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外國歷史故事范文1
一、上市公司股利分配理論的發展
（一）股利無相關假說
傳統股利政策理論認為，投資者更喜歡現金股利，而不大喜歡將利潤留給公司。這是因為：對投資者來說，現金股利是“抓在手中的馬”，是實在的，而公司留利則是“躲在林中的鳥”，隨時都可能飛走。既然現在的留利并不一定轉化為未來的股利，那么，在投資者看來，公司分配的股利越多，公司的市場價值也就越大。然而米勒和莫迪利亞尼則認為，公司市場價值的高低，是由公司所選擇的投資政策的好壞所決定的。由于公司對股東的分紅只是盈利減去投資之后的差額部分，且分紅只能采取派現或股票回購等方式，因此，一旦投資政策已定，那么，在完美且完全的資本市場上，股利政策的改變就僅僅意味著收益在現金股利與資本利得之間分配上的變化。如果投資者按理性行事的話，這種改變就不會影響公司的市場價值及股東的財富。
需要特別指出的是，“股利無相關假說”是建立在“完美且完全的資本市場”這一嚴格假設前提基礎上的。＿而所謂完美且完全的資本市場，必須具備以下四個條件：第一。不存在稅賦；第二，信息是對稱的；第三，合同是完全的；第四，不存在交易成本。但是，倘若上述假設條件有所改變，那么，情況就會發生很大變化。由此我們不難理解“股利無相關假說‘為什么會被后來的經濟學家視為股利政策理論的基石，其根本原因并不在于股利政策與公司市場價值無相關的這一推論，而在于它以隱含的方式告訴人們，在哪些情況下股利政策的變化可能會引起公司的市場價值發生相應變化。后來的股利政策理論，大多是沿著放松上述假設條件的路徑而演繹的。
（二）股利分配的稅收效應理論
在不存在稅收因素的情況下，公司選擇何種股利支付方式并不重要。但是，如果對現金紅利和來自股票回購的資本利得課以不同的稅賦（如現金股利的稅賦高于資本利得的稅賦），那么，在公司及投資者看來，支付現金股利就不再是最優的股利分配政策。由此可見，在存在差別稅賦的前提下，公司選擇不同的股利支付方式，不僅會對公司的市場價值產生不同的影響、而且也會使公司（及個人）的稅收負擔出現差異。即使在稅率相同的情況下，由于資本利得只有在實現之時才繳納資本增值稅，因此，相對于現金股利保稅而言，其仍然具有延遲納稅的好處。誠然如此，從邏輯上講，一個好的股利政策除了應使融資成本和成本最小化之外，還應使稅收成本最小化。
（三）股利分配的信號傳遞理論
當信息對稱時，所有的市場參與者（包括公司自身在內）都具有相同的信息。然而，現實中常見的情況卻是信息不對稱。信號傳遞理論認為，在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來盈利能力的信息。一般說來，高質量的公司往往愿意通過相對較高的股利支付率把自己同低質量的公司區別開來，以吸引更多的投資者。對市場上的投資者來說，股利政策的差異或許是反映公司質量差異的極有價值的信號。如果公司連續保持較為穩定的股利支付率，那么，投資者就可能對公司未來的盈利能力與現金流量抱有較為樂觀的預期。不過，公司以支付現金股利的方式向市場傳遞信息，通常也要付出較為高昂的代價。這些代價包括：（1）較高的所得稅負擔；（2）一旦公司因分派現金股利造成現金流量短缺，就有可能被迫重返資本市場發行新股，而這一方面會隨之產生必不可少的交易成本，另一方面又會擴大股本，攤薄每股的稅后盈利，對公司的市場價值產生不利影響；（3）如果公司因分派現金股利造成投資不足，并喪失有利的投資機會，還會產生一定的機會成本。盡管以派現方式向市場傳遞利好信號需要付出很高的成本，但為什么公司仍要選擇派現作為公司股利支付的主要方式呢？這個難以破解的理論問題被布萊克（Black，1976）稱之為“股利分配之謎”。
圍繞“股利分配之謎”，經濟學家們作出了各種各樣的解釋。其中，較有說服力的觀點有四種：一是聲譽激勵理論。該理論認為，由于公司未來的現金流量具有很大的不確定性，因此，為了在將來能夠以較為有利的條件在資本市場上融資，公司必須在事先建立起不剝奪股東利益的良好聲譽。建立“善待股東”這一良好聲譽的有效方式之一就是派現。二是逆向選擇理論。該理論認為，相對于現金股利而言，股票回購的主要缺陷在于，如果某些股東擁有關于公司實際價值的信息，那么，他們就可能在股票回購過程中，充分利用這一信息優勢。當股票的實際價值超過公司的回購價格時，他們就會大量競買價值被低估的股票；反之，當股票的實際價值低于公司的回購價格時，他們就會極力回避價值被高估的股票。于是，便產生了逆向選擇問題，而派發現金股利則不存在這類問題。三是交易成本理論。該理論認為，市場上有相當一部分投資者出于消費等原因，希望從投資中定期獲得穩定的現金流量。對于這類投資者來說，選擇穩定派現的股票也許是達到上述目的最廉價的方式。這是因為：倘若投資者以出售所持股票的方式來套現，就可能因時機選擇不當而蒙受損失。況且，選擇在何時以何種價位出售股票還需要投入許多時間和精力，這些交易成本的存在使得投資者更加偏好現金股利。四是制度約束理論。該理論認為，公司之所以選擇支付現金股利，是由于“謹慎人”所起的作用。所謂“謹慎人”，是指信托基金、保險基金、養老基金等機構投資者出于降低風險的考慮，法律通常要求這些機構投資者只能持有支付現金股利的股票，并獲得股利收入。如果公司不派現，那么，這種股票就會被排除在機構投資者的投資對象之外。
雖然股利分配的信號傳遞理論已為人們廣泛接受，但也有一些學者對此持不同看法。他們的主要觀點是：第一，公司目前的股利分配并不能幫助投資者預測公司未來的盈利能力；第二，高派現的公司向市場傳遞的并不是公司具有較好前景的利好消息，相反則是公司當前沒有正現值的投資項目，或公司缺乏較好投資機會的利空消息。不過，由于上述反對意見缺乏實證考察的支持，因此未能引起人們過多的關注。
（四）股利分配的理論
在完全合同的情況下，公司經理們與股東之間并不存在問題。即使雙方產生了利益沖突，股東也可以通過強制履約的方式來迫使經理們遵循股東利益最大化的原則。但是，在不完全合同的情況下，公司經理們與股東之間的問題便應運而生了。股利分配的理論認為，股利政策實際上體現的是公司內部人與外部股東之間的問題。在存在問題的前提下，適當的股利政策有助于保證經理們按照股東的利益行事。而所謂適當的股利政策，是指公司的利潤應當更多地支付給股東。否則，這些利潤就有可能被公司的內部人所濫用。較多地派發現金股利至少具有以下幾點好處：一是公司管理者要將公司的很大一部分盈利返還給投資者，于是他自身可以支配的“閑余現金流量”就相應減少了，而這又可在一定程度上抑制公司管理者為滿足個人成為“帝國營造者”的野心，過度地擴大投資或進行特權消費，進而保護了外部股東的利益；二是較多地派發現金股利，可能迫使公司重返資本市場進行新的融資，如再次發行股票。這一方面使得公司更容易受到市場參與者的廣泛監督，另一方面，再次發行股票不僅為外部投資者借股份結構的變化對“內部人”進行控制提供了可能，而且再次發行股票后，公司的每股稅后盈利被攤薄，公司要維持較高的股利支付率，則需要付出更大的努力。這些均有助于緩解問題，并降低成本。
需要特別提及的是，最近有關股利分配理論的研究，又取得了新的進展。其中，最重要的突破便是從法律角度來研究股利分配的問題。這類研究的主要結論有三條：一是股利分配是法律對股東實施有效保護的結果。即法律使得小股東能夠從公司“內部人”那里獲得股利；二是在法律不健全的情況下，股利分配可以在一定程度上替代法律保護。即在缺乏法律約束的環境下，公司可以通過股利分配這一方式，來建立起善待投資者的良好聲譽；三是受到較好法律保護的股東，愿意耐心等待當前良好投資機會的未來回報，而受到較差法律保護的股東則沒有這種耐心。他們為了獲得當前的股利，寧愿丟掉好的投資機會。
二、上市公司股利分配政策的實踐
如果從全球視角考察國外上市公司股利政策的實踐，那么可以發現，其一般具有以下幾個顯著特征：
第一，公司通常將其盈利的很大一部分用于支付股利，且派現一直是公司最主要的股利支付方式。1971－1992年間，美國公司稅后利潤中約有50一70％被用于支付股利。即使是在此之前的若干年里，這一比例也高達40－60％（Alien and Michaely，1995）。另外，從歷史上看，在20世紀80年代中期以前，派現一直是公司最主要的股利支付方式，而股票回購則處于次要地位。1984年和1985年兩年內，公司的股票回購（包括對普通股及優先股的回購）在數額上發生了很大變化。在此之前，股票回購量通常僅占公司凈收入的5％左右，而在此之后，股票回購量則約占公司凈收入的25－47％。但與此同時，現金股利占公司凈收入的比率并未下降，因此，在這一時期，公司總的股利支付水平（包括派現和股票回購在內）是上升的。不過，從全球來看，作為股利支付方式的股票回購并不具有普遍性。
第二，現金股利與資本利得之間的稅收差別，對公司股利支付方式選擇的影響程度因國而異。從美國的情況看，在1986年“稅收改革法案”出臺前，現金股利是被當作普通收入課稅的，且當時對現金股利征收的稅賦，平均邊際稅率約為40%.而股東從公司回購股票中所取得的收入，則是被當作資本利得而加以課稅的，其平均邊際稅率相對較低。從英國與德國的情況看，股利分配的稅收效應似乎較為明顯。比如，英國對個人股利收入與資本利得的課稅稅率均為40%，而德國對個人股利收入與資本利得的課稅稅率分別為53%和0%.由于存在著稅收上的巨大差異，因此，英國公司對股東派發的現金股利大大超過德國公司，其股利支付率平均約為德國公司的兩倍。
第三，公司通常均衡分配股利。從國外股利分配的實踐看，公司在決定股利政策時，大都是十分謹慎的。多數公司一般都有事先確定的目標分紅率，即使當期盈利出人意料地大幅增長，公司也不會立即大幅增派股利，其往往是逐步提高派現率，把股利支付慢慢調整到預定的目標分紅率水平上。之所以如此，是因為公司管理者們篤信市場對穩定的股利政策將給予較好的預期，他們擔心股東們把突然增加的派現當成“永久性”的股利分配政策。這種均衡分配股利的策略使得股利分配顯示出極強的粘性特征。比如，美國上市公司的現金股利占公司凈收入的比例在20世紀70年代約為30一40%；到80年代，這一比例提高到40－50%.同樣，在1971－1993年間，美國增加股利的上市公司數目也遠遠多于減少股利的上市公司數目。
外國歷史故事范文2
一、刺猬凳子
猴子是動物群中的小頭目，因此非常的任性放肆，一直讓大家很受不了。有一天，猴子 對兔子說：“今天天氣真好，我們去尖山玩好嗎？”兔子搖著長耳朵拒絕了。猴子覺得很不舒服，又約貍一起去。可是貍也拒絕了。猴子更加不高興，又邀請了狐貍。狐貍也不喜歡任性的猴子，又拒絕了它。猴子被拒絕之后，不知道該做什么好，所以心里雖然不高興，但仍然去了尖山。猴子爬上尖山，看到有只刺猬縮成球狀在睡午覺。
“??！喂！起來！小頭目來羅！”“吵死了！不要打擾我睡午覺！”“唉呀！這么小竟然這么狂妄自大，看我不拿你當作我的凳子才怪！”猴子看不起刺猬，就坐了下來。刺猬一怒，就把背上的刺全都豎了起來?！鞍。『猛?！呀！”于是，猴子抱著屁股跳了起來。
二、兩只籠子
在我父親的花園里有兩只籠子，一只籠里關著一頭獅子，它是父親的仆人從尼那哇大漠運來的；另一只籠里關著一只久已不能歌唱的小鳥。
外國歷史故事范文3
一、經典案例引入
2001年謝某向信誠人壽投保人壽險附加意外傷害險，填寫投保書并繳納保費。信誠人壽審核要求謝補充財務證明并檢查身體。謝某完成體檢尚未提交財務證明就于次日被刺死。謝母向信誠人壽索賠。從民法理論來說合同經過要約承諾于承諾生效時合同成立，否則合同不成立，也無從談起履行合同的義務。謝某向信誠人壽遞交投保書，屬于要約。但此案中一直未出現可視為承諾的法律文件--保險單。保險合同缺乏成立要件，保險公司拒賠有法律依據。但換一立場來看此案，繳納保費是履行合同義務應在合同生效之后，為何合同未成立，謝某已被要求交保費？投保方繳納保費已履行合同的主要義務，保險人是否也應履行合同義務呢？上述繳納保費后保險人承諾前的事故保險責任的認定紛國外又有哪些立法和實踐呢。
二、國外的立法和實踐
1、日本的做法日本首次提出了“保險責任的追溯效果”理論。認為只要投保人繳納“充當首期保費的金額”后，不論保險人是否承諾，均視為合同成立保險責任開始。
2、韓國的做法《韓國商法》638條規定：“在保險人從保險合同人處接受保險合同的要約及全部或部分保險費，承諾該要約以前，若發生保險合同所定的保險事故時，除非有理由能夠拒絕之外，保險人應當承擔保險責任。但是，人壽保險合同的被保險人應當接受體檢而未接受體檢時除外。”
3、英美的做法英美法律的理論上提出了“臨時保險保障”制度。投保人預繳保費后，除合同另有約定外，保險人得依法承擔臨時保險責任。
三、上述國外制度的分析
上述制度思路大體有三種：第一種，只要保險公司預收保費均視為保險合同成立，承諾前事故應賠。可歸納為沒有附加條件的責任追溯。第二種，預收保費后承諾以前符合一定條件，保險人追溯承擔保險責任。可歸納為有附加條件的責任追溯。第二種是第一種的一種局部調整，應該說基本理論方向是一致的。第三種，預繳保費到承諾前視為臨時承保期，保險公司給予投保人臨時的保險保障。很多學者主張在我國建立類似的制度，但我認為這些理論也不是完美無瑕的，都有內在的缺陷。投保人繳納保費后，保險公司需要檢查投保人的條件是否符合承保的要求。這些條件往往是很多條件的一系列組合，比如年齡、身體狀況。投保人這一系列條件可能和承保要求存在部分差距，保險公司對于這些差距往往不是一票否決，而是綜合評估后或者要求增加保費或者縮減承保的范圍或限額。但按照程序來說，不符合所有承保要求，甚至任何一項，發生保險事故后，保險公司都可以宣稱不符合承保條件合同不成立。那出現這種情況又如何處理呢？從上述現象的處理中我們就能看出第一二種思路的缺陷。
第一種思路，只要預收保費在承諾前所有承保要求都視為條件成就，排斥了保險公司關于承保要求偏差情形的參與權，保險公司經營風險陡增。而且保險公司尚未完成承諾合同就視為成立也不合法理。再者，繳納保費后略微不符合承保條件的投保人，可能被要求增加保費或者其他條件后同意承保，但若投保人嚴重不符條件被拒保，那合同不成立得退還保費，他卻享受了承諾前期間視為符合承保條件的保險保障，投保人會不會再去尋求拒保來免費享受保險？這樣將有道德風險。有人提出扣減這一期間保險的費用，但是保險合同都未成立又有何法律依據扣減合同相對方的預付款呢？
外國歷史故事范文4
關鍵詞：路橋工程；體外預應力施工；加固技術
中圖分類號：TU74 文獻標識碼：A 文章編號：
經過多年來的理論研究和實踐應用，預應力技術已經較為完善，而且在現代路橋工程中得到了廣泛的應用，但在路橋工程中，體外預應力張拉施工工藝較為復雜，造成施工中仍存在一些不足之處。下文中筆者主要就此進行了探討。
路橋工程體外預應力施工技術應用中的問題
預應力鋼筋孔道及波紋管堵塞
預應力鋼筋孔道堵塞主要發生在后張法構建中，孔道堵塞使的預應力鋼筋無法通過，對灌注工程的質量會造成極大的影響，對張拉效果造成影響。這種問題的產生原因主要是由于抽芯過早，水泥砼仍未能凝固，強度不夠高，或者是由于抽芯太晚，橡膠管可能被拔斷。
波紋管堵塞通常發生于混凝土澆筑之后，堵管之后會導致預應力鋼絞線無法順利穿過，使得鋼絞線的伸長值與設計值存在較大差距，既影響工期，而且會造成不必要的消耗。通常來看，這種問題主要是由于波紋管的安裝未能嚴格按照既定施工規范進行，導致波紋管產生彎折扭曲、套管接頭松動等情況，也可能是在振搗混凝土時不慎將波紋管振裂，導致混凝土漿液滲漏到其中導致堵管問題。
預應力結構張拉前的裂縫問題
在路橋工程中，鋼筋砼結構在荷載作用喜愛出現裂縫是必然的，部分預應力b類構建也存在裂縫允許限制，而在構建的預制過程中，則要最大限度的避免裂縫問題的發生。在預應力結構張拉之前，產生裂縫主要是由于干縮和溫差導致的。裂縫常產生于表面處，分布凌亂、微小，在梁板類的構件中，裂縫多沿著短方向分布，有時也會在箍筋部位產生，還有時會從構件的頂面延伸到側面。梁板式構件的裂縫通常與短邊平行，貫穿裂縫通常與短邊方向平行，裂縫會沿著構件的全長分段出現。
路橋工程體外預應力施工中存在問題的解決措施
孔道堵塞問題的解決措施
當遇到堵管問題時，應該主要根據預應力筋曲線坐標，對漏漿孔道發生堵塞的部位進行準確的標記，但在實際操作過程中要避開梁的主筋位置，可以采用沖擊鉆進行開孔，然后將其中滲入的水泥漿液等物質清楚，從而使鋼絞線順利通過，從而使鋼絞線自由伸縮，張拉完成之后，采用高等級的微膨脹混凝土將孔洞進行封閉處理。在實際施工過程中可以通過以下幾方面進行預防：
比如說在施工之前仔細檢查波紋管的質量，從源頭預防；在進行混凝土澆筑之前對波紋管的安裝位置進行仔細的檢查，確保安裝位置的牢固性和密閉性與相關標準符合；在進行混凝土澆筑的過程中對波紋管進行密切的注意和嚴格的保護，最大限度的避免破壞波紋管。
預應力構件張拉前裂縫問題的解決措施
在預制場內，應該對構件進行嚴格的控制，盡量避免其出現裂縫。比如說可以對構件內外的溫差進行控制，對構件的拆模時間加以延長，并緩慢的拆除，這樣就能夠使構件緩慢降溫，且避免構件與臺座粘結，最大限度的消除構件自身的熱脹冷縮影響；在夏季施工時，應該有限選擇低水化熱水泥；此外，在進行混凝土澆筑施工之前，應該注意采用保護隔離劑，對于采用長線法生產的構件及時放松應力筋，從而降低約束作用。
路橋工程體外預應力施工注意要點
設計注意要點
在路橋工程中預應力技術的應用首先應該加強預應力混凝土結構的設計，以滿足項目設計需求為基礎，充分結合相關設計規范對其進行自主設計。首先，應該充分考慮預應力混凝土結構的承載能力，還要考慮通常情況下的使用狀況，而且要嚴格的進行施工階段的結構強度驗算及材料應力驗算，把握好設計基礎。為了確保結構產生變形對建筑的使用功能和外觀不造成影響，應該在設計階段充分考慮結構的安全度程度，而且結構材料的應力必須保持在可操作范圍內；此外，在進行預應力混凝土結構設計時，應該對撓度值進行嚴格的控制，避免撓度超過相關規范的可操作范圍。
路橋工程預應力施工過程質量控制要點
（1）在預應力鋼筋預埋施工階段，應該重點對其曲線形狀進行控制，包括控制點的高程定位必須準確牢固，在進行相關工序的施工過程中，要確保預應力筋的波紋套管不受影響。
（2）在預應力鋼筋的張拉和灌漿階段，應該確保其控制張拉應力與設計要求相符合，而且其伸長值產生的各種變化在既定設計范圍之內。此外，要嚴格控制灌漿過程中，確保灌漿計量科學合理，并使孔道之內的漿液飽滿。
（3）在進行預應力工程施工時，應該對各類孔道接口和連接部位進行嚴格的密封處理，避免由于異物滲入或漏漿等問題導致孔道堵塞。而且，在安裝鋼筋的過程中，應該重點保護預應力鋼筋成品，以避免對鋼筋的套管或外皮造成破壞。此外，在焊接施工時，應該嚴格禁止將預應力鋼筋作為搭接鋼筋使用，并使焊接工作遠離預應力鋼筋，如果有必要在預應力鋼筋附近焊接，則應該采取一定的措施進行保護，確保預應力鋼筋的質量不受損壞。
（4）在預應力混凝土施工過程中，應該嚴格控制用水量，對于未能及時投入使用而使得流動性下降的水泥漿而言，要嚴格禁止采用加水的措施來提高其流動性；在對漿液進行攪拌時，要嚴格按照相關規范和要求對水泥、外加劑及用水量進行控制。對于攪拌完成的漿液應該每次都卸盡，在舊的漿液未曾全部倒出之前，要嚴格禁止新材料加入，特別要注意嚴禁一邊出料一邊進料；此外，在壓漿之前如果管道中存在殘留物或水分的話，則應該采用空壓機對管道中的殘留物和水分進行清除。
結束語
總而言之，預應力技術由于其良好的特性，在現代路橋工程施工中占據著極大的技術比例，通過諸多路橋工程實踐表明，預應力技術取得的成績和效果是較為理想的，值得我們更加深入研究和運用，希望廣大同仁能夠不斷深入研究，以促進公路建設業的快速發展。
參考文獻
【1】張樹仁,王宗林.體外預應力砼技術在橋梁工程中的應用與發展[J]. 廣西交通科技. 2003(03)
外國歷史故事范文5
一些懷揣淘金夢想，紛紛趕赴海外上市的中國企業，本以為可以在廣闊的全球資本市場乘風破浪，沒想到卻擱淺在了沙灘上。
日前，國內首家多品牌經濟型酒店漢庭連鎖酒店在納斯達克證券交易所上市。上市首日收于13.92美元，較發行價12.25美元上漲13.63％，融資金額達1.1億美元。成為2010年在納市登陸的首家中國公司。
然而，并非所有中國企業的赴美之路都一帆風順。原定于今年1月在紐交所上市的江西上饒晶科能源無限期推遲了IPO(首次公開募股)計劃。而此前，重慶大全新能源以及深圳創益科技也先后宣布延后登陸紐約股市計劃。
或許那些未上市的企業反倒應該慶幸，因為在海外投資人眼里，中國概念股的金字招牌不那么吸金了。據《華爾街日報》報道，紐約股市上的“中國概念股”分化趨勢明顯，只有少數受投資者極度追捧，大多數則是無人問津、幾無交易。同樣的情形也發生在新加坡等其他國家的證券交易所。
海外上市到底是福是禍。其中一些勇闖海外的企業是不是本應固守本土呢?
海外淘金
“5年之內一定要上市!”江蘇寶縵臥室用品有限公司董事長陸維祖讓人把這幾個字繡在西服內側，以隨時提醒自己“上市是頭等大事”。
資本市場的“魔力”讓人無法抗拒。上市給企業開辟了一條持續、穩定和高效的融資渠道，一旦搭上資本市場的“引擎”，要飛起來也就指日可待了。于是“上市”成了許多企業家的夢想。而到資本更加充裕的海外上市，則是那些實力型企業的夢想。
“當時我們花費了整個上市融資額近7％的成本，才成功上市?！边|寧萬得汽車董事、財務總監袁輝對《IT時代周刊》表示，“而現在，我們對美國資本市場越來越熟悉，最近一次我們僅花了5％的成本就在市場上成功融資7500萬美元?！?/p>
境外上市一本萬利的資金誘惑，國內上市審批過程的不穩定，加上近年來海外交易所頻頻向中國企業拋出“橄欖枝”，中國企業又一次涌起了海外上市的。
清科數據研究中心的數據顯示，2009年前11個月，共有62家中國企業在海外9個市場上市，合計融資203.17億美元。與2008年同期相比，上市數量增加25家，融資額則增加了1.94倍。今年一季度，中國企業赴美上市熱潮繼續，包括大連星源船舶燃料有限公司、21世紀不動產等公司先后在紐約股市進行IPO。此外，納斯達克、香港主板和香港創業板今年的IPO“成績單”分別是8家、40家和7家，而去年分別只有3家、23家和1家。
據不完全統計，目前在境外資本市場上市的中國公司有1000多家，市值超過6000億美元(約合4萬億元人民幣)。其中，在美國主要市場(紐約交易所、納斯達克交易所以及兩個場外交易市場)中，具有中國背景的上市公司已達約500家。中石油、中石化、中醫電信、中國移動等在香港上市的大型中國國企，在美只是以存托憑證(ADR)方式上市，其他中國概念股主要以中小型公司為主。
現實跟理想總有一定的距離。企業漂洋過海赴美上市是瞄準了美國這個世界上最大的資本市場，但市場殘酷，很多公司上市后的股價長期低迷，無法得到美國市場的足夠重視。這讓花費了巨額傭金上市的中國企業頗為感慨。
得意者寡 失寵者眾
本刊記者查看近一年來的美股交易情況及各大分析機構的股票評級，發現500家赴美上市公司中只有百度、新浪、網易、搜狐、盛大、無錫尚德、新東方、攜程、分眾傳媒等為美國投資者所熟悉，交投活躍，其余絕大多數不在美國投資者的視線范圍之內.它們的股票乏人問津。
更為慘淡的是，今年初美國投資公司Pali oapital發表分析報告稱，廣而告之、掌上靈通、橡果國際、九城、僑興環球、九城關貿6只在美國上市的中國概念股目前市值已經低于凈現金頭寸(指股票凈現金值)。這意味著部分在美國上市的中國概念股完全不被美國投資者看好。
業內人士分析，按照美國市場的投資習慣，5美元通常是一道檻，一只股票股價一旦跌破5美元，就很少有機構關注，交易量也會很小――這些公司的股票很可能長期徘徊在一個較低的價位上。
另外，由于美國《薩班斯法案》對上市公司信息披露有嚴格要求，這也致使九城、華奧物種、昆明圣火藥業、晶澳太陽能以及臺灣醫療設備公司Aceumy等正遭集體訴訟，官司纏身，股價下滑。而以萬得汽車、哈爾濱電機、中國閥門等企業為代表的中小市值型公司，本來就被業內稱為“半死不活”的上市公司，它們在行業內具有的競爭實力有限，在國內就很少有人關注，更何況海外投資人。
財經評論家周俊生認為中國概念股在海外成交量稀少屬于正常現象。首先，金融危機發生以后，全球股市一直萎靡不振，就目前美國等國家的股市來看，部分股票沒有什么成交量也是常態；其次，對于投資者來說，總是挑自己熟悉的股票來買賣。由于信息披露不夠完善，海外投資者對中國企業有隔膜，對于世界上絕大多數國家股市的投資者來說，中國的公司是陌生的，交易清淡，或者說不及他們的本土股票交易活躍，這都是正?，F象。
但是，數據顯示，在美上市的中國公司真正有交易量的只有150家，幾無交易的比例反倒高達60％。業內正在努力，試圖挽救這些半死不活的上市公司。因此，在北京和紐約兩個隔太平洋相望的城市，最近不約而同成立了兩個關于中國海外上市公司的行業協會(北京的中國海外上市公司協會和紐約的中美上市公司總裁協會)。兩家協會成立的目的出奇地一致――幫助在美國上市的諸多中國公司或者是正在謀求在美上市融資的中國企業，解決遇到的問題、瓶頸與困惑。
由此可見，上市是一劑良藥，但并非適合每一家企業。
海外上市需謹慎
一般而言，在一個高度開放的市場，企業在哪一個地方上市，不必作太多考慮。但是，中國股市還不是一個完全開放的市場，因此，中國企業是選擇在海外上市，還是在國內上市，就應該有謹慎的考量。
周俊生認為，關系到國計民生的重要企業應該在國內上市，其他企業必須考慮在哪里籌資更方便。就目前來說，由于中國作為一個新興市場在流動性方面更有活力，特別是對海外熱錢更有吸引力，因此在國內上市可能反而能夠籌集到更多的資金。企業上市，最重要的應該看這個企業的經營方向在哪里?！拔覈恍┖Ｍ馍鲜泄善敝越灰桌淝澹c這些企業在海外并無業務開展也有很大關系?！敝芸∩f。
另外，企業上市之后也不能從此高枕無憂，只等著收錢，還要進行積極的自我營銷。
“成功上市只是一個起點，而不是終點。”投資者關系公司Dragon Gate行政副總裁朱麗潔說，“美國的投資者離得遠，無法想象中國公司的實際情況，對公司的包裝和營銷就變得特別重要。”她還建議，在上市前后，對公司股份的營銷應該是非常系統的。從公司的簡介資料到財務數據指標、業務模式和增長方式，都需要精心修訂，再系統并有針對性地向相應子行業的投資基金進行推介。
而那些自我營銷不夠積極，或者沒有很好地用資本市場可以理解的語言來進行溝通的中國企業，其真正價值就常常不會被投資者所了解，從而造成其股價的長期低迷。
此外，當中國的CEO面對美國基金經理的時候，財務習慣、金融體系、文化等方面的差異帶來了更多的困難和疑惑。而且，很多中國的CEO并非財務出身，他們所報出來的一些數據，很有可能是嚴謹的分析師所無法接受的。
外國歷史故事范文6
[中圖分類號] R681 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673-7210（2015）05（b）-0132-04
Effect of comfortable nursing combined with vitality maintenance in patients with bone trauma
WU Meilan1 DENG Lanying2 LI Xiaoqun2 HE Lijuan1
1.Yangqiaozhen Hospital of Boluo County， Guangdong Province， Boluo 516157， China； 2.The First People's Hospital of Huizhou City， Guangdong Province， Huizhou 516001， China
[Abstract] Objective To explore the clinical effect of comfortable nursing combined with vitality maintenance intervention applied in patients with bone trauma. Methods 37 cases of bone trauma patients from April 2010 to March 2012 in Yangqiaozhen Hospital of Boluo County （“our hospital” for short） were selected as control group， and they were given the nursing of comfortable nursing mode. 40 cases of bone trauma patients from April 2012 to March 2014 in our hospital were selected as study group， and they were given the nursing of comfortable nursing combined with vitality maintenance intervention. Before and 4 weeks after intervention， the SF-36 scale were used to evaluate the quality of life of patients in two groups and nursing satisfaction were investigated by questionnaire. Results Before intervention， scores of life quality of the two groups had no statistically significant difference （P > 0.05）. After the intervention， scores of life quality of the study group were higher than those of the control group， and VAS score of the study group was lower than that of the control group， the differences were statistically significant （P < 0.05）. The nursing satisfaction of the study group was 97.5%， which was higher than that of the control group （83.8%）， the difference was statistically significant （P < 0.05）. Conclusion Comfortable nursing combined with vitality maintenance can promote the life quality of patients with bone trauma， improve nursing satisfaction， and obtain satisfactory clinical effect.
[Key words] Comfortable nursing； Life maintenance； Bone injury； Quality of life； Satisfaction
伴隨著近年來交通運輸行業的快速發展，骨外傷的發病率呈逐年攀升之勢，正是基于其表現出的病情危重性以及高致殘率，已引起該領域內相關醫務人員的極大重視[1]。骨外傷是指經外界作用力影響下，導致骨骼的連續性受到破壞，不僅會出現解剖結構的改變，還會使患者出現軀體上的極度不適感，兩者相加會明顯降低患者的生活質量[2]。由于骨外傷患者的病情康復是一個長期過程，而優質的醫療服務則是促進其預后的前提條件[3]。舒適護理模式是當代優質護理服務的體現，它深受患者及醫院管理層的青睞，已成為院內經典護理方式[4]。在不斷整合前人護理經驗的基礎上，有學者提出了生命力保養的概念，該模式突出強調對患者生理功能的生命力儲備，進而能有效提升機體自我修復水平，促進病情全面康復[5]。但目前國內就該新型護理模式的研究報道尚為數不多，筆者設計本次對照研究，進一步剖析該模式與舒適護理的成效差異性。現予以如下報道：
1 資料與方法
1.1 一般資料
選取2010年4月～2012年3月博羅縣楊僑鎮衛生院（以下簡稱“我院”）骨科收治的37例骨外傷患者，設為對照組，其中男27例，女10例；選取2012年4月～2014年3月我院收治的40例骨外傷患者，設為研究組，其中男29例，女11例。兩組患者于就診當日均經受損部位影像學診斷，明確為骨外傷，且診斷依據參照第7版《外科學》（人民衛生出版社）中關于該病的診斷標準。納入標準：心、肝、腎各項指標經生化檢驗無異常者；無精神異常及智力障礙者；無惡性癌腫者；無骨科手術史者；對本次研究知悉并簽署知情同意書。排除標準：合并風濕性關節炎者；合并先天性骨骼畸形者；無自身照顧能力者。兩組患者性別、年齡、損失原因及骨折類別比較，差異無統計學意義（P > 0.05），具有可比性。見表1。
1.2 方法
1.2.1 對照組 本組患者開展舒適護理模式。①心理疏導：護士應借助每次床旁治療的機會，采取誘導式發問的形式，鼓勵患者進行情感傾訴，對于情緒易激動的患者，護士應及時給予情感支持及心理慰藉。另外，護士可發動家屬的支持行為，鼓勵親屬給予患者更多的精神鼓勵及物質支撐，提高其戰勝疾病信心。②護理：為患者安置時，事先應詢問患者睡眠的習慣，并在此基礎上進行調整，使患者不僅能保證各關節部位的功能位，亦能獲得較為舒適的生理。③睡眠護理：護士在了解病區患者日常的休息時刻的基礎上，有針對性地進行床位調換，盡可能使老年人住在同一病室，年輕人住在同一病室，利于患者生活作息的統一，也便于日常管理與護理。④運動護理：由專人協助患者進行主動及被動鍛煉，在訓練過程中，應實時觀察患者的面部神態變化，一旦發現異常，需立即停止。⑤疼痛護理：護士需評估患者的疼痛程度，對輕度疼痛者，可實施音樂療法以轉移其注意力；對重度疼痛者，遵醫囑給予鎮痛藥物緩解疼痛。
1.2.2 研究組 在對照組基礎上，開展生命力護理模式。①飲食護理：患者在清晨空腹狀態下，飲用1杯溫開水以促進胃腸道蠕動；為補充一定量的不飽和脂肪酸，住院期間應保證橄欖油或茶籽油的供給；同時還需多補充富含優質蛋白、維生素及纖維素食品，利于機體缺損組織的修復。另外，根據患者的個人體質狀況，分別將每日的9：30與15：00設定為額外加餐時段，根據患者全天的進食狀況予以一定量的新鮮水果或果汁。②生命力對話：在病室中播放輕音樂，由護士指引患者進行思維冥想，借助生命力對話的形式，引導患者有規律性地開展腹式呼吸運動，同時回顧既往愉悅的成功事件，以此為契機實施生命力對話，利于周身痛感的減輕。③穴位按摩：晚餐后2 h，由專人對患者進行穴位按摩及穴位針灸，每次治療均以局部產生酸、脹、痛感時為有效標準，每個穴位按壓時間控制在15 min，穴位針灸時間控制在20 min。④舌灸：患者每晚入睡前開展，即在其舌尖處放置少許食鹽，護士利用針刺肺臟相對應的俞穴5 min，后開展膳食平衡方案，給予1份粗糧及1 mL脂肪酸。⑤運動保養：由主管護師每周召開1次運動保養座談會，鼓勵患者及家屬參與，并向其介紹運動保養的重要性。另外，運動形式的開展主要根據患者骨折愈合修復的不同階段進行，具體形式與程度可靈活掌握，一般于早餐前30 min及晚餐后30 min開展訓練，每次持續時間至少半小時?；颊呖稍卺t院走廊、花園中進行散步運動。
1.3 觀察指標及評價標準
①兩組患者均在干預前及干預后第4周末接受生活質量量表（SF-36）測評，該量表共囊括軀體功能、軀體角色、機體疼痛、活力、社區功能、情感角色、精神健康、總體健康8個維度，總分100分，得分越高表明患者對應維度的生活質量越佳。②兩組患者均在干預前及干預后第4周末的采用視覺模擬評分（VAS）進行疼痛程度評估，即在標有0～100刻度的圖紙上，讓患者根據自己的疼痛感受在線段上標明相應的點。③兩組患者均于干預后第4周末接受本院自制的護理滿意度問卷，答案采取封閉式選項，分別為非常滿意、滿意及不滿意，滿意度（%）=（非常滿意+滿意）/總例數×100%。
1.4 統計學方法
采取SPSS 19.0軟件進行統計分析，計量資料數據用均數±標準差（x±s）表示，兩組間比較采用t檢驗；計數資料用率表示，組間比較采用χ2檢驗，以P < 0.05為差異有統計學意義。
2 結果
2.1 兩組患者干預前后生活質量評分比較
干預前兩組生活質量評分比較，差異無統計學意義（P > 0.05）；干預后研究組各項生活質量評分均高于對照組（P < 0.05）；干預后兩組各項生活質量評分均高于干預前（P < 0.05）。見表2。
2.2 兩組患者干預前后疼痛程度比較
干預前兩組VAS評分比較差異無統計學意義（P > 0.05）；干預后兩組VAS評分均低于干預前（P < 0.05）；干預后研究組VAS評分低于對照組（P < 0.05）。見表3。
2.3 兩組患者護理滿意度比較
研究組護理滿意度高于對照組，差異有統計學意義（χ2=16.278，P < 0.05）。見表4。
3 討論
骨外傷是骨科常見病及多發病，由于骨骼的連續性受到破壞，會導致患者的日?；顒幽芰κ艿揭欢ㄓ绊?，再加上斷端的不穩定性會與周圍結締組織發生摩擦引起更為明顯的疼痛感，這均會大大增加患者的生理不適及心理焦慮[6]。由于骨外傷的預后是一個長期過程，護理質量的好壞直接影響患者的骨折修復情況[7]。因此，有學者開始嘗試一種新型、高效及經濟的護理方案來促進機體新陳代謝，以提高患者臨床治療效果。借此契機，關注患者的生命體征狀況，并結合其個人體質，提供全方位的護理模式，兼顧其營養狀況、生理體驗及心理舒適度的護理模式深受患者及醫務人員的青睞，而生命力護理模式正是上述理念的主要體現形式[8]。生命力護理，顧名思義，就是以患者的生命力為核心內涵，兼顧心理狀況及社會適應力的新型護理管理方案[9]。該理論脫產于中華傳統醫學思想，即“正氣存內，邪不可干”，實際上是指一旦機體有強盛的生命力作為維系，外界的各項致病因素便無法直接侵襲人體，這表明人體的自愈能力強弱與自身的生命力強弱有著明顯關聯[10]。
