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摘要：在現代市場經濟背景下，金融工具成為推動經濟市場化過程的重要內生變量。同時，企業管理層為了實現利益最大化，面對不同金融工具的確認和計量會選擇不同的會計政策，以盡可能的進行盈余管理。本文選取覽海投資公司作為案例研究對象，通過分析整合公司的財務數據及相關資料，識別公司利用金融工具會計政策選擇進行盈余管理的動機以及由此帶來的弊端。最后本文對此提出相應的建議，旨在加強對金融工具會計政策選擇的監管，使企業合理正確的處理金融工具，更好的反應企業的經濟情況。
關鍵詞：金融工具；會計政策選擇；盈余管理
一、引言
發展迅速的國際金融市場，不斷完善的金融風險管理理念，大大加快了金融工具創新的步伐，金融工具從基本金融金融工具階段到衍生金融工具階段，其占領市場速度驚人（鄭黎陽，2018）。但是，金融工具背后的監管制度并沒有趕上市場創新發展利用金融資產的速度，所以這就給企業帶來了利用金融資產獲得利益使企業“扭虧為盈”的機會。本文利用覽海投資公司作為案例研究對象，研究企業利用金融資產會計政策選擇與企業盈余管理之間的關系，并發現盈余管理的動機和由此帶來的弊端，對此提出相應的建議。
二、金融工具會計政策的選擇與盈余管理的案例分析
1.金融資產初始確認盈余管理分析
我國舊版金融工具會計準則對金融資產的分類主要依據會計主體持有某項金融資產的意圖進行四分類：（1）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產，包括交易性金融資產以及指定為以公允價值計量且其公允價值變動計入當期損益的金融資產；（2）可供出售金融資產；（3）持有至到期投資；（4）貸款和應收賬款?！镀髽I會計準則第22號———金融工具確認與計量》規定企業的交易性金融資產公允價值變動計入當期損益，會直接影響當期的凈利潤；企業的可供出售金融資產的公允價值變動計入“其他綜合收益”，待處置可供出售金融資產時，把累計產生的“其他綜合收益”轉入處置期損益，影響處置期的凈利潤。由于管理層在金融資產的初始劃分中具有較大的自主選擇權，管理當局可以在初始確認時選擇后續計量的方法，即選擇持有期間可供出售金融資產的公允價值變動損益是計入當期利潤還是計入后期利潤，使“可供出售金融資產”成為了公司的“蓄水池”，為上市公司提供了盈余操縱的機會。因此上市公司管理層為了進行長期盈余管理時，在初始確認時會更加偏向于把金融資產確認為可供出售金融資產，而不是交易性金融資產（葉建芳,周蘭，2009）。從表1中2010年到2014年的交易性金融資產和可供出售金融資產的數額來看，覽海投資2010年和2011年確認了交易性金融資產，而2010年到2014年都確認了可供出售金融資產；從交易性金融資產和可供出售金融資產的比例倍數來看，2010年可供出售金融資產是交易性金融資產的22.8倍，2011年為43.5倍；從可供出售金融資產的增長率來看，2011年和2013年在減少，可能由于企業管理層在利用可供出售金融資產進行盈余管理，同時2012年增加4.95%、2014年增加118.24%，說明管理層要保證一定數量可供出售金融資產為以后的盈余管理做準備。以上分析可以看出覽海投資管理層更偏向于把股票、基金等以公允價值計量的金融資產確認為可供出售金融資產，為以后進行盈余管理打下鋪墊，因為可供出售金融資產具有“蓄水池”的作用，在盈利情況良好的時候，不會“浪費”可供出售金融資產對凈利潤的提高作用，在盈余情況為負時，可以通過短期內出售可供出售金融資產避免利潤的下滑。
2.金融資產后續處理盈余管理分析
經過比較表2中的ROE（加權）和ROE（扣除），可以發現2013年兩者差別比較大，加權比例為1.24%，扣除比例為-14.85%，非經常性損益使公司扭虧為盈，說明公司2013年存在盈余管理的可能性很大。從表2可以看出，從2010年到2012年，營業收入持續下降，營業成本持續增加，營業利潤和凈利潤均呈下跌趨勢，且2011年和2012年的營業利潤跌為負數，2012年一度達到-2.9億，凈利潤跌到-3.68億，說明覽海投資這三年尤其是2012年的經營狀況較差，但是2013年的凈利潤卻達到了2182.38萬元，轉變為扭虧為盈，從上表可以看出2013年扣除非經常性損益后的凈利潤為-26142萬元，投資收益為29439.08萬元，說明覽海投資2013年能夠扭虧為盈的主要原因是投資收益的增加，從2012年的4487.27萬元增加到2.94億，大約增長了3倍，且為2013年營業利潤的16.42倍。進一步查看財務報告可知，2013年通過處置可供出售金融資產取得的投資收益為2.71億元，占總投資收益的92.15%，說明公司利用出售可供出售金融資產的盈余管理方式防止公司連續虧損，調節公司凈利潤使得公司扭虧為盈，提高公司盈利能力，避免出現出具可能被實施退市風險警示的公告。
3.實施盈余管理后的市場反應
覽海投資通過可供出售金融資產進行盈余管理之后，經過盈余管理手段的財務報表是否會迷惑投資者的眼睛呢？是否會促進公司的股價上漲呢？企業的股價變動在一定程度上會反映出公司經營業績情況，投資者可以根據股票價格和變動情況進行初步判斷。覽海投資在2014年3月18號公布了企業2013年的財務報告，分析3月18號前后的企業股價，發現2014年1月1日到3月18號的平均每日開盤價為3.65元/股，最高價為3.96元/股，而3月18號到12月31號的股價持續走高，平均股價為4.28元/股，最高價為7.0元/股，在2014年股市行情整體比較低迷的情況下，覽海投資股價一路走高。通過以上數據可知，覽海投資通過可供出售金融資產進行盈余管理扭轉了股價下跌的風險，可見盈余管理與公司股價之間存在既定的關系。投資者們了解公司的財務狀況經營成果的主要途徑就是企業的財務報告，覽海投資借助對可供出售金融資產會計政策選擇的手段提升了企業的經營業績，將經過粉飾的良好的財務信息傳達給投資者，吸引投資，抬高股價。所以企業為了吸引投資，使企業價值最大化，在必要的時候會采取各種盈余管理手段，優化業績，粉飾報表。覽海投資案例分析表明，投資者常常只關注公司的整體經營業績凈利潤和凈資產收益率等要素，而忽略了其他影響企業業績的潛在因素，無法客觀的辨別企業是否存在盈余管理的行為，從而做出錯誤的反應，不利于金融市場的健康發展和穩定運行。
三、結論及建議
1.結論
（1）企業管理層在面臨困境的時候，或者為了更好穩定的運行公司，會采取盈余管理手段，平滑收益，達到自己的目標。其中扭虧為盈的盈余管理動機最為強烈，因為連續虧損不僅會影響企業的榮譽，股價下降，蒸發市值，還會面臨退市的風險。（2）企業管理層可以利用金融工具的分類進行盈余管理，可供出售金融資產作為一個補缺的賬戶，較容易與其他類別金融資產混淆，為企業提供盈余管理的空間，給企業粉飾報表的機會，如此不利于投資者發現企業的真實財務狀況和經營業績，從而容易做出錯誤的市場反饋（涂芳，2011）。
2.建議
研究金融資產的學者普遍認為，舊會計準則在金融工具確認和計量、減值等方面存在不少弊端，2017年3月完成了金融工具會計準則的修訂工作，這標志著我國金融工具會計的發展又取得了一個階段性的成果。具體來說，新準則從“業務模式的目標是為取得合同現金流”和“合同現金流僅為本金和利息的支付”兩個維度，將金融資產具體分為三類。新準則的制定在一定程度上彌補了舊準則的缺陷。依據本文研究提出如下建議：（1）將各種金融資產進行嚴格區分，對各種金融資產的確認條件嚴格規定，減少人為主觀判斷的可能性，因為對金融資產的確認會計政策的選擇主要取決于財務人員的主觀判斷，就給管理層和財務人員提供了很大的人為操作空間。（2）加強對金融資產的確認、計量、報告、披露等方面的監督管理。內外審計部門都應該嚴格審計金融資產，防止并改正惡意利用金融資產來進行盈余管理的現象。（3）加強財務報表信息披露的規范性。企業應自覺根據法規的要求對金融資產進行嚴格、充分的披露，完善報表附注中金融資產的相關內容。
參考文獻：
[1]陳秧秧.IASC/IASB金融工具會計準則制定之演進[D].廈門大學,2007.
[2]涂芳.我國上市公司基于金融工具的盈余管理案例研究[D].中國海洋大學,2011.
[3]葉建芳,周蘭,李丹蒙,郭琳.管理層動機、會計政策選擇與盈余管理———基于新會計準則下上市公司金融資產分類的實證研究[J].會計研究,2009(03):25-30+94.
作者:舒紫霞 單位:青島理工大學