全球金融經濟范例

一、金融全球化下金融危機產生的原因

（一）宏觀經濟的內在矛盾與沖突

在金融全球化的過程中，隨著各國銀行制度與金融結構的整合，使得各國金融活動的相關程度提高，這就客觀地要求匯率制度或匯率政策的靈活性，以消除外匯儲備耗盡的風險。然而，由于廣大發展中國家和新興市場經濟國家對美、歐、日等發達資本主義國家之間的依賴性較大，在布雷頓森林體系崩潰后，各國紛紛選擇了美元或以美元為主的“一籃子”貨幣的固定匯率制度。這種匯率制度的安排就造成了這些國家宏觀經濟的內在沖突。美國經濟學家克魯格曼、弗諾德、伽伯等人提出的國際收支危機模型（又稱理性投機攻擊模型），比較客觀地解釋了這種宏觀經濟的內在沖突引發金融危機的機理。在資本市場開放條件下，造成金融危機的最主要的問題是發展中國家所特有的固定匯率制度與獨立的貨幣政策和資本流動之間的內在沖突。在金融全球化進程中，隨著資本市場的開放，資本的流人與流出不受限制，這同時也是金融自由化發展到最后階段的必然要求

（二）金融全球化下的理性預期和道德風險

金融全球化造成的三元沖突是金融危機發生的必要條件，但并不是充分條件。金融危機之所以頻繁發生還在于金融全球化背景下投資者理性預期的自促成及道德風險的普遍存在。隨著資本運動，在完全不可變更的貨幣聯盟和完全的浮動匯率之間沒有舒服的中間道路可走。奧伯斯持菲爾德模型證明，危機的根源是市場預期和固定匯率制度，而不是政策和經濟狀況，維持固定匯率制度是不可能的。除了市場預期會引發金融危機之外，道德風險的普遍存在也是引起危機的另一個重要原因。所謂道德風險，在這里是指由于實際利率水平的提高，銀行為了追逐高額利潤而將貸款投向高風險項目。而由于存在著政府對銀行的顯性或隱性的保險，使得這種追逐高風險回報的貸款行為超出了一定的限度。

（三）金融全球化背景下宏觀經濟內在沖突的激發

從以上兩類金融危機模型可以看出，對于金融危機產生機理的研究正在從實體經濟領域向金融活動運行的內在機制深入。由于許多金融危機理論只是對當時的一些危機現象做個案式的剖析，盡管模型續密；推理嚴整，也相當深刻地說明了某一方面的問題，但不斷變化的金融危機現實不斷地給出新的難題，無論哪一個模型或哪一個階段的理論都無法全面地說明金融危機產生的原因。而在經濟、金融全球化日益加深的今天，對于金融危機機理的研究還尚有很大的空白。更值得指出的是，現有的金融危機理論模型似乎沒有充分注意到20世紀70年代以來廣大發展中國家，甚至世界范圍內日益加快的金融全球化進程。在分析金融危機時，似乎沒有考慮到在這樣的條件下一國乃至全球宏觀經濟的深刻變化。因此，我們在這里試圖充分考慮在金融全球化背景下，透過資本市場開放時期宏觀經濟的不協調性，對這些金融危機理論做嘗試性的綜合。

作者：張美英 陳孝明 單位：廣東技術師范學院 天河學院

文獻綜述

由于黃金在紙幣出現之前長期承擔一般等價物的職能，且在19世紀70年代到第一次世界大戰之間，黃金在世界范圍內確實充當了價值“錨”的角色，因此“一戰”以前國際貨幣體系都比較穩定。真正相關研究始于20世紀20年代，金德爾伯格（Kindleberger,1962）的霸權穩定論思想，蒙代爾（Mundell,1972）的超級大國理論和克魯格曼（Krug-man,1982）等人又在前人的基礎上發展出了“三難選擇理論”，也被稱為“不可能三角”。國外還有學者從貨幣危機的角度剖析了國際貨幣體系，克魯格曼（Krugman,1979）以小國開放經濟為分析框架，以釘住匯率制度或其它形式的固定匯率制度為分析對象，分析了以放棄固定匯率為特定特征的貨幣危機是如何發生的，弗拉德和戈博（FloodandGarber,1984）用線性模型簡化，由此構建了第一代貨幣危機模型的基本框架，奧波斯特菲爾德（Obstfeld,1995）等人則提出貨幣危機的第二代模型，預期貶值自我實現的結果也能引發貨幣危機。國內外很多學者都是在上述幾個方面進行拓展，比如徐濤、侯紹澤（2007）從美元霸權構的角度探討了今國際貨幣體系的基本特征，美元霸權下的國際經濟貨幣秩序從根本上來說也是不穩定的。張云,劉駿民（2008）從虛擬研究虛擬經濟出發，從境外美元資產規模和投機資金力量、美國外匯儲備等方面分析了美元危機不可避免的原因，由此會進一步的引發現行國際貨幣體系的巨大危機。王曦，周高賓（2011）基于穩定性與流動性視角分析了國際貨幣體系演變，國際貨幣制度歷次的變革都是基于對國際貨幣流動性與穩定性的權衡取舍的制度安排。

在國際貨幣體系不斷面臨新問題的同時，很多學者也提出了中國的應對之道。胡勇，李占衛（2005）強調了IMF在國際貨幣體系中的作用，建議使之成為有效協調美元、歐元和日元關系的國際機制。楊小軍（2008）從牙買加體系固有的內在缺陷出發，分析了國際貨幣體系六大新特征，并由此簡要勾勒了當前國際貨幣體系的發展趨勢，對人民幣國際化的現狀和路徑選擇進行了探討。高靜（2011）則研究了國際貨幣體系改革背景下的人民幣國際化策略。探討國際貨幣體系的文獻比較豐富，不僅國內外很多學者從不同的角度進行了深刻的剖析，一些政治家金融管理當局也提出了對貨幣體系的見解，并且在實踐中致力于國際貨幣體系的改進，這為理論研究也提供了很好的現實基礎。但隨著經濟全球化的不斷加深，新的問題層出不窮，所以國際貨幣體系面臨的挑戰也會有所變換，很多已有的文獻沒有預測到相應新問題。本文在前人研究的基礎上，分析了國際貨幣體系面臨的新問題，并提出了中國的應對之道。

國際貨幣體系固有的缺陷

1.美元霸權。當前全球經濟的發展仍以美元作為支配性的貨幣，美元仍然是全球外匯儲備、外貿結算和外匯交易結算的主要貨幣。美元的霸權地位使其獲得了巨大的好處，主要表現在以下幾個方面：（1）享受巨額的鑄幣稅，據美國經濟學家杰弗里•弗蘭克爾（JeffreyFrankel）的估計，當前被外國居民、企業和政府持有的美元數量至少占到流通中美元總量的60%，照此推算，每年美國可以向其他國家征收高達120億美元的鑄幣稅（何帆，2004）。（2）避免了外匯風險和換匯成本。由于美元在全球的通用，美國企業在進行對外貿易時就可以直接用美元進行結算，而外匯風險和換匯成本則由他國的企業承當。（3）美元霸權使得美國政府可以持續獲得低成本國際融資。中國、日本、阿拉伯等國家通過各種途徑積累了大量的美元，由于缺乏其他的投資途徑，不得不購買美國的國債，為美國政府融資提供方便。然而在充分享受霸權的好處時，卻在承當責任和義務上不盡人意。為了維持國際貨幣體系的穩定，美國在獲取美元霸權的收益時必須承擔相應的責任。查爾斯•金德爾伯格（CharlesKindleberger，1973）認為，美元霸權的建立要求美國經濟必須履行以下義務：維持全球匯率結構的穩定以及協調各國的宏觀經濟政策。而當危機來臨時，美國并沒有履行其義務，正好相反，其采取了以鄰為壑的手段，使持有美元的國家大受損失。美元霸權下的國際貨幣金融體系在維持美國的霸權地位和霸權利益的同時也給國際貨幣秩序帶來了潛在的危機。

2.國際貨幣基金組織IMF本身的局限。國際貨幣基金組織IMF作為國際貨幣體系中的核心金融機構，其所奉行的理論值得商榷，它能發揮出的作用也受到大國博弈結果的制約。其決策是以各國所占的份額來進行投票決定，因此它的很多決策幾本上是西方大國博弈的結果。截至2005年3月18日，美國所掌握的份額和投票權比例分別為17.46%和17.14%，雖比20世紀80年代略有減少，但始終在17%以上；西方7國份額和投票權比重合計分別為46.24%和45.43%，一直超過45%。1而在《國際貨幣基金協定》的規則設計，重大事項必須有85%以上的投票權方能決策實施，而美國則在這些重大事項上有一票否決權。IMF的這種運行機制缺乏作為國際金融機構應有的獨立性和權威性。IMF的角色之一就是當成員國遇到金融困難時為其提供幫助，而當它在實施救助時所提出的苛刻條件也為人們所詬病。

摘要：2008年的美國次貸危機引發的金融危機席卷全球，對全球經濟帶來巨大沖擊，金融危機在給全球經濟帶來災難性打擊的同時，給中國企業的海外并購帶來了機遇。本文主要從2008年國際金融危機角度出發，對金融危機下相關指標的走勢狀態進行分析和預測，并結合當前科創板的大好形勢，借鑒2008年金融危機中國企業走出困境之路，對即將到來的新一輪金融危機下中國企業應對策略進行探討，以期對中國經濟的發展有一定的借鑒意義。

關鍵詞：金融危機；科創板；海外并購；策略研究

受2007年8月次貸危機的影響，美國、歐盟等世界主要金融市場面臨巨大的挑戰。在這場危機中，很多過度投資次貸金融衍生品的公司與機構都瀕臨倒閉的邊緣，并導致了嚴重的信貸緊縮局面。次年9月，直到雷曼兄弟的破產與美林公司被收購，全球性金融危機開始全面爆發。此后危機蔓延迅速，2009年美國實際的GDP降低了2.5%，創二戰以來最低紀錄。部分國家具有較強的應對能力，勉強在此次未擊中可以保持經濟的穩定；但和美國有著密切經貿聯系的國家卻不能幸免，經濟紛紛陷入衰退的行列中。此次金融危機不僅通過貿易體現出其巨大的破壞性，在金融貨幣層面也體現出來，而且并不亞于前者。為順利走出這場危機，美國實行極度的量化寬松政策，在很短的時間內把基金利率調至接近于零，大量的貨幣被注入到市場當中。國際金融市場一片混亂，各國紛紛采取相應的措施來應對這場全球性的災難。

一、國際金融危機指標分析及預測

（一）金融危機指標分析

金融領域內全部或大部分的金融指標急劇惡化，并對相關國家或地區乃至全世界經濟的穩定發展造成或大或小的危害，就標志著金融危機的出現。金融危機主要表現在：股市的暴跌、資本的外逃、銀行信貸關系遭的破壞、以及貨幣大幅貶值與通脹等。根據BusinessInsider的報道，2018年3月29號下午，2年期與10年期美國國債收益率之差縮減至47個基點，創2007年10月以來的最低紀錄。短期與長期債券收益率之差，即所謂的期限利差。期限利差的收窄意味著收益率曲線趨平，如果短期國債收益率高于長期國債的收益率，就會發生收益率曲線倒置的情況，而收益率曲線倒置通常是一種經濟進入衰退期的信號和警示，因為倒置表明從長期來看的話投資者預期投資收益會大幅度下降，未來的經濟狀況不容樂觀。歷史經驗表明，收益率曲線倒置發生后的經濟狀況都會大幅度衰退。在過去的60年中，幾乎每次經濟發生衰退之前，收益率曲線都會有倒置的情況出現。一般意義上來講，導致收益率出現倒掛的原因有很多，其中，一個方面就是金融危機以來，歐洲-日本-中國等國家經濟持續寬松，以至于長期美債具有相對較大的吸引力，長期美債在投資者的追捧下價格也不斷上漲，從而相應的收益率就會下降。最重要的是另一個方面，———投資者對未來經濟的走勢并不怎么看好，以至于不斷下調經濟增長的預期來調整。一旦經濟發生衰退，股市就會大幅度下跌，公司債券的違約風險也將逐漸加大，同樣的道理，長期美債在投資者的追捧下價格也不斷上漲，從而相應的收益率就會下降。

（二）美國金融危機預測

摘要：在全球金融風暴的背景下，人們對經濟的未來預期會更加悲觀。全球金融風暴就是在全球范圍內貨幣大幅度貶值，經濟總量與經濟規模都出現巨大的損失，經濟增長遭受嚴重的打擊。隨著金融風暴的影響，許多企業紛紛倒閉，失業率隨之上升，社會整體呈現出經濟蕭條的局面，有時甚至會影響到政治層面。所以，為了避免金融危機對國家造成過度的影響，各行各業都應該采取相應的措施策略。本文主要就銀行業應對新的信貸風險的對策進行了相關的闡述與分析。

關鍵詞：金融風暴；銀行；信貸風險

美國在2008年爆發金融危機后，包括貝爾斯登在內的十幾家金融機構宣布破產，第四大投行之一的雷曼兄弟最后也走向了破產，美林銀行則被收購，金融風暴就此走向了高潮。在美國金融風暴的席卷下，許多銀行都受到了極大的影響，不僅虧損嚴重，甚至瀕臨倒閉，并最終引發了全球性的金融風暴。

1全球金融風暴對中國經濟造成的影響

1.1經濟增長依賴于外部需求。在全球金融風暴的影響下，中國經濟出現了巨大的振蕩，這主要是因為中國經濟過度依賴外部需求，尤其過于依賴美國、歐盟等國家的出口經濟，這兩區域的出口占出口總額的40%。近幾年，國內市場的發展速度并不快，居民購買力也有待提升，高投資會帶來巨大的產能釋放，但國內的購買力無法滿足需求，所以只能尋求國外市場[1]。由于外部市場所占份額不斷增長，出口額在GDP中所占的比例也在不斷增長，中國在全球經濟體系中逐漸形成了外需拉動型經濟，其具有獨特性。中國需要改變這種經濟模式，就要減少外需，但與此同時，中國工廠難免會出現停廠倒閉的現象。

1.2經濟創新水平低下。從長期的發展情況來看，中國經濟總體呈現出粗放型增長的形式，技術、原創產品和自主品牌比較匱乏。中國作為世界工廠，是礦石、木材、石油等材料的進口大國，也是玩具、家電、服裝等產品的出口大國，可中國卻沒有掌握應有的國際定價權，往往只能被動接受定價。雖然中國已經位列三大出口國家，但凈貿易效益并不理想，物質商品出口順差需要服務產品逆差來彌補。由于中國缺少自己的品牌、設計和營銷渠道，單純依靠勞動力并不能增加產品的附加價值，無法提升彈性需求，產品的可替代性較高，企業往往很難盈利，更不要說企業積累，許多企業都沒有技術改造、擴大生產的能力，所以在外部出現危機的情況下，國內市場幾乎沒有抵御能力。

1.3缺少金融體系風險規避和止損機制。當前中國金融正不斷改革，目前正向市場化、國際化的方向穩定發展，國家主權基金、外匯儲備管理機構、企業等都應該走入國際市場，加大對外投資的力度，利用金融杠桿、衍生工具等進行海外投資、對沖交易。在市場化改革的過程中，相關的體制和制度還應加強，尤其是金融風險規避止損機制需要進一步完善，同時還要充分認識國際金融市場，合理運用現代金融交易工具，杜絕投機傾向，加強內部控制，如果這些機制缺失，會給外部投資活動帶來損失。統計顯示，中國外匯儲備損失已經在1000億美金以上，這是我國經濟發展滯緩的原因之一，不完善的風險防范措施，也是造成中國在金融風暴中受到重創的主要原因。

摘要：在全球經濟危機影響下，國際金融結構逐漸崩塌，其中最為關鍵的影響因素便是美國對自身經濟結構的改革與調整。雖然國際上的金融危機已經過去了幾年，但是，金融危機所帶來的影響依然存在，足可以顯示出金融危機的影響之大，以及所影響的范圍之廣闊，對世界各個國家的經濟帶來了嚴重沖擊。究其根本原因是金融結構的崩塌，這是國際經濟高速發展的必然結果，金融結構的崩塌是根本的沖突展現。盡管多年以來，全球各個國家對于金融結構崩塌采取了相應對策，然而全球的經濟仍然還未恢復到金融結構崩塌前的形勢。同樣，國際上金融結構的崩塌在一定程度上也給我國帶來一些經濟問題，很大程度上增大了我國社會經濟良好發展的難度。因此，我國應采取相應地解決措施，以更好提升我國應對各種經濟危機的能力。

關鍵詞：國內外環境；中國；經濟發展；影響；作用

在經濟全球化快速發展的背景下，我國社會經濟的發展已經和國際經濟密切相連，而國內外的環境對于我國的社會經濟也帶來了一定程度的影響?，F階段，我國經濟的上漲速度逐漸降低，經濟發展由之前的高速度發展，改變為高質量發展，逐步實現“以價格取得勝利”轉向為“以質量取得勝利”。因此，本文主要闡述國際金融危機爆發后的大環境為我國帶來的挑戰和機遇，從而為我國社會經濟的發展提供一個平穩健康的環境。

1國際金融經濟環境的現狀

1.1國際經濟的增長速度十分緩慢。自從2008年金融結構崩塌之后，世界各個國家的經濟發展，陷入了低潮，金融經濟的總體環境并不樂觀，現階段，雖然世界各國的社會經濟逐漸活躍，但是通過全球總體的經濟發展情況來看，社會經濟發展的速度仍然十分遲緩。對于經濟較為發達的國家來講，因為要面對十分高額的債務危機，所以采取了緊縮性財政政策，讓本國家居民的失業概率逐漸加大，在這種情況下，想要真正意義上實現社會經濟的復蘇，則越發顯得困難重重。對于發展中國家而言，緊縮性財政政策對于該國的經濟發展在一定程度上起到了阻礙作用，以上原因都會使國際經濟出現回落的現象。

1.2全球經濟正處于逐步蘇醒階段。雖然全球性經濟大危機的爆發給各個國家的社會經濟，帶來了十分嚴重的危害，但是各國在面對社會經濟出現危機的時候，也在持續的應用各種對策來應對經濟危機，力求最大程度地減少金融結構崩塌給國家所帶來的多種弊端。例如，在一些社會經濟比較發達的國家，還沒有完全恢復該國家銀行信貸等一系列功能，這種現象的發生，對該國人民消費極為不利，在很大程度上限制了該國企業的良好運轉以及社會福利、人民群眾的就業等各個方面。特別是對于國內相對較小的企業而言，金融結構的崩塌給小型企業帶來的影響可謂是滅頂之災。而近年來，大多數經濟較為發達的國家，為了有效復蘇社會經濟的整體水平，創設擬定了一系列的社會經濟援助規劃，并且確保了一系列社會經濟援助規劃的施行程度。通過這些經濟援助規劃的施行，一些社會經濟較發達的國家有十分顯著的經濟蘇醒跡象。例如，一些企業的運轉已經相對較為平穩。國際股票市場正處于逐漸回溫的狀態，以上種種良好形勢的改變，最大程度地激發了人民群眾參加社會經濟活動的踴躍性。

2淺談全球性經濟危機對我國經濟發展帶來的影響

摘要:金融跨國波動形勢與傳播機制等變數使金融危機的跨國效應愈演愈烈，稍不留意便會借助外貿渠道迅速“傳染”至其他國家，而最終演變成全球性的金融危機。作為外貿高依存度國家，我國應立足內需的策略需求，適度降低對外貿易的過度依賴;國際貿易要“走出小圈子、闖出大市場”，理順貿易伙伴新型多元化機制;以制度措施促規范，實現貿易集體固定式匯率制;以積極的心態投身國際金融貨幣合作，不斷提升我國在維護國際金融經濟穩定的效能。

關鍵詞:全球化經濟;金融危機;跨國效應;免疫對策;探究

目前，經濟全球化大趨勢愈演愈烈，隨之帶來“雪球”效應的全球性金融危機屢有發生，這種經濟高關聯所引發“傳染性”危機的迅速蔓延，已引起理論界與輿論界的廣泛關注。面對這樣流行性“頑疾”，學者們痛心疾首、大聲疾呼，以不同的聲音喚醒人們對這種世界性“傳染”危機的警覺與重視，提醒世人應盡快、竭盡全力加以解決。

一、基于金融“頑疾傳染”的危機路徑辨識

為規避這樣的“頑疾傳染”，國內外理論界則始終把防范金融危機傳播機制作為經濟發展頭等要務，并不懈致力其研究當中，竭力從看似雜亂無章、并無關聯路徑中辨識相似或相近的特征，在跟進的特征突破中尋覓一種預防危機“重演”的有效手段。有知名學者曾提出，市場中一旦出現與市場匯率不協調“音符”，即便是政府的“強硬”宏觀調控，其結果也必將是背道而馳，金融危機則一觸即發。盡管學者研究危機問題的立意視角各有不同，但基于實際結合理論研究問題的思路是相通的，從不同的角度分別進行了探討，進一步增強了人們對金融危機路徑的理性辨識。路徑一:共生因素的辨識。一般而言，國際金融市場形成的協調價格運動多由共生因素導致，由此而引發的各國貨幣危機皆源于此。該理論辨識點在于突出解釋了一些新型工業國家貨幣危機的根源，在遭受國際商品的價格沖擊影響，國內貨幣危機通常會一觸即發，而危機的“罪魁禍首”則是來自一些經濟發達國家的調整政策，即便再多一些掙扎，也如同風雨中嬌弱的身軀難以撼動大樹一樣，顯得多么蒼白無力。路徑二:外貿危機的辨識。用一句形象的話講，外貿危機就是國內危機通過貿易活動形成國際外溢，從而引發國際“連鎖式”金融危機。該理論辨識點強調了國際金融危機發生的關聯性，提出國際貿易危機其傳導渠道不僅限于貿易國之間，由此還可帶來第三方市場的動蕩，也就是說某國家的發生貨幣貶值，在出口競爭力得到提升的前提下，無形中也間接性掠奪了同類商品生產、供應國家市場，其結果則是國際性市場預期將被無情打壓，貶值國匯率勢必險象環生，最終誘發貨幣危機。路徑三:資本市場的辨識。資本市場作為老生常談的話題，重拾話題又有新的市場說法。國際化資本危機新的表現形式為跨市場的金融危機，資本國際化的滲透無形加劇其危機的“蔓延”和“傳染”。隨著國與國之間經濟交流的層層深入，各國金融機構之間的聯系也逐漸掙脫了國界限制，而彼此緊密聯系起來，在這種情形下，一種國際流動性貨幣資產頻繁交流在所難免，一旦其中某個國家發生流動性危機，最直接、最便捷的手段就是頭寸拆借緩解，盡管能短期奏效但也無形加大了他國潛在的貨幣危機風險。倘若國家間的資產運動具有高度共性之處，則金融危機可借助跨國市場背景下的套期保值迅速外張，造成他國“再蹈覆轍”，顯示出跨國危機的“傳染高發性”。路徑四:投資波動的辨識。投資者的市場運作行為是導致金融市場相關價格波動的主要誘因，不規范的投資行為極易引發金融危機。對投資波動的辨識，應著眼于投資心理預期與資產市場調整行為的沖突環節。金融市場由此而導致的波動與前三種大有不同，這種波動的出現并非國家的經濟實體基礎暴露非穩定性，而是一種由投資者單純行為導致而成的資本短期異常流動與大幅資產調整等，由此帶來某國國內以及跨國金融資產市場價格的驟變波動。

二、源自危機“跨國傳播”的病態機理探析

爆發初期的金融危機的危害性為主表現在國內市場，但受經濟全球化大趨勢驅使，這種局域性的小范圍危機則極容易蔓延，借助外貿渠道就可輕易傳至其他國家，如同“腫瘤”般孳生，演變成全球性的金融規模危機。外貿活動是其借助的主要傳播渠道，貿易伙伴與競爭對手是其實現跨國傳播的主要力量。究其病態傳播機理主要如下:(一)貿易伙伴傳播機理。這種傳播也就是通常所講的直接雙邊貿易傳播，通常情況下，“危機源”主要通過外貿交易、對外商品及貨幣投資等擴散路徑，將本國風險傳播擴散到其他合作貿易國。其病態機理主要是，危機源頭國家因金融危機的沖擊形成本國貨幣在短時期內大幅驟然貶值，帶給貿易合作國家最直接的結果便是同步增加的巨額貿易赤字。陣痛之余，合作國的外匯儲備也驟然減少，在經濟全球化的今天，這種被動經濟趨勢也極容易讓這些國家成為國際貨幣投機者的沖擊對象，結局更不容樂觀，最終將遭受貨幣危機的沖擊。在此情形下，危機源頭國家大幅的短期貨幣貶值必將同步拉低貿易國家的價格水平，造成貿易合作國家價格消費指數的整體下降，相對合作國家居民消費，國內市場的貨幣需求量也相應減少，而外幣兌換需求則反其道而行之，短期內驟然上升，對外匯儲備無疑又“雪上加霜”，更加嚴峻的貨幣危機如履薄冰，極易導致再次惡性循環。(二)競爭對手傳播機理。如此稱謂的傳播可理解為間接性雙邊貿易傳播，究其根本，盡管對象不同但也是憑借貿易聯系與對手國家將危機“傳染”開來，所不同的只是傳播形式與貿易伙伴傳播略有不同而已?？蓪⒋藗鞑ヂ窂饺绱思僭O，A、B兩國為競爭對手，倘若A國遭受了貨幣危機，在大幅貶值出現的同時也將帶來出口貿易量的增長的短期“利好”，而競爭國B國為了維護自身利益絕不可“袖手旁觀”，危機面前也必然是采取相應的貨幣貶值政策積極應對，同步刺激跨國貿易。表象看競爭對手B國的做法似乎無可非議，但透過現象看本質實則不然，該種情況一旦出現，B國則會無形增加被投機者實施貨幣攻擊的潛在風險。同樣使原本只發生在一國之貨幣危機擴散、蔓延成跨國型多區域性質金融危機。

摘要：隨著產業鏈、價值鏈、供應鏈在全球范圍內不斷擴大，各國經濟產業在生產要素全球流動下更快融合，使得中國會計準則與國際準則的趨同成為必然結果。本文通過分析我國會計準則國際趨同的歷史進程和目前經濟發展現狀、結合經濟全球化下的貿易融合契機，提出未來我國會計準則國際趨同過程中應采取的策略和對未來的展望。

關鍵詞：國際會計準則趨同；金融工具；全球化；貿易融合

引言

本文首先介紹我國國際趨同的歷史進程，通過分析當今經濟全球化、貿易融合，發現未來發展國際趨同的必要性，進而預測未來我國會計準則國際趨同的趨勢。

一、回顧過去：國際趨同的歷史進程

2006年，我國進入后WTO時代，市場經濟開始蓬勃發展。中國經濟更廣更深地融入全球市場經濟體系，中國積極與美國、歐洲、日本等國家及地區進行戰略經濟對話，增強國際合作。而此時財政部了企業會計準則，中國開始與國際會計準則實質性趨同，這一新會計準則的出臺既適應了我國市場經濟發展的要求，也順應了國際經濟發展的趨勢。在這之后的十年間，中國響應了G20關于建立全球統一高質量會計準則的倡議，財政部修訂了公允價值計量等新企業會計準則，進一步保持了中國企業會計準則與國際財務報告準則的持續趨同。此后，2017年企業會計準則又進行了一次重大變化，修訂了金融工具、政府補助等具體準則，以金融工具為例，在金融工具定義上，從《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》（2017）來看，金融工具的定義與IFRS的表述近乎一致，這說明我國會計準則已經加快了向國際會計準則趨同的步伐。在金融工具分類和計量方面，在舊準則中，金融資產被分為了四類，即交易性金融資產、貸款和應收款項、持有至到期投資、可供出售金融資產。這種金融資產的四分類劃分的標準很模糊，沒有一個明確的標準，因此導致了主觀性增強，僅根據管理者的意圖便可以劃分金融資產。新準則將金融資產的四類劃分為三類后，除了國際財務報告準則中對金融資產的細分增強了其分類的邏輯性之外，國內外會計準則實際含義相同?？梢钥闯?，在這一基礎上，對國內會計準則的更新和向國際會計準則趨同是必要的。從我國會計準則國際趨同的歷史進程可以看出，趨同進程一直在進行，并取得了一定的成效。從2001年我國加入WTO，我國經濟便開始更深入地融入全球市場經濟體系。隨著時代進步，經濟全球化深入發展，全球價值鏈深刻推動著全球化的發展，我國必須積極參與全球治理，并發揮協調作用，承擔國際責任。在這一形勢推動下，會計準則國際趨同很可能發生變革，可以看出趨同進程具有波動性和周期性，歷史上會計準則國際趨同的步伐又會重現，未來我國會計準則國際趨同將會更有利于我國經濟和貿易的規范發展，促進我國與各國經貿團結合作，從而推動我國經濟發展，提升中國的國際聲譽。

二、著眼現在：國際趨同大勢所趨

摘要：本文首先分析了后危機時代中，世界經濟金融發展面臨的挑戰以及所呈現出的全新發展趨勢，之后結合國際經濟金融市場的要求與方向，探討我國在后危機時代中經濟金融的發展重點。

關鍵詞：危機時期；經濟；金融；發展方向

2008年，世界性金融危機爆發，對于國際經濟金融市場帶來了致命的打擊，從而使得全球經濟的發展速度放緩，為了應對金融危機，各個國家和地區采取不同的措施以應對全新的挑戰。結合我國經濟金融的發展特點，在后危機時代中經濟金融的發展方向與重點應該呈現出自己的特色。

一、后危機時期，經濟金融發展趨勢與挑戰

（一）挑戰

第一，信貸危機嚴峻。2008年世界性金融危機爆發前夕，一部分國家和地區已經負債累累，在金融海嘯的沖擊之下，這些國家和地區債務進步增加，導致了世界經濟出現了不景氣的發展態勢，而面對大量的舉債，一部分國家和地區面臨著違約的可能，由此國債的信用危機將會十分嚴峻。就世界全局來看，我們可以將存在這種危機的國家和地區分為兩種類型：其一，以西班牙、葡萄牙、意大利、希臘等老牌資本主義國家為代表的歐洲國家，其中，希臘出現信用違約的風險是最大的，如果希臘出現了違約情況，意大利、西班牙等國也會效仿希臘的做法，在歐洲將會爆發大規模的信用危機，這對于歐洲經濟的發展乃至世界經濟的發展無疑是巨大的打擊；其二就是美國，美國在發展經濟的過程中國債的發行量已經大大超過了法定額度，如果這個額度增加，美國將面臨著無法清償債務的風險，于是在美國國債的信用危機就會爆發，將會對世界經濟帶來嚴重的打擊。第二，滯留性通貨膨脹。滯留性通貨膨脹也就是我們俗稱的滯漲，其是指以某個國家或者地區不僅經濟出現了停滯發展的現象，同時伴隨著嚴重的通貨膨脹問題。在后危機時代中，很多國家和地區已經出現了這一問題。針對滯漲現象，起源于20世紀八十年代的世界性石油危機之后，在石油危機爆發之后，不僅石油的價格出現了大幅度增長，從而導致物價快速提高，同時使得一部分國家和地區的經濟發展受到限制，引發了社會失業率增高和經濟不景氣的情況，嚴重阻礙了全球經濟金融的健康發展?，F階段所出現的滯漲現象，基本上可以總結為是某個國家或者地區為了應對發展中的“泡沫”，而人為制作另一個“泡沫”的后果，在2008年爆發的金融海嘯對于世界經濟金融的殺傷力是非常大的，遠遠超過20世紀80年代的石油危機，所以調整的過程將是非常長的，也必然是非常“痛苦的”。換言之，2008世界金融危機之后，在全球范圍內的很多國家和地區的元氣已經受到了傷害，而元氣的復蘇是需要一段時間的，然而一部分國家和地區為了快速恢復元氣，采取了極端的方式，通常都是利用最為寬松的貨幣政策和財政政策去實現市場的激活，進而達到市場快速復蘇的目的。其中美國就是典型，連續兩輪的寬松量化政策，不僅沒有實現對經濟危機的有效緩解，反而使得流動性更加泛濫，從而引發了嚴重的通貨膨脹[1]。加上金融危機之后，世界各國的整體經濟實力受損，導致經濟增長緩慢，失業率急劇提高，面對瘋漲的物價，消費者的購買努力嚴重不足，這就使得經濟的發展缺少了市場動力的支持，嚴重的供求不平衡使得實體經濟的發展更加蕭條，在這樣的惡性循環中，滯漲現象將會更加明顯，各個國家和地區的經濟金融政策陷入了左右為難、進退兩難的境地。第三，逆向全球化。2008金融海嘯使得各個國家和地區出現了慌亂無措的局面，在金融危機的影響下一部分國家和地區的經濟已經呈現出千瘡百孔的態勢，面對這樣的現狀，各個國家和地區都會絞盡腦汁的采取相關政策，以求得經濟在最短時間內的復蘇與發展，于是也就有了一部分國家和地區“只顧個人、不顧他人”的做法，也有了只看眼前利益，不顧未來發展的對策，這對于全球化的進程來講是一種非常大的挑戰，此類做法的直接后果就是貿易戰爭、貨幣戰爭、匯率戰爭將會持續升溫、愈演愈烈，在國家貿易發展中關稅壁壘將會逐漸增高，這是不符合全球化進程的根本宗旨的，同時會給日后的經濟發展帶來嚴重的影響。隨著相關政策的落實，逆全球化現象將會蔓延開來，這與之前的“閉關鎖國”有些相似、如出一轍，直接的后果就是影響經濟的復蘇，延長經濟復蘇的歷程[2]。與此同時，由于該類問題的存在，國家在日后的發展中必然要實施財政緊縮的對策，這樣將會使得元氣康復這一美好的愿望更加遙遙無期。

（二）趨勢