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金融學金融工程的區別范文1
關鍵詞：問題式學習法 公司金融 運用
中圖分類號：G633.98 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3791（2013）06（a）-0179-02
問題式學習法（Problem-based Learning，簡稱PBL）是西方學校教育改革浪潮中越來越受到重視的一種新興教學方式。該方法強調問題驅動學習，問題貫穿學習過程的始終，建設問題型學習環境，主張在解決問題中獲得知識并發展能力，開發和使用各種適宜的學習策略以達成有效的教學效果[1]。實踐證明，這種方法有利于激發學生的學習興趣，調動學習積極性和主動性，有利于培養他們解決實際問題的能力以及交流合作的能力等。
1 《公司金融》課程特色
1.1 《公司金融》在金融學專業培養計劃中的定位
現代金融學分為宏觀金融學和微觀金融學兩大部分[2]。宏觀金融學特別關注理論問題或宏觀問題，將貨幣金融學、金融經濟學、國際金融學等作為重要的課程來開設，這便是“經濟學院模式”。其實，宏觀金融學在很大程度上可看做宏觀經濟學的貨幣演繹。微觀金融學特別關注金融領域的實踐問題或微觀問題，尤其是金融市場上各類的金融活動，因此將金融市場、投資學、公司金融、金融工程、期貨期權等作為重要課程來開設，這便是國外著名大學的“商學院模式”。我國目前金融學科定位的思路是多種模式并存和多元化發展。但是人們普遍對金融學科的認識都以宏觀金融為主，這主要是和我國長期以來高校金融專業的課程設置有關，把教學重點放在了貨幣金融、國際金融等課程上，而微觀金融領域的課程設置相對薄弱。
近年來，隨著微觀金融在金融學中的日益得到重視，國內各大高校金融專業紛紛將《公司金融》設置為主干課程。但是，與傳統的貨幣金融學、國際金融學相比，公司金融學在教學方面的發展相對滯后，主要表現在：優秀教材數量少，教學內容不統一，教學方法相對落后。從這個意義上講，公司金融課程雖然在國內高校金融教學中處于核心地位，但同時也是金融核心課程體系中較為薄弱的環節[3]。
1.2 《公司金融》與《財務管理》的區別
早在20世紀80年代（1988），我國學者從西方國家的商學院引入“Corporate Finance”。對其既可譯為“財務管理或公司理財”，也可譯為“公司金融”，這就導致了不少學生甚至部分老師的疑惑，感覺這兩門課是一回事，其實不然。
（1）學科屬性和研究內容的不同。《公司金融》屬于經濟學科，《財務管理》屬于管理學科，《公司金融》在內容上注重經濟學、金融學理論與實踐的結合，研究范疇不再局限于公司內部，因為現代公司的生存和發展都離不開金融系統，所以必須注重公司與金融系統之間的關系，綜合運用各種形式的金融工具與方法，進行風險管理和價值創造，這是現代公司金融學的一個突出特點；同時它還涉及與公司融資、投資以及收益分配有關的公司治理結構方面的非財務性內容。當然兩者也有共通的，如投資、籌資、資本結構、股利政策等。
（2）與金融市場、投資學相關內容的區別。兩門課雖然有共通的內容，但《公司金融》在講解這些主體內容時要把與金融市場和投資學相關的理論貫穿其中，如投資組合理論、資本資產定價模型、有效市場假說等。而《財務管理》與金融市場、投資學等內容結合不緊密，甚至可以完全忽略。
（3）實務內容的區別。在《公司金融》課程中，公司面臨的宏觀環境是不斷變化的，作為金融學專業的學生，需要具備面對不確定性環境的果斷判斷能力，而不是對各種信息記錄和處理，即使要處理數據，也是需要大樣本數據，通過計量回歸的方法，分析公司治理結構對財務決策及績效的影響，從而總結出一般性的規律。而《財務管理》課程強調每個企業自身的特殊性因素，其實務部分更多通過案例分析來完成[4]。
2 當前《公司金融》教學方法現狀
高校金融學專業《公司金融》教學法主要包括：傳統填鴨式、案例教學[5]和雙語教學[6]等方法。傳統填鴨式過分注重教學內容的講解和呈現，整個教學過程以教師為中心，教師在課堂講授教材內容，輔以適當的提問，學生被動接受問題，被動思考，因此容易造成學生主動性思考問題的意識淡薄，不愿意動腦筋，容易使學生遇到現實問題往往束手無策，不利于培養學生分析問題、解決問題的能力。
案例教學法是將典型案例應用于課堂教學，通過教師講授，組織學生討論，撰寫案例分析報告，最后教師進行歸納總結講評等過程來實現教學目的的方法。該方法可調動學生學習的積極性，加深對理論的理解，同時促使教師提高自身專業水平。國外優秀案例撰寫具有嚴格的規范，在設計標準上，有思考性、概念方法和信息表達等多種考察指標。但國內案例普遍規范性不夠，導致課堂講授隨意性較大。而且《公司金融》強調一般性的財務決策依據，若完全采用案例教學法不利于總結一般性的規律。案例教學法更適合《財務管理》。
雙語教學法指用一門外語（主要是英語）作為授課語言的教學模式，一般實行的辦法是教師根據學生外語水平的狀況，采用全英文或中英文結合的方式講授，而課件和教材使用英文版的。這樣的授課模式主要安排在完成了基礎課教學任務之后的專業課部分，這是建立在學生已經同時擁有了外語基礎和專業課基礎的前提下展開的。不過我國大學生外語學習在聽、說兩方面是弱項，實施雙語教學的效果往往會打折扣。
3 問題式學習法基本特征和基本策略
問題式學習法不同于傳統的問題式教學和問題解決學習。問題式學習的主要特征是，問題的非良構性和知識發生性，即學生接受的是條件不充分的非良構性問題，而不是現有的知識。這樣，在問題的啟動下，又會不斷地產生新問題，迫使學生不斷地去探索新知識，以嘗試解決不斷涌出的新問題，從而通過主動學習而使系列知識得以不斷發生而被掌握，這就是知識發生性的特征。而傳統的問題式教學，問題是良構性的，即學生在限定的條件中尋找預先設定好的答案，提供一個合適的標桿以便學習者把所學知識附著在上面；而問題解決學習開發使用的則是知識延伸性的問題，即學生鞏固所學知識并轉化為實際生活本領的工具，是知識延伸性的。
問題式學習法的基本策略包括“組織小組”“創設問題情景”“師生合作互動”和“學習反思與結果評價”等四大要素[1]。在具體實施過程中，有三種策略在問題式學習法中影響比較大。
（1）小組合作—活動學習策略。這一策略注重學生學習的主動性、參與性、過程性以及小組合作能力的培養，讓學生在輕松和諧、互動互助的氛圍中積極參與學習活動，特別有利于培養學生的交往動機。過程大致包括：組織小組、開始問題、跟進行動、活動匯報、反思總結等環節。
（2）自主—合作循環學習策略。這一策略側重于培養學生的毅力和堅持到底的精神，對比較困難的問題可以通過再次分析，重新確定學習要點，再學習，然后再與小組交流合作，直到找出解決問題的最佳途徑。其實施過程可概括為以下環節：提供新問題、小組交流、初步解決問題、進一步自主學習、小組再交流、重復以上環節直到問題解決。
（3）合作—探究學習策略。學習是一個持續不斷向前發展的過程，總有新的問題需要學生和老師去探究。這一策略讓學生親身體會到“學無止境”的意味，變被動學習為主動學習，真正讓學生做學習的主人，有利于培養學生終身學習的態度。其實施可概括為：呈現一個問題、確定學習要點、分類把握、分享和應用新知識、進一步探究新問題等環節。
兼顧到課程的學時分配和時限，擬采用第一種策略。
4 問題式學習法在《公司金融》課程中實施的示例
《公司金融》的許多領域充滿著“謎”（Puzzle）[7]。事實上，對于公司金融的諸多決策甚至所有決策，無法給出應該這樣做或不應該那樣做的建議，充其量只能給出可能的實現路徑以及可能的理論解釋。為此，課程以投資決策、融資決策和分配決策等為基本架構，嵌入現值理論、資本結構理論、公司治理等主要的公司金融理論。試圖在討論投資決策、融資決策和分配決策的基本原則、方法的同時，強調這些做法的可能的理論解釋。因此，鑒于《公司金融》課程特點，筆者認為采用問題式學習法有利于學生在“謎”的啟動下，不斷產生新問題，不斷去探索新知識，從而訓練學生面對不確定性環境的果斷判斷能力。
問題式學習基本策略的關鍵在于創設問題情景。由問題引出相關概念和原理，并通過問題的解決達到學習目的。本科階段的《公司金融》定位于公司金融最基本的框架、概念及原理，即實現公司金融目標的投資決策、融資決策和分配決策。本文擬以投資決策為例，在介紹完導論后即進入問題式學習的環節。
第一步，分組。可以采取自由組合，也可以指導學生分組，人數一般10人一組，要求小組成員分好工，討論時效率就更高些。并且每一組老師都必須參與其中，履行學習促進者角色。
第二步，開始問題。問題要能夠吸引學生，激發他們的學習興趣。在授課過程中提出的問題是：如果你是公司CEO，在投資時，要決策什么、理論依據是啥？決策過程中可能遇到什么情況、如何解決？這些問題在講導論課時就下發給學生。
首先，問題幾乎涵蓋了本科階段投資決策的全部內容。按照本科教學計劃，投資決策包括：預測投資規模、確定投資結構、研究投資環境、評價投資方案、選擇可行投資方案。具體來說包括金融性資產投資和生產性資產投資兩部分，金融性資產投資內容主要涉及證券的估價，介紹估價的原理和方法；生產性資產的投資內容包括現金流量和資本預算，而資本預算部分的內容主要包括：基本的資本預算方法即凈現值法（NPV法）的介紹、凈現值法的實際運用、資本預算的風險調整和控制、資本配置條件下的資本預算、凈現值法面臨的挑戰等。下面來分析以上問題如何涵蓋這些內容的。
“在投資時要決策什么”，這是一個總領性的問題，可讓學生討論學習要點，也可由老師提示要點即投資規模、投資結構、投資環境、投資方案、選擇可行方案等?！袄碚撘罁巧丁?，因為規模往往受融資的影響，投資結構比如金融資產和生產性資產的結構本身就要單獨講解，投資環境可放在下一步的討論，所以老師可以提示重點討論方案選擇的理論依據，這個問題就把金融性資產估價的基本原理和方法、生產性資產資本預算基本方法即凈現值法涵蓋進去了，兩類資產的估值方法都會包括現值理論和風險收益權衡的理論，凈現值法還把公司金融核心的觀念即現金流量包括進去了。
“決策過程中可能遇到什么情況、如何解決”，決策過程中可能會面臨不確定性、資本約束、投資時機以及公司治理等問題，如果是不確定性，就要進行資本預算的風險調整和控制；如果是資本約束，就要討論在資本配置條件下凈現值法的修正應用；如果是投資時機和公司治理，就要涉及凈現值法面臨的挑戰的討論?？梢姡瑔栴}把本科階段投資決策所涉及的基本概念和原理都涵蓋進去了，可以達到學習的目的。
其次，問題是非良構性的，學生并沒有事先接受基礎知識，而是條件不充分的問題，依據問題去不斷探索，是知識發生性的。
第三步，跟進行動。小組成員交流所查閱和所學到的東西。
第四步，活動匯報。各小組以不同形式匯報形成結論的過程。
第五步，反思總結。問題式學習方法的落腳點是學習反思與結果評價確認。不斷反復過程，能夠鍛煉學生面對不確定環境時迅速決策的能力，并加強了團隊合作與交流的能力。
5 實施效果評價及思考
問題式學習法于2012年春季學期在我校應用技術學院0924金融專業班實踐，秋季學期在經濟與貿易學院1024金融專業班實踐，基本上都達到預期效果。假定學生是CEO，一下子就把學生的興致調動起來了。學生們通過分頭查閱資料、小組討論以及和老師的互動，在完整回答以上問題后，他們的頭腦中形成了較為完整的投資決策的思考分析過程，這就是學習《公司金融》的目的，不是教會學生如何做，而是教會學生的思考分析能力。老師做最后的梳理講解時，學生不再盲目，明白為什么要講解這部分那部分，明白每個知識點的來龍去脈。同時，學生們學會了與人和諧相處，還激發了學生對《公司金融》這門課的濃厚興趣。
為保證問題式學習法的有效實施，還應注意平衡不均等的參與機會，防止個別學生搭便車的現象。在某些情況下，個別能力強而自信的學生可能會承擔全部的學習任務和發言機會，致使一部分學生無所事事干脆搭便車。解決的辦法就是讓小組長明確落實每個成員的任務，并檢查各自完成的情況，加強對個體學習結果的考核，教師對小組長的管理成績單獨考核。另一方面，教師的點評很重要，不能只找答案，還要尋找規律，真正讓學生知其所以然。還要處理好問題式學習法與其他教學方法的關系，并不完全取代傳統的以及其他的講授法，應該結合起來應用。
參考文獻
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金融學金融工程的區別范文2
關鍵詞：知識傳授；人文教育；教學改革
一、利用多媒體手段進行直觀教學，抓好課堂教學的主要環節
多媒體教學集文字、聲音、圖形、圖像、影像等多種媒體信息于一身，將知識顯像化、趣味化，正確表達了學科的知識內容，反映了教學過程和教學策略，具有友好的人機交互、遠程反饋的功能，彌補了板書表達的不足和缺陷。金融學精品課程課件的制作，只有在教學實踐中反復使用，不斷修改，才能符合教學規律。利用先進的多媒體手段進行課堂教學，必須同時抓好傳統的幾個教學環節：
第一、講清基本知識點是搞好課堂教學的基本環節。金融教師講清基本概念、基本理論，及其重要性和所處的地位與作用，也是課堂教學所要達到的最起碼的目的。否則就可能是課上熱熱鬧鬧，課后茫茫然然，對所學課程缺乏理論功底。金融課對許多學生來講，本身是一門很生疏的課程，專業性強，概念抽象，因此，在教學中應注重基本知識點的講授。如：在講到商業信用、消費信用基本概念時，可用超級鏈接重點講解，從現實中如何操作具體業務出發，給學生以直觀的印象，然后推導出理論進行總結，加深學生的印象。
第二、抓住重點和難點是搞好課堂教學的關鍵環節。所謂重點，就是重要的理論、知識等內容；所謂難點，就是較難理解，不易把握的內容。由于課時的限制，在講授中除按教學計劃、教學大綱講授一般內容外，講清重點、難點，就能以點帶面，加深理解，否則本門課程的學習就只能是囫圇吞棗。要引導學生理清知識點，明確知識的重點和難點，把握知識的內在結構和規律，了解知識的產生過程。在非本專業要深入淺出地講授，重點是“貨幣政策”，難點是“金融市場”，使學生學會分析我國金融領域的現實問題。而在本專業“貨幣理論”是重點，貨幣理論與實際的結合是難點。這里必須明確本專業與非本專業講授金融課是有明顯的區別，才能有的放矢。因為本專業學生金融知識較豐富，自學能力強，也更注重課程的前沿理論，教師可以重點講授核心內容，其他內容可以讓學生自學；還可以結合講授內容，指定閱讀外文資料，以便為學生撰寫畢業論文作準備。而非本專業的學生，由于金融專業底子薄，建立不起知識間的聯系，教師必須按照其能負擔的原則授課，傳輸知識信息的數量要適度，難度要稍低些，知識梯度不要陡峭，有利于學生理解、掌握和運用知識。
二、注重金融案例教學法，培植創新力
金融案例教學法以實用主義為原則，重在培植創新力，提倡學生作出與真實答案不同的結論，以培養他們的個性化思維。同時，提高了金融專業教師的專業水平，調整專業知識，拓寬專業口徑，促使教師在教學領域為社會做出更有價值的學術成果。在案例教學中體現了“師生互為主體”，由課程內容以應試為主向體現內容的現代化轉變。
創新力是用已有的知識去產生新的知識，對學過的知識靈活運用，并在實踐中加以升華的能力。而金融案例教學法是由教師結合具體的教學內容，通過精心選擇案例、適時布置案例、安排學生討論以及寫出分析報告，最后由教師作出畫龍點睛的評價的一種教學方法。金融案例具有圖文并茂或數表同存、牽涉面或寬或窄、主體范圍幾乎沒有限制、體裁多樣、時效性強等特征。
三、樹立與時俱進的教師觀
現代金融學既是理論經濟學，又是應用經濟學，既有理論問題、應用技能問題，又有管理問題；既是宏觀經濟學，又是微觀經濟學，既有宏觀金融，又有企業金融，金融學與經濟學密不可分。特別是1997年學位委員會調整了專業目錄以后，將原有目錄中的貨幣銀行學、保險學、國際金融、投資經濟合并為“金融學”，列在經濟學門類“應用經濟學”一級學科之下，扭轉了專業劃分過細的弊端，現代金融學成為多種學科的交叉、滲透與綜合，數學、計量、工程、信息、博弈、倫理學等都在金融學科中留下痕跡。為適應這種拓寬的培養口徑，金融專業教師應按照“厚基礎，寬口徑，重實踐”的原則授課。講授理論課要有實踐的印證，需要補充專業課外相關知識或相近專業課方面的知識；講授實踐性、可操作性強的內容，如銀行經營管理，應站在理論的高度來講授，使理論貫穿于教學的全過程，使學生了解實踐與理論的內在聯系。
一個好的金融教師“功夫在課外”。金融學教師必須與時俱進，終身學習，勇于創新，搜集新資料、研究新問題、撰寫新文章、參加學術會議，挖掘金融前言理論轉化為自己的知識技能，做到金融學教學常講常新，同時，在課堂教學中，把自己的主要精力和時間花在培養學生合理的知識結構、能力結構，使學生成為掌握現代金融知識的人才。
四、金融學教學以教師的人格魅力和威信為基礎
金融學金融工程的區別范文3
關鍵詞：學生檔案； 信息管理系統
中圖分類號：G434 文獻標識碼：A 文章編號：1006-3315（2013）02-129-002
數字檔案館具有館藏資源數字化、信息組織與傳輸網絡化、服務范圍擴大化、信息資源共享化、信息檢索便捷化等諸多特點。隨著信息技術日新月異的發展，高校建立數學檔案館勢在必行。信息數字化能夠使檔案管理更加現代化、檔案電子及信息查詢更加便捷等。而檔案信息管理系統作為數字檔案館的基石，更發揮著不可替代的作用，可以說數字檔案館的大多數服務都是建立在檔案信息管理系統之上的。
所謂系統，就是在一定條件下，由相互作用、相互依賴的若干組成部分結合而成的，并具有特寫功能的有機整體。從一般意義上講，系統由輸入、處理、輸出、控制與反饋的四個基本部分組成。在系統理論中，系統分析是指對系統性能的理解。系統最佳化是系統設計成綜合的內容。系統工程即用教學方法進行系統分析或優化，把傳統的組織管理工作總結成技術并使之數值化。用系統工程來分析系統問題是比較科學的，利用系統工程這門學科的概念和原則，來進行人事組織管理方面的工作，是實現人事管理現代化的重要途徑和有效手段。
河北金融學院學生綜合信息檔案管理系統開發，對學生端口的服務進行了增加，學生不僅可以方便的查看自己的成績單，還可以打印出自己的成績單，也可以直接查看自己的檔案信息。對于管理員而言，實現了批量導入的功能，方便管理員管理。
一、河北金融學院學生檔案系統可行性分析
河北金融學院學生綜合信息檔案管理系統采用的環境是MySQL，MyEclipse和tomcat6.0，需要的技術是JAVA，JSP，SSH開源框架的開發。JSP對于在Web應用中集成JavaBean組件提供了完善的支持，SSH開源框架，分為action層，Dao層，pojo層和service層，他們各個層控制和執行屬于自己范圍內的功能，彼此之間互相調用。本系統的頁面是JSP頁面，只有在登陸的時候用到了靜態頁面的特效。同時作為一個開發人員，需要熟悉JDK和JRE的路徑配置。由此可見，該系統在技術上具有可行性。系統的開發基于本人對程序開發以及學生的實踐學習而來，無需資金投入，并且系統開發過程投入的成本不高，因此經濟上是可行的。
二、河北金融學院學生檔案系統功能設計
通過對目標系統的分析和研究，做出了河北金融學院學生綜合信息管理系統的總體規劃，這是全面開發系統的重要基礎。在對河北金融學院學生綜合信息管理系統全面分析調查的基礎上，制定出河北金融學院學生綜合信息管理系統的總體規劃。
1.院系管理模塊
院系管理模塊包括了院系的瀏覽，可看見院和系的瀏覽。院系的添加，在添加的時候對其進行了一下限制，就是所添加的系必須從屬于已經存在的院，在添加系的時候不可以手動輸入院的名字。院校的添加，就是單純的增加一個新的院。
2.學生信息管理模塊
此模塊的信息并非是學生信息的全部，其和學生的信息放在一起才是學生信息的全部。在這個部分實現了圖片和論文的上傳，而且還可以對上傳的論文進行下載。實現的時候，強制了上傳的論文的格式為“.zip”的形式。這個模塊的信息顯示的時候，不是單一從數據庫中一個表調出來，而是分為幾個表一起調出來，其滿足的條件就是所調的表中的studentID和im_student_info表中的fid一致。
3.課程管理模塊
這個模塊的信息是針對課程而言，對所開的課程進行了一個大體的瀏覽，為了方便顯示學生的英文成績單，在新添課程的時候，要求輸入該課程的英文名字。同時可以實現對課程的查詢，其中部分查詢是模糊查詢。
4.成績管理模塊
此模塊單純的就是為了管理學生的成績。其中管理員模塊實現了密碼的修改，數據的批量導入。而且為了方便，把每頁顯示的信息顯示數設置成一個固定的數值，存放在util下。
三、河北金融學院學生檔案綜合系統的實現
1.數據批量導入
在batch.jsp的頁面對其上傳的頁面進行的編輯，同時調用
s：form action="uploadExcel.action"，當點擊上傳時，BatchAction.java類控制上傳：
"application/vnd.ms-excel"是控制上傳的數據必須為excel表格。
InputStream in=new FileInputStream（upfile）； String uploadPath=ServletActionContext.getRequest（）.getRealPath（UPLOADDIR）；
String fileNewName=new Date（）.getTime（）+"_"+this.getUpfileFileName（）；
File uploadFile = new File（uploadPath， fileNewName）；
OutputStream out = new FileOutputStream（uploadFile）；
然后執行讀文件，讀文件的時候是一條循環的語句，然而令循環的語句中的i從1開始，因為excel表格中第一行是屬性。把數據讀進來后先對其進行數據類型的轉化，即實體化，然后把數據封裝成對象。同時注意了在轉化數據類型時，注意double和string的區別，而時間一般為data。在把數據封裝成對象時，和其在service層對應的類是相關聯的，注意大小寫的問題。最后保存在數據庫中。
2.課程查詢服務
這是一個模糊的查詢，令選擇框為其賦的值為selectvalue。當你沒有選擇查詢的條件時，selectField的值為0，當你對其賦值后。并在value中給予其值。點擊查詢后，就會讓dao層的數據庫進行查詢。if（"3".equals（selectField.trim（）））{
hql += （" where imc.chiName like '%"+selectValue.trim（）+"%'"）；
}
這里的3代表著課程的中文名稱，因為是模糊查詢。所以用like進行查詢。
最后通過service層的classservice.java中的getAllCount，返回其查詢的值。
資助信息：保定市科技計劃資助項目（11ZC001）。
參考文獻
[1]陳小春.淺議高校檔案信息系統建設[J]群文天地，2012年5月，5期：125-126
金融學金融工程的區別范文4
關鍵詞:創新型人才 外語院校 金融學 培養模式
中圖分類號:F240 文獻標識碼:A
文章編號:1004-4914(2010)08-127-02
一、引言與文獻綜述
“努力建設創新型國家、大力培養創新型人才”是我國進入新世紀以來,尤其是在當前和今后相當長一段時間,能夠于激烈的國際競爭中立于不敗之地并不斷提高核心競爭力和影響力的根本指導思想和戰略選擇。從2002年的十六大報告到2006年的《國家中長期科學和技術發展規劃綱要》,再從2007年的十七大報告到2010年初的《國家中長期教育改革和發展綱要》(公開征求意見稿)無一不強調培養創新型人才對建設創新型國家的戰略意義,同時,高度重視高等教育在創新型人才培養過程中的重要作用。
事實上,致力于培養創新型人才不僅是我國而且是世界各國教育改革乃至國家建設發展的共同關注點,例如,在主要的發達國家中,衡量一所大學質量如何的重要評價指標之一便是其創新能力的高低,而在決定一個國家競爭力水平的所有因素中,不可或缺的一個即是擁有多少真正意義上的創新型人才。由此可見,創新型人才的培養已經成為不再局限于教育界而是關系整個國家發展的重要課題。正因如此,近年來國內學者對創新型人才培養的關注和研究日益增強。
1.田建國(2007)、郭慶然和張彥軍(2009)曾明確界定何謂創新型人才,并從培養創新型人才的本源、核心、基礎以及保證等方面進行了深入探討。
2.鐘秉林(2009)在對創新型人才的特征進行概括總結后,分析了大學在創新型人才培養過程中的作用,并從課程設置、教學手段改革、能力培養等方面提出了培養創新型人才的相關建議。
3.鞠翠玲(2004)首先分析了高校于創新人才培養的重要意義,然后對高校創新人才培養模式的構建提出了具體措施。
4.郭金創(2007)、秦軍和王愛芳(2009)、柏群和姜道奎(2009)等也結合所在高校的特點對創新型人才的培養模式提出了各自的建議。
從以上研究成果不難看出,國內學者對于創新型人才的培養已經進行了較為廣泛的研究,尤其是對于高等院校如何培養創新型人才的問題關注較多。但應該充分認識地是,由于國內高等院校間的差別較大(有的側重理工學科,有的偏重社會科學;有些學校歷史悠久,有些學校則建立不久;有的屬于研究型高校,有些則隸屬教學型大學),因此,所謂的人才培養模式構建不太可能是通用模式,創新型人才的培養側重點也難完全相同。正是基于此因,本文選擇以高等外語院校金融學專業的創新型人才培養為研究對象,聚焦于如北京外國語大學、上海外國語大學、北京第二外國語學院等一批在上世紀90年代中后期開設金融學專業的外語院校,重點研究其創新型人才培養問題,旨在通過構建適合于中國高等外語院校金融學專業發展特色的創新型人才培養模式,促進外語院校培養出更多的具有國際化背景并能夠適應全球化競爭的金融學人才。
二、高等外語院校金融學專業創新型人才培養的目標定位
20世紀90年代中后期,為了適應市場經濟發展的需要,國內主要的外語院校相繼設立了金融學專業。當時,為了與綜合性高校和財經類院校的金融學專業相區別,突出自身的語言優勢,在創立金融學專業之初,外語院校普遍確立了“專業+外語”的特色辦學模式,在本科生培養目標上,亦倡導培養“復合型、涉外型金融人才”。客觀而言,經過十余年的發展檢驗,當年外語院校所確立的辦學模式與人才培養目標都可謂是順應了時展的需要,是正確的。不過,近幾年來,由于我國經濟的快速發展,由于國內外金融環境的翻天覆地變化,由于綜合性高校和財經類院校對專業外語重視程度的提高,外語院校曾經的人才培養目標和模式也開始顯露出定位不夠準確、創新性不足等問題,外語院校金融專業畢業生則正在陷入外語優勢不突出、專業基礎不牢固、國際化水平不高的窘境。因此,為了跟上時展的步伐,延續高等外語院校金融學專業的輝煌,重新定位其人才培養目標、構建創新型人才培養模式已經是大勢所趨。
立足于現實,著眼于未來,結合金融學自身的發展特點和外語院校獨特的語言優勢,我們認為未來高等外語院校金融學專業所培養出的創新型人才除了應具備健全的人格、高度的社會責任感、積極的人生價值觀取向、崇高的獻身精神、多元化的知識儲備和自由發展的個性(此即創新型人才的最基本特征)之外,還必須具有廣闊的國際視野、良好的競爭意識和真正的國際競爭力。具體而言:一方面,隨著世界經濟和金融一體化趨勢的不斷加速,各國金融市場間聯系正日趨緊密,這就需要我們能夠以俯視全球的高度、目及未來的曠遠,以全球的意識和語義去分析和研究金融現象、解決金融問題。從這個角度而言,我們所培養的金融人才就必須具有廣闊的國際視野,尤其要熟悉國際慣例,了解國際市場運行規則。另一方面,現階段,相對于國外成熟的金融市場和實力雄厚的金融巨頭,我國的金融市場還處于起步階段,金融機構的總體實力還偏弱,抗風險性和競爭性較差。因此,為了能夠平穩較快地發展我國的金融市場,進而增強其抵御外部沖擊的能力,為了能夠逐漸提升我國金融機構的核心競爭力,進而擴大其國際影響力,我們必須以高標準、嚴要求來培養金融人才,不僅要使其具備扎實的專業基礎,更要使其具有較強的實踐能力,使之成為擁有良好競爭意識和真正國際競爭力的金融人才。
三、高等外語院校金融學專業創新型人才培養模式的構建
根據上述人才培養目標的定位,我們認為,高等外語院校金融學專業創新型人才培養模式應從培養方式的改進、課程體系的完善和教學手段的變革等方向進行構建。
1.從培養方式上看,高等外語院校應依托現有基礎,大力發展國內外聯合教育方式。例如,充分利用其特有的豐富國際化資源,與國外高等院校建立更深層次的合作關系,采用短期國際交流或聯合培養的方式,將國內學生輸送到國外院校,進行為期幾個月甚至一到兩年的訪問和學習。這樣既可以使學生在短時間內熟悉國際金融市場,受益國外教學資源,又能進一步提升專業外語水平。又如,在政策允許范圍內,著力推進與國內外民營企業的聯合辦學模式,通過與民營經濟聯手辦學,不僅解決了教育資本投入匱乏問題,也有助于提高學生的實踐能力,同時廣開就業渠道,實現教育的良性循環。
2.從課程體系建設看,高等外語院校應盡快與國際接軌,優化現有課程體系設置,著力推進微觀實務課程建設,以保證學生在基本理論學習的基礎上,更多地了解金融市場運行機制。通過對國內外相關高校課程體系設置的深入比較,并參考國家教委制定的21世紀金融規劃,我們認為高等外語院校金融學專業課程體系中專業課(不含學科基礎課)較為合理的結構是以公司理財、國際金融、金融市場學、證券投資學、投資銀行學、商業銀行業務與經營作為專業必修課,專業選修課則可以涉及國際投資學、國際結算、國際商法、保險學、固定收益證券、銀行會計、金融計量學、金融信息化、金融工程學等。
3.從教學手段看,高等外語院校應從雙語教學、實驗教學、實踐教學三個方面對現有教學方法進行改進和完善,以開闊學生的專業視野,增強其實踐操作水平,提升其核心競爭力。第一,加大力度推進雙語教學的授課模式,著力打造金融學專業雙語教學的優質品牌。如前所述,在當今全球經濟和金融一體化的大背景下,金融學專業的國際化特征正在變得愈加突出,而外語院校的優勢就是語言,因此,外語院校的金融學專業毋庸置疑地需要推進雙語教學的授課方式。具體而言,首先,要組建一流的雙語教學隊伍。針對目前金融學專業雙語教學師資力量相對薄弱的現狀,外語院校一方面需要創造條件為現有雙語教師提供出國進修和培訓的機會,另一方面還要放眼全球,著力吸引具有海外學習經歷或教學經驗,專業技術過硬且外語水平高的優秀教師來校任教。其次,要合理確定雙語教學課程并選擇合適教材。結合自身的一線教學經驗和對國內主要外語院校的實地調研結果,我們認為,現階段金融學專業雙語教學課程應主要集中在國際金融、國際投資等部分專業必修和選修課,并精選國外優秀原版教材,同時輔以中文翻譯版教材。此外,由于雙語教學的主要目的是調動學生的學習積極性,促進學生外語水平、專業知識和學習能力全面發展,因此,在雙語教學的課堂講授時,一方面要充分考慮學生的接受和理解能力,采取循序漸進的授課模式,如先由母語授課、雙語課件的模式到雙語授課、雙語課件的模式,再由雙語授課、外語課件的模式到外語授課(部分知識點仍需母語解釋)、外語課件的模式;另一方面應徹底摒棄過去的“滿堂灌”填鴨模式,盡快引入案例教學法、分組討論法等靈活且科學的授課方法,并注重對學生交流、思考和創新能力的開發,為培養真正的適應市場需要的國際化金融人才打下堅實基礎。第二,加強金融學專業信息化建設,重視實驗教學。金融學專業的良性快速發展離不開全面系統的金融信息化支持和高度仿真的實驗教學。為了使金融學專業學生能夠順暢地適應未來電子化和網絡化發展趨勢下的金融業工作,高等外語院校十分有必要繼續增加對金融實驗室的資金投入,不斷完善實驗室的基礎硬件設施建設,并將金融實驗教學提升到一個全新高度予以重視。借鑒國內部分財經院校金融實驗教學的優秀經驗,結合自身的實際情況,高等外語院校的金融實驗教學可以分為金融市場實驗教學、業務流程實驗教學以及公共基礎實驗教學三個模塊來具體展開。其中,金融市場實驗教學是指借助專業教學軟件訓練學生進行外匯、期貨、股票、債券等模擬交易和投資,以此來加強學生對金融市場的認知,并培養其風險控制能力;業務流程實驗教學主要是通過將實驗室設置為虛擬的金融世界,采用角色扮演的方式,幫助學生了解和掌握如銀行綜合柜臺業務、證券柜臺業務、信貸業務、國際結算業務等具體金融業務操作流程,以增強學生的實踐技能和服務與創新意識;公共基礎實驗教學則是重點講授SPSS、EVIEWS等統計軟件在當今金融工作中的應用,目的是讓學生掌握金融必備的一些基礎分析工具和數量分析方法與手段。第三,拓展實踐教學方式,密切金融理論與實務的聯系。從過去多年的反饋信息來看,從學校走向社會,很多專業的學生往往感覺不適應,覺得教學與實踐是相脫離的,所學并不能所用,而且這一問題在應用性極強的金融專業尤為突出。因此,為了能夠讓學生更好地適應未來的工作需要,我國的高等外語院校應在實踐教學方面多下功夫。我們總結了幾種較為現實可行的實踐教學方式,例如,積極與知名跨國金融機構在國內的分支部門進行廣泛合作,多渠道地建立校外實習基地,不斷輸送學生到基地進行觀摩和實習鍛煉;與國外著名高校建立穩定的合作交流機制,定期選派部分學生到國外高校學習體驗;不定期邀請金融領域的專家、學者來學校講座,與學生面對面進行溝通和交流,解答學生的疑問等等。通過這樣的實踐教學,學生們一方面可以開闊視野,了解金融領域內更多的理論與實務知識,較早地適應實際的工作環境;另一方面,也可以很好地檢驗所學,及時發現問題,提升自身的素質。
四、結語
綜上所述,為了更好地順應金融行業的發展趨勢,同時保持并突出自身的特色優勢,我國高等外語院校金融學專業有必要重新定位其人才培養目標,同時從多角度構建全新的創新型人才培養模式。展望未來,通過對培養方式、課程體系和教學手段的不斷改進及完善,我國高等外語院校完全可以培養出具有廣闊的國際視野、良好的競爭意識和真正的國際競爭力的創新型金融人才。
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金融學金融工程的區別范文5
關鍵詞 金融學科建設；金融資源意識；金融功能；金融可持續發展理論
中圖分類號F832 ［文獻標識碼］ A文章編號1673-0461（2011)02-0082-04
一、金融專業的教學改革研究及其存在的問題
20世紀90年代末，曾康霖（1998）就針對金融專業的學科建設和人才培養進行過較全面的論述。世紀之交，教育部設立了“面向21世紀金融學專業系列課程主要教學內容改革研究與實踐”這一研究項目，項目（張亦春、蔣峰，2000，2001）比較了我國和西方在金融學高等教育方面存在的差距，在培養目標、專業課程設置、教學方法和教學手段等方面給出了概括性的設想[1]。以中央財經大學、廈門大學、復旦大學和中國人民大學為成員學校的“21 世紀中國金融學專業教育教學改革與發展戰略研究”課題組，給出了我國金融專業發展的學科定位，制定了從本科到博士研究生的金融專業人才的培養模式（王廣謙、張亦春、姜波克、陳雨露，2005），項目更強調了素質教育和教學質量的提升[2]。
在西方，投資組合理論（Markowitz，1952），分離理論（Tobin，1958），資本資產定價模型（CAPM）（Sharpe， 1964; Lintner，1965; Mossin，1966），金融工程科學（John Fonnerty， 1988; Hayne Leland，1989），行為金融理論（Debondt and Thaler，1985；Statman，1995；Bernstein，1996；Shiller，2000）的不斷提出和擴展，使得我國學者開始更多的關注金融專業教學內容的擴充、轉變，更多的考慮教學與實際的銜接，學科發展和國際的接軌。王廣謙（2001）[3]、張新（2003）[4]、封思賢（2005）[5]和張文穎（2006）等在各自的文獻中都特別強調了這一問題及其發展趨勢。另外，李芒環（2007）、佘德容等（2008）和梁玉等（2006）結合各自所處學校的特點，對金融專業的目標定位和課程設置等進行了整體性設計，提供了個案經驗。張亦春、蔣峰（2001）[6]，何嵬（2009）專門針對金融專業和金融類課程的教學方法、教學手段進行了研究，給出了改進的思路、方法、經驗，為金融教學改革的這一重要問題提供了一些借鑒手段。
我國現有針對金融專業的教學改革研究多是尋找差距，模仿和學習西方金融學的研究范式、學科體系和教學方法。然而對于作為發展中國家的我國來說，這并不完全符合金融發展規律，而且容易受制于人，甚至嚴重的會造成金融資源流失，金融喪失，危及我國的金融安全。黃達（2000）[7]、白欽先（2007）關于金融學科建設、中國經濟學金融學理論與教育工作者的歷史任務等進行了思考與論述，他們的論述從思想方面提出了獨到觀點，這為我們提供了可資借鑒的研究視角。
二、國際金融危機的啟示與金融發展理論的視角
1. 對國際金融危機的思考
由美國次貸危機所引發的全球金融危機至今已兩年多時間，其造成的影響嚴重、持久和深遠。這場危機不僅給我國的經濟發展帶來較大影響，更是給我國的金融從業者提出了挑戰和質問：即金融的本質是什么？怎樣認識金融的結構、金融的功能和金融的發展？目前對于這些問題的回答多局限于技術的層面，且爭論頗多，莫衷一是。
要正確、準確地認識美國次貸危機的爆發，需要掌握和理解包括公司金融、金融工程等知識在內的微觀金融體系；而要抓住危機爆發的根源和本質，以及日后最大限度的防止金融危機的發生，又要求我們不能拘泥于微觀金融的觀察視角，要有金融資源的意識，大金融的意識和具備金融可持續發展的研究思路。
2. 金融可持續發展理論的研究視角
自20世紀70年代始，以Black-Scholes公式為代表的數理金融理論的創立，西方的金融專業逐步形成了以金融工程為代表的微觀金融的理論體系。金融學科逐漸數學化、模型化和微觀化，而且往往將金融專業設在管理類學科之下，這與我國傳統的以貨幣、銀行為代表的金融專業形成了較大反差。
與此同時經濟金融學家（以我國學者白欽先（1998、2001）等為代表）提出了金融資源、金融安全與等基本概念，形成了金融可持續發展的理論框架。契合金融危機的爆發，我們可藉以對金融本質進行更深化的認識。在金融可持續發展的研究視角下，我們能更清楚的知道，對各類金融資源的運用應以金融功能的擴展和提升為基軸，以金融效率、金融安全的實現為歸宿，避免簡單的金融量性發展觀。如果我們從金融發展理論的演進歷程及其研究視角來審視國際金融危機背景下的金融（市場）發展，我們可能會發現我們對危機的理解及對金融學科教學改革的推進會更加具有指導和針對性。
三、從金融發展理論到金融可持續發展理論的框架形成
1. 金融發展理論的形成
金融發展問題的提出最早可追溯到Goldsmith（1969），其最早給出了金融發展的定義，即金融發展是指一國金融結構的變化，并采用金融相關比率（FIR）對金融發展進行了量性描述。作為對Goldsmith金融發展觀念的深化，Shaw（1973）和Mckinnon（1973）分別提出了“金融抑制論”和“金融深化論”。由于兩個理論從不同角度論述了同一問題，故一般可簡稱為“金融深化論”。Mckinnon和Shaw所提出的“金融深化論”的理論背景是：他們發現發展中國家存在明顯的金融抑制現象，即政府過分干預金融市場，實行管制的金融政策，同時存在著較高的隱形或顯性的通貨膨脹，使得國內金融市場（特別是資本市場）發生扭曲，致使利率、匯率不足以反映資本的稀缺程度。金融抑制在發展中國家的表現形式主要有：嚴格的利率管制、高額存款準備金、信貸配給、高估本幣匯率等。發展中國家要使其金融和經濟不斷發展，就應該放棄所奉行的金融抑制政策，實行金融深化改革。金融深化的政策措施包括六個方面：提高或放開利率、放寬對金融機構的管制、建立與發展國內統一的資本市場、抑制通貨膨脹、財政和外貿配套改革。
金融抑制和金融深化理論的提出，標志著金融發展理論的正式形成。但其在體系上比較粗糙，分析模型過于簡單，包括因素較少，不具有動態特征，很多觀點還停留在經驗水平上，理論分析尚顯不足。更重要的是，根據Mckinnon和Shaw的理論框架，其認為金融部門并不創造財富，金融的發展也只能影響資本的形成，并不影響全要素生產力，這些也都較大地削弱了金融發展理論的解釋力度。
2. 20世紀90年代的金融發展理論
20世紀90年代以來，伴隨著金融自由化的進程，一些經濟學家汲取了內生增長理論的重要成果，在其金融發展理論模型中引入不確定性、信息不對稱、不完全競爭、外部性等因素，對金融發展理論進行了修正和發展。
（1）“金融供給論”和“金融需求論”。Patrick（1966）研究了金融深化對國民財富的構成及使用的影響，并在此基礎上提出了貨幣供給帶動下的金融發展戰略。他強調，貧窮國家應當采取金融優先發展的貨幣供給帶動政策，在需求產生以前率先發展金融。這種戰略要求政府在短期無明顯效益的情況下，堅持對金融進行投資和重點發展（陳岱孫、厲以寧，1991）。1996年，帕特里克提出了金融發展中“供給導向法”和“需求導向法”之間的區別。“需求導向”的金融發展是實際經濟部門發展的結果，這意味著市場的拓展和產品的增長必須更有效地分散風險以及更好地控制交易成本，因此，金融發展在經濟增長過程中起了一個更好地推動作用。此外，“供給導向”的金融發展先于對金融服務的需求，因而對經濟增長有著自主的積極影響，對動員那些阻滯在傳統部門的資源，使之轉移到能夠促進經濟增長的現代部門，并確保投資于最有活力的項目方面可以起到基礎性的作用。后者對早期的經濟發展有著支配作用，一旦經濟發展成熟，前者便發生作用。
（2）金融約束論。20世紀90年代中期以來，理論界在反思金融抑制、金融深化以及金融自由化的過程中認識到：對發展中經濟或轉軌型經濟而言，金融抑制將導致經濟發展的停滯和落后。而推行金融自由化和金融深化，由于受到客觀條件的制約，不僅很難收到預期效果，甚至會導致金融動蕩，因此有必要尋找另外一條道路，這便是由Herman, Murdock and Stiglitz等人提出的金融約束理論。
金融約束論運用信息經濟學理論，對發展中國家的金融市場和金融體系進行了研究。他們認為金融深化的假定前提為瓦爾拉斯均衡的市場條件，這在現實中難以成立。同時，即使現實中存在這些條件，由于普遍存在逆向選擇和道德風險以及行為等因素，這些因素會引起金融市場的失靈。金融約束論認為，金融市場失靈本質上是信息失靈，它導致了金融市場交易制度難以有效運行，必須由政府供給有正式約束力的權威制度來保證市場制度的充分發揮。政府可通過金融約束政策為金融部門和生產部門創造“租金機會”，并通過“租金效應”和“激勵作用”有效解決信息不完全問題。也就是說，政府可以在一定的前提下（宏觀經濟穩定、可預測的低通貨膨脹率，正的實際利率），通過對存貸款利率加以控制、對市場準入及競爭加以限制以及對資產替代加以限制等措施，為金融和生產部門創造租金，并提高金融體系運行的效率。這一理論為發展中國家金融自由化過程中政府如何實施干預提供了理論依據和政策框架。
金融約束是發展中國家從金融抑制狀態走向金融自由化過程中的一個過渡性政策。它針對發展中國家在經濟轉軌過程中存在的信息不暢、金融監管不力的缺陷，充分發揮政府在市場失靈情況下的作用。因而它并不是與金融深化完全對立的政策，而是對金融深化理論的豐富與發展。
（3）內生金融發展理論。內生金融理論把金融因素作為內生增長理論模型的重要變量，研究金融在經濟增長中的效用與作用機制。內生金融理論認為，資金融通過程中的不確定性和信息不對稱等因素產生金融交易成本。隨著經濟發展，這種交易成本對經濟運行的影響越來越大。為了降低交易成本，經濟發展到一定程度就會內生地要求金融體系形成和發展。內生金融發展理論從效用函數入手，建立各種具有微觀基礎的模型、引入了諸如不確定性（流動性沖擊、偏好沖擊）、不對稱信息（逆向選擇、道德風險）和監督成本之類的與完全競爭相悖的因素，在比較研究的基礎上對金融機構和金融市場的形成作了規范性解釋。
內生金融發展理論既放棄了以發展中國家為研究對象的傳統，又堅持了從金融與經濟關系角度來研究金融發展問題的立場，金融學家們試圖建立一個一般金融發展理論。它帶來了研究方法和研究思路的轉變，使有關金融發展的研究取得了長足進展，令金融發展理論在沉寂了20多年以后重返主流學術界。但是，他們有意無意地堅持了金融發展研究的機構觀，即從現有的機構出發來研究金融功能，導出其產生、發展和作用于經濟的機制，依然具有一定局限性。[8][9]
3. 金融可持續發展理論
20世紀80年代以來，世界經濟呈現經濟全球化、經濟金融化和金融全球化的發展態勢，金融與經濟越來越密不可分，金融越來越成為現代社會經濟的核心性和主導性要素。這一切要求人們重新認識金融的本質以及金融與經濟的關系。有學者認識到金融發展的現實效應與主流理論不符，提出了以金融資源論為基礎的金融可持續發展理論。金融可持續發展理論是面向21世紀新的金融發展觀，是可持續發展思想和金融理論的融合與升華，是對傳統金融發展理論的揚棄與創新。
國內學者對金融發展作了比較全面、深刻論述的代表人物是白欽先教授。在其《論金融可持續發展》（1998）中，白欽先教授首先提出了金融資源、金融安全與等基本概念，并提出了金融可持續發展的基本理論框架。發展金融理論認為，金融可持續發展是在遵循金融發展的內在客觀規律和未來發展的前提下，建立和健全金融體制，發展和完善金融體制，提高和改善金融效率，合理有效地動員和配置金融資源，從而達到經濟金融在長期內的有效運行和健康發展。在其他文獻（白欽先等，2001）中，白欽先教授及其合作者以金融資源論為基礎，從經濟與金融的關系切入，從金融發展的一般性出發，對金融可持續發展理論作了更系統的闡述：金融可持續發展理論既不是孤立研究金融的發展和金融發展的一般規律，也不是孤立研究經濟的發展和經濟發展的一般規律，而是在金融與經濟的相互依賴、相互制約、相互影響，即在兩者彼此互動的意義上來研究金融與經濟的發展。
在這一領域，白欽先教授一直關注并持續不斷地研究金融結構和金融功能的演進和金融總體效應（功能）兩個方面同時展開，針對西方學者只包含金融工具和金融機構兩大要素的特指金融結構理論，提出“金融相關要素的組成、相互關系及其量的比例”的一般金融結構理論；針對戈德史密斯“金融結構變遷即是金融發展”的量性發展觀，提出“金融結構演進（質性與量性發展相統一）即金融發展”及“金融功能演進（擴展與提升）即金融發展”的金融發展理論；并在發展金融學的整體框架內，梳理整合了“發展金融學是以金融功能為研究金融與經濟關系的聯結點，以金融功能的擴展與提升為其研究的基軸，而以金融效率為研究的歸宿”。[10]
四、金融可持續發展理論的內涵
現代金融已成為包括宏觀金融與微觀金融、理論金融與實務金融、金融理論與政策、金融風險與金融危機、金融觀念與金融意識等眾多因素，并直接涉及經濟與社會、財富與資源、實質經濟與虛擬經濟及經濟風險與經濟危機等眾多因素的龐大的復雜巨系統。我們在研究金融，進行金融學科建設的時候需要始終具有這樣的大金融意識，始終將金融問題與金融的功能提升緊密聯系起來。
第一，強化金融資源意識，樹立金融與金融安全意識，實現金融的可持續發展。在經濟金融化、金融全球化日益加深的情況下，發展中的經濟體尤其需要有這樣一些意識，并形成相應的對策措施。傳統的金融發展理論對這些問題沒有給出直接回答。而金融發展首先也是一國的金融發展，在金融市場聯系日益緊密的今天，發展中經濟體往往處于被動和被掠奪的地位，發展金融和金融發展，就必須給與它充分的重視和保護。
第二，對于我們國家這樣正處于發展成熟中的金融體系來說，仍應進一步深化金融體制改革。在逐步推進金融領域市場化改革的同時，我們要形成適合我們自身發展狀況的合理的金融結構，在某些市場化改革不利或行不通的行業與部門，我們仍應充分發揮金融機構的職能。金融傾斜并非是惟一正確的金融改革方向，其關鍵是要看改革能否充分的發揮出金融相應的功能性作用，是否實現了經濟金融協調可持續的發展。金融體制改革應鼓勵創新，鼓勵對外開放，但我們要有自己的時間表，要與健全國家的宏觀調控體系和完善金融的監管體系同步。
第三，金融發展理論的研究范式需要適當轉變，凸顯人文價值觀的認同。包括金融發展理論在內的現代金融學科體系和大多數經濟類學科一樣，呈現出研究方法數學化、模型化的現象，這本無可厚非。但在金融這樣一個充滿風險因素的領域，在金融虛擬化程度不斷強化的時代，我們應該，而且也不得不轉變我們認識、發展金融理論及其實踐的思路，重新審視金融的本來目的到底是什么？金融的人文價值觀又是什么？這對維持金融的可持續發展，對我們防止危機的發生都不無裨益。對我國這樣一個發展中的社會主義大國來講，在能夠與國內外同行交流的基礎上，也應發展起具有我們自身特色的金融發展理論的研究范式，這不是簡單的中國特色，而是金融發展理論的中國化。[11]
當代金融學繼續存在和發展的前提是貨幣非中性基礎上的金融非中性，將“可持續發展”的哲學理念引人金融學研究，拓寬了金融學的研究領域和研究思路；這一研究范式確立了金融學的最終研究目標，在最高層面上給出了我們進行金融學科建設和發展的金融發展觀；在方法論上，這一研究方法注重了理論實證與經驗實證的有機結合，并突出了金融學的社會科學屬性，實現從貨幣分析到金融分析的真正變革。[12]
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金融學金融工程的區別范文6
關鍵詞： 無套利均衡；教學方法；案例研究
中圖分類號：G642文獻標識碼：A文章編號：1006-4311（2012）04-0238-021無套利均衡分析的經濟學意義和地位
無套利均衡分析方法是現代金融學發展中研究的主要方法之一，這一方法最早體現在Modigliani和Miller研究企業資本結構和企業價值之間的關系的重要成果中，是金融學發展史上的一次飛躍，對后來人們研究金融學問題提供了一項重要的研究工具和方法。該方法繼承了經濟學的一般經濟均衡思想，并將其在金融領域中作了重大發展，使得現代金融學在研究方法上從傳統的經濟學中獨立出來，成為一門真正意義上的獨立學科。
無套利均衡方法是金融工程面向產品設計、開發和實施風險管路的基本分析技術，在現代金融學的理論與實踐中占有核心地位。我國的金融市場發展與發達國家相比來說比較晚，對現代金融學理論和方法的研究相對落后，在應用方面更是如此。但是我國現階段的金融發展速度很快，后勁十足，逐步與世界發達的金融市場接軌，各種新的金融產品也陸續產生。從我國證券市場的建立，到商品期貨，再到股指期貨的上市，經歷的時間是很短的。我相信，我國的期權市場的開發和發展也會接踵而至，這對于推動我國的金融發展將是史無前例的成就。套利定價理論（APT）和期權定價理論（OPT）等都是運用無套利均衡分析方法取得的。所以無套利均衡理論的學習和研究也是促進我國金融市場發展的的重要環節。如何讓大學生學習好無套利均衡定價分析方法是高校金融課程教學中的一項重要任務。
2學習無套利均衡分析需要掌握的要點
2.1 “復制”技術進行無套利均衡分析最重要的一點就是“復制”技術?！皬椭啤奔夹g是無套利均衡分析的具體方法之一，指的是用一種資產或一組資產來代替另外一種資產或另外一組資產。這種可復制性表現在資產或組合上的現金流的特性上，關鍵是復制資產或組合的現金流特點和被復制資產或組合的現金流特點完全相同，復制資產或組合的頭寸和被復制資產或組合的頭寸能實現完全對沖。如果目前市場上相互復制的資產或組合的頭寸價格不同，就存在套利機會。當市場的套利力量重建均衡消除套利機會時，就能定出頭寸的價格。因此套利是利用市場的暫時性失衡來無風險地套取利潤的一種行為。當套利機會消失時所形成的價格，就是無套利均衡價格。
當在T1時刻，復制資產或組合與被復制資產或組合的凈現金流的和≧0（或≦0）。
則在T2時刻，復制資產或組合與被復制資產或組合的凈現金流的和≦0（或≧0）時，才可以無風險地套取利潤。
2.2 無風險證券的假設套利從理論上來說應當是無風險的，所以，無風險證券的假設在分析中扮演很重要的角色。眾所周知，金融市場中存在著一種違約風險，一筆資金被套牢或者一個環節不能銜接，會發生連鎖反應，最后導致整個金融體系的總體的金融風險。
無套利均衡分析需要構筑無風險的對沖頭寸。在采用復制技術時，無風險證券起到了特殊的作用。理論上的無風險證券是理想化的狀態，是在實際的定價中，不存在完全無風險的證券，往往我們只能采用近似的方法，則使用人們普遍接受的，認為風險最低的證券，所以一般采用短期國庫券作為理論上的無風險證券。
2.3 市場容許“賣空”在進行無套利均衡分析時，一般要求市場容許“賣空”。所謂“賣空”指的是交易者在進行交易時，可以不需要持有某種資產，也可以先賣出該資產，在投資期結束時再將賣出的資產購回。賣出和購回的價格可能不同，但是數量一定是相同的。這樣就可以剛好將頭寸進行對沖。由于賣出和購回的價格不同，投資者可以盈利或虧損。如果在虧損的情況下，我們做反向的頭寸，最后的結果一定是盈利的。
3學生在學習無套利均衡分析時存在的問題與誤區
對于初次接觸和學習無套利均衡分析的學生而言，在理解該方法的精髓時會存在一些問題與誤區，更不能將該方法用于實際的金融資產定價中。這些問題主要反映在以下幾個方面：
3.1 容易將無套利均衡和收益/風險權衡關系所主導的市場價格均衡引起混淆在收益/風險權衡關系所主導的市場價格均衡中，一旦價格失衡，市場上眾多的投資者在自己的投資資產中，調整自己投資組合的頭寸來重建市場平衡。其調整范圍僅僅局限于自己的投資頭寸。我們所熟悉的CAPM模型即是典型的收益/風險權衡關系所主導的市場價格均衡，所有的投資者都會吸納價值被低估的證券而拋售價值被高估的證券。這種市場均衡的重建力量來自于所有投資者的共同行為，而每一位投資者只是在很小的范圍內調整其投資組合的頭寸。
而套利則不然，一旦出現套利機會，每一位套利者都會盡可能構筑自己的最大頭寸。從理論上分析，只要存在無風險套利的機會，套利者會傾向于構筑無窮大的套利頭寸來套取無窮大的利潤。只需要幾位（甚至一位）投資者就能調整自己的頭寸，最終使市場重新建立新的均衡狀態。這種新的均衡狀態就是無套利均衡。
收益/風險權衡關系所主導的市場價格均衡只是經濟學中供需分析的一個例子。而無套利均衡分析是現代金融學中所特有的研究分析方法，比收益/風險權衡關系所主導的市場價格均衡分析更加有用，分析起來更加方便。正因為金融市場的均衡是由套利的力量所驅使的，所以金融市場的效率比一般商品市場的效率更高。
3.2 容易將無套利均衡理解為數學期望意義上實現的無套利
在未來任何情況下，復制證券的多頭（或）空頭和被復制證券的空頭（或多頭）之間能實現完全地對沖，兩者的現金流的特性應該完全相同，否則就不能進行復制，不能只在數學期望（即概率平均）的意義上實現無套利。這是很多初學者理解上的一個誤區。
3.3 構筑套利的復制證券或組合在理論上是可以在市場中實現的，因此需要市場滿足容許賣空的條件如果不結合市場的實際進行的無套利均衡分析往往會導致錯誤的結論。
4無套利均衡分析的案例研究
下面通過一個案例來分析無套利均衡分析在實際資產定價中的運用。
假設市場上有A、B、C、D四種股票，每種股票收益率和概率分布如表1所示。
假設某投資者賣空10000元股票A和10000元股票B,將所得的資金分別購買C、D股票各10000元，則在不同情況下產生的現金流如表2所示。
該投資者在不動用任何自有資金的情況下，建立了10000元股票A和10000元股票B的空頭，同時建立10000元股票C和10000元股票D的多頭。從表2分析得知，在開始時刻股票投資者投入的資金數額為零（這是因為賣出和購入的股票正好實現了對沖），但是在將來不管發生任何情況，都能產生正的現金流，也就是說投資者可以無風險地套取利潤，獲取利潤的期望為：5000×0.2+2500×0.6+1000×0.2=2700（元）。
當然該投資者也可以建立以下的頭寸，實現無風險套利。即賣空30000元股票A，將所得的資金分別購買B、C、D股票各10000元，則在不同情況下產生的現金流如表3所示。
采用表3的頭寸，在將來不管發生任何情況，也能產生正的現金流，也就是說投資者也可以無風險地套取利潤，獲取利潤的期望為：1000×0.2+4500×0.6+5000×0.2=3900（元）。
綜合上述情況，可以看出在采用表3的情況，投資者可以獲取更高的利潤。所以投資者會不斷地調整自己的頭寸追求更高的利潤，直到市場達到新的均衡狀態，不存在套利機會為止。
5小結
如何學好無套利均衡分析，首先要認清無套利均衡與其他均衡的區別，正確理解無套利均衡分析中所要關注的要點，即“復制”技術、無風險收益以及市場容許賣空的真正含義，這樣在進行分析的時候才能正確地構建在不同時刻賣出和買入的頭寸，以便準確地判斷是否能進行無風險套利。
無套利均衡分析目前在我國的發展僅限于理論階段，對于我國金融市場的發展還沒有真正發揮其應有的作用，希望現在的大學生能認真學好無套利均衡分析的理論，真正領悟無套利均衡分析理論的實質，并致力于將該理論運用于我國金融市場發展的實踐中，使我國的金融市場的發展水平在理論上和實踐上都能迅速趕超發達國家。
參考文獻：
