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財務風險類別范文1
一、財務風險綜合評價指標體系的構建
（一）指標體系構建的原則為了能夠客觀、全面地反映公司財務狀況，為公司財務風險管理決策提供依據，需要綜合考慮各類影響因素，建立公司財務風險綜合評價指標體系。評價指標選擇應遵循如下原則：1.重要性原則。不同的指標應反映不同的方面和內容，在選取指標時應考慮指標對財務風險影響的重要性，可以依據歷史文獻使用指標的頻率來選擇，使用指標頻率越高，說明該指標的重要性越高。2.全面性原則。財務風險綜合評估必須綜合考慮各種可能的風險，在設置財務風險綜合評價指標時盡可能把所有因素考慮進去，包括償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力等指標。3.可比性原則?？杀刃砸笤u價者選擇指標的含義明確、范圍清晰、統計口徑一致，在時間和空間上使指標具有可比性。在選擇指標時盡量選擇相對指標，這些指標不受公司規模大小的影響，不同規模和不同類型公司之間具有可比性。4.可操作性原則。選取財務風險評價指標時應盡可能采用現行的財務指標和統計指標，以使所選指標易于定量化。
（二）指標體系的構建公司財務風險綜合評價是一個具有綜合性、層次性、動態性的系統分析。考慮到公司在追求利潤最大化的同時追求可持續發展的目標，因此，目前公司財務風險綜合評價指標體系應該包括：償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力等指標。1.償債能力。公司償債能力是指公司償還到期債務（包括本息）的能力。能不能及時償還到期債務，是評價公司財務狀況好壞的關鍵標志。衡量償債能力的指標主要有：流動比率、速動比率、資產負債比率、利息保障倍數及產權比率。2.盈利能力。公司盈利能力是指公司獲取利潤的能力，通常表現為一定時期內公司收益數額的多少及其水平的高低。盈利能力指標主要包括：總資產利潤率、銷售凈利率、主營業務利潤率、成本費用利潤率等。3.營運能力。公司營運能力是指公司的經營運行能力，即公司運用各項資產以賺取利潤的能力。公司營運能力指標主要包括：應收賬款周轉率、存貨周轉率、固定資產周轉率和總資產周轉率等。4.成長能力。公司成長能力反映公司在經營過程中的發展能力和潛力，也是衡量公司財務風險的重要指標。公司成長能力指標主要包括：總資產增長率、經營利潤增長率和留存收益總資產比。5.現金能力。公司現金能力反映公司當期所獲得現金的能力，如果公司長期出現現金短缺，公司會面臨財務風險?，F金能力指標主要包括：經營現金流動負債比、經營現金主營業務收入比、經營現金總債務比。公司財務風險綜合評價指標體系見表1。
二、財務風險綜合評價指標體系權重的確定
（一）指標體系權重確定方法的選擇層次分析法是確定權重比較科學的方法，也是綜合評價中確定權重應用最多的方法，該方法是主觀與客觀相結合方法，具體步驟如下：1.建立遞階層次的評價指標體系。通過分析各指標的相互關系，建立遞階層次的評價指標體系，如表1中各級指標的關系。2.構建兩兩比較判斷矩陣。評價指標體系建立后。
（二）指標體系指標權重的確定按照層次分析法的步驟，首先請20位財務管理者對不同級別財務指標進行兩兩比較，根據其相對重要性給出分值，建立不同級別指標判斷距陣，最后對20份數據對角線上面數據求平均值，再對對角線下面數據求倒數。
三、財務風險綜合評價標準指標的劃分
為了對公司財務風險進行綜合評價，對指標體系中各指標劃分不同標準，標準劃分主要依據是參考有關文獻及有關標準，具體見表10。
四、財務風險綜合評價方法的選擇
本文運用灰色聚類分析法對企業財務風險進行綜合評價。應用灰色聚類分析法進行評價，克服了人為因素在整個評價過程中的影響，使評價結果更加準確、客觀。因此，灰色聚類分析法是一種較為科學的評價方法，在綜合評價中應用比較多。
（一）灰色聚類分析法的原理聚類分析是采用數學定量手段確定聚類對象間的親疏關系并進行分型化類的一種多元分析方法，灰色聚類則是在聚類分析方法中引進灰色理論的白化函數而形成的，是將聚類對象對不同聚類指標擁有的白化數按不同的灰類進行歸納，提出以灰數的白化權函數生成為基礎的新的聚類方法。
（二）灰色聚類分析法評價的步驟本文運用改進的灰色聚類分析法對財務風險進行綜合評價，使評價結果更加準確、客觀。具體步驟如下。1.按照評價要求所需劃分灰類。將各個指標按各自取值范圍和間距相應地劃分為5個灰類，劃分標準主要依據有關文獻及有關標準。第一灰類至第五灰類的下限和上限分別為：x1i~x3i，x3i~x5i，x5i~x7i、x7i~x9i、x9i~x11i，其中x2i、x4i、x6i、x8i、x10i為各段的中間值。當指標是正指標時，各類分別對應非常差、較差、一般、較好和非常好類；當指標是逆指標時，各類分別對應非常好、較好、一般、較差和非常差類。2.計算二級指標屬于k類隸屬度。在灰色聚類分析中，一般計算灰色白化權函數，該函數僅計算屬于某灰類函數值。事實上某指標屬于某類具有模糊性，為此，采用指標隸屬度代替白化權函數。對于i指標的一個實際值x屬于k類隸屬度，通過下列公式確定。二級指標屬于k類隸屬度見圖1。3.計算一級指標屬于k類綜合聚類系數。假設一級指標p中包含q個二級指標，第i個二級指標權重為Wi，則一級指標p屬于k類綜合聚類系數價對象中包含m個一級指標，則評價對象屬于k類的綜合聚類系數計算公式為。
五、財務風險綜合評價的應用
為了全面了解構建模型的應用情況，將該模型運用到唐山陶瓷股份有限公司財務風險評價中。該公司成立于1998年，并于當年在深圳證券交易所上市發行股票。根據唐山陶瓷股份有限公司主要財務指標數據整理得到財務風險綜合評價指標體系所需指標，具體數據見表11。根據公式（6）~（8）計算償債能力二級指標的灰色白化權函數，同時依據公式（9）計算一級指標屬于k類綜合聚類系數。2008—2010年度唐山陶瓷股份有限公司償債能力財務風險綜合評價結果見表12。從表12可以看出，2008年度該公司的償債能力、盈利能力及現金能力財務風險綜合評價結果為非常差類別；營運能力評價結果為較差類別；成長能力評價結果為較好類別；綜合評價結果為非常差類別，反映該公司在當時財務風險較大。2010年度該公司的償債能力、盈利能力及成長能力財務風險綜合評價結果為非常差類別；營運能力評價結果為較好類別；現金能力評價結果為較差類別；綜合評價結果為非常差類別，反映該公司在此時財務風險也是非常大。由于公司財務狀況不佳，2011年該公司進行重組合并。
六、結論
財務風險類別范文2
關鍵詞 財務風險 成因 控制 對策
中圖分類號：F272 文獻標識碼：A
在市場經濟活動中，財務風險作為一種信號，能夠全面反映企業的經營狀況。企業的經營活動無時不受財務風險的影響；企業財務風險存在于整個企業的運營過程中，不可避免的會發生，對財務風險控制得好，可以提高企業在市場中的競爭地位，利于企業的發展。同時，如果對企業的財務風險不重視，或財務風險分析出現錯誤，會嚴重影響企業的發展。因此，研究財務風險對企業的生存發展意義重大。
1財務風險概論
企業財務風險是指在企業財務活動中，由于各種不確定因素的影響，使企業財務收益與預期收益發生偏離，因而造成蒙受損失的機會和可能。企業的財務風險在不同的環境和階段有著不同的表現形式與類別，財務風險主要包括籌資風險、投資風險、資金回收風險、收益分配風險。
財務風險是企業在財務管理過程中必須面對的一個現實問題，財務風險是客觀存在的，財務風險不以人的意志為轉移，財務風險存在于財務管理的全過程，并體現在多種財務關系上。財務風險具有不確定性，影響財務活動的因素很多，而且財務風險也難以準確預測。企業管理者只能采取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險。企業財務活動的組織和管理過程中的某一方面和某個環節的問題，都可能促使這種風險轉變為損失，導致企業盈利能力和償債能力的降低。
2財務風險產生的原因
2.1外因
任何企業都離不開一個外部環境而獨立存在的，這樣必然就會受到各種外部環境的影響。政治、政府及法律環境、經濟環境、社會文化環境、自然環境、市場環境等都會對企業財務管理產生重大的影響。這些因素直接或間接的影響到企業的財務管理，任何一個因素的變化都可能帶來財務風險。
2.2內因
企業資本結構不合理，財務決策缺乏科學性， 存貨和應收賬款管理機制不健全，內部組織結構不完善、對財務風險客觀性認識不足，缺乏有效的財務預算管理，成本費用控制不嚴，內部審計機制不夠健全，缺乏對現金流的科學管理等等都有可能引發企業財務風險。
3財務風險的應對策略
3.1增強財務風險意識
要通過案例分享、相關知識的普及與宣傳，以及相關財務制度的保障，來培養和強化全員的財務風險意識，讓財務風險意識在財務管理工作的各個環節里得以體現。管理層的財務風險意識尤為重要，只有企業管理層的風險意識加強了，才可能在企業中引導全體員工參與風險的防范工作，才可能真正在企業形成全面防范財務風險的局面。同時，要提升財務部門的整體素質與能力。財務人員要有堅實的財務知識基礎，具備財務分析能力，能對財務風險做出及時、準確的判斷和分析，及時地發現問題、分析問題和解決問題。作為財務管理人員要有職業的敏感度，隨時估計和發現潛在的財務風險，并及時做出判斷和提出解決對策。
3.2完善財務風險預警體系
在市場經濟發育不健全的條件下，企業財務不可避免，所以，要加強企業財務風險管理，建立和完善適合企業實際情況的財務風險預警系統。首先，要建立短期財務預警系統，編制現金流預算。準確的編制現金流預算，可為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。就短期經營計劃而言，企業能否償還短期和即期負債，并不完全取決于賬面利潤的多少，而更取決于企業是否有足夠的現金和現金等價物。對于經營穩定的企業，由于其資產負債率一般保持穩定，因此經營活動產生的現金凈流量一般應大于凈利潤。其次，建立長期財務風險預警系統。建立以價值觀念為基礎的營運能力、發展潛力、盈利能力、長期償還能力等為主要指標的長期財務風險預警系統。
3.3完善科學的決策機制
財務風險本身具有綜合性，企業生產經營活動中所有風險最終都反映在財務風險中，使決策科學化和合理化是防范財務風險的重要手段，所以企業必須建立科學的決策機制，提高財務決策科學化水平，防止因決策失誤產生的財務風險。財務決策正確與否直接關系到財務管理工作的成敗，經驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務風險，企業必須采用科學的決策方法。
3.4健全內部管理與控制制度
企業財務風險管理的復雜性和多樣性要求企業必須建立有效的管理與控制制度，要理順企業內部財務關系，做到責權利相統一。把企業的財務風險實現組織化運作，才能實現企業財務風險管理得到足夠的重視和真正的規模運行。要完善公司治理結構，提高風險控制能力，實現科學決策、科學管理，形成完整的決策機制、激勵機制和制約機制。要建立監督控制機制，特別要加強授權批準、監督、預算管理和內部審計。財務和會計應該分設，單位分管領導分開，分別設置管理中心，各行其責。充分發揮內部審計機構和人員的作用，搞好內部控制的評審和風險估計。
參考文獻
[1] 趙光.高新技術企業財務風險規避的措施和方法[J].遼寧經濟，2009（1）.
財務風險類別范文3
關鍵詞:自有品牌;感知風險;營銷策略
1 感知風險
1.1 感知風險的含義
1960年Bauer首次把“感知風險”的概念延伸到市場營銷學的研究領域,此后感知風險被大量應用于決策制定和消費者行為的解釋中。Bauer認為消費者任何的購買行為,都可能無法確知其預期的結果是否正確,而某些結果可能令消費者不愉快。這種對結果的不確定性就是風險。
1.2 感知風險的維度
感知風險的維度是指感知風險主要體現在哪些方面。許多學者對感知風險的維度進行了研究。Jacoby and Kaplan(1972)首先對風險認知的結構進行了操作化的研究,識別出了財務、功能、身體、心理和社會5種風險維度。加上Peter and Tarpey所提出的時間風險,所涵蓋的范圍較廣,能夠包含其他學者所提出的風險因素。因此,許多對感知風險的研究采用的都是此六維度。
1.3 減少風險理論
減少風險理論認為,作為風險承擔者的消費者會積極主動的尋求措施來減少感知風險?？偟膩碚f,顧客降低感知風險主要包括以下策略:搜尋信息;購買名牌產品,通過名牌商品的良好聲譽來降低風險感覺;建立品牌忠誠,重復購買曾感到滿意的品牌來避免選擇新品牌可能帶來的風險;體驗試用裝和樣品;選擇具有完備退換貨政策和服務合同的購買渠道;從眾購買。
2 感知風險與自由品牌購買關系
在對自有品牌購買行為的研究中,Bettman(1974)發現與自有品牌購買相聯系的關于自有品牌質量和感知風險的不確定性是關鍵的變量。Richardon,Jain和Dick(1996)揭示了感知風險是消費者購買自有品牌的重要影響因素。易益(2005)在感知風險與自有品牌購買行為的研究中進一步證實了財務風險、生理風險和社會風險與零售商品牌購買意愿存在顯著正相關關系。
朱麗葉、潘明霞、盧泰宏(2007)在對國內消費者知覺風險結構實證研究中,發現功能、身體、財務、心理、社會和時間6個維度風險能對國內消費者總體知覺風險具有較高的解釋能力,覆蓋了總體風險的73%。自有品牌消費過程中也存在這六個維度的風險。具體來說,財務風險是指消費者購買自有品牌產品是否值得他們所支付的金錢;功能風險是指所購買自有品牌產品是否能像期待的那樣發揮作用;社會風險是指消費者購買自有品牌產品是否能夠被別人認同;心理風險是指消費者擔心所購買自有品牌產品可能對自身形象產生影響或者因為與自我概念的不一致;身體風險是指所購買自有品牌產品對自己及他人的身體造成傷害;時間風險是指如果購買自有品牌產品不滿意,需要花精力和時間去修理、退還或者再次選購。
3 降低自有品牌感知風險的營銷策略
3.1 產品策略
從產品屬性的角度,零售商可以選擇技術含量不高的產品,不需要特別的專業知識,消費者容易辨識其真假好壞,降低購買風險。而對于專業技術較高的商品,價格高,購買風險大,消費者更多的依靠制造商的知名度、技術實力等間接地對商品品質進行判斷。
在對自有品牌進行營銷運作時,強調低價優勢可以降低消費者該產品的財務風險感知,這也是很多零售商先是在感知財務風險低的產品類別。
在對自由品牌進行營銷運作時,強調低價優勢可以降低消費者對該產品的財務風險感知,這也是很多零售商先是在感知財務風險低的產品類別引入自有品牌的原因所在。零售商業可以選擇單價較低的產品,購買的財務風險不高,消費者更容易嘗試新品牌。同樣,對于購買頻率較高的商品,消費者品牌忠誠度不高,經常轉換購買品牌;同時可以實現大批量訂貨,從而降低生產成本,保證自有品牌低價的實現。
財務風險類別范文4
【關鍵詞】中小；企業；財務；風險；防范
1 中小企業財務風險類別
1.1 籌資風險
所謂籌資風險主要包含財務杠桿效應、利率風險、購買力風險、匯率風險以及再融資風險等，是由于企業籌資給財務成果帶來的不確定性，直接影響因素是企業籌資款額大小，問接因素是宏觀經濟環境和資金供需市場的變化。
1.2 投資風險
企業投資主要有兩種形式：證券投資和直接投資。投資風險即企業投資后預期收益高于最終收益的風險，主要受投資環境和企業自身實力影響。
1.3 經營風險
所謂經營風險主要包含存貨變現風險、采購風險、應收賬款變現風險以及生產風險。是企業在供、產、銷的生產經營過程中不確定性因素影響所致，是指企業價值發生變化的風險。
1.4 存貨管理風險
所謂存貨管理風險是指企業存貨多少對企業都會產生一定的風險，存貨過少可能影響企業正常生產，導致原料供應不及時，存貨過多有可能出現產品積壓現象的發生。
2 財務風險來源
2.1 內部財務風險分析
對于任何一家企業來說，財務活動是必不可少的，因此企業財務風險是客觀存在的。企業財務內部風險主要出現在財務人員身上，身為財務人員不應當缺乏財務風險意識，財務風險意識淡薄是產生企業財務風險最重要的原因。除此之外，產生企業財務風險的另一個重要原因是財務決策失誤，財務決策科學化是避免財務決策失誤的前提。當前我國多數企業財務人員普遍存在主觀決策和經驗決策的現象，如此一來，企業財務決策出現問題的現象頻有發生。
2.2 外部財務風險分析
企業財務外部風險主要有四方面原因，包括經濟因素；政治、政府及法律因素；自然環境因素以及社會、文化、人口及環境因素。其中，經濟因素是指GDP的增長情況、財政政策、利率、稅率、通貨膨脹率、貨幣政策、財政政策等。如果企業處理不好這些因素，財務風險很容易發生；政治、政府和法律因素是企業外部財務風險最重要的組成部分，尤其是對于那些依賴政府合同和補貼公司來說更為重要，企業的經營情況直接受到企業所處的法律環境的影響；所謂自然環境因素，顧名思義，即地震、暴風、洪水等自然災害對企業利潤產生的影響，可能是直接導致企業財產損失，也可能是自然災害致使交通中斷，問接影響企業利潤；社會、文化、人口及環境因素，例如宗教沖突等社會、文化因素會對企業產品、市場以及服務產生重大影響，嚴重時可能導致企業經營條件損壞和經營活動中斷。
3 企業財務風險的防范
3.1 針對企業內部財務風險的對策
3.1.1 不斷提高管理人員特別是財務人員風險意識
無論企業是否面臨危機，風險意識應當時刻存在，如果等危機四伏時再想到風險就晚了。在企業管理過程中，臨時抱佛腳是行不通的，需要企業加強管理層的風險意識，對于企業財務人員更應當加強風險意識，在企業財務風險意識上，企業人員應當時刻如履薄冰、時刻戰戰兢兢，這樣企業才能在平穩中得到發展。企業高管重視財務風險，企業全體員就會受其影響，在整個企業形成全面防范財務風險的局面，使得人人參與風險防范工作，從而可以達到大小風險處處預防，各種財務風險在掌控之中。對于一個成熟企業來說，還應當讓財務管理人員明白，任何環節的工作失誤都可能會給企業帶來財務風險，應當提高財務部門整體素質，在財務管理工作的各個環節中扼殺財務風險的萌發，讓其明白，在財務管理工作過程中，身為財務人員必須將風險防范貫穿始終，因此，企業應當精選財務人員。
3.1.2 提高財務決策科學化水平
由于企業財務決策失敗導致企業破產的案例處處可見，目前我國企業財務決策中主觀決策和經驗決策較為普遍，從而致使決策失誤的可能性大大增加。在此，提倡提高財務決策科學化水平。
首先，企業應當預防針對籌資的風險。對于一個企業來說，控制和預防籌資風險的根本是努力提高企業資金使用效率，企業收益是企業還本付息的來源。如果企業長期經營管理不善，即使資金管理再有效，按時支付債務本息也很難實現，與此同時，企業還應當優化資本結構，可能進行適度負債?？梢哉f，企業在經營過程中處在負債狀態下，是一把雙刃劍，可能給企業帶來較大的籌資風險，不能只看到高收益而忽視風險，因此企業應當進行適度經營。
其次，企業應當預防針對投資的風險。投資風險主要包含投資證券風險和直接投資風險，合理進行投資組合，運用投資組合理論可以加強預防投資證券的風險；至于直接投資風險，可以運用科學方法加強投資方案可行性研究，對投資回收期、凈現值、投資報酬率、報酬率等指標進行計算，并對其結果進行全面分析和研究，同時對投資影響因素進行充分考慮，在此基礎上選擇最佳的投資方案。
再者，企業應當預防針對資金回收的風險。對資信狀況和財務狀況好的客戶，結算時相應采取商業匯票、分期收款等風險較小的結算方式。對于信用狀況不好、償債能力差的客戶，結算方式可以采用支票或者匯兌等。與此同時，企業為了及時催收貨款，可以制定科學的收賬政策，組織相關人員加緊催收逾期未結清欠款客戶，在此過程中，需要依據具體情況和不同時問采取靈活政策。
第四，合理安排負債期限結構。企業籌措來的資金按照還款期限長短可分為長期資金和短期資金，其中長期資金因其占用時間長，在資金占用期間會為企業利益帶來一定的不確定性，因而企業需要承擔與長期資金相應的經營風險及利率變動等所帶來的影響。而企業由于日常生產經營活動中出現暫時性的資金周轉困難，通常會籌集短期資金?？此瞥杀据^低又具有一定靈活性的短期資金會使企業近期到期需要償還的債務增多， 企業短期償債壓力會增大，影響企業正常的生產經營活動。因此，企業需要認真審視不同時期的資金需求，在充分考慮企業現有的償債能力和未來的盈利能力之后，決定是目前短期承擔較大的還債壓力還是承擔長期的通貨膨脹風險。
3.1.3 做到責、權、利相統一
企業需要理清內部各部門與財務之問的關系，確立其在企業管理過程中的作用、地位和應當承擔的職責，真正做到責、權、利相統一。各個部門共同努力起來，使企業內部各種財務關系清晰明了。即企業不能被一時的表面繁榮景象沖昏頭腦，需要全體員工不放松任何細微問題，一起在思想上對潛在風險或危機要有清醒的認識和高度警惕。
3.2 針對企業外部財務風險的對策
3.2.1 分散策略企業針對外部財務風險可以采取分散策略，可以采取多種經營的方式，可以采取企業之問聯營，還可以采取對外投資多元化的方式。尤其是針對一些需要投資較大資金的項目，為了減少風險，企業應當與其他企業共同投資，從而分散投資風險。
3.2.2 回避策略
所謂回避風險是指在保證企業財務管理目標實現的前提卜，在選擇理財方案時，應選擇風險較小的方案，對企業財務可能出現的風險進行綜合評價，從而實現回避企業財務風險的目的。
3.2.3 減弱策略
企業任何經營活動都有不同程度的風險，因此回避作用總是相對和有限的，企業總是在追求預期利益的同時，可以實施減弱策略，通過削弱損失嚴重性或者減少財務風險發生的機會，將損失減至最低程度。企業采取減弱策略，不僅可以在經濟上是可行的，而且在法律、人員和技術力量上都是有保障的。
3.2.4 轉移策略
所謂轉移策略，顧名思義，即是企業通過各種合法手段，將企業全部或者部分正在承擔的風險轉嫁給社會上的其他個人、企業或者政府去承擔。
4 結束語
中小企業的管理者要充分認識到提前做好財務風險防范并及時對風險進行控制的重要性，不斷提高企業財務部門人員的專業技能及財務風險意識，不斷完善和健全企業財務管理制度以及預警機制。在經營管理過程中，企業應當預先防范可能發生的財務風險，尤其應當重視籌資、收益分配的風險管理，從而實現企業利益最大化。本人在文中給予了詳細的分析和說明，從中不難看出，企業運營過程中不確定性因素有很多種，企業在面對機遇和風險時，處在一種抉擇和權衡中，不同企業、不同管理者都會做出不同的決策，可謂仁者見仁、智者見智，但是最終目標都是為了實現企業利益最大化，在此過程中，秉持目標做事，有關風險防范、控制的探索和嘗試都是有益的。
參考文獻：
財務風險類別范文5
關鍵詞：貿易 財務風險 控制
一、貿易企業財務風險
（一）商貿企業財務風險的內涵
所謂財務風險，就是由于企業資金活動中或者在理財失誤中一些不定性的因素給企業帶來的風險，使得企業的預期收益與實際情況產生偏離。其包括了很多種風險，如籌資、投資風險，資金回收及收益分配的風險，它是一個大范圍的概念。企業包括研發、生產、服務、物流和貿易企業，商貿企業就是一些包括餐飲、住宿、零售等業務等以商品流通或為其提供服務的盈利性經營組織，比如生產企業是生產和加工產品，并要注重銷售項目的盈利組織，而貿易企業是利用自身的商業技巧對產品進行推進的企業，因此其必然存在區別于生產企業的一些特點。貿易企業的財務風險主要形成于往來和存貨，壞賬和高負債問題是導致資金鏈斷裂的重要因素，一旦資金流動環節出現阻滯，財務風險就隨之而來。
（二）貿易企業財務風險的特征
貿易企業與其他行業的財務風險一樣，但也隨自身行業的屬性而有所區別，由于其實一種直接面對消費者的無柜臺、無營業場所的盈利組織。貿易企業財務風險特征體現為：一是貿易企業有著市場決定性。如果貿易企業不能很好的定位市場經營方向，可能產生由促銷方法不恰當的商品積壓庫存，流動性受到影響并以此循環惡化，這便是消費市場決定的貿易企業財務風險，消費市場的經濟如果大幅波動，貿易企業很容易受影響而陷入低谷和嚴重的財務危機。二是貿易企業的財務風險有著很大程度的突發性。因為其經營中有很多因素復合影響，這些因素不全是可以認為把握和控制的，很大比例的影響因素是突發性的，其問題很嚴重很難進行預測和控制，在市場經濟條件下，貿易企業對資金流動的依賴性很大，一旦出現突發性變化，貿易企業如果不能合理控制，勢必導致資金結構的錯亂，進而引發突發性財務危機。三是企業財務風險具有客觀性。因為財務風險是不以人的意志為轉移的，無法回避和真正消除，只能通過一定的技術手段來預測和防范，來建設財務風險的損失。
二、財務風險的形成和控制
（一）常見的財務風險形成因素
導致貿易企業公司財務風險的因素有很多，包括企業外部的因素，也有其內部問題。企業外部原因主要有各類環境風險，如經濟環境、社會政治環境和自然環境。其內部原因包括籌資方式和籌資規模策略不合理、資金來源結構和信用交易策略不當、籌資的順序和時間安排不當等。內部管理方面存在著風險意識淡薄、財務決策失誤、公司內部財務關系混亂、資本結構不合理、負債比例過高、庫存結構不合理等問題。貿易企業資金和業務之間流動不相符、不協調會導致應付款和負債結構出現失衡，這也是企業內部原因導致的一個財務風險。
（二）財務風險控制體現構建的意義
財務風險是可以反映企業經營情況、并全面進行財務分析的一種信號，對財務風險的控制體系構建具有十分重大的意義。一是有利于政府部門對體質的改革和法規的完善起到深化配套的作用，并依此對貿易企業的經營方式進行一定程度的規范。二是只有對財務風險有正確的認識，并積極構建財務風險的控制體系才能對風險有一定的預測和防范，從而采取最恰當的對策。三是貿易企業的經營目標也可以通過加強控制財務風險來達到，減小財務損失的同時提高企業的市場競爭力，股東的價值也可以實現最大化。
三、關于財務人員對財務風險進行控制的幾點對策和建議
首先要仔細的分析財務管理的宏觀環境和變化。財務管理環境在不斷變化中，一定要提高財務管理者的適應能力和應變力，管理機構的效率提高和人員專業素質的加強是防范因財務管理系統無法適應經濟環境變化而導致的財務危機。二是加強財務管理人員的風險意識。對財務管理人員的要求不僅僅在于會計政策和策略，更在于要對財務風險提高警惕，將防范工作貫穿整個管理過程，任何環節的失誤都是為公司帶來財務危機的隱患，因此一定要不斷的提高財務人員的風險意識，將風險系數降低到最小，也為企業后續發展提供資金基礎。三是要科學的進行財務決策。一定要建立財務決策系統，可以根據不同的決策模型針對不同類型的財務風險。在籌資方面，可以通過計算成本和籌資方式來根據經營預測的資金需求量來進行正確合理的籌資決策。眾所周知，貿易公司中，資金的流動是非常重要的環節，那么可以在決策中加強存貨和應收賬款的周轉率。四是要建立財務風險預防體系。在負債經營方面，要慎重把握經營的程度。如果負債比例過大，那么企業勢必要大大依賴外界因素，這樣一來企業的不定性經營風險和財務風險也會大大增加，企業資金在經營環節容易阻滯的情況下來不及揮手，企業活力也被削弱。但如若負債經營中做好決策，也一定會為企業提高資金收益有利于提高經營者業績。五是建立風險基金。企業可以在財務風險預測時建立一項專門的基金用于防范風險，可以提取壞賬準備金等。
貿易是經濟發展中的重要中間環節，伴隨著經濟的全球化和全面化的發展，貿易的形式、方式和環境也隨之變得越來越復雜。同時，貿易的安全也正面對很多挑戰，在防范貿易風險的過程中，貿易企業的財務起到了很大的作用，因為其是企業經營的參與者、經濟信息的反映者。對于貨幣資金企業流動性最強的資產管理，一定要求財務人員的專業技能和職業素質達到企業正常運轉的標準，為企業預測和防范財務風險提供技術支持。
參考文獻
財務風險類別范文6
關鍵詞：并購財務風險 價值估值風險 融資風險 支付風險 整合風險
購對于企業來說，既是發展擴張的機遇，也是一項巨大的挑戰。企業能否合理評估并購過程中的財務風險并有針對性地應對與控制，關系到并購的成敗。本文通過分析并量化并購財務風險，希望幫助企業正確認識風險，降低并購失敗的概率。
一、企業并購財務風險的概念界定
風險具有不確定性，可能帶來超額回報，也可能帶來巨額損失，機會和危險并存。企業并購是一項繁瑣的活動，存在多種風險，比如環境、政策、財務風險等。狹義的財務風險是指財務結構不合理，導致企業還款能力下降，投資者預期收益滿足不了其要求水平的風險。本文所說的財務風險不是單純由債務引起的，而是貫穿于并購的全過程，包括目標企業選擇風險、價值估值風險、融資風險、支付風險和并購后的整合風險。綜合對風險和財務風險的理解，并購財務風險是指企業在整個并購過程中，價值估值、融資方式、支付手段、整合的決策給企業未來帶來財務損失的可能性，企業對并購預測的價值與未來實際價值可能產生嚴重偏差。它囊括了綜合性、動態性、可控性、補償性的多重特性。
二、企業并購財務風險的分類與成因
結合并購財務風險的概念界定，可將其劃分為四大類風險，包括價值估值、融資、支付和整合風險，這四類風險相輔相成，密不可分。
（一）目標企業價值估值風險。在企業并購過程中，對目標企業定價的合理性關系到并購的成敗，過高估計會導致并購成本過高，進而引發不合理的融資結構，帶來融資風險；抑或由于未來目標企業的盈利能力達不到預期值，而帶來現金流不足，導致企業難以彌補并購成本。因此，目標企業價值估值風險是由于并購方沒有對目標企業未來的資產價值和獲利能力做出合理的估計導致并購成本過高，使企業難以承受，帶來了財務危機。
對于價值估值風險的成因可以總結為以下幾點：（1）并購雙方的信息不對稱，目標企業的財務報表有漏洞。報表對過去交易事項的反映與并購企業對未來的預測存在偏差，而且管理層也有操縱報表信息的可能性，隱蔽消極信息。（2）并購企業價值評估體系不完善，導致價值評估不準確。目前的評估方法有凈資產賬面價值法、現金流折現法等，主觀性較強，易造成偏差。（3）缺乏能夠提供優質服務的中介機構。目前我國資本市場發育并不是很健全，具有較強專業能力和職業道德的金融服務公司數量有限，而且評估中獨立性和客觀性較弱，影響了結果的準確性。
（二）融資風險。并購需要大額的資金，內部資金一般達不到需求，需要外界資金的支持，所以并購資金的來源需要內外部相結合。內部融資沒有償債風險，但是使用內部資金的機會成本較大。外部融資中的權益融資會帶來股權稀釋的風險，而債務融資又會帶來未來歸還本金的壓力。企業能否及時籌措到資金，以及如何做出正確的決策、合理分配資金來源的比例至關重要。因此融資風險是指企業并購過程中能否籌集到充足的資金來滿足并購需求以及籌集資金來源方式的比例分配對企業經營的影響。
對于融資風險的成因可以總結為以下幾點：（1）融資渠道選擇不合理，每一種資金來源均有各自的風險，不能合理分配不同資金來源方式的比重，可能會加大風險。（2）融資的資本結構不恰當，企業沒有合理地安排權益和負債的比率，以致財務風險增加。（3）融資的資本成本過高，任何一種融資方式都有資金成本，不合理的安排會導致融資成本過高，加大并購成本，引起未來難以彌補并購成本的危機。
（三）支付風險。并購過程中，支付的方式有多種，可以考慮現金支付抑或發行新股，抑或兩者兼具。每一種方式均有各自的優勢與風險?，F金支付方式下，不會帶來股權稀釋的問題，但是現金規模可能會限制并購的規模，而且存在機會成本，可能帶來流動性風險；此外，目標股東收到現金需要繳納稅款，增加了稅務負擔，有可能使并購行為受阻。股票支付可能會導致股權稀釋，分散管理權。混合支付方式是兩種及以上方式的綜合，一般情況下不能一次性完成，可能會有中斷，缺乏連續性。因此支付風險是由于并購方選擇的支付方式給企業帶來的資金流動性降低和股權稀釋的可能。
對于支付風險的成因可以概括為：（1）企業流動性資金比例較低，企業無法樽什增加或者負債減少提供資金保障，進而導致經營損失。現金支付方式下，資金流動性降低，可能會引起財務危機。（2）股權被稀釋，股東權益受損。股票支付方式下，股票數量的增加可能會導致股權被稀釋。
（四）并購后的整合風險。企業并購流程結束后，并購后的整合也非常重要。每個公司在人力、文化、制度等方面都存在或大或小的差異，并購后能否在這些方面很好的整合，關系到企業未來的經營業績。整合風險范圍很廣，如企業的資金、人員等各類資源都需要整改，因此也就帶來了與各類整合資源相應的風險。整合風險是指并購雙方在交易完成之后，能否將人才、戰略、組織、文化凝聚在一起，如果并購過程中的潛在風險累計達到某一個風險水平，因某一事件的發生對企業經營的影響起到主導作用，就會帶來財務損失的可能性。
對于整合風險的成因可以概括為：（1）人力資源整合不善。能否對目標企業的員工進行合理的安置非常重要，應該關心如何留住人才。（2）戰略整合不善。能否將并購雙方的戰略進行統一、達到共同的目標很重要。（3）組織機構整合不善。如果機構整合不考慮經營的復雜性，職能分工不明確，集權分權不適宜，會影響企業未來的經營業績。（4）文化整合不善。企業文化是一種無形資源，會影響員工的心理和行為，進而影響有形資產的使用。如果并購后企業文化價值觀念不能達到統一，可能會引起分歧，降低員工的凝聚力，降低企業的生產效率。
三、利用層次分析法量化并購財務風險
利用層次分析法，將企業并購財務風險進行定量分析，以具體的數據更直觀地反映風險的大小。
1.設定評估標準，將風險劃分為五個等級，然后將每個等級賦予分值，分值的大小可以結合專家咨詢法。專家可以利用企業的各個具體評價指標與行業均值的偏離程度進行打分，衡量風險大小。
2.結合并購財務風險的分類和成因，先建立層次結構，劃分為目標層、準則層和指標層。對于第一層次，它的含義是評估并購財務風險的大小，即最終評估目標。對于第二層次，具體劃分為四類風險。對于第三層次指標的選取，考慮的因素較多，一般情況下，層次結構中分析體系的層次數量的多少不受限制，但是每一層下的具體指標數量不宜過多，因為數量過多會影響兩兩元素之間的重要性比較。其次，結合我國為了綜合考察國有企業財務績效，從盈利、負債、經營效率三個方面制訂的一套權威的指標體系，體系中的指標包括資產負債率、流動比率、應收賬款總周轉率、銷售利潤率、總資產報酬率、資本收益率等。結合層次分析法對同一層次指標選取數目不宜過多的要求及國家制定的權威指標評價體系，綜合指標計算的便利性及科學性，具體的指標選取如圖1所示。
3.為方便層次分析法的運用，先把準則層的指標利用專家咨詢法進行重要性排序，然后對于第三層次中歸屬于同一個上一層級的指標進行重要性排序。建立好層次結構圖之后，設立判斷矩陣，采用1―9比較標度的方法，比較兩兩因素的重要性，進而確定權重。
由于每一層次的權重確定的原理是相同的，這里只舉例說明準則層相對于目標層各因素的權重確定方法。根據專家進行的兩兩因素比較的重要性判斷得到判斷矩陣B：
結合判斷矩陣的比較標度，可知角線處每一個值為1，按對角線對稱的兩個值互為倒數，比如B12=1/（B21）。得到判斷矩陣后，依據和積法求出矩陣的特征值和特征向量。具體步驟為：（1）將矩陣B的每一個列向量都進行歸一化，歸一化是指同一列向量中的每一元素分別除以該列向量的和，比如B11/（B11+B21+B31+B41），從而得到新矩陣。（2）將新矩陣的每一行相加，得到n行一列的列向量。（3）將n行一列的列向量進行歸一化，得到一個新的列向量W=W（W1，W2，W3，W4）T，從而得到權重值，記為W1―W4。另外為了保證準確性，要進行一致性檢驗，需要計算指標CI=（λmax-n）/（n-1）的大?。é薽ax為根據判斷矩陣得出的最大特征根）。該指標如果小于0.1則通過檢驗，否則需要將判斷矩陣進行調整。
4.通過上述方法，最后一個步驟的結果匯總如表3所示。將確定的風險分值與計算出的權重填列在表格對應的空白處。最后一列為專家根據風險評價標準進行打分的分值。準則層和指標層各因素對應的權重通過上述步驟得出，最后利用加權平均的數學方法計算并購財務風險的大小，具體計算出四類風險的分值以及最終目標層并購財務風險的分值。
四、結論
企業并購是幫助企業擴張發展的手段，也是一項充滿風險的復雜性活動。并購活動要順利開展，需要企業正確評估財務風險，并及時應對。本文對相關概念的界定可以幫助企業正確理解并購財務風險；對類別和成因的分析可以幫助企業更全面地認識風險，結合成因有的放矢。層次分析法和專家咨詢法的結合使用，可以幫助企業將具體的四類財務風險以及綜合的財務風險進行量化，根據估計的每一類風險的大小有側重地采取應對措施，對于企業并購的順利進展有一定的借鑒意義。
本研究主要側重于理論分析和風險評估方法的介紹，缺乏具體的案例分析。而且在層級結構設立的第三個層次指標的選取上，也存在不足，只是選取了幾個代表性的指標，需要進行改進與完善。
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