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工匠精神其實是執著的體現。而現在的市場環境，如果大方向大戰略不能出問題，作為下游的商就要頭腦清醒一些。所以，現在對于商來說最大的戰略是活下來，無論是線下還是線下都面臨這個問題。
2016年已經到了年末，福建地區兩季小家電市場最大的變化應該是因為多種原因，原本受電商影響不大的三四級渠道分銷市場維護非常艱難，商的分銷生態遭到嚴重的破壞。原來，兩個品牌占據了兩季市場絕大部分的份額。在電商和毛利的雙重影響下，渠道的毛利已經被壓縮很多。分銷商和零售商受趨利思維的引導，開始操作高毛利品牌，使得一些原本對市場沒有影響力的非主流品牌甚至雜牌從小范圍操作轉為占領大市場，主流品牌面臨較大的市場挑戰。因此，福建的風扇市場從行業洗牌到維持了幾年的品牌穩定之后，再次進入多品牌共生的狀態。
具體到電商對傳統市場的影響，在收取三四級市場銷售紅利的同時，電商與品牌商的直營模式也在重塑兩季行業的供應鏈模式。傳統商與品牌商都是年底打款，第二年夏季之前開始壓庫存。品牌與電商平臺直營之后，改變較大的包括打款、庫存、售后等流程，對于品牌商的資金和管理要求在提高。
鶴明電器認為，作為單一品牌商，必須順勢而為，持續研究探討渠道分銷的新模式。
電風扇是一個剛需產品，每年的市場規模都有一定幅度的增長。原本，每個省級總代公司下面都有自己穩定的渠道分銷網絡。經過多年的合作，品牌在區域市場的總代與分銷商之間建立了較高的信任關系。而在生存還是老關系的選擇面前，生存必然是第一位的。這些渠道的分銷商，紛紛轉向能夠獲得更高毛利的品牌。當這種情況多了之后，相當于總代的分銷體系被打破。這不但關乎總代的生存，也使得品牌在區域市場的規模萎縮。
市場風險范文2
本文從分析金融市場風險特征入手，依據金融市場風險來源對金融市場風險進分類，歸納出了國際金融市場的主要風險、金融市場風險管理的不足之處以及金融市場風險管理的措施。為了使本研究對我國投資銀行風險管理有具體的借鑒和指導意義，本文重點研究了國際金融市場風險，針對國際金融市場風險的現狀，提出完善金融市場、建設金融工程、實施金融監管的建議。
關鍵詞：
風險；市場風險；風險管理
一、研究背景
隨著經濟的不斷發展，以銀行主導型和以資本市場主導型的金融體系是現階段的最重要的兩個主體，一方面可以發揮其優勢——橫向分散金融風險，提高金融系統的抗風險能力；另一方面也存在一些問題，如投資行為的盲目性等。1997年的亞洲金融危機揭示了無視基礎的風險管理所帶來的災難，也顯示了先進的風險管理方法能帶來的好處。對金融市場風險的規避和監管是國際金融市場上主要研究的課題之一。
二、金融市場風險概述
(一)金融市場風險定義金融市場風險是一種風險的可能性，通常指利率、匯率、股價等一系列的基礎金融變量的變動從而引起金融資產或負債的市場價值發生變化的可能性。
(二)金融市場風險的特征金融市場具有普遍性、突然性、不確定性和擴散性等風險特征。1.普遍性。金融風險的普遍性是指由于在經濟市場中的價格變動是一直存在的，所以資源的擁有者的風險也是普遍存在的。也由于信息的變化性大，量較多，所以完全掌控的人是不存在的。因為普遍存在風險，所以參與者只能夠積極的進行分析管理和預測。2.突然性。由于現在的風險管理和分析已經有一定的避險能力，所以當金融市場出現損失時并不會馬上表現出來，可以采用一定的信用抵押手段以等待市場好轉，若風險一旦持續，虧損疊加，長期積累，最終會突然表現出來。這些都是金融風險突然性的表現。3.不確定性。收益不穩定是市場風險變化引起的，投資者也不能夠確定自己的預期收益，也就是不能明確的得到各種經濟變動帶來的后果，所以在投資時，只能通過概率大小來分析收益的可靠性。從而進行投資活動，預算結果。因此金融風險具有不確定性。4.擴散性。隨著經濟全球化的發屬-終濟體系變得相當復雜，其中任何一個方面發生問題，都可能帶動金融市場的劇烈變動。5.其它特征。金融市場在社會發展中具有重要地位，但是隨著社會發展，各領域的相互關系，其它市場的變動，領域的發展都會給金融市場帶來一定的影響。
三、金融市場的主要風險
(一)美國金融不確定性風險美國作為國際金融中心有著較強的影響力，其發展前景引起了社會各界的格外關注，變動中的美國經濟金融不利于金融的穩定。
(二)由金價上漲引起的恐慌性風險從目前形勢看，國際金價將會進一步上漲，各種國際性的因素影響到了國際金價的價格。國際社會上的難以預料的突發事件以及國際軍事戰爭等一系列不確定性因素都將是金價上漲的依托。
(三)國際油價不確定性風險分析近些年的石油價格水平變動趨勢，很多因素影響著石油價格，接連不斷的國際政治軍事爭端以及消費國與消費國之間的摩擦，都是影響油價的不確定因素。
(四)金融匯率調險各國的匯率都是一個不斷變化的數字，譬如歐元，歐元利率上升的直接影響著美元的國際主導地位，使美元的國際主導地位面臨空前的挑戰。
四、金融市場風險存在的問題
(一)金融風險管理體制不完善缺少完善的運作機制，在規避風險的時候，各部門不能順利的銜接，使得風險管理制度最終很難實施。
(二)金融風險管理理念陳舊在我國，人們卻把風險的規避和利潤的創造對立起來，不能正確的認識風險，做一個風險厭惡者，為了逃避風險而放棄了大量的自身的業務，這些做法都是不成熟的。
(三)金融風險管理方法滯后性在人類社會里，只有掌握了正確的處事方法才能讓許多困難的問題迎刃而解。在當今社會，針對金融市場風險管理的方法，一些國家已經研發出了計量模型，而我國在計量模型這方面相對比較薄弱，風險的識別和度量不夠精確，因此導致其在風險管理活動中無法做出相對科學的決策。
五、金融市場風險的防范策略
(一)金融建設不斷加強近些年來，金融市場的建設也在不斷的完善和發展，不斷的結合信息領域的公開公平公正，不斷的減小市場中存在的滯后壓制。激勵創新，實現市場發展，加強社會主義經濟現代化進程建設。為了提高金融市場的競爭力，不斷把經濟的重點投資于金融業。同時金融工程的發展也是我國國力提升，國際地位的提升難的的時機。
(二)金融市場不斷完善加入WTO后走向了國際，中國的經濟體系不夠完善，金融市場的風險在國際市場中又進一步的擴大，所以只有不斷的完善這個市場，讓市場變得更規范，朝著國際化，向著標準化的方向來發展就成了當前所要面臨的問題。
(三)加強金融監管的力度對金融市場的監管刻不容緩，隨著經濟全球化的發展，各國之間的經濟流動，已經造成大量的經濟危機，雖然我國走得是社會主義的路線，但國際市場還是以資本主義為主導，我們處于弱勢狀態。為了我國的金融市場平穩發展，我們不能改變國際市場，只能對我國的金融市場進行監管和防范。同時對我國金融市場出現的違規事件進行處理改革，減小風險的概率。
六、結語
綜上所述，我國未來經濟是向著經濟全球化發展。雖然我國金融業的發展不論在國內還是在國外的市場都取得了不錯的成績。但是，全球金融市場瞬息萬變，風險也是巨大的經濟全球化，金融自由化，等都會引領中國未來金融市場的發展。同時也會存在很大的不確定性和不穩定性，不論在資產價格還是分析估算和風險管理方面都會成為一個測量風險以評判金融市場的關鍵因素。正確合理的分析規避在金融市場中存在的風險，不僅僅利于我國經濟發展，也會促進世界經濟市場的發展和穩定。
參考文獻：
[1](美)戈德史密斯,著.周朔,等譯.貝多廣,校.金融結構與金融發展[N].上海:上海三聯書店,1994.
[2]穆懷朋.金融市場發展的成就、經驗與未來[J].中國貸幣市場,2007(6):16.
市場風險范文3
長期以來，我國外匯資金相對短缺。為此，我國建立了B股市場來吸引國外的投資，并將居民的外匯存款用于國內經濟建設中有外匯需求的項目，但這還不能滿足外匯貸款的需要。近年來，由于H股、紅籌股的大量發行，B股市場的國際融資功能減弱，而且快速增長的國內居民外匯存款大量被拆放海外或者用來購買外國債券，直接影響了我國的經濟發展。為順應這一形勢的變化，為國內居民開放B股市場政策應運而生。
一、開放B股市場帶來的風險
開放B股市場是我國振興和發展B股市場的重大舉措，也是我國B股市場定位由“利用國際間接投資”向“利用國內外外匯資金”轉變的重要標志，可有效地促進整個證券市場不斷完善和健康、穩定發展，加速我國資本市場與國際資本市場接軌的進程，對我國經濟的長遠發展具有重要的現實意義和戰略意義。
開放B股市場對于我國長遠發展的作用是顯然的，但還應清楚地認識到開放B股市場所帶來的風險。
1、股市“泡沫”風險。據統計，2000年中期B股股票平均每股收益為0．0820元／股，而深滬兩市上市公司平均每股收益為0．1037元／股，顯然B股上市公司整體業績比整個證券市場上市公司業績要差26％。從業績虧損股票的隸屬關系看，它們多數出自含B股的上市公司之中；從行業角度看，B股上市公司主要集中分布在紡織、鋼鐵冶金、五金家電、輕工等傳統產業中；從B股市場投資者隊伍看，國內投資者占大多數，他們雖然經歷多次股市波動的洗禮，但許多投資者的依賴意識仍很嚴重，“賺了錢歸自己，輸了錢找政府”的觀念依然存在。面對開放B股市場政策的出臺，許多國內投資者不是尋找風險——收益的最佳結合點，而是“一哄而上”，使B股市場股價不斷被炒高，沒有業績支撐的股市的泡沫成分不斷增大。因此，B股市場目前的繁榮現象并不意味著B股市場風險的弱化，快速技升后的巨大獲利將會對B股市場的未來走勢造成巨大壓力。一旦“泡沫”破滅，不僅傷害到投資者，而且直接危及B股市場的健康、安全運行，引起經濟波動。
2、市場風險。開放B股市場前，按我國《證券法》規定，“禁止境內投資者參與B股交易”，然而實際上違規投資者始終禁而不止。到1999年，B股市場上前十強中只剩下位列第九的唯一境外券商里昂證券；2000年境外券商對B股市場更為缺乏興趣。據有關部門測算，在開放B股市場前，非法參與B股市場交易的開戶數已經超過了合法的開戶數。因此，B股投資者隊伍已從最初設市時國外投資者一統天下變為國內人共同操割，B股市場偏離了當初吸引國外外匯資金投資的設計思路。
開放B股市場后，由于對大量存在的先期違規入市資金加以認真清理的難度較大，因而很難確保國內居民能在同一法律環境下平等地投資B股市場。隨著B股市場行情的上揚，先期違規入市者將從中獲利。更為糟糕的是一旦B股市場行情出現大幅上揚，大量先期違規入市者的獲利回吐會造成B股市場的劇烈震蕩。因此，目前B股市場“有價無市”、“無量空漲”的現狀一方面給先或違規入市者提供獲取暴利的機會，另一方面為B股市場增添了諸多不確定性因素，使B股市場潛伏著震蕩風險，短期上揚后仍面臨著較大的變數。這將直接破壞證券市場的公平原則和基礎，影響證券市場穩定、安全、健康發展。
3、人民幣匯率風險。按照國家有關規定，國內居民只允許使用在2001年2月19日前存入國內商業銀行的現匯存款和外幣現期存款投資B股，只有到6月1日以后，才可以使用2001年2月19日后存入國內商業銀行的現匯存款和外幣現鈔存款以及從境外匯入的外匯資金從事B股交易。
受B股市場投機性和利好的誘感，在國內合法獲取外匯的渠道很少的情況下，不法投資者會以違規的手段通過各種渠道買入外匯進行投資，這將使得外匯黑市變得活躍，逃匯、套匯現象變得頻繁，人民幣匯率將直接受到沖擊（如6月1日以后現鈔可自由進入B股市場進行投資的政策已經使人民幣兌美元的黑市價格在不到一個星期內下跌了將近10％，對黑市美元急劇高漲的需求將使人民幣匯率面臨著貶值壓力），其穩定性難以預料。而人民幣的匯率變動，又將直接影響到我國的對外貿易和國際收支狀況。
4、融資風險。開放B股市場后，由于B股市場擁有巨大的投機價值，許多投資者對未來B股市場的走勢預期良好，造成持股者為獲取更大的利潤而惜售，引起B股市場行情不斷高漲。因此能夠真正引發B股市場容量擴大的增量資金流入非常有限。而且目前B股市場主體（持股者）主要是國內投資者，因而真正流入的國外資金則更為有限。
根據2000年9月中國證監會下發的有關規定，“原來不能流通的境外法人持有的B股股票可以申請上市流通”。這將為國外外匯資資金的撤出提供機會。如果B股市場行情強勁上揚，國外資本將會撤離。由于過去我國發行B股股票基本上采取私募方法，籌碼相對集中，量也較大，因此國外資本的撤離將直接影響B股個股和指數走勢，引起證券市場的強烈震蕩，甚至會引發其他方面資本的外流，從而加大我國外匯資金的缺口，帶來我國儲備資產和人民幣匯率的變化，直接影響我國國際收支平衡。
5、商業銀行風險。開放B股市場以來，外匯市場一片生機盎然。但對商業銀行講，卻不得不面對潛在的外幣經營業務風險：商業銀行外匯負債的資金來源明顯減少，相應外匯業務利潤可能降低；商業銀行外匯資金的獲利能力直接面臨著國際外匯市場的考驗；證券公司在商業銀行開立保證金劃轉帳戶，商業銀行將因B股的增發與在二級市場上不確定性買賣而難以把握資金頭寸，增加了商業銀行資金調撥的不可預測性風險；B股市場交易幣種的單一性和國內居民在商業銀行的外幣存款幣種的多樣性之間的矛盾導致了頻繁的幣種轉換，增加了商業銀行的外幣幣種儲備的支付性和流動性風險等。
二、今后的對策
1、準確定位B股市場。以前，B股市場長期低迷，根源是由于對B股市場定位不合理。因此，在目前B股市場一片繁榮的大好形勢下，更需要對B股市場重新定位。首先，要把B股市場看作一個長期發展的市場而不能看作一個過渡性的市場，否則，將會強化B股市場的短期性和不確定性，只會增加投資和投機風險，影響市場運作與發展；其次，要把B股市場看作我國證券市場不可分割的一部分，而不能僅僅看作一條利用外資的渠道，否則只能弱化B股市場功能。也就是說，應把立足點放在培育B股市場上，促其不斷發展增大，使其快速地融合到國際資本市場中去，并在戰略上把A股市場和B股市場看作我國股市發展的“雙翼”，一個對內，一個對外。只有這樣才能使投資者形成對B股市場久遠的良好預期，才能更好地減少B股市場中的投機成分和風險顆粒。
2、合理規范B股市場的有關制度。規范、合理的制度是實現B股市場健康、穩定發展的需要。因此，在開放B股市場后，為規避風險，促進B股市場快速發展，必須進行制度創新。第一，鼓勵更多地采用公募的發行方式發行B股，以擴大B股的市場影響；第二，采取多種形式（如鼓勵國內大券商直接到海外設點，實現B股在境外的直接委托買賣）更直接、廣泛地為投資者服務；第三，放寬對投資主體的限制，減少對境外投資者投資B股的束縛，按照國有經濟“有所為，有所不為”的原則允許其在資本市場上對B股公司進行資產重組；第四，鼓勵A、B股公司分離，塑造純粹的B股公司；第五，按國際慣例對我國會計、審計制度進行改革，正確、科學、合理地評價上市公司的經營業績，建立具有國際水平的信息披露制度；第六，大力提倡金融創新，逐步消除同股不同權的現象，為投資者提供更多更好的可規避風險的金融產品。
3、繼續保持人民幣匯率穩定。為防范開放B股市場可能帶來的外匯風險，我國應繼續實行以市場供求為基礎、有管理的浮動匯率制度，繼續保持人民幣匯率穩定。首先，要嚴格執行國內居民2月19日后存入的外匯需等到6月1日后才可投資B股的規定，暫不允許跨行或異地劃轉外匯資金；其次，要確保合法外匯資金進入B股市場，防止一些沒有外匯的居民通過非法套匯的方式參與市場，要堅決打擊非法套匯和外匯黑市交易等違法行為；再次，要加強對B股市場的監管，堅持“公開、公平、公正”原則，維護廣大投資者利益，推動市場在規范中發展；最后，在適當的時候，可對外匯市場進行干預，以減弱開放B股市場對人民幣匯率的沖擊。
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一、計量方法的選取
1.市場風險的定義。市場風險是指因市場價格（利率、匯率、股票價格和商品價格）的不利變動而使銀行表內和表外業務發生損失的風險。其存在于銀行的交易和非交易業務中。市場風險可以分為利率風險、匯率風險（包括黃金）、股票價格風險和商品價格風險，分別是指由于利率、匯率、股票價格和商品價格的不利變動所帶來的風險。利率風險按照來源的不同，可以分為重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權性風險。
2.VaR理論模型。(1)VaR的定義。VaR的英文全稱是ValueatRisk，即“處于風險中的價值”，是指市場正常波動下，某一金融資產或證券組合的最大可能損失。更為確切地，它是指在市場正常波動下和給定的置信水平，資產組合價值在未來特定時期內的最大潛在損失（可以是絕對值，也可以是相對值）用公式表示為:prlb(p
(2)VaR的一般性原理?？紤]一個資產組合，假設該組合的期初價值為， R是持有期內的投資回報率，那么該組合的期末價值為。若在某一置信度1-α下，資產組合的最低價值為 ，則根據VaR的定義――在一定置信水平下，該組合在未來特定一段時間內的最大可能損失為:。由此可見，計算VaR就相當于在一定置信度下計算最小的或最低回報率。VaR的最普遍形式可以從未來投資組合價值的概率分布中獲得，在給定的置信度1-α下，根據，我們可以找到資產組合的最低價值，即該組合未來價值低于的概率為α。
VaR計算模型能夠更加精確地計算持有交易資產所面臨的市場風險；更為準確，是一種全面考慮資產在未來時間段里可能發生的最大概率損失的方法，能更有效地支持對銀行市場風險的管理。VaR計算中最有代表性的方法是歷史模擬法、Delta一正態法和 MonteCarlo模擬法。本文主要采用歷史模擬法測算交易性資產的預期損失。
(3)歷史模擬法。就歷史模擬法而言，市場因子模型采用的是歷史模擬的方法，即用給定歷史時期上所觀測到的市場因子的變化，來表示市場因子的未來變化；在估值模型中，歷史模擬法采用的是全值估計法，即根據市場因子的未來價格水平對頭寸進行重新估計，計算出頭寸的價值變化（損益）；最后，在歷史模擬中，將組合損益從最小到最大排序，得到損益分布，通過給定置信度下的分位數求出VaR。如對于 1000個可能的損益情況，95%的置信度對應的分位數為組合的第50個最大損益值?？紤]一個資產組合VP，其市場因子為 (i=l，2，…，n)，用歷史模擬法計算其95%置信度下的日VaR。首先預測市場因子的日波動性，選取市場因子過去101個交易日的歷史價格序列，可以得到市場因子價格的100個日變化：
F(i)的歷史價格水平向量 觀測到的變化向量
假定這100個變化在未來的一天都可能出現。于是，對于每一個市場因子，將市場因子的當前值和觀測到的變化向量相加，就可以得到100個市場因子未來可能的價格水平，以向量n來表示：
根據相關的定價公式，可以計算出市場因子當前價值和未來的可能價值。于是，可求出資產組合的未來收益：
將損益從小到大排列，得到組合的未來損益分布，根據95%置信水平下的分位數（由于有100個變化樣本，則95%的分位數對應的是第5個最不利的變化），可以求出VaR的值。
二、VaR在回購業務風險中的實證研究
假設A行有一筆1000萬的7天回購和一筆800萬的14天回購交易，我們想得知當天A行針對這兩筆交易性資金所面臨的利率風險。即如果給定的的置信度為95%，持有期為一天，則我們想知道在95%的可能下，明天A行針對這兩筆交易性資產所可能面臨的最大損失是多少。用歷史模擬法計算VaR。這里選取2007年11月28日到2008年1月22日40個交易日每日加權利率，通過excel計算每天該組合頭寸的損益。
然后我們將得到的40個可能損失或者收益按照從最壞到最好的順序排列，由于給定的置信度為95%，則VaR就是第2個最大損失。見下表，則VaR為人民幣15.41萬元。即，我們有95%的把握認為，該回購頭寸在1月23日這天由于匯率的變動，所可能遭受的最大損失為人民幣15.41萬元。
通過此種方法，可以計算A行回購頭寸的市場風險，根據計算出的風險損失估計值來確定所應設置的充足性資本保證金。從而達到對A行交易頭寸風險進行有效管理的目的。
該方法的優點是：相比于傳統的計量方法，該方法對風險的監測更加敏感；反映了風險因子收益分布，因此不需要任何分布假設，也無須計算波動率、相關系數等模型參數；該方法的風險因子的歷史收益本身已完全包含了風險因子之間的相關關系，因而可以全面反映風險因子和組合價值的各種關系，是一個完全估值模型。其缺點是：該方法對數據樣本選擇區間較為敏感，既可能包括極端的價格波動，也可能排除極端情況。忽略了交易品期限結構的不一致性。假定根據過去可以準確地預測將來，電腦軟件與硬件的投入較大，所有歷史數據都具有相同的權重。
三、政策建議
1.分級管理。所謂分級管理指的是針對風險管理，構建一個分級分層次的全面風險管理系統，通過各個層次的監督和控制，使風險管理技術全面覆蓋每一個可能的漏洞和問題。筆者認為，A行可以構建三個層級的市場風險管理體系。第一層級是一線業務部門。執行相應專業條線管理部門對市場風險管理的要求，控制本業務單元的風險。第二層級是各專業條線管理部門。定期監控相應一線業務部門面臨的市場風險，同時通過計量、監測市場風險，給出指導性建議、制定有關規則。第三層及是A行風險管理部門。根據銀監局、總行等上級部門下達的風險指引、行里的風險偏好、風險政策等擬定全分行統一的風險政策和風險限額，以及對限額的分配系數，分析、監測和計量全行的風險水平，并通過業務管理部門將風險管理意圖傳導到一線業務部門。同時通過定期考核等辦法來監督各業務管理部門的市場風險執行情況。
2.集中控制。所謂集中控制，指的是行領導應站在全局角度來把握市場風險管理。建議，在分層級風險管理的基礎上，A行可考慮成立獨立于業務部門的風險管理委員會，負責對全行市場風險的管理和控制進行決策，從全局角度來把握風險，減少經營性的業務部門對風險管理決策的影響。市場風險管理委員會可定期評價A行總體市場風險控制的有效性和獨立性以及市場風險管理的基礎設施狀況。同時，可對那些能夠量化的市場風險頒布量化風險標準（比如限額、風險資本衡量方法等），對不易量化的市場風險做出評估，建立相應得操作規程，根據A行實際情況設計或修正A行的市場風險管理政策和程序，使總體市場風險水平、結構與A行的經營方針相一致。
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一、全面認識企業外匯市場風險管理
外匯市場風險管理（foreignexchangerisk）是指一個經濟實體或個人，因其在國際經濟、貿易、金融等活動中，以外幣計價的資產（或債權）或負債（或債務）因外匯匯率的變動而引起本幣價值的上升或下跌所造成的損益。以外匯買賣為業務的外匯銀行負擔的風險主要是外匯市場風險管理，銀行以外的企業在以外幣進行貸款、借款以及伴隨外幣貸款、借款而進行外匯交易時，也要發生同樣的風險，個人買賣外匯同樣也存在外匯市場風險管理問題。
正確理解外匯市場風險管理的概念需要注意以下幾點：
1.外匯市場風險管理是由于匯率變化的不確定性而產生的。不確定性表明匯率有可能向有利于當事人的方向發展，也有可能向不利于當事人的方向發展，因此匯率的變化是雙向的，由此產生的結果也是雙向的，即有可能由于匯率變化而帶來收益，也有可能遭受損失。因此，風險是不確定的。但是，在實際經營中，人們談到防范風險時，主要是指防范損失這一層含義。
2.外匯市場風險管理是由于經濟體持有未來的外匯頭寸而產生的。也就是說某經濟體未來要收進某種外匯（是資產）或要付出某種外匯（是負債），未來有外匯多頭或空頭，就會面臨外匯市場風險管理。
3.外匯市場風險管理的承擔者有直接從事國際經濟活動、使用外匯的部門，也有間接從事國際經濟活動、不使用外匯的部門。比如當前人民幣大幅升值，導致直接從事對外皮革生產的我國海寧地區出口企業面臨直接的外匯市場風險，該地區的出口訂單可能會減少，這會導致給這些皮革企業提供原材料的企業也受到出口減少損失，這是一種間接受險。
二、外匯市場風險的成因
1.匯率制度。從當前的形勢看，浮動匯率制度需要重點把握的是美元、歐元和日元的走向，這3種貨幣構成90%以上的國際儲備和國際支付手段，其他國家的貨幣基本上釘住這3種貨幣。
2.會計制度。不同國家的會計制度往往在會計科目的劃分、會計方法的選擇、會計核算標準上存在差異。會計制度不同，折算風險的損益大相徑庭。
3.市場經濟結構。外匯市場風險管理形成中，匯率波動是首要的，但匯率波動能否造成外匯市場風險或這種風險究竟有多大，主要取決于市場經濟結構。
4.國家政治體系。外匯市場風險管理中的國家風險是因國家強制力造成外匯交易、正常外匯業務中斷而產生的風險，由此可知，影響國家強制力的因素必然影響國家風險。
三、外匯市場風險的類型按照外匯交易發生的時間，外匯市場風險承受的對象可將外匯市場風險分為3類，即交易風險、會計風險和經濟風險。
1.交易風險。外匯交易風險（transactionexposure）是指以外幣計價的國際經濟交易中，從合同簽訂日到其債權債務得到清償這段時間內，由于該種外幣與本幣間的匯率變動而導致該項交易的本幣價值發生變動的風險。這種風險起源于已經發生但尚未結清的以外幣計值的應收款項或應付款項，同國際貿易和國際資本流動有著密切關系。外匯交易風險是企業經營過程中的風險，它對企業的影響是一次性的，是國際企業中經常發生的風險。
2.會計風險。在公司全球性的經營活動中，為適應報告時需要而出現的風險，即因匯率的變化，引起資產負債表上某些項目價值的變化。企業在一國注冊，按照原則，會計報表應該使用注冊國貨幣作為記賬貨幣，這就要求該國企業發生的外幣收支、外幣資產和負債根據一定的會計準則，將其轉變為本國貨幣來表示，這一過程被稱為“折算”。顯然，即使企業的外幣資產和負債的數額沒有發生變化，只要匯率發生波動，企業的會計賬目中相應的本幣數量必然會有所增加或者減少，幾乎從事涉外活動的企業都無法回避這種會計賬面風險。
3.經濟風險。經濟風險是指由于意料之外的外匯匯率變化而導致企業產品成本、價格等發生變化，從而導致企業未來經營收益增減的不確定性。例如，我國某集團公司在美國有一子公司，利用當地資源和勞動力組織生產，產品以美元計價銷售。突然美元出現了較大幅度的貶值，這就會給子公司的經濟績效帶來潛在的風險。經濟風險對企業的成本、收益、銷售、國內外市場等多方面都會產生影響，從而產生了企業對未來現金流入預測的變化，因此經濟風險的大小取決于企業的預測能力，帶有主觀意識性。
四、我國企業外匯市場風險管理的現狀及問題
在現在的經濟環境下，我國企業面臨的交易風險大幅顯現。由于我國出口企業生產的產品都是勞動密集型的，因此匯率波動對中國產品在國外市場的份額會產生很大的影響，從而經濟風險非常明顯。比如在美國金融危機的情況下，美國人發現圣誕節的時候中國的商品少了，就是因為當美元大幅貶值的時候，人民幣在升值，這大幅影響了我國產品的出口。另外，在亞洲金融危機的時候，我國的產品在海外的市場也曾經被貨幣貶值的國家所奪去。在這樣的前提下，我國企業防范風險的意識和管理體系比較薄弱。比如企業往往存在僥幸心理而不愿意對外匯市場進行風險管理，或者由于企業外匯市場風險管理直接增加了企業的運營成本，而不能直接給企業帶來利潤，因此企業常常會忽視外匯市場風險的存在。另外，從目前來看，企業防范外匯市場風險的方法也比較有限，一個原因是因為企業外匯管理人才比較匱乏，另一個原因是由于銀行業務和支持的限制，目前國內銀行對外匯市場風險產品的開發和使用還處于初級階段，很多品種還是空白或規模過小，很難滿足企業多方面的需要。
五、我國企業加強外匯市場風險管理的建議
1.要提高匯率風險意識。我國改革開放雖然已經有幾十年時間了，但在金融領域的創新還相對滯后，企業管理層和財務人員對金融工具也相對陌生，對外匯市場的波動認識不足，對許多潛在的風險沒有引起重視，企業甚至覺得匯率的變動是天經地義的事，這使國內企業屢遭匯率波動帶來的損失。企業防范匯率風險，提高匯率風險防范意識很重要，企業只有認識到匯率風險的危害，才會注重影響匯價變動的基本因素，關注各國基本經濟、金融因素，政治和傳媒因素，各國央行的政策因素，心理及市場預測因素，突發事件因素等對外匯市場的影響，以積極做出風險防范。
2.要提高運用金融工具防范風險的能力。防范匯率風險是一項技術性較強的業務，而且直接關系到國家和企業的經濟利益。在技術防范上，企業應該擺正態度，即企業生產經營不是以獲取匯差為目的，企業對外匯頭寸做好技術性防范，可以把匯率風險控制在一定的范圍之內，有利于自己的經營活動能夠建立在可預測的、穩健的基礎上。
市場風險范文6
一、固定收益證券市場風險的種類及其面臨的影響
1、利率風險
1962年，B.G.Malkiel系統地提出了債權定價的五個原理，在定理一中描述了債券的價格與債券的收益率成反比例的關系。雖然債券價格的變動受太多因素影響，但基本上這樣的相互聯動關系還是存在的，這表明典型的固定收益證券價格與利率是反向變動關系。對于打算持有固定收益證券到期的投資者來說，不必關心到期之前證券的價格變化，但對于到期日之前可能不得不出售固定收益證券的投資者，或換言之以買賣固定收益證券以求在二級市場上獲利的投資者而言，利率的上升就意味著資本利得的損失，這種風險就被稱為利率風險。
2、信用風險
信用風險又稱違約風險，是固定收益證券的主要風險之一，現在投資者評價固定收益證券的信用風險主要依靠專業信用評級機構的評級結果。一般情況下，公司債券是有信用風險的，信用風險的大小可以用該公司的信用評級來反映。另一方面，金融債券的信用風險一般較低，因為金融債券的發行者是商業銀行、投資銀行、證券公司等，這些金融機構的資信水平相對較高，這也是金融行業的特殊性質決定的。
3、流動性風險
流動性是指固定收益證券的可交易性，流動性風險便是指固定收益證券引起流動性不足而在交易證券時所可能遭受的損失。尤其在我國債券市場為首的固定收益證券市場發展程度較低的情況下，固定收益證券的流動性也是讓眾多投資者和交易員頭疼的問題，流動性風險也必然會市場出現，再加上收緊交易規則等政策隨時出臺的可能，流動性風險在我國固定收益證券市場上必然會引起足夠的重視。
4、通貨膨脹風險
通貨膨脹風險又稱購買力風險，起因于通貨膨脹下固定收益證券現金按購買力衡量的價值變化。例如，如果投資者購買了一個能實現息票利率9%的3年期債券，而現在的通貨膨脹率為10%且在可預見的未來并沒有回落的趨勢，在這種情況下，現金流的購買力就降低了。
二、衡量固定收益證券的市場風險
首先金融機構每天所面臨的市場風險由以下三個因素組成：所投資的金融產品的價值、金融產品受市場收益變化的價格敏感性、金融產品市場收益的潛在不利變動（即市場利率的波動）。那么，某種金融產品每天的市場風險=金融產品的價值*金融產品受市場收益變化的價格敏感性*金融產品市場收益的潛在不利變動，而金融產品受市場收益變化的價格敏感性*金融產品市場收益的潛在不利變動=金融資產的價格波動性。
債券的久期是用來衡量債券利率風險的。我們知道當利率下降時，債券的價格將上升，而再投資利率下降，再投資收益下降。當利率上升時，債券價格將下降，而再投資利率上升，再投資收益上升。那么，在一個時點，當利率上升或下降時，債券價格的下降或上升與再投資收益的上升或下降將達到平衡，即在這一時點上，利率的下降或上升對債券本身的收益沒有影響，也就是說債券對利率的變化是免疫的。對于積極型投資者來說，他需要時時關注所持有債券或債券組合面臨的價格風險，而久期對利率變動可能引起的債券價格變動的反映不夠直觀，而且忽略了收益率變動的歷史信息。我們知道修正久期是直接衡量債券利率敏感性或彈性的工具，即金融產品受市場收益變化的價格敏感性，它的計算公式為：MD=D/（1+R）。我們可以通過修正久期作為金融產品受市場收益的價格敏感性來計算金融產品的VaR。而債券VaR值在一定置信水平上直觀地給出了所持有債券資產可能的最大損失，而且考慮了收益率波動的歷史信息。
由于風險計量模型要假設資產收益屬于正態分布，顯然，目前國內債券收益分布不一定符合正態分布，我們可以通過歷史或回歸模擬法來計算市場風險（VaR）。所以較為簡單的計算債券VAR值的方法為：通過債券或債券組合的歷史收益率日波動數據，在一定置信水平上估計出下一個交易日到期收益率可能的最大波動，再由債券價格變動的近似公式[債券價格變化（%）≈修正期限*市場收益率變化（%）*（1）]來計算債券VaR值。對于單個債券計算t日VaR值的公式為：
每天的金融產品的VaR=金融資產價值*金融產品受收益變化的價格敏感性*當天市場收益的不利變化=金融資產價值*（MD）*當天市場收益的不利變化。
三、規避固定收益證券的市場風險
規避固定收益證券的市場風險，其根本途徑是需依靠金融創新，在我國這樣比較特殊的環境下，固定收益證券創新的推進主要有以下幾種對策：
1、強化微觀金融主體并相應弱化政府在金融創新供給中的作用，這與我國不斷強調的金融自由化是相吻合的。政府應減少對微觀金融主體創新活動的干預和限制，充分發揮微觀金融主體在金融創新中的主導作用。
