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股權優化方案范文1
[關鍵詞]液化石油氣鋼瓶 事故分析 預防措施
中圖分類號：U465 文獻標識碼：A 文章編號：1009-914X（2015）40-0182-02
隨著社會的發展，液化石油氣作為一種清潔的優良能源，早已進入了千家萬戶，成為現在家庭主要灌裝燃料，在我國的城鎮、農村都有廣泛的使用，因其便捷、高效、清潔等特點，給人們生活帶來很大的便利。但同時由于其泄漏引發的事故也相應增加，且多以爆炸的形式出現，因其威力大，沖擊強，涉及范圍廣，社會影響大等特點受到社會各方面的關注。
正常情況下液化石油氣鋼瓶瓶內壓力并不高，一般只有幾十萬帕，本身是很安全的。但是人們在使用過程中由于安全防護意識不強，思想麻痹大意，致使液化石油氣泄漏或者鋼瓶爆炸，從而發生火災或者燃燒爆炸事故，給家庭和社會帶來重大損失。今天我在這里就液化石油氣的性質及其危害性以及鋼瓶發生燃燒爆炸的條件，原因，特征及預防措施和人們日常使用中常犯的一些錯誤作了如下介紹。
一、液化石油氣鋼瓶盛裝介質―液化石油氣
液化石油氣是在石油天然氣開采和煉制過程中，作為副產品而取得到的以丙烷、丁烷為主要成分的碳氫化合物。在常溫常壓下為氣體，只有在加壓或降溫的條件下，才變成液體，故稱為液化石油氣。實際上液化石油氣為無色無嗅的氣體，他們都比水輕，且不溶于水。而它的刺鼻味是在運輸及儲存過程意加入的硫醇和醚等成分產生的，便于液化石油氣泄漏時使用者察覺判斷。液化石油氣主要由丙烷（C3H8）、丁烷（C4H10）以及少量的甲烷、乙烷、丙稀、丁烯以及殘液（其主要成分為戊烷及戊烷以上碳氫化合物，國家標準規定殘液含量不大于3%。）等成的。
下面我來介紹一下液化石油氣的特性及其危性。
1、液化石油氣具有如下的特性 （1）易揮發性 液化石油氣在常溫常壓下吸熱立即揮發成為氣體，體積驟然膨脹約250～300倍，急劇擴散蔓延。 （2）易燃、易爆性 液化石油氣的閃點低，危險性大，液化石油氣氣體與空氣接觸后，可被微小火星點燃，其燃燒值較高，為2.10×104～2.90×104Kcal/ m3，高于天然氣的燃燒值。液化石油氣的燃燒速度為0.38～0.5m/s。 （3）低腐蝕性 液化石油氣含硫量低，一般沒有腐蝕性，但能使橡膠軟化，使那些油脂的油漆和脂膏溶解。所以液化石油氣使用的是專用高壓膠管。（4） 微毒性 液化石油氣在空氣中的濃度低于1%時，對人體健康沒有危險，但是，長時間接觸濃度較高的液化石油氣，對神經系統會產生不良影響；空氣中液化石油氣濃度超過10%時，會使人窒息。 （5）熱脹冷縮 液化石油氣和其它物體一樣，也具有熱脹冷縮的性能，液化石油氣的膨脹系數比水大16倍左右。根據計算，鋼瓶在裝滿液化石油氣的情況下，溫度每升高1℃，壓力就會上升2～3Mpa。所以，只要溫度升高3～5℃，內壓就會超過普通鋼瓶的8Mpa的脹裂限度。
2、液化石油氣的危險性 （1）爆炸火災危險性 液體閃點越低，火災危險性越大，由于液化石油氣的閃點低，不論在寒冬或炎夏都無需加熱，遇火即能燃燒。液化石油氣屬一級火災危險等級。液化石油氣爆炸下限低，爆炸范圍大，遇火源就有燃燒、爆炸的危險，其爆炸速度為2000～3000 m/s，火焰溫度高達2000℃。液化石油氣熱值很高，液體低發熱值達11000kcal/ kg，氣體低發熱值為22000～26000kcal/ m3，是一種很好的燃料。但是，一旦發生著火爆炸事故，就會造成嚴重的破壞。由于它比空氣重，容易停滯和積聚在地面的空間、坑、溝、下水道和墻角等低洼處，一時不易被風吹散，與空氣混合形成爆炸性物質，遇火源便可引起爆炸。因此，液化石油氣應儲存在通風良好的場所。 （2）中毒危險性 液化石油氣具有微毒性的特性，高濃度的液化石油氣被人吸入體內，對人的中樞神經有麻醉作用，會使人昏迷、嘔吐，嚴重時可使人窒息死亡。此外，液化石油氣燃燒需要25～33倍的空氣，缺氧導致燃燒不完全，也會產生一氧化碳等有毒氣體。
二、液化石油氣鋼瓶
按GB 5842《液化石油氣鋼瓶》規定液化石油氣鋼瓶可分為YSP4.7、YSP12、YSP26.2、YSP35.5、YSP118和YSP118-Ⅱ六個類型。液化石油氣鋼瓶在設計制造時，對其耐壓，使用溫度范圍，液化石油氣灌裝量等做了嚴格規定和要求，保證在設計條件下使用不發生意外，但在實際使用中由于某些特殊的客觀因素卻可能使瓶內的液化石油氣超過鋼瓶允許工作壓力，導致鋼瓶爆炸，根據案例分析和實驗證明鋼瓶發生爆炸原因主要是有以下幾方面
1超檢驗周期充裝，液化石油氣鋼瓶是一種有縫焊接容器，鋼瓶作為用戶的小氣源，使用環境往往空間狹小潮濕，而使鋼瓶底部生銹，壁厚容易受到腐蝕，在使用過程中，經常會被碰撞造成外表皮脫落，鋼瓶變形，護罩松動甚至損壞，鋼瓶常年使用也會自然磨損，角閥里面的密封件也可能損害致使氣體泄漏，按GB8334-2011規定液化氣鋼瓶應定期進行檢驗，嚴禁使用未經過檢驗的鋼瓶。但現實中的鋼瓶檢驗率還是很低，大量超期未檢的鋼瓶仍存在于社會的各個角落，留下很多重大安全隱患。
2、超裝和超溫使用，規范要求液化氣在鋼瓶內的充裝容積不得超過85%，因為液化石油氣具有隨溫度升高而膨脹，壓力急劇增大的特點，若瓶內充滿了液化氣體鋼瓶就可能發生物理爆炸。
3、材質和生產工藝不合格，若生產廠家使用的材質不符合設計要求或焊接工藝不合格，鋼瓶承受不了應有的耐壓強度，也會導致爆炸。
4、閥門、膠管失靈導致泄漏，鋼瓶角閥、減壓閥失去控制或鋼瓶與灶具的連接膠管泄漏導致空氣中的濃度達到一定的比例，遇明火或電器火花也會發生爆炸。
5、野蠻裝卸，鋼瓶在充裝或運輸過程中可能出現野蠻裝卸，使鋼瓶外表面受到機械損傷，加之用戶麻痹大意，使用不當或碰撞或環境溫度急劇升高，引起瓶體爆炸。
對以上問題我歸納了以下幾個應對措施：
1、選用質量好的氣瓶是安全使用的前提，氣瓶是特殊的壓力容器，其設計制造檢驗使用必須符合《特種設備安全法》和《氣瓶安全技術監察規程》，因此用戶在使用鋼瓶時，首先要認準鋼瓶是否有當地特種設備檢驗機構的監檢字樣和標記。
2、廣泛宣傳，營造氛圍，加強使用者相關知識的普及，提高他們的安全意識，這是確保鋼瓶安全的必要條件。相關單位如消防、充裝站、換氣點等部門應加大宣傳力度，讓用戶明白自己使用的氣瓶是否是合格氣瓶，是否在檢驗周期內；使用時應該注意那些事項，發生事故怎么處理等。
3、強化氣瓶充裝站的安全管理是保證安全使用的一項有力措施，從已發生的鋼瓶事故分析原因，主要是鋼瓶無證充裝，超期充裝或超量充裝所造成的，所以抓住了充裝站的安全管理控制了超期過量充裝，等于消除了鋼瓶一個關鍵安全用隱患。
三、普通用戶如何預防液化石油氣泄漏和氣瓶爆炸事故
1、為確保安全，請在出門時，睡覺前關閉瓶閥。
2、嚴禁私自拆卸瓶閥，調壓閥。
3.不得私自拆卸維修燃氣用具。應請專業的維修人員上門進行檢修。
4、不得私自導氣，傾倒殘液，不得自行該換檢驗標記和瓶體漆色。
5、使用液化氣燃氣具的場所必須通風換氣良好，防止缺氧，燃燒不完全產生一氧化碳中毒（常說的煤氣中毒）。
6、防止暴曬、嚴禁靠近明火或溫度較高的地方，鋼瓶四周的溫度不得超過40攝氏度。
7、鋼瓶必須垂直放置，不得臥放或倒置。
8、嚴禁用火，蒸汽、開水對鋼瓶加熱，以避免鋼瓶壓力急劇上升發生意外事故。
9、鋼瓶與灶具最外側距離不得少于1.5米。
10、使用中不應離人，以免火焰被溢出的湯水澆滅或被風吹滅，使燃氣泄露造成事故。
11.注意膠管應避免接觸高溫物體，熱輻射，一般每隔兩年應更換一次膠管。
12、使用瓶裝液化氣時應先檢查灶具點火開關是否在關閉狀態，然后在開啟瓶閥，最后開啟灶具開關。
13、停用時應先關閉瓶閥，讓管內余氣燃盡灶具熄火后，在關閉灶具點火開關。
14、使用液化氣的廚房等場所不得同時使用煤爐、柴灶、等其它灶具。
15、經常使用肥皂水等檢查鋼瓶、膠管灶具等接頭部位，查看有無泄漏，如發現泄露應及時檢修。
16、使用經過檢驗合格的氣瓶。
四、當發生液化石油氣泄漏事故怎么處理
1、當發生液化氣泄漏時，要迅速關閉瓶閥，迅速熄滅現場一切火種，打開門窗進行通風換氣，切記此時不要開關任何電器（因開關電器產生的微小電火花容易引燃，引爆液化氣）以及使用現場電話。應待液化氣散去，其濃度降至安全范圍（低于2%）后，采取有效措施，查明泄露原因。
2、如果發生泄露且角閥損壞無法有效關閉，則在保證安全的情況下立即將鋼瓶搬到室外空曠處，嚴禁使用電梯。
3、如發現鄰居家燃氣泄露，應敲門通知，不得使用門鈴。如事態發展嚴重，應立即撤離現場，到室外撥打119、110報警電話。
4、如果已經起火，應緊急切斷氣源，并滅火。如果無法切斷氣源，這時應緊急疏散人員，設立警戒線，遠離泄漏區域。
五、日常生活中應避免的錯誤及其原因分析
1、用戶私自傾倒殘液
由于殘液相對來說難于氣化以供給燃具燃燒，但是其易揮發、易燃易爆性仍很強，并且強于汽油，其氣體也比空氣重，具有擴散性。如果亂倒殘液，則其揮發出來的氣相或本身液相在擴散、流動的過程中一旦遇到火源，就會發生燃燒爆炸事故。亂倒殘液時，空氣很有可能進入鋼瓶，與鋼瓶內殘留的可燃氣體混合而形成爆炸性混合物，如果再遇到火花或硫化物均會引發鋼瓶爆炸而造成巨大破壞。另外，因進入鋼瓶的空氣不能液化，這會造成下次灌裝的困難。同時殘液對環境也造成污染，因此嚴禁鋼瓶傾倒殘液。目前，鋼瓶的殘液是由充裝站工作人員利用抽殘設備將其抽至氣站內專門盛裝殘液的貯罐內的。
2、用戶瓶對瓶過氣
鋼瓶過氣是指用戶私自將一鋼瓶中的液化石油氣倒灌進另一鋼瓶。因為過氣時是直接用膠管輸送液體，過氣系統承受較高壓力，很可能發生破裂。在過氣過程中，難以保證各連接部位嚴密不漏，環境條件必定不會符合安全要求。如發生泄漏，則漏出的液體很快以200-300倍的體積氣化擴散，遇火爐、抽煙、開關電器等火源即發生燃燒爆炸事故，不但傷害自己而且必定會危及周圍居民，因此，嚴禁鋼瓶過氣。
3、用火焰烤、開水燙或暴曬鋼瓶
因為這會使鋼瓶溫度超過其所允許的最高使用溫度而導致超壓，可能發生事故；容易使鋼瓶產生局部壓力和變形，損害材料性能，不利于鋼瓶的安全使用，減少使用壽命。如貯氣瓶被暴曬、靠近明火或溫度較高的地方，氣瓶內的壓力會隨溫度增加而上升，如果溫度過高會造成瓶內壓力反常上升，從而引發事故。
4、倒立或臥倒使用鋼瓶
因為氣瓶上面裝的減壓器是對液化石油氣的氣體起作用的，如果氣瓶倒立或臥倒放置，就會流出液體，液體變為氣體以200-300倍的體積擴散與空氣混合后，就會造成大面積的燃燒，甚至發生爆炸，所以是非常危險的。
5、鋼瓶超裝
各類氣瓶都有其充裝系數和最大充裝量，應為每個氣瓶的承受壓力是一定的，液化氣體在常溫下充裝一般以液體進入瓶內，當環境溫度升高時，部分液體轉化為氣體使瓶內的壓力增大，液化石油氣的膨脹系數是水的16倍，由于超裝滿液后隨溫度的升高而在容器內產生液體膨脹壓，鋼溫度每升高1℃，壓力就會上升2～3Mpa。所以，只要溫度升高3～5℃，內壓就會超過普通鋼瓶的8Mpa的脹裂限度。將導致瓶體爆裂引發事故，因此鋼瓶在充裝時一定要留出一定的空間。
股權優化方案范文2
一些企業在改制運行一段時期后開始進入新的發展困境。是什么致使一個獲得新生的企業重新陷入困境？如何才能使企業從改制開始就步入規范管理的新階段？
20世紀末和21世紀初期，在國有企業主輔分離、輔業改制的大背景下，眾多中小建筑施工企業，紛紛在政策引導與支持下走上改制之路。改制實施中，由于企業歷史包袱重、員工數量多、固定資產大，在缺乏外部戰略投資者的情況下，采取全員持股的方式更易操作，但這種改制方式會帶來一系列遺留問題，如股權分散、機制不活、成本高、管理力度不大等，嚴重制約企業發展。優化股權結構已成為這類企業改制后亟待解決的問題。
某建筑企業改制后的現狀及面臨問題
某施工企業（以下簡稱E公司），始建于1970年，是華中地區一家以房屋建筑施工與安裝為主營業務的綜合性建筑企業，是中央企業某鋼鐵集團的全資子公司。E公司于2008年底按照國務院的相關文件精神改制為國有資本全部退出的產權多元化的民營有限責任公司。公司員工除少數人選擇退出套現外，絕大多數都將國有資產所有者身份置換為本公司資本，從而持有股權。其中除6名公司高層以自然人股東身份持股外，其他職工加入職工持股會，通過持股會行使股東權利，并以其出資額（包括企業改制時的經濟補償金和自愿出資）為限對持股會承擔責任。此外，公司還引進外部戰略投資者，以社會法人身份持股。
公司的股權分配非常平均，300多名普通職工組成持股會，共持股42,5%，人均持股0.1%左右，而核心經營層（公司副總以上，共7人）的持股比例相對于持股會來說微乎其微，人均持股僅在1%左右，由此給企業發展帶來以下突出問題。
出現新的平均主義和大鍋飯現象。目前的股權分配方式更類似于全員享有的固定福利，職工持股數量大致相同，且無論效益如何，都固定享有每年18%的分紅，難以起到激勵作用，違背了改制初衷，在利益分配中出現新的平均主義和大鍋飯現象。
股東與雇員的身份難以協調。員工在改制后由雇員身份轉變為股東身份，但身份轉變并未帶來思想觀念的轉變。在公司發展前景不明朗、持股數量差異不大的情況下，很容易出現搭便車思想，認為企業無論好壞，都與己關系不大，因此不關注企業長期發展，著力追求短期利益，使企業資金困難，發展受阻，競爭力下降；同時個別人還因持有股權而自恃股東，認為即使不認真工作，企業也不能拿自己怎樣，因此不積極履行工作職責。
產生高昂成本。核心經營層持股比例極低，所享有的剩余索取權很少，無法對其形成有效激勵。而持股會雖是名義上的最大股東，但其存在缺乏法律依據，在實際運作中也沒有參與企業決策過程，廣大股東無力監督企業的核心經營層。因此在企業內既缺乏對核心經營層的激勵機制，又缺乏有效的監督和制約機制，容易使其因激勵不足而怠于工作，甚至因約束不足而侵害股東，產生較高的成本。
難以形成員工的正常流動。改制后全員持股的產權結構形式與改制前的全民所有制有相似之處，公司上下仍然難以形成能上能下、能進能出的用人機制和思想觀念，由于員工是股東和雇員雙重身份，啟動辭退流程時，還需要按照股東的法律法規要求辦理退出，這種退出機制更為復雜，造成被辭退的可能性進一步下降。
由股權結構帶來的一系列問題使企業在改制之后的發展比較緩慢，在全國建筑業產值連續高速增長的大背景下，E公司沒有能很好抓住這一歷史性的機遇期，實現產值的高速增長，近年產值增長率僅在7%左右徘徊，而凈利潤率也僅有1%左右。
以激勵約束為核心的股權結構優化思路
在對E公司進行深入調研訪談后，發現該公司存在的很多管理問題，都可以歸結為進取心不夠、執行力不足，其根源則在于激勵約束機制缺失。而股權結構的優化調整，是重塑公司激勵約束機制的良好切入點。
股權結構優化的四項基本原則?；谝陨险J識，首先確定股權結構優化是“二次改制”的工作重點，而制定和實施股權結構優化的基本原則是：以企業穩定為前提，以股權集中為手段，以激勵約束為核心，以雙方共贏為保障。
保持企業穩定原則。股權結構優化要以穩定為前提，應努力做好思想動員工作，使全體職工認識到股權結構優化的重要性與緊迫性；取得全體職工的理解和支持。
股權集中原則。通過股權結構優化，使股權向核心經營層集中，實現核心經營層絕對控股。
激勵與約束相統一原則。核心經營層集中持股既是激勵，也是約束，優化股權結構的同時，需要完善對核心經營層的激勵約束機制，核心經營層必須付出一定成本，承擔一定風險。
互利共贏原則。根據實際情況和歷史情況，兼顧職工股東的短期利益和長遠利益，充分保障職工利益不受損害，實現企業和職工雙贏。
股權結構優化的總體思路和具體措施?；趯σ陨匣驹瓌t的考慮， “二次改制”確定方案的總體思路是：解散持股會，集中分散的職工股，處置未到位的社會法人股，最終實現核心經營層控股、骨干員工持股。方案的主要內容包括以下四部分：
解散持股會，職工股全部退出，公司給予合理補償。持股會既缺乏存在的法律依據，又沒有在企業重大經營決策中起到應有作用，應予以解散。解散后，持股會會員退出股權，同時，6位自然人股東也退出全部股權。公司按凈資產折算或原始出資額給予補償，補償金的支付采取E種方式：全額現金支付；轉為公司集資；抵扣未來的股權認購款。
核心經營層和骨干員工重新認購公司股權。按工作年限與工作崗位重新確定具備股權認購資格的員工，并將其劃分為核心經營層和骨干員工層。接管理層級確定核心經營層和骨干員工層的持股系數，按持股系數分配股權。最終使公司股權全部由核心經營者和骨干員工持有，其中核心經營層將持有股權67%以上，獲得絕對控股地位。
現金加信貸的股權認購出資方式。鑒于認購股權涉及的資金數額較大，涉及的人員范圍較廣，考慮到公司各層次員工的支付能力，為確保認購能夠順利完成，采取多元化的支付方式。
現金支付：認購方必須拿出不低于總支付額度50%的現金支付，現金支付資金由認購方通過自有資金、個人借款等方式自籌，認購方在公司回購股權時所得的款項也可用以抵扣認購股權時所需支付的現金。
信貸支付：信貸支付部分由公司向認購方提供貸款， 貸款利息按公司集資利率計算，認購方需在三年時間內以月為單位分期償還貸款本金和利息。認購方分期還款的資金來源包括：每月固定工資；與業績掛鉤的年度獎勵；股權的年度分紅。
股權認購、轉讓、退出的管理辦法。 “二次改制”方案還規定了認購方向公司貸款的約束條件，以及后續股權轉讓、退出和新股東加入的游戲規則。
一是向公司貸款支付認購款的約束條件。規定信貸支付部分以月為單位從認購方工資獎金或其他穩定收入來源中扣除償還，必須在3年內全部還清，3年內未能還清全部借款的，已認購股權的10%和未還清部分的股權將由公司無償收回，轉讓給公司內部其它股東。
二是老股東退出。老股東離開公司時采用“股隨崗走”原則，公司以相對優惠的價格收回股權，以保證股權始終保留在企業在職職工的手中。
三是新股東加入。新晉崗的骨干員工要持有股權，或企業要獎勵有突出貢獻的個人時，由核心經營層股東群體協商，拿出部分股權的分紅權作為干股獎勵給個人，個人如要取得所有權，需按一定價格出資認購，一次性全額付清認購款項。當企業發展壯大，更多骨干員工有持股需求時，可通過增資擴股使其持有股權。
四是股權內部交易平臺。規定所有內部股權交易均由公司統收統支。即先由公司回購老股東股權，統一支付或制定統一支付辦法：再由新股東向公司認購，統一向公司支付認購資金。
以上方案改變了股權人人持有的現狀，把股權集中到影響企業發展的關鍵人員手中。首先，核心經營層控股，實現公司所有權和經營權高度統一，核心經營層可以完全行使大股東的權力，充分發揮大股東的監管和控制作用，另外，核心經營層需投入數額較大的個人資金獲得股權，就意味著核心經營層不能出現重大的決策失誤，這樣必然會調動其工作積極性，最大限度地發揮其潛能，有利于公司未來發展。其次，讓骨干員工持股，員工個人也需要有部分出資，若公司經營效益好，則分紅收入不菲，若效益差，個人利益會受損。這就使股權變為真正的激勵而非固定福利，可以充分調動骨干員工的積極性，為企業發展注入活力。
股權結構優化的配套措施
實施股權結構優化方案，還需要若干配套措施的支持。
首先，應梳理組織管理體系，優化公司整體組織布局，明確部門與崗位職責，并以此為基礎進行組織變革，完成組織中的新老交替，保證股權集中在能對企業發展產生長遠貢獻的人手中。為此，顧問組制定了E公司的組織優化方案，裁撤了部分部門和崗位，編寫了新的部門和崗位職責說明，并協助E公司完成了組織人動。
其次，應優化薪酬結構和薪酬管理體系，一方面使廣大員工充分享受到企業發展帶來的實際收益，‘另一方面將核心經營層和骨干員工的薪酬與企業效益更為緊密地掛鉤，在以股權進行激勵和約束之外，再以薪酬分配方式進行激勵和約束，強化股權結構優化后的激勵約束效果，使認購股權的員工看到企業效益增長為個人帶來的收入增長，有信心、有動力為企業發展貢獻力‘量。為此，顧問組建立了以崗位價值定等級、以能力高低定檔次、以崗位類別定結構、以工作業績定實得收入的薪酬分配體系，在精簡人員的基礎上，普遍提高了薪酬水平，拉開了薪酬差距，增加了薪酬中的浮動比例。同時，還針對核心經營層制定了年薪制管理辦法，使其收入由基本年薪、績效年薪和股權分紅三部分組成，其中后兩部分都與其經營業績緊密相關，在總體薪酬中占到約70%的權重，進一步將其個人收益與企業效益綁定在一起。
股權結構優化方案及其配套措施的實施
在實際操作中，該公司的股權結構優化方案及配套措施的實施按照“三步走”的辦法來實施落地的。
第一步，董事會和核心經營層換屆。首先由有推薦資格的股東按規定方式向公司推薦董事候選人，在推薦時間屆滿后，公司上屆董事會對推薦的董事人選進行資格審查，確定下屆董事候選人名單，并以提案的方式提請股東會審議。股東按出資比例對下屆董事會候選人行使表決權，候選人經代表二分之一以上表決權的股東同意，即成為下屆董事會成員。下屆董事長由下屆董事會根據上屆董事會推薦提名，召開董事會議選舉產生?？偨浝頂M任人選由董事會董事長推薦，董事會決定是否聘任。總經理根據公司生產經營需要推薦副總經理若干、總會計師1名、總工程師1名，董事會決定是否聘任。
第二步，組織結構調整。組織及崗位調整可采取組織任命與竟聘上崗相結合的方式進行，完成組織機構調整后，新舊部門、員工之間要根據新的崗位職責要求做好工作交接。同時根據調整后的部門崗位和人員情況，按照薪酬優化方案確定各人的崗位級別和工資檔別，并根據考核制度對其工作業績和能力態度進行考核。
第三步，股權結構調整。成立股權轉讓工作小組，由董事長牽頭，領導工作小組的具體工作，上屆董事會成員作為特別顧問參與實施。首先召開職工持股會會員大會，經會議決議解散持股會，同時啟動股權退出程序和股權認購程序，按以下步驟實施。
具有股權認購資格的員工按照股權結構優化方案的有關規定向股權轉讓工作小組申報認購股權，并提交有效身份證明、股權認購申請書等文件資料：
股權轉讓工作小組審核股權認購方資格，確定股權認購名單和認購金額；
確定股權認購名單后，股權轉讓工作小組安排認購員工與公司簽訂股權認購協議，內容包括（但不限于）股權認購方的名稱與住所、認購股權數量、認購價格、價款支付方式和時間、相關費用承擔、爭議解決方式、違約責任等；
股權認購方按照協議約定付清全部股權認購款，若需要向公司貸款，還需與公司簽訂貸款協議：
股權認購完成后，修改股東名冊、公司章程、三會議事規則等法人治理文件；公司根據工商注冊的要求，在新老股東的配合下完成到工商行政管理部門進行變更登記。
建筑企業“二次改制”的實施要點
經過從國有企業向民營企業轉換的一次改制后，太多數建筑企業都普遍存在股權分散、缺乏進退機制、公司治理職能發揮不到位等現象。結臺E公司股權結構優化的實踐，我們認為建筑企業在“二次改制”時必須關注以下幾點。
股權結構要更加科學合理。改制企業的經營層作為企業經營管理的核心人員，在股權結構優化設計時應堅持“經營層持大股”的基本指導思想，經營管理層的持股比例應在50^，60%0同時，企業的管理骨干（主要包括職能部門、分公司的負責人等）、業務骨干（業務單位負責人或項目經理等）持有一定比例的公司股權。
股權進出機制要更加完善。為保證企業經營活力，激勵員工積極性，必須建立并嚴格執行股權進出機制：當員工因崗位變動持股需要增加時，應按照一定的程序（包括價格、數量等）增加持有相應的股權；當員工因崗位變動、離職或退休等需要減少或退出相應股權時，也必須及時辦理相應的股權退出手續。
公司治理結構與治理機制要更加規范。 “二次改制”后的企業應更加規范公司治理，公司的現代法人治理結構應更加科學，法人治理運行機制應更加規范。對“二次改制”企業而言，公司治理規范的重點包括：董事會到期及時換屆，董事會人員結構更加合理，監事會人員及職責發揮更加到位，對經營層實施目標管理與業績考核，同時充分發揮董事會各專業委員會對企業決策的專業支持與智力支撐作用等。
股權優化方案范文3
創新版本的“股權激勵”
根據公告，愛爾眼科的“合伙人計劃”是指符合一定資格的核心人才，作為合伙人股東與愛爾眼科醫院集團股份有限公司（上市公司）共同投資設立新醫院。在新醫院達到一定盈利水平后，公司或者并購基金通過發行股份、支付現金或兩者結合等方式，以公允價格收購合伙人持有的醫院股權。天士力的方案則是，六家有限合伙企業參與上市公司定向增發，部分董監事、管理層作為幾家合伙企業的有限合伙人。
從計劃的設置不難看出，與阿里巴巴以期用合伙人制度徹底割裂公司股權與控制權之間的聯系不同，愛爾眼科與天士力的方案長效激勵與約束的意味更明顯，實際上是用有限合伙企業的持股載體將激勵對象與公司形成緊密連接，本質上仍是股權激勵。
不過，愛爾眼科的創新在于將股權激勵延伸到新建連鎖醫院層面，激勵對象的退出渠道不再拘泥于企業上市后的二級市場拋售，而是可以由上市公司或并購基金回購。天士力則是通過高管參與定向增發曲線實現股權激勵，實際上這種做法2014年以來A股市場早有不少企業已紛紛試水，除了興森科技、鼎漢技術、浙江龍盛等，康緣藥業、誠志股份等企業更是希望高管借助資產管理計劃杠桿認購非公開發行股份，與其說是天士力加入了合伙人的風潮，倒不如將其歸類為“定增式股權激勵”更貼切。
不可否認，與傳統的激勵計劃如期權和限制性股票相比，愛爾眼科、天士力等企業的方案確實存在很多優勢。
首先，避免因傳統激勵方案的股份支付影響上市公司利潤。按照《企業會計準則第11號》規定，傳統的激勵方式如期權、限制性股票計劃均需進行股份支付，因而帶來不菲的費用支出。愛爾眼科兩項股權激勵計劃下公司需要攤銷的費用僅2013年便在1383萬元左右，直接影響上市公司利潤。同時受激勵成本限制，傳統激勵計劃只能面向少數核心高管和骨干，根據公司2013年報，期權和限制性股票計劃的激勵對象分別為175人、244人，顯然無法滿足公司連鎖網絡快速擴張帶來的人才激勵需求。
其次，降低傳統激勵方案下的所得稅壓力。根據國稅函[2009]461號《關于股權激勵有關個人所得稅問題的通知》等法律法規，傳統激勵方案需要按照“工資、薪金所得”和股票期權所得個人所得稅計稅方法繳納個人所得稅，激勵對象將面臨最高45%稅率的所得稅壓力。與此相比，創新方案可以降低激勵對象面臨的所得稅壓力，而且激勵對象通過有限合伙企業的持股載體入股，目前很多地區推出了針對有限合伙制股權投資企業的稅收優惠政策，可以進一步降低稅收負擔。
再次，經過優化后創新方案更貼近企業的長期激勵需求。比如愛爾眼科的合伙人計劃，相比之前上市公司層面的期權和限制性股票計劃，激勵更加直觀，符合連鎖經營行業的經營特點。單個連鎖醫院的經營業績相對獨立、又與上市公司整體業績有一定關聯是愛爾眼科連鎖經營模式的重要特點。期權和限制性股票計劃下，所有激勵對象的個體收益均與上市公司股價掛鉤，激勵并不夠直觀；而合伙人計劃下激勵對象的利益與所在醫院的發展直接關聯，有利于更大程度地調動合伙人的積極性，可以為更多的連鎖經營企業借鑒。
實際上，類似此種“合伙人”的激勵安排由來已久，全球第一咖啡連鎖店星巴克在1991年的時候已經推出“咖啡豆股票”計劃進行員工持股，并將員工稱作“合伙人”。
約束不足或存治理風險
需要指出的是，這類“合伙人”操作模式仍存在一些需要優化的地方，有些還存在著一定的風險。
首先從方案本身看，存在部分需要進一步細化設計的空間。以愛爾眼科的合伙人計劃為例，退出機制是整個方案非常核心的部分，但公告只是簡單披露，將由上市公司或并購基金在3―5年醫院盈利后回購合伙人持有的醫院股權?；刭彊C制具體如何操作上不明確，諸如是一次性回購還是分批回購？現金回購還是非現金方式？如果上市公司大規模、一次性地回購合伙人計劃下眾多新建醫院的股權，很有可能給上市公司帶來一定的現金流壓力；同時合伙人計劃的激勵原理本在于，利用合伙人手中持有的股份作為與所在醫院利益捆綁的紐帶，如果3―5年一次性回購后這種連接紐帶將不復存在，那合伙人計劃是否只是作為縮短新建醫院培育期的階段性工具？
另外，回購時公允價格如何確定？回購價格是一個比較敏感的問題，回購價格過低，激勵對象收益有限、激勵效果無法實現；回購價格過高，如果是上市公司回購又存在關聯交易、利益輸送損害上市公司股東和投資者利益的嫌疑。這些無疑都需要在回購方案具體細化時謹慎考慮。
其次，從政策層面看，監管部門尚未明朗的態度給方案實施增加了不確定性。2014年以來雖然企業實行“定增式股權激勵”的熱情不斷升溫，但目前卻鮮有獲得監管部門審批通過的案例。在天士力之前，誠志股份2013年已經預案，高管通過富國―誠志集合資產管理計劃參與定向增發，而且管理計劃設置A級投資人（外部投資人，認購5568萬元）和B級投資人（公司董事、高級管理人員和骨干員工，認購2784萬元），可方案遲遲未能通過證監會審核，公司在2014年7月修訂方案，取消了A和B級投資者的設置、高管也不再參與定增，方案修訂后才獲得監管放行。可見，此類創新形式的激勵方案未來仍然可能面臨一定的政策監管風險，存在較大的不確定性。
股權優化方案范文4
關鍵詞：光明乳業；管理層；股權激勵；探索
中圖分類號：F27 文獻標識碼：A
原標題：案例分析：光明乳業管理層激勵探索
收錄日期：2016年5月5日
一、股權激勵概述
（一）股權激勵的本質和目的。股權激勵是指以獲得股權的形式給予公司管理層一定的經濟權利，使管理層能夠以股東的身份參與企業的決策、分享利潤、承擔風險，從而勤勉盡責地為公司的長期發展服務，是一種長期激勵機制。股權激勵對于改善上市公司治理結構、降低成本、提升管理效率，以及增強公司凝聚力和市場競爭力具有積極的作用。股權激勵本質上是在所有權和經營權分離情況下，激勵管理者為推動企業的長遠發展以及實現經營目標而給予的一項激勵性薪酬。
（二）股權激勵的激勵作用分析。股權激勵以公司股票升值所產生的差價收益作為對管理層人力資本的一種補償，將管理層薪酬與經營業績緊密掛鉤，鼓勵管理層更加關注企業的長期發展，而不是短期的財務表現，有效克服傳統激勵機制容易助長的管理者短期行為，使管理層和公司股東形成利益共同體，從根本上促使管理層能夠轉變其自身經營心態，自覺地維護公司股東及其自身的利益，為企業未來發展做長遠規劃和科學決策。
（三）股權激勵實施成功的關鍵因素
1、設計適合公司的激勵方案。首先，制訂符合公司的股權激勵方案。一個設計合理的股權激勵方案是決定股權激勵實施有效性的最重要因素。股權激勵方案設計是一個綜合復雜的系統過程，具體是擬定一份涵蓋所有契約要素設計的股權激勵實施計劃書，其中契約要素包括激勵模式、資金來源、股票來源、激勵對象、激勵規模分配、行權價格、行權安排、行權條件等；其次，適當延長股權激勵期限。股權激勵期限的設計直接影響股權激勵的實施效果。長期性是股權激勵有別于其他激勵方式的特征之一，激勵期限的設置正是長期性的體現和保證。大量的實證研究表明，股權激勵期限對其實施效果具有顯著正向影響，在10年上限內，激勵有效期越長，激勵作用越明顯。
2、健全的公司治理體系。健全的公司治理結構顯著影響股權激勵的激勵效應，強化股權激勵的實施效果。為了更好地發揮股權激勵的長期效應，上市公司應加強建立和完善內部治理結構。首先，適度降低股權集中度。很多實證研究表明，股權集中程度越高，股權激勵實施的有效性反而越低。因此，企業可以通過吸引投資者或增發股票來適度降低股權集中度，提高股權的制衡度，以有利于股權激勵更好的實施；其次，加強董事會的監管作用。在中國上市公司的董事會結構中，董事會成員與經理層重疊的現象比較嚴重。研究發現，董事長與總經理的兼任削弱了股權激勵的效果。為了加強董事會的監督作用，有必要建立一個專業的經理人市場，盡可能地減少董事會與經理層的復雜關系。
3、良好的市場環境。市場化水平顯著影響股權激勵的激勵效應。一個不成熟、投機氛圍濃重的不規范市場，為股價的操縱創造了更多的機會和可能。股權激勵很容易引發管理層操縱股價的動機，在很大程度上弱化了激勵效果。因此，一個高效、透明的資本市場，能夠客觀、公正地衡量管理層的經營業績，并降低高管的操縱能力，為股權激勵的成功實施創造良好的市場環境。
二、國有上市公司股權激勵實施中存在的問題與對策
（一）國有上市公司股權激勵實施中存在的問題
1、國有上市公司股權激勵引起國有資產的流失。通過股權激勵，內部人控制即經理人員（管理層）獲取公司相當大部分控制權。而當前我國上市公司內部人控制主要是事實上的內部人控制。隨著我國體制轉軌、上市公司自的擴大、行政的干預和控制減弱、國有股東缺位或錯位，國有上市公司事實上的內部人控制問題越來越嚴重。再加之由于公司內部信息不對稱、經理人員的收益權與控制權不對稱以及國有大股東對管理層的激勵和約束不足，經理人員通過與私人公司、協議公司的關聯交易等多種形式轉移利潤、嫁接費用，侵吞、轉移國有股占絕對比重的上市公司資產，造成國有資產的流失。
2、國有上市公司股權激勵機制不能徹底消除企業組織的問題。經理人激勵薪酬的初衷是為了解決企業組織的“兩權分離”而導致的問題。然而，由于經理人的管理權力及其影響，經理人的激勵薪酬不僅沒能解決問題，相反經理人激勵薪酬本身就是問題的一個組成部分。基于管理權力，經理人可以在相當大程度上影響董事會，甚至“自定薪酬”。即使經理人激勵薪酬必須與績效掛鉤，企業組織的績效評價指標及其目標值的確定依然強烈地受到經理人管理權力的影響。因此，從這個角度來看，激勵薪酬并不能真正徹底地消除企業組織的問題。
（二）對策分析
1、規避國有上市公司股權激勵引起國有資產流失等潛在風險的措施。首先，明晰產權、優化股權結構、健全法人治理機制。針對上市公司國有股比重偏高、所有者缺位問題，可通過優化股權結構，建立產權明晰的法人主體等措施來健全法人治理機制。優化上市公司的股權結構，應從多元化、分散化、法人化等方面著手；其次，完善公司組織制衡機制，積極推進公司重大事項社會公眾股東表決制度，并利用一線證交所監管職能對上市公司的信息披露進行監管。同時，為了更好地保護上市公司國有資產，建立動態化的信息披露監管。
2、國資委、證監會等相關行政部門應給予政策指導。從目前國有上市公司股權激勵的發展現狀來看，國資委、證監會等相關行政部門應給予的政策上的指導包括兩個方面：一方面是有關管理層股權的會計核算問題，另一個方面就是有關國有資產流失問題。針對第二個問題，筆者認為國資委等應該出臺一個《國有資產流失管理辦法》等類似的政策，以便于今后對上市國有公司的國有資產進行良好的管理，避免其被管理層或者經理層私有化。
三、光明乳業股權激勵現狀分析
（一）光明乳業公司概況。光明乳業股份有限公司是一家由國有資本、外資資本與民營資本組成的產權多元化的股份制上市公司（公司簡稱為光明乳業）。光明乳業主要從事乳和乳制品的開發、生產和銷售，奶牛和公牛的飼養、培養、物流配送、營養保健食品的開發、生產和銷售。光明乳業處于完全競爭性行業，其市場競爭和人才競爭非常激烈。目前，光明品牌的新鮮牛奶、新鮮酸奶、新鮮奶酪的市場份額均居于全國首位，光明乳業一直保持著國內乳業綜合實力排名第一的位置。
（二）光明乳業股權激勵實施效果分析
1、當前國內乳品行業市場競爭愈發激烈。蒙牛、伊利、光明“三足鼎立”，光明乳業要想實現行業內的趕超目標，每年的銷售額增幅必須達到20%以上。管理層股權激勵計劃的實施，將公司管理層與企業的中長期發展目標捆綁起來，有效激勵了公司管理層在經營管理、科學決策等方面的積極性和創造性，促使管理層通過不斷地提升公司的經營業績，實現股東利益、個人利益和企業可持續發展之間的“三贏”，解決了光明乳業作為一家國有上市公司存在的委托問題，也成為了光明乳業實現企業中長期發展戰略的重要推動力。
2、實施股權激勵計劃有效應對行業人才流失嚴重的局面。據介紹，2005年和2006年，光明乳業管理骨干的流失率相當高，曾使公司的經營管理一度面臨困境。當初，上海家化實施股權激勵計劃的重要原因之一就是應對化妝行業優秀人才的流失問題，實施股權激勵后，不管是留人用人還是提升效益等方面，都取得了明顯的效果。光明乳業股權激勵的對象既包括了中高層管理團隊，又納入了對公司的經營業績和未來發展具有直接影響的核心營銷、技術和管理骨干，有效保留了公司的管理團隊和研發團隊，使整個經營管理隊伍趨于穩定，為實現企業中長期發展戰略奠定了良好的管理基礎。
3、光明乳業的管理層股權激勵計劃將管理層與中小股東的利益聯系在一起，進一步增強了中小投資者對于公司業績的提升以及未來持續發展的信心。實施管理層股權激勵計劃后，光明乳業公司股價一直呈穩步上升趨勢，也說明了管理層股權激勵的實施對于公司的經營業績和市場表現具有“雙重”的激勵作用。
（三）光明乳業股權激勵實施中存在的問題。從目前來看，光明乳業的股權激勵實施中存在以下幾點問題：
1、股權定價偏低。實施管理層股權激勵的難點在于如何尋求激勵和約束的平衡點。從光明乳業的股權激勵方案來看，購買價格為4.70元/股，以購買價格計算，激勵對象的浮盈達到115%，該購買價格的確定為公布前20個交易日公司股票均價的50%，由此部分投資者認為該股權定價對激勵對象而言無異于“半賣半送”。雖然從政策角度看股票定價是合乎規定的，但股權定價應該考慮市場投資者的切身利益和可接受程度，否則很可能使投資者特別是中小股東喪失信心，影響到公司的市場表現。
2、股權激勵的業績門檻偏高。股權激勵的業績門檻不僅關系到企業經營目標能否達成，更加關系到公司管理層通過科學的經營管理與決策能夠實現的股權收益的程度，從業績表現看，在過去的時間里，光明乳業的主營業務收入一直維持在70億～80億元左右，按照股權激勵計劃所設定的2010～2013年業績指標，公司管理層要在4年之后將業績做到150多億元，幾乎就是翻了一番。這些指標意味著：2010～2012年，公司主營業務收入和凈利潤的年均增長率不得低于20%；2011年要實現營業收入百億的經營目標；2013年較2012年至少實現16%的增長率，難度之大可想而知，股權激勵的門檻之高是顯而易見的，而管理層能否順利達到解鎖期設定的業績指標仍是未卜之數。
四、光明乳業股權激勵實施建議
通過以上對光明乳業的股權激勵實施的分析，筆者認為光明乳業應該從以下兩個方面進行股權激勵方案的優化和設計，以便于今后其健康發展。
（一）對股權定價進行合理的調整。股權定價是影響公司股東與管理層之間利益分配的重要因素。通過上述分析，可知光明乳業的股權定價偏低。有必要對激勵股票的行權價購買價進行適當修正：行權價（購買價）=授予日的股票公平市場價格×（授予日該行業指數/行權日該行業指數），行權價（購買價）在固定價格的基礎上上下浮動，與公司所處的行業指數相聯系，隨著行業指數的升降相應地調整行權價。
（二）降低股權激勵的業績門檻。通過相關財務指標的查詢，可知光明乳業2010～2012年間的主營業務收入一直維持在60億～80億元左右，凈利潤在近兩年也只是剛剛實現了扭虧為盈。要想在4年后將經營業績做到150多億元、凈利潤3.17億元，不僅是主營業務收入翻一番，實現近2.6倍的凈利潤，而且要大幅度降低成本和費用，難度是非常大的。因此，在沒有充分考慮未來市場和行業變動等因素的前提下，管理層股權激勵的業績門檻應該相應的降低一些，不然真的很難實現，反而更不利于企業的健康發展。
五、結論
國有上市公司管理層股權激勵是一個積極謹慎、循序漸進的發展過程。通過對光明乳業公司以及股權激勵的相關理論分析，我們可以判斷出股權激勵作為一種長期激勵機制，其實施給公司的健康發展帶來積極的效果。目前來看，我國企業制度中存在很大的問題，不乏“擁有世界上最便宜的企業家，卻擁有最昂貴的企業組織制度”，筆者認為要想終結這種問題，就應該從我國的企業制度的根本出發，將企業家的薪酬與股權掛鉤是勢在必行的。只有這樣，才能從根本上解決此類問題。
主要參考文獻：
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股權優化方案范文5
【關鍵詞】融資策略 資本機構 債券融資
改革開放以來我國的市場經濟日趨成熟，資本市場也日益完善，一定程度上來說企業的融資策略決定了企業的資本機構。資本結構的決策問題是上市企業融資決策的核心問題。研究融資決策對企業自身資本結構的影響，對完善我國的資本市場體系具有積極的建設意義。
一、上市企業融資策略現狀
（一）上市企業融資的主要方式
上市企業的融資有兩種方式，內部融資和外部融資。外部融資顧名思義通過向企業外部募集資金進行融資，包括權益融資和債券融資。權益融資企業無需定期支付本金和利息，風險較小，既提高了公司信用價值，也為公司獲得債務資金提供了支持。權益融資成本較高，容易稀釋公司股權，損害老股東的權益。中石油、中石化等大型上市公司通過股權融資，股票價格不斷下跌，損害了老股東的利益。債券融資是指上市企業通過發行債券來獲得資金的方式。具有很高的融資成本，一旦企業資金周轉不靈會給企業帶來很大的還款壓力。近年來我國的鐵路總公司（原鐵道部）就承受著巨大的負債，負債上萬億，每年利息就高達400億元，還款壓力巨大。
（二）我國上市企業的主要融資特點
我國上市企業的融資策略有著其獨特的特點。一、依賴外部融資，忽視內部融資。通過對我國上市企業融資策略發現，上市企業擴大規模上市需要資金的絕大部分來源于外部融資，而不是靠企業的未分配利潤或變現資產來補充需要。外部融資數量遠遠高于內部融資，會增加融資成本，容易引起更高的融資風險。
二、上市企業特別熱衷于股權融資
對IPO增發新股、配股等方式尤其偏愛。2012年有150只新股發行，募集資金高達926.951億元。2012年A股市場實施增發157起，募資高達3436.5億元；配股7起，募資合計119.4億元。上市企業融資的順序依次為股權融資、短期債券融資、長期債券融資、內部融資。僅在2004～2006年期間，有29家實施了增發新股方案。當前上市企業增發新股的隊伍日益壯大，倘若無法實現增發新股的方案，上市企業一般會改為可轉換債券?？赊D換債券是一種具有延遲股權融資的特點，企業通過設置相對寬松的轉換條件，讓投資者將債券轉為權益，最終獲得股權融資。上述方案不可行才會選擇債務融資，當然首選短期債務，其次才是長期債務。根據研究表明，我國有75%左右的上市企業偏好股權融資。
三、上市企業融資策略對自身資本機構的影響
上市企業融資策略基本上為外部融資。外部融資首選股權融資，然后依次是可轉換債券、短期借款、長期借款。上市企業這樣的融資策略必然導致企業的融資成本過高。甚至還出現過個別上市企業由于發行股票，圈到大量的現金之后，由于沒有好的投資項目，然后再通過委托理財的方式將資金投入到股市這樣的怪相。所以，現實中上市企業的資本機構往往是依靠股權，形成一股獨大或者數股獨大的局面，然而其資產負債比卻相當低。大規模的股權融資會造股權的分散，從而可能最終導致公司控制權結構的變化。在當前我國資本市場投資不是很理性的情況下，企業被少數大股東所控制，甚至被經理層控制，會忽視廣大小股東的權益，企業價值最大化與大股東權益最大化存在了沖突。案例：現在很多上市公司提倡高分紅。顯然高分紅的最大受益者是上市公司的控股股東等大股東。大股東會卷走大量的現金紅利，而且大股東持股成本相當低廉，其現金分紅回報率通常是公眾股東等投資者的數倍、甚至幾十倍。而在再融資過程中，小眾股東卻是最大的買單者。
股權融資相對于債券融資來說會增加企業的所得稅。然而債務融資會產生“杠桿效應”，企業所得稅的計稅基礎允許企業將債務的利息從稅前利潤中扣除，這樣就可以增加股東的利益，減少企業的所得稅。上市企業沒有債券融資就相當于企業放棄了負債的杠桿減稅效應。所以上市企業進行股權融資的時候一定要理性，不要盲目的認為股權融資越多越好。
四、對優化企業資本結構，科學融資的建議
（一）完善上市企業融資制度
財政部、證監會、銀監會等相關政府職能部門應該出臺相關的法律法規文件，對上市企業的融資行為進行規范，嚴格控制上市企業外部融資的數額。首先采用內部融資的策略，不能過分依賴于外部融資。對企業外部融資和內部融資的比例做一個合理的確定，也就是確定一個合理的資產負債比。通常來說資產負債比在50%～60%較為合理，負債太大會加大企業的還款壓力，太低的比例無法充分發揮負債的財務杠桿效應。建立好融資制度后，對違反企業融資制度的企業進行嚴懲。站在上市企業的角度，企業應該樹立各種風險意識，提高道德覺悟，謹慎選擇不同的融資策略，既是對自己負責，也是對對資金提供者負責，有利于形成良好的融資市場體系。
（二）大力發展債券融資
當前上市企業的債券融資明顯偏低。債券市場不僅能優化上市企業的資本結構，對我國社會主義市場經濟的發展也具有重要意義。債券融資給企業帶來成功的例子很多，比如2007年微軟、IBM的年度報告中，兩家企業的資產報酬率分別為22%和9%，然而權益報酬率分別是44%和33%。兩家企業提供給股東的回報率遠高于各自的資產回報率。而究其原因就在于，這些公司就是在股權融資的基礎上發行了大量債券，充分地利用了負債的杠桿放大效應。第一，發展并完善我國的債券市場，提高債券融資的比例。完善企業債券發行制度，簡化債券發行的條件，建立“股權債權并重”的思想。支持不同品種債券的發行。第二，放活債券利率，給予企業應有的靈活性，嚴格遵守風險與收益相對應的原則。第三，促進進債券流動，完善債券二級市場建設。債券風險轉移機制的建設，既有利于債務人也有有利于債權人，債券二級市場的發展對一級市場的發行也是非常有利的驅動。第四，完善債券信用評級制度，明確債券信用等級。完善的債券信用評級制度能夠促使債券發行者提高發行質量和信息質量。第五，開拓債券市場投資者，促使債券市場投資者多元化。
（三）優化企業治理機構，加大對募集資金的監督管理
良好的企業治理機構，有利于企業的良性發展。上市企業的股東及債權人應該能夠參與企業融資策略的選擇，保護自己的合法權益。對管理層的權限進行明確的規定，防止管理層的融資決策背離預期的目標，加強股權融資和債券融資的資金流向及其使用效益的監督，讓企業的治理結構得到優化。證券監督管理部門也應當加強對企業股權融資的監督，通過給上市企業建立股權融資檔案，了解企業資金的使用情況和使用質量，并記錄在檔案之中，作為企業進行再次股權融資考核的指標。
參考文獻
股權優化方案范文6
后黃光裕時代的國美所走的路，與創維所走的路有異曲同工之妙。在黃光裕接受調查的第一時間，董事會劃清公司與創始人之間的界限，同時成立特別行動委員會處理危機時刻的公司事務。6月23日，國美高開78%高調復牌，陳曉在帶領國美團隊渡過第一輪危機后，國美團隊又打出了引入外部資本和對管理團隊進行持股獎勵的兩張牌。
第一張牌
2009年6月22日，國美電器披露了貝恩資本（Bain Capital LLC）參與的32億港元融資方案。貝恩資本通過認購15.9億元（約合18.04億港元）七年期可轉債，相當于持有經發行轉換股份擴大后公司總股本的11.3%；而黃光裕通過減持部分股票套現，于7月31日前足額認購了8.16億配售新股，繼續以34%的持股比例穩居國美電器第一大股東位置。
8月3日，隨著再融資協議交割完畢，貝恩資本（Bain Capital LLC）派駐的三名代表正式進入國美電器董事會。根據此前達成的投資協議，貝恩資本提名的竺稼、Ian Andrew Reynolds（雷彥）、王勵弘三人進入董事會，擔任非執行董事。
竺稼等人進入國美電器董事會，意味著國美電器再融資已全部完成。但由于黃光裕仍牢牢占據國美電器第一大股東地位，并在董事會中具有實際控制力。未來新進董事能否與董事會其他成員順利協作，仍然存在一定的不確定性。
竺稼稱，加入國美董事會，標志著貝恩資本與國美電器的長期伙伴關系更進一步。他期待能夠幫助公司實現持續發展并進一步提高公司的企業管治。
托延了半個月才達成決議的原因是因為共有兩個“遺留問題”，且全部與國美電器是否能“去黃光裕化”有關。據了解，貝恩資本提出的融資方案包括了兩大部分的內容。其一是可轉債，其二是增發“供股”。
在可轉債部分，貝恩資本將在國美原有股份的基數上，新增發可轉債12%。目前國美電器的股份共有127.59億股，即貝恩資本增發15億股左右，票面利息為5%。
雙方約定，這一債券在未來的一至五年內可以轉股，轉股條件是國美電器的股價高于1.18港元。也就是說，當國美股價突破了1.18港元之后，貝恩資本就有權將這12%債券轉為股份。
第二張牌
7月7日，國美電器（00493.HK）公告了其首次股權激勵方案的細節。公告顯示，方案涉及總計3.83億股股份，約占現有已發行股本的3%。按當日1.9港元的收盤價計算，該方案總金額近7.3億港元，這是到目前為止中國家電業金額最大的激勵股權方案。
根據國美電器公告顯示，在3.83億股的購股權中，陳曉等11名高管共獲其中的1.255億股，其余將分配給其他管理人員。
據國美副總裁、新聞發言人何陽青介紹，股權激勵覆蓋了分公司總經理、大區總經理，以及集團總部各中心總監、副總監以上級別，共惠及105人。受激勵人利用這些購股權可以在日后仍以國美電器7月7日的收盤價1.9港元買入相應數量的公司股份。根據方案，受激勵人員須從一年后方可開始分批行使購股權，每年可行使25%，計劃分4年完成。此次購股權的有效期為10年。
在過去的幾年中，家電行業越來越多地采用了股權或期權激勵，如TCL、海爾、海信等。這一次國美做到了極致。
業內專家劉步塵指出，與此前更多激勵停留在高管層不同的是，國美股權激勵涉及的人員之廣、額度之高，是此前的家電企業無法比擬的。正值“黃光裕事件”對公司造成影響的特殊背景下，中高層管理者有可能產生動蕩的情況下，且打破了業界關于有國美高層將離開的傳言。股權激勵制度，將提高國美各個管理層的積極性、忠誠度，同時也會規范上市公司治理結構，提高治理水平，也會讓國美發展進入一個新的時期。
“貝恩資本對股權結構、治理結構的優化起到很大的作用?！S氏時代’的國美帶有很濃厚的黃光裕個人色彩，可能導致公司的重大決策失去理性，而為貝恩增加的三名非執行董事，可能會使某些非理性的決策帶有更多理性的聲音。
貝恩進入和股權激勵這‘兩張牌’一出，意味著維穩的工作基本可以宣告結束，同時拉開了國美進一步轉型發展的大幕?！眲⒉綁m如是說。
未來走向
8月7日，香港法院已批準證監會的申請，下令凍結國美電器創始人黃光裕的資產。禁止黃光裕、其妻杜鵑及其兩家控股公司處置或交易所持的價值16.6億港元的國美電器股份。原因則是涉嫌欺詐，要求黃光裕夫婦向國美電器賠償損失。
陳曉被黃光裕事件推上了國美董事局主席的位置后，7個月的疾風驟雨，在國美內部，陳氏精細化經營的精神內核開始清晰地顯露出來。放權與分饗，把國美舊部統統變成跟他自己一樣的“投資者+職業經理人”，使其全心全意地為他所用。這一招漂亮得令貝恩資本也贊嘆不已。全程掌控此項投資的貝恩董事總經理竺稼與陳曉是舊識，在摩根士丹利時期就操刀過永樂電器的香港上市，對陳的好感留存至今。但跟外界一樣，在深入了解國美之前，竺稼自己的印象也僅限于“國美=黃光裕”，有著常慣的擔心：“我自己也接觸過一些創始人很強勢的企業，往往管理層就比較聽話，側重于執行。”但跟國美公司所有的副總裁、主要部門經理、大區總經理，包括一些地區的分公司的總經理溝通后，竺稼的結論是，“我對國美團隊的評價是很高的”。
2009年初，確定了國美的戰略轉型方案后，整個國美開始收縮戰線，向精細化戰略轉型。今年上半年，國美在全國關閉了40多家門店。與此同時，國美也不失時機地抓住“家電下鄉”的好機會，積極推廣家電下鄉政策，以擴大銷售額不斷上升。
進入“職業經理人”時代的國美將更加穩健。上半年實行的戰略轉變，改善了與其供應商的關系。而供應商普遍也對國美目前的股權激勵表示了認同的態度。畢竟，股權激勵將帶來更為穩定的局面，而目前的局面又是供應商所希望維持下去的。
