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一、投資銀行的功能
1、資產定價功能。
投資銀行擁有卓越的專業研究分析能力，能夠幫助投資主體對投資對象進行價值判斷，并以此來幫助投資主體發現價值和創造價值。資產定價功能是由投資銀行的承銷業務及一些融資服務和并購重組服務來實現的，其定價的準確性決定了投資的風險性，如果定價過高，投資銀行很可能會面臨包銷風險；如果定價偏低，投資主體很可能會利益受損。在企業并購活動中，資產定價功能也體現出一定程度的價值發現功能，企業產權交易的背后，往往都基于價值的發現。
2、金融創新功能。
從華爾街的金融活動中，我們不難看出投資銀行是最具創新活力的主體，在金融產品創造中衍生出了很多金融產品，這在美國次貸危機之前體現的淋漓盡致，創新過度也是引發次貸危機的一個重要因素。無論是發行的債券、股票，還是衍生的金融工具，無一例外，都是由投資銀行創造出來的，這些不斷創新的金融工具不僅為投資者提供了更多的投資選擇，也為投資者提供了一種風險控制機制，只要將其規范化、標準化，就可以在金融市場上進行交易。
3、價值增值功能。
價值增值是現代金融中介發展的主要驅動力，也備受現代金融中介理論重視，投資銀行的價值增值功能是建立在資產定價和金融創新功能基礎上的，投資銀行通過創造金融產品、提供金融服務以及對資產的風險收益進行組合來實現價值增值。在現代金融體系中，投資主體所面對的財富主要表現為虛擬的資產形式，投資者擁有處置這種虛擬資產的權利，但是，由于這種虛擬資產具有不確定性，投資者的權利也就存在不穩定性，因此，投資者有必要對手中的虛擬資產進行評估，既要能夠確保資產升值又要保證將風險降到最低。
二、金融資產價格泡沫
在金融市場發展的過程中也伴隨著資產價格泡沫以及由資產價格泡沫引發的金融危機，2008年的美國次貸危機就屬于資產價格泡沫危機，再往前推，還有1997年的亞洲金融風暴和1994年的墨西哥金融危機等，這些資產價格泡沫危機都體現出一個共同的特征，都是由于市場預期狂熱，導致資產價格被高估，而當市場相應地做出回調時，危機就發生了。泡沫是用來描述資產價格暴漲暴跌的現象，這也是資產價格波動中的必然現象。資產價格的波動是常態，只要資產價格不等于其基礎價值就存在泡沫，資產價格泡沫有多種存在方式，如泡沫消失、泡沫破滅、泡沫被市場零容忍而繼續存在等，如果資產價格嚴重偏離其基礎價格，并且不斷擴張，就很可能導致泡沫破滅，進而釀成危機，但在現實中，這種情況也很少見，泡沫破滅屬于小概率事件。就我國當前股票市場的波動狀況來看，滬深兩大指數的波動趨勢大體上保持一致，在金融危機之前，滬深兩大股市上漲勢頭強勁，催生了較大幅度的股價泡沫，而在金融危機后，這些泡沫也得到了釋放，在大規模的資金救市下，我國股市目前又重新恢復了生機。
三、投資銀行對金融資產價格的影響
投資銀行在金融資產價格泡沫形成過程中起到了極為重要的作用，投資銀行功能的發揮對金融資產價格泡沫的生成會產生非常重要的影響。在此，我們將通過模型建構來分析一下投資銀行功能與資產價格泡沫的關系。
1、如果噪聲交易者購買風險資產的比重較大
從投資銀行得到的信息較多，且資產銀行的資產定價不準確，風險資產價格明顯偏離基礎價值，這時，資產價格泡沫也就越大；反之，資產價格泡沫就會越小。
2、如果噪聲交易者對投資銀行比較信任
從投資銀行得到的信息較多，且資產銀行的資產定價比較準確，風險資產價格就會趨向基礎價值，這時，資產價格泡沫很難出現。
3、如果投資銀行向噪聲交易者提供的信息不準確
噪聲交易者就會失去對投資銀行的信任，從而轉向增加對其他渠道的信息獲得，這時，噪聲交易者的判斷誤差會更大，風險厭惡度也會增加，資產價格將持續低于基礎價值，資產價格泡沫的危險將會越來越大。
4、如果投資銀行向噪聲交易者提供的信息較為準確
投資銀行能夠維持較為準確的資產定價和價值增值，為投資者降低風險，噪聲交易者的投資行為也會更趨理性，風險厭惡度就會降低，這時，投資銀行還可以進行合理、有效的金融創新，對資產價格的上升起到抑制作用，從而也降低了金融資產價格泡沫的危險。
5.如果基礎價值發生變動
而投資銀行有沒能及時做出反映，噪聲交易者就會失去價格引導，資產價格同樣會偏離基礎價值，這時投資銀行的功能已經缺失，發生資產價格泡沫的危險更大。
四、結論
綜上所述，投資銀行能夠對金融資產價格產生重要的影響，其功能的發揮效果將直接影響到資產價格泡沫的危險度，因此，現階段我國有必要對投資銀行的功能進行重塑，充分發揮投資銀行的三大功能，將金融資產價格泡沫的危險度降到最低，從而推動我國金融市場的健康、穩定發展。
作者：李超 單位：天津遠策投資管理有限公司投資部