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國際直接投資的方式范文1
國際直接投資帶動了貿易量的迅猛提升。外商直接投資對于發展中國家的東道國，其發揮的作用除了能彌補發展中國家儲蓄缺口的直接效應，更重要的是在當地會產生規模經濟和外部經濟效益。具體說來，東道國通過吸收隨外資一起轉移的技術、管理經驗，迅速提高本國的生產力水平，提升商品的技術含量，改善貿易的商品結構，增強其國際競爭力；促進發展中國家國家出口產業的成長，并可利用外商的銷售網絡迅速進入國際市場，進而擴大他們的對外貿易量。
中國從1978年出口的206億美元，世界排名第32位，上升到2007年的1.2183萬億美元，排名第2位，占到全球商品出口貿易的8.8%。
國際直接投資對貿易方式的影響?？鐕緩V泛的海外直接投資行為使貿易方式呈現出多樣化的特點。隨著跨國公司出現后，貿易中間商、商的地位相對下降。國際化生產方式及利用各國比較優勢的需要使加工貿易盛行起來，許多擁有廉價勞動力的發展中國家因此成為發達國家跨國公司的海外加工基地。除了加工貿易，補償貿易、國際分包合同等其他新型貿易方式也有所發展。
國際直接投資對定價機制的影響。跨國公司的內部貿易主要通過“轉移價格”（劃撥價格）來進行。“轉移價格”是跨國公司根據其全球戰略目標，在母公司和子公司、子公司和子公司之間交換商品和勞務時采用的交易價格，目的在于逃避稅收，回避經營風險，加強公司的競爭優勢等。它在一定程度上不受市場供求關系的影響，有可能和實際成本沒有直接聯系，因而具有很強的人為性。“轉移價格”的廣泛運用使得國際市場的價格行情更加變幻莫測，同時模糊了國際貿易的利益關系，使貿易利益的歸屬難以計算。
國際直接投資對貿易商品結構的影響。這種影響著重體現在東道國商品貿易結構的變化上。一般說來，過去發展中東道國引進的外資主要集中在自然資源開發領域。隨著外國直接投資轉向東道國的勞動、資本密集型產業，東道國的出口就相應變為以勞動、資本密集型產品為主。這說明跨國公司的直接投資對發展中東道國出口產品結構升級的促進。在進口方面，機械設備、原料輔料等資本品往往在東道國進口構成中占較大比重。隨著加工貿易的發展，零部件、半成品等中間產品在東道國的進口構成中的比重也不斷上升。
國際貿易與國際直接投資日益融合及共同發展的趨勢
國際貿易與國際直接投資的規模同步快速發展。20世紀90年代中期以后，隨著國際直接投資增長速度的大幅度提升，國際資本流動達到了前所未有的水平，使之與國際貿易規模的差距正在不斷地縮小，二者之間的發展同步性特征得到進一步的強化。目前國際直接投資和國際貿易的總量增長已成為經濟全球化的兩大重要標志和表現。這表明國際資本不斷擴大的趨勢成為帶動國際貿易高速增長的原因，而國際貿易的高速增長又促使了國際直接投資的進一步擴大。
國際直接投資的產業流向與國際貿易商品結構的變化相一致。上世紀80年代中期以來，國際貿易商品結構發生了巨大變化，原材料、初級產品在貿易中的地位不斷下降，制成品比例不斷上升。在制成品貿易內部，高科技產品貿易成長速度比低技術產品成長快。國際直接投資的發展表現出的特點是投資方式開始從以產業結構轉換導向型和資源開發導向型投資轉為向技術創新導向型投資和產業國際轉移型投資，表現為研究開發和第三產業的對外直接投資額迅速增加，投資比例上升。
國際直接投資與國際貿易政策的相互結合。國際貿易與國際直接投資融合的趨勢在世界貿易組織的工作中已表現得越來越清楚。早在關貿總協定框架下的“烏拉圭回合”就已經將投資問題列入談判議程并達成了協議。在此輪談判中修改和補充的《關貿總協定1994》規則涵蓋了與貿易有關的投資措施問題，旨在進一步促進貿易和投資的自由化，以擴展國際貿易和跨國直接投資。
中國制造業貿易和投資關系研究
隨著中國企業綜合能力的提高，近年來中國企業跨國并購業務逐的增加，單筆項目的收購金額也越來越大。同年我國境內企業共買下278家德國企業?？梢钥闯?，跨國并購正逐漸成為我國企業對外直接投資的主要方式之一，但我國企業的對外投資仍處于探索嘗試的階段。
以對外直接投資的行業分布來看，從傳統制造業逐漸轉變為先進制造業。我國制造業對外直接投資的行業分布比較廣泛，13個大類基本都有涉及。由于國家產業政策的引導，以及國內制造業生產技術水平的不斷提高，我國制造業對外直接投資在行業分布上呈現出從傳統制造業逐漸向先進制造業轉變這樣一種趨勢。所謂傳統制造業，一般是指其生產需要消耗大量資源，生產技術比較落后的勞動密集型行業。近幾年來，我國對外直接投資的行業的分布上，通信設備、計算機及其它電子設備制造業等先進制造業己逐漸成為我國制造業對外直接投資的主要行業，但是據商務部統計，截止2007年底，紡織業、鋼鐵業、造紙、木材加工等傳統制造業在對外直接投資存量上占絕大部分。
國際直接投資的方式范文2
關鍵詞：對外直接投資；理論基礎：戰略
一、西方對外直接投資主流理論介評
在討論我國對外直接投資的理論基礎以前，很有必要先對西方對外直接投資主流理論予以簡單評價。關于對外直接投資理論，國外可謂眾說紛紜，但從學術淵源或其基礎來看，大體上可分為兩大體系，一是以國際經濟學，主要是以國際貿易理論為基礎的體系；另一個是以產業組織為基礎的體系。前者是宏觀分析，即從國民經濟的角度進行分析，其重要假設之一是完全競爭；后者是微觀分析，即從企業層次出發進行分析，其重要假設是不完全競爭，由于完全競爭假設與經濟生活的現實相距太遠，同時從微觀層次出發來研究對外直接投資行為更切合理論上和實際上的需要，故后者是西方對外直接投資理論的主流。從微觀方面來分析對外直接投資行為的理論，主要包括海默的壟斷優勢論、巴克利的內部化理論以及費農、約翰遜的區位因素理論等，這些理論都是單純從某一個方面來說明國內企業的對外直接投資動因，因此，都有一定的局限性。
二十世紀70年代末，英國里丁大學經濟學教授鄧寧在總結了這些傳統理論的基礎上，提出了著名的國際生產折衷理論，成為這些傳統理論的集大成者，二十多年來這一理論成了解釋西方國家跨國公司對外直接投資的經典與主流。
鄧寧認為，前幾種理論都是孤立的研究跨國公司的投資動因和行為機制，而實際上，直接投資只是跨國企業全部經營活動的一個有機組成部分，它是跨國企業實現全球戰略的重要手段和經營形式，但并不是唯一的手段和方式。鄧寧的國際生產折衷理論將壟斷優勢論、內部化優勢論和區位理論三者緊密結合起來，把跨國經營的決定因素概括為三類優勢，即所有權優勢、內部化優勢和區位優勢，并把這三類優勢的擁有程度作為壟斷企業跨國經營方式選擇的依據和條件。按照鄧寧的看法，跨國直接投資發生的充分條件是需要三個優勢同時具備，缺一不可。
客觀地講，雖然鄧寧的國際生產折衷理論的內容上只是一種“綜合”，沒有多少創新，但它吸收了各派理論的精華，運用多種變量來分析解釋跨國公司外直接投資能力，應該是合情合理的。困此相對其它傳統的國際投資理論，國際生產折衷理論具有較強的實用性。但是，國際生產折衷理論的適用范圍也具有一定的局限，該理論是根據西方私人對外投資行為提出來的，難以對發展中國家尤其是社會主義國家企業的對外直接投資行為做出科學的解釋。
1、該理論過分強調了跨國經營企業的既有優勢，即各種優勢必須同時具備，缺一不可。由于跨國企業是在與本國環境不同的東道國內動作，強調企業本身擁有某些優勢以抵銷跨國競爭的額外成本，是合情合理的。但是以鄧寧為代表的優勢論者強調只有三種優勢同時具備，一國企業才可能進行跨國投資，并且把這種認識從企業推廣到國家，這是不太吻合現實情況的，事實上，并不同時具備這三種優勢的發展中國家，已突破主流優勢論者的論斷，發展對外投資，而且不少發展中國家還直接向發達國家投資。這種現象給優勢論者以沉重的打擊，究其根源，優勢論者至少忽略了三點：一是企業跨國競爭的優勢具有相對性，而非鄧寧所說的絕對化；二是跨國經營企業的優勢具有動態性，即優勢可在企業進行對外投資中積累；三是這三種優勢具有互相替代性。
2、該理論的另一個缺陷，是來自理論視角來展開分析，抽象掉了投資企業同所在國家間的利益聯系。前面所述的優勢理論，基本上以企業作為不受國家任何直接干預的獨立主體為前提，這在一些實行自由企業制度的發達國家中可能是恰當的，但對于一些發展中國家特別是社會主義國家的國有企業，這種抽象并不恰當。在這些國家中，國有制企業的跨國投資不僅關系到企業自身的利益，也同國家利益息息有關。國有企業所進行的對外投資活動，通常也是國家貫徹特定經濟發展戰略的重要手段。因此，在分析跨國投資動因時，完全不考慮國家的利益追求，是不適當的。
二、我國發展對外直接投資的理論基礎
前面的論述表明，西方對外直接投資主流理論（國際生產折衷理論）過分強調了對外直接投資企業的既有優勢，這與對外直接投資的實踐是不相符的。作者認為，必須從這一理論的缺陷及其與現實的差異尋找突破口，來構建我國對外直接投資的理論基礎。
1、企業的競爭優勢是由多種因素構成的，并且優勢總是相對于同一市場中同一行業的其它企業而言的。在世界范圍內，從不同國家企業的總體實力對比上看，發達國家企業具有明顯優勢，但如果深入到具體行業看，不同國家的企業則又各有所長，從而各自有自己的相對競爭優勢。在對外投資領域，由于世界經濟發展不平衡，不同國家的企業在進入不同東道國市場，企業優勢對比的這種相對性就更為明顯。我國的某些制造企業在進入發展程度更低的國家時，其密集使用勞動和規模較小的設備和技術，就可能比發達國家先進但密集使用資金的企業更受歡迎。
2、作者認為，跨國投資企業的優勢具有動態性，即優勢可以在企業進行對外投資的過程中不斷積累。對外直接投資活動不僅是企業實現優勢的活動，也是企業在更大的范圍內尋求優勢、發展壯大自己的活動，對于一國企業而言，只要國外確實存在著可供自己利用的有利條件，而這種條件又是國內暫時沒有或不易取得的，企業就要通過對外直接投資來謀求這種優勢，國際上許多知名的公司，如豐田、可口可樂、雀巢等一開始都是在具有相對優勢的情況下，通過跨國經營才成長壯大的。發達國家的大企業可以用這些有利條件獲得發展的機會，使企業本身的規模和實力更為強大，目前我國規模較小的公司也同樣可以走出去，獲得和利用這些有利條件，實現從小到大的迅速成長，積累自己的優勢。
3、前面談到，國際生產折衷理論主要從微觀的角度來分析，它抽象掉了投資企業同所在國家之間的利益聯系，這是不適當的。目前，我國國有企業改革雖然取得了一定的進展，但是仍然還有很長的一段路要走。作者認為，發展對外直接投資，搞跨國經營不失為國有企業改革走出困境的一條新思路。
（1）成熟的市場經濟環境可以為國有企業提供現成的外部環境?，F代企業制度建立的關鍵環節之一不在于企業本身，而在于企業的外部環境，如規范的市場行為、成熟的法律框架、社會保障制度、發達的勞動力市場等。在國有企業中有相當一部分企業本身的經營效益并不差，但在不利的外部環境下卻不能得到真實的體現，從而也壓抑了其發展。發展對外直接投資、搞跨國經營可以使國有企業直接進入成熟的市場經濟環境，真正地顯示其效益，走上良性循環之路。
（2）企業的產品結構可以得到調整。國有企業整體效益較差的一個原因是產品結構不合理，在國內市場飽和的條件下無法繼續生存。海外經營可以使一部分產品向正在起步的發展中國家轉移，為國有企業提供新的發展空間。
（3）創新是企業發展與經濟增長的源泉。大力發展對外直接投資、搞跨國經營是一種全新的企業經營方式，從企業的原材料和半成品的供給到生產的工藝，方法和生產的產品以及它所面對的市場和企業生產的組織體系等方面都將面臨一次徹底的創新。這必將對我國的企業改革與經濟發展產生深遠的影響。
三、我國對外直接投資戰略選擇
目前，我國從事海外直接投資的主體有外貿公司、生產企業、工貿企業、金融性企業、服務性企業等多種類型。但總的來說，規模少而分散。而國際競爭是規模與實力的競爭，對外直接投資的主體往往是大型的綜合性跨國企業集團。為了適應日益激烈的國際競爭，我們應該積極發展具有海外投資實力的大型跨國企業集團。
1、大力發展實業型跨國公司。規?；瞧髽I參與國際競爭的條件之一。目前我國企業的規?；狡毡楹艿?。為此，我們應該通過政策傾斜、扶持等措施積極鼓勵國內企業的強強聯合，發展以大型企業為核心，融資本、生產、技術為一體的實力雄厚的企業集團，實現規?；洜I，并以之作為我國對外投資的主體。另外，要鼓勵已有的企業集團積極走出國門，開展跨國投資，以便迅速在國際市場上站穩腳跟、打開局面，在激烈的國際競爭中占有一席之地。
2、充分發揮綜合商社在我國對外直接投資中的重要主體作用。我國舊的統收統購的外貿經濟體制使得工業和貿易二者脫節。若用綜合商社的形式，將兩者聯合，使工業企業較強的投資生產能力和外貿企業擁有的國際營銷網絡及經營經驗相結合，再加上跨國銀行強大的金融支持，則可大大提高我國企業海外直接投資的能力。因此，綜合商社組織是我國開展跨國經營的理想的投資主體。
（一）投資方式戰略
1、我國今后一段時間的對外直接投資方式應以合資為主，靈活多樣。一個國家的自身經濟狀況從一個方面決定了它對外投資所應采取的主要方式。目前，我國是一個發展中的大國，自身資金比較短缺，在這種情況下發展對外直接投資，不同于發達國家的“資本過剩型”對外投資，相對來說，機會成本較大。為了更有效地回避和防范投資風險，更充分地利用東道國資源和勞動力等方面的優勢，享受更多的東道國投資優勢待遇，降低生產成本以及較快地占領東道國市場，選擇合資的方式對我們比較有利。
我國目前對外直接投資的主要目的和動機也決定了應以合資方式為主。我國對外直接投資處于起步階段，起點較低，與發達國家企業相比，我國企業的比較優勢，無論是從技術方面，規模方面，還是從體制因素方面來說，都不明顯，有的方面甚至還處于劣勢，這就決定了我國目前對外直接投資應以學習和獲取他國的先進技術和管理經驗，利用外資為主。以合資方式進行投資，有利于我們這一目標的實現，并且在學習和借鑒的同時，便于自身的發展和壯大。
當然，企業對外直接投資方式的選擇是由企業特定優勢、東道國的投資環境、企業的對外投資動機三個基本因素共同決定的。以上意見只是對我國海外直接投資方式的一個總的看法，具體到每一個投資項目，我們應該根據不同的具體情況靈活選擇、相機決策。
2、應該重視以實物出資的方式來發展我國的對外直接投資。我國國內正處于一個產業調整、結構轉變的時期，前一段時間由于盲目引進、重復建設、結構趨同等原因造成的國內產業內部過度競爭、生產能力過剩等現象將得到比較徹底的清理。在這一過程中將釋放出許多閑置的生產設備和其他資源，我們可以充分利用起來，選擇適合的國家和地區，以實物出資的方式發展對外直接投資。這樣不但促使了國內經濟結構的轉變，減少了浪費，而且通過對外直接投資的方式使其發揮出新的生命力。
3、應重視直接對外投資中的跨國購并方式。目前跨國購并已成為發達國家對外直接投資的一種主要方式，但我國對這種方式還不太熟悉?？鐕彶⒕哂衅渌顿Y方式不可比擬的優勢，在許多情況下，通過購并進入比新建更為優越。因此我們應高度重視這一海外投資方式，對其進行深入研究，并有選擇地加以靈活動用。
（二）地區選擇戰略
目前，從投資地區分布來看中國對外直接投資遍布世界134個國家和地區，但大多數集中在港澳地區，其次是美國、澳大利亞、加拿大、德國、日本等國。不難看出，投資過于集澳和發達國家，而忽視了最廣闊的市場——發展中國家。我國與發展中國家的政府關系較好，我國的改革開放政策在發展中國家影響很大，而中國企業又具有比一般發展中國家占比較優勢的技術、設備、原材料、要素等。在發展中國家投資，可以充分發揮我國企業的比較優勢，創造比較好的經濟效益。那么具體選擇哪些國家呢？作者認為一般應考慮下列因素：一是本地區、本行業的優勢與經濟技術條件：二是是否符合東道國規定的優先發展領域，能否享受優惠待遇；三是考慮利用當地資源和帶動國內商品出口的程度；四是能否做到投資少，見效快，共同受益；五是分析各國投資環境、考察項目的發展前途。
（三）宏觀支持戰略
對外直接投資并不是純粹的企業行為，政府有關職能部門要從戰略的高度來對待我國的跨國投資工作。
國際直接投資的方式范文3
關鍵詞：國際直接投資 國際間接投資 融合
一、國際直接投資和間接投資的傳統區別
哪里有能帶來足夠的利潤的投資機會，資本就有向哪里流動的趨勢，當這樣的機會出現在海外時，國際投資的發生就順理成章。像國內投資分為直接和間接一樣，國際直接投資也有這樣的分法：把錢交給別人使用然后拿利息的間接投資，自己管理資本、自己控制項目運作以賺取利潤的直接投資。
逐利的本性決定了資本擴張的必然。在自由競爭時期，資本主義擴張的主要手段是“商品輸出”，但作為掠奪資源輸出商品之輔助的對外投資也是新興資產階級熱衷的活動。它可以追溯到18世紀時期東印度公司、哈德遜灣公司等為進行掠奪性貿易而在殖民地進行的各種投資活動。到了壟斷資本主義時期，“過剩資本”的大量出現使得國際投資（尤其是以借貸為主的間接投資活動）大張旗鼓地展開，并把資本主義的生產方式帶到文明世界的每個角落。
二戰后，這種產業資本的跨國流動得到了更迅猛的發展，并表現出與傳統的資本流動迥然不同的特點。首先，二者最大的區別在于直接投資對國外企業控制權的要求。直接投資既全部或部分的擁有國外企業，又直接或間接的經營國外企業。而間接投資則很少涉及到這一問題。第二，從資本移動的形式上看，直接投資不只是單純貨幣形態的資本轉移，而是貨幣資本、技術設備、經營管理知識和經驗等經驗資源在國際間的一攬子轉移。第三，直接投資具有實體性，它一般通過投資主體在國外創設獨資、合資、合作等生產經營性企業得以實現；而間接投資則通過投資主體購買有價證券或發放貸款等方式進行，投資者按期收取股息、利息，或通過買賣有價證券賺取差價，其投資具有虛擬性。最后，由于直接投資直接參與企業的生產經營活動，其投資回報與投資項目的生命周期、企業經營狀況密切相關，通常周期較長，風險較大；而間接投資則更具流動性，風險也相對要小。
傳統的資本流動理論對這種日益流行的海外直接投資也越來越沒有解釋力。直接投資并不絕對的取決于東道國的利率水平，而且很多情況下東道國的利率并不高于母國利率。海默是最早注意到直接投資和間接投資之不同的西方學者，并開創性地提出了大型跨國企業之所以熱衷于海外直接投資乃其擁有東道國企業無法比擬的壟斷優勢，通過對外直接投資，他們可以充分地利用這些壟斷優勢，實現利潤最大化。英國學者伯克雷和凱森從內部化的角度解釋了這種直接投資行為，他們認為，海外直接投資是跨國公司為克服海外市場的不完全性（由于政府管制、信息缺失和不對稱、壟斷的市場結構等造成）而進行的內部化行為。鄧寧的折衷理論是有關FDI理論的集大成者，他認為FDI的進行取決于所有權優勢、內部化優勢以及區位優勢三方面因素。
二、直接投資和間接投資的融合趨勢
當理論界對直接投資和間接投資條分縷折地分而論之時，這二者的界限在實踐中卻并非同樣地涇渭分明。在越來越多的場合它們相伴相隨，有時甚至很難在它們之間劃出界線。這主要表現在以下幾點：
（一）資本市場的高度發達使大量對外投資行為既有直接投資的內涵，又有間接投資的手法和特點
在資本市場上，資產表現為以下四種基本形式：（1）現金資產：各種貨幣資產；（2）實體資產：表現為各種固定資產、流動資產、無形資產等生產資料；（3）信貸資產：各種債權債務；（4）證券資產：表現為股票、債券、商業票據和各種投資收益憑證等證券。實體資產的國際流動是FDI的本質特征，而間接投資則側重于其他金融資產的流動。然而在現代經濟中，實體資本的轉移必然大量的借助于各種金融資產的流動。當柯達投資于中國的彩卷行業時，它不是簡單地把生產線、管理人員、專利技術等搬入中國，而是通過股權投資、信貸安排、長期合同、現金流動等多種方式進行。隨著資本市場的高速發展，在金融中介和各種金融工具的幫助下，這四種資產的相互轉化變得越來越便利和快捷。從FDI的發起看，FDI中涉及間接投資因素的情況簡要列舉如下：
1.兼并收購（M＆As）在FDI中的比例越來越高，方式也日趨復雜。較之新建方式的直接投資，并購具有獨特的優勢：首先，它可以讓投資者在進入東道國市場的同時就消滅一個競爭者；而且，它可以讓投資者獲得公開市場上不易獲取的被收購企業的商標、技術、管理經驗、關系網、銷售渠道等等；并購方式建設周期短，使投資者可以迅速進入東道國市場，迅速擴展產品線和營銷渠道，從而有利于降低經營中的不確定性；并購方式還可以讓投資者利用東道國貨幣貶值、股市大跌、東道國企業面臨財務危機等情況廉價地獲取資產從事海外經營。
托賓（JamesTobin）的Q理論為投資者對并購或創建方式的選擇提供了理論解釋和指導。假設R1，R2分別為收購和新建兩種方式的投資收益率，C1，C2分別為兩種投資所須資本的成本。Q1=R1/R2，Q2=R2/C2，如果Q1>Q2，且Q1>1，則跨國公司應選擇收購方式進行投資，反之，如果Q2>Q1，且Q2>1，則跨國公司應選擇新建方式進行投資。
在這里，對跨國公司而言，對外投資，不論是間接還是直接，都可以被抽象為一種數字的決策。而對東道國來說，這種投資又具有間接投資的某些特點。從經營管理的控制權來看，很多情況下跨國公司只是部分地擁有被收購企業的控制權，同時，為了充分利用被收購企業的當地優勢，跨國公司對被收購企業的經營管理也并非面面俱到。從資源轉移的角度看，資源首先是通過貨幣資本的形式支付給被收購企業的原股東的，而隨著并購方式的日趨復雜，并購的支付方式可能是股票等有價證券。而其他技術、管理經驗等經營資源的轉移則視需要而定，有時這些資源并非由投資者轉向被收購企業，而是相反。當被收購企業在東道國是上市公司時，投資者既可以通過被收購企業每年的贏利收回投資，也可以通過出售其股票的形式收回投資。
2.少數股權投資。這種投資雖采用股權形式，但并不要求對受資企業的控制權，同時也有別于單純追求股票升值的間接投資。通常，它是企業間欲達成某種聯盟而采取的形式。隨著經濟全球化和科技的迅猛發展，如今的商業競爭比任何時代都要激烈、復雜，即使是像500強這樣的大企業也沒有能力在各個方面保持領先。為了在競爭中立于不敗，很多企業積極地在技術、產品、市場等方面尋求與同行乃至其他行業的優秀企業的合作，以求強強聯合，優勢互補。通過對對方進行股權投資（有時這種投資是相互的），可以在加強這種聯盟關系的同時保持各自經營管理上的獨立性。
3.從FDI的資金來源看，跨國公司海外直接投資的資金來源可以歸結為四個方面：（1）公司集團內部的資金。（2）母公司以外的母國資金，主要指母公司利用母國資本市場獲得的資金。（3）東道國當地的資金，主要指跨國公司利用東道國當地資本市場獲取的資金，或從東道國的合作伙伴處獲取的股東資金。（4）國際資金，指利用國際資本市場獲得的資金。從第二和第四種資金來源看，直接投資和間接投資只是一線之隔?？鐕镜闹苯油顿Y行為是由其母國乃至第三國的無數投資者的間接投資行為所支撐的。
4.從FDI的回收來看，傳統的直接投資是通過海外企業的贏利逐步收回，而在資本市場高度發達情況下，企業還可以利用各種資產證券化的方式轉移風險、收回投資，從而使得FDI在回收上要利用間接投資的回收手段。
（二）一些投資機構的國際投資行為往往兼有直接投資和間接投資的特征
1.國際資本市場風險大、技術要求高，能在這樣的舞臺上提供大量資金的多為商業銀行、投資銀行、保險公司、各種基金會等機構投資者。相對于個人投資者，它們的投資通常數額大，期限長，注重通過投資組合降低風險。傳統上，機構投資被認為是間接投資，但由于其投資規模龐大，為保證投資的安全性和收益性，它們通常與被投資企業有著非常密切的聯系，并常常作為戰略投資者成為被投資企業的一員。這又使得它們的投資具有直接投資的特點。它們雖不直接參與企業的經營管理，但時時監督著企業的運營狀況，并對企業的發展方向、利潤分配乃至一些關鍵人員的變動都有著重要的影響。另一方面，它們雖不會直接向企業提供技術、管理經驗等經營資源，但卻可以成為被投資企業獲取這些國際經驗的橋梁。
2.風險投資基金作為一種特殊的投資基金，更是兼具直接投資和間接投資的雙重特性，它以權益資本的形式向那些新興的快速發展的小企業（通常為高科技企業）提供創業資金。它是一種直接投資，因為它提供的是權益資本，而且常常占有風險企業的大部分股權；風險投資不僅為企業提供資金，而且提供技術上和經營上援助，幫助企業發展業務計劃，促成企業成長；風險基金在投資時必須對風險企業有全面的了解，從技術水平到產品的市場前景乃至管理團隊的綜合素質等，只有這樣，它才能對企業的發展潛力有適當的判斷。同時，它也是一種間接投資，因為風險投資的目的不是控股，也不是直接經營企業，而是通過資金和技術的幫助，促進受資企業的發展，從而使資金得到增值。受資公司的經營管理仍是由原管理層負責，即使風險投資者可能是大股東，原管理層也不必擔心失去企業的控制權；從風險投資的退出看，風險資本越來越多地通過企業上市、管理層收購、大企業收購等途徑退出，反映了其追求資本增值的本性；風險投資往往通過組合投資的手段同時投資于多家不同領域的風險企業，以降低風險。
國際直接投資的方式范文4
［關鍵詞］創新資本;國際直接投資;本質規律
［中圖分類號］F272［文獻標識碼］A［文章編號］1005-6432（2014）24-0037-03
1創新資本的涵義和特點
11創新資本的涵義
創新資本是通過創新及相關投資而凝結的企業創新才能,是企業不斷更新發展的創新理念、創新知識、創新技能、創新環境、創新品質等的總和。在本質上,創新資本是能夠帶來超額利潤的價值,是增強企業競爭力的一種新的無形資產［1］。作為創新才能的企業創新資本是一個有機整體,主要包括技術創新資本、管理創新資本、制度創新資本和市場創新資本。
12創新資本的性質
創新資本將會比其他資本更具有優勢,因為創新資本的運用,能不斷提高產品和服務的質量,為消費者帶來新的滿足,從而不斷提高企業的品牌價值。創新資本的結構和質量會影響創新資本的價值,越是完善結構的創新資本,其價值就越大；越是高質量的創新資本,其價值就越大。創新資本在不斷地運動過程中具有價值增值性,能夠實現企業利潤的最大化,增值性是創新資本的本質屬性［2］。
2國際直接投資的方式和特點
21國際直接投資的涵義
國際直接投資是指一國的自然人、法人或其他經濟組織單獨或一同出資,在其他國家的境內創辦新企業或增加資本擴大原企業或收購現有企業,同時具有有效經營權的投資活動。
22國際直接投資的方式
以投資者是否新投資創辦企業為出發點,分成創建新企業和控制外國企業股權；以分公司與總公司的生產經營方向是否相同為出發點,分成橫向型投資、垂直型投資和混合型投資。
23國際直接投資的特點
實體性：國際直接投資要求投資企業必須在外國具有企業實體,直接對各類經營活動進行管理?？刂菩裕簢H直接投資是直接獲得企業經營的權利,不同于間接國際直接投資,是通過間接參與控制企業經營管理而獲益。滲透性：國際直接投資表現為資本的國際轉移,能夠滲透于被投資國的每一個行業跨國性。國際直接投資的企業,主要是在其他國家進行投資,從而獲得利潤。
24國際直接投資的作用
241獲取先進的技術
從整個國際投資結構來看,投資企業由資本密集型向知識、技術密集型升級,需要將勞動力密集型產業向被投資企業轉移。因此,被投資企業應該抓住機遇,引進技術,加速工業化的發展。
242獲取先進的管理經驗
管理經驗是一種無形資產,它給被投資企業帶來直接影響和間接影響。直接影響主要指的是通過專門培訓,提高了管理者的經營能力和生產效率。間接影響主要包括投資企業給被投資企業帶來積極的示范效用和先進經驗。
243完善被投資企業的制度
通過國際直接投資,加強了國際間的交流,使得被投資企業的制度在不斷交流中逐步完善。
244開辟和擴大被投資企業的市場
在國際直接投資的過程中,被投資企業進入了國外市場,從而能夠在國外市場中參與競爭。
3創新資本與國際直接投資的關系
31創新資本下國際直接投資的理論模型
創新資本下國際直接投資的理論模型可以用函數來表示,函數中有兩種性質的變量：一種是創新資本本身,而創新資本本身又包含創新資本結構和創新資本質量兩個變量；另一種是創新資本需求。即：
國際直接投資=f［(創新資本結構,創新資本質量),創新資本需求］
國際直接投資與創新資本的結構、質量和創新資本需求都呈正相關,即當創新資本需求一定時,創新資本結構越完善、創新資本質量越高,則國際直接投資就越多；反之,則越少。當創新資本結構、質量一定時,對創新資本需求越大,則國際直接投資就越多；反之,則越少。
32創新資本條件下國際直接投資的原則
321國際直接投資必須是圍繞創新資本為主體的原則
未來是創新時代,創新資本又是進行國際直接投資唯一具有優勢的投資手段,其他投資手段都不如創新資本,擁有創新資本的企業在國際直接投資市場上就會具有競爭力,就會有更大的發言權。
322創新資本的結構與國際直接投資所獲得股份相適應的原則運用創新資本進行國際直接投資時,創新資本的結構會影響投資企業在國際直接投資市場上的競爭力,也就會影響投資企業獲取被投資企業的股份。
323創新資本的質量與國際直接投資所獲得股份相適應的原則創新資本的質量水平影響投資企業在被投資企業所占股份的多少,而投資雙方都想在投資中獲利,所以在進行國際直接投資時,必須要遵循創新資本的質量與國際直接投資所獲得股份相適應的原則。
4利用創新資本進行國際直接投資的條件與機制41運用創新資本提高國際直接投資競爭力的基本條件
企業有創新資本。因為只有當企業具有創新資本之后,才會有國際直接投資競爭力的可能。企業有創新資本的需求。因為只有當企業需要創新資本,那么擁有創新資本的企業才能夠投資成功,才會有提高國際直接投資的可能。完善的創新資本市場。因為創新資本是國際直接投資的投資手段,企業進行國際直接投資時,需要明確創新資本的市場價值,那么就需要有相應的創新資本評估機構和評估人員通過設定的指標體系,評價創新資本的價值,為投資雙方企業提供參考［3］。
42運用創新資本影響國際直接投資競爭力的評價體系
創新資本的水平直接影響到國際直接投資競爭力,所以需要對創新資本進行評價。創新資本評價體系包括企業創新資本水平、企業技術創新資本水平、企業制度創新資本水平、企業管理創新資本水平和企業市場創新資本水平。
企業創新資本水平=
國際（國家/同行業）先進創新資本的市場價值企業創新資本的市場價值
企業技術創新資本水平=
國際（國家/同行業）先進技術創新資本的市場價值企業技術創新資本的市場價值
企業制度創新資本水平=
國際（國家/同行業）先進制度創新資本的市場價值企業制度創新資本的市場價值
企業管理創新資本水平=
國際（國家/同行業）先進管理創新資本的市場價值企業管理創新資本的市場價值
企業市場創新資本水平=
國際（國家/同行業）先進市場創新資本的市場價值企業市場創新資本的市場價值
43運用創新資本進行國際直接投資的實現方式
首先,企業運用創新資本在外國創辦新企業,打開了外國經濟市場,為未來進一步國際直接投資打下基礎。
其次,企業運用創新資本增加對原有企業的投資,提升原有企業的創新能力,不斷地把創新理念、創新知識和創新技能運用到生產之中,促進企業的長遠發展［7］。
最后,企業運用創新資本對外國企業進行國際直接投資,通過合法的投資渠道和方法,獲取被投資企業的股份,最終實現控制被投資企業。
44運用創新資本進行國際直接投資的運行機制
運行機制之所以能夠發揮作用,是因為系統內各個因素是相互聯系和相互作用的,整個過程是動態的,出現問題能不斷協商解決,直到雙方都滿意為止。其機理如下圖所示。
運用創新資本進行國際直接投資的運行機制
5運用創新資本進行國際直接投資的方法
51了解創新資本的需求
在國際直接投資市場上,調查不同企業對技術創新資本的需求程度,因為需求的大小直接影響到國際直接投資。若需求越大,則占股份越多；反之,則越少。
52評價創新資本的水平
為了能夠更好地進行國際直接投資,投資企業對自身的技術創新資本進行評價。如果技術創新資本水平越高,則投資企業在被投資企業獲得股份就越多；反之,則越少。
53進行國際直接投資談判
在了解了企業對技術創新資本的需求,也評價了技術創新資本水平之后,就需要投資雙方企業進行談判。根據被投資企業對技術創新資本的需求、技術創新資本水平兩個指標,來商定投資企業能獲得多少股份。
6創新資本條件下國際直接投資的本質規律
61創新資本結構對國際直接投資的決定規律
創新資本結構是指企業擁有創新資本的數量構成。
從投資企業來看。企業創新資本結構越完善,與其他企業進行國際直接投資的能力就越強；反之,則相反。因此,投資企業的創新資本結構的完善程度,與進行國際直接投資的能力成正比。
從被投資企業來看。被投資企業的創新資本結構越完善,則對創新資本的需求就越少；反之,則相反。因此,被投資企業的創新資本結構的完善程度,與企業對創新資本的需求成反比。
62創新資本質量對國際直接投資的決定規律
創新資本質量是指創新資本的價值水平,包括國際水平創新資本、國家水平創新資本、行業平均水平創新資本等［4］。
從投資創新資本的企業來看。如果企業創新資本處于國際水平,則進行國際直接投資的能力最強；如果企業創新資本的質量居于國家水平,則能力較強；如果企業創新資本處于行業平均水平,則能力較弱；如果企業創新資本處于行業平均水平以下,則能力最小。
所以,投資企業的創新資本質量的高低,與國際直接投資的能力成正比。
從被投資創新資本的企業來看。如果企業的創新資本處于國際水平,則沒有創新資本的需求；如果企業創新資本的質量居于國家水平,則有較小的需求；如果企業創新資本處于行業平均水平,則有較大的需求；如果企業創新資本處于行業平均水平以下,則需求最大。
因此,被投資企業的創新資本質量的高低,與創新資本的需求成反比。
63創新資本對國際直接投資的整合規律
企業創新資本的結構和質量,決定其進行國際直接投資的能力。因此,企業必須使其創新資本在結構上和質量上,都是最好的狀態。這就是對創新資本整合的過程,也就是對國際直接投資整合的過程。
以投資創新資本的企業為出發點。創新資本的結構越完善、質量越好,運用創新資本進行國際直接投資的收益越大［5］；反之,則越小。所以,投資企業創新資本結構的完善程度、質量高低,與運用創新資本進行國際直接投資的收益大小成正比。
以被投資創新資本的企業為出發點。創新資本的結構越不完善、質量越低,進行創新資本整合的成本越高、難度越大、時間越長；反之,則相反。因此,被投資企業創新資本結構的完善程度、質量高低,與企業進行創新資本整合的成本大小、難度高低、時間長短成反比［6］。
參考文獻:
國際直接投資的方式范文5
一、轉軌國家對外直接投資的可能性與現實性分析
中國、俄羅斯以及東歐等轉軌國家已經經歷了20年左右的改革、轉軌，由計劃經濟向市場經濟的轉變取得了較大成果。由于所有制形式的轉變，使轉軌國家的國有企業改革取得了突破性進展，這為對外直接投資的發展奠定了基礎。
（一）與世界經濟、世界市場的溝通更進了一步
在計劃經濟向市場經濟過渡的過程中，無論是俄羅斯和東歐國家采用的激進式轉軌方式，還是中國采取的漸進式轉軌方式，都是這些國家與世界經濟加強聯系的過程。通過轉軌，這些國家在貿易、投資、金融等領域實行開放性的政策，逐漸融入全球化進程。在開放的同時，轉軌國家更多地了解世界各國和各地區的經濟狀況，包括各產業部門的發展趨勢、世界市場的需求、跨國企業的組織機構、資源配置、融資方式、企業文化等方面的特點以及跨國公司與東道國政府、社會、企業建立合作關系的方法等等。這些經驗對于轉軌國家開展對外直接投資是十分必要的。
（二）具備了對外投資的資金與技術能力
轉軌國家經過20余年的轉軌，呈現出經濟增長的勢頭，使轉軌國家具備一定的外匯儲備以及技術研發能力。在政府的鼓勵扶持下，有條件有能力的企業通過進行科學的規劃、穩妥地實施，應該能夠通過對外投資獲得收益。雖然從技術的總體水平來看，轉軌國家與發達國家仍有一定的差距。但是，在有些領域，轉軌國家的技術水平已經有了長足的進步，適合向發展中國家投資。
（三）加強了與世界多邊貿易體制以及區域經濟一體化組織的融合
中國于2001年加入世界貿易組織，俄羅斯正在積極爭取早日加入世界貿易組織，東歐國家于2004年成為歐盟的成員，這些努力使轉軌國家與區域經濟一體化、全球經濟一體化緊密地結合在一起。轉軌國家不僅可以對外進行間接資本輸出，而且可以進行直接投資；不僅可以在國際資本市場融資，而且可以通過國際資本市場并購外國企業。
二、 新時期轉軌國家對外直接投資的特點
（一）對外直接投資規模小
受自身經濟條件的限制，中國對外直接投資總額為113億美元，東歐國家對外直接投資額僅為23億美元。1994～1998年，俄對外直接投資總額約為49億美元。與發達國家相比，對外直接投資規模小，處于對外直接投資的起步階段。
（二）非資本過剩型的對外直接投資
西方國家的對外直接投資是由于資本要素豐裕，從而產生的將相對過剩資本向外轉移而進行的“資本過剩型跨國投資”。往往受資金不足困擾的轉軌國家不存在過剩資本，其對外直接投資也是有別于發達國家資本過剩型跨國投資的“一手抓積極吸引外資，一手抓大膽走出去”的非資本過剩型對外直接投資。
（三）整體產業素質偏低
發達國家的對外直接投資是在國內產業結構高度化的基礎上進行的。然而，轉軌國家改造產業結構的任務正在進行，整體產業素質偏低，對外直接投資的特點在于：對外投資不是由于國內產業結構高度化的發展，而是要通過國際生產體系的建立，來推動國內產業結構的高度化。因此，轉軌國家對外投資既要促進企業自身經濟收益的增長，又要帶動本國產業結構的重組和優化。
（四）行業分布以多種經營和傳統制造業為主
發達國家跨國公司的行業分布，相對集中于高附加值、高技術含量的產業。而轉軌國家的跨國公司，更多地集中于多種經營和傳統制造業。全球100家最大的跨國公司相對集中的電子、電器設備、化工、制藥與汽車行業，轉軌國家的比例較低，而多樣化經營所占比例較大，達22%。
（五）勞動密集型的海外投資項目所占比重大
全球100家最大跨國公司海外雇員的人均資產占有量為30.4萬美元，發展中國家50家最大跨國公司海外雇員的人均資產占有量為6.4萬美元。表明發展中國家跨國公司的海外投資項目，具有資本含量較少而勞動相對密集的顯著特點。
三、轉軌國家對外直接投資的效應分析
（一）對經濟增長的積極作用
1.有利于開辟國外廣闊的市場。對于少數技術實力較強的科技開發公司來說，通過直接投資可以轉移其技術優勢，克服國內市場成長緩慢、技術產品更新快的困難，并可以繞過貿易壁壘為國內區域飽和的產品尋求出路。海爾集團早在上世紀90年代開始積極向歐美各國直接投資，開辟生產基地，實現了投資帶動出口的目標。東南亞金融危機之中，海爾集團對外出口不降反升。1998年，海爾出口創匯達到7675萬美元，比1997年增長了36%。
2.有利于利用國外資源。資源短缺束縛著轉軌國家經濟的發展。通過對外直接投資，企業可以直接從國外市場獲得各種短缺資源，從而促進企業的健康發展，促進轉軌國家經濟的發展。1985年以來，中國先后在美國、加拿大、巴西、新西蘭、澳大利亞和西非等國的林業、漁業和礦產資源業進行直接投資，以較低的成本獲得了數量可觀的自然資源，為國民經濟的發展做出了一定的貢獻。
3.有利于促進產業結構的升級與優化。鄧寧、維農、小島清等經濟學家認為：通過對外直接投資的方式將技術已經成熟或已標準化的生產過剩能力的產業和已失去競爭力的“邊際產業”轉移到國外，可以為新興產業提供更大的發展空間來實現產業結構的優化和升級。上世紀90年代中后期以來，中國經濟開始由賣方市場向買方市場轉變。2000年官方數據表明：供大于求的商品占80%，供求基本平衡的商品占18%，供小于求的商品僅占2%。 在這種情況下，通過對外直接投資的方式，將部分生產基地轉移到經濟發展水平相近或更低的發展中國家，可以有效地消化過剩的生產能力，從而為發展新興產業提供更大的發展空間。
4.有利于帶動技術進步。在知識經濟時代，最具有決定性意義的生產要素是技術、知識和信息。通過對外直接投資轉軌國家可以直接吸收國外先進的科技成果，提高自身的技術創新能力，把先進科技和低廉勞動力的優勢結合起來，形成更大的競爭優勢，從而縮小與發達國家的差距。一方面，通過對外直接投資，便于搜集國外經濟信息，為技術創新創造條件。另一方面，在發達國家并購高新技術企業，或者與當地擁有先進技術的高新技術企業合資設立新技術開發公司，雇用當地工程師、科研人員、管理人員和熟練工人，利用當地的技術設備，可以直接吸收許多在國內難以獲得的先進技術和管理經驗。
（二）對國際收支均衡的影響尚未凸現
大體看來，目前對外直接投資不會給轉軌國家的國際收支造成太大影響，原因有二：其一，轉軌國家的對外投資規模較小。從中國的現狀看，截至1999年底，根據外經貿部提供的統計資料，中國對外直接投資存量僅為31.74 億美元，平均每年僅為1.51億美元。由于對外直接投資額較小，而且其中有相當大部分是通過實物資本和無形資產形式流出的，所以中國的對外直接投資對中國國際收支的影響的確不大。其二，與對外直接投資相比，轉軌國家引進外國直接投資規模巨大。雖然對外直接投資導致一定程度的資本流出，但引進外國直接投資將導致更大規模的資本流入。根據中國外經貿部提供的統計資料，截至1999年底，中國的國際直接投資流入存量為流出存量的96.8倍，如此大的流出、流入差距使得對外直接投資不足以影響國際收支的平衡。
雖然從現狀來看，轉軌國家的國際收支不會因對外直接投資而導致惡化，但是，對外投資額將在經常項目的收支中占有一定的比例，轉軌國家的對外直接投資將對經常項目平衡發揮越來越大的作用。對外直接投資發展的嚴重不對稱會加劇經常項目赤字，使國際收支惡化，成為引發金融危機的重要因素。在轉軌國家制定發展戰略的時候，應該借鑒東南亞國家的教訓，避免出現連續的經常項目赤字。這些國家出現經常項目持續赤字的主要原因之一，是收入項目和服務項目出現了連續逆差。馬來西亞、泰國、韓國的收入項目赤字主要是由于直接投資和間接投資流入流出嚴重不對稱引起的。投資不對稱導致投資利潤支出大于投資利潤收入，引起收入項目連續逆差。此外，有些轉軌國家過分強調外來的直接投資，注重外商在本國投資規模的不斷擴大，大量游資引入增加了金融風險。而本國對外直接投資、間接投資則發展緩慢，投資收入逆差不斷擴大，由此產生了許多潛在的風險和國際收支逆差的壓力。
四、結束語
盡管轉軌國家對外直接投資給本國經濟發展帶來了積極的效應，但是由于諸多問題依然沒有從根本上解決，造成了轉軌國家對外直接投資的很大局限。這些問題主要表現在：
（一）資本項目的開放以及鼓勵投資自由化的政策會導致本國經濟發展所需資本不足
俄羅斯已經出現了此類問題，轉軌10余年來，由于國家監管不力，導致外流資金多達3000多億美元，嚴重影響了本國經濟的發展。
（二）缺乏全局性對外投資的總體規劃
目前為止，轉軌國家還沒有制定大力支持對外投資的政策與規劃，既沒有重點扶持的對外投資的行業，也沒有重點扶持的企業。對于國內企業之間、地區之間的海外發展合作也缺乏明確的政策措施。沒有對外投資的指導原則和具體實施措施，使國內企業的跨境發展面臨政策上的障礙和投資誤區。
（三）缺乏相應的配套服務機構
跨國并購是“財力與智力的高級綜合”，需要企業與金融機構、律師機構等服務機構的配合。投資銀行可以為企業尋找目標企業，進行財務分析，提供收購的參考性意見，并為企業的跨國并購提供融資幫助與建議。律師事務所可以向投資企業提供東道國政治和經濟上的法律法規文件，參與企業投資談判并幫助制定投資合同。但是，轉軌國家的服務業發展落后，能提供此類服務的機構屈指可數。因此，制約了轉軌國家的對外投資。
（四）缺乏管理跨國公司的人才
從資本市場上購并國外企業僅僅是企業海外發展戰略的第一步，對購并的企業如何進行有效管理則是關系購并后企業經濟效益的首要問題。國內應該派出不僅具有很高專業水平，而且精通外語、掌握當地的法律規范、風土人情的“復合型”人才，這對于海外子公司的運轉是極為重要的。而轉軌國家的人才培養并沒有未雨綢繆，所以在對外投資的同時，人才匱乏是跨國并購企業面臨的普遍問題。
（五）產業結構的比較優勢不具備
國際直接投資的方式范文6
關鍵詞：外商直接投資；經濟發展方式；河北省
中圖分類號：F127 文獻標識碼：A 文章編號：1003-3890(2008)03-0091-05
發展觀和自然條件、社會條件共同決定發展方式。黨的十七大報告突出地強調轉變經濟發展方式的要求，是對經濟發展規律認識的深化，是解決目前經濟發展中所面臨的各種突出矛盾和問題的根本途徑。河北在經濟發展方式轉變中，面臨著艱巨的挑戰。與此同時，河北省利用外商直接投資的規模逐年增大，1987年到2007年9月份，河北省實際利用外資額累計達191.68億美元，其中外商直接投資的比重平均達75％左右；尤其是近幾年，實際利用外資額以每年20％以上的速度遞增。根據錢納里的“兩缺口”理論，外資作為一國國內儲蓄的有效補充，能彌補國內建設資金的不足，加速資本積累；同時外資的流入能促進技術進步、提高綜合生產率，帶動產業升級，促進資源的優化配置等、因此，外資特別是外商直接投資的良性發展對一個國家或一，個地區的經濟發展有著重要的意義，合理利用外商直接投資能有效促進河北經濟發展方式的轉變。
一、更新利用外商直接投資的理念
改革開放以來，在各種因素的推動下，河北省生產總值有了迅速的增長，在推動河北生產總值迅速增長的諸因素中，大規模利用外商直接投資起到了越來越重要的作用，1985―2005年河北省外商直接投資每增長1％帶動GDP平均增長0.037％。但是，經濟增長的負面效應太大：環境污染，資源浪費，產業結構不合理，地區差距拉大等等，其中，外商直接投資也難咎其責。因此外商直接投資是一把“雙刃劍”，河北省必須改變利用外商直接投資時“重數量、輕質量”的思想，必須把利用外資引導到推動經濟發展方式轉變的軌道上來。具體說來，要看利用外商直接投資在促進河北經濟增長的同時是否使河北生態系統受到壓力并可能導致經濟、社會與環境的不和諧；要看利用外商直接投資在提高河北生產總值的同時是否會出現二元收入結構而使貧困人口增加，是否出現效率提高與就業水平上升的矛盾與沖突；要看利用外商直接投資在提高河北社會生產力水平的同時是否導致對局部地區、局部產業的不適當刺激而使產業結構及地區布局失衡，是否導致對河北民族工業發展的窒息而阻礙產業結構的正常的升級換代進程；要看利用外商直接投資在促進河北經濟發展國際化的同時是否導致國際貿易、國際金融等國際經濟領域的經濟風險上升而使河北經濟發展的穩定性受到沖擊；要看利用外商直接投資是否促進了科技進步、社會穩定、社會福利水平的提高以及國際政治經濟環境的和諧穩定等?？傊?，意識是行動的先導，河北省應該在科學發展觀的指導下，根據全國利用外商直接投資的計劃和本地區的經濟發展實際情況，制定和實施本地區利用外商投資的計劃，調控本地區吸收和利用外商投資的規模、結構等，把合理利用外資作為推動經濟發展方式轉變的重要手段。
二、加強對外商直接投資的資源環境監管
河北省經濟總量在全國居第6位，但工業粉塵等排放量卻位居全國第3位，污染問題特別突出。能源、鐵礦石自給率很低，資源約束問題也相當嚴重。而近年來，河北省產業發展的主體趨勢是重工業化加重，2006年鋼鐵、裝備制造、石油化工、食品、醫藥、建材、紡織服裝七個主導行業增加值占工業增加值的78.4％，對河北省工業生產增長的貢獻率為86.0％，其高耗能產業在全社會固定資產投資中的比重占40％左右。因此，發展循環經濟促進節能減排降耗是河北省轉變經濟發展方式的重要舉措。然而。一些發達國家的跨國企業為了逃避本國的管制和節省污染物的處置成本，往往會有意識地通過對外直接投資方式把一些消耗資源多、污染嚴重的傳統產業轉移到發展中國家，使其生態環境遭到破壞。同時，發展中國家在引進外商投資的過程中所造成的“污染轉移”問題也與發展中國家缺乏環境保護意識、缺乏對引進外商直接投資效益的全面評價、缺乏嚴格的環境管理保護措施有關，以至于以嚴重的環境污染為代價去追求單純的經濟增長和獲取暫時的經濟利益，給本國造成了環境公害或資源的過度消耗，損害了本國經濟的長遠利益。
因此，河北省要實現可持續型經濟發展方式就必須加強外商直接投資監管力度，對外商直接投資項目的投資準入進行嚴格的審查，積極杜絕不利于河北生態環境和經濟可持續發展的外商投資項目。傳統的審查內容主要包括投資的比例、投資的性質、目的、動機以及可能給東道國經濟發展所帶來的影響等。在這里，必須追加以下重要內容：嚴格遵循國際環境保護公約，禁止外商通過直接投資途徑將受控物質的使用和生產向河北轉移；建設和健全國內省內環境保護立法，消除外商基于環境政策執行成本的差異而進行的污染密集型產業向河北轉移；對涉及自然資源開采的外商直接投資項目進行項目可行性分析時，資源價格的制定除了反映其開采與獲取成本之外，還必須同時反映與開采、獲取、使用相關的環境成本以及由于資源的使用而造成的對未來效益損失的使用者成本，以此來科學評價該項目真實潛在的經濟效益。
三、合理引導與調控外商直接投資的產業投向
目前，河北省外商直接投資的產業投向具有以下不合理的地方：第一，外商直接投資的產業投向總體結構不合理，第一產業所占比重極低，而第二產業在1998-2006年間累計實到外資金額約70.833億美元，占全省的87％。第二，外商直接投資第二產業結構內部不合理。外商直接投資在一般加工業過多，而投向基礎產業、基礎設施部門的較少。外商直接投資勞動密集型產業較多，而投向資金密集型產業較少。外商直接投資一般性技術比較多，不少還屬于低層次技術的重復引進，而投向技術密集型和高新技術產業的比較少。第三，第三產業所占比重較小，雖增加較快但內部結構很不合理。在第三產業內部，投向基礎設施部門如交通運輸、通訊、地質勘探等部門，以及文教科衛等現代服務業部門的外商直接投資比重小，而投向預期效益好、風險小、見效快的房地產、商業、社會服務業的比重上升迅速，成為投資的熱點。外商直接投資產業投向結構不合理導致需要重點支持和發展的產業依然滯后，而對于需要限制的產業則繼續快速增長，因此，河北省對外商直接投資的產業投向進行宏觀調控已刻不容緩，必須充分發揮外商直接投資在推動產業升級方面的積極作用。
河北省根據自身經濟發展的特點和產業優化升級的目標，對外商直接投資的產業導向應該從以下幾個方面進行：第一，鼓勵外商直接投資改造傳
統農業，發展現代農業，加快農業現代化進程。通過利用外資，積極引進和吸收國外農業精深加工、綠色食品、農業生物等先進技術以及良種資源和現代經營管理方式。爭取組建中外合資的現代化農業企業集團，并以重點企業為龍頭，推進農業產業化、市場化；第二，充分發揮河北省資源、市場、存量資產的比較優勢，抓住世界性產業結構調整和國際間產業轉移的規律，利用外商直接投資改造、提升傳統產業，特別是鋼鐵業、裝備制造業、石油化工業三大戰略支撐產業；第三，引導外資加入發展信息產業的隊伍，使信息產業盡快成長為河北省第四戰略支撐產業。以軟件和信息技術應用為重點，以與國外大公司戰略合作和大項目建設為突破口，大力發展數字通訊設備、數字化整機、新型顯示器件、集成電路與新型電子元器件、專用電子設備；第四，大力吸收外商直接投資發展第三產業特別是現代服務業，加大力度推進金融、保險、電信、證券業等行業的對外開放。吸收國外先進的行業技術和管理經驗，在組織模式、投資管理、籌集資金、人才使用等方面盡快與國際慣例接軌。鼓勵外商直接投資參與旅游景區景點開發，興辦中外合資旅行社，全面提升旅游產業的水平。加快教育、醫療、文化體育等社會事業利用外資的步伐，創造條件吸引外商獨資、合資合作興辦國際學校、醫院診所、職業培訓中心、大型文化體育設施等。抓住國際服務外包發展機遇，進一步完善鼓勵服務外包產業政策，積極創造服務環境，培養專業人才，進而推動全省的服務外包工作。
四、促進外商直接投資的技術溢出效應
2005年河北省科技活動產出僅優于貴州、內蒙古居全國第29位；高新技術產業化居全國第28位，高新技術產業增加值占工業增加值的比重為2.94％，居全國第26位?？梢?，河北省經濟發展中的科技含量不高，科技創新能力較弱。而河北在能源資源約束強化和低成本競爭優勢逐步弱化的情況下，只有將發展建立在科技進步的基礎上，經濟發展才有后勁。1985―2005年20年間河北省當年的外商直接投資對本年技術水平的貢獻彈性為0.107，因此，河北省在立足加強自身自主創新的同時，要采取積極的措施促進外商直接投資企業的技術溢出效應，共同推動河北由投入主導型經濟發展方式轉變為創新主導型發展方式。
外商投資企業的技術溢出效應可歸結為三類：(1)國內企業以供應商的身份和外商以高質量產品用戶身份結成長期交易關系，從而獲得外商較全面的技術支持以及售后服務和技術培訓。這對于東道國企業改進生產工藝、提高生產技術水平、加強新產品開發有著積極的作用；(2)受雇于跨國公司的當地員工，由于人員流動也會產生技術溢出效應；(3)在有效競爭機制下，跨國公司的進入會對國內企業產生示范效應，當地企業通過模仿和改進也可實現技術進步。因此，促進外資企業與省內企業的產業關聯度將是河北省今后制訂引資政策的核心目標，而且產業關聯不僅僅局限于原材料、零部件采購等后向關聯，而且要加強省內企業與外資企業在技術研發、產品創新方面的前向關聯。同時應該大力發展高新技術園區，增強產業配套設施，發揮聚集經濟的功能，積極支持外資企業進口河北零部件，從而使關聯產業發展的外資溢出效應得以更好地發揮。其次，河北省應該大力引進有利于中國企業自主創新的項目，控制外商獨資經營的比重，保證合資企業的力度，對于那些技術含量小的項目和不予轉讓技術的項目予以一定的限制，實現引進外資與推動中國企業自主創新相結合的目標。再次，人力資本存量是促使產生外溢的重要因素，因此，河北省應該切實把培養和吸引高素質涉外人才作為一項重要戰略，高度重視人才培育，提升河北省人力資本水平，引導人才雙向流動，促使技術溢出。
五、提高外商直接投資的區域投向調控水平
2006年河北省實際利用外商直接投資排名前4位的依次是唐山、石家莊、秦皇島和保定，其中唐山占河北全部利用外資的24％；石家莊占河北全部利用外資的20％；秦皇島約占13％；保定約占10％。這與河北省各地區的經濟發展水平基本一致。而河北省經濟不發達地區，如張家口外商實際利用外資額僅占全省的2％?？梢姡捎诤颖备鞯亟洕l展存在的差異，導致外商投資地域分布不均衡。跨國公司從事對外直接投資是為了滿足企業自身的利益和發展需要而進行的，因此，對外直接投資必然會選擇在能保證其投資利益的區位。東道國區域發展不平衡的客觀存在，區域內部各個地方投資環境的差異和優劣，必然導致外商投資在區位選擇上的差異，從而出現外商投資在區域內部空間布局上的差異。
在河北經濟發展方式的轉變中，應從非協調型經濟發展方式轉變為協調型經濟發展方式，因此我們還應該利用外商直接投資來平衡區域發展。在外商直接投資的區域布局上，應該從幾個方面著手：第一，要充分發揮河北經濟開發區和河北高新技術開發區在吸引外商直接投資中的帶動作用。加快經濟技術開發區建設，充分發揮開發區的示范、輻射和帶動作用。各開發區應根據各自特點，圍繞自身優勢產業集群的形成，確定龍頭項目，積極引進關聯度大、產業鏈長的投資項目，提高產業積聚度，使之成為河北對外開放的前沿和利用外資增長最快的地區。第二，河北省應充分利用其獨特的“兩環”區位優勢和京津冀經濟圈強大的市場輻射能力和完整的產業基礎，加快形成城市化集聚效應、產業集聚效應(包括產業前向和后向關聯、勞動力集聚、企業家集聚效應)等。以曹妃甸崛起為契機，加快秦皇島、京唐、曹妃甸、黃驊港四大港區建設，謀劃一批項目，重點對外招商，盡快形成布局合理的港群體系和周圍相關配套服務體系，進而帶動全省經濟發展。河北省又是華東、華南和西南等地區連接“三北”地區的樞紐地帶和商品流通的中轉站，也是“三北”地區的重要出海通道。憑借四通八達的運輸系統，直接輻射東北、西北和華北市場，是外商開拓內地市場的必爭之地。河北要充分利用這一優勢，形成外商直接投資的集聚效應，促進外商直接投資的進入和“路徑依賴”的良性循環。第三，要鼓勵吸引外商對河北省不發達地區的投資。對在張家口、承德等貧困地區投資的國家鼓勵類外商投資項目，可以在河北省的管理權限內參照執行國家有關西部開發的優惠政策。第四，指導各市縣建立項目庫和充分利用吸引外資的優惠政策，大力推進各市縣對外開放和利用外商直接投資的力度，充分發揮外商直接投資對轉移農村剩余勞動力，加快城鎮化建設，縮小地區差距和貧富差距的推動作用。
六、調整外商直接投資的投資規模和來源地結構
河北省位于中國外資聚集的東部沿海地區，但無論從外資企業個數還是累計吸引外資金額來看，河北省數據均遠低于東部沿海各省的平均水平。20世紀90年代以來，在國家政策的鼓勵下，外商在華直接投資的區位選擇上有了明顯的變化，即從原來最密集的珠江三角洲地區沿?！氨鄙稀?。盡管大趨勢
如此，河北省實際利用外商直接投資占全國的比重卻在不斷下降，到2005年外商直接投資仍未達到河北GDP的1/10。另外，河北省外商直接投資的來源地結構單一，以1989-2004年累計實際利用外商直接投資金額排位，前8位依次為香港，共計48.46億美元，約占36％；其次為日本，累計13.91億美元，約占11％；第三為美國，累計11.48億美元，約占9％；第四為臺灣，累計7.49億美元，約占6％，以下依次為德國、英國、加拿大、法國。
有鑒于此，河北省必須把優化利用外商直接投資規模和來源地結構同轉變經濟發展方式結合起來，應從國民經濟發展的整體利益出發，根據經濟發展目標、經濟結構和產業結構調整的要求，以及地區的消化能力，加強自身建設，改善投資環境，大力吸收外商直接投資，擴大利用外資的總體規模；同時又要避免部分部門和地區為了追求政績而極力擴大引進規模，互相攀比，競相出臺優惠政策，不講質量、盲目引進、重復引進而造成的產業結構趨同資源環境代價過大等現象，制定和實施利用外商直接投資的計劃，從而將外商直接投資的規?？刂圃诤侠淼乃缴?。在這個過程當中，要配合實施引資多元化戰略，形成外商直接投資的競爭效應，防止其形成壟斷，促使其輸出更多的先進技術和管理經驗。具體而言，首先應該在繼續吸引原有香港外商直接投資的基礎上，重點加大吸收歐美等其他發達國家和地區投資的力度，特別要利用河北省地緣優勢，積極擴大吸收日韓直接投資的規模。其次，積極吸引跨國公司來河北投資，特別是世界500強企業來河北投資，提高利用外商直接投資的質量和水平。以北美、日本和歐盟為主體的發達國家是當今國際直接投資的主導力量，其對外直接投資不僅規模大，而且技術含量高，其投資主體一般為大型跨國公司。通過擴大吸收這些發達國家的高質量的外商直接投資規模，對河北內資企業技術和管理水平的提高具有重大的推動和示范效應，有利于河北經濟實現良性持續發展。
七、創新利用外商直接投資的方式和渠道
