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摘要：商業銀行信貸活動具有較為明顯的順周期性特征，經濟繁榮時，貸款結構的失衡可能為商業銀行帶來大量的壞賬；經濟下行時，企業也有可能信用風險爆發，銀行難以收回貸款。在羊群效應的放大之下，危機會迅速蔓延開來。只有了解商業銀行的周期性，探明原因，才能健全我國商業銀行信貸管理機制，緩沖銀行信貸的順周期性，降低信貸風險，保持宏觀經濟平穩運行。
關鍵詞：信貸周期性；宏觀經濟
一、引言
信貸的順周期性指在經濟快速增長時期，商業銀行對未來有良好的預期，愿意開展信貸活動。在經濟蕭條時期，商業銀行對未來的估計更為悲觀，銀行的貸款意愿降低，貸款門檻提高，審查流程趨嚴，信貸規模逐漸收縮。商業銀行信貸的這種隨著經濟周期變化而同向變化的特征被稱為商業銀行信貸的順周期性。近年來，我國持續面臨經濟下行壓力，2011年我國國內生產總值增長率回落至9.3%，此后企業的盈利能力也處于下降趨勢。到2018年年底，我國商業銀行不良貸款余額已經突破2萬億，不良貸款率已經升高到1.89%以上。市場整體信用環境惡化，銀行在該情況下難以收回全部發放的貸款，企業沒有能力按時償還；然而企業希望得到一筆新的貸款以保證資金鏈，但是商業銀行針對經濟形勢下行、社會整體信用惡化的情況，提高新增貸款審批條件，限制貸款規模。這使得經濟振興成為難以解決的難題，經濟低迷的狀況持續惡化。商業銀行在經濟高速發展階段傾向于過度放貸，為自身發展和整個市場埋下一顆定時炸彈，又在經濟低迷的時期收緊貸款，掐斷了中小企業的資金來源，使整個市場雪上加霜。這說明商業銀行信貸的順周期性是宏觀經濟發展的一項隱患。正確理解商業銀行的周期性，并從市場及政府監管等方面對銀行周期性的影響加以干預，能促進經濟形勢良性發展。本文從我國商業銀行信貸的發展現狀切入分析，進而對商業銀行信貸周期性的形成原因進行了探討，并提出了相應的政策意見。最后得出結論，健全信貸管理機制，減緩羊群效應的負面影響，加強商業銀行的逆周期監管，有效配合宏觀審慎監管工具與貨幣政策，當局能緩解商業銀行信貸周期性的負面影響。
二、我國商業銀行信貸的發展現狀
（一）商業銀行不良貸款規模增大
商業銀行在經濟高速增長時期，通常會過于美好地估計未來，將貸款條件降低，許多存在信用風險的貸款都能獲得審批發放，這為后續貸款償還埋下了隱患。由此可見，商業銀行在經濟繁榮時會因為過分追逐利益而忽略應當防范的風險。但是，在總體經濟與信貸環境不景氣的情況下，借貸企業的經營狀況與財務狀況惡化，借款企業可能沒有能力償還貸款，更沒有能力從商業銀行借入資金來維系現金流，到達一定程度，商業銀行總體的不良貸款規模增加。商業銀行的后續信貸政策會縮緊，許多急需資金的企業因得不到新貸款資金鏈斷裂。因此，商業銀行根據宏觀經濟狀況判斷，進行貸款審批的不慎操作，會使自身的壞賬不斷增加。
（二）商業銀行信貸結構失衡
商業銀行在進行貸款發放時，力求尋找目前還款能力最強、違約可能性最小、利潤回報高的企業，通常不是一些小微民營企業。在經濟大勢好的時候，順周期行業發展最快，其項目利潤率高，穩定性好，回收期較短，所以順周期行業也受到商業銀行的青睞。在行業和企業的傾向性選擇會導致商業銀行總體的信貸結構失衡。此外，商業銀行只看到眼前利益而忽視了經濟現象背后的長遠規律，很容易投資于錯誤的資產項目中，會使銀行受到經濟波動的沖擊，影響整個銀行業發展。
（三）缺乏完善的信貸風險預警與信貸風險補償機制
商業銀行不良貸款率過高、信貸結構失衡，主要因為我國商業銀行缺乏完善的信貸風險預警與信貸風險補償機制。信貸風險預警機制的不健全，主要體現在風險預警機構不規范與指標體系的不完善。我國的商業銀行一般沒有專門的預警機構，銀行的信貸前臺部門既要完成信貸業績，同時又需要承擔信貸風險的調查與預警任務；其次，關于風險預警的指標，商業銀行并沒有一個統一的量化標準，導致最終測算出的相關業務指標不科學。信貸風險補償機制的不完善，反映在弱勢行業的融資難，商業銀行信貸結構的失衡，難以精準地扶持特定產業。但是近年來，隨著貸款風險補償機制試點與推進，信貸風險補償機制在逐步完善。
三、商業銀行信貸周期性的形成原因
（一）商業銀行融資渠道與融資成本與經濟周期平行
商業銀行是金融市場中的一個特殊的企業，也需要籌集資金，去不斷拓展自己的業務。在經濟繁榮階段，商業銀行市場效益好，容易得到市場的認可甚至追捧，利潤率較高。在規模經濟與專業技術的幫助下，商業銀行有較大的動力去增加發放的貸款總額，加大對其他行業的投資力度。而當經濟蕭條時，幾乎所有行業都會出現資金短缺的問題，銀行也不例外。這時，沒有了充裕的外部資金支持，銀行業也不能再支撐龐大的貸款體系，貸款的門檻與條件也隨之嚴格，必然要縮減信貸規模。商業銀行的融資渠道、成本與經濟周期的持平，是商業銀行信貸周期性形成的誘因之一。
（二）銀行與企業之間存在信息不對稱的問題
商業銀行與企業的信息不對稱，使得商業銀行信貸的順周期性加劇。貸款者不知道借款者的真實經營狀況，資金市場上符合貸款條件、越想獲得資金的中小微企業越難獲得貸款，而大型企業可能由于政策或者關系的原因較易獲得貸款，借貸兩方出現了明顯的信息不對稱的情況。在經濟繁榮時期，出于對國有企業的信任，商業銀行向國有企業等經營狀況良好的客戶提供貸款時，貸前調查幾乎成為了一種形式，國有企業相對來說獲得銀行貸款更加容易；而對于急需資金并且經營良好的小微企業，商業銀行的貸款條件稍微嚴格，但是由于經濟的繁榮發展，一般來說也較易獲得銀行貸款。而在經濟狀況惡化時，借款企業無法還款也難以從銀行新增借款來維系現金流，有的選擇放棄抵押品，這些無法歸還的欠款最終都是銀行的損失。信貸政策普遍緊縮，整個銀行業信貸審批與發放都變得謹慎起來，都會減少貸款總額，真正需要資金支持的業務良好的企業也無法獲得貸款。
（三）“羊群效應”放大了商業銀行的順周期性
出于對成本或自身能力的考慮，部分銀行貸前調查不準確或無法獲得精準的企業經營信息。此時，他們一般會選擇實力更強、規模更大的企業去進行跟風投資，“羊群效應”放大了信貸的順周期性。在經濟高速發展階段，人們的未來預期較為良好，看好的情緒在市場上蔓延，市場上資金需求高漲，銀行也愿意擴大貸款規模，銀行業間也開始爭相貸款，擴張貸款規模被視為第一位。多數銀行出于眼前利益考慮，會適當降低信貸審批標準以發展業務，但由于信貸業務發展過快，信貸規模擴張迅速，信貸質量會下降，這種行為會促進經濟的過度膨脹，同時風險也會積聚。當經濟泡沫破滅或者出現宏觀信貸政策縮緊時，商業銀行為了規避風險，紛紛提高貸款標準甚至群體性拒貸，多家銀行紛紛效仿這種行為，危機應運而生。
四、應對商業銀行信貸周期性的政策建議
（一）健全銀行信貸管理機制
近年來，我國銀行業改革工作不斷創新突破，商業銀行的信貸風控得以加強，并且也采取了一系列措施積極推進信貸工作的改進。健全信貸管理機制，首先，要在思想意識方面做好宣傳普及工作，加強銀行從業人員的法律觀念、職業操守，尤其是信貸從業人員的職業素養與專業能力，力求在信貸業績和信貸質量兩者之間尋求一個平衡。其次，要著力完善銀行內部的信貸審核機制以及內控制度，在經濟發展良好的時期保證嚴格的貸款審查制度，提高信貸風險防控能力，以緩解信貸行為的不規范。再次，盡快完善社會信用體系的建設與信用評級制度的改進。企業以及個人的信用記錄計入統一官方平臺，方便查詢管理，實現銀行間的信息共享。最后，加快健全目前我國金融業信貸相關法律，將進一步約束貸款者的行為，降低銀行信貸的風險，規范金融市場的秩序。
（二）減緩“羊群效應”的負面影響
銀行作為經濟個體，趨利避害的心理會使“羊群效應”凸顯。經濟形勢利好，有一家銀行在信貸業務中獲取了高額利潤，其他銀行一定會爭相放貸，追逐利潤。經濟發展放緩，資金流速變慢，壞賬率上升，眾多銀行都會在第一時間引以為戒，采取措施，提高放貸標準，嚴控放貸流程，市場上的資金進一步短缺。應對貸款市場的“羊群行為”，政府可以運用政策工具，可以通過窗口指導、道義勸告等間接的政策工具減緩商業銀行行為主體的“羊群行為”。其次，當局制定針對性的政策時，必須對國有大型商業銀行嚴格試點并落實，積極發揮“領頭羊”的引導作用。最后，在經濟出現波動變化時，監管部門應該及時掌握并有關行業及市場的最新信息，減少恐慌，降低“企業資金斷裂”“擠兌”等事件對銀行業造成的沖擊，減緩“羊群效應”的不利影響。
（三）加強商業銀行的逆周期監管
針對商業銀行的親周期性問題，監管部門應建立商業銀行逆周期監管政策機制。第一，可引入逆周期的資本監管要求，建設逆周期資本緩沖機制。在經濟繁榮時期增加資本緩存，一方面可以有效地解決商業銀行信貸過度擴張的問題，另一方面可以在經濟下行時期緩解商業銀行信貸緊縮的壓力。第二，要求商業銀行完善前瞻性的撥備制度。前瞻性的撥備制度要求商業銀行在其盈利水平較高時多計提撥備，相當于商業銀行為其貸款損失提前備好足夠的準備金，來緩沖其經濟下行時候的壓力。進入經濟蕭條時期，銀行為保障自己的穩健經營，會增加對貸款損失準備金的計提，此時正是大多數企業渴望資金供給的時期。加強對商業銀行的逆周期監管，有助于緩沖信貸逆周期的緊縮，防范系統性金融風險。
（四）配合使用宏觀審慎監管工具與貨幣政策
宏觀審慎監管工具與貨幣政策的有效配合，有助于緩解信貸行為隨經濟周期性地波動。首先，貨幣政策的有效實施是抑制商業銀行信貸周期性的有效途徑，其實施效果與商業銀行的信貸周期性相互影響。信貸傳遞渠道由銀行掌握，盡可能避開信貸渠道對貨幣政策進行傳導，能有效地使商業銀行的信貸周期趨于平緩，政府在疏通信貸渠道的同時，也應該多考慮非信貸渠道，比如貨幣與資產渠道。其次，配合既定的貨幣政策目標，采取針對性的宏觀審慎監管工具，主要是逆周期政策工具，比如前瞻性撥備制度與逆周期資本要求，有助于貨幣政策傳導與貨幣政策目標的實施。宏觀審慎監管工具與貨幣政策的有效配合，既有助于緩解信貸的順周期性，又有助于疏通貨幣政策的傳導渠道，維護宏觀經濟平穩發展。
參考文獻：
[1]李瑞紅.逆周期監管工具、機制與中國選擇[J].金融與經濟，2010（02）：64-66+59.
[2]劉秋萍.我國商業銀行信貸順周期性的實證研究[J].中國城市經濟，2011（09）：96+99.
作者:張晟 單位:新疆財經大學金融學院
