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摘要：大宗商品具有交易量大、價格波動明顯、標準化程度高、易于存儲和運輸的特征，在生產經濟活動中占有重要地位。由于大宗商品所賦予的金融屬性，衍生出復雜的交易環節和交易模式，風險隱患也日益明顯，為此企業風險管控成為業務執行過程中不可忽視的問題，成為大宗商品貿易企業穩健經營和持續發展的重要環節。
關鍵字：大宗商品貿易；交易風險控制；風險防范
一、引言
大宗商品貿易企業經營者應該具備有效的風險識別和評估能力，全面考慮商品交易流程和內部管理流程中可能發生的主要風險，從存在哪些風險，引起風險的原因，風險的后果及fe度，如何規避風險等方面，結合公司經營目標和戰略目標，制定應對措施，把風險管理貫穿于持續經營之中，有效防范和控制公司商品交易過程風險和內部管理缺陷風險。
二、大宗間品貿易的風險識別
1．貿易合作方信用風險
貿易商在與上游供應商及下游客戶合作中，可能會遇到上下游企業關聯或串通，形成合同詐騙的情況。貿易合作方的資信狀況直接影響業務的正常履行。在合作之前，企業對合作方資信進行調查核實，很容易流于形式，并不能做到金融信貸機構那樣有一套完善的制度體系來保障，很大程度上留有隱患。而且對于合作方的盡職調查，結果也不盡如人意，很多企業不能提供真實的數據、資料來證實其資金實力、經營狀況，削弱了業務風險預判的能力。
2．資金風險
資金風險主要體現在對上游企業的預付款風險和下游企業的回款風險。貿易商在采購環節對供應商支付預付款，由供應商在合同約定時間內發貨，若有不利因素影響發貨，或供應商惡意欺詐，貿易商面臨預付款損失風險。在銷售環節中，賒銷貨物或設置一定賬期，均有應收賬款回款風險。實際業務中針對于下游回款風險，會要求合作方或者其關聯企業提供信用擔保，一方面要核實擔保的有效性，另一方面也要考慮如果發生系統性風險或事件，不但資金風險得不到緩解，更可能由于關聯關系使資金風險進一步擴大。
3．控貨風險
主要控貨方式為對貨物本身的控制和對貨物所有權利的控制。隨著大宗商品金融屬性的增強，現貨質押融資、倉單質押融資等成為普遍的業務模式。為實現融資目的，貨物所有人即融資主體完全有可能將同一批貨物交給多個資金方進行融資，實現重復質押。而大宗商品由于標的物自身特點，貨物流轉多發生在港口、碼頭、倉儲集散地等物流場所，多為公共倉和第三方倉庫，運輸和倉儲成本的限制使得貨物移倉不具有現實操作性，只能信任倉庫并通過派駐人員并輔助相關技術手段達到控貨的目的。2014年青島港大宗商品倉單重復質押的?幕揭開，對倉儲保管方的實際保管能力和監管方式都形成考驗。
4價格波動風險
大宗商品的價格受到多重因素的影響，包括市場環境、政策波動、資本沖擊、供求關系等，價格形成機制復雜，無法實現有效的價格預測和價格控制，價格波動不可避免。貿易商在自營業務中要承受跌價風險，對已鎖定下游的業務，又要防止出現客戶棄貨風險。一旦市場行情劇烈變化，客戶出現棄貨拒收的情況，貿易商的貨物處置變現能力凸顯。此時風險已發生，進入到客戶違約貨物處置環節，快速處置能力能將損失降低到最小。
5交易決策風險
一是企業未形成充分有效的決策依據，對大宗商品市場動態關注和研究不足，導致對市場、品種、貿易方式的開發與培育能力不足，市場定位不準，創新能力弱，二是未建立有效防控風險的組織體系，未嚴格業務準入，從操作層、管理層到決策層，組織架構不清晰，業務操作部門和業務管理部門職責不清，制度執行的監督考核力度不強，風險意識缺位。
6融資性貿易風險
國資委自2013年以來多次印發文件，明確嚴禁國有企業開展融資性貿易業務。2017年《關于進一步排查中央企業融資性貿易業務風險的通知》，多次強調中央企業要認真貫徹執行文件檣神，清理、停止和退出融資性貿易業務，控制風險。融資性貿易以貿易為名，實為出借資金、無商業實質。一般以收取固定資金收益為盈利手段，資金出借方不參與市場競爭，實際市場銷售由客戶完成，一是經濟損失由國有企業買單，造成國有資嚴流失，二是削弱國有企業經濟實力，喪失市場主體地位，不利于企業的持續發展，三是可能發生“空轉”?“走單”類業務，貨物所有權未發生實質轉移，或貨物沒有真實流轉，存在虛開增值稅發票的稅務風險?；谏鲜鰳I務風險，下列案例可做具體說明案例貿易商A公司下游B公司（民營鋼廠）向供應商C公司（貿易商）采購鐵檣粉，A公司向C公司預付貨款，貨物直發下游B公司，B公司收貨結算。業務之初合作順利，后來受市場原因影響，鋼廠需求減少，貨物周轉緩慢，預付賬款逐漸增大，導致業務停滯，預付賬款不能及時退回。該業務反映出幾點問題一是預付賬款控制問題，未設定預付賬款的規模和賬期，導致業務出現異常后繼續付款，而不考慮預付賬款規模已超過業務實際，二是貨物直發下游，貿易商不關注貨物實際周轉和交接情況，不關心市場行情變化和企業生嚴動態，業務實質為借貿易形式開展融資業務，三是無止損措施，業務環境發生變化后，坐視風險擴大，沒有立即采取有效措施，導致預付賬款逐漸增大，四是未建立完整風控體系，缺乏有效的監督考核，業務操作人員責任心不足，業務管理部門管理失控。
三、大宗商品貿易的風險防范
進一步明確企業風險管控責任，完善業務前期論證、立項決策、談判簽約、合同履行全過程風險防范機制，深入開展業務合規、內控有效評價，強化監督管理，實現持續改進與優化。主要體現在以下方面
1對合作方做盡職調查，動態評價
合作方資信調查要做深做細，對合作方及擔保人資信狀況深入研判，考察其資信狀況、財務狀況、履約能力等，盡可能全方面掌握企業生嚴經營狀況。利用政府部門網站等開放信息調查合作方資信，全國法院被執行人信息查詢網、中國執行信息公開網、國家企業信用信息公示系統等，聘請第三方機構調查，現場實地調研。動態評價合作方，至少每年重新評價合作方，持續跟蹤、密切關注合作方生嚴經營狀況。
2加強財務資金管理
針對采購環節的預付款業務，審核上游企業資質，原則上只對生嚴型企業或其銷售公司、商貿類央企支付預付款，核定預付款期限及預付款規模，非預付款業務要求必須在落實貨權后方可支付貨款。針對銷售環節，嚴禁賒銷，預收一定比例的貨款作為訂金，增強市場價格波動的抗風險能力。
3加強控貨管理
嚴格倉庫的準入，考察倉庫的資質和實力，首選大型國有港□、國企控股的上市公司或大中型國企、省部委、地市所屬倉庫、大型民營企業、軍隊、鐵路倉庫，查驗其注冊資金，土地使用權屬，業務流程、管理制度是否嚴密規范，尤其關注貿易業務合作方與倉庫保管人是否存在關聯關系或實際控制關系，倉庫原則上不經營與本單位庫存物資同類的貿易業務或質押業務，防止倉庫操作或質押我方貨物。
4落實擔保措施
為降低業務風險，要求合作方提供相應擔保，擔保必須實用有效。例如原則上只接受不動嚴抵押，貨物存放在本單位倉庫的動嚴質押，只接受國有大型生嚴型企業、央企集團公司、上市公司的無限連帶責任保證、股權出質等，擔保物價值應經第三方評估機構評估，擔保的主債權金額根據擔保物評估價值折價等。
5加強業務動態監管
對貿易合作方和業務執行過程動態監管，確保業務在可控范圍內運行。嚴格控制業務規模，避免單筆業務規?；蛲粚嶋H控制人項下業務占比過大，合理調配項目及客戶資源所占份額，分散風險，避免累積。一旦客戶出現違約，要嚴格執行公司風險管理制度，積極解決問題，將損失控制在最小范圍內。6深入市場研究，多手段對沖風險。建立大宗商品市場風險預警機制，及時反映商品市場價格波動及趨勢，加強價格風險防控機制，通過引入擔保、保險形式，如中信保應收賬款保險，開展期現結合業務，運用套期保值操作對沖現貨市場風險等。
四、結論
目前中美貿易戰方興未艾，美元對人民幣匯率不斷攀升，緊張的國際局勢為大宗商品市場帶來不確定影響。大宗商品經宮企業要在紛繁復雜的局勢中持續經營，關鍵在于修煉內功，深挖內涵，積極培育自身核心業務，建立嚴格的風險控制制度，加強風險和責任意識，實現自我良性發展。
參考文獻
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［2］嚴月華大宗商品貿易融資風險研究《中小企業管理與科技》1673－1069?（?2017?）?07－0068－02
［3］徐倩大宗商品貿易中進口信用證項下支付風險與防范《經濟研究導刊》2?12年第?2期
［4］大案頻發！大宗商品貿易融資背后的核心風險公眾號：思維濃湯
作者:張靜 單位:中儲發展股份有限公司