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白銀投資論文范文1
一、茶葉：18世紀中西貿易的核心商品
在20世紀以前西人所尋求的中國商品中，唯有茶葉在中西貿易中長期居于支配地位。茶葉為西方貿易商帶來了巨額利潤，使他們認為：“茶葉是上帝，在它面前其他東西都可以犧牲?！薄?〕雖然早在公元前2世紀中國人就開始種植茶樹，但直到16世紀中葉才為西方人所知。1559年，威尼斯商人拉莫修（Giambattista ramusio）在其出版的《航海記》（Navigationeet Viaggis）才首次提到茶葉。〔2〕1606年，荷蘭人首次從萬丹將茶葉輸往歐洲。〔3〕在此后一百余年間， 茶葉并未成為輸往歐洲的重要商品。1704年英船“根特”號（Kent）在廣州購買470 擔茶葉，價值14000兩白銀，只占其船貨價值的11 ％， 而所載絲綢則價值80000兩?！?〕1715年，英船“達特莫斯”號（Dartmonth）前往廣州，所攜資本52069鎊，僅5000鎊用于茶葉投資。〔5〕1716年，茶葉開始成為中英貿易的重要商品。兩艘英船從廣州攜回3000擔茶葉，價值 35085鎊，占總貨值的80％?！?〕18世紀20年代后，北歐的茶葉消費迅速增長，茶葉貿易成為所有歐洲東方貿易公司最重要的、盈利最大的貿易，當時活躍在廣州的法國商人Robert Constant 說：“茶葉是驅使他們前往中國的主要動力，其他的商品只是為了點綴商品種類?！薄?〕
表1 茶葉在英國東印度公司從中國進口總貨值中的比例（1722-1833）
年份
總貨值（兩）
茶葉
占總貨值%
數量
貨值
1722
211850
4500
119750
56
1723
271340
6900
182500
67
1730
469879
13583
374311
73
1733
294025
5459
141934
48
1736
121152
3307
87079
71
1740
186214
6646
132960
71
1750
507102
21543
366231
72
1761
707000
30000
653000
92
1766
1587266
69531
1370818
86
1770
1413816
671128
1323849
94
1775
1045433
22574
498644
48
1780
2026043
61200
1125983
55
1785
2942069
103865
2564701
87
1790
4669811
159595
4103828
88
1795
3521171
112840
3126198
89
1799
4091892
157526
2545624
62
1817
4411340
160692
4110924
93
1819
5786222
213882
5317488
92
1822
6154652
218372
5846014
95
1825
5913462
209780
5913462
100
1833
5521043
229270
5521043
100
*1英鎊＝3兩，1兩＝1.388銀元（西班牙銀元）
資料來源：Chaudhuri，P.538.Pritchard P.395-396.Morse，Vol.2-Vol.4.
從17世紀20年代起，英國東印度公司（EIC ）在絕大部分年份中，所購買的茶葉都占其從中國總進口值的一半以上。在1765—1774年十年平均每年從中國進口的總貨值中，茶葉占71％。在1785—1794年中，這一比例提高到85％?！?〕雖然瓷器、漆器、 絲綢和其他中國商品的需求由于歐洲“中國風格”（Chinoseries）的流行仍在增長， 但公司寧可讓這類商品的貿易由其船長和船員利用他們的“優待噸位”（Privilegetonnage）去經營，本身則集中全力經營茶葉貿易?！? 〕19世紀以后，英國東印度公司每年從中國進口的茶葉都占其總貨值的90％以上，在其壟斷中國貿易的最后幾年中，茶葉成為其唯一的進口商品。
茶葉貿易不但對英國東印度公司的存在生死攸關，而且對英國財政也至關重要。從1815年起，公司每年在茶葉貿易中獲利都在一百萬鎊以上，占其商業總利潤的90％，〔10〕提供了英國國庫全部收入的10％?！?1〕
荷蘭是18世紀西方各國中僅次于英國的最重要的對華貿易國。荷蘭人對中國商品的需求主要有五類：茶、瓷器、粗絲、紡織品（包括絲綢、南京布等）、藥材雜貨等。〔12〕雖然荷屬東印度公司（VOC ）最早將茶葉從中國運往歐洲，但直到18世紀40年代初，其輸往歐洲的茶葉主要購自來到巴達維亞的中國帆船。在18世紀最初的十年間，荷印公司在與巴城中國帆船的易貨交易中每年尚有10—50萬盾的盈余。〔13〕隨著歐洲對茶葉需求的迅速增長，荷印公司已不滿足于中國帆船運往巴城的茶葉數量。1728—1734年，在巴城茶葉貿易繼續進行的同時，荷印公司從荷蘭派出11艘船，直接前往廣州購買茶葉。其中兩艘船中途遇難，另外9艘船運回總共1350000荷磅（1擔＝125荷磅）的茶葉， 價值1743945荷盾，占全部貨值的73.9％，獲純利2334459荷盾?！?4 〕由于用來購買茶葉的白銀短缺，1734年以后，荷印公司董事會放棄從荷蘭直接派船到中國的努力，改為每年從巴城派兩艘船到廣州購買茶葉，同時仍鼓勵中國帆船在巴城的茶葉貿易。1740年，荷蘭殖民者盡屠巴城華人，巴城華商貿易破壞無殆，〔15〕茶葉貿易隨之衰落。到18世紀50年代，巴城茶葉貿易停止?！?6〕1757年以后，荷印公司重開對華直接貿易，直至1795年荷人因拿破侖戰爭而退出對華直接貿易。從18世紀20年代到90年代，茶葉均是荷人從中國輸出的最重要的商品。在這一時期的大部份年代中，茶葉占荷人輸出的中國商品總值的70—80％，有些年份甚至超過85％。
表2 茶葉在荷蘭在華輸出貨值中的比重(1729－1793)
年份
總貨值(荷盾)
茶葉貨值(荷盾)
比重(%)
1729
284902
242420
85.1
1730
234932
203603
86.7
1736
365036
201584
55.3
1740
1075001
590328
54.9
1746
1228130
875529
71.3
1750
1366760
960403
70.3
1756
2067312
1351450
64.5
1760
1803274
1614841
89.6
1766
2584402
2087036
80.8
1770
2405232
1777256
73.9
1776
2451597
1723870
70.3
1980
2471829
1738936
70.4
1786
4538034
3342391
73.7
1790
683971
367316
53.7
1793
2714789
2150192
79.2
資料來源：Jorg，Prcelain，P.217-220.
從第一艘美國船到達中國起，茶葉就是其尋求的最重要的商品。1784年，美船“中國皇后”（Empress of China）號首航廣州， 帶回3002擔茶葉，價值66100兩白銀，占該船總貨值的92％〔17〕然而， 美船并不象同期的歐洲船只那樣幾乎主要從事茶葉貿易。1792年，6 艘從廣州回航的美國船的總貨值為317270兩白銀，其中茶葉11538擔， 價值為165440兩，略高于總貨值的一半。〔18〕1840年，美船在廣州購買貨物總值2766240兩白銀，茶葉價值1411391兩，仍是略高于總貨值的一半。〔19〕在19世紀初到30年代的大部分年份，美船在華出口貨物中，茶葉價值約占30—40％。至1837年，美船的茶葉貨值首次超過60％， 達到65％?！?0〕1840年，美船購買19333579磅茶葉， 占其在華購貨總值的81％?！?1〕
在18世紀其他歐洲大陸國家，如法國、瑞典、丹麥、美國的對華貿易中，茶葉所占的中國貨值比率也高達65—75％不等?！?2〕由于英國茶葉進口稅高達100％， 歐洲大陸國家購買的茶葉歷來靠走私進入英國獲利。1784年英國國會通過抵代稅條例（Commutation Act ），英國本土茶葉消費稅由100％降至12.5％?！?3 〕歐洲大陸國家的白銀來源逐漸枯竭，加上走私茶葉入英國已無利可圖，他們在1885年以后逐漸退出茶葉貿易。廣州的茶葉貿易為英人所支配，小部分為美國商人分享。前幾年，廣州每年出口茶葉350000擔，價值94450000銀元，占中國出口貨值的70％。〔24〕
二、白銀：西方購買茶葉的主要支付手段
當18世紀20年代以后歐洲各東方貿易公司競相從事對華貿易時，他們均面臨同樣的，如何來支付購買茶葉的費用？歐洲產品幾乎在找不到銷售市場！18世紀的中國建立在手的農業緊密結合的基礎上，發達的手工業和國內市場使中國在經濟上高度自給自足。一百多年以后主持中國海關總稅務司的英人赫德（Robert Hart ）在其《中國見聞錄》（ sefrom the Land of Sinim）中仍寫道：“中國有世界最好的糧食——大米；最好的飲料——茶：最好的衣物——棉、絲和皮毛。他們無需從別處購買一文錢的東西?！薄?5〕經濟上高度自給自足和相對較低的購買力使歐洲產品的中國市場非常狹小。然而，唯一例外的是中國對白銀的需求。亞當·斯密（Adam Smith）說過，當財富增長時，對白銀的需求有兩個層面的動力，一是作為貨幣促進商品的流通，二是作為奢侈品的標志?！?6〕在當時的中國，對白銀的需求主要源于第一種動力，商品經濟的使作為主要通貨的銅錢越來越不能適應市場交易，世界上尚無第二個國家象中國這樣如此迫切地需要白銀。而歐洲人對茶葉的需求僅能用白銀支付。大規模的中西貿易由此找到的支點：西人用白銀交換中國的茶葉！
甚至早在古羅馬時期，西方已需要用貴金屬購買絲、絲綢與香料?！?7〕16世紀末以后，葡萄牙人和西班牙人從日本、歐洲和美洲運來大量白銀購買中國絲綢。〔28〕18世紀60年代以后，英國成為最大的茶葉買主，18世紀末，美國成為第二大茶葉買主。從18世紀20年代至前，流入中國的白銀絕大多數由英、美人輸入，主要用于購買茶葉。
17世紀中葉以后直到18世紀末，銀元一直是英國東印度公司輸華的主要商品。也如其他西方國家一樣。英人的銀元源自西班牙的美洲屬地。銀元通常被裝箱輸往中國。每箱一般裝4000個銀元，1637年英船首航廣州，就攜帶62000西班牙銀元（reals of eight）〔29〕在18世紀初，中國貿易規模尚小，英人對華輸出只相當于對印度輸出的十二分之一?！?0〕1674年，英國東印度公司及其官員在和印度的貿易中投資430000鎊，其中實物部分為111 000鎊，白銀320 000鎊，其投資的利潤率為100％?！?1〕在1708－1712年間，英人每年對華出口商品值僅5 000鎊，而出口白銀則高達50 000鎊?！?2〕從18世紀中葉，白銀占英國東印度公司對華輸出貨值的90％。
表3
東印度公司對華輸出貨值比例(單位:兩)
年份
貨物
白銀
白銀所占比例(%)
1677
2110
4778
65
1681
31350
37500
54
1682
43797
84000
66
1698
75000
60000
44
1699
16425
79833
82
1704
14898
139452
90
1707
8343
63000
88
1709
7905
93000
92
1717
9636
99000
91
1719
8064
96000
92
1721
5439
132000
96
1723
8664
102000
92
1729
12951
480000
97
1731
12747
657000
98
1733
30000
105000
78
1735
2568
144000
98
1738
3360
120000
97
1747
7407
105000
93
1749
1845
90000
97
1951
70476
412800
85
資源來源：Morse，"Chronicles"，vol.1.p.307-313.
表4
1760-1823年英國東印度公司對華白銀輸出
年份
兩
年份
兩
1760
765414
1787
1912320
1761
216000
1788
2094878
1762
322410
1789
1321920
1763
528690
1790
2106041
1764
338781
1791
172800
1765
1690479
1792
518400
1766
1930593
1796
120960
1767
620040
1797
626965
1768
521427
1798
1326830
1769
489186
1799
1623171
1770
822044
1800
421442
1771
879630
1801
7792
1772
574872
1803
1376886
1773
81452
1804
795062
1776
394016
1815
1048272
1777
230400
1816
2452511
1778
90720
1820
1898863
1783
8460
1823
659998
1876
2062082
總計 33121032
資料來源：1760-1799年的數字見：Pritchard，P.399;1800-1823年的數字見：W.E Cheong，"Mandarins and Merchants，Jardine Mastheson & Co.a China Agency of the Early Nineteenth Century"， p. 19，Bangkok，1979.
1700—1753年間，英國東印度公司共有178艘船前往中國貿易。 我們已知其中的65艘船共載7099068兩白銀或每船平均攜帶白銀109226兩?！?3〕若以109226作為178艘英船每船攜銀的平均數，則在1700 —1753年，英船共運19440000兩白銀到中國。
18世紀中葉以后，英國東印度公司擴大對華的貨物出口，主要是鉛、錫和棉花，白銀在總貨值中的比例有所下降。然而，由于對華貿易，特別是茶葉貿易迅速增長， 白銀輸華的絕對量仍持續增加?！?758 —1762年，公司每年對華輸出貨物值174000兩，白銀219 000兩?！?4〕1760—1770年，公司對華輸出總值中，白銀約占50％。到1795-1799年， 這一比例下降到13％。〔35〕但由于每年對華輸出總值高達5373015兩， 白銀輸出每年平均仍有739994兩。
如果1754—1759年英人平均每年輸華白銀與1758-1762年相當。即每年219000兩，則在1754-1759年間，英人共輸1314000兩白銀到中國。通過以上推算，我們可估計，1700—1823年，英國東印度公司共輸53875032兩白銀到中國。1823年以后，英人已無需再運白銀前往中國了。荷蘭人在18世紀也輸出大量白銀到中國。但在18世紀50年代以前，相對于其他西方人，荷人是唯一無需主要依靠白銀來購買茶葉的。雖然荷印公司也曾從事過荷蘭與廣州的直接貿易。由于荷蘭開拓了大片東方殖民地，擁有在中國市場上暢銷的熱帶產品，如胡椒、錫、香料等。荷蘭人堅持對華易貨貿易的戰略，以熱帶產品與中國帆船交換茶葉，這一戰略在巴城中國帆船貿易時期似乎實行得相當成功。隨著歐洲市場對茶葉需求迅速擴大，荷人擁有的胡椒之類熱帶產品在中國市場之外也相當暢銷，因此，荷人不得不從歐洲或亞洲其他地方商館調運白銀到巴城，其中一部分用來購買茶葉?！?6〕從18世紀初到19世紀30年代，每年從荷蘭運往巴城的白銀多達6800000—7900000荷盾?！?7〕1728—1734年，有9艘荷船從荷蘭直接駛往廣州，其總貨值為2533359荷盾，白銀占96％?！?8〕1735年后，荷印公司決定放棄荷蘭與中國間的直接貿易，改為每年從巴城派兩艘船到廣州，購貨資本為每船30萬荷盾，〔39〕其中部分資本用來在巴城購買胡椒等產品以便銷入中國，換取茶葉。在18世紀30年代后期，荷人每年在廣州銷售胡椒約50萬荷磅，在40年代，每年在廣州銷售胡椒達150—200萬荷磅。在50年代的某些年份，胡椒銷售額高達300萬荷鎊?！?0〕300萬荷鎊胡椒約值180000兩，相當于荷人在廣州購買的茶葉價值。由于三角貿易使荷人在巴城購買的茶葉費時較長，茶質也差，難以在歐洲市場上與其他西方公司競爭。1757年以后，荷印公司重開荷蘭與中國之間的直航貿易。然而，正如其他西方公司一樣，荷蘭產品也無力在中國打開銷路，因此公司決定，從荷蘭出發的船只每艘攜帶30萬荷盾的銀元前往中國?！?1〕從此以后，荷人也象其他西方人一樣，主要以白銀購買中國茶葉。
表5
1776－1788年間荷印公司運至廣州的白銀
(單位:兩)
year
ship
amount
year
ship
amount
1776
4
444000
1780
4
183000
1777
4
153000
1786
5
410000
1778
4
393000
1787
4
480000
1779
4
348000
1788
4
318000
按1兩白銀＝3.47荷盾換算
資料來源：莊國土“18世紀中荷海上茶葉貿易”。《海交史》1992年第一56頁。
從表5可見，每艘到華荷船所攜白銀平均為82697兩或286959荷盾，與公司董事會所決定的每船30萬荷盾白銀基本相當。1757—94年，共有135艘荷船到達廣州，如每船平均攜銀82697兩，共攜銀11164095 兩。1735—1756年，從巴城共派到廣州85艘船，如各船的30萬荷盾投資中貨物與白銀各占一半，則這85艘荷船共帶3674380兩白銀到中國。 若以上推算成立，加上1728—1794年9艘荷船從荷蘭攜帶702855兩白銀到中國，1728—1794年，荷船可能攜帶15541330 兩白銀前往中國。 在1720 —1795年間，荷船從歐洲運送63442651兩白銀到亞洲，其中四分之一流入中國。同期購買的中國商品價值33717549兩，近一半中國商品的貨值是以白銀支付。
表6 1720-1795年荷船從中國購買商品貨值及從歐洲運往
亞洲的白銀數量(單位:千荷盾)
年份
中國貨值
運往亞洲白銀
1720-1730
300
8000
1730-1740
4800
16800
1740-1750
11500
13900
1750-1760
18300
23600
1760-1770
24800
37900
1770-1780
24400
35900
1780-1790
26300
40000
1790-1795
6600
13400
總計
117000=33717549 (兩)
220146=63442651(兩)
資料來源：Gaastra，p.135.147。
表7 歐洲船只所攜帶白銀與茶葉數量比較（單位：茶：擔，銀：箱）
英國
法國
丹麥
瑞典
年份 船 茶葉 銀 船 茶葉 銀 船 茶葉 銀 船 茶葉 銀
1776 8 41820 150 5 42893 132 3 18730 80 2 22868 70
1777 9 49962 77 7 27332 128 2 15737 31 2 21387 65
1780 12 69445
3 17560 96 3 30817 2
1781
3 30889 90 2 30100 55
1782 13 92130 3
8 31735 195 3 24030 94 3 36592 218
1786 29 157116 716
2 15190 59
1787 29 82150 664 3 12967 238 2 19980 149 2 21682 129
1788 26 141218 728
總計 126 6338392338 23 114926 693 18 142116 599 16 82853 616
資料來源：Morse，vol，2.
其他歐洲對華貿易公司，如法國、丹麥、瑞典等公司，并未象英人、荷人那樣擁有熱帶產品的來源地，他們的對華貿易自始自終建立在輸出白銀的基礎上。此外，他們的對華貿易船舶比英船更大，每船攜入中國的白銀和運出的中國貨物更多。
由上表可見，在1776—78年期間，法國船每艘平均攜銀90000兩，運出茶葉4997擔。丹麥船每艘攜銀100000兩，運出茶葉7895擔。瑞典船每艘攜銀約110000兩，運出茶葉11428擔。英國船所攜白銀55500兩，運出茶葉5030 擔。 以法船所運的中國貨物中茶葉數量較少。 在1719-1799年間，除荷船之外，其他歐洲大陸國家共派船466艘到中國，〔42〕歐洲大陸國家船只與荷蘭船噸位相當，如果我們估計，其他歐洲大陸國家的船只所攜白銀數量與荷蘭船只相當，即每船載82697兩白銀到中國，〔43〕466艘歐洲大陸國家船只運到中國的白銀達38536802兩。19世紀以后，這些歐洲大陸船多利用英人的期票匯兌機構，在廣州以倫敦匯票結算，基本上不再運白銀到中國。
表8
美船輸入中國貨值與白銀數量（千銀元）
年份 總貨值 白銀數 白銀所占比例年份 總貨值 白銀數 白銀所占比
例
1805 3842 2902
76
1824 5301 4464
84
1806 5127 4176
81
1825 5570 4523
81
1807 4294 2895
67
1826 2567 1653
64
1808 3476 3032
87
1827 3864 2525
65
1809 808
70
0.8
1828 4481 456
10
1810 5715 4723
83
1829 1355 602
44
1811 2973 2330
78
1829 1355 602
44
1812 2771 1875
68
1830 742
80
11
1813 1453 616
42
1831 1291 367
28
1815 572
-
-
1832 1261 452
36
1816 4220 1922
46
1833 1434 290
20
1817 5703 4545
80
1834 1010 376
38
1818 6777 5601
83
1835 1869 1392
74
1819 9057 7414
82
1836 1194 414
35
1820 8173 6297
77
1837 631
155
25
1821 4291 3391
79
1838 1517 729
48
1822 5935 5075
86
1839 1534 993
65
1823 4636 3584
77
1840 1010 477
47
總計 80395
資料來源：1805-1815年的總貨值數字見：Dulles，p.210;1805-1815 年的白銀數字見：Morse，vol，4，p.386:1816-1840年的數字見：Yan-Ping Hao，p.23〔44〕.
表9 西屬美洲白銀經歐洲流到東方的白銀(單位:百萬銀元)
年份 西屬美洲白銀產量
運抵歐洲數量
經歐洲運到東方數量
1550
3
3
(2-3)
1600
11-14
10
4.4
1650
10-13
8-9
6
1700
12
10-12
8.5
1750
18-20
18-25
12.2
1780
22
18-20
14.7
1800
30
23-25
18
資料來源：Artur Attman，"America Bullion in the European W orld Ttrade，1600-1800"，p.33.Goteborg，1986.
雖然美國商船遲至1784年才到中國，但不久之后，他們已成為中國第二大茶葉買主和最大的白銀供應者。在中美貿易初期，美商提供的大量洋參與皮毛在中國銷路頗佳，其貨值足以支付所購買的中國商品的貨值，19世紀初以后，美商的皮毛來源逐漸枯竭，其在廣州的皮毛市場也受到英人的激烈競爭，白銀成為美國支撐對華貿易主要手段。美船在歐洲購買制成品銷往拉丁美洲，換取白銀后，繞南美合恩角前往廣州購買茶葉、絲綢和瓷器。在1805—1840年間，美商共運61484400兩白銀到廣州，每年平均1607899兩。
根據以上估算，在1700—1840年間，從歐洲運往中國和美國人運往中國的白銀約17000萬兩?！?5〕
歐人和美人輸華的白銀都來自西屬美洲。美洲白銀生產集中于兩個地區，即上秘魯（Upper Peru，現玻利維亞）和新西班牙（現墨西哥）。從16世紀70年代到17世紀30年代，秘魯所產白銀占西班牙屬美洲輸出白銀總量的65％?！?6 〕1581 —1600 年， 僅是上秘魯的波多士銀礦（Potosi）每年就生產白銀254噸，約占全世界產量的60％。18 世紀初以后，黑西哥成為世界最大的白銀產地。1803年，黑西哥所產白銀占全美洲的67％?！?7〕從18世紀以后，80—90％的美洲白銀都由西班牙的“銀船”運往歐洲。由于歐亞貿易的迅速擴大，從美洲輸往歐洲的白銀大部分又轉輸到東方。研究美洲白銀流通史的著名學家威爾遜教授（Charl es Wilson）指出，“毫無疑問，在相當長的時期，歐洲出口的白銀至少與其接受的白銀一樣多?！薄?8〕
歐洲對華貿易，特別是茶葉貿易的迅速發展導致西班牙銀元大量持續流入中國，銀元在中國，特別是在沿海地區，越來越多地取代銀塊作為通貨使用。廣州的商務交易主要用西班牙銀元結算。美洲白銀持續流入歐洲成為歐人對華貿易的基礎。然而，西屬美洲的白銀產量與迅速增長的西方對華貿易所需的銀元數量并不同步增長。由于很多銀礦枯竭，從1790年以后，美洲白銀產量開始下降。1811年，西屬美洲爆發獨立革命戰爭。這場持續15年的革命戰爭摧毀了很多銀礦，美洲的白銀產量大為減少。
表10
1650-1829年美洲白銀產量
年份
產銀量(銀元)
1650
10-13000000
1700
12000000
1750
18-20000000
1780
22000000
1790-99(平均每年)
23716784
1800-09
22147572
1810-19
11981312
1820-29
9683792
資料來源：Attman，P.33:W，E. Choeng，"Trade and Finance in China:1784-1834"，p.49.
另一方面，歐人的殖民擴張活動的費用也增加了白銀的消耗。1784年以后的20年間，英人在印度擴張直接統治地盤，在美索爾（Mysore）以及和馬哈拉特（Maharattes）的戰爭使英屬印度政府財政支出，對現金需求愈為迫切。〔49〕1805年，英國東印度公司停止從倫敦運送白銀到廣州。白銀的短缺使其他歐洲國家逐漸退出對華貿易，將地盤留給英國人和美國人。因為前者在19世紀初以后找到了以鴉片取代白銀作為對華貿易的支柱，而后者除部份鴉片貿易外，依靠他們與西屬美洲革命者的友誼，在西屬美洲獨立戰爭期間及以后仍可獲得白銀。
三、鴉片：取代白銀交換茶葉
就如其他麻醉品如嗎啡、海洛因一樣，鴉片也是罌粟屬植物果實（Papaver Somniferum）的制成品。鴉片種植的起源時間和地區尚未確定，但在歐洲出現之前很久，就已在中東種植。古埃及人保存了最早有關鴉片的記載：6000多年以前中東的蘇美爾人（Sumerian）就已種植罌粟花作為觀賞之用。公元一世紀，鴉片經希臘傳入歐洲大陸。在小亞細亞，種植鴉片已成為一種行業?！?0〕在中世紀，作為東西方貿易中介的阿拉伯商人將鴉片種植及其功能的知識傳遍東方各個角落。鴉片于唐代經阿拉伯商人傳入。中文“阿芙蓉”，“鴉片”，“芙蓉”等名稱即源于阿拉伯語“Afyun”。在西方向中國的商務擴張過程中， 葡萄牙人最先將鴉片作為商品輸入中國。葡人以澳門為基地，將印度麻洼產的鴉片運入廣州，葡人對華鴉片輸出規模尚小，在1767年以前，每年輸入中國約200箱?！?1〕可以說在英人于18世紀60年代開始其鴉片貿易之前，中國稍具規模的鴉片貿易尚不存在。
18世紀60年代以后，英國對華進出口貿易迅速擴大，貿易逆差也日趨嚴重。1765—1766年度。英國東印度公司從中國輸入的商品是對華出口商品值的302％。在1775—1776年間，這一比值是256％。英國國會通過替代稅法后的1785—1786年度，從中國進口的商品值（主要是茶葉）比對華出口的商品多328％。〔52〕盡管其間英人不斷輸入白銀， 但仍不足以彌補迅速擴大的中國商品進口造成的貿易逆差，導致公司在廣州資金周轉屢屢發生困難。1784年公司在廣州的財庫尚有214121兩白銀的盈余， 到第二年， 就出現了222766 兩的赤字。 1786 年， 赤字高達864307兩。1787年，更達904308兩?！?3〕為了平衡茶葉貿易造成的巨額逆差，公司不惜采取任何手段，無論其合乎道德與否。從英屬孟加拉運送鴉片到中國的計劃最先由英國東印度公司的高級職員華生上校（Col onel Watson）提交給公司的加爾各答董事會，并得到該董事會成員，公司重要官員惠勒（Wheeler）的支持。 該計劃的初衷原為增加稅收以彌補英屬印度政府的財政。〔54〕由于公司的廣州財庫日益支拙，公司駐廣州監理委員會（Supercargos）要求英屬印度總督給予財政援助。其具體作法是：英屬印度政府鴉片批發給有鴉片特許經營權的散商，這些散商在廣州出售鴉片后將收入納入公司的廣州財庫，廣州財庫支付散商倫敦匯票，后者可于英國將匯票兌換成現金?！?5〕英屬印度總督和公司董事會接受了這個計劃，東印度公司專門成立鴉片事務局（OpiumCorporation），壟斷印度鴉片生產和出口。
麻洼（Malwa），比哈爾（Behar）和比納萊斯（Benares ）是印度主要的鴉片產地。比哈爾和比納萊斯處于英國印度政府的直接管轄地，因此英人較容易地建立起一套鴉片強迫種植制度。公司每年丈量種植鴉片的土地，確定其地界，再通過中介人和居住在鴉片種植區域的農民簽訂合同。根據合同，鴉片種植者可得到公司的預付款，收成時再將產品以合同確定的價格賣給公司。如當地農民未和公司簽訂合同就擅自種植和出售鴉片，其財產就立即被沒收?！?6〕農民交付公司的粗鴉片尚需在公司專設的鴉片工廠里精煉、干燥、稱重、裝箱，每箱約重140英磅?！?7〕強迫種植制度使公司僅以每箱300盧比的價格得到鴉片。〔58 〕這兩個地區所產的絕大部分鴉片都沿岡吉斯河（Ganges）運到加爾各答港，以便出口到中國。1779年，鴉片在廣州的售價每箱為500—600銀元，三倍于其最初的價格。〔59〕鴉片運銷中國原由公司船只進行。由于中國政府于1800年明令公司的廣州監理會，禁止他們輸入鴉片，公司船只進行。由于中國政府于1800年明令公司的廣州監理會，禁止他們輸入鴉片，公司船只遂不再直接經營鴉片在中國的運銷。轉而在加爾各答拍賣給向公司申請到鴉片經營特許權的散商，由他們具體經營運銷鴉片往中國?！?0〕麻洼則在印度土邦政府的管轄下，在其境內，鴉片就如稻米和棉花一樣，可以隨意種植與買賣。麻洼鴉片少部份由葡人運至葡屬狄莫恩（Demaun）港出口中國，大部份由當地人運至孟買出口。孟買為麻洼鴉片的主要集散地，距麻洼約400—500英里，從麻洼到孟買須經過英屬政府的直接管轄地。公司在其管轄地實行一種“鴉片轉運稅”缺席制度（Transitaduty），每箱鴉片過境需付200—400盧比。通過強迫種植和“轉運稅”制度，英國東印度公司不但基本上壟斷了印度的鴉片生產和運銷，而且也解決了在廣州的：印度鴉片在中國銷售的收入用于代替白銀，支付購買茶葉的款項。
在18世紀最后十年中，每年從印度銷往中國的鴉片約為2000箱?！?1〕1800年以后，每年輸入中國約4000箱。1822年以后，英人加速對華鴉片輸出，當年輸華鴉片7773箱。1832年達21605箱，到1838 年更高達到40000箱。
美國商人也不擇手段地為彌補其對華貿易逆差及與英國人競爭而努力，雖然美船在世界各個角落尋求能在中國銷售的產品以便購買高利潤的中國商品，但仍無法獲得足夠的商品來代替白銀以平衡對華貿易。當美國商人獲悉可帶來巨額利潤的鴉片后，也毫不猶豫地加入對華鴉片輸出。印度是鴉片的主要產地，但卻被其對手英國人牢牢控制，美國人因此轉向土耳其的士麥那（Smyrna）——其地所產鴉片雖質量稍次，但仍為中國癮君子所接受。在英國東印度公司于1834年解除對鴉片運銷的壟斷之前，是美國人獲得鴉片的唯一地方。美人何時開始對華輸出鴉片尚不清楚，但至少不遲于1805年。當年三艘美船從士麥那攜帶120 箱鴉片前往中國?！?2〕兩年以后，英國東印度公司已警覺美國人在鴉片貿易上的競爭?！?3〕1805—1808年， 美船每年從土耳其運出的鴉片不少于 200箱。1816年，美船“獅子號”（Lion）攜帶11萬銀元和60箱鴉片來到廣州?！?4〕1817年，土耳其出口的鴉片高達1900箱，次年的數量更多，主要為美人販運?！?5〕由于英人壟斷了鴉片主要產地，美人輸華鴉片數量遠遠落在英人之后。1818—1833年，美人總共輸入中國的鴉片價值4925997銀元，平均每年307875元，只相當于對華出口的10％，而同期英人輸入中國的鴉片價值104302948銀元，平均每年6518934元，〔66 〕等于東印度公司從中國的全部出口商品總值?！?7〕
表11 1817-1833年英國東印度公司每年平均輸華商品總值（單位：兩）
年份
毛織品
金屬
棉花
總計
1717-19
1951267
110805
4527211
6589283
1720-24
2042102
134156
2958249
5134507
1825-29
1903266
202091
4307677
6413034
1830-33
1584940
109255
4097030
5791228
資料來源：Morse，vol.2-4； 嚴仲平《中國近代史統計資料》第11頁，北京，1955年版。
1800—1810年間，英人和美人運往中國的鴉片平均每年4016箱。在1810—1820年間，平磕晡?494箱，比上一個十年略有增長。1824年輸入中國的鴉片第一次超過了一萬箱，達12434箱。1832年以后， 每年超過2萬箱，到1838年，更高達40200箱。
表12
1795-1840年輸入中國的鴉片數量
年份
印度鴉片
土耳其鴉片
總計
1800
4570
4570
1801
3947
3974
1802
3292
3292
1803
2840
2840
1804
3159
3159
1805
3836
102
3908
1806
4126
180
4306
1807
4208
150
4359
1808
4208
4208
1809
4191
32
4593
1810
4968
4968
1811
4891
200
5091
1812
4966
100
5066
1813
4769
4769
1814
3673
3673
1815
4230
4310
1816
4616
488
5106
1817
3692
488
4140
1818
3552
807
4359
1819
4006
180
4186
1820
4244
4244
1821
557
388
5959
1822
7743
7743
1823
8875
140
9035
1824
12023
411
12434
1825
9373
9373
1826
12175
56
12231
1827
11154
11154
1828
12612
1256
13868
1829
15542
715
16257
1830
18528
1428
19956
1831
16148
402
16550
1832
21605
380
21985
1833
19523
963
20486
1834
21885
21885
1835
30202
30202
1836
34033
743
34776
1837
34373
34373
1838
40200
40200
資料來源：More，" International Relations of the Chinese Empire"，vol，1.p.238-240
表13
英國東印度公司從廣州運出白銀數量
年份
白銀數量
運抵地
1807
2431000
加爾各答
1808
1342600
孟加拉
1809
1126553
孟加拉·馬達拉斯
1810
926976
英國
1811
834253
英國
1818
288000
加爾各答
1830
1375874
英國
1831
845249
英國
1832
976362
歐洲
資料來源：Morse，Vol，3.p.54.100-101，131，157，331，vol.4.p.233，153，324.
表14
1817-1834年英國散商從廣州輸出白銀數量（單位：兩）
年份
白銀數量
年份
白銀數量
1817
2822400
1826
2939760
1818
1936080
1827
4388400
1819
619920
1828
3386160
1820
356400
1829
4792320
1821
346320
1830
3372480
1822
168480
1831
2048400
1823
1885680
1832
2761200
1824
1254960
1833
4735440
1825 3125520
1826
資料來源：Morse，Vol.3-4:Greenberg.p.218。
根據馬士的統計，1800—1838年，輸入中國的鴉片達422676箱，每箱平均價約750銀元。〔68〕18世紀最后十年共有20000箱鴉片輸入中國。因此，從1790—1838年，輸入中國的鴉片價值239045040兩。
對于美國人，鴉片貿易收入可部份取代用于購買中國商品的白銀。1827年以后，美人加緊對華輸出鴉片。輸華的白銀隨之劇減。1821-1830年十年中盡管中美貿易有所擴大，輸華白銀則僅有4064400兩，只相當于，前十年的21.5％。
對于英國人，對華鴉片輸出使他們平衡了50多年以來持續的對華貿易逆差，再也無需運送白銀到中國。相反的是鴉片貿易的收入不但扭轉了對華商品貿易逆差，還有大量盈余可換成白銀運出中國，正如當時一位美國商人抱怨：“鴉片貿易不但使英人有足夠的錢購買茶葉，而且使他們能把美國人運到中國的白銀運回英國。”〔69〕1807年，英屬印度總督指示孟買、馬德拉斯檳榔的英國殖民地首腦，原先各地準備運往中國的白銀都改運加爾各答，因為公司廣州監委會已有足夠財力應付交易。當年，從廣州運抵加爾各答的白銀有2431000兩?！?0〕此后公司不斷從廣州運出白銀。
從1812年以后，公司為英國散商提供匯票服務，以轉移其鴉片利潤，運送盈余白銀的事務主要由散商進行。
對于中國、鴉片非法輸入導致嚴重的后果。首先是對人民身心、財產和安全的損害。19世紀初以后的30年間，吸食鴉片惡習從沿海迅速擴展到內地，從城鎮到鄉村，從士農工商到達官貴人，無處不在?！耙唤浭葻煟滩豢呻x，中人之家往往破產?！薄?1〕由此激發的罪案更不可勝數。其次，導致白銀外流。這又引起銀貴錢賤。19世紀初銀一兩約合銅錢1000文，到前夕，銀兩竟達錢1600文。農工、手者和高人平時所得為銅錢，交付各種賦稅則需折成白銀，負擔大為加重，各省拖欠賦稅日多，造成清政府財政危機。第三，破壞工商業的正常。吸食鴉片使社會購買力降低，白銀外流引起金融混亂，這些都直接了市場交易。1838年林則徐在調查蘇州、漢口等商埠后上疏，“近來各種貨物銷路皆疲，凡二三十年以前，某貨約有萬金交易者，今只剩得半數。問其一半售于何貨，則一言以蔽之曰：鴉片煙而已矣。”〔72〕鴉片對中國的危害深為朝廷有識之士所悉，他們激烈主張朝廷應嚴禁鴉片。 1839年道光皇帝派湖廣總督林則徐為欽差大臣，往廣州禁煙。既然鴉片貿易提供了英屬印度政府七分之一的財政收入，既然鴉片能代替白銀，維持每年給英國政府提供了300—400萬英磅財政收入的茶葉貿易，既然鴉片是英印中三角貿易的基石，英國總理鮑美斯頓爵士（LordPalmerston）對中國政府禁煙的反應是毫不遲疑地訴諸武力。
結論
在工業革命以前，西方人不能為其東方貿易提供除白銀之外的任何有較大市場的產品。直到18世紀后期，英國人運往中國的印度棉花才在中國市場上有一定銷路，然而，銷售印度的產品收入遠不足以購買中國商品。為了購買以茶葉為主的中國商品，從事對華貿易的西方國家都在18世紀運大量的白銀前來中國。當西屬美洲白銀產量下降以及西方的殖民擴張費用增加時，歐洲大陸國家難以維繼貿易平衡，紛紛退出對華貿易行列。只有英國人依靠印度的鴉片重建其對華貿易結構，在對華貿易中獲取巨大利潤。當中國政府厲行禁煙的措施使以鴉片為中心的中英貿易結構面臨崩潰危險時，英國政府立即訴諸于戰爭。并非象西方的中國學權威費正清所說的“是一場根源于中西方間不同的經濟形態、制度與國際秩序觀念的文化沖突”，〔73〕而是英國追求經濟利益而強加給中國的戰爭，與西方在殖民擴張時期于印度、美洲、非洲發動的戰爭在性質上并無任何不同：從商務擴張到武力征服。當時的一位善品中國茶葉的英國人是這樣評述這場用武力強迫中國接受鴉片交換茶葉的戰爭的：“一場從一開始就是非正義的、不擇手段的，使英國人蒙受長久恥辱的戰爭……。不列顛的旗幟從此成為保護無恥的海盜旗幟?！薄?4〕
注釋：
〔1〕Earl H.Pritchard，" Crucial Years of Early Anglo-C hinese Relations，1750-1800"，p.163，Washigton 1963.
〔2〕這位威尼斯人所知的“茶葉”并非目睹， 而是從一位到過的威尼斯人處得知。“Thema Thee"p.13.museum boymans-van beun ingen Rotterdam，1978.
〔3〕烏克斯（Ukers）則認為荷人在1610年從日本和中國輸入茶葉。William Ukers，"All about Tea"，vol，1.p. 23， p28，New York 1935.
〔4〕H.B.Morse，"The Chronicles of the East India Company Trading to China 1635-1834"，vol，1.p.144.Oxford，1926.
〔5〕Morse，"Chronicles"，vol.1.p.148.
〔6〕其中“蘇珊那”號（Susanna）所載貨值54000兩白銀， 茶葉1565擔，價值45000兩，見：Morse，vol，1，p.157，K.N.Chaudhuri，"The Trading World of Asin and the English East India Company"， P.538，Cambridge，1978.
〔7〕Louis Dermigny，"La Chine et l'Occident.Le Commerce a Canton au XVIIIe Siecle，1732-1833"，3 vols，vol，2.p.545，Paris，S.E.V.P.E.N.1964.
〔8〕Pritchard，"Crucial Years"p.395-396.
〔9〕Michael Greenberg，"British Trade and the Opening of China，1800-1842"，p.3.Cambridge University press 1951.
〔10〕A.J.Sargent，"Anglo-China Commerce and Diplomacy，P.5 1，Oxford，1907;Prichard，"Grucial Years"，p.163.
〔11〕Greenberg，"British Trade"，p.3.
〔12〕C.J.A.Jorg，"Porcelain and the Dutch China Trade"，p.217，The Hage 1982.
〔13〕Kristof Glamann，"Dutch-Asiatic Trade"，p.215，The Hag e 1958.
〔14〕De Hullu，"Over den Chinaschen handel der Oostindisc he Companie in de dertig jaar van de 18e eeuw"，in "Bijdragen tot de Taal-，Land-en Volkenunde van Nederlandsch Indie(BTLV)，v ol，73，P.42-43，The Hage 1917.
〔15〕如：巴城華人甲必丹，大茶商連富光即在1740年被荷人逮捕流放。見：B.Hoetink，"Ni Hoekong， Kapitein der Chinezen te Batavia in 1740"，in BTLV，vol，74，1918.
〔16〕Leonard Blusse，"Strange Company:Chinese Settlers，Me sizo Women and the Dutch in VOC Batavia"，p.137-138，Leiden 1986.
〔17〕Morse，"Chronicles"，vol，2.p.95.
〔18〕Morse，Chronicles"，vol，2.p.204.
〔19〕茶葉的數量與美國船貨總值數字引自：Foster Rher Dulles，"The Old China Trade"，p.210，New York 1970， 茶葉貨值系推算而出，從19世紀初到30年代，廣州茶葉價值每擔在23-26兩之間， 在此以中章價245兩。
〔20〕Yen-ping Hao，"The Commercial Revolution in Nineteen th-century china:The Rise of Sino-Western Mercantile Capitalism"，p.16，University of California Press，Berkeley 1986.
〔21〕Timothy Pitkin，"A Statistical Ciew of the Vommerce of the United States of America "，Harford 1816，Reprinted in 1835，New Haven，P.301.
〔22〕Zhuang Guotu，"International Trade in Chinese Tea in 18th Century"，p.30-33，A Paper Presented to the 34th Internat ional Congress on the Asian and North Africa Studies，Hong Kong，1993.
〔23〕該條款同時也規定，英國東印度公司必須供應本土足夠的茶葉，并以不超過成本加法定利潤的價值出售見：Hohcheung and lorna H.Mui，"The Management of Monopoly;a Study of the East Indies Company's Conduct its Tea Trade，1784-1833"，p.xi，University o f British Columbia Press，Vancouver 1984.
〔24〕姚賢鎬《中國近代對外貿易史資料：1870－1875》，卷1， 第258頁，北京，1962年。
〔25〕Greenberg，"British Trade"，p.5.
〔26〕Adam Smith ，"An Inquairy into the Nature and the Ca uses of the Wealth of Nations"，p.188，New York 1937。
〔27〕H.A.Crosby Forbes，John Devereux Kernan and Ruth S.W ilkins，"Chinese Export Silver 1785 to 1885".p.22.Museum of the American China Trade Massachusettes，1975.
〔28〕參見：莊國土《明季中國絲綢的海外貿易》，聯合國科教文組織《中國和海上絲路國際討論會論文集》，1991年，福建人民出版社。
〔29〕Morse，"Chronicles"，vol，1.p.21.p.307.
〔30〕Sargent，"Commerce and Diplomacy"，p.49.
〔31〕Morse，"Chronicles"，vol，1.p.71.
〔32〕Sargent，"Commerce and Diplomacy"，p.49.
〔33〕Morse，"Chronicles"，vol，1.p.307-313.
〔34〕Sargent，"Commerce and Diplomacy"，p.49.
〔35〕Prtichard，"Crucial years"，p.394，396，399.
〔36〕C.C.F.Simkin，"The Traditional Trade of Asia"，p. 231，New York 1968.
〔37〕Glamann，"Dutch Asiatic trade"，p.243.
〔38〕ibid，p.69.
〔39〕Jorg，"Porcelain"，p.27.
〔40〕Glamann，"Dutch Asiatic trade"，p.243.
〔41〕Jorg，"porcelain"，P.35.
〔42〕Dermigny，"Canton"，P.521-524.
〔43〕18世紀下半葉歐洲商船較以前大，但所攜白銀在輸華貨值中的比例也稍低，這兩方面出入可能大體互相抵消。
〔44〕在對美國1805-1944年對華商品和白銀輸出額估算時， 各家所據資料不同，其結果也稍不同，Yen-Ping Hao引用的是參議院檔案（U.S.Senate Executive Document 31.19th Congress，lst Session）以及Homans所著《統計資料》（Historicaland Statistical Accou nt）。Morse引用的是K.S.Latourette所著的《1784-1844 年美中早期關系史》（The History of Early Relations between the U.S. and China 1784- 1844 ）載于 "Translations of the Connecticut Academy of Arts and Science"，vol，28，New Haven 1927，Cheong 在其所著的“Mandarins and Merchants”（P.54 ）也引用相同資料。
〔45〕這個數量不包括西班牙人經馬尼拉輸入中國的白銀。
〔46〕D.A，Brading，"Mexican Silver-Mining in the Eighteent h Century:The Revival of Zacatecas".Latin American series，No.277.University of California，Berkeley，Reprinted from"The Ame rican history Review，vol，L.No.4.Nov..p.666.1970.
〔47〕A.Kobata，"The Production and Used of Gold and Silve r in Sixteenth-Seventeenth Century Japan"，in"Economic History Review，"Secong Series，vol，18.No，2.p.247.August，1965.
〔48〕Charles Wilson，"Trade，Society and the State"，in E.E.Rich and C.H.Wilson，eds，"The Economy of Expanding Europe in the Sixteenth and Seventeenth Centuries"，p.511，Cambridge University Press 1967.
〔49〕W.E.Cheong，"Trade and Finance in China:1784-1834"，i n "Business History'，p.40，January，1965.
〔50〕J.m.Scott."The White Poppy:A History of Opium"，p. 5，London 1969.
〔51〕"Chinese Repository"，vol，5.p.546，April， 1837， Morse，"The International Relations of the Chinese Empire"，vol，1. p.173，Shanghai 1910.
〔52〕Prichard，"Crucial Years"，p.143.
〔53〕Morse，"Chronicles"，vol，2，p.95，100，118，135.
〔54〕M.D.Nathan Allen，"Opium Trade"，p.12，reprinted in Bo ston 1973.
〔55〕Prichard，"Crucial Years，"p.217-218.
〔56〕"Chinese Repository，"vol，3.p.238，Feb，1837.
〔57〕Carl A.Traocki，"Opium and Empire:Chinese Society in Colonial Singapore，1800-1910'，p.53-55，Cornell University Pre ss 1990.
〔58〕Allen，"Opium Trade"，p.10.
〔59〕"Chinese Repository"，vol，5.p.546-547，April，1837.
〔60〕Dulles，"Old，China Trade"，p.115.
〔61〕〔62〕Morse，"International Relation"，vol 1.p.238.
〔63〕Tyler Dennette，"Americans in Eastern Asia:ACritical Study of United States'Policy in the Far East in the ninetee nth Century'，New York 1992，reprinted in 1963 p.115.
〔64〕Dulles，"Old，China Trade"，p.147.
〔65〕Dennette，"Americans in Eastern Asia"，p.115，120.
〔66〕Dulles，"Old，China Trade"，p.147.
〔67〕Dulles，"Old，China Trade"，p.148.
〔68〕嚴中平編《中國近代史統計資料》，第11頁，北京，1 955年版。
〔69〕Morse，"Iteratioal Relatios"，vol，1.p.238-240.
〔70〕Dulles，"Old，China Trade"，p.147.
〔71〕Morse，"Chronicles"，vol，3，p.54-56.
〔72〕御使章沅奏折，《史料旬刊》第9期，天字第311頁。
〔73〕《林文忠公政書》，《湖廣奏稿》卷5，第11頁。
白銀投資論文范文2
關鍵詞：融資方式；華誼集團；中影集團；金融貸款
一、電影融資渠道介紹
我國電影業主要使用的電影融資方式有八種：金融貸款、版權預售、政府出資、電影基金、間接贊助、個人融資、廣告投入、風險投資、以及海內外企業投資等。隨著電影投資環境的進一步改善，香港、美國、日本、韓國、英國、荷蘭、加拿大地區的資金也逐步進入中國制片領域。而隨著這些資金的逐步進入，單一的資金制作的影片比例已經越來越小，混合資金運作已經成為目前我國電影融資的主要形式。
二、案例分析
（一）廣告投入的代表——華誼集團。
華誼公司與馮小剛合作的多部電影，如《手機》、《大腕》、《天下無賊》等將廣告投入這一融資渠道的作用發揮到最大。以新片《非誠勿擾》為例，影片5000萬投資里有一大半是來源于廣告收入。（另有招行的獨家貸款。）在過去的幾年中，華誼兄弟保持100%增長率，占據了國內制片市場40%的份額、電影發行市場30%的份額。從2000年至今，華誼兄弟先后獲得來自太合集團、TOM集團、雅虎中國、分眾傳媒等機構的資金總計4億多元，這些資金保證了華誼兄弟能夠持續不斷地投入到擴大再生產中。2009年，華誼兄弟正式上市成為華誼兄弟傳媒股份有限公司。北京電影學院院長張會軍認為，“華誼”兄弟的上市將為國有公司的新一輪發展帶來契機?！?/p>
（二）海內外企業投資代表——中影集團。
由韓三平領導的中影集團把我國的國營制片廠的優勢發揮得淋漓盡致。僅08年一年，中影集團發行的影片票房總收入高達27億元，占全國票房總產值67%。中影集團以獨家、聯合、、協助等不同形式發行了國產影片150部，共產出票房19.5億元，比07年狂增10億元，全年8部過億影片中影集團參與。從08年的《赤壁》到09年的《建國大業》，有了中影集團在背后做力盾，影片吸引到許多國內外的影視公司融資。拿《赤壁》為例，總投資額8000萬美元的影片投資方包括中國電影集團、美國獅門山制作公司、北京保利博納電影發行有限公司、北京紫禁城影業有限責任公司、橙天智鴻影視制作有限公司、北大春秋鴻文化投資有限公司、日本AVEX、韓國Show-box等11家單位。該片采取“主打中國文化、集合亞洲資源、全球營銷”的制作模式，涵蓋了國有、民營、社會、境外等多種渠道的資金，影片上映不到一周內地票房即突破1.5億元，創造了新的記錄，同時在中國香港、中國臺灣、韓國等地上映后均位居首周票房榜之首。
此外，以《建國大業》、《長江七號》、《寶葫蘆的秘密》、《投名狀》、《面紗》、《玉戰士》、《風云2》為代表的一批影片，就吸引了美國、芬蘭、日本、韓國、臺灣、香港等國家和地區的一批具有國際聲譽的著名制片公司。中國電影的發展，離不開世界，打好全球營銷的王牌，中影集團自然穩坐我國電影業的龍頭寶座。
（三）銀行金融貸款。
在金融貸款這一融資渠道方面，目前已有招行、交行、北京銀行等多家銀
行介入文化產業融資市場。北京地區文化產業融資氣氛活躍主要與大環境有關，目前北京市對已經形成一定規模、獲得商業銀行文化創意產業項目貸款的企業，按照項目貸款利息總額的50%---100%給予貸款貼息支持，這減輕了企業的負擔。
北京銀行以版權質押方式為華誼兄弟提供一億元的電視劇打包貸款，共14部456集電視劇，包括張紀中的《兵圣》、胡玫的《望族》、康洪雷的《我的團長我的團》等。為控制風險，北京銀行與華誼兄弟約定，銀行貸款不能超過其投資總額50%。08年，北京銀行還為《畫皮》提供了1000萬元版權質押貸款。在這個項目上，北京銀行不僅在貸前對借款人提出嚴格的用款計劃、還款措施，采取了個人無限連帶責任等有效的擔保措施，貸中、貸后還采取了十分嚴格的監管措施。截至2008年9月末，北京銀行累計審批通過文化創意企業貸款46筆，8.53億元。《長江七號》、《赤壁》、《深海尋人》、《白銀帝國》、《愛情呼叫轉移》等影片都獲得了北京銀行的融資支持。
據第一財經日報的消息，一些新的融資模式也正在進入我們的視野。香港國際影視展及HAF（香港亞洲電影投資會）已經成為亞洲最重要的影視展以及電影投資會，以外，亞洲電影節及韓國釜山PPP計劃、東京影展及東京國際映畫節、中國臺北金馬影展等也具有一定的融資功能。
三、發展中國電影投融資體系的建議
客觀上說，我國電影水平與發達國家相比還有很大的距離。國家已經明文提出一定要發展好中國電影。這也給中國電影的良性發展帶來了很好的政治氣候。
因此，在后金融危機時代，我國電影業應繼續在投融資的體系上投入更多的注意力，進一步完善政策，推動我國的電影投融資模式的建立。在借鑒國內外的成功經驗的同時，要對它們的經典案例進行分析，以此來完善我國投融資體系。
隨著數字化時代的到來，成本昂貴的膠片電影已經滿足不了觀眾日益增長的對電影的需求量，發展好數字化電影已經成為必然的趨勢，也是我國電影業要繼續努力的方向之一。此外，我國農村人口占全國人口的百分之六十左右，如果能開發好農村電影市場，吸引7億的農村觀影群，這將大大加速中國電影業的發展。
白銀投資論文范文3
清人鄭板橋賣字畫，素來強調潤筆費：“大幅六兩，中幅四兩，小幅二兩，書條、對聯一兩，扇子、斗方五錢。凡送禮物食物，總不如白銀為妙；公之所送，未必弟之所好也。送現銀則心中喜樂，書畫皆佳?！?/p>
心情愉悅，創作品位就高――態度如此明朗。相較于同時代文人的寒酸清高，鄭板橋的作派顯然超前。那么到了現代，藝術家談及“錢景”，還會羞羞答答猶抱琵琶嗎?答案是：當然不。
社會現實是：活得體面很重要。很顯然，這個時代不允許我們為玩藝術而捉襟見肘。
創辦熏衣社
記得在東京大學攻讀經濟學博士的那兩年半時間，Shun也是沒怎么睡覺，要寫論文，要縫衣服(她同時讀了服飾研究碩士)，只有在電車上才小睡一會。所以博士畢業后，Shun才決定去法國休養生息，白天畫畫，周末就出去逛逛各大美術館。歐洲的頂級美術館館藏豐富，幼兒園的小朋友和中學生，去美術館上美術課很平常。Shun在阿姆斯特丹的倫勃朗美術館看到四歲的小朋友在大師作品前發表看自己的意見，她羨慕著這些孩子的成長環境，也感到藝術讓自己漸漸恢復力量。
2005年，上海吸引了Shun，“覺得這是屬于我的地方”，于是決定在上海著名的藝術園區莫干山路開一家畫廊，取名熏衣社，經營當代藝術作品?！?55平米，3月交一次租金，很貴?！毙叶鳶hun在日本和法國都拿獎學金，不用交學費，在日本念經濟學的時候，玩股票還小賺了一筆，有了啟動資金。
科學經營，理性收藏
shun的理論是：畫廊是一個需要時間去培植的生命體，至少需要堅持十年。
熏衣社每年有6個主題展，大約兩個月 次，每次推出1―2位藝術家，如果當中有空隙，那么還會展出畫廊所的30～40個藝術家的作品，每次挑5-6個，做常設展，會邀請VIP客戶，以及一些新客戶來觀展。
既然屬于一級市場，自然需要眼光和經驗去開發。選擇 個人，然后開發他――就像發現原石，然后變成寶石，這個過程不容易，所以相當有成就感。
“藝術家一開始只是無名的年輕人，需要不停為他做展覽。當你第一個發現他，把他的作品帶到畫廊，經過策劃、布展，最終與觀眾見面，成就感會油然而生的?！?/p>
之后，畫廊必須懂得保護自己的藝術家。對于無名畫家來說，畫不能一下子賣很貴，一下又很低， 下又漲很高?！斑@樣會害了藝術家?？此颇骋淮钨嵙隋X，實際是沒能保護好藝術家以及畫廊的信譽。國內很多畫廊及藝術家都還不懂這點。經濟原理會讓你的東西上上下下，這是很專業的操作。畫廊應有銷售計劃，保持10％～20％的漲幅。如果個畫家一年只能畫20張，但是想要的人有100個，這是市場，不是畫廊能操作的。”
至于價格的標定，就要看這幅畫的市場認知度以及目的――是展覽還是銷售?標價還應有側重點，比如?？赡艹叽琮嫶蟮漠嬢^難銷售，那么定價就相應高一點，不指望它賣掉，但是可借它來提升展覽的質量。
“好作品不定好賣，賣不掉的，不一定不好。”Shun認為畫廊應盡量不提供信息去干擾觀眾對作品的看法，因此熏衣社展示的畫大多不會標明價格。如果客戶有興趣，可以索要價目單，上面羅列的價格是事先定好的?；静贿€價，除非畫廊與畫廊之間互相優惠?！斑@幅畫掛在你房間，給你力量，價格不重要。”這是Shun的態度。
shun認為理想狀態應是所有人都能收藏自己喜歡的、給自己力量的藝術品，而目前的實際情況，還是以投資為主?！捌鋵崳谏钇椒€狀態下，每個人都有收藏和投資的需求，藝術品應該離生活很近，成為生活的一部分，而不是買來扔進倉庫里，不知道哪個是哪個，等到增值時再賣掉?！?/p>
顯然，多數物品會貶值。只有藝術品是增值的。有的畫家，五年前的作品只值兩萬，如今價值幾千萬。“這樣的奇跡，只有藝術品能做到。”
2007年之前，熏衣社是盈利的，隨著2008年金融危機爆發，當代藝術明顯受到了冷落，人們普遍不敢冒險，心理上希望保值，傾向于購買傳統藝術?！八囆g屬于奢侈品，不是必需的，經濟不好時可以忍一忍，復蘇時再回來。”
自己也是一個藝術家
通常，會有藝術家拿著作品的照片來到熏衣社，給Shun過目，覺得不錯，Shun會去看原畫，仍覺得不錯，遇到相關展覽時，會再與該藝術家聯系。由于留學日本的關系，Shun同日本的畫廊合作密切，也會將中國藝術家的作品帶去日本交流。
如何與藝術家溝通順暢，作為畫廊老板，Shun已很有經驗。她知道藝術家個個有很多想法，缺乏社會性，比較特殊。尤其職業畫家，大多是不想分散精力，對自己又很有信心的一群人。個性相碰，總會有矛盾，她說自己都可以預測到，然后解決：“以誠相待，復雜的事情都可以簡單化?！?/p>
白銀投資論文范文4
關鍵詞：晚清政府工商企業報效
"報?quot;顧名思義，一般是指某些地位低的個人或集團向同一社會中地位高的個人或集團所作的貢獻或貢賦。其起因，可能是地位低的一方由于獲得地位高的一方給予的某些特權和照顧，從而不得不作出回報。也可能是地位高的一方利用權力和地位向低的一方要求的無償奉獻。論文百事通在這里，報效可能出于自愿和主動，也可能受到種種因素的制約而成為被迫和不情愿的行動。報效在中國始于何時，已難以查考，但在晚清的這段時期，新式工商企業向清朝政府提供報效，卻是一個比較普遍的現象，對于企業來說，更發展成為一種沉重的負擔和被迫的、難以逃避的義務，甚至演變成為一種阻礙和限制中國新式企業發展的重要因素。報效在外國是否存在以及性質與中國的是否相同，限于學識，筆者不敢妄言。但是報效在中國尤其是晚清時期表現的特別鮮明這一點，卻是可以肯定的。因此，對報效這種現象進行分析和研究，不僅可從這個角度加深理解晚清新式工商企業在發展過程中遭遇到的困難和障礙，而且可以加深對中國傳統社會?點的理解。
一、晚清新式企業對清朝政府報效的典型事例
在分析報效現象之前，有必要選擇某些典型事例，簡單的回顧一下晚清新式企業向清朝政府進行報效的狀況。因為晚清新式企業對清朝政府的報效，其類型并不是統一和前后一致的，簡單的說，大體可分以下幾種情況：
1、企業在成立和開辦時，得到過清朝政府墊借資金和某些其它方面的特權和優惠，開辦后效益又比較好的類型。在這種類型的企業中，輪船招商局、漠河金礦和電報局可以說是明顯的三例。現從史料中整理出這三個企業向清朝政府提供的有明確年代和資金數字記載的報效部分，列表如下：
說明：1、表中數字的單位，輪船招商局和漠河金礦為銀兩，電報局的為墨西哥銀元。
2、為簡明起見，表中列出的數字，都是企業各項報效數字的合計。如輪船招商局1904年的報效數字，就是招商局向學校、北洋兵輪、商部和其它地方報效數字的總和。
3、這里出現兩種數字的原因，是因為有最高和最低兩種估計數字的緣故。
4、這年數字偏大的原因，是因為該年是清朝政府規定一等官報免費和一等官報半價的交替年份，這里可能有重復計算，因而數字偏大，但并不影響對報效現象的總體觀察。
資料來源：輪船招商局的數字見朱蔭貴著《國家干預經濟與中日近代化》東方出版社1994年版第130－131頁。漠河金礦的數字見何漢威著《清季的漠河金礦》載香港中文大學中國文化研究所學報第八卷第一期，1976年12月。電報局的數字見AlbertFeuerwerker著，虞和平譯《中國早期現代化》中國社會科學出版社1990年版第278頁統計表20。這里的數字均為上引資料重新進行合計處理后的數字。
這里需要提請注意的是，統計表中列出的數字，僅是報效數字的一部分，并非全部。例如輪船招商局為清朝政府運輸漕糧，由于清朝政府低減運費，僅在1899至1911年的12年中，就因漕糧運輸運費太低的緣故積虧984800余兩白銀。這實際上也是報效，只不過因為并非明文規定，所以在此并未列入。又如表中電報局的報效年份只截至到1902年，此后的報效并未列入，但如按盛宣懷1908年向清政府所上的奏折，實際上1902年后的五年，依然"每年報效軍餉二十余萬"。另外，還有一些并無報效之名，實際卻相當于報效之實的項目在此也未列入，例如招商局為清朝政府運輸官物、軍隊和賑糧等時，有時是免費白運，有時是比正常運費低減很多的折扣運費。筆者曾將之稱為"變相報效"，這里也未列入。
2、第二種類型是新式企業在興辦過程中墊有官款，此后在經辦過程中因為種種原因而需改組，或在經辦過程中由官辦改為商辦時，除了對其中官款的歸還作出明確規定外，對企業的報效也作出明確規定的類型。這種類型的企業中，湖北漢冶萍煤鐵廠礦公司和上海機器織布局是比較典型的例子。漢冶萍煤鐵廠礦公司的前身漢陽鐵廠原是官辦，后因經費困難而官費又難籌，遂由湖廣總督張之洞奏準清政府于1896年改為商辦。在清政府批準將其改為商辦時，對于過去官辦時代已花費的官款"庫平銀5586415兩"，清政府決定的歸還辦法是，"從前用去官本數百萬，概由商局承認，陸續分年抽還。"具體做法是："俟鐵路公司向漢陽鐵廠定購鋼軌之日起，即按廠中每出生鐵一噸，抽銀一兩"的辦法，"即將官本數百萬抽足。"但與此同時，卻又把這種辦法作為此后企業報效的制度固定下來。具體規定為，在官本還清以后，"仍行永遠按噸照抽，以為該局報效之款。"這一點，同此前清朝政府規定電報局以免費拍發一等官報，"陸續劃抵"電報局所用官款，"俟此項抵交完畢，別無應還官款"時，"則前項官報亦不領資，以盡商人報效之忱……"的規定如出一轍。上海機器織布局經過籌備于1890年投產后，1893年即因火災被焚。事后清查該局官私股本及債款約110萬兩，但火災后所余機器、地基和所存花布等項合計不過值40余萬兩，損失70余萬兩。李鴻章事后在恢復紡織廠的計劃中，除了準備在上海再設立一個"官督商辦"的紡織廠外，同時計劃在上海、寧波、鎮江等地設十個商辦分廠，并把上海機器織布局"被焚無著各款"的損失，采取"悉歸以后商辦各廠，按每出紗一包提捐銀一兩"的辦法，"陸續歸交…"。上述這種類型企業報效的一個共同特點，是承辦新式企業的人不僅要承擔報效清朝政府的責任，而且還要承擔起企業官辦時期遺留下來的債務和損失。
3、在上述兩種類型中，如果說清朝政府要求新式企業報效，是因為曾在企業的開辦和發展過程中，給予過墊借資金和別的特權優惠的話，隨著時間的推移和社會條件的變化，此后對于某些僅僅要求清政府給予其開辦權的企業，清政府也要求其先提出報效條款，并把有無報效條款和報效的多少作為批準企業開辦與否的重要前提。在這種類型的企業中，中國通商銀行和內河小輪船企業的申請開辦是比較典型的例證。如盛宣懷1896年10月上奏請求清政府準許開辦通商銀行并呈送章程22條后，清政府總理各國事務衙門在批復此章程的回文中，就公開責問："又第九條報效國家之款，於每年撥給八厘官利并公積花紅以外，按十成分派，以二成報效，試問國家能得幾何？自應於官利公積花紅之外，按十成分派，應提五成報效公家。其鑄銀錢一項，所獲利益應別訂章程，另提加成報效，自不必在銀行報效之內……。"除此而外，還提出"又聞英國國家設有要需，或數百萬，或數十萬，以一二厘利息責成匯豐，便可咄嗟立辦，現在銀行開設后，能否照此辦理？"1895年，清朝政府因在與日本的戰爭中失敗而被迫簽訂后，也不得不撤銷民間興辦新式企業的禁令，但同時又附帶種種條件和限制條款。其中，要求新設立的企業報效就是一種。例如，1895年湖廣總督張之洞接到清政府準許內河設立小輪公司的電令后，他的看法就是："此舉乃於商輪大有利益之事，只有令其捐助餉需，方準承辦。"他針對江浙一帶申請開辦小輪公司商人較多的情況致電上海黃道臺，要求他設立一個總局四個分局以便統管，同時要求黃道臺對于新設立的公司，除"厘金於上輪及到岸時兩頭分收"外，每年利益還要"以一半報效充餉，行浙之輪其捐款與浙省各半分解。"并強調"不入此局者不準行駛。"限于史料，這種以報效作為批準開辦先決條件的企業在當時到底有多少，尚無法統計，但這種現象并非個別則是可以肯定的。
二、報效現象的特點及對新式企業的影響
從上引報效統計表和史料中，大體可看出晚清新式企業對清朝政府的報效具有這樣一些特點：
1、向清政府提供報效的企業范圍廣，提供的報效數額大。僅從上引史料看，需向清政府提供報效的企業即涉及交通、礦業、電報、紡織、銀行、鋼鐵等等行業，實際上，當時經營稍有成效或清政府認為有利潤的行業，均需提供報效，而且規定的報效數額相當大。例如就以上引輪船招商局、漠河金礦和電報局的統計數字為例來看，輪船招商局在19年中僅明確有據可查的報效額就有168萬余兩，相當于招商局同期資本總額400萬兩的42%以上。電報局在同樣的19年中報效數額即使按低限算也有129萬余銀元，是電報局1895年資本總額80萬元的一倍半。漠河金礦提供的報效數字更為驚人，漠河金礦提供了114萬余兩的報效，如按1889年創辦時的資本20萬兩計，那么在有限的11年中，漠河金礦提供的報效數額是自身資本額的將近6倍。是清政府墊借官本13萬兩的將近9倍。按照每出生鐵一噸抽銀一兩的漢冶萍煤鐵廠礦公司，到1911年時，報效數額據說已達到800萬兩，可謂創了報效數字的記錄。
2、清政府在要求新式企業提供報效時，企業完全沒有商量和討價還價的余地，被強制和命令的色彩很濃。1895年前，清政府的財政收支大致尚能平衡，但企業就已不得不根據清政府的規定付出代價提供報效了。1895年中日戰爭清政府失敗后，清政府戰費、賠款數量巨大，財政狀況日益困難，向新式企業勒索報效遂成為清政府解決財政困難的措施之一。1899年，清政府派欽差大臣剛毅南下"徹查"招商局和電報局，將"歷年收支底冊……一并徹查。"規定"除股商官利外，所有盈余之款均著酌定成數提充公用。"把企業的報效形成為制度并固定了下來。在這個過程中，招商局和電報局根本沒有商量和討價還價的余地。另外，正如上文所舉通商銀行和小輪航運業的例子那樣，提供報效和報效額的多少，還成為1895年后清政府批準企業開辦的前提條件之一，企業同樣沒有拒絕和反對的可能。很明顯，在這里，實際上是清政府利用自己的權力和地位在向新式企業要求無償奉獻，或者稱做勒索也未嘗不可。
3、第3個特點，是被要求向清政府提供報效的企業范圍逐漸擴大。早期提供報效的企業僅限于官督商辦的企業，象上舉輪船招商局、漠河金礦、上?？棽季帧㈦妶缶值鹊绕髽I均是官督商辦性質的企業。1895年后，隨著清政府對民間興辦新式企業禁令的解除，被要求提供報效的企業范圍遂擴大到民間企業，上舉小輪航運業需提供報效才能得到批準開辦就是典型的一例。
清政府要求企業，尤其是要求經營較好的企業提供大量報效，以及把提供報效作為批準企業開辦先決條件的做法，不僅對這時期出現的中國新式企業，而且對中國資本主義的成長和發展，都產生了廣泛消極的影響。這里仍以上引企業作為例證進行一些分析：輪船招商局是中國第一個大規模的新式企業，也是中國近代新式工商企業經營史中一個比較成功的典型。但是，清政府對招商局的勒索，對招商局的發展帶來相當大的損害。特別是1899年清政府派剛毅徹查招商局，把招商局的報效制度化時，規定在過去每年報效清政府8萬兩的基礎上，每年再增加報效清政府白銀6萬兩，合計每年14萬兩，按招商局余利70萬兩的二成計算，同時規定，如余利超過70萬兩時，"照數加捐"，"如遇虧折不敷"商股官利時，此項報效展至下年分攤補交。但是在實際執行時，則不管余利是否足額，甚至不管盈虧，報效都是按此規定辦理的。如在1899年至1901年的三年中，每年余利的二成都不足報效額，但每年的14萬兩報效都在輪船折舊項下湊齊了上交。"自光緒25年〈1899〉起至29年〈1903〉止，〈折舊項下〉共已墊支銀38萬余兩。"1902年在船棧折舊銀已無著落的情況下，仍然照數報效。1910年，為了湊足報效款，招商局在"股商官利實不得一厘，更無余利可提"的情況下，為了"籍應急需"，不得不以高利息"設法向莊號息借，先行湊解。"
正如上表所示，在從1890至1911年的21年期間內，招商局就向清政府直接無償報效了總數168萬兩以上的白銀，加上漕糧運輸虧損已達260多萬兩，如再加上其它各種變相報效，據筆者估計，總數即使不到招商局資本總額400萬兩，也應相差無幾。問題在于，清朝政府向招商局勒索報效的這些規定，實際上起到使招商局不愿擴大再生產的作用，因為積極經營獲取利潤，無非落個"照數加捐"，被清政府無償掠走的結果。而執行中不管盈虧都要報效，甚至迫使招商局以折舊款抵交的做法，實際上是破壞擴大再生產，更談不上鼓勵和扶助招商局的發展了。在清政府要求招商局提供報效的同時，招商局為了逃避清政府的報效和勒索，采取收縮招商局規模和抽提招商局資金對外投資的狀況，因筆者曾有過專門論述，這里不再贅言，但其結局，卻是招商局的經營規模無可避免的陷于停滯不前的維持狀況。
漠河金礦的情況也十分類似于招商局。漠河金礦從開辦之初，清政府即對其定有報效的比例數。此后，從1896年起，清政府一再提高漠河金礦報效軍餉的數額，報效額的提高導致漠河金礦的利潤大幅度減少，資金的拮據使得氣候惡劣，交通極為不便的漠河金礦辦礦條件無法改善，利潤減少導致漠河金礦的工人散失，產量降低。到1899年時，漠河金礦的沒落狀況已不得不迫使直隸總督向清政府上奏，請求減少漠河金礦的報效數額，上奏中針對高額報效對漠河金礦發展造成的困境指出，高額報效雖然暫時會使國家得餉稍多，但"亦僅一時之利，而非久遠之謀。此后局用愈窘，措手愈難，……勢必停辦而后已。"他針對漠河金礦的性質進一步指出："漠礦本系招集商股，而辦礦尤資人力，必有股利花紅，始足振興商務，……無股利則股商觖望，商務有礙；無花紅則人心解體，誰共圖存？"但漠河金礦在短短11年中報效金額超過自身資本6倍的狀況，已使得漠河金礦的衰落成為無可挽回的事實。
因要求高額報效使得企業在籌辦期間即陷入困境，甚至幾乎流產的事例，最典型的莫過于中國通商銀行的遭遇了。如上文所說，盛宣懷在把請求清政府批準中國通商銀行開辦的呈文和章程送交上去后，總理衙門以報效額太少等等理由予以嚴厲的駁詰，并要求盛宣懷轉飭通商銀行各商董，重新"詳籌妥議"修改章程。這一消息傳出后，情況正如盛宣懷在給李鴻章的電文中所說："銀行股份二百五十萬本已齊集，駁詰交到，紛紛謠言，謂此行辦好官必苛求無已，退股者不少……"。商人原來就害怕銀行開辦起來后會遭到清政府的勒索而不敢投資。這樣一來，十余天的功夫，"商股退出六七十萬"，籌辦中的通商銀行面臨的危險。在這種情況下，盛宣懷為了挽回頹勢，一方面向李鴻章、翁同和、王文韶、榮祿等支持他的清朝大員去電請求向清政府進行疏通，強調"華商氣散膽小，本不易合，原議悉照匯豐初開時辦法，勢難過于抑勒。此事若使聚而復散，鐵路招股更難。"要求"俯念商務成敗所關，迅賜核準見復，俾得早日曉諭華商趕緊收股開辦……"。另一方面，盛宣懷再向總理各國事務衙門去電，說明"此行雖蒙存款百萬，系商人包繳官利，官不任害，若過于抑勒，誰肯以私財而入公司。中西銀號、銀行皆無報效，今值招商伊始，遽加苛繩，商情十分疑慮。"并強調已與眾商董商議："凡可通融者俱已遵照，實做不到者，勢難勉強。"進而請求總理事務衙門，"可否俯念此行頗關商務大局，即賜核準，以免中墮，貽笑外人。"同時，盛宣懷還采取以退為進的辦法，以從此不管銀行事務為要挾。此時由于英、俄等外國勢力加緊了覬覦中國銀行權利的活動，清政府耽心外國銀行勢力乘機而入，才使得總理衙門對通商銀行章程的修改不再堅持，通商銀行在原定開辦日期推遲一個多月后，才終于得以成立開業。
報效對中國新式工商企業造成損害的情況，還可從中國民族輪船航運業的發展上看出來。1895年后，清政府逐步解除了興辦中國新式企業的禁令，中國民族輪船航運業的發展成為一個十分活躍和令人注目的領域。這可從這期間輪船公司的成立數量上得到明確的反映。據統計，在1895至1911年的16年中，僅新創辦的小輪船公司就有499家，加上其它輪船企業，1911年時全國共有民族輪船企業近600家，各種輪船1100只，資本或船本約2200萬元左右。從企業數目看，已遠超過1895至1911年全國新設立的廠礦企業總數422個，資本總數超過食品工業、機器工業，僅比礦冶工業的總投資數稍低而已。但是，這期間中國民族輪船航運業的發展雖然比較快，有實力的輪船公司和大噸位的輪船卻很少，這從海關登記的歷年中國輪船只噸數上可以得到明顯反映。例如，1895年時海關登記的中國輪船只噸數為145只，32708噸，每只輪船平均噸數為225.5噸。1911年時，在海關登記的輪船數字雖增長為901只，90169噸，但每只輪船的平均噸數卻下降到100噸。
這種現象說明，這期間增加的主要是小輪船公司和小輪船。雖然這種現象的出現與中國輪船公司沒有清政府財政補貼，外國輪船公司又壟斷了中國江海航線，因而難以順利發展起來的狀況有關，但正如前述，新成立的中國輪船公司既要交厘金又要向清政府提供報效，難以與既不需交厘金又不用提供報效的外國輪船公司競爭也是明顯的事實。在這里，向清政府提供報效對中國輪船企業發展帶來的消極作用，已是不言自明的事情。
除以上敘述的這些現象外，清政府向新式工商企業勒索報效帶來的消極作用，還表現在這是對中國商人投資興辦新式工商企業的信心是一個嚴重的打擊方面。在中國近代，興辦新式工商企業缺乏資金的狀況，與商人長期不信任政府，不愿意向官勢力控制的企業投資等等方面的問題，鑒于過去已有不少的論述發表，這里即不再敘述。這里僅從另一個側面，即隨著清政府十九世紀八十年代以后對新式工商企業勒索報效現象的增多，中國商人將資金投向外國在華企業，"附股詭寄"經營現象大量增加的情況來進行一下觀察。據汪敬虞先生的研究，在整個十九世紀中，所有入股外商企業的華商資金累計在四千萬兩以上。但"進入八十年代以后，華商的附股活動達到熱狂的程度，在130個有華股代表或公司董事席位的大股東中，出現在六十年代的18個，七十年代的27個，八十年代和九十年代，則分別為21和64個。"在這里，隨著清政府勒索新式工商企業報效現象的增加，與華商投資外國在華企業"附股"現象的增加呈同步發展，這種現象應該不是偶然。華商向外國在華企業投資，可以避免清政府的干擾和勒索，可以減輕負擔和逃避報效。這種"附股詭寄"經營的現象，在某種程度上，應該看成是商人對抗清政府報效的一種表現和反映。
三、報效現象出現的原因分析
在對報效現象進行了如上的觀察和分析后，人們很容易便會發現，清政府在要求新式工商企業報效時，認為這是理所應當和理直氣壯的事，同時也看不到商人和新式企業的經營者認為這是于理不合和反對的記載。頂多只有認為報效太多因而陳述理由要求低減，或者采取轉移資金附股外商以及私相分配等等消極手段進行對抗的記載。那么，這是為什么呢？顯然，這里存在著一個需要解決的問題，也就是說，應當分析和探討清政府向企業要求報效的理由和根據是什麼的問題。筆者認為，造成報效這種現象的原因雖然很復雜，但分析起來，與下面列舉的三方面因素應有密不可分的關系：
1、從理論方面看，中國古代就有"普天之下，莫非王土；率土之濱，莫非王臣"的說法，認為國家所有的一切，都是皇室的財產，在理論上皇帝可取用國內的任何財產，而不發生所有權問題。正因為認為皇帝是全國物資財富和生命財產的擁有者，掌握著生殺予奪大權的傳統看法根深蒂固，所以在要求企業報效經營利潤時，清政府認為具有充分正當的理由。
2、從歷史方面看，中國古代就有"重農抑商"的傳統，歷來就對某些商業行業進行壟斷經營。在晚清新式工商企業興起之前，中國社會中享有某些特權的商人如經營食鹽的鹽商、對外貿易的廣東十三行行商、皇室應用物品的皇商和官府應用物品的官商等等特定商人，在給予經營特許權的同時，其首要的交換條件，就是提供一定數額利潤的報效，這種以報效換取特權的情況在當時的中國可說是司空見慣和習以為常，而且報效的數額相當大。例如據何炳棣教授的研究，兩淮鹽商在1738至1804不到70年的時間里，總共上交清朝政府報效款3637萬余兩白銀。據陳國棟先生對廣東十三行行商的研究，在1773至1835年的62年里，十三行行商向清朝政府上交的報效款數額是508.5萬兩等等。另據臺灣學者何漢威對晚清廣東賭商的研究證明，報效制度同樣存在于清朝地方政府和地方商人之間。而且，據現有資料，在湖北織布官局和漢陽鐵廠這樣的晚清新式工商企業的開辦資金中，已經有相當部分是廣東賭商和兩淮鹽商的報效款了。晚清新式工商企業興起之后，雖與過去的鹽商、皇商、行商等舊式商業組織有所不同，但在得到政府的特許和享有某些特權及優惠方面卻有共同之處。也正因如此，當晚清新式企業開辦起來并有利潤時，清朝政府要求新式企業提供報效就是不奇怪和可以理解的了。
3、除上述原因外，晚清政府中普遍存在的對商業利潤與國家富強關系的錯誤理解，也是一個重要原因。認為西方國家富強，是因直接分享工商企業所獲利潤的緣故。關于這一點，典型的史料可舉1881年兩江總督劉坤一向清朝政府所上的奏折為例。在奏折中，他對新式企業興辦與國家富強間關系的看法是："泰西各國以商而臻富強，若貿遷所獲，無輿公家，自別有剝取之法，否則富強何自而來？他把國家與企業的關系看成是父母與孩子的關系，認為父母幫助孩子賺了錢，孩子回報父母是理所當然："在朝廷以父母之心為心，以我自有之利為外人所得，遏若為子弟所得，是以提之挈之，不遺余力，顧為子弟者，以父母之力而有是利，獨不稍為父母計乎!"他認為，在政府以各種手段幫助企業，"以官力扶商"之后，為商的也應該以所獲利潤回報政府，"以商力助官"。劉坤一的這些話，相當典型和代表性的反映了清朝政府對新式工商企業和對其所獲利潤的看法。而且，這種看法是一種普遍和長期存在于清政府之中的頑固認識，這從時過18年的1899年，清朝大臣徐桐在要求對輪船招商局、電報局和開平礦務局進行"徹查"，要求對其所獲利潤"酌提歸公"時所上奏折的議論，與劉坤一的看法如出一轍上得到證明。徐桐在奏折中認為，"輪船招商局、電報局及開平礦務局近年獲利不貲，而盈余利息如何酌提歸公"，卻"未經議及，是徒有收回利權之名，并無裨益公家之實"。因而要求清政府"責成辦理輪船電線事務大理寺少卿盛宣懷督飭在事官商人等，迅將經管各項近年收支數目，亦限三個月分析開具清單，酌定余利歸公章程，專案奏明請旨定奪"。從徐桐奏折的強硬口氣中，我們完全可以體會到清朝政府中這種認識的普遍和力量之大。而且，從這些史料中，我們還可以看出，當時的新式工商企業并沒有獨立地位，政府可以象父母教訓孩子那樣對企業指手劃腳，甚至可以隨意派人檢查企業的帳目，企業無法反對。這種現象必然給晚清新式工商企業的經營和發展帶來消極的影響。新晨
四、小結
白銀投資論文范文5
這兩位作者在這篇題為《憤怒或愉悅讓我們視而不見：情緒如何影響你采納建議》（Blinded by Anger or Feeling the Love: How Emotions Influence Advice Taking）的論文中寫道：“我們集中研究偶緒，即由先前某種經驗引起的，但又與當下情況無關的情緒。我們發現人們處在偶發性感激狀態下的，比處在情感中立狀態下，更愿意信賴他人并更能采納意見；而處于情感中立狀態下又比偶發憤怒狀態，更愿意信賴他人并更能采納意見?！?/p>
施韋澤和吉諾的研究結果對所有商業行為都有指導意義。盡管很少有人這樣講，但與律師、會計師、投資銀行家、顧問，以及外部銷售代表之間的關系，實際上都可以歸納為采納意見，甚至公司內部溝通通常也可以歸納為提出和采納意見兩部分。當某項目小組為公司首席執行官準備一份帶有建議的報告，實際上這個小組的成員也是在給首席執行官提建議。內部審計師建議公司首席財務官如何折舊某批存貨，這也是建議。
在某種情況下，施韋澤和吉諾的結論是顯而易見的。當然，人們的情緒會對心情產生影響。絕大多數人時常會陷入自己的心緒中，感到壓力或憂郁，并影響到對外界的整體表現。例如，親友過世，會讓人感覺，無論是工作、在家里還是外出游玩，整個世界都是晦暗的。
即便如此，直到最近，經濟分析師們仍堅信，當談到真金白銀時，人們會擯除情緒的影響。“古典經濟學的前提是，人是理性的，市場會糾正所有錯誤?！笔╉f澤說。
一位投資經理可能因為球賽打賭輸掉而感到懊惱，于是會對分析師推薦的某支股票低估。另一位投資經理可能因為孩子降生而興高采烈，從而高估股票價值。
施韋澤和吉諾的研究表明，情感可以系統性地扭曲人們對外界建議的接受程度，從而影響到他們的理智。如果所有人都犯類似的錯誤，那么就顛覆了古典經濟學的完美推理?！拔覒{直覺判斷，人們往往會根據個人感受做出復雜的決策。”施韋澤說，“如果我問你這樣復雜的問題，例如，我們該不該雇用這個人？該不該買那座房子？你一定會在心里對比很多因素，并且進行復雜的對比。所以我們通常就會簡化到一個問題：我們對應聘者或房子的感受。我們做出上述行動的結果就是，面對由情感產生的犯錯可能性。”
“估計體重”試驗
聽起來有道理，但是如何證明呢？施韋澤和吉諾設計了一套實驗方法，以控制被測試對象的感情，然后向他們提出建議，測量他們的反應。在第一輪實驗中，他們找來大學生，要求被測對象對于肯定不清楚的問題發表意見。在測試中，測試人員向被測大學生展示別人的照片，要求估計照片中人員的體重。然后，測試者安排被測人員觀看一段可能引發某種情緒的錄像片段。一些被測人員觀看會引起憤怒感的錄像片段，電影《保鏢》中男人受到不公正待遇的片段；另一些觀看能引起感激之情的錄像片段，比如某人從其同事那里得到了意料之外的幫助。剩下的被測對象則看了一段中性的電影片段，《國家地理》頻道有關澳大利亞大堡礁的片段。
施韋澤和吉諾分別分析了錄像片段如何引發被測人員的不同情感。因為被測大學生與錄像片段沒有實際聯系，研究者將被測大學生的情感反應定性為偶發性的，而非整體性的。如果你看過電視連續劇《黑道家族》之后，對配偶產生憤怒情感，那是一種偶發性情感。如果你的配偶摑了一耳光，你因此而生對方的氣，這就是一種整體性情感。
觀看完錄像之后，被測學生書面形式記錄下自己所看錄像并談談自己的感受，然后再來重新估計一下早先圖片中看到人物的體重。這回，測試人員將給出一個體重估值，并告知被測人員這是另外一名被測人員給出的體重估值。被測對象并不知道，測試人員向每位被測對象提供的體重估值都是一樣的。測試人員提供的體重估值，實際上就是一種建議，對被測人員幫助很大，但不會誤導被測人員?！扒楦锌刂坪艽蟪潭壬嫌绊懙奖粶y人員給出的最終估值，”兩位學者指出。
“經歷偶發感激事件的被測人員，相比處于情感中性狀態的被測人員，更看重建議?！眱晌粚W者這樣寫道，“經歷偶發憤怒時間的被測人員，相對中性狀態下被測人員，更看輕建議。即便實驗中被測人員產生的情感與測試要求的判斷任務沒有直接關系，但是我們發現，情感很大程度上左右了被測人員建議采納態度。”
施韋澤和吉諾還希望探求信任感在情感和建議之間互動過程中扮演的角色。兩位學者設計出第二輪實驗，很大程度上與第一輪實驗是一樣的。但是，這次在要求被測學生給出第二次體重預估值之前，測試人員要求學生給提供比照估值的匿名建議者的信任度打分。被測學生被告知這些匿名建議者不過是先前參加測試的人員。
得出的結果與第一輪一樣的。憤怒的人對建議者的信任度最低，而心懷感激的人信任度最高。
與行為實驗室情況相對應的是，在現實世界中，可以找到各種各樣的類似情況。例如，同事之間經常會產生怨氣，有時候是有合理理由的，如錯過工作時限，而有時候就沒有合理理由，如只因同事笑聲顯得很傻。有時候，人們會因為情緒不佳，而受到批評并且無視別人好的建議。
“如果我生自己老婆的氣，而減少對你的信任度并更少采納你的建議，這明顯是非理智的。” 施韋澤說道，“我老婆把我的車給撞了，與你沒關系。但是，我生你的氣，是因為你取消我們上次會面，而現在我們又要相互溝通。需要通過可控、純凈的實驗，將理智因素與非理智因素區分開。（本項調查中）沒有提及，但我堅信這一點，如果你讓我生氣了，我肯定會對你的建議另有看法。”
情商的重要性
施韋澤說那些具備他所講“高情商”素質的人員，可能已經自發地實踐著他和吉諾的發現。
“情商是一種認識情緒、理解情緒運作機制，乃至操控或改變情緒的能力。如果我有很高的情商，我就知道什么時候向老板提出什么樣的問題。對于剛剛經歷了一程糟糕的航班并丟失了行李的新合作伙伴，我知道這時候他肯定聽不進去我的建議，于是我此刻不會開口。我可能會將合作伙伴帶到特殊的餐廳請他一頓或者給他們買觀看賽車比賽的票，這樣我就可以扭轉他們的情感狀態，讓他們對我感激從而愿意聽取我的意見。”
有經驗的談判高手通常具有很強的這方面能力，他們會通過巧妙的方式來施加自己的影響力。例如，他們可能會對大家都能感覺到的過失致歉，即便無人要求。或當談判進入到十分緊張的情況下，暫停些許時間，給談判對手買些飲料和小東西。
白銀投資論文范文6
論文關鍵詞：股指期貨風險教育
一、引言
適時開展股指期貨交易具有重要的意義：為投資者開辟了新的投資渠道，進一步推動投資理念的轉變；創造性地培育機構投資者，改變投資者結構；回避股市系統風險，促進股價的合理波動，充分發揮經濟晴雨表的作用；深化資本市場改革，完善資本市場體系與功能，等等。但是，股指期貨也有其風險，保證金機制所產生的杠桿效應、每日結算制度帶來的資金壓力以及期貨高于現貨市場的敏感性，都給投資者造成了看得見的風險與壓力，它為投資者“以小博大”提供可能的同時，投資風險也被同步放大。
2007年10月底，中國證監會主席尚福林指出，中國股指期貨在制度和技術上的準備已基本完成，推出的時機正日趨成熟。一段時間以來，只聞樓梯響，不見人下來。股指期貨吊足了各路投資者的胃口，他們歷兵秣馬對股指期貨充滿了期待，期待在將來的股指期貨交易中一顯身手賺得個盆滿缽滿。在股指期貨何時推出仍然懸而未決的時候，正是繼續做好投資者風險控制教育的有利時機。
二、股指期貨風險何在
股指期貨作為金融衍生品的一種，風險規模大、涉及面廣，具有放大性、復雜性、可預防性等特征，股指期貨使價值投資理念得到弘揚，市場穩定性提高，但是，投資者投資方向一旦出現錯誤，風險會成倍放大。對于股票投資而言，三四個跌停也許并不會使持有者陷入絕境，但對于股指期貨，10％的升跌就會將保證金全部蝕光，滿倉操作更有“暴倉”的危險。概括起來，股指期貨風險成因主要有以下幾個方面：
1.基礎資產價格波動。期貨市場的投資機會是買賣期貨合約的獲利機會，市場機會的把握是投資成功的關鍵，但是機會是市場預期、分析、判斷的產物，存在著不確定性。股指期貨作為指數的衍生品與股票市場有著天然的密切聯系，相互影響、連鎖反應，股票指數的漲跌決定股指期貨的贏虧，股指期貨發揮著指引股指現貨的價格發現功能，也可能使股票市場波動增大。
2.杠桿效應。股指期貨將以滬深300指數為交易標的，假設股指期貨的保證金為合約價值的10%，投資者投資500萬元的股指期貨，只需50萬元的保證金。如果看對了方向，當指數上漲5%時，他的盈利為25萬元；同理，如果判斷失誤，其虧損也會放大10倍，它在放大盈利的同時也放大了虧損，這種以小博大的高杠桿效應是股指期貨市場高風險的主要原因。而且這種虧損和股票的浮動盈虧不同，是真金白銀的實際進出，一旦被強行平倉，投資者不可能像股票那樣通過長期持有獲得“解套”。
3.高流動性。股指期貨設立的初衷是為了規避現貨市場的系統風險，但是，作為一種風險管理工具，它有著不同于現貨交易規則的高流動性，具體表現在，一是參與機構眾多；二是T＋0的交易制度和保證金制度，投資者可以用少量資金在當日多次交易數倍于面額的合約，再加上期貨交易實行每日無負債結算，一旦方向做反，稍大的價格波動就可能招致強行平倉，一次虧損就會將以前的盈利和本金消耗殆盡；三是作為期貨產品的時間概念與股票不同，一般持有5天以上即算長期，持有期的縮短必然使交易更加頻繁。
4.市場風險。股指期貨業務中市場風險來源于它的不確定性，因為任何分析都只是預測，存在著與市場價格偏移的可能性。期貨交易是一一對應的零和規則，即市場存在多少買方合約就存在多少賣方合約，如果市場中持有合約的買方賺了錢，那么持有合約的賣方肯定就賠了錢，反之亦然。投資者在每一次交易中，不是充當買方就是充當賣方，交易結果除了賺錢就是賠錢，概莫能外。也就是說，期貨交易買賣雙方必有一方賺錢，一方賠錢，這是機會和風險并存的客觀原因。
5.機制不健全帶來的風險。如果股指期貨市場管理法規和機制設計不健全，可能產生流動性、結算、交割等風險，在股指期貨市場發展初期，可能使股指期貨與現貨市場間套利有效性下降，導致股指期貨功能難以正常發揮。小而言之，有的機構不具有期貨資格，投資者與其簽訂經紀合同就不受法律保護；某些投機者利用自身的實力、地位等優勢進行市場操縱等違法、違規活動，使一些中小投資者蒙受損失；投資者在一些經紀公司或者公司簽署合同時，由于不熟悉股指期貨各個環節的流程，不熟悉相關法規，對于那些欺詐性條款不能識別而導致風險。
三、加強風險控制教育
股指期貨的投資理念、風險控制、交易標的、風險特征和運行規律等方面有著自己的特點，大力開展投資者教育和股指期貨知識宣傳、普及，有利于幫助投資者盡早熟悉市場、增強風險意識、提高投資決策水平；有利于投資者樹立科學的投資觀念，理性參與市場。
1.明確游戲規劃。股指期貨投資者教育工作效果的好壞，將直接關系到股指期貨產品能否順利推出、平穩運行、功能發揮、長遠發展，投資者風險控制教育以及股指期貨知識的普及是一項系統工程，需要監管部門、媒體和各相關機構的共同努力。中國金融期貨交易所制定了“一規則三細則五辦法"，明確了股指期貨的風險管理制度和實施辦法，這是股指期貨的基本原則及操作指南，首要的任務是要宣傳、普及這些規則、細則、辦法。除了可以利用電視、報紙和網絡等大眾媒體加以普及，也可采取成立培訓講師團、編印各種基礎知識讀本等形式，開展多層次、全方位的宣傳教育，避免期貨經營機構和投資者在對市場缺乏基本判斷，對市場風險缺乏基本了解的情況下盲目參與。2.突出風險教育。投資者在依據預測提供的入市機會進行交易時存在交易風險，期貨交易機會和風險并存是客觀存在的。但是，一些投資者在入市之前不能正視期貨交易的風險，熱衷于期貨交易“以小博大"的市場機制，這需要在投資理念和輿論宣傳等方面積極加以引導，幫助他們認識金融期貨的特點，客觀評估各自的風險承受能力，從而做出科學理性的投資決策。
3.培養理性投資群體。把握機會是獲取收益的前提，控制風險是獲取收益的保證，投資收益實際上是把握投資機會和控制投資風險的報酬，面對機會和風險，不同投資者會做出截然不同的選擇。有些投資者缺乏期貨交易的常識和風險控制意識，喜歡聽信傳言跟風而動；有些投資者缺乏自信，在“一慢，二看，三通過"中失去了市場投資機會；有些投資者見漲就買，見跌就賣，一旦出錯，就立即砍單，習慣過度交易，熱衷于短線交易和滿倉交易，沒有止損概念，這些非理性投資群體將是期貨市場的失敗者。風險控制教育的目標是要培養一批理性投資者，他們對風險投資和資產管理有清晰的認識，面對市場機會和市場風險頭腦清醒，習慣于從風險的角度來考察和選擇市場機會，每一次交易都能經過縝密的分析、事后又善于總結經驗教訓，他們也會在某次交易中失手，但是，他們往往能夠笑到最后，成為股
4.注意教育的針對性與實效性。風險控制教育既要宣傳投資機遇，更要告知市場風險；既要普及證券期貨基礎知識，又要培訓風險控制能力；既要明確金融期貨的重要作用和發展前景，又要正確面對可能遇到的困難和挫折。以風險防范為重點，深入剖析股指期貨的風險特征，使投資者獲得啟發和教益。初期可將工作重點放在基礎知識、法規政策、交易流程、風險特征等基礎知識的普及上，隨著投資者對股指期貨市場的逐漸熟悉，可以將培訓工作逐漸過渡到交易策略、風險管理和市場研究分析等領域。股指期貨對內地投資者來說是一個新生事物，但是國外的期貨市場大量的風險投資案例給我們提供了豐富的素材，從中選取典型案例教育投資者，是一種事半功倍的方法。
加強風險控制教育，不僅能夠普及股指期貨知識和相關政策、法規，提高全社會對期貨市場的認識，更重要的是，風險控制教育能夠使投資者、期貨從業人員樹立正確的投資理念，倡導理性參與的意識，為股指期貨的成功推出和平穩運行創造條件，為期貨市場的長遠發展奠定基礎。
四、提高風險自我控制能力
股指期貨在交易規則、方式、投資策略等方面與股票、債券、基金存在很大的差異，與投資商品期貨也不盡相同。對廣大的證券投資者來說，一定要深入地學習、系統地了解相關的知識，以改變業已形成的投資習慣和心理。尤其是在股指期貨推出的初期，中小投資者最好能抱著嘗試和學習的態度，在資金運用、風險控制和危機處理等方面加強自我約束。機會總是青睞有所準備的人，只有做好充足準備的投資者，才能成為股指期貨市場的實際得益者。
1.實力上的判斷。每一筆期貨交易既是一次賺錢的機會，也是一次冒險。投資者應該根據自己的資金實力、風險承受能力，了解股指期貨的風險究竟有多大，自己是否有這個能力，量力而行，才能享受到股指期貨交易的樂趣。善于獨立分析，善于總結經驗教訓，不人云亦云，不盲目跟風，在交易中又能夠控制好自己的情緒，才能虧得起贏得起。
2.知識上的準備。參與股指期貨交易，必須做好知識上的準備，要有效地把投入資金比例、開倉頭寸、止損幅度設置好，如果在知識面和操作技巧沒有預先的學習和貯備的情況下貿然參與股指期貨，將承受更多更大的風險。深入了解股指期貨的基本知識、風險控制的基本方法，熟練掌握期貨交易規則、期貨交易軟件的使用以及期貨市場的基本制度，將游戲規則了然于胸后再坦然進入這個機遇與風險并存的市場，將成為期貨投資贏虧的關鍵。
3.心理上的準備。期貨合約是一個完全被放大了的市場，對廣大投資者來說也是一個心理上的考驗。在指數大起大落，資金大進大出的股指期貨市場，一些投資者出現貪婪、恐懼、急躁等情緒在所難免，具備一定的心理素質，清醒地認識到自己的風險承受能力，在自己的心理承受能力的范圍內從事股指期貨，才可能夠在操作中游刃有余，避免出現心理上的崩盤。
4.控制風險的方法。由于每日結算制度的短期資金壓力，投資者既要把握股指期貨合約到期日向現貨價格回歸的特點，又要注意合約到期時的交割問題；既要拋棄股票市場滿倉交易的操作習慣，控制好保證金的占用比率，防止強行平倉風險，又要根據交易計劃加倉或止損，切忌心存僥幸心理硬扛或在貪婪心理驅使下按倒金字塔方式加倉?？刂骑L險的方法很多，理論上的積累固然重要，也需要投資者在今后的操作實務中善于歸納、總結。
發展股指期貨是完善和深化我國證券市場的必然選擇，通過風險控制教育，讓投資者掌握股指期貨的運行規律，了解股指期貨的風險特點，這樣才能使投資者理性參與股指期貨交易，確保股指期貨的平穩運行。
參考文獻：
1.姜昌武.應對股指期貨時代的市場風險.中國證券報，2006.6.29
2.馮子灃.股指期貨市場的整體風險性質.證券時報，2007.11.16
