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財務分析論文范文1
2013年TCL集團公司的凈資產收益率比2012年增加了9.58個百分點。造成凈資產收益率上升的主要原因是資產周轉率的增加和銷售凈利率的增加。銷售凈利率代表著企業的獲利能力，總資產周轉率代表著公司的資產綜合管理能力，這二者的綜合在一起代表著公司的經營效率，說明公司的經營效率有一定的提升。綜合進行分析可發現銷售凈利率的大幅增加是由于利潤總額的增長。利潤總額的增長主要是由于2013年營業收入較2012年增長了158.7573億元。根據以上分析可知，TCl集團公司應積極進行現有業務板塊的內生性增長，保持企業平穩發展。
2杜邦財務分析體系在實際應用中局限性
（1）忽略了現金流量表的作用
杜邦分析體系所需的數據主要取自于資產負債表、利潤表，無法揭示公司的現金流量狀況，但在企業的經營活動中，資金鏈直接影響到企業生產經營的持續性，換句話說現金流是一個企業可持續發展的血液。因此現金流量信息對財務工作者而言是至關重要的。傳統的杜邦財務分析體系僅僅依靠資產負債表和利潤表，忽略現金流量表的作用使得財務人物分析人員無法客觀的對企業的財務狀況作出客觀準確的分析。
（2）忽略了留存盈利狀況對企業價值的影響
企業每個會計期間實現的凈收益需要在彌補之前會計期間的虧損和提取一定比例的法定公積金后，向企業的投資者和股東進行利潤分配，也就是年末的股利分配。企業因為經營問題或經營策略長期缺少股利分配，不僅直接會影響到企業投資人的信心，間接地也會影響到企業的市場價值。而杜邦分析體系在此方面忽略了留存盈利狀況對企業價值的影響。
（3）忽略了收益質量對企業財務狀況的影響
企業會計中的核算基礎為權責發生制，因此即便財務報表中列出的收入、利潤、留存收益較高并不代表企業擁有比較充足的現金，也不意味著企業資產的財務狀況良好。在實際工作中企業是否擁有足夠的變現能力或者良好的財務狀況，不僅取決于其盈利能力的高低，還受其收益質量的影響，而現行杜邦分析體系忽略了收益質量對企業財務狀況的影響。
3針對傳統杜邦分析體系的改進措施
（1）引入現金流量表信息
將現金流量表納入到改進后的杜邦財務分析體系中，其中剩余經營現金流量作為該體系中的一個影響因素，使其反應企業剩余資產變現后的償付能力和持續發展能力，即再投資能力。
（2）引入留存現金比率
將留存現金比率作為改進后的杜邦體系中的另一個因素，使其反應企業中留存收益的質量；該比率越大，說明企業留存收益的質量越好，支付能力和再投資能力越強；該比率越小，說明企業支付能力和再投資能力越差。
（3）引入留存收益比率
財務分析論文范文2
1.對投資決策的影響
在環境保護日益被重視的今天，企業發展過程中必須要時刻注意其生產銷售等對環境的影響。具體來說，企業必須要用環境會計核算方法來對投資項目進行核算，使得環境會計對企業的投資決策有著一定程度的影響。
2.提高產品質量
環保、環境友好、環境愛護是環境會計的理念。在環境會計的要求之下，企業要主動利用環境會計的準則去分析該企業的產品對環境影響的程度使得企業管理層、員工以及公眾能夠簡單清晰地看到該企業的生產對環境的影響。從這個層面上來說，環境會計能夠促使企業朝著環保的方向發展，深入計算廢棄物成本，達到提高環保效率的目的。3.有助于預測環境成本和效益環境會計以設備和產品的生命周期為基準，幫助企業從整個生命周期來預測其環?；顒拥呢攧绽妫A測及計算其環境管理活動產生的最終效益。通過生命周期法則，企業能夠更加精確計算環境管理活動所花費的成本以及所產生的效益。
二、環境會計在環保項目中的應用
1.生命周期成本之計算方法
生命周期成本的計算也就是以產品或者設備的生命周期為單位，計算這整個生命周期的相關成本。整個生命周期的成本包括有生產、銷售到最后設備生命周期結束的各種上浮和下浮的成本。環境成本分為以下三類：一是常規成本，也即與自然環境無關的成本，只要是一個企業就會有這樣的成本。它包括有人工、資本、設備、能源等消耗性成本。還包括有保險、特別稅、排水（氣）控制、廢物處置等必須要負擔的成本。也就是說，企業要運轉這些成本就是必須負擔的。二是負債性成本。負債性成本包括有企業的法律咨詢費用、罰款、人身傷害費用、公眾形象傷害、財產損失等成本。三是環境成本。環境成本是指企業在生產銷售過程中由于環境不友好的行為而導致自然環境遭受破壞而造成的成本。包括有各類自然災害，還包括對當地居民的一些不良影響，而負債性成本與環境成本間的區別并不那么明晰，兩者之間存在著一定關系。
2.環境會計應用實例分析
漢江江邊有一造紙廠，由于造紙廠對環境污染嚴重，該廠每年需向當地相關部門繳納大量的排污費用，廢物超標還要加倍收費。該廠擬投資一項污水處理項目，預計花費380萬元建設污水處理設施，使該廠對外排放的污水達到國家規定的標準。若對該企業進行普通的會計成本核算，則計算方法如下：投資污水處理項目的主要支出：前期項目人工費（10萬）、后期使用時工人工資（10萬）、設備折舊費（假設設備使用年限為兩年，每年折舊190萬元）、藥劑費（10萬）、維修費（10萬）、電費等（5萬）。項目主要收入：減少排污量而節約的排污費（150萬）、節約的水資源費（污水處理項目實施后，處理后的廢水可循環使用，節約使用新水的水資源費40萬）、可供利用物資的回收等（30萬）。經計算，該項目投資后，造紙廠支出為235萬/年，收入為220萬/年，該廠收入—支出=220-235=-15（萬元/年）造紙廠的污水處理項目是一項環保項目，環保項目中引入環境會計會對該項目有一個更加全面的評價，可以更加真實地反映該項目在環境方面的多重效用。在環境會計中，這種收益可能是巨大的。以該造紙廠的污水處理項目為例，運用環境會計的分析如下：
（1）該環保項目成本核算
①污水處理項目生命周期成本分類之所以稱為生命周期成本分類，是因為每個項目都有其周期，環境會計要計算在該生命周期之內，整個項目所涉及到的成本收益問題，其中涉及到環境方面的成本收益是重點。該項目中，假設污水處理設備的生命周期是兩年，環境會計要將兩年的成本收益進行綜合核算來確定該項目是否應該實施。②項目實施前的環境成本會計核算一是常規成本與負債成本。項目實施后，可為造紙廠每年節約水資源300000立方米，以每立方米水資源0.2元計算，項目實施前每年將多花費60萬元用于取水。另造紙廠還需要繳納每平方米0.1元的取水資源費，也即每年30萬元。項目實施前，造紙廠每年需繳納每平方米廢水0.2元的排污費，也即60萬元。二是環境成本。項目實施前，造紙廠的廢水直接排入漢江，對附近農田有相當大的影響，會造成水稻減產，品質變差，帶來一定的環境成本。其環境成本計算公式如下：C=(P*W-p*w)，其中P、W分別表示未受污染是水稻市場價格和產量；p、w分別表示受到污染后水稻的市場價格和產量（假設收到污染的水稻面積為2萬畝）。在正常情況下，水稻的產量約為每畝600—900千克，價格約為每千克1.2元。但是受到造紙廠排出的廢水污染之后，水稻價格會每千克會降低約0.1元，產量會降低約5%。經計算，水污染的環境成本約為每年205萬元。③項目實施后的環境成本會計核算污水處理項目的成本一是購買污水處理設備需花費成本380萬元；二是設備運行每年需花費成本120萬元。其中，在該環保項目的實施過程中，部分回收產品能夠產生收益，這是需要在成本項中減去的項。
（2）成本比較分析根據本次試驗的計算，可發現污水處理項目實施后的生命周期成本為589.2萬元，低于項目實施前的659.9萬元?？梢娫擁椖渴强梢圆⑶覒搶嵤┑?。
三、結語
財務分析論文范文3
財務會計論文開題報告范文一
論文題目：富鐵軌枕有限公司成本管理分析與探討
一、選題依據、意義和實際應用方面的價值
企業成本管理理論在企業管理理論中是一個比較重要的分支，成本管理是為解決企業日益激烈的競爭環境而存在的，成本管理理論得以存在和不斷發展這一事實本身也印證了成本管理對企業生存和發展的重要意義，加強成本管理降低成本對企業起著重要的意義。
通過本課題的研究，可以為富鐵軌枕有限公司節約勞動耗費，增加生產，降低成本。從而提高企業經濟效益，增加盈利。為企業健康可持續發展和提高競爭能力提供保障。同時也為相關企業在成本管理問題上提供借鑒。
二、本課題在國內外的研究現狀
國外：企業成本管理的研究主要集中在如何提高成本管理信息有用性和如何利用先進的計算機技術拓展成本管理功能、提高成本管理效率方面，特別是作業成本的應用和結合ERP的實施對成本管理的創新方面，取得了相當的成功
英國教授羅賓-庫珀(RobinGooperand)提出了以作業成本制度為核心的戰略成本管理模式，這種模式的實質是在傳統的成本管理體系中全面引入作業成本法，關注企業競爭地位和競爭對手動向的變化，從而構成了一種嶄新的會計崗位--戰略管理會計。20世紀90年代以后，日本成本管理的理論界和企業界也開始加強對戰略成本管理及其競爭情報的應用等研究，提出了具有代表意義的戰略成本管理模式--成本企劃。這種戰略成本管理模式是從事物的最初點開始，實施充分透徹的成本信息分析，與競爭對手的產品比較，來設計產品的成本，從而使成本達到最低，其本質是一種對企業未來的利潤進行戰略性管理的情報研究過程。
國內：國有企業的成本預算內容不全面，不能發揮預算在成本管理中的指導作用。成本管理比較單一。成本管理的內容由產品成本逐漸向企業成本和戰略成本管理發展，理論研究者和企業也在進行相關研究和實踐。
三、課題研究的內容及擬采取的辦法
研究內容：從富鐵軌枕社會成本分析入手，針對富鐵軌枕存在的成本管理的問題，找出影響富鐵軌枕的成本管理的因素，并進行整理，結合理論所學和相關文獻的理論支承，提出解決富鐵軌枕成本管理問題的對策
擬采取的辦法：實地調查、定量與定性相結合、歸納分析、規范研究等。
四、課題研究中的主要難點及解決辦法
難點：成本數據的失真，由于成本核算技術問題可能會導致相關數據偏離真實值。
解決：技術分析與邏輯分析，實地調查。
五、論文工作日程安排
第六周至第七周開題報告準備及開題答辯
第八周至第十周撰寫論文提綱整理資料外文譯文
第十一周論文初稿
第十二周至第十三周論文修改
第十四周至第十五周論文定稿、答辯準備
第十六周論文答辯
六、參考文獻：
冉秋紅.戰略成本管理的觀念、方法與應用[J].中國軟科學，2001，(05).
于婕.基于客戶價值創造的營銷成本分析[D].中國海洋大學，2006.
張智洪.戰略成本會計在黑龍江省制造業的應用研究[D].哈爾濱理工大學，2006.
[4]韋德洪，王珊珊.成本管理系統的柔性研究[J].會計之友(下)，2007，(01).
[5]葛兆強.戰略管理、銀行成長與商業銀行戰略轉型[J].廣東金融學院學報，2007，(01).
財務會計論文開題報告范文二
一、研究的背景和意義
自改革開放以來，我國經濟面貌發生了天翻地覆的變化，而2001年正式加入世界貿易組織，我國經濟與世界經濟開始全面接軌，國內企業迎來機遇的同時也面臨著挑戰。隨著市場需求的增長，國內外經營環境的變化，一部分國外施工企業涌入國內市場，使得市場競爭日益國際化。國內施工企業傳統的粗放式管理模式已經跟不上時代的腳步，施工技術的成熟和普及也很難有突破，要想在競爭中取勝，就必須加強成本管理，采取各種措施降低產品和勞務成本，從而增加利潤，提高企業的競爭能力。這也是企業在追求企業價值最大化，獲取更大經濟效益的經營過程中所采取的重要手段。
在這樣的背景下，進行施工企業成本管理的研究，加強施工項目的成本管理，提高施工項目和施工企業的管理水平和經濟效益，對施工企業的長遠發展具有非常重大的現實意義。本文就目前我國施工企業成本管理現狀進行分析，并對其中存在的若干問題提出改善措施。
二、文獻綜述
針對施工企業成本管理的現狀，國內有相當一部分專家和學者在這方面已經有了一些研究成果。
王滿，高巖(2003)在《試論成本管理的演進及發展》一文中，闡述了在全球經濟一體化的激烈競爭中，企業若想擁有一席之地，關鍵要加強成本管理工作，樹立現代成本管理思想和觀念，因而，研究成本管理的演進過程，探求當代成本管理的發展方向很有必要。
馮金英(2008)在《論企業成本管理》一文中，闡述了現代成本管理的產生，在國內外相關研究文獻的基礎上，指出了我國企業成本管理中存在的主要問題，對我國企業成本管理中存在的主要問題并提出了若干建議，同時還列出了企業成本管理中的幾個新方法。張曉光(2006)在《淺談我國企業成本管理的改革與發展》一文中，在對傳統成本管理作出客觀評價的基礎上，詳細地闡述了企業成本管理改革的措施及前景。
強雪峰，高峰(2008)在《施工企業的成本管理與成本控制》一文中，提出在當前市場經濟形勢下，建筑施工企業如何能在競爭中立于不敗之地且日益壯大，最有效的辦法是加強管理，控制施工企業成本。梁明(2007)在《淺論施工企業成本管理》一文中，從提高管理水平、進一步完善各項工作、加強全員的成本意識、控制施工成本幾方面對施工企業如何做好成本管理工作進行了論述，著重對崗位責任制的建立、定額管理的實行、監督約束機制的建立及強化等方面進行了闡述，以提高施工企業的經濟效益。
靳剛(2009)在《我國企業成本管理方法探析》一文中，闡述了成本管理是我國企業管理的薄弱環節，隨著我國市場經濟的深化，尤其是自從我國加入世界貿易組織之后，市場競爭不斷加劇。作為企業競爭力的重要因素之一，成本深刻地影響著企業的未來。姚慶國(2001)在《論安全成本與安全成本核算》一文中，結合生產實際，提出“安全成本”概念及“安全成本核算”問題，在定義安全成本的基礎上，對安全成本構成進行了系統分析和論述，提出了安全成本核算的分步核算法和同步核算法。李潔玉(2008)在《建筑施工企業全面成本管理的研究》一文中，首先談了建筑企業實行全面成本管理的必要性，然后論述了建筑施工企業全面成本管理的措施。
三、研究的主要內容和方法研究的主要內容：
第一部分(引言)闡述論文的選題背景和意義，給出主要研究內容。
第二部分(第一章)介紹相關概念及理論的發展。
第三部分(第二章)分析施工企業成本管理的現狀及問題。
第四部分(第三章)施工企業成本管理問題的改善措施。第五部分(總結)對全文進行總結。
本文采用規范分析的方法及文獻研究法，將理論與實際相結合，先闡述成本管理理論，再分析我國施工企業成本管理的現狀，從而指出施工企業成本管理存在的問題并提出相應的改善措施。
四、主要參考文獻
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[4]馮金英.論企業成本管理[J].科技信息，2008(05).
[5]張曉光.淺談我國企業成本管理的改革與發展[J].今日科苑，2006(07).
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[8]梁明.淺論施工企業成本管理[J].山西建筑，2007(29).
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財務分析論文范文4
兼并是指兩個或多個企業按某種條件組成一個新的企業的產權交易行為。而收購是指一個企業以某種條件取得另一個企業的大部分產權,從而居于控制地位的交易行為。在這里,所謂“以某種條件”通常表現為現金、證券或二者的結合。人們習慣將兼并與收購一起使用,簡稱并購。有效的并購活動對于克服企業資產存量效率低下,實現資源優化配置,提高資產利用效率具有重要意義。根據并購活動中并購企業和目標企業所屬行業及所生產產品的上下游關系,可以將企業并購活動分為橫向并購、縱向并購和混合并購三類。伴隨著新并購類型的出現和新并購浪潮的發生,經濟學對于并購動因的解釋也不斷發展和完善。古典經濟學從降低成本和擴大市場份額的角度解釋企業并購的動機,這種解釋主要適用于橫向并購,其對縱向并購的解釋,則不能讓人滿意。現代企業理論從降低交易費用和成本的角度解釋并購的動機,但對混合并購的解釋不能令人滿意。企業并購作為一種市場經濟條件下的企業行為，在西方發達國家100多年的發展史上經久不衰，特別是進入20世紀90年代以來，企業并購更是愈演愈烈，其規模之大、時間之長、影響之廣前所未有。事實上，企業并購作為市場經濟發展的產物，已經成為西方發達國家一個十分重要的經濟現象。在當今市場經濟發達的國家中，企業越來越重視利用并購這一手段拓展經營，實現生產和資本的集中，達到企業外部增長的目的。因此，深人研究企業并購問題，在當前對指導我國國有企業的資產重組，以實現國有企業資產的優化配置，促進企業經濟效益的提高，具有十分重要的現實意義。下面對企業并購的動因及我國企業并購中存在的問題作一淺析。并購是企業的一種直接投資行為,其根本動因在于利潤最大化,這一根本動因是隱藏在作為根本動因表現形式的形形的直接動因之下的。引發企業并購行為的動因是多元的,是一個復雜的體系。在每個企業都以利潤最大化作為經營目標的情況下,資源的稀缺決定了競爭是不可避免的,并購動因很大程度上來源于競爭的壓力。并購可以提高企業的競爭力,更重要的是并購(主要是橫向并購)可以直接將市場上的競爭對手置于自己的控制之下。從這一角度看,并購可謂是市場競爭的最高形式。因此,與追求利潤最大化的根本動因相聯系,提高競爭力的要求也是重要的并購動因。而且不同的并購活動背后的動因常常無法用單一的理論來解釋。并購是一個多因素的綜合平衡過程,既有有利的因素,也有不利的因素,并購活動是在企業內因和外因的交互作用下產生和發展的,因此,在實際進行并購的決策時,要結合企業自身的特點進行全面的分析與論證,這樣才能對并購的績效作出正確的評價。企業并購的一般動機為：(1)獲取戰略機會。并購者的動因之一是要購買未來的發展機會。當一個企業決定擴大其在某一特定行業的經營時,一個重要戰略是并購那個行業中的現有企業,而不是依靠自身內部發展。原因在于:第一,直接獲得正在經營的發展研究部。門,獲得時間優勢,避免了工廠建設延誤的時間;第二,減少一個競爭者,并直接獲得其在行業中的位置。企業并購的另一戰略動因是市場力的運用。兩個企業采用統一價格政策,可以使他們得到的收益高于競爭時的收益。因為:大量信息資源可能用于披露戰略機會,財會信息可能起到關鍵作用,如會計收益數據可能用于評價行業內各個企業的盈利能力;可被用于評價行業盈利能力的變化等,這對企業并購十分有意義。(2)降低企業經營風險。企業通過橫向并購和縱向并購可以增強企業在行業內的競爭力,并通過規模經濟、市場占有率和市場控制力的增強而降低經營風險。而通過混合購并可以實現多元化經營,這樣,當某一行業不景氣時,可以由其他行業的生產經營來支撐,從而使企業可以增強抵御不可預見的突發性環境變化的能力,使企業能較穩定地發展。(3)獲得經驗共享和互補效應。并購可以取得經驗曲線效應。在很多行業,尤其是對勞動力素質要求較高的行業中,當企業在生產經營中經驗積累增多時,單位成本有不斷下降的趨勢。經驗的積累可以大幅度提高工人勞動熟練程度,使經驗—成本曲線效果顯著,從而具有成本競爭優勢。企業通過購并,不但獲得了原有企業的資產還可以分享原有企業的經驗,形成有利的競爭優勢。另外,企業通過并購還可以在技術、市場、產品、管理,甚至在企業文化方面取長補短,實現互補效應。(4)獲得規模效益。企業并購可以獲得企業所需要的資產,實行一體化經營,實現規模經濟企業的規模經濟是由生產規模經濟和管理規模經濟兩個層次組成的。生產規模經濟主要包括:企業通過并購對生產資本進行補充和調整,達到規模經濟的要求,在保持整體產品結構不變的情況下,在各子公司實行專業化生產。管理規模經濟主要表現在:由于管理費用可以在更大范圍內分攤,使單位產品的管理費用大大減少。同樣,這種規模經濟也可大大降低企業的營銷費用,使企業可以集中人力、物力和財力致力于新技術、新產品的開發。(5)實現借殼上市。目前,我國對上市公司的審批較嚴格,上市公司的殼資源比較短缺。某些并購并不是為獲得目標企業本身,而是為了獲得目標企業的上市資格。通過買殼上市,企業可以在資本市場上直接籌集其所需要的更多的資金,可以大大提高企業及其品牌的市場知名度,等等。這些恰恰是目前許多企業把目光瞄準上市公司的很重要的一個原因。(6)降低進入新行業、新市場的障礙。當企業尋求不斷發展和面臨所處行業市場萎縮時,都可能將投資轉向其他行業或市場。其動機一是可以通過投資新建方式擴大生產能力,二是可以通過并購的形式來實現。采用投資新建的方式時,往往會受到原有企業的激烈反應,還可能面臨原有企業擁有的專門技術、積累的經驗、取得原料的有利途徑以及政府的優惠政策等不利因素。而通過并購方式進入新行業和新市場,其進入障礙就可以大大降低。因為企業的并購并沒有給行業和市場增添新的市場能力,短期內行業和市場內部的競爭結構不變,所以引起價格戰或報復的可能性減少。同時,購并方企業可以獲得現成的原材料供應渠道、產品銷售渠道,可沿用目標企業的廠房、設備、人員和技術,能在較短的時間內使生產經營走上正軌,獲得盈利。企業并購的財務動機為：(1)避稅因素。由于股息收入、利息收入、營業收益與資本收益間的稅率差別較大,在并購中采取恰當的財務處理方法可以達到合理避稅的效果。在稅法中規定了虧損遞延的條款,擁有較大盈利的企業往往考慮把那些擁有相當數量累積虧損的企業作為并購對象,納稅收益作為企業現金流入的增加可以增加企業的價值。企業現金流量的盈余使用方式有:增發股利、證券投資、回購股票、收購其他企業。如果發放紅利,股東將為此支付較企業證券市場并購所支付的證券交易稅更高的所得稅,回購股票易提高股票行市,加大成本,而用多余資金收購企業對企業和股東都將產生一定的納稅收益。在換股收購中,收購公司既未收到現金也未收到資本收益,因而這一過程是免稅的。企業通過資產流動和轉移使資產所有者實現追加投資和資產多樣化目的。并購方通過發行可轉換債券換取目標企業的股票,這些債券在一段時間后再轉換成股票。這樣發行債券的利息可先從收入中扣除,再以扣除后的盈余計算所得稅。另一方面企業可以保留這些債券的資本收益直至其轉換為股票為止,資本收益的延期償付可使企業少付資本收益稅。(2)籌資因素。并購一家掌握有大量資金盈余但股票市價偏低的企業,可以同時獲得其資金以彌補自身資金不足。籌資是迅速成長企業共同面臨的一個難題,設法與一個資金充足的企業聯合是一種有效的解決辦法。由于資產的重置成本通常高于其市價,在并購中企業熱衷于并購其他企業而不是重置資產。有效市場條件下,反映企業經濟價值的是以企業盈利能力為基礎的市場價值而非賬面價值。被兼并方企業資產的賣出價值往往出價較低,但兼并后企業管理效率可以提高職能部門改組可以降低有關費用,這些都是并購籌資的有利條件。當前許多國有企業實施的技術改造急需大量發展資金投入,因此應采取產權流動形式使企業資產在不同方式下重新組合,盤活存量以減少投入,迅速形成新的生產力。(3)投機因素。企業并購的證券交易、會計處理、稅收處理等所產生的非生產性收益,可改善企業財務狀況,同時也助長了投機行為。在我國出現的外資并購中,投機現象日漸增多,他們以大量舉債方式通過股市收購目標企業股權,再將部分資產出售,然后對目標公司進行整頓再以高價賣出,充分利用被低估的資產獲取并購收益。(4)企業增值因素。通常被并購企業股票的市盈率偏低,低于并購方,這樣并購完成后市盈率就可維持在較高的水平上,通過股價上升使每股收益得到改善,從而提高股東財富價值,因此,在實施企業并購后,企業的絕對規模和相對規模都得到擴大,控制成本價格、生產技術和資金來源及顧客購買行為的能力得以增強,能夠在市場發生突變的情況下降低企業風險,提高安全程度和企業的盈利總額。同時企業資信等級上升,籌資成本下降,反映在證券市場上則使并購雙方股價上揚,企業價值增加,并產生財務預期效應。(5)財務預期效應因素。由于并購時股票市場對企業股票評價發生改變而影響股價,成為股票投機的基礎,而股票投機又促使并購發生。股價在短時期內一般不會有很大變動,只有在企業的市盈率或盈利增長率有很大提高時,價格收益比才會有所提高,但是一旦出現企業并購,市場對公司評價提高就會引發雙方股價上漲。企業可以通過并購具有較低價格收益比但是有較高每股收益的企業,提高企業每股收益,讓股價保持上升的勢頭。在美國的并購熱潮中,預期效應的作用使企業并購往往伴隨著投機和劇烈的股價波動。
二、企業并購的財務分析
1、一般意義上的財務分析從財務決策的角度出發,無論是財務并購還是戰略并購,只有當企業能增加企業的價值,即并購效益要大于并購成本時才可行。企業并購的經濟收益(R)指并購后新企業的價值大于并購前并購企業和目標企業的價值之和的差額。假定A公司并購B公司,并購后A公司的價值為VAB,則企業并購的經濟效益為:R=VAB-(VAVB)只有當R>0時,經濟上才是可行的。企業并購成本(C)指并購企業因并購發生的全部支出。并購企業的全部支出包括:并購過程中所支付的各項費用,如咨詢費、談判費和履行各種法律程序的費用等,記為C1;并購目標企業的應付價款,記為C2;并購后的整合成本,記為C3。設因企業并購,并購企業所發生的全部支出為C,則并購成本可表示為C=C1C2C3。對于并購企業來說,只有并購收益大于并購成本才可行。對于目標公司來說,如果C2<VB,于己不利,不會同意被并購。企業并購的凈收益(NR)指企業并購的經濟收益減去并購成本后的凈額。企業并購的經濟收益是并購活動中產生的全部經濟收益,這個收益要在主并企業和目標企業之間進行分配。對于并購公司來說,來自并購活動的凈收益為:NRA=R-C對于目標公司來說,凈收益為:NRB=C2-VB只有在分配后雙方的凈收益為正時,并購才可能成交。2、會計角度上的并購財務分析（一）現金收購的財務分析假定企業甲擬收購企業乙。設V甲為甲企業的市場價，V乙為乙企業的市場價值，V甲乙為并購后聯合企業的市場價值。成功的并購前提條件是：這也就是說，并購后聯合企業的現金流量現值應大于并購前兩個企業現金流量現值之和，并購才應進行。就甲企業而言，并購后帶來的收益應該高于并購所支付的成本，否則，并購在經濟上是不可行的?，F金收購是一種由收購者以支付現金取得目標企業所有權的收購行為。收購是否經濟合理的判定條件為：式中：為企業甲為收購企業乙所支付的成本，由于收購行為常會引起企業乙股票價格上升，所以主要包括企業乙的原市場價值和溢價部分。如果企業乙被收購后，不組成新的聯合企業，而是在企業甲的控制下獨立經營，那么收購成功與否的評價標準是：式中：為企業乙在企業甲控制下的市場價值；為企業乙在被收購前的市場價值；為企業乙因被收購而引起的溢價；為因收購而引起的企業乙的溢價率。顯然，對企業甲而言，也存在收購后的市場價值大于其收購前的市場價值。企業甲收購企業乙的最低和最高的價格標準應是：（1）最低收購價———指在既定的投資報酬率的條件下，目標企業（企業乙）可包含溢價的市場價值，即：式中：為目標企業第t年的現金凈流量；為目標企業的預測期限;i為既定的投資報酬率；g為目標企業預測期限后每年現金凈流量的固定增長率；L為目標企業目前的負債。在預測期后，假定目標企業每年現金凈流量的增長率固定為g，上式才成立。(2)最高收購價———指目標企業(企業乙),在收購企業(企業甲)的控制下，產生協同效應后所能形成的新的市場價值，即：式中:表示目標企業在收購企業控制下第t年的現金凈流量。成功的收購應有。（二）股票收購的財務分析企業并購的目的，在于最大限度地增加股東的長期財富。因此采用股票收購方式進行企業并購時，必須兼顧并購雙方股東的利益。其衡量的標準是：企業股票的市價是否超過其并購前的水平。因此，在確定調換比率時，并購雙方通常關注的是并購對每股收益（EPS）的影響。股東都希望并購使其每股收益得到增加，而不希望被稀釋。并購價格AP對EPS的影響如下圖所示。顯然，并購后的每股收益隨并購價格AP的提高而不斷下降。當時，(并購前每股收益)；當時；當時，。那末，臨界并購價由什么來決定的呢?設：為并購后的收益總額；為并購企業并購前所發股票數；為并購企業的股票市價；為協商的并購價格；為被并購企業(目標企業)并購前所發股票數；為并購企業為實行并購而必須增發的股票數。則并購后每股收益為：其中：并購價格.，X為股票交換率，X*為并購企業為并購目標企業所需增發的股票數。假定：(并購企業并購前的收益)(目標企業并購前的收益)所以，當股票交換率時，則有，此時并購價格即為臨界并購價格，即此時的股票交換率也就是臨界股票交換率。三、結束語與國外上百年的企業并購歷程相比,我國當前企業并購活動仍然十分幼稚,在規模上、方式上、動因及成效方面均有很大的差距。特別的是,有相當數量涉及有關上市公司的并購案例均帶有明顯的投機因素。這些并購事件對廣大投資者、投資機構造成了重大的損失,也有損于資本市場的健康發展。本文通過對并購的一般理論認識和并購財務分析的闡述，基本上為我們在評論并購的財務分析上提供了一個框架。
參考文獻：
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3：劉磊，關于我國企業并購動因的分析，哈爾濱商業大學學報，2004年第1期總第74期
財務分析論文范文5
1.加強線路經營情況分析
線路是公交客運的基層管理單位，加強線路的財務分析，是公交企業管理者不容忽視的問題。影響線路經營的因素很多，如車型車輛配置，營運作業計劃，客運收入，司乘人員人工成本，燃料成本等。線路服務的區域不同（如我公司分為遠城區和城區），客運量，路況均有所不同，不同車型給乘客提供的舒適度，路況適應性，發生的維修保養成本不同；城市規劃建設對所在區域內運營線路客運收入影響不同；市內動遷改造路段客流量較少，城市邊緣新城區及大型商圈住宅區客運收入增長較快。所以在分析每條線路經營情況時，要絕對數和相對數指標結合，充分利用好公交信息化網絡平臺，細分各因素對線路經營情況的分析。
2.加強社會服務指標分析
企業管理者在強調財務指標，損益指標，管理質量指標同時，注重提高乘客滿意率，提高車輛完好率，車輛出勤率，高峰時段出車率，降低車輛下線率，降低車輛故障，合理調整公交線網密度，提高公交站點500米半徑站點覆蓋率，解決市民出行一公里，軌道交通實行無縫對接和發展二級網絡等各項服務指標。保證市民滿意，社會滿意，公交員工滿意，真正做到“安全，快捷，舒適，方便”，實現企業、社會和諧發展。
3.加強現金流量情況的分析
從現金流量表入手，可以從經營活動，投資活動，籌資活動三大方面獲取現金流量的狀況，預測企業未來償債能力和支付股利的能力。公交企業肩負社會責任，公交票價往往遠遠低于成本價值，造成企業流動資金嚴重短缺。因此，在進行“損益”分析的同時要著重進行“現金流量”分析，重點分析如何縮小流動資金缺口，尋找新的收入增長點，獲得足夠的現金流量；同時，還要分析外部融資活動后的現金凈流量，以評價企業的籌資政策。五、開展成本預算考核分析公交企業結合實際情況，開展成本預算考核分析，通過成本定額預算與考核相結合的管理制度，降低成本費用，提高企業競爭力。緊緊圍繞武漢市公交集團的十六字方針“愛車節能，降本增效，管理升級，服務創優”，對成本費用進行分析。要揭示成本升降的原因，及時查明影響成本高低的各項因素及其原因，尋求進一步降低客運成本的途徑和方法，進一步提高企業的成本管理水平。
二、采用多種分析方法
1.財務報表中增設財務分析附表
根據公交企業的具體情況編制一些必要的分析表附表。比如，燃料成本與同期對比分析（燃料成本可細分到營運車燃料類型，行駛里程及百公里單耗等指標具體分析）及企業各項經濟指標分析等，可根據企業實際設置不同風格的分析表。針對主欄，增設必要欄目，包括本期實際數欄，本期計劃數欄，上期數，同期實際數，行業平均數，比較欄（比較欄可分為絕對數和相對數），即差額和百分比。財務分析表中指標的內容，可以根據企業具體需要確定，如各類型，各地域公交收入分析體系。另外還要注意指標的位置，必須在給定的表格之中。在確定分析指標時，要遵循以下原則：（1）要根據各種分析目的確定指標（2）不僅要考慮目前需要，而且要考慮未來需要。科學技術迅猛發展，知識經濟的出現，財務指標要有所創新。（3）為了避免未來損失，一方面應該盡可能將可能需要的指標納入其中；另一方面，指標不能太多太濫，以免喧賓奪主。
2.根據分析表建立動態分析圖
為了更直觀地說明分析的結果，并能用各類指標進行結構分析，趨勢分析，還可利用動態結構圖反映出來。系統分析和評價企業過去和現在的經營成果，財務狀況及其財務指標變動情況，幫助企業改善決策。在分析時應根據需要選擇部分或全部指標分析。所有的財務分析數據是從當前使用的財務軟件賬套取數的，所以在做財務分析之前一定要完成當月的財務核算即記賬和報表，并保證當前帳套有原始數據。目前公交信息網絡化平臺有所有一線營運車輛的客運量，行駛里程，客運收入及燃料消耗指標，為財務分析提供了真實可靠的數據來源。財務分析既可將企業計劃期的經濟活動與實際期的財務活動相比，也可對企業本期的財務活動與前期財務活動相比。高對財務分析重要性的認識首先，企業領導要把財務分析作為企業經營管理的重要方法和手段來認識，在企業中建立科學的財務分析制度，并通過分析不斷提高企業管理水平。其次，財務管理人員要認識到搞好財務分析是發揮財務管理在企業管理中作用的最好途徑，要努力搞好財務分析，不斷提高分析質量。企業應建立科學的財務分析制度以制度來規范企業財務分析工作不失為一種較好的舉措。首先，在企業中應設立專門的財務分析崗位，配備專門的財務分析人員；其次，應在制度中明確財務分析的目的、任務，明確財務分析人員的目標和責任；再次，應在制度中明確對分析工作質量的要求。
3.深入實際調查研究
財務分析要在報表資料齊全和充分調查研究的基礎上編寫。企業財務人員要充分運用多種科學分析方法，為企業提供有理有據，富有說明力和建設性的財務分析報告。
4.加強事前預測分析，提高資金使用效果
企業會計要從以往的事后反映和監督的舊框框中解脫出來，開展事前預測和決策。會計人員要用準確的資料，科學的方法做出會計預測，當好企業的參謀。
5.提高財務人員的綜合素質，不斷適應
財務分析工作的要求如前所述，企業應設立專門的財務分析崗位，培養專門的財務分析人員，既要注重培養其基本的財務分析能力，以及對內對外報表等財務分析數據來源合理修正的能力，也要注重培養其綜合分析能力，擴大公交集團內部交流與學習，充分發揮財務分析在企業經營管理中的作用。
三、結束語
財務分析論文范文6
[關鍵詞]財務分析；財務管理；會計信息；會計；現代公司
一、公司財務分析概述
財務分析是指以公司財務報表和其他資料等為依據，分析使用的大部分數據來源于公司公開的財務報表。財務分析的最基本功能是以財務報表為起點，將大量的公司報表數據轉換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性，系統地分析和評價公司的過去和現在的財務狀況、經營成果以及現金流量情況，目的是了解過去、評價現在、預測未來，幫助公司利益集團改善決策。因此，財務分析的前提是正確理解公司的財務報表。
財務分析的結果是對公司的償債能力、盈利能力和抵抗風險能力作出評價，或找出存在的問題。財務分析是個過程，是把整個財務報表的數據分成不同部分和指標，找出有關指標的關系，以達到認識公司償債能力、盈利能力和抵抗風險能力的目的。財務分析是分析和綜合的統一，在分析的基礎上從總體上把握公司的經營能力。
財務分析同時也是認識過程，通常只能發現問題而不能提供解決問題的現成答案，只能作出評價而不能改善公司的狀況。財務分析是檢查手段，如同醫療上的檢測設備和程序，能檢查一個人的身體狀況但不能治病。財務分析能檢查公司償債、獲利和抵抗風險的能力，分析越深入越容易對癥治療。但診斷不能代替治療。財務分析不能提供最終的解決問題的辦法。它能指明詳細調查和研究的項目。
二、公司財務分析在經濟管理中的現狀
現階段公司財務管理并沒有與會計核算工作相區分，所做的仍然只是對已經發生的會計事項，也就是會計核算的結果進行分析。從而為公司的后續發展方向提供依據。相對于現代財務管理及其財務分析方法而言，財務分析存在一定的缺陷性和局限性。
首先，現階段財務分析只停留于對公司經濟管理相關信息進行會計核算處理的層面，沒有對相關財務核算結果的有用信息進行進一步分析和總結，不能給公司的經營管理提供高效、準確的決策依據，因此，財務分析并沒有真正發揮財務分析作為現代經濟管理重要手段所應具有的重要作用。其次，現階段財務分析缺乏相應合理和有效的手段，限制了財務分析作用的發揮。現代財務分析理論中所包含的比率分析、因素分析、比較分析和趨勢分析等財務分析方法，在財務管理理論中，并沒有得到有效的運用?，F代公司的結構日益復雜，通過財務分析，有效利用財務數據信息實現正確經營決策和預測顯得愈加重要。最后，財務分析存在局限性。因為財務分析的依據是會計報表，而會計核算有特定的假設前提，并要執行統一的規范。因此使用公司報表數據。不能認為報表揭示了公司的全部實際情況。
另外。分析所需報表是否真實、對同一會計事項的不同賬務處理、會計政策的選擇、不同企業使用的比較標準的不同等問題也是影響財務分析的主要內容。應當說，只有根據真實的財務報表。才有可能得出正確的分析結論。在比較分析時，必須選擇比較的基礎作為評價公司當期實際數據的參照標準。包括本公司歷史數據、同業數據以及計劃預算數據。
由于現階段財務分析存在上述缺陷，并且隨著經濟的快速發展，已經越來越不適應現代公司經濟管理的要求，因此，現代財務分析必須在公司財務人員利用財務數據和指標的多少來判定公司經營和財務狀況的過程中，全面考核。掌握表外因素。遵循一定的理論方法，在以報表數據為基礎的有效財務分析下，不但可以了解公司實現利潤和償債能力的高低，而且可以發現公司經營風險的大小和公司資金結構的優劣，使經營者在公司運營的諸多方面作出正確的決策，用最小的風險、最健康的財務狀況來實現最大的利潤。
三、公司經濟管理中應用財務分析的狀況
