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資產負債率范文1
關鍵詞：資產負債率 現狀 措施
一、民航企業資產負債率現狀
隨著市場經濟的發展，要求企業的經營者、管理者重視資本結構的平衡、長期投資的預測、短期資產的控制、經營風險的分析等。因此，考核企業的資產負債率是十分重要的。
目前民航運輸企業各公司的資產負債率均處在較高值，平均在70%～80%之間，中國國航2013年-2015年，資產負債率分別為71.78%、71.63%、68.84%；南方航空2013-2015年，資產負債率分別為74.44%、76.66%、73.38；東方航空2013年-2015年，資產負債率分別為80.92%、81.97%、80.76%；海南航空2013年-2015年，資產負債率分別為75.29%、73.99%、69.24%；平均來說，分比為75.61%、76.06%、73.06%。
2015年，各大航空公司資產負債率相比2013年、2014年已有所下降，其中中國國航、海南航空資產負債率已降至70%以內，說明各大航已在采取積極有效的措施來降低資產負債率。
二、造成民航企業資產負債率高的主要原因
（一）主要依靠融資擴張
我國的航空公司目前多數還處于發展期，各大公司需要花費大量的資本進行擴張。如果單純以航空公司的運營利潤，根本無法承擔擴張所需費用，只有依靠融資。鑒機等固定資產的折舊年限高，資產價值高，資產回報穩定，而且重要的是隱匿或者轉移不易，因此用類似飛機等作為質押，在銀行獲得低息貸款并不太難。
（二）融資租賃飛機的長期負債過高
自80年代以來，民航在國家沒有直接投資的情況下，普遍采用融資租賃的方式，引進國際先進機型，增加運力，以滿足日益增長的客貨運輸的需要。按現行的會計制度規定，融資租入的固定資產其融資的來源作為企業的長期負債在資產負債表上列示。
（三）一定金額的結算資金形成的流動負債
民航運輸企業的產銷關系的特點是：銷售在前，承運在后。旅客可在規定的時間內，提前購好機票或辦理貨運托運手續。這樣，航空公司在一段時間里就有一定的待結算資金，形成了企業的流動負債。
三、民航企業降低資產負債率的主要措施
（一）引進戰略投資者
引入戰略投資者主要包括引入政府投資、風投、上市公司定增等方式。
優點包括：一次性籌資金額較大、為企業帶來良好聲譽、提高企業認知度、提升抗風險能力、所籌資金不需要到期還本。
缺點包括：時間跨度較長、審批手續嚴格、分散企業控制權、出讓企業利潤收益。
（二）剝離資產負債
通過提前償還銀行貸款、將融資租賃的飛機轉換為經營租賃，降低企業資產與負債。美國等國家的飛機租賃業務發展完善，因此很多時候，航空公司并不需要花費大額資本購買飛機資產?；诖?，他們的負債率自然相對較低。而我國，飛機租賃業務正在快速發展中，通過與租賃公司合作，將融資租賃的飛機轉換為經營租賃，可大幅降低航空公司資產負債率。
（三）發行永續債
發行永續債可給企業帶來大量流動資金，但發行審批手續較為嚴格，對企業規模、資產質量要求較高，且企業需要承擔較高的資金成本。
（四）母公司增資
母公司增資方式簡單快捷、對被增資單位降低資產負債率效果明顯，但對集團企業整體來說毫無意義。
（五）運用基金工具
成立基金公司或與外部基金公司合作，引入外部資金。
（1）通過股權投資基金，按照需求參與上市公司定向增發，擴大上市公司權益規模，提升市值。
（2）通過產業發展基金，分步將飛機等重資產轉為經營租賃，優化企業負債結構；同時，結合借助產業基金對優質項目進行孵化培育，使其成為產業發展整合及資產證券化的中轉站與孵化器。
引進戰略投資者、剝離資產負債是民航企業降低資產負債的關鍵，定向增發受資本市場行情影響很大，推行進展不可控因素較多。要想快速有效推進企業降低資產負債率，企業需制定工作單，將降負項目及降負目標分解到季度。經營管理層需按月對項目推進過程中存在的問題及時與項目組溝通，組織專項會議討論解決。需將降低資產負債率項目落實到責任人，并將完成情況列入相關責任人考核項目。
四、案例分析
本文以海南航空為例來說明其2015年資產負債率降低情況以及主要措施（數據來源于2015年公開披露的年報）。
海南航空連續三年資產負債率呈下降趨勢，其中2015年相比2014年下降近4.8個百分點，從財務數據上看，主要由于2015年凈資產相比2014年增加69億元，同時總負債降低了35億元。
海南航空總負債降低的主要原因為2015年底短期借款相比2014年底降低了約76億，應付票據下降約43億。而凈資產提升的主要原因包括其他權益工具增加25億、未分配利潤增加約20億、少數股東權益增加約20億。
以上財務數據所體現的公司采取的降低資產負債率措施包括：
一是降低負債規模；二是發行永續債；三是提高經營效益；四是引入外部股東增資。
資產負債率范文2
關鍵詞：資產負債率；風險；權責發生制；收付實現制
中圖分類號：F23 文獻標志碼：A 文章編號：1673－291X（2011）20－0215－02
隨著高等教育的不斷發展，單純靠財政撥款和學費收入已經遠遠解決不了經費的供需矛盾，貸款已成為了高?；I集資金的一種方式。具有科學的負債經營意識，已經是管理者必須思考的課題。高校資產負債率合理與否，要考慮各方面的因素。本文就高校資產負債率問題及風險控制進行以下幾方面探討。
高校的負債分析指標有：資產負債率、流動比率和負債自有資金率等。按照《高等高校財務制度》和《事業單位財務規則》的規定，高校的資產負債狀況的基本指標是資產負債率。該指標一方面反映了債權人提供資金的安全保障制度，另一方面說明了高校利用債權人提供資金進行活動的能力。公式為：
資產負債率＝負債總額／資產總額×100%
從公式上看，高校的資產負債率的計算與企業一樣，但是由于高校執行的會計制度是事業單位會計制度。會計核算實行收付實現制，而企業實行權責發生制，因此與企業有很大不同。如果直接用資產負債表所列資產負債數進行分析，將會造成風險。
高校的資產負債率有以下特點：
1.固定資產不提折舊。根據現行的高校會計制度規定，高校的固定資產不提折舊，因而，其實際價值與賬面價值背離，特別是電子產品，計算機軟件，其價值高、但更新換代快、折舊速度快。隨著這些資產的使用和科學技術的進步，固定資產的實際價值逐步減少。但在目前高校所執行的制度下，固定資產不提折舊，在賬面上無法反映固定資產價值的減少數額。只要固定資產不報廢，其賬面價值仍保持不變。因此，用高校目前資產負債表所列的資產數來計算資產負債率，顯然有一定的偏差。
2.高校的應收及暫付款多是支取未報數，實際上已形成支出，高校的流動資產中的應收及暫付款占有一定的份量，從理論上來說應收及暫付款是高校應收未收、暫付或預付給有關單位或個人而形成的一種停留在結算過程中的資金，體現為高等學校對有關單位或個人的一種債權。這里包含了兩個概念：應收款和暫付款。按制度規定應收款是指高校應收未收的款項，如應收的學雜費等。暫付款是指高校暫付給單位或個人的各種款項，如教師的預借差旅費，未結算的維修工程預付款等。
由于現行高校會計制度下實行的是收付實現制，因而應收未收的款項只能在權責發生制的條件下，才能入賬。如有10個學生未交學費，在權責發生制情況下，會計會記錄為：
借：應收款――應交學費80 000元
貸：事業收入 80 000元（暫不考慮應繳財政收入）
當收到學費時沖銷應收款
借：現金或銀行存款50 000元
貸：應收款――學費50 000元
在這里，應收款是停留在結算過程中的資金，然而，高等學校實行的是收付實現制，凡是當期收到的收入和支出的費用，不論其是否歸屬當期都應作為當期的收入和費用處理。凡是當期未收到的收入和未支付的費用，即使應歸屬當期，也不能作為當期的收和費用。所以，應收未收的學費實際上當期并未收到，就不能作為當期的收入處理，也就是說不能在會計賬上反映。
因此，高等高校資產負債上所列的應收及暫付款基本上為暫時付款或墊款，而暫付款實際上是已支取尚未報銷數，除購買設備材料所預付的貸款可以形成固定資產和存貨以及代付的某些款項可以收回外，大部分將形成費用，而在高校中這種支取未報款所占的比例又是相當大的，如果把高校的應收及暫付款作為資產來計算資產負債率，存在一定的失真。
3.高校存在賬外債務：是指沒有反映在高校的會計賬上的各類債務。由于上述所提及的高校在開展業務活動過程所發生應付款項在沒有支付之前，并不反映在會計賬上，如學校購買設備80萬元。貨已驗收未付款。在權責制下，會計記錄：
借：事業支出――設備購買80萬元
貸：應付款80萬元
借：固定資產
貸：固定基金
而在收付實現制條件下，該筆支出尚未付款，雖需當期，也不能作為當期費用，不能在賬上反映，從而使高等學校賬面的負債額少于實際的負債額。賬外債務的現象也會使高等學校的賬面資產負債率低于實際負債率。
從上述的分析中，看出高校資產負債率是與企業有很多差異，所以，對高校資產負債表所列的數字進行分析，勢必會存在一定風險。如果負債過大會發生高校資金支付上的困難。因此，高校要建立防范機制，認真籌劃資本運作，降低負債成本。
（1）建立貸款審批制度，還款備案制度。高校要切實履行貸款審批手續，合理控制貸款規模，提高資金使用效益。加大對貸款的審計和監督；建立完善的資金使用和管理制度，制定切實可行的還款計劃，報主管部門備案。對貸款項目進行可行性研究，各貸款高校要將還款計劃納入當年預算，以保證還款的資金來源。
（2）要根據項目進度 ，對資金需求制定科學、合理的資金使用方案和研究。高校要對一定時期的固定資金、流動資金需要量進行預測，深入研究國家貸款政策和高校債務結構，合理安排貸款，確定長期和短期最優組合。
（3）加強貸款資金日常管理。財務主管要根據高校會計制度，正確的處理貸款賬務，詳細記錄貸款銀行、貸款時間、貸款金額、貸款到期日等，及時報告相關領導，積極籌備資金，按時還貸款。同時，要加強貸款資金管理。貸款應該投入高校發展大計必須做的而且是效益好的項目上，不能盲目使用貸款，要加強貸款的責任管理。成立貸款領導小組，負責組織貸款項目的論證貸款資金的使用、管理、控制，以提高資金安全性。
總之，適度的負債，可以增加高校的硬件設施和軟件建設，為高校發展提供后備動力。但如果負債超過一定限度，就會使高校的資本運作不佳，或者投資管理不善，造成浪費和損失，給高校帶來巨大的風險和壓力，使高校背上沉重的包袱，甚至資不抵債，勢必影響學院的發展，以至無法經營。為此，對資產負債率的評估和分析一定要慎重，要從高校資產、負債比率、等籌策略、資本運營、效益指標分析等諸多因素考慮，制定切實可行的負債規劃。這樣，才能加快高等教育事業發展，進一步提高高校市場競爭能力和發展潛力，更好地為培養人才服務，為社會服務。
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Discussion about the debt-equity ratio and risk control in the colleges
CHEN Yan,TIAN Yuan,WU Chang-hai
(Mudanjiang medicine college,Mudanjiang 157011,China)
資產負債率范文3
關鍵詞：電力企業 資產負債率
近年來，隨著經濟發展和人民生活水平的提高，電力需求持續增長，電力企業不斷加大電網投資，滿足市場需求?！笆晃濉逼陂g，電力行業累計投資超過3萬億，年均投資額6，000億人民幣，“十二五”期間預計將達5.3萬億的電網建設投資。高額的電力投資，尚未帶來企業成本效益的提高。2013年，中央企業實現銷售收入284，407.1億元，利潤總額16，652.8億元，銷售利潤率5.85%，而同期電力行業的銷售利潤率只有2.58%。
國資委將高負債中央企業的界定標準設置為75%，并將資產負債率偏高的中央企業劃分為重點關注企業（75%-85%）、重點監控企業（85%-90%）和特別監管企業（90%以上）。目前國資委管理的電力企業除國家電網、南方電網和三峽集團的資產負債率相對較低，其他五大發電集團及兩家輔業單位整體資產負債率基本上都超過國資委限定。電力企業較高的資產負債率，固然有其行業歷史背景，但也應意識到，在當前市場景氣指數低位徘徊，金融調控政策持續變化的宏觀經濟環境下，如何有效合理地控制負債規模，筑牢企業資金鏈條，規避財務風險，是電力企業防范經營風險的必然選擇。
一、電力企業高資產負債率的成因
電力企業高資產負債率既有其歷史客觀原因，也有電力投資建設增長過快、經營策略短淺等主觀因素。
（一）企業發展特性
不少電力企業是從計劃經濟時代走過來的，職工人數多，企業家底薄，并且承擔大量社會責任。企業自有資本較少，國家撥付資金有限，長期以來靠銀行貸款等方式維持企業生存，日積月累導致企業負債水平不斷攀高，這種情況在電力施工企業尤為突出。
（二）投資增長過快
近幾年，受搶占資源和做大做強等思想的驅動，電力企業不斷加大的“跑馬圈地”，使投資增長超過企業承受能力，投資資金來源又主要依靠銀行貸款或機構融資，原材料價格上漲和政府調控等因素，導致項目投資成本上升，預期收益大打折扣，還本付息壓力不斷增加。
（三）經營管理不善
債務結構不合理，長短期借貸資金失調；資金管理不到位，企業內部資金使用分散，沒有建立統一內部融資平臺，資金使用效率低；應收賬款及存貨快速增長，大量應收賬款不能按時收回或形成壞賬，原材料燃料庫存增加擠占企業大量現金，致使電力企業負債“雪上加霜”。
（四）經營成本上升
受通貨膨脹及物價上漲等因素影響，企業經營成本逐年提高；原材料燃料價格上漲，用工成本攀升，運輸費用提高，財務成本加大，環保、安全等非生產性支出增多等，讓原本并不寬裕的資金更加“捉襟見肘”，增加了企業資金負擔，使電力企業降低資產負債率更加“難上加難”。
二、電力企業高資產負債率的危害
高資產負債率不僅影響企業正常生產經營活動，還關系到企業的聲譽及未來發展，甚至危及企業生存。
（一）影響企業經營業績
企業是以盈利為目的，高負債會侵蝕企業經營成果，企業負債率越高，財務費用負擔越重，在其他條件不變的情況下，息稅后利潤會減少，企業盈利能力受到直接沖擊。
（二）降低企業品牌信譽
品牌信譽是企業的立市之本。高負債直接表現為企業資金短缺，無力按期償還貸款本息，生產資料難以及時購進，易產生違約風險，影響正常生產經營活動，降低企業品牌信譽，并形成惡性循環。
（三）增加企業經營風險
企業經營蘊含各種風險，往往一招不慎導致滿盤皆輸。在央行穩健從緊的貨幣政策引導下，企業融資難度加大，資金供給持續發生短缺，資金成本持續升高，容易導致資金鏈條斷裂，加大破產倒閉風險。
（四）制約企業戰略發展
企業要想在市場上站穩腳跟，必須加快產業結構調整和產品創新，這需要強大的財力支撐。高資產負債率企業因自有資金短缺，外部融資困難，無力進行產品技術研究與開發，市場競爭力將越來越弱，使企業陷入更大困境。
三、電力企業降低資產負債率的措施分析
電力企業降低資產負債率是一項長期艱巨、循序漸進的任務，從管理體制和運行機制進行全方位的改造與創新。具體可以做好以下幾方面的工作：
（一）提高認識降低債務規模
首先，電力企業應將降低資產負債率納入企業長期發展規劃進行統籌考慮，在確保發展戰略實現的前提下，將負債規?？刂圃诤侠硭?，切實降低企業經營風險。其次，結合戰略規劃和年度經營計劃的需要，根據國家宏觀政策、行業狀況和現有產品生命周期，制定切實可行的降債方案和目標，結合年度預算滾動編制、動態管理、分步實施，確保降債工作有條不紊地開展。最后，結合電力企業成員單位自身特點，提出有針對性降低資產負債率的措施和目標，納入企業負責人年度考核，將降債任務層層分解，責任到人，落實到位。
（二）搭建內部資金管理平臺
電力企業要充分發揮財務部、資金結算中心及財務公司各自的管理職能，借助財務管理系統和網絡技術，選擇銀行搭建滿足自身管理需求的資金管理平臺，構建內部資金池，橫向集成建立一體化的內部資金計劃、撥付、往來結算管理體系，實現跨區域、跨成員單位的資金統一歸集和封閉運行，實現資金存量、流量的實時全過程閉環管控。將內部資金頭寸統一調度，合理調配各成員單位資金使用，避免資金體外循環，最大限度提高內部資金使用效率。
（三）重視存貨及債權管理
要強化對設備和存貨的管理，避免資金的重復占用。對大型專用設備集中調度與使用，避免重復購置；對主要物資備件實行統一招標采購、管理與供應。要進一步盤活存量資產，優化庫存結構，設定原材料燃料警戒值，防止因庫存過高而占用大量資金，形成資產減值風險。同時加大債權清收力度，及時回收電費結算及賬款，對壞賬采取司法手段強制執行，對應收賬款實施動態管理，避免形成新的壞賬。
（四）不斷優化資金籌措方式
在貸款利率上升、籌資成本加大的背景下，要改變過分依賴銀行借款的籌集方式，積極探索新型融資渠道：一是重視股權融資，如引進戰略投資者、IPO、增發、配股，實現企業股權結構多元化；二是做好債券融資，可發行短期融資券、企業債、可轉債，實現銀行債務融資與市場債務融資的結合；三是嘗試新的融資產品，開展融資租賃、票據融資、應收賬款保理等新型融資，借助其成本低，審批程序簡化等優勢，優化融資結構，降低財務費用。
（五）積極開展資本運營工作
資產負債率范文4
1、清理名下信用卡。建議將信用卡的數量盡量控制在一個合理范圍內，不常用或額度較小的信用卡可選擇注銷。
2、拒絕申卡、申貸。如果準備申請如房貸、車貸這類的大額貸款，那么半年內要控制自己不要去申請信用卡、網上的小額貸款等，養好自己的征信，保證銀行流水賬單漂亮一些。也盡量不要因為好奇心去查看自己在XX軟件能貸款多少錢，因為很有可能留下征信查詢記錄，容易把自己的征信變“花”。
3、分期還款或提前還款。如果信用卡或貸款的單筆賬單數額比較大，可以選擇分期還款，通過分期還款的方式，個人征信報告的欠款記錄會從XX萬變成XX萬/n（n表示月份），高負債變成低負債。需要注意的是，如果多筆賬單分期，還是會被判定高負債。
（來源：文章屋網 ）
資產負債率范文5
關鍵詞：旅游文化產業；負債融資；旅游文化企業債券
中圖分類號：F592.6文獻標志碼：A文章編號：1673－291X（2008）06－0153－02
一、我國旅游文化產業股權偏好的融資現狀
我國旅游文化產業中企業多采用股份制的形式，在我國上市公司普遍存在股權融資偏好的大形勢下，旅游文化產業也表現出以股權融資為主、債權融資為輔的特點。
由表1可以看出，1996-2004年，我國上市公司資產負債率分別為65.02%、48.76%、50.8%、54.41%、53.72%、50.06%、49.49%、52.57%、53.49%，平均達53.1%。
由表2可以看出，2004年這幾個旅游文化股份有限公司的資產負債率分別為23%、44%、34%、53%、25%，平均達35.8%。
二、我國旅游文化產業股權融資偏好的負面效應分析
1.偏好股權融資易使旅游文化產業的資本使用效率低下
由于股權融資本身所具有的特性，使得旅游文化產業可以以較低的成本獲取大量的資金。獲取資本的容易性，使旅游文化產業的經營者感受不到相應的壓力，對籌集到的資金沒有高效的利用，陷入了股權融資―低效率使用―股權融資的循環之中，從而造成資本使用效率較為低下。
2.偏好股權融資易挫傷旅游文化產業投資者長期投資的積極性
旅游文化產業經營者低效的資本利用率對其經營能力帶來了不利的影響，給投資者帶來的實際報酬率比投資者所期望的要低，這種現象長期持續下去，容易挫傷旅游文化產業投資者長期投資的積極性。
3.偏好股權融資會對旅游文化產業成長產生不利的影響
廉價的股權資本易造成旅游文化產業投資方向混亂的現象，旅游文化產業很難形成屬于自己的核心競爭力，并且在我國經濟開放程度日益加大的形勢下，同樣會給其國際競爭力的提高帶來較為不利的影響，這種情況極為不利于旅游文化產業的長遠發展。
三、我國旅游文化產業負債融資績效分析
負債融資，是指企業在一定量的自有資金基礎上，為了擴展生產經營規模、開展技術創新等活動，通過增加債務進而向外籌集資金，來開展相應的生產經營活動的融資方式。
1.負債融資破產機制對旅游文化產業具有治理效應
旅游文化產業采用負債方式進行融資，其所面臨的破產風險就會在一定程度上擴大。這會導致經理人員對企業支配權的喪失，且其社會名譽和地位就會下降，將直接影響他的再就業前景。在這種潛在壓力下，經理人員不得不努力提高公司的業績。
2.負債融資有利于旅游文化產業控制權的保持
旅游文化企業面臨新的籌資決策時，負債籌資較股權融資相比影響不到企業控制權，有利于保持現有股東對于企業的控制，在一定程度上保持了旅游文化企業治理結構的穩定性，有利于旅游文化企業的長遠發展。
四、我國旅游文化產業發行企業債券的探討
企業債券是一種負債融資形式，是國內企業法人通過公開發行企業債券的形式，在國家金融機構從事的金融業務之外，開辟的新的融資渠道，直接將社會閑散貨幣轉化為生產資金，以解決企業資金短缺、生產后勁不足的困難。
采用對比首都旅游集團債券發行前后公司財務指標的方式，來分析企業債券的發行是否給首都旅游集團帶來經濟效益，進而在一定程度上解釋旅游文化產業發行企業債券的可行性。
從表3可以看出，首都旅游集團在發行企業債券融資后，主營業務利潤和利潤總額較以前年度有了大幅度的提升。2004年全年實現主營業務收入3 703 663 000.00元，較2003、2002、2001年分別增長了120.1%、96.9%、116.9%，平均增幅達111.3%；2004年全年實現利潤總額649 231 404.00元，較2003、2002、2001年分別增長了478.7%、178.6%、201.4%，平均增幅達286.33%。
從表4可以看出，首都旅游集團在發行企業債券融資后，主要的財務指標都較以前年度有了較大程度的提高。從償債能力角度看，2004年首都旅游集團的流動比率達到了0.83，較2003、2002、2001年分別提高了0.20、0.21、0.10，平均增幅達0.14；速動比率達到了0.66，較2003、2002、2001年分別提高了0.13、0.16、0.03，平均增幅達0.11。這兩項指標的提高表明首都旅游集團的償債能力較以前年度有了提高，從一個側面反映出首都旅游集團2004年經營業績要比以往年度有一定的提高。從資本盈利能力看，2004年首都旅游集團的利息保障倍數達到了3.11，較2003、2002、2001年分別增長了1.58、0.82、1.38，平均增幅達1.26；凈資產收益率達4.3，較2003、2002、2001年分別增加了3.29、1.86、1.55，平均增幅達2.23。這兩項指標的提高表明，首都旅游集團在盈利能力上較以前年度有了一定程度上的提高，進一步印證了企業經營業績提高的事實。
五、結論
創新旅游文化產業負債融資的方式，優化旅游文化產業的資本結構，利用負債融資所特有的治理效應和積極財務效應增強其資金成本意識，建立有效的自我約束機制。同時，也應增強風險意識，把負債融資控制在合理的“度”內。只有這樣才能充分發揮負債融資給旅游文化產業帶來的積極作用，使旅游文化產業朝著更快、更強的方向發展。
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資產負債率范文6
內容提要：本文試圖以NIM為核心，同時輔助參考ROA指標，來考察商業銀行利用資產負債管理實現經營目標的效果。結果顯示，2005年以來，我國商業銀行資產負債管理效率實現了快速提升。2008年下半年以來，貨幣政策不斷放松，造成利差持續縮小，對銀行業資產負債管理提出了新的挑戰?？傮w上看，大型銀行的資產負債管理水平較高，國內銀行業在資產負債管理效能方面開始接近于國際水平。本文對國內銀行業未來NIM走勢進行了預測，并對如何提高商業銀行資產負債管理水平提出了相關政策建議。
關鍵詞：商業銀行管理NIM資產負債管理政策建議
一、商業銀行資產負債管理效率的度量指標選擇
資產負債管理(ALM)是國外商業銀行20世紀70年代中期開始使用的一種經營管理方法，具體指在給定的風險承受能力和約束下，為企業財務目標而制定，實施，監督和修正企業資產和負債的有關決策。資產負債管理是一種全方位的管理方法，它代表了當今國際上商業銀行經營管理的先進水平，在商業銀行經營管理中占據著重要的地位。
資產負債管理的效率，主要是指通過資產負債管理，商業銀行實現其經營目標——利潤最大化的程度和效率。通常以兩種方法來衡量：生產／成本邊界法(Production／CostFrontler，P／C-F)和凈息差法(NIM)。P／C-F方法以效率最高的銀行作為效率前沿，其他銀行以此為標準進行比較、衡量銀行的效率水平。在NIM法中，將銀行的凈息差(凈利息收入的收益率，即凈利息收入與平均生息資產規模的比值)作為效率分析的核心。
根據產業組織的觀點來看，凈利息收入是銀行經營管理的基礎。一般來說，隨著商業銀行資產負債管理技術的提高，商業銀行能夠有效地對資金來源和運用，資金期限、資金的利率結構等進行合理的搭配，從而降低資金成本，提高資產收益，使利差收入增加，從而增加銀行的經營收入。Berger(1995)以及DemirguKuntandHuizInga(1999)指出，凈息差法(NIM)的優點不僅僅是簡單方便，也包含著商業銀行效率的許多重要信息。
銀行收入結構從整體上可分為三部分利息收入、非利息收入和非營業收入。在早期，銀行收入絕大部分來自于傳統存、貸業務的利差收入。隨著金融行業的不斷發展，銀行業的收入結構和業務范圍也在不斷變化，利息收入所占比重不斷縮小，非利息收八的比重不斷擴大。即便如此，商業銀行的利息收入在總收入中仍占據著重要的位置：當前世界大銀行利息收入約占60％左右，非利息收入可占到總收的40％左右。因此，可以認為，NIM仍是決定大多數商業銀行盈利性的主要變量。
當然，利用凈息差(NIM)來衡量商業銀行資產負債管理效率也有其自身的局限性。從社會福利的角度來說，并不存在一個固定的規則來說明凈息差越高越好、還是越低越好。因為，一方面較高的凈息差確實代表著銀行經營管理效率的提高，但是作為一個產業，較高的利差也同時說明了該產業市場結構存在壟斷性、政府管制成本較高。因此，僅使用NIM考察商業銀行的資產負債管理效率，得到的結論可能不夠全面。
對于商業銀行而言，凈利息收入和非凈利息收入占了銀行凈收入的絕大比重。在忽略營業外收入的前提下，總資產回報率(ROA)不僅衡量了銀行最重要的存貸業務(表現為NIM)，同時也衡量了中間業務的管理狀況。所以，在衡量資產負債管理水平和效率時，以ROA作為輔助工具，可以得出更全面的結論。
在本文中，將以NIM為核心，同時輔助參考ROA，來考察商業銀行利用資產負債管理實現經營目標的效果?；跀祿墨@得的便利性，本文通過分析、對比已上市銀行的NIM指標，來研究中國銀行業資產負債管理的效率。在時間上，則選擇自2007年開始，因為2007年3月份中國進入新一輪升息周期，而2008年11月開始又迅速下調利率，在如此短的時間內經歷完整的加息，降息周期，對于商業銀行資產負債管理來說，無疑是一個很大的挑戰。
二、我國商業銀行資產負債管理效率的檢驗
改革開放以來，我國金融體制改革取得了突破性進展，從1994年起，國內商業銀行開始實行資產負債比例管理，取得了一定的成績。國際金融危機的爆發，世界著名的大銀行紛紛倒下，由于開放程度不足，中國銀行業所受的影響非常有限，取得了獨樹一幟的好成績。
2008年，14家上市銀行的凈利潤達到3753.35億元，同比增長30.5％。在14家上市銀行大規模集體加大撥備的情況下，2008年資本回報率仍然高達17.6％。比2007年，2006年分別提高2.38和5.28個百分點，顯著高于全球銀行業平均水平。
為了應對全球金融海嘯造成的國內經濟持續下滑，2008年下半年以來貨幣政策不斷放松，連續降息造成利差持續縮小，2009年第一季度銀行業實現的凈利息收入同比下降超過一成，使14家上市銀行僅實現凈利潤1087.5億元，同比下降8.9％。
從2008年一季報可以發現，14家上市銀行的息差出現較為嚴重的分化，見表1。環比降幅最低的是深發展，其次是寧波銀行和華夏銀行，同比降幅最低的是民生銀行，其次是南京銀行和寧波銀行?？傮w上看大型銀行NIM更加平穩，這是由于商業銀行資產規模越大，可以在更大的范圍內配置資產和負債，從而獲得更高的收益，減少資金成本和管理成本，提高銀行的凈息差。
NIM的不同降幅直接導致利息凈收入的不同表現，整體銀行業凈利息收入環比下降10.7％，只有深發展和寧波銀行利息凈收入實現正增長，其他銀行均為負增長。南京銀行，交通銀行和興業銀行降幅在7％以內，個別銀行超過10％，見圖1。
ROA是對銀行分配和管理資源效益的基本衡量指標，ROA的高低決定了銀行對于息差變動的緩沖能力。ROA越高，同樣程度的息差下降，對于業績的影響就會越小，反之亦然。近年來，我國商業銀行ROA水平提升很快，尤其是在2007年度的加息周期中，商業銀行更是迎來了發展的黃金階段。隨著降息周期的到來，各銀行盈利能力受到沖擊，表現為ROA也開始下降，見表2。總體上看，大型銀行ROA波動幅度明顯小于中小銀行，顯示出良好的平穩性，表明大型銀行的資產負債管理水平較高。
三、資產負債管理水平的國內外對比
由于金融危機的沖擊，美國主要銀行業NIM也呈現下滑態勢，區間位于2％－5％之間。其中，富國銀行歷史凈息差水平較高，在2000年2003年曾達到5％以上，美國銀行和USB凈息差的回落有限。而日本銀行的整體NIM水平較低，大于1％－2％之間，明顯低于美國銀行業水平，這主要是與“流動性陷阱”和“過度銀行化”的特殊國情有關。香港各大銀行的NiM則基本上保持在2％3％之間，穩定率較高。由于國外銀行一般不受75％的存貸比限制，使國外銀行業NIM水平一直高于國內水平。不過由于發達國家在80年代初基本上都實現了利率市場化，銀行業競爭激烈，存款的實際取得成本要高于中國，激烈的競爭也導致國外銀行的NIM不斷收窄。
毫無疑問，金融危機給銀行業資產負債管理帶來了很大的沖擊，相比之下，國外銀行受到的影響明顯大于國內銀行。對比這些知名國際銀行，可以發現，近年來我國商業銀行在資產負債管理方面取得了不小的成績，尤其是2003年以來，平均NIM水平開始大幅提升，這與我國商業銀行開始實施股份制改造、進行注資并剝離不良資產，同時商業銀行自身也在進行公司治理結構和經營機制改革密不可分。隨著國內商業銀行資產負債管理效能的不斷提高，再加上美國銀行業受金融危機；沖擊發展受阻，國內銀行業NIM水平開始接近于國際一般水平，見圖2(由于數據獲得的限制和計算的簡便，在計量中美銀行業NlM平均值時，采用的是簡單的算術平均法，而沒有使用資產加權平均法)。
四、結論及建議
本文使用NIM指標，衡量了我國商業銀行資產負債管理的效率，具體結論如下2003年以來，我國商業銀行資產負債管理效能得到了較大幅度的提高。但是，為了應對全球金融海嘯造成的中國經濟快速下滑，2008年下半年以來貨幣政策不斷放松，造成利差持續縮小，對銀行業資產負債管理提出了新的挑戰，但是總體上看，大型銀行N『M更加平穩，抗沖擊能力更強。如果從盈利能力來考察，大型銀行顯示出良好的平穩性，ROA波動幅度明顯小于中小銀行，也表明大型銀行的資產負債管理水平較高。另外，近年來國內商業銀行通過實施股份制改造，銀行業資產負債效能不斷提高，再加上國外銀行受金融危機沖擊較大，使國內銀行業在資產負債管理效能方面開始接近與國際水平。
如果對我國銀行業資產負債管理水平做一個展望，筆者認為，未來商業銀行資產管理效率提升空間較大。2008年度各商業銀行NIM出現了不同程度的下降，與我國實行的寬松貨幣政策密不可分。央行在短短4個月內下調5次基準利率，六個月至一年期貸款利率從7.47％下調至5.31％，一年期存款利率從4.14％下調至2.25％。經濟環境的惡化使投資渠道更窄，造成銀行存款回流和定期化趨勢，2009年第一季度定期存款占比開始接近50％，出現抬頭跡象，這些都增加了銀行的資金成本，給資產負債管理增加了難度。出于謹慎的考慮，各銀行紛紛增加了收益率偏低的票據貼現的比例，影響了生息資產的收益率，而信貸窗口指導的取消，帶來了新一輪信貸投放井噴，充裕的資產供應進一步壓低了銀行業的溢價能力，嚴重影響了銀行的利息收入。
未來隨著銀行業資產和負債重定價的進行，NIM下降的壓力將大大減輕。國內銀行業凈息差最壞的時刻已經到來。一般來說，當預測市場利率上升時，通過資產負債管理將利率敏感缺口調整為正，同時主動增加負債比重，以控制綜合成本，也可以轉移市場利率變動帶來的風險。隨著寬松貨幣政策開始收緊，未來銀行業的NIM也會隨之提升。另外，相關研究指出，貸款增速見頂之后息差即會改善，而息差見頂后貸款增速會再度上升。由于本輪貸款增速自2008年11月開始回升，由此推算，凈息差有望在半年后企穩回升。
從國外經驗分析，美國銀行業NIM水平與GDP增速相關程度很高，如果將這個規律推廣到中國，在2009年經濟成功實現“保8”，實現“V”字型反轉，則未來銀行業NIM也將隨著經濟的企穩回升而步入新一輪的上升通道。
