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摘要：實現商業養老保險基金的增值保值，對于健全多層次養老保障體系，應對人口老齡化趨勢和就業形態新變化，進一步保障和改善民生，促進社會和諧穩定等具有重要意義。本文從人口老齡化、第一、第二養老支柱保障的有限性、經濟結構的調整等方面探討了商業養老保險基金投資運營的必要性。
關鍵詞：商業養老保險；投資運營；必要性
2017年6月，國務院印發的《關于加快發展商業養老保險的若干意見》，明確指出“推進商業養老保險資金安全穩健運營，加強投資和財稅等政策支持”，標志著商業養老保險基金投資運營已上升至國家戰略。然而，由于復雜的經濟形勢及養老保險基金管理方式較為滯后，作為我國養老保險體系中第三大支柱的商業養老保險發展較為緩慢，如何通過商業養老保險基金安全穩健地投資運作以實現保值增值，對完善我國養老保險體系，提升我國整體養老保障水平，實現“老有所養”具有重要意義。
一、人口老齡化帶來的養老負擔大
目前我國正經歷人口老齡化的“加速期”。自2001年起，我國年齡在60歲以上的老人比重已超過10%，這表明我國已正式步入聯合國定義的“老齡化社會”，此后老年人規模和老年撫養比逐年上升。截至2016年底，我國60周歲以上的老人2.3億，占總人口的16.7%。據預測，到2050年，我國60周歲老年人口將達到4.8億，占總人口比例達到28%，約占全球老年人口的四分之一，中國將成為世界上老年人口最多的國家。同時老年撫養比(60歲老年人口數與勞動年齡人口數的比值)逐年上升，表明隨著老齡化程度加深，人口紅利逐漸消失，養老負擔隨之加大，迫切需要通過商業養老保險基金的發展與運作來破解養老困局。
二、我國養老保障體系中第一、第二支柱保障能力有限
我國養老保險體系的三大支柱呈現“基本養老保險一支獨大，企業年金發展滯緩，商業保險嚴重缺位”的局面。近十年來基本養老保險基金的支出增幅都大于收入增幅。隨著老齡化程度加深，收支矛盾將進一步擴大，隱形債務將加大。據社科院測算，我國養老保險基金隱形債務已達86.2萬億元①。另一方面，基本養老保險社會個人賬戶“空賬”嚴重，養老金缺口持續擴大。截止2015年，個人賬戶記賬規模已經達到4.71萬億，而養老金累計結余僅為3.99萬億，個人賬戶存在超過7千億的資金缺口②。另一方面，企業年金覆蓋面較小，增幅緩慢。據人社部統計，2016年城鎮就業人數為41428萬人，覆蓋率僅有5.6%，參保企業數7.63萬，參保職工數僅為2325萬，分別同比增長1.1%和0.4%③，增幅均處于近十年來最低值，而在美國、日本、英國，企業年金的覆蓋率超過50%④?？梢钥闯銎髽I年金在養老體系中作用缺失。因此，我國迫切需要通過發展與壯大養老體系第三支柱，緩解我國養老體系的結構性失衡。
三、經濟結構調整與升級需要商業養老保險基金的支撐
據國際貨幣基金組織公布數據表明：中國國民儲蓄率從20世紀70年代至今一直居世界前列。2005年我國儲蓄率高達51%，而世界平均儲蓄率僅為17.9%。2013年，我國儲蓄余額達43萬億，人均儲蓄達3萬元，為全球儲蓄金額最多的國家。2016年我國的居民儲蓄率居世界第三。之所以儲蓄率保持高位的一個重要原因在于，社會保障體系不健全，預防性儲蓄比重大，投資渠道狹窄。此外，我國的金融市場體系是以銀行業占據絕對主導，金融業總資產大約是272萬億，銀行業總資產232萬億，銀行業總資產占比達到85%，結構失衡。而大力發展商業養老保險，有助于發揮養老資金長期性、穩定性投資、資金融通性的優勢，推動商業養老保險在現代金融體系、社會保障體系、社會管理體系中發揮重要作用。為金融市場的穩定發展提供支持，為服務實體經濟的發展探索出新的路徑，為優化經濟轉型升級營造良好的外部環境。
四、就業新形態需要商業養老體系的保障
在國家大力倡導“大眾創業，萬眾創新”的背景下，“共享經濟”、“互聯網+”方興未艾，催生了大量新就業形態，就業彈性與靈活性越來越大。2015年，我國共享經濟市場規模約1.95萬億元，參與分享人數達6億，全職從業人員約1000萬人，平臺企業員工超過140萬人。58同城網大數據分析顯示，今年上半年專車共享領域用工需求同比增長了36.4%⑤；我國每年電子商務從業人員都在迅速增加，中國電子商務直接從業人員為305萬，由電子商務間接帶動從業人數已超過2240萬人，總人數同比增長12.1%⑥。由于針對該人員的養老保險產品匱乏、參保意識不強等原因，大部分人未加入養老體系中來，這給新興產業的可持續發展帶來了隱患。而商業養老保險具有靈活性好、門檻低、專業性強等特點，可為靈活就業人員提供科學特色的養老保險服務，緩解靈活就業人員的后顧之憂、營造良好創新創業的氛圍。綜上所述，商業養老保險是養老保險體系的重要組成部分，其投資運營事關商業養老保險的壯大與發展，養老保障體系的完善。所以，需要積極拓寬投資渠道、創新投資方式、加強投資監管等方面促進商業養老保險投資運營，實現其增值保值。
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[4]何文炯,基本養老保險深化改革與補充性養老保險發展[J].中國保險,2015(10):16-21.
作者:徐載娟 單位:廣州工商學院
