓勵專業性的中介機構參與其中。三是加強與國外碳交易中介組織聯系。
3.4 合理控制碳金融交易風險，確保碳金融業務穩健開展。碳金融雖然具有較好前景，但同時也存在一定的風險。對于政策風險，商業銀行可以通過創新相關的合同條款，盡量將不可承受的風險轉移給國外投資者；對于法律風險，在制定合同的過程中，可以通過咨詢或聘任擅長國際法律的律師事務所，實現對商業銀行有利的法律適用和法律管轄。此外，商業銀行還可以探索諸如責任保險等商業保險，轉移碳金融業務中的操作風險。
3.5 積極探索新交易機制，從國內角度大力開發碳金融市場。就我國目前而言，不同類型企業間存在著較大的技術和資本差異，我國完全可以將自愿減排市場作為我國將來碳金融的主導方向進行發展，從國際市場來看VER項目交易額度逐年上升，也具有較強的前景。所以我國可以大力開發國內碳金融市場，從而打破西方碳霸權問題。
3.6 加強國際合作，積極學習西方經驗，培養本國人才。因為目前我國碳金融發展還處于相對低端的CDM項目交易市場，而西方已經憑借資本和技術優勢深入發展了碳金融的市場。而我國作為世界上最大的CDM項目供應國，西方國家發的金融機構也是垂涎三尺，我國也對西方的碳資本運作知識又將強的需求，雙方均存在合作的基礎。所以我國應該利用當前的國際形勢，積極與西方的金融機構就碳金融業務進行合作，如興業銀行早已作為國內第一家赤道銀行與國際金融公司展開了合作。在積極學習西方就碳金融的先進經驗的同時，也注意本國人才的培養，從而逐步提高我國的碳金融知識層次，縮小與西方國家的差距。
4 小結
金融危機以來，國家的產業政策較多地偏向了汽車及基礎設施建設產業，這些產業造成的溫室氣體排放量非常驚人，目前中國已經成為世界上最大的能源消耗國，解決中國自身造成的氣候問題已經刻不容緩。而碳金融作為人類應對氣候問題的市場解決方式，將在今后的世界經濟和政治格局中扮演更為重要的基礎性角色。雖然我國目前在碳金融方面出現了一些問題，但是由于碳金融的產生時間相對較短，我國與西方國家的差距對比傳統金融相對較小，隨著時間的推移，我國碳金融行業必將迎來大發展的春天。
總而言之，低碳產業將是我國“十二五”產業金融規劃中的方向，發展碳金融是中國經濟的戰略轉型和產業結構調整的重要路徑，值得我們在未來的研究工作中進一步深入探討。
參考文獻：
[1]Son ia Labatt, Rodney R. White, Carbon Finance: the Financial Implication of Climate Change, Hoboken: John Wiley & Sons,2007, pp.1-2.
