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國泰基金范文1
淡化經濟增長 看多成長行業
農銀匯理基金認為，市場在經濟層面沒有失速的風險。目前主要下行動力是地產，隨著政策的放松，無論是否大周期下行，短周期仍會逐步企穩回升，雖然地產新開工和投資滯后，但失速的風險暫時消除；其次，無風險利率下降和風險偏好提升仍能持續；最后，低滲透率的行業很多，機器人、金融IT、智能家居、智慧醫療。
另外，那些白馬成長性行業和公司，比如營銷服務、環保、影視、細分醫藥成長等，雖然市值超過了百億元，仍遠未到成長的天花板。目前創業板權重股整體并未進入低估值陷阱。
萬家基金：
改革預期效果邊際遞減
數據顯示，國內大部分中觀行業的景氣趨勢仍是正常的旺季環比改善，比如：煤炭、水泥、鋼鐵的價格在前一周均現上漲，另外，地產銷量數據基本企穩，但也未見明顯改善。全國各行業景氣狀況較弱，但未進一步惡化。
萬家基金認為，此輪行情的關鍵推動力就是改革預期，預計10月行情的效果會邊際遞減。至于政策繼續寬松的刺激，地產政策基本上已經完全放開，進一步寬松比較難。近期市場經歷了小幅反彈，隨四中全會和滬港通開閘臨近，我們對市場持謹慎態度?？申P注藍籌，醫藥、軍工，主題上關注國企改革。
東吳基金：
A股仍維持結構性行情
東吳基金認為，A股仍將維持結構性行情，投資者可重點關注滬港通正式啟動以及各領域改革的進展情況?？沙掷m聚焦改革和轉型的時代主旋律，關注政府深化改革和經濟結構調整帶來的投資機會。
東吳基金強調自下而上選股，并積極尋找行業景氣周期向上，符合政府深化改革和經濟結構調整方向，能夠享受制度改革紅利，具有很強外延預期和轉型預期的品種，諸如油氣、醫療、文化、新能源、環保、金融、軍工、信息安全等行業。
把握機會布局主題投資
國泰基金范文2
TMT產業長期可關注
對于TMT行業四季度以來的歷次波動，景順長城基金表示早有預料，并認為前三季行情精彩，四季度預計波幅加大，但以互聯網為核心的TMT產業長期仍然值得關注。景順長城基金認為，TMT行業在上網帶寬和終端硬件水平快速提升的推動下進入了一個新的發展階段，中國在通信設備、終端和元器件制造、內容和應用等環節的競爭力都在不斷提升。這一發展趨勢為我們提供了眾多投資標的。對于經濟增速的放緩，他們認為中國經濟增速有所放緩是主動調控的結果，為改革和轉型爭取時間和空間。
中郵基金：
精選醫藥和消費個股
中郵基金表示，創業板在四季度不確定性會更多一些。但他們認為，成長股未來的核心是分化，即便出現較大調整，也依然相信那些具有良好市場空間和出色競爭實力、業績能夠持續保持快速增長的公司股價，未來也能夠持續性創出新高。醫藥和消費是長期看好的板塊。中國的人口基數和年齡結構決定了未來行業成長空間較大。但醫藥板塊前期漲幅也過大，同時又有負面政策影響，也需要時間消化和調整；消費股今年主要機會在白酒以外的食品飲料行業，比如奶制品，目前股價也并不便宜?？傮w講，長期看好，短期謹慎，需要精選個股。
國泰基金：
關注低估值及技術創新
對于未來的宏觀經濟，國泰基金認為弱復蘇的局面仍將持續。隨著新一屆政府不斷深化改革，舊的增長模式在未來將受到較大的挑戰，政府把更多地精力將投放在市場效率改善，民生、生活環境等的提高。并表示未來一段時間內結構性行情仍將存在。將繼續重點配置符合經濟轉型、技術創新、品牌消費等的方向與行業。不過隨著今年以來的大幅上漲，短期來看這些行業中估值相對較高。將保持適度謹慎，仔細甄別，耐心尋找更好的買入時機。與此同時，也會關注那些估值更為合理，受益于技術創新的傳統行業與公司。
廣發基金：
國泰基金范文3
反彈或將至明年一季度
近期，A股在急劇下跌后迅速反彈，輕松收復2000點整數關口。新華基金認為，目前A股市場不再恐慌，活躍度明顯上升，為之后的行情積蓄力量，持續反彈行情有望延續到明年一季度。
回顧最近一周，建筑建材、非銀行金融、農業、地產、汽車等行業板塊漲幅領先，食品飲料、家電、餐飲旅游、醫藥、傳媒等行業板塊表現落后?？傮w而言，周期板塊完勝消費板塊。新華基金認為，一個穩定低速增長行業，市盈率一旦到10倍以下，泡沫已經被充分擠出，股價難有下跌空間，價值股的基本特征充分顯現出來，目前A股各行業一線龍頭企業基本上都達到了價值股的基本衡量標準。從為明年一季度行情布局的角度看，最看好新型城鎮化、流動性改善、經濟復蘇大邏輯下的周期股，優選房地產、汽車、建材、有色四個行業。
南方基金：
經濟復蘇 股市將回升
南方基金近日2013年年度投資策略報告稱，預計明年，我國經濟將面臨L形復蘇，經過五年多的調整，整體估值水平已經降到了歷史最低點，A股中長期投資風險正在下降，關注結構性行情、優選個股是當前最佳投資策略。
對于市場，南方基金表示，經過五年多的調整，市場基本消化了大小非解禁的壓力，通過重心不斷下移實現了全流通，整體估值水平已經降到了歷史最低點。A股中長期投資風險正在下降，以QFII、社保、保險等為代表的長期資金正在加大入市規模。雖然后市仍將繼續探底，再創新低，但下跌空間已不大，跌破1664點的可能性微乎其微。操作上，關注結構性行情、優選個股仍是當前最佳投資策略。投資者可以通過定期定投的方式獲得較低的建倉成本，等市場回升時兌現收益。在投資品種上，可以關注估值低、市值適中的二線藍籌板塊。
國泰基金：
短期經濟將小幅改善
11月份宏觀經濟數據近日陸續公布，國泰基金認為，短期經濟將呈現小幅改善的格局，未來地產和基建投資將成為支撐增長的主要動力。
國泰基金表示，總體來看仍呈現企穩回升態勢。隨著施工旺季臨近尾聲，投資增速的回升勢頭有所放緩，PPI本月環比也再次轉負。房地產投資的回升和消費增速的平穩是數據中的亮點，也是支撐經濟增長的主要力量。
但在企業普遍降薪裁員、居民收入預期下行的背景下，國泰基金認為消費很難成為帶動經濟大幅回升的動力，更多將呈現后周期的屬性。未來地產和基建投資將成為支撐增長的主要動力，但同時可能對民間制造業投資造成一定的擠出效應，因此投資增速也較難出現整體性的大幅回升，短期經濟將呈現小幅改善的格局。
交銀施羅德：
未來CPI或處溫和區間
國家統計局最新公布的11月居民消費價格指數CPI數據顯示，11月CPI同比增長2%，創五個月來最高位，重返“2時代”。交銀施羅德基金分析表示，接下來幾個月CPI總體上預計仍處于相對溫和的區間，明年通脹雖有一定壓力，但預計構不成大礙。
國泰基金范文4
9月3日，國泰基金公告稱，旗下基金金鑫封閉將在9月15日終止上市，然后變更為國泰金鑫股票型證券投資基金，在9月22日～10月17日對公眾開放集中申購。這是今年13出“封轉開”大戲的第10出。值得一提的是，基金金鑫封閉，2014年年初因業績出眾被晨星評為年度最佳，基金經理王航也榮獲2014年晨星封閉式基金獎。諸多光環，也使得這出大戲格外讓人期待。
“感謝15年來投資人對我們基金的長期信任，展望未來，我們將堅持自己的投資風格，力爭在傳承的基礎上實現再突破，為持有人再創好的回報。”明星基金經理王航通過《投資者報》寄語新老投資人。
15年自證主動管理能力優秀
“見一葉落而知秋之將至，掬一杯水而知江河之清?！比绻f古人的這個看法確實有其道理的話，那么，基金金鑫用15年的時間向持有人證明了自己的優秀。
據銀河證券數據，國泰金鑫封閉成立于1999年10月21日，1999年11月上市，總份額為30億元。截至2014年8月22日，該基金已封閉運作15年，累計凈值3.29元，成立以來累計凈值增長率363%，在過去3年股市持續不景氣的背景下，凈值逆勢增長23%，同期同類10只基金排名第1。
相關資料顯示，國泰金鑫封閉從成立至今，一共進行了10次分紅，累計每份基金份額分紅金額為2.19元，總計分紅65.6億元?；饦I績的優秀與分紅的豐厚得到了機構投資者的關注。據其2014年中報顯示，機構投資者持有比例為67.58%，持有占比較2013年年末的61.82%提高了將近6個百分點；從機構投資者持有份額來看，2014年中報數據為20.28億份，絕對份額同樣較2013年年末的18.55億份增加了將近2億份。
“盡管所有的基金都會在風險提示中明確‘本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績’，國泰金鑫封閉過去15年的優異表現，無疑給了國泰金鑫股票基金一個良好的開端，畢竟15年不是一天兩天、一年兩年?！比A寶證券一位基金分析師告訴《投資者報》記者，今年上半年機構的增持，說明了專業的機構投資者對國泰金鑫封閉產品業績的認可。
Wind數據顯示，國泰金鑫封閉的基金經理王航自2010年4月便開始管理該基金。在4年多時間里，其任職總回報率在同類中排名為2/11。據悉，他將繼續管理變身后的國泰金鑫股票。
老鷹重生實實在在為老百姓賺錢
老鷹重生，這是國泰基金內部經常分享的故事。如今，這個故事，正在以國泰金鑫股票為發端，給公眾呈現一個創新求變的新國泰。
“我們將繼續秉承‘謀慮盡善，未來盡美’理念，不斷創新變革，為投資人創造更多回報，為社會創造更多價值。”國泰基金副總經理周向勇告訴《投資者報》記者，目前，國泰基金公司已擁有包括公募基金、社?；鹜顿Y管理人、企業年金投資管理人、特定客戶資產管理業務和合格境內機構投資者等業務資格，是行業內極少數擁有并開展多類業務的資產管理公司之一。
與行業中其他基金公司不同，國泰基金投研團隊特別注重投研氛圍的營造。比如強調平時、關注做事的態度，推崇日常一點一滴的努力，包括王航在內，公司基金經理始終認為，“事業并沒有什么驚天動地的大理念，關鍵把普通的事情做好?！边@個思維一直延續至今。
正是這種對于細節的關注，國泰基金公司在產品創新方面亦同樣一直走在行業的前列。相關資料顯示，自1998年3月23日國泰基金公司公開發行國內第一只封閉式基金――基金金泰以來，產品線不斷得到豐富和完善。目前，公司旗下共管理著47只公募基金和包括專戶、年金、社保、投資咨詢在內的近60個資產委托組合，形成了豐富的資產管理產品線。
“我們始終認為，對于基金公司來說，最好的投資者教育就是找到適合自己產品的投資者，實實在在地為他們賺錢?！痹谂Ｊ屑磳㈤_啟之際，國泰金鑫封閉決定轉型為股票型基金亦是希望在經濟逐步企穩，結構轉型穩步推進的背景下為投資者進行最佳資產配置選擇。
做一個積極承擔社會責任的公眾公司
“做一個積極承擔社會責任的公眾公司，這是國泰基金長期以來的信念?！痹趪┗鹂磥?，基金公司主要從事資產管理業務，資金來源很多來自于普通居民家庭。通俗地講，基金公司已經成為國內很大一部分家庭的理財管家，其涉及的范圍極其廣泛，與社會的發展和穩定休戚相關。因此，國泰基金還始終強調企業要具備社會責任感。
相關資料顯示，國泰基金公司自成立16年來，除了把經營宗旨被定格為“以最大的專業性和勤勉為投資人實現長期穩定地財富增值”外，還始終在積極參與推行基金行業的投資者教育工作，以及開展社會公益活動。公司也是基金行業公益事業堅持最久的基金管理人。自2007年起，國泰基金就推出了“紅蠟燭助教計劃”，每年開展支學助教活動，而在9月，堅持第8年的紅蠟燭助教之旅已經再次開啟。
國泰基金范文5
關鍵詞：鈦焊管 鈦管道 鈦焊管標準
引言
隨著我國工業技術發展及新技術的引進，管道的腐蝕問題是影響現代工業發展的一個極為嚴重的破壞因素，工礦化工等企業的管道腐蝕所引起跑、冒、滴、漏除影響著正常生產外，還降低了產品質量、污染環境、浪費能源及提高了安全隱患出現的幾率，上述問題的長期存在嚴重阻礙了我國工業化發展進度。所以一種具備耐腐蝕、高強度、耐磨損、低成本、低污染及便于維護等特點的管道的出現勢在必行。
鈦及鈦合金直縫焊管（以下簡稱“鈦焊管”）由于具有強度高、重量輕，良好的熱傳遞性和耐腐蝕性能，作為鋼及不銹鋼管道的替代產品應運而生，而大口徑鈦焊管在工業輸送管道中的使用也得到市場的認可。雖然鈦焊管與常用流體輸送管道相比投資成本較高，但是其成本要低于鈦無縫管約15%～25%，且從鈦焊管的使用壽命和維護周期來分析，鈦焊管的投資成本可以在使用中得到補償，管道系統中使用鈦焊管可通過減少定期維護次數，減少停產時間、提高產品質量，提高管道壽命來降低生產成本。
時至今日，鈦材已被廣泛使用在化工、石油、石化、真空制鹽、制藥、海水淡化、電力等工業中。尤其是鈦能較好地抵抗氯離子的侵蝕，所以，鈦材使用在與氯相關的介質中較多，如離子膜法燒堿生產中已大量使用鈦材制造設備、管道和管配件等。還有甲酸、醋酸、環氧丙烷等化工項目中均采用鈦管道輸送介質，以解決管道腐蝕問題，延長管道使用壽命[1]。而在鈦管道中，鈦焊管和鈦無縫管的化學成分、力學性能和工藝性能基本一致[2]，然而鈦焊管在實際應用中卻有著鈦無縫管所沒有的優勢：鈦焊管可實現大口徑及超大口徑流量的輸送，另外鈦焊管的經濟性和適用性更易得到推廣和使用。
鈦焊管作為一種相對獨特的鈦管產品形式，是把鈦板或鈦卷帶進行軋制成管形后采用鎢極惰性氣體保護焊將縫隙焊合而成的一種產品。由于其優異的耐腐蝕性能和較大的比強度，自開發出來后就引起了工業領域的廣泛關注和使用。現在小口徑鈦焊管（公稱尺寸DN100及以下）已用在各類冷凝器和熱交換器中逐漸替代鈦無縫管作為換熱管的首選材料，而大口徑鈦焊管（公稱尺寸DN100以上）也被廣泛用作化工、石油、石化、制鹽、制藥和海洋工程等行業的工業管道。
一、我國鈦焊管的發展歷程
我國建國初期開始鈦金屬只用于軍品工業，屬于國家戰略管控物資，直至70年代才在民用工業的化工領域中使用鈦材，迄今已有四十多年的歷史，鈦作為一種優良的耐腐蝕結構材料，已經確立了它無可替代的地位，而作為化工輸送腐蝕介質管道中的理想材料，鈦焊管也愈來愈引起設備和管道設計人員的重視和使用。
1.鈦焊管的工作情況
眾所周知，鈦焊管因其優異特性多用在具有腐蝕性的環境中，當帶腐蝕性介質的液體流經鈦焊管時，腐蝕介質會對焊管內壁進行微弱的沖刷腐蝕。隨著介質及其濃度的不同，鈦焊管受腐蝕程度也不同。一般情況下，相同介質下高濃度介質的腐蝕速率大于低濃度，沸騰時介質的腐蝕速率大于室溫時，含鹵素介質的腐蝕速率大于其它鹽溶液，相同壁厚、相同介質下內壁承載壓力高的鈦材腐蝕速率大于內壁承載壓力低的鈦材。
因此，鈦焊管的壽命長短主要取決于與之接觸的腐蝕性介質、使用環境及承載壓力。
2.鈦焊管的發展過程
由于受到原材料和加工技術等多方面的制約，鈦焊管的生產技術多年來一直掌握在日本、美國、法國、俄羅斯等少數一些國家的專業廠家手中[3]。所以中國的鈦焊管相對于其它的鈦加工產品起步較晚，且前期發展比較緩慢，直接影響了鈦焊管產品的標準化形成，所以目前為止，鈦焊管的國家標準尚不完善。
我國從80年代起開始研制鈦焊接管1985年原寶雞有色金屬加工廠（現在的寶鈦集團有限公司）從美國引進中國第一條完整的小口徑鈦焊管自動生產線，結束了我國不能生產鈦焊管的歷史。但由于當時國內不能夠生產鈦焊管的原料產品――鈦帶卷，因技術引進消化和原料采購困難的多重影響，一直到上世紀九十年代末，該生產線才真正具備生產能力，年產能僅有200噸左右[4]。
90年代中期，我國常州與法國Valtimet（法鈦美）公司合資組建了法力諾長城焊管有限公司，引進了3條小口徑焊管生產線，生產鈦焊管。但還是受國內鈦卷帶生產技術不過關因素的影響，前期原料大多為日本、美國進口。受質量和產量的限制，當時國內的鈦焊管市場仍未真正形成。
直至2005年，寶鈦集團控股的寶雞鈦業股份有限公司發起和常州法力諾長城焊管有限公司、法國Valtimet（法鈦美）公司、美國Timet公司共同出資組建西安寶鈦美特法力諾焊管有限公司，由法國提供技術支持，建成兩條具有國際先進水平，年產能初步設計為600噸的全自動小口徑鈦焊管生產線，并由美國提供原料供應[5]。自2007年正式投產后，作為中國最大的鈦焊管專業生產廠家，借助股東的資源優勢和技術支持，公司成長迅速，產品受到了市場的認可和用戶的好評，使得中國的鈦焊管生產技術水品有了很大的上升。
2011年，隨著國內鈦帶生產技術的突破，西安寶鈦美特法力諾焊管有限公司采用寶鈦集團生產的冷軋板帶，成功實現批量生產，其開發的厚壁鈦焊管焊接技術填補了國內焊管生產技術空白。同時，寶鈦集團鈦帶卷的使用也填補了我國國產鈦帶生產鈦焊管的空白。
本世紀初期，隨著工業輸送管道因腐蝕所引起跑、冒、滴、漏等問題的出現，工業管道系統中對耐腐蝕的大口徑鈦焊管的需求日益增大。一些鈦設備制造廠家采用滾軋法生產制造短型大口徑鈦焊管（單支長度不超過3米），但因生產技術的不成熟，存在著生產量小、生產率低下、產品質量不穩定及不利于安裝等問題。
2009年12月由寶鈦集團參股的南京寶色股份有限公司成功制造出符合工業壓力管道要求的大口徑鈦焊管，并成功取得國家質檢總局頒發的特種設備（有色金屬管道）制造許可證，代表著鈦焊管在工業壓力管道領域中的正式使用。
2013年10月寶雞市守善管件有限公司采用模壓法成功制造出單支6米長大口徑鈦焊管，產品符合ASTM B862標準要求，其生產技術已經申報國家發明專利，并在2014年1月取得國家質檢總局頒發的特種設備（有色金屬管道和有色金屬管件）制造許可證。該技術是一種6米直縫管的生產技術，改變了傳統工藝中的環焊縫拼接焊接的方法，使用等離子弧自動焊直縫焊接技術（PAW），達到節省人力物力，且生產的鈦焊管具有直線度小，焊縫表面美觀，焊縫承壓能力增強等優點。
3.小口徑鈦直縫焊管生產工藝的簡介
小口徑鈦焊管的加工是以鈦帶卷作為原材料，經解卷后在專用輥式連續成型機上擠壓成型，在整體生產線上完成最終成品，見圖1。該方法為連續式生產，具有生產量大，生產率高，成型質量好及節省人力等優點。其中輥式連續成型機成型方法方法較多，鈦焊管多采用W彎曲成型法方法[6]。
圖1 小口徑鈦直縫焊管的生產主要工藝流程
4.大口徑鈦直縫焊管生產工藝的簡介
國內大口徑鈦焊管的生產受技術水平和市場需求量小的限制，生產方法多采用斷續式生產工藝。生產原料采用鈦卷帶或鈦寬幅板，經專用設備壓制成型，見圖2。
圖2 大口徑鈦焊管的生產主要工藝流程
大口徑鈦焊管成型設備的成型方法也有好幾種，對于鈦焊管，常用的為單半徑彎曲變形法和多半徑彎曲變形法。多半徑彎曲變形法較單半徑彎曲變形法成型直徑不受限制，單半徑彎曲成型法只適用于標準管子的外徑尺寸，不適用于非標管的生產?，F在我國對大口徑鈦焊管的需求量還比較低，這與其生產成本、生產技術和產品未標準化有關。
5.鈦焊管的應用
鈦焊管因其極高的比強度最早應用于航天航空領域，減少飛行器重量的同時，還可以延長使用壽命，減少維護時間。
本世紀初期鈦材料及產品的民用市場形成，鈦焊管以其優良的耐腐蝕性和熱傳導性被廣泛地應用于石油化工、制鹽、制藥等行業。
隨著現代工業的快速發展，使得自然環境和水資源受到極大的污染，讓原本在純凈的水和清潔的海水中表現優異的銅及銅合金管、不銹鋼管極易發生嚴重的腐蝕泄漏，因此鈦焊管作為其他金屬材料的替代品也被應用于海水淡化設備中。
鈦焊管雖然價格稍高，但使整個鈦管道壽命大大提高，減少了停產維修費用，對環境污染小，符合當前國家建設節約型環保型社會的總體要求。
二、我國鈦焊管標準和規范簡述
我國鈦焊管生產技術發展緩慢，起步較晚，所以鈦焊管的標準和規范至今為止仍在發展和完善中。
我國在1984年由原寶雞有色金屬加工廠編訂，經國家技術監督局批準了國家標準GB4367-84《焊接及焊接-軋制鈦管》和GB4368-84《熱交換器及冷凝器用焊接-軋制鈦管》。.此標準執行了近11年的時間，在當時指導及規范了小口徑鈦焊管的生產制造，這兩個標準的出臺代表我國小口徑鈦焊管標準化的起步，是我國鈦焊管生產、經銷、設計、施工的主要參考文件。
隨著鈦焊管生產制造技術的發展和成熟，為了使標準能更好更有效地指導我國鈦焊管的生產制造，我國在1995年10月修訂了國家標準GB/T3624-1995《鈦及鈦合金管》（替代GB 4367-84）和GB/T《換熱器及冷凝器用鈦及鈦合金管》（替代GB4368-84）。這兩個標準把鈦無縫管和鈦焊管有效地合并在一個標準中，代表著我國小口徑鈦無縫管和鈦焊管的生產制造已經進入正常發展水平。
2006年12月30日由中國質檢總局和國家標準化管理委員會共同了國家標準GB/T20801-2006《壓力管道規范 工業管道》，其中對承壓用途的鈦焊管的材料、設計和計算、制作與安裝、檢驗與試驗及安全防護等方面進行了明確的規定，正式將用于承壓用途的鈦焊管納入了特種設備管理體系。
為了更有效地規范工業流體用小口徑鈦焊管的生產制造、標準化生產、設計選用、采購經銷及安裝施工，中國國家和發展改革委員會于2006年3月了行業標準YS/T 576-2006《工業流體用鈦及鈦合金管》。該標準對工業流體用小口徑鈦焊管的理化性能和檢驗項目進行了明確規定，進一步指導和規范了流體輸送用途的小口徑鈦焊管的標準化生產。
基于實際需要，2011年1月中國國家質檢總局和中國國家標準化管理委員會聯合GB/T26057-2010《鈦及鈦合金焊接管》，該標準對我國小口徑（外徑?15-?38）鈦焊管與國際同類產品的接軌起著很大的推動作用，為我國小口徑鈦焊管更好地進入國際市場提供了生產依據和規范。
然而我國大口徑鈦焊管的產品標準和規范受設計研發、生產技術、設備能力、生產規模和用量需求等因素的限制，相配套的指導標準和規范一直沒有制訂和，而國內的鈦焊管生產廠家或參考國外標準自訂企標，或參考鋼或不銹鋼焊管國家標準，或參考執行國外標準，致使大口徑鈦焊管產品在檢驗和試驗項目中沒有評價依據。目前生產廠家多參考不銹鋼焊管標準GB/T2771-2008《流體輸送用不銹鋼焊接鋼管》或美標ASTM B862《鈦及鈦合金技術規范》進行鈦及鈦合金焊管的生產制作及檢驗與試驗，而隨著大口徑鈦焊管在市場上需求量的增大及在應用領域中的擴展，相關國家標準的制訂和勢在必行，否則大口徑鈦焊管產業在國內的發展勢必受到影響。
三、鈦焊管的展望
目前我國鈦材在民用工業中的應用占全部鈦材用量的80%以上。十二五規劃中，國家加大了能源、化工、海洋工程等項目的投入與改建，計劃我國石油、化工、合成纖維、制鹽、制堿、海洋工程等行業的裝備正處于發展、更新、改造的新時期，以往石油、化工裝備多采用普通鋼材或不銹鋼材，設備結構陳舊，影響著產品的質量。新型現代化裝置所使用的防腐材料大多要求具有很強的耐腐蝕性，如離子膜燒堿裝置中的納離子和氯離子，用離子膜法或隔膜法將其分離后都具有很強的酸性和堿性，溫度在80℃左右，用普通鋼材和不銹鋼材料制造管道，很難抵御介質的腐蝕作用。因此，國內外大量地應用鈦材來代替鋼或不銹鋼材料制作電解槽、隔板、容器、管道、管件和泵閥，獲得了良好的使用價值和經濟效益，年產100萬噸燒堿裝置中大約用到300～500噸鈦材，其中用到鈦管道管件60～100噸[7]。而鈦焊管也將逐漸擴大應用范圍，如海上平臺、海水淡化裝置及發電廠中的鹽水冷卻裝置等腐蝕介質管道輸送中。
因為鈦材的成本較高，所以對鈦焊管的廣泛應用有著一定的限制，為了降低鈦管道的費用，國內有些生產廠家參考SY6623-2005《雙金屬復合管》已成功研發出鈦/鋼復合管（基管材質為鋼材，襯里或內覆材質為鈦材），在工藝成熟的情況下，鈦/鋼復合管的造價比鈦管道減少30～50%，未來復合管將是防腐蝕管道的發展方向。
參考文獻：
[1]戴紅衛，段文森.中國鈦管道標準配件的發展[A].第18屆全國氯堿技術年會暨中日電解技術交流會會議專輯[C].天津.中國氯堿工業協會.2000.126.
[2]曾慶楠.鈦焊管在制鹽設備應用前景的分析[J].中國井礦鹽，2013.44（3）：35-37.
[3]吳丕杰.鈦焊管生產技術[J].鈦工業進展，1995.39（1）：17-18.
[4]韓明辰，陳清勤.焊接鈦管的生產及其在電站冷凝器上的應用前景[J].焊管，1992.22（2）：2-3.
[5]李長江.中國鈦焊管行業發展現狀分析[J].鈦工業進展，2013，30（1）：5-7.
[6]鄒武裝.鈦手冊[M].北京：化學工業出版社，2012.280-282.
國泰基金范文6
養老金計劃是一項長期的資金運作計劃，相關影響因素的不斷變化使得養老金的會計處理難以保持長期穩定，進而可能使得公司的財務狀況發生較大波動。
一、美國養老金計劃的模式
國際會計準則第19號規定：“養老金計劃是指雇主在職工退休時或退休后，提供養老金給職工的正式或非正式的安排，其養老金在職工退休前即可按文件條款或雇主慣例加以確定或估算?！币虼?，養老金計劃是企業和員工之間關于退休后養老金支付的一項合同，企業承諾在員工退休時，按合同中規定的方案，計算支付養老金。
養老金會計是一項全面、系統地反映和監督養老資金運作的管理活動。養老金會計的內容與養老金計劃模式的選擇有關。在美國，按照養老金給付的確定方式不同，養老金計劃可分為規定受益計劃（Defined Benefit Plan）和規定繳費計劃（Defined Contribution Plan）。
規定繳費計劃是由雇員繳費，公司承諾在每個匹配的期間繳付一筆特定數額的資金給每個雇員，由雇員承擔養老金投資損失的風險；而在規定受益計劃中，公司承諾在雇員退休時支付特定數額的養老金，由公司承擔投資損失的風險。規定受益計劃的會計處理比規定繳費計劃的會計處理復雜得多。筆者主要討論規定受益計劃的養老金會計處理。在與薪酬有關的規定受益計劃中，養老金收益是建立在雇員未來報酬的基礎上的。
二、美國養老金計劃的會計處理
由于當前制定的養老金計劃難以與未來的實際情況完全一致，根據美國的通用會計準則（U.S. GAAP），特別是《SFAS87
――雇主對養老金的會計處理》的規定，美國養老金計劃的會計處理遵循著精確計算、減少波動的原則，力圖將未來的不確定因素對公司的會計處理和財務狀況的影響降低到最小程度，以保證在較長的時間內養老金計劃的資產、負債等保持相對平穩的變化趨勢，實現長期的動態平衡。
（一）養老金債務的計量方式
雇員的養老金收益是公司的債務，該債務有三種計量方式：1.計劃收益債務（PBO）是到目前為止，用給定貼現率計算出的基于預期薪酬增長的所有未來可得的養老金收益的精算現值。它是在假定公司能夠持續經營并且雇員們會一直工作到退休的前提下計量出債務的價值，盡管這是個很難計算的數值，但它確實能提供一個關于公司真實養老金債務的合理估計。2.累計收益債務（ABO）是在忽略薪酬增長的情況下，到目前為止，用給定貼現率計算出的基于當前薪酬水平的所有未來可得的養老金收益的精算現值。3.既定收益債務（VBO）是根據公司既定的進度表，雇員所能獲得的ABO的額度。
在計算養老金債務時，需要給定貼現率、薪酬增長率、資產收益率、雇員未來工作年限和退休后壽命等條件，其中貼現率、薪酬增長率和養老金資產預期收益率是最基礎的三大假設條件。較高的貼現率、較低的薪酬增長率和較高的養老金資產預期收益率的假設會降低養老金費用，增加盈利，降低養老金負債。這些假設條件愈激進，公司養老金資產的盈利質量就愈差。
（二）養老金會計準則的特別規定
美國的通用會計準則允許影響養老金資產和債務的特定事件的延遲確認。事件對養老金負債的影響不會立刻反映在資產負債表中；相反，它們將被記錄在資產負債表外，并且逐漸攤銷進資產負債表。這就導致未確認的金額只在附注中被披露，而不會反映在資產負債表或損益表中。例如，因養老金計劃修改而發生的預先服務成本的會計處理就屬于應當延遲確認的事件。
與其它資產和負債的分別記錄不同，公司應當將養老金資產和養老金負債彼此相抵銷，只在資產負債表中報告相抵后的凈額。如果養老金資產大于負債，那么只記錄一項凈資產；如果養老金資產小于負債，那么只記錄一項凈負債。在這種處理方式下，對養老金總債務影響很小的假設條件變化可能會對養老金凈負債影響很大，也可能會對養老金費用影響很大，因為它也是不同科目相抵后的凈額（服務費用加上利息費用減去養老金資產的預期收益）。
（三）養老金費用
養老金費用包括實際費用和平滑費用。實際費用包括服務成本（來自雇員下一年為公司服務而產生的養老金）和利息成本（來自所欠當前養老金利益的債務利息）。平滑費用包括：1.養老金資產的預期收益（用于熨平實際收益帶來的波動而假設的長期收益）；2.未確認的預先服務成本的攤銷（為養老金計劃修改帶來的PBO變化而準備的攤銷成本）；3.損益的攤銷和延遲（因精算假設的變化導致的損益的攤銷）；4.過渡資產和負債的攤銷（1985年SFAS87實施導致的過渡資產和負債的攤銷）。
養老金計劃資產的預期收益率可以不同于實際收益率，這是因為：1.計劃資產的市場價值不必然等于其公允價值；2.假設中長期的預期收益不必然等于任一給定年份的實際收益。假設條件中預期收益率的變化會直接導致報表中養老金費用的變化，因為養老金資產的預期收益等于資產市值乘以預期收益率；實際的收益只能在計劃資產的市場價值所發生改變的范圍內，間接影響報表中的養老金費用，因為養老金資產的實際收益等于資產的公允價值乘以實際收益率。因此，如果在較長的時間內平均實際收益大約等于假設的預期收益，這種間接影響將非常小。
（四）報表中的養老金負債
根據美國的通用會計準則，養老金計劃修改引起的PBO數額增加不會立刻導致養老金凈資產或凈負債的增加。而未確認的損失則作為未確認預先服務成本被計入表外項目，并被陸續攤銷進養老金費用。準則要求預先服務成本應當在受到計劃修改影響的雇員的余下服務期內進行攤銷處理。
如果ABO超過了養老金計劃資產的公允價值，至少該差額必須作為負債被計入資產負債表。如果需要，已經存在的養老金資產和負債必須通過記錄一個額外的養老金負債（最小債務預提或額外負債）被調整為這一差額的值。
（五）報表披露的養老金利益的分析
對資產負債表進行適當調整是為了反映養老金計劃的真實經濟狀態，而不是為了反映出于會計目的記錄的資產負債表中的凈資產或凈負債。用于調整的沖銷項目應記在權益項下。養老金負債的增加（或資產的減少）會導致沖銷后權益的減少；反之，養老金負債的減少（或資產的增加）會導致沖銷后權益的增加，調整后的養老金費用等于服務費用加上利息費用減去養老金資產的實際收益，調整后的營業收入等于報表中的營業收入加上養老金費用減去服務費用。調整后的稅前收入等于報表中的稅前收入加上養老金費用減去調整后的養老金費用。
三、美國養老金會計處理保持動態平衡的啟示
（一）美國的SFAS87之所以被認為較為成功，是因為它引入保險精算方法來計算養老金債務。
雖然這種計算方法比較復雜，而且需要設定若干假設條件，如貼現率、薪酬增長率、資產收益率、雇員未來工作年限、雇員退休后壽命、雇員的平均工作年限以及雇員的離職率等，但通過復雜的統計學方法確定這些參數后計算得到的PBO則可以看作是長期養老金債務的價值中樞，以此作為養老金會計處理的基礎數值不僅是可靠的，而且有助于避免不同年份養老金債務的劇烈波動。
（二）對影響養老金資產和債務的特定事件采取延遲確認和陸續攤銷的會計處理，以及將未確認的損失計入表外項目然后陸續攤銷的會計處理，可以將短期的偶然性損益分攤到長期，避免突發事件短期內對養老金債務造成的劇烈變動，熨平了突發事件的波動影響。
（三）養老金費用中專門設4項熨平費用，直接消除若干不穩定因素可能引發的養老金波動。
這些不穩定因素分別來自于會計準則的更改，養老金計劃的更改，養老金計劃假設的更改以及養老金運作的誤差。經過熨平費用的剔除或加回處理，這些因素對養老金計劃的影響程度就大大減少或完全消除了。
（四）將養老金資產和養老金負債彼此相抵銷，只在資產負債表中報告相抵后的凈額的處理方法最大程度地降低了養老金計劃對公司資產和負債的影響，進而降低了在財務分析中對各項財務比例的影響。
例如，相抵取凈的處理使得公司的資產和負債均小于不相抵時的資產和負債，那么資產回報率（ROA）也就大于不相抵時的資產回報率，同時杠桿比率也會受到直接的影響。
（五）養老金會計會對資產負債表中的某些項目產生直接影響，如預付項目和應計項目。