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金融資本范文1
二戰以后，經濟長期高速發展，使得金融資本再次啟動了國際擴張和集中與積聚的空前過程，全球化進程大大加速。本文旨在從內部積累危機和國際市場格局兩方面對金融資本全球化的形成原因進行簡要分析。
一、突破時空限制以謀取高額利潤是金融資本的內在屬性
金融資本作為現代市場經濟條件下資本發展的最高形式，具有增殖性和運動性兩大根本屬性。所謂增殖性是指資本在被人們利用從事商品生產、經營或轉讓使用權過程中，資本必須在原有基礎上得到增殖。所謂運動性，指資本只有進入運動狀態，才能在運動中不斷循環、周轉和變換資本形式，才能使自己增殖，使自己充滿生機和活力。它的無限增殖和擴張的本性必然導致金融資本的全球化。
金融資本作為能夠帶來剩余價值的價值，其本性就是唯利是圖。當一國資源市場滿足不了其謀利的要求時，它就必然突破國內市場的狹隘界限，為了能夠進行創造剩余價值的生產，任何界限都表現為必須克服的限制，馬克思認為資本的趨勢是不斷的擴大流通范圍，在一切地點把生產變成由資本推動的生產。資本無限擴張的內在沖動必然形成金融資本的全球化。
二、凱恩斯體系的積累危機使金融資本要求沖破內在制度桎梏
20世紀中期，凱恩斯主義在發達國家盛行，它強調貨幣的重要性，把充分就業和刺激需求視為經濟繁榮的核心，認為只有更多地消費，哪怕舉債，更少地儲蓄，才能變得更加富裕。因此，凱恩斯主義認為，要彌補自發的資本主義社會經濟所必然產生的需求不足，自由放任應該被終結，取而代之的應是國家調節。按照他的理論，解決危機和失業問題的對策，無非是使消費傾向、資本邊際效用和利息的數值處于維持充分就業的狀態，為此，國家需要通過增加政府赤字來提高貨幣發行。
然而，貨幣超量發行必然導致通貨膨脹。在國內，嚴重的通貨膨脹致使居民存款縮水，造成儲蓄者利益的巨大損害，并嚴重扭曲市場價格的功能，給投資者造成需求旺盛的假象，隱含生產過剩的系統風險；引起消費者的預期紊亂，一方面為了減少實際損失，應該加緊消費，另一方面由于未來不確定，又不敢放開消費，最終形成盲目消費和內需疲軟并存的現象；導致資產泡沫，不動產虛假增值，從而加大低收入人群的心理落差。在國際上，則使得美元的信用被大大破壞，并最終導致了布雷頓森林體系的最終崩潰。另外，凱恩斯主義的低失業、高工資、高福利政策從最初的有利于有效需求的增長轉而變為資本積累過高的工資成本和社會成本，使美國資本在與德、日等國際資本的競爭中越來越陷入不利的局面。隨著資本競爭和資本逐利所引導的全球化不斷展開，資本也越來越要求將全球工資向低收入國家看齊，也必然越來越難以忍受國內工人的高工資和高福利。通過政府投資和消費來彌補資本主義所固有的需求不足的制度性缺陷，隨著資本積累的進行，必然達到限制，各種矛盾相互作用日益加強，致使金融資本必然要求沖破凱恩斯主義積累制度的阻礙。直到20世紀70年代，歐美經濟的滯漲的出現徹底擊破了凱恩斯神話。
三、世界各國經濟體制的趨同消除了金融資本全球化的體制障礙
20世紀70年代，發達資本主義國家的經濟體系出現了嚴重的積累危機，為了緩解這種情況，各國開始實施以自由化、私有化為主要特征的經濟政策，與此同時，社會主義陣營和各民族獨立國家也都逐步對外開放，世界體系經濟格局又區域化走向了一體化，進一步為資本全球化掃清了障礙。
（一）社會主義陣營的體制轉型
第二次世界大戰后，世界出現了社會主義陣營和資本主義陣營。在以前蘇聯和東歐為代表的社會主義國家中，總體上是排斥經濟生活中的市場力量，而過分強調政府計劃的力量，20世紀80年代中后期，西方發達資本主義國家經濟全面復蘇，而前蘇聯和東歐的社會主義國家的經濟卻陷入困境。到了20世紀90年代，前蘇聯和東歐社會主義國家全部通過使用休克療法，在最短時間內實現了計劃經濟體制向市場經濟體制的轉變。使得存在于社會主義計劃經濟與西方市場經濟之間的、阻礙商品與要素自由流動的體制障礙日趨縮小。
（二）后發國家的對外開放
大多數發展中國家的經濟體制也經歷了一個從國家干預體制向市場經濟體制的轉變過程。長期以來，許多發展中國家都在發展經濟的過程中強調計劃的作用而忽略市場的作用。雖然在初期他們獲得了一定的成果，但隨著經濟的發展，弊端就越來越多地顯現，在對經濟發展的深刻反省后，這些國家相繼于20世紀70年代中后期開始推行市場化和自由化，把市場經濟體制作為其國家主導的經濟體制。通過經濟的對外開放來獲取外部市場與外部資源， 借以打破因資本積累不足與內需不足所造成的增長瓶頸。
（三）發達國家經濟體制的進一步自由化
金融資本范文2
資本主義正在進行又一次變異。
20年前制度上的現象——顯眼的國內商業精英、對企業的穩定管理控制以及與金融機構的長期關系——很大程度上正消失在經濟歷史的長河中。在另一方面，我們見證了全球對地方、投機者對管理者、乃至金融家對制造商的勝利。我們正見證著20世紀中葉的管理資本主義向全球金融資本主義的轉變。
金融業“松綁”
金融資產爆炸式增長、交易活躍、“衍生品”問世、對沖基金和私人股本基金、資本全球化，金融業“松綁”讓金融資本主義的全球化既體現在參與者身上，也體現在所持有的資產性質方面
最主要的是，上世紀30年代經濟大蕭條之后飽受遏制的金融行業再次擺脫了束縛。許多新的進展源于美國。但它們正越來越全球化。隨之而來的不僅僅有新的經濟活動和新財富，還有新的社會和政治現象。
首先，金融資產出現了爆炸式增長。麥肯錫全球研究所稱，全球金融資產占全球年度產出的比例，已從1980年的109%飆升至316%。2005年，全球核心資產存量已達140萬億美元。
金融資產的大幅增長在歐元區表現得尤為明顯：該地區金融資產占該地區國內生產總值(GDP)的比例，已從1995年的180%升至2005年的303%。同期內，英國也從278%升至359%，美國則從303%升至405%。
其次，金融資產的交易驅動型特征遠為明顯。1980年，銀行存款占全部金融資產的42%。到2005年前，這一比例已降至27%。在銀行體系中，資本市場越來越多地發揮著中介作用。而憑借其向客戶的長期貸款和與客戶的持久關系，銀行業已從商業銀行向投資銀行轉變。
第三，大量復雜的新型金融產品從傳統債券、股票、大宗商品和外匯中衍生出來?！把苌贰庇纱苏Q生，其中以期權、期貨和互換最為知名。國際互換和衍生工具協會的數據顯示，到2006年底，利率互換、匯率互換和利率期權交易的發行在面價值達到286萬億美元（約為全球GDP的6倍），遠高于1990年的3.45萬億美元。這些衍生品改變了管理風險的機會。
第四，出現了新的市場參與者，特別是對沖基金和私人股本基金。據估計，對沖基金的數量已從1990年的610家，激增至2007年第一季度的9575家，其管理下的資產價值約為1.6萬億美元。對沖基金扮演著典型的投機和套利角色，這與共同基金等“只做長倉”的傳統基金形成鮮明對比，這些傳統基金一般投資于股票和債券。2006年，私人股本籌資總額達到創紀錄水平：私人股本情報的數據顯示，684家私人股本基金的籌資總額高達4320億美元。
第五，新資本主義越來越具全球性。高收入國家居民擁有（或欠下）的國際金融資產和負債總額占累計GDP的比例，從1970年的50%，躍升至上世紀80年代中期的100%，并在2004年達到330%。
金融資本主義的全球化既體現在參與者身上，也體現在所持有的資產性質方面。大型銀行在全球范圍內開展業務。對沖基金和私人股本基金也日益向這個方向發展。例如，2005年，北美地區占全球私人股本投資的40%（低于2000年的68%），占全球籌資總額的52%（低于2000年的69%）。同時，2000年至2005年，歐洲占全球私人股本投資的比例從17%升至43%，該地區占全球籌資總額的比例從17%升至38%。同期，亞太地區占全球私人股本投資的比例從6%升至11%。
金融業地位上升的解讀
自由化（監管的取消或放松）和技術進步（電腦和通訊革命），讓金融業地位上升
如何解釋金融行業金融中介作用的增強和該行業活動的上升？答案與經濟活動全球化大致相同：自由化和技術進步。
20世紀中葉以前，全球各國的金融行業都一直受到嚴格管制。在美國，《格拉斯——斯蒂格爾法案》將商業銀行和投資銀行區別開來。幾乎所有國家都對居民持有外匯以及外國資產實行嚴格控制。對貸款利率設定上限是相當平常的事情。其中最為著名的是美國的利率上限規定(Regulation Q)。該規定禁止對活期存款支付利息，這個規定還推動了戰后第一個離岸金融市場的發展：倫敦的歐洲美元市場。
然而，在過去的25年，幾乎所有這些監管規定都被取消了。商業銀行和投資銀行之間的界限逐漸消失。外匯管制從高收入國家消失，在許多新興市場經濟體，也大部分（甚至完全）放開。1999年歐元的誕生加速了全球第二大經濟體歐元區的金融市場一體化。如今，全球許多國家的金融行業開放程度已達到了100年前——就在一戰前——的水平。
電腦和通信革命的重要性也不可小視。它創造出了一系列復雜交易，特別是衍生品交易，使我們能夠為其定價。這也成就了巨量金融資產的24小時不間斷交易?；陔娔X的新風險管理模型在整個金融行業得到了運用。如今的金融行業，是電腦革命一個極其活躍的產物。
另外兩個長期進展有助于解釋所發生的一切。首先是金融經濟學的革命，特別是邁倫•斯科爾斯(Myron Scholes)和費希爾•布萊克（Fischer Black）在上世紀70年代初設計出的期權定價模型，該模型成為如今龐大期權市場的技術基礎。其次是各國央行在為全球經濟、同時也是為全球金融體系創建一個穩定的貨幣體系方面取得的成功。法定貨幣（Fiat money，指政府創造的貨幣）如今已良好運轉逾四分之一世紀，提供復雜金融體系一向依賴的貨幣體系穩定性。
短期理由
金融資本范文3
一、企業金融資本經營的概念及特征
企業的金融資本主要以有價證券為表現方式，如股票、債券等，也可以是指企業所持有的可以用于交易的一些商品或其他種類的合約，如期貨合約等。它是與企業資本相對應的資本形態。
企業金融資本經營就是指企業以金融資本為對象而進行的一系列資本經營活動。它一般不涉及企業的廠房、原材料、設備等具體實物運作。企業在從事金融資本經營活動時，自身并沒有直接參加生產經營活動，而只是通過買賣有價證券或者期貨合約等來進行資本的運作。所以，企業金融資本經營活動的收益主要來自于有價證券的價格波動以及其本身的固定報酬所形成的收獲。企業金融資本經營的主要目的是以金融資本的買賣活動為手段和途徑，通過一定的運作方法和技巧，使自身所持有的各種類型的金融資本升值，從而達到資本增值。
企業金融資本經營與實業資本運營相比較具有如下特征：
1.經營所需的資本額較少
實業資本運營，尤其是項目較大的固定資產投資經營活動，往往都要求企業投入巨大的人力、財力和物力，需要投入巨額的資金。而對于企業的金融資本經營，只需企業購買一定數量的有價證券或交納一定數量的保證金，即可從事金融資本的經營活動。所需資金量相對實業資本來說較少，大多數企業都能夠承受。所以，金融資本經營是一種適合于大多數企業進行的資本運作方式。
2.資本的流動性和變現能力較強
金融資本投資經營的結果主要體現在企業所持有的各類有價證券上，而這些證券又都是可以隨時變現、隨時充當支付手段的媒介。由于企業的金融資本在經營活動中，資產的流動性和變現能力較強，也就使企業在從事金融資本運作時有了較大的選擇余地和決策空間。換言之，一旦企業察覺到形勢有變或者有了新的經營意圖，它可以較方便地將資產變現或者轉移出來，以及時滿足企業的需要。
3.心理因素的影響巨大
社會心理因素對各種資本經營方式都會有不同程度的影響，從而造成經營行為和經營效果的偏差，而這些影響一般都具有間歇性和偶性發的特點。但在金融資本經營中，心理因素卻是每時每刻都在起作用。比如，當證券投資者預感到一種證券價格將要發生變動時，他就會依據自己的心理判斷搶先做出行動。當這種意識為多數人所共有時，則會形成集體的“搶先”意識。這種共有的意識構成了證券市場每時每刻的心理潮流，并常常會由此引發價格的劇烈波動，而這種現象又反過來進一步加劇了投資者的心理動蕩。
4.經營收益的不穩定性
金融資本經營是一項既涉及企業自身條件，又受外部宏觀環境因素干擾的活動。企業的自身條件有：企業的資金實力、決策人員的能力、企業所具有的金融資本經營的經驗和技巧等；而企業外部宏觀環境因素諸多，如國家的經濟形勢，政府所制定的相關法律、法規、行業政策，國民經濟增長水平，居民收入等。這樣就使企業金融資本的經營容易受到不確定因素的干擾，造成其收益的不穩定性。另外，金融資本經營的收益主要是通過有價證券價格的變動來獲取的，由于證券交易市場上價格的頻繁變化，企業收益發生波動也是必然的。
二、金融資本經營的技術操作原則
1.經營目標明確，制定投資計劃
要使企業的金融資本經營取得成效，應首先確定一個明確的目標，在確定目標的基礎上，制定相應的投資計劃，以避免投資經營的盲目性，保證預期投資效果的實現。企業在擬定投資經營計劃時，應充分考慮以下幾方面問題：（1）資金的來源與穩定性。（2）投資收益的獲取方式，是以股票投資經營為主，還是以債券投資經營為主。（3）處理好可獲得的信息，把握機會。
2.組合投資經營，分散投資風險
在金融資本經營過程中，收益和風險是緊密相連的。在風險已定的情況下，應盡可能使投資報酬最高，或在報酬已定的情況下，盡可能使風險最小，這是金融資本經營的基本原則。在這一原則下，企業在金融資本經營進程中，要實行組合投資經營，即將各種不同類型的金融資本運作方式合理搭配起來，以分散企業的投資經營風險。一般是將企業的金融資本分為三部分：一部分資金用于購買安全性高的債券或優先股；一部分資金用于購買具有成長性的普通股；另一部分應作為準備金，以待更好的投資機會或用來彌補意外損失。
3.堅持以人為本的經營原則
企業的一切經營活動都是靠人來進行的，人的潛能最大，同時也是最容易被忽視的資本要素。金融資本運作是一項需要高度智慧性勞動的復雜工作。因而，投資決策者必須具有扎實的相關理論知識以及一定的經營能力，能夠把握住金融資本經營的有利時機，做出成熟的決策。
4.機會成本最小原則
在金融資本經營交易市場上，資本的經營方向是可變的。資本要不斷地從那些盈利性低的部門退出，進入盈利性較高的領域，以使金融資本運營的機會成本最小。要做到這一點，投資者應該理智、慎重，控制自己的情緒，在對各種類型的經營方式做認真比較的基礎上，選擇最適合的動作對象和方式。
三、如何選擇金融資本經營對象
企業金融資本經營最常見的方式有三種，即股票交易、債券交易、期貨和期權交易。金融資本經營對象的選擇，主要是指企業選擇何種金融資本經營方式的過程，一般需要考慮以下幾方面的因素：
1.風險因素
在金融資本經營市場上，不同的投資者由于其財力、物力和人力的不同，風險承受能力也不一樣，這就要求企業在金融資本經營中，在充分了解自身情況的基礎上選擇風險適度的投資經營對象。風險與收益一般成正比例關系，即高風險高收益，低風險低收益。但也不排除會有低風險高收益和高風險低收益的情況。企業在選擇投資經營對象時，應注意各種不同經營對象的風險與收益的對應關系，保證在一定的風險水平下有相應的收益相匹配。
2.變現因素
由于證券構成企業金融資本的主體，所以金融資本的流動性主要表現在證券的變現能力上。在沒有二級市場的情況下，證券的流動性取決于證券的償還期限，期限越短，流動性越強；如果存在二級市場，證券的流動性則主要取決于二級市場的發達程度和某種證券的熱度。
3.收益因素
追求高收益是大多數投資者的最終目的，但在選擇投資對象時，必須要充分考慮價格、手續費、現金等因素，以期在成本——收益原則下，選擇出以較低成本獲得較高收益的投資對象。
4.便利因素
金融資本范文4
Abstract:Asanintegralpartoffinancialglobalization,theglobalizationofcapitalflowsisinfluencedbybusinesscycleandtradefactors,internationalinterestrateadjustments,capitalaccountmanagementpolicies,thedevelopmentoftheinternationalmonetarysystem,aswellasotherfactorssuchasthepolicyintentionsofmultinationalcorporationsandrelevantinternationalorganizations.Anditresultsfromthecombinationoftheobjectivecertaintiesofhistoricaldevelopmentandtheman-madedrivingforcesbyrelevantcountriesororganizations.Theglobalizationdevelopmentprocessofcapitalflowsischaracterizedwithunprecedentedcomplexity,whilethedistributionofitsbenefitsispossessedofvisibleinequality.However,thecomplexityandinequalitywillnotinfluencetheobjectivesustainabilityofcapitalglobalizationdevelopment.
關鍵詞：全球化，資本流動，推動因素
keywords:Globalization,Capitalflows,DrivingForces
作者：
吳念魯，男，1936年10月生，重慶市人。現任中國國際金融學會副會長，中國人民銀行研究生部博士生導師。
鄂志寰，女，1966年3月生，黑龍江省齊齊哈爾市人，現任中國銀行國際金融研究所國際金融研究室副主任，中國人民銀行研究生部1997級博士生。
地址：北京西交民巷17號中國銀行國際金融研究所，郵政編碼：100031，電話：66057976，66014422-217
當我們為20世紀的世界經濟發展劃上最后一個句號的時候，已經沒有人能夠否認全球化是主導這個世紀經濟活動的主旋律。在所向披靡的經濟全球化浪潮中，金融資本作為經濟發展基本要素，率先實現了大范圍的跨國界流動，金融市場邊緣日漸模糊，日益一體化。但是，就在人們彈冠相慶金融一體化和資本流動全球化功績的時候，新興市場金融危機的不期而至為全球化的進程蒙上了陰云，促使人們反思金融資本全球化的利弊善惡，并提出疑問：金融全球化是歷史發展的必然，還是個別發達國家別有所圖?quot;陰謀",進行所謂"運用金融杠桿掠奪財富的戰爭"？金融全球化的進程是如何推進的？這個過程的性質如何？發展中國家在金融全球化的浪潮面前如何自處？本文試圖通過對金融資本流動全球化歷史進程中驅動因素的分析，從一個側面對金融資本全球化的發展屬性作出初步判斷。
一、金融資本全球化的內涵與表現
金融資本全球化是國際資本流動發展的重要階段，是資本跨越國界的大規?；顒樱憩F為多向及多邊的資本流動，是資本實現全球范圍重新配置的過程。金融資本全球化過程表現為貨幣資本的國際轉移及實物形態的生產資金的國際轉移兩種形式。世界生產力的發展和國際分工的深化促使資本流動由生產資本和商品資本形式為主轉向貨幣資本的國際化過程，并導致全球金融市場的一體化及無邊緣化。
資本流動的全球化不是一帆風順的。本世紀初，資本流動一度達到很高的全球化程度，1929-1933年金融危機引發的全球性大蕭條和世界范圍的戰爭與動蕩使這個進程戛然而止，第二次世界大戰結束后，資本流動重新走上了全球化道路，經歷了歐洲資本時期、石油資本時期、債務危機時期等階段，最終進入資本的全球化流動時期，全球資本流動規模持續擴張，資本跨國流動的影響范圍不斷擴大。
從具體內容看，金融資本全球化具有如下表現形式：
1、資本跨國流動規模急劇擴張。
在國際資本市場，籌資總額由1988年的3694億美元增加到1995年的8322億美元，增長了一倍以上，到1998年，以國際債券發行、銀團貸款和其它債務工具為主要內容的國際資本市場融資額達12247億美元，比兩年前增長了近50%。
2、資本跨國界流動對經濟發展的影響力大幅度上升。
在資本流動總量大幅度增加的同時，資本跨國流動與其經濟規模的相對比例顯著提高，國際清算銀行依據國際收支統計資料計算的證券跨境交易資料顯示，1975年到1998年間，西方國家各類證券在居民和非居民之間的交易總額相對于GDP的比重迅速上升，美國由4%上升到230%，德國由5%上升到334%，意大利由1%上升到640%，日本由2%上升到91%，其中，增長最快的時期集中在80年代末和90年代初。
3、資本流動的速度快速提高，資本流動性上升。
在資本流動規模快速擴張的同時，金融技術的日新月異，金融創新的大量使用，以及各類金融衍生工具的開發和普及，大大提高了國際資本的流動速度。根據國際清算銀行的調查，到1998年4月，全球外匯市場的名義日交易金額超過1.5萬億美元，比上次統計的1995年增長近50%，三年間的年平均增長率是14%，大大超過1992到1995年的9%。
顯然，外匯市場交易規模擴大表明全球范圍的資本流動在不斷加速。
4、更多的國家和地區以更有利的條件進入國際資本市場。
最近幾年間，新興市場國家再度成為資本流動的重要目標，發展中國家進入國際資本市場的條件顯著改善，參與國際資本市場活動融通資金的國家越來越多，各類資本市場進入的障礙和藩籬紛紛消除。
5、國際資本市場的價格呈現趨同趨勢，利率的波動具有明顯的聯動性。資本流動的全球化使不同國家和地區在國際金融市場的融資條件趨于一致，不同國家的利率差距縮小。過去20年間，主要工業國中央銀行基準利率差距不斷縮小，進入90年代后，美國、德國和日本的央行基準利率一度收斂于6%的水平，盡管此后又出現一定程度的分離，但總體升降趨勢基本同步，利差趨于穩定。此外，隨著歐元的出臺，歐洲主要國家利率水平率先趨同。
從利率水平的調整看，西方主要國家央行的決策具有顯著的相關性，幾乎主要國家利率的每一次調整都會引起其他國家的快速響應。
二、金融資本全球化與世界經濟和貿易的調整息息相關
從歷史發展過程看，經濟的發展離不開資本的積累、推動和擴張，國際貿易的發展先行于國際資本輸出，但是，當資本可以繞過貿易保護壁壘而自由流動時，其對貿易發展的推動作用顯著上升?？梢?，資本流動的全球化是一系列經濟金融活動規律調整的結果。其中，世界經濟和貿易的變化構成了資本流動全球擴張的客觀基礎。
盡管貨幣作為虛擬經濟符號，凌駕于實質經濟基礎之上，甚至出現與之相分離之勢，但是，以資本流動為主體的跨國界的金融活動與世界經濟之間的關聯仍然是非常深厚的。世界經濟增長導致全球范圍的金融資產規?？焖倥蛎洠瑥亩鵀橘Y本的全球流動提供了必要的基礎。而資本的全球化布局與全球不同區域的GDP表現、通貨膨脹水平等因素之間密切相關。
1、經濟周期與資本流動
1973年以來，全球資本流動以顯著的波動性快速擴張。國際資本市場的年度籌資額一度以50-70%的速度增長，轉而又出現-0.14%到-12%的下降。從長的周期上看，資本流動的高速增長往往出現在全球GDP上升時期，而GDP的周期性低谷，也往往伴隨著全球資本流動規模擴張速度的降低，甚至出現負增長。
2、全球通貨膨脹與資本流動
相應地，過去30年間，全球通貨膨脹水平經歷了1969-1974年的大幅度上升，1974-1986年的逐步下降并在較低水平的企穩，1986-1990的再度上升，以及1990年以來的快速下降等幾個時期。
從總體上看，國際資本市場籌資額的變動與GDP平減指數的相關關系是：資本流動增長往往出現在通脹呈現下降趨勢時期，而資本流動擴張速度的減慢往往與通脹的上升基本同步。尤其是在1980-1985年，全球出現14-15%的高通脹，資本市場籌資額有3個年份出現負增長，其余年份則是高達40%和70%的增長，表現出極大的不穩定性。而90年代后期后，全球通貨膨脹進入低水平穩定發展時期，資本市場的擴張也變得更為平穩，基本穩定在10%左右。
3、全球貿易增長與資本流動
同樣，從數量變動上看，全球資本流動與世界商品進出口總額的增長率也表現出一定的相關性。世界進出口總額增長最為迅速的時期往往伴隨著國際資本市場籌資額的上升，而世界進出口總額的收縮則與國際資本市場的籌資增長減緩呈現一定的同步性。但是，1985年之后，國際資本市場籌資變動相對平穩，與全球貿易增長的相關性有所下降。版權所有
三、國際利率水平的調整與資本流動全球化
國際利率水平的調整在一定程度上左右著資本全球流動的結構和變動方向。
增值是資本運動的內在動力和唯一目標，如果資本投資于國內能夠獲得多于投資于國外的利潤，也就沒有必要流向國外。利潤驅動是主導資本國際流動的首要動機，因此，各國利率差異必然引起國際資本的頻繁流動。
過去30年間，發達國家率先實現了利率自由化，而更多的發展中國家把放松利率管制作為金融深化的主要措施，市場決定正在成為國際利率確定的基礎，市場利率格局基本形成。
與此同時，利率在發達國家貨幣政策運用中的作用發生了微妙的調整。整個70年代，貨幣學派主導西方主要國家貨幣政策制定與調整，各國中央銀行普遍以貨幣供應量作為控制目標。80年代以后，西方國家開始面臨嚴重的通貨膨脹壓力，控制貨幣供應對于通貨膨脹的抑制能力有限，利率逐漸確立了在反通貨膨脹中的基礎地位，因此，各國中央銀行越來越重視利率工具在貨幣政策中的使用，利率成為當代貨幣政策最直接與最有效的工具。最近以來，西方國家貨幣管理當局有意運用利率來調節金融市場的資產價格，當他們認為金融資產價格過高，可能導致泡沫經濟時，便調高利率來控制資金供應，促使金融資產價格回落。這樣，利率水平與金融市場價格的相關性明顯提高。
過去30年國際利率的調整周期與全球性通貨膨脹的變動緊密相連，70-80年代的高利率是通貨膨脹居高不下情況下西方國家實行緊縮性貨幣政策的直接結果。90年代以后，盡管西方經濟曾在1992到1993年間出現短暫的衰退，但通脹得到抑制，利率基本保持在比較低的水平上。
利率作為資本的市場價格直接影響資本全球流動的總量和結構。
首先，從總量上看，在利率水平大幅度調整時期，國際資本市場的融資額也出現比較大的增減變動，而在90年代以后利率波動幅度明顯收窄之后，國際資本市場進入一個相對平穩的發展時期。顯然，利率的波動性高低直接影響資本流動的波動程度。
金融資本范文5
基本做法
直接幫扶主要以有駐村工作隊的村為基礎，借助小額信貸的手段發展適度規模的小產業。全縣162個貧困村中先行安排93支駐村工作隊進行駐村幫扶，剩余的69個村安排第一書記、大學生村官、鄉（鎮）黨委書記、鄉（鎮）長、人大主席、扶貧辦主任、科技特派員進行駐村聯系。今年的第一批財政扶貧資金優先保證93個有工作隊的村，同時，把全年12500人的減貧任務按照點上村（即93個有工作隊的村）任務到村、面上村任務到鄉鎮的方案下達到各鄉鎮，點上村原則上就用安排的財扶資金貼息，進行小額信貸貸款，通過組建合作社或者委托大戶帶動幫扶，按照“一鄉一品、一村一片”盡可能地集中流轉土地，發展適度規模的小產業園。如團結鎮下瓦水村就以這種模式，組建了花垣縣下瓦水順發綜合藥材種植專業合作社，吸納了全村的35戶貧困戶建起500畝以瓜蔞、羅漢果為主的藥材產業小園區。
股份合作幫扶、委托幫扶主要以成型的、有一定實力的龍頭企業為依托，著力撬動金融資本，進入縣農業科技示范園區建設高標準的大產業。股份合作幫扶和委托幫扶除了對項目所在地的貧困戶實施幫扶外，還要對面上村的貧困戶實行帶動。如果說股份幫扶是以股份的比例按照企業有關規定來分享紅利和承擔虧損，那么委托幫扶就是按照協議來分享利益和履行責任，兩者之間的最大區別在于股份幫扶緊密而不確定，委托幫扶確定而又有限。股份合作幫扶以十八洞村苗漢子果業有限責任公司為例說明。2014年4月，十八洞村委會和苗漢子野生蔬菜開發專業合作社分別向縣扶貧開發領導小組提出自愿合作開發獼猴桃的書面申請，由排碧鄉政府、縣委駐十八洞村工作隊、縣扶貧辦、縣委十八洞村扶貧工作領導小組、縣扶貧開發領導小組逐級審批，隨后由雙方共同簽訂股東出資協議書，明確由苗漢子合作社、十八洞村合作社、十八洞村村委會三方共同組建十八洞村苗漢子果業有限責任公司。公司注冊資本600萬元，苗漢子合作社出資306萬元占股51%，十八洞村合作社出資222.15萬元占股37%，十八洞村委會出資71.85萬元占股12%，其中苗漢子合作社的306萬元由企業自籌，十八洞村合作社的222.15萬元（542個貧困人口按3000元/人，397個非貧困人口按1500元/人）和十八洞村村委會71.85萬元共計294萬元由財政扶貧資金安排。公司給三個股東出具股金證，十八洞村合作社給入社村民發社員股金證。與此同時，公司先后8次外出考察調研，選擇國內一流的中科院武漢植物園作為技術依托，成都陽光味道為營銷合作伙伴，確定了中科院武漢植物園最新品種金梅黃心獼猴桃為主打品種。在縣農業科技示范園核心區道二鄉流轉了1165畝土地，已于2014年12月底種植了“米良一號”砧木63000株，中科院武漢植物園已完成金梅等品種接穗100畝，剩余的接穗于2015年12月底全部完成，到今年5月底已完成搭架300畝，7月底完成全部搭架。園區按照有機水果的標準、農旅一體要求進行建設，由于建設標準高、投資較大，第一年的總投入達每畝1.6萬元，一千畝總投資1600萬元，除企業自籌600萬元，已向銀行貸款1000萬元，1000萬元貸款中的510萬元由苗漢子自行解決抵押問題，十八洞村的490萬元由政府出面協調解決擔保問題。
今年花垣復制十八洞村苗漢子果業有限責任公司的產業建設模式，在縣農業園區流轉土地2300畝，帶動排碧鄉、道二鄉、龍潭鎮的9427個貧困人口組建新的股份公司。
今年的股份合作幫扶在去年的基礎上有兩點新內容，一是差異化幫扶，即在9427個貧困人口中計劃對喪失勞動能力的450人提高幫扶標準，由原來的2000元/人提高到3000元/人，其余的貧困人口仍按2000元/人的幫扶標準；二是把流轉土地的村民組建土地合作社作為原始股東入股，以一年的土地租金為股本入股。
委托幫扶核心環節是，縣扶貧辦要和企業簽訂委托幫扶協議書，協議書要明確委托事項、委托方和受托方的權利和義務，同時要附上幫扶貧困戶的名冊，并蓋上企業的印章加以確認。這其中最關鍵是在協議書上要明確受托方通過購買扶貧社會服務后對貧困戶的幫扶責任?；ㄔh在委托幫扶責任方面提出兩種選擇：一是一次性幫扶，即某年某月按約定的金額進行分紅（金額不低于2000元/人）；二是連續多次性幫扶，即從某年某月開始按約定的金額進行分紅（每人每年不低于500元，連續幫扶年份不低于5年）。
為確保精準幫扶措施落到實處，同時考慮到放大扶貧效應，撬動金融資本，配合金融風險的防范，花垣在融資銀行設立了三方（扶貧辦、企業、銀行）聯控賬戶。按照要求，重點產業項目資金中的75%按2000元/人量化到人來計算幫扶人數，25%由龍頭企業自主安排項目用于產業建設，可存控賬戶用于風險防范。
幾點體會
搭建一個平臺。當今是一個產能全面過剩的時代，無論是工業、還是農業，要想建成一個成型的而又有相當競爭力的農業產業園，對于貧困縣來說無疑是一件十分困難的事情。花垣農業產業園區是國家級農業科技示范園區，園區轄5個鄉鎮27個村，占地68.5平方公里，二級公路直通園區，園區內有一個占地975公頃、蓄水10000多萬方的國家級濕地公園，現有18家農業龍頭企業、5家農業合作社入園，累計投入園區建設的各項資金達5.28億元。農業園區的建設不僅為花垣縣的產業扶貧搭建了可靠的平臺，也為全縣貧困農民的持續增收奠定了基礎。
用活兩支隊伍。長期以來，扶貧項目普遍存在太散、太小、重點不夠突出的問題。概括起來扶貧項目有“三最”：一是教育扶貧（中小學扶貧助學、大學生救助）最受歡迎；二是金融扶貧最具挑戰；三是產業扶貧最有難度。為此，湖南省扶貧辦要求各個縣市相應成立了產業辦、金融辦等機構?！罢斜I馬”、增人增編，這些舉措不可否認，不容置疑，但現階段全省扶貧系統（特別是縣扶貧辦）壓力山大、責任重大，很難調到合適的人進來。既然調不進來，倒不如把現有的兩股“存量”盤活，一股是各鄉（鎮）的扶貧辦，一股是新一輪的駐村幫扶工作隊（當然駐村工作隊要納入扶貧辦的業務管理系統），不光要把這兩支隊伍納入系統業務管理，還要盡可能“用活”他們。
調動“三方”積極性。這“三方”包括鄉（鎮）政府、貧困戶、龍頭企業（合作社和大戶），“三方”的積極性缺一不可。一是調動鄉（鎮）政府積極性。鄉（鎮）政府積極性的調動和減貧任務掛鉤，要想精準脫貧必須先精準幫扶。二是調動貧困戶的積極性。首先要斷掉他們的一個念頭：“就是不直接給你發錢”，有能力、有條件的可以自己搞，沒能力、沒條件就走股份幫扶和委托幫扶的路子。三是調動龍頭企業（合作社和大戶）的積極性。要堅持兩條：要想得到支持就必須履行幫扶責任，履行了幫扶義務就能得到支持。
幾點思考
選準項目是前提。產業選得準不準是相對的，有的產業人家能做好，你就做不好，有的產業人家不能做，也許你這里就可以做，這就需要認真論證，用心研究。特別是要找準有自己獨特優勢的項目。
選好“龍頭”是根本?，F在的龍頭企業、合作社和大戶數量不少，同時還以較高速度在增長，據不完全統計，全縣有州級以上龍頭企業15戶，已注冊登記的合作社325個；有種植100畝以上、養殖1000頭（只）以上的大戶762家。但有一點要注意，目前存在“魚目混珠”“良莠不齊”的現象，一定要把“龍頭”選好，既要選企業，更要選人。
金融資本范文6
一、中國與“技術――經濟范式”
每一次經濟的飛速發展都是伴隨著技術的突破而產生的，具體而言往往是一個產品的關鍵性技術得到突破使之與主流產業和相關產業相結合，提高了生產效率，擴大了生產規模，又降低了產品價格，經濟呈現出繁榮發展的態勢。
每一次技術革命的興起都少不了金融資本的推波助瀾，這是由金融資本的特性所決定的。與生產資本不同，金融資本是與生產分離的閑置資金，具有逐利性，追求高風險的投資回報率?！氨举|上講，金融資本正是重新配置和重新分配財富的行為者”。因此，金融資本為技術革命提供了發展的源泉，當技術成熟之后，金融資本獲得高收益，讓位于生產資本，然后轉向新的投資領域。
經濟學家卡羅塔?佩蕾絲在1983年提出每次技術革命都提供了一套相互關聯的、同類型的技術和組織原則，包括硬件的、軟件的和意識形態的工具，共同改變了所有人的最佳慣性方式的邊界，而這套工具得以擴散的主要載體被命名為“技術――經濟范式”。其核心在于強調技術創新過程中與技術創新相伴隨和相適應的組織變化和制度創新。
按照卡羅塔?佩蕾絲所揭示的長波周期50年來看，中國第五次技術革命的周期應該進入了成熟階段，為什么我們還沒有趕上發達國家的水平呢？
這里有兩個具體現象值得關注：一是本次技術革命爆發于美國硅谷，可以說美國是第五次技術革命最大的贏家，然后才惠及了世界其他國家。當核心技術傳導到中國，微電子真正起步時，發達國家已經遙遙領先了，并且搶占了經濟鏈條的頂端。從基礎設施上來講，他們更先進入協同階段。
二是金融資本會促使與新技術相關的產業發生資產膨脹現象，也就是所謂的經濟泡沫，而我們的泡沫在2007年的世界經濟危機中被刺破，股市從6000多點一直跌倒2800點以下。這個現象似乎應該發生在狂熱階段的末期。那么接下來應該是轉折點。國家早就制定了經濟軟著路的政策，2009年開始收縮信貸，調控房地產，同時又放出四萬億投資，讓我們的高鐵一下成為世界領先。而從股票市場上看，我們的泡沫也被逐漸刺破。
綜上所述，中國的情況有些特殊，改革開放至今，我們的技術發展一下縮短了和發達國家的差距，很多階段是重疊的。因此，在第五次技術革命的尾聲，我們又和發達國家站在了同一條起跑線上，準備發起第六次技術革命。
二、金融資本與技術的融合
（一）政府設立高新技術企業融資的引導基金，搭建融資服務平臺
1、進行金融機構體系創新，積極吸引和發展中小金融機構，對主要為高新技術企業服務的中小金融機構實行寬松的市場準入和扶植政策?？梢钥紤]通過政府財政發債獲得資金來源，成立由國家財政部出資或擔保融資的高新技術企業政策性銀行；從現有政策性銀行派生出面向高新技術企業的貸款部門。
2、以高新技術企業板和創業板為重點，建立上市企業資源庫、專業機構庫、專家庫和信息咨詢平臺，組織中介機構和專家為企業提供上市培育服務。首先，由政府的牽頭建立各種咨詢機構，為高新技術企業提供服務，包括經營、財務、管理等，使其能獲得銀行的信任和支持；其次，建立具有獨立性、按市場化或企業化方式運作的資信評估和項目評估機構，為高新技術企業的財務、信用、業績、發展前景等方面做出公正、合理的評判，以解決高新技術企業和銀行之間信息不對稱的障礙，使銀行降低貸款成本和風險，使高新技術企業能更多地獲得銀行貸款
3、設立再擔保機構。引導多家銀行和擔保機構加入平臺，為高新技術企業提供貸款申報、培訓等公益。2007年以來2500家高新技術企業獲得銀行新增貸款超過500億元。設立10億元信用再擔保公司，提升擔保機構信用水平和擔保放大倍數，擴大高新技術企業貸款擔保業務，并促進擔保行業規范發展。
（二）積極建設風險資本退出機制。金融資本投資廣泛地借助了證券市場的力量。一般來說，金融投資只在企業的初創階段投資，當投資企業成長到相對成熟后，金融資本隨即退出投資，尋找新的投資機會。金融投資的退出方式有四種:使企業公開上市(IPO)、與其他企業合并或被其他企業收購、股本贖回或私人收購、破產清算?；钴S的IPO市場通過提供資本支持創新，同時為在企業始創時期的投資者和風險投資家提供了非常具有吸引力的退出機制，使這些投資者更加愿意提供金融資本。同時，也為這些企業家提供了實現創業的條件，并使他們可以享受到自己努力所創造的價值，同時保留在企業中的部分控制權，成為新企業特別是信息技術企業和生物技術企業的一個重要資金來源。
優化股權、債券融資環境，積極發展三板市場，鼓勵高新技術企業參與創業板，使對高新技術企業風險投資的資金順利退出市場。允許經營狀況良好的高新技術企業特別是高新技術型高新技術企業面向社會發行股票和債券，通過建立場外交易系統，提供投資股權變現和退出市場機制，增加股權的流動性，促進高新技術企業股票和債券的均衡發展；由于創業板市場有高投資風險的特征，主要針對尋求高回報、愿意承擔高風險、熟悉投資技巧的機構和個人機構者，包括專項基金、創業投資公司、共同基金以及有經驗的私人投資者。政府需要正確引導和監管。
另一方面，民間金融也在飛速發展。當前地區居民儲蓄率較高，民間金融具備了在一定范圍內增進金融資源配置效率的優勢。他們投資意識不斷增強，有相當一部分愿意承擔風險、追求高效益的投資者。應利用這一有利條件，改革目前風險資本的融資體制，拓寬籌資渠道，發展高新技術企業技術創新風險投資。擴大內需，有利于科技成果的轉化，促進高科技產業的發展。
