前言：中文期刊網精心挑選了保險資金的性質范文供你參考和學習，希望我們的參考范文能激發你的文章創作靈感，歡迎閱讀。
保險資金的性質范文1
[關鍵詞] 普羅布考；高甘油三酯血癥；急性胰腺炎；脂質過氧化
[中圖分類號] R965 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673-9701（2013）04-0012-03
高甘油三酯血癥（hypertriglyceridemia，HTG）已成為繼膽源性和酒精性之后急性胰腺炎（acute pancreatitis，AP）的第三大病因[1]。據報道，高脂血癥性急性胰腺炎（hyperlipedemic acute pancreatitis，HL-AP）約占全部胰腺炎的10%[2]。而且，一項研究揭示大約有56%的妊娠期胰腺炎由HTG引起[3]。盡管HL-AP已相當普遍，其具體機制尚不清楚，脂質代謝的異常被認為與之相關。研究者認為血漿甘油三酯（TG）水平>1 000 mg/dL（11.3 mmol/L）是胰腺炎的觸發點[4]，高TG水平組成的乳糜顆粒將血清變成乳汁狀，此時體內自由基的產生和清除之間失去平衡，增加體內氧化應激水平，特別是增加脂質的過氧化。普羅布考具有降脂、抗氧化的作用，可降低體內氧化應激水平；亦有報道普羅布考可影響體內炎癥因子的水平[5]。本研究通過建立HL-AP金黃地鼠鼠模型，研究普羅布考在HL-AP中所起的作用，現報道如下。
1 材料與方法
1.1 試劑
普羅布考由北京維信康醫藥有限公司提供；血脂檢測試劑盒均購自中生北控生物技術公司；MDA/SOD和T-AOC 檢測試劑盒購自南京建成生物有限公司；淀粉酶測定試劑盒購買于四川邁克生物科技股份有限公司；脂肪酶檢測試劑盒由上海榮盛生物技術有限公司提供；腫瘤壞死因子（TNF-α）、白細胞介素6（IL-6）、酶聯免疫吸附法（ELISA）試劑盒購自上?？党缮镉邢薰尽?/p>
1.2 動物和飼料
6～8周齡雄性金黃地鼠（golden hamster）60只，體重90～110 g，購自南華大學醫學部動物實驗部，于南華大學醫學部動物試驗部飼養，溫度（23±1）℃，自然光照，自由飲水，給予專用飼料，動物在實驗前適應性飼養1周。普通飼料和高脂飼料（10%豬油，2%膽固醇，88%普通飼料）均購自南華大學醫學部動物試驗部。
1.3 方法
1.3.1 HTG模型的建立 60只金黃地鼠飼喂高脂飲食3周，喂養前后均行尾靜脈取血檢測甘油三酯及總膽固醇（total cholesterol，TC）的含量濃度，前后比較升高10倍以上，HTG成模。
1.3.2 HL-AP模型的建立 將上述HTG模型隨機（抽簽法）分為2組：對照組（D），n = 30，繼續高脂飲食飼喂1W；普羅布考治療組（P），n = 30，高脂飲食的基礎上加用1%普羅布考1周，胰腺炎模型誘導前禁食水12 h，20%L-精氨酸溶液腹腔注射3次，2.0 g/kg 體重，間隔1 h。模型誘導后予動物進食水。
1.3.3 血液樣本 在L-精氨酸最后一次注射后0、3、6、12、24 h取血液樣本，然后處死動物。
1.3.4 血清脂質及炎癥因子的測定 取血液樣本，離心（4 000 r/min×15 min，4℃），制備血清，酶比色法檢測試劑盒測定血清中三酰甘油、總膽固醇（total cholesterol，TC）的含量；ELISA法檢測血清中炎癥因子TNF-α、IL-6的水平。
1.3.5 血清生化測定 取血液樣本，離心（2 800 r/min×20 min，4℃）去除乳糜顆粒，按試劑盒說明測定淀粉酶及脂肪酶活性，硫代巴比妥酶法測定血清丙二醛（malondialdehyde，MDA）的含量，比色法測定血清超氧化物歧化酶（superoxide dismutase，SOD）及總抗氧化能力（total antioxideiative）。
1.4 統計學分析
采用SPSS 13.0軟件進行統計學分析，其中計量資料采用t檢驗，以P < 0.05為有統計學意義。
2 結果
2.1 金黃地鼠血脂水平的變化
當金黃地鼠飼喂3周后，血脂水平明顯升高（甘油三酯1336.3±83.2 vs 82.3±5.1，P < 0.05；總膽固醇1562.5±130.3 vs 243.2±28.1，P < 0.05），80%的金黃地鼠血清甘油三酯水平>1 000 mg/dL，較對照組升高10倍以上，而加用普羅布考后，可降低血清中甘油三酯及總膽固醇的水平（P
2.2 血清淀粉酶和脂肪酶活性
根據血清淀粉酶及脂肪酶的水平可以評估胰腺腺泡細胞的損傷情況，如表2、表3所示，金黃地鼠血清淀粉酶及脂肪酶在L-精氨酸最后一次注射后3、6、9 h即上升，24 h下降。P組各時間點與D組比較，均低于D組水平，差異有統計學意義。
2.3 血清MDA、SOD、T-AOC的水平
高脂飲食后MDA的水平顯著高于高脂飲食前（6.17±1.03 vs 2.54±0.52，P < 0.05），SOD及T-AOC 的水平則低于高脂飲食前（SOD 286.25±55.41 vs 342.52±65.60，P < 0.05；T-AOC 2.37±0.51 vs 4.22±0.91，P < 0.05）。而與D組比較，普羅布考治療組的SOD 及T-AOC水平增高（P < 0.05），而MDA 的水平則有明顯的下降（P < 0.05）（表4）。
2.4 血清細胞因子TNF-α的水平
D組血清細胞因子TNF-α在造模后3 h即升高，24 h達峰，P組血清TNF-α水平較D組同時間點3 h、6 h、9 h、24 h均有顯著降低，差異有統計學意義（P < 0.05）（表5）。
2.5 血清細胞因子IL-6的水平
D組血清細胞因子IL-6在造模后3 h即升高，9 h達峰，P組血清IL-6水平較D組同時間點3 h、6 h、9 h、24 h均有降低，差異有統計學意義（P < 0.05）（表6）。
3 討論
HTG與AP關系密切，據報道HL-AP已占所有胰腺炎的10%；甚至有報道顯示，大約有56%的妊娠期胰腺炎由HTG引起。HL-AP既表現出AP的共性，又有自己獨特的特點，其重癥的發生率明顯高于其他病因引起的胰腺炎，并發癥、合并癥亦明顯增多[6]。鑒于其基本機制尚不明確，我們有必要建立一種動物模型，研究降脂藥物對其的效能。
HTG時，機體存在氧化和抗氧化的失衡，脂質的過度氧化產生氧自由基，自由基在體內蓄積，損害機體，破壞細胞器，激發信號轉導通路導致微細胞結構損傷及纖維化[7]。另外重癥高脂血癥性急性胰腺炎時，胰腺局部和胰外臟器在多種炎性因子作用下，血漿成分大量滲出，血液濃縮；此時高脂血癥時存在的脂質紊亂，致胰腺微循環障礙進一步加劇，從而導致胰缺血、胰梗塞以及嚴重全身性炎癥綜合征或多臟器功能衰竭等嚴重[8，9]。
普羅布考是降脂、抗氧化劑，同時具有抗炎癥反應的作用[10]。有研究表明，普羅布考分子內所含的酚羥基易被氧化而發生斷鏈，結合氧離子形成穩定的酚氧基，從而有效降低血漿氧自由基濃度，減輕氧化損傷[11]。
本實驗通過建立HL-AP金黃地鼠動物模型，檢測MAD、SOD和T-AOC等反應機體氧化應激的指標。MDA的量常?？梢苑从硻C體內脂質過氧化的程度，SOD可以反應機體清除氧自由基的能力，而T-AOC則可反應對機體總抗氧化能力大小[12]。結果顯示，普羅布考可以減少MDA的含量，升高T-AOC及SOD 的水平，提示在模型中普羅布考起著抗脂質過氧化的作用。
細胞因子的過度釋放學說是目前AP的機制的熱點學說。本實驗研究結果顯示，與D組相比，P組細胞因子TNF-α、IL-6在同時間點低于D組，在3 h、6 h、9 h、24 h差異有統計學意義（P < 0.05），提示加入普羅布考后血清炎癥介質TNF-α、IL-6水平降低，說明普羅布考有效減輕了胰腺的炎癥。
[參考文獻]
[1] Tsuang W，Navaneethan U，Ruiz L，et al. Hypertriglyceridemic pancreatitis：presentation and management[J]. Am J Gastroenterol，2009， 104：984-991.
[2] Anderson F，Thomson SR，Clarke DL，et al. Dyslipidaemic pancreatitis：clinical assessment and analysis of disease severity and outcomes[J].Pancreatology，2009，9：252-257.
[3] Chang CC，Hsieh YY，Tsai HD，et al. Acute pancreatitis in pregnancy[J].Zhonghua Yi Xue Za Zhi（Taipei），1998，61：85Y92.
[4] Wayne Tsuang，Udayakumar Navaneethan，Luis Ruiz，et al. Hypertriglyceridemic pancreatitis：presentation and management[J]. Am J Gastroenterol 2009；104：984-991.
[5] 崔立寶，尹凱，莫中成，等. 普羅布考對早期高脂血癥兔膽固醇相關轉運體以及炎癥因子的影響[D]. 中國動脈硬化雜志，2011，19（3）：0263.
[6] 周亞魁，揚體雄，何躍明. 高脂血癥性胰腺炎[J]. 臨床外科雜志，2002，10（1）：52-53.
[7] SHANG J，CHEN LL，SUN H，et al. Effect of exercise on expression of visfatin of visceral fat in high-fat-diet-fed rats[J]. China Journal of Modern Medicine，2008，3（18）：551-554.
[8] 吳建新，袁耀宗，徐家裕，等. 急性壞死性胰腺炎大鼠以生長抑素受體的變化與奧曲肽的治療作用和機制[J]. 中華醫學雜志，2001，81：740-743.
[9] Sakorafas GH，Tsiotou AG. Etiology and pathogenes of acute pancreatitis[J]. J Clin Gast roent erol，2000，30：343-356.
[10] 龍峰，段純，何衛恒，等. 普羅布考對高脂血癥大鼠肝脂質過氧化的影響及機制[J]. 中國現代醫學雜志，2008，18（21）：3130-3133.
[11] Umeji K，Umemoto S，Itoh S，et al. Comparative effects of pitavastatin and probucol on oxidative stress，Cu/Zn super oxidedismutase，PPAR（gamma）， and aortic stiffness in hypercholesterolemia[J]. Am J Physi ol Heart Circ Physiol，2006，291：2522-2532.
保險資金的性質范文2
【摘要】中央銀行2003年第二季度貨幣政策執行報告第一次將保險業發展問題列入其中,報告在總結我國保險業發展狀況的基礎上,特別強調拓寬保險資金運用渠道,從政策環境、保險業資金運用能力等方面努力提高保險資金的運用效益,是我國保險業進一步發展中面臨的重要問題。中國人民保險公司、中國人壽保險公司獲準設立資產管理公司,是我國保險資金運用管理體制改革的一個重要舉措。本文從受托資金范圍、投資渠道拓展和提高保險資產管理水平三個方面分析了與保險資產管理公司經營相關的幾個問題。
【關鍵字】保險資產管理;投資渠道;資產負債匹配
隨著我國保險業的發展,特別是人身保險業務的快速發展,保險公司的可運用資金不斷增加。統計資料顯示,2002年底保險資金運用余額達5799億元,比2001年同期增長56.6%。在保險資金快速增長的同時,保險資金運用的收益率卻呈下降趨勢:2001年度為4.3%,2002年度為3.14%。資金余額的增加和投資收益率的下降,使保險公司面臨的投資回報的壓力不斷增大。一方面,激烈的市場競爭導致保險公司的承保利潤空間進一步縮減,迫切需要通過投資收益進行彌補;另一方面,人身保險的快速發展,特別是投資性壽險產品的發展,對保險資金的運用提出了更高的要求。尤其是中國加入世貿組織后,保險業不但要化解過去累積的利差損、不良資產等潛在風險,還將直接面對國際同業的競爭,如不盡快改革保險資金運用管理體制,開放保險資金的投資領域,改善投資結構,提高投資收益水平,將使保險資金運用的潛在風險不斷累積,從而影響我國保險業的持續健康發展。
國際保險業的資產管理模式大體可分為三種:保險公司內設投資部門、由保險公司同屬一集團、控股公司的專業化資產管理公司進行管理和外部委托投資方式。目前國內保險公司資金運用是采取內設投資部門的管理模式,對于規模小、經營歷史較短的保險公司來說,這種管理模式有其存在的合理性,有利于公司對其資產直接管理和運作,便于監督和控制。而對于規模較大,投資管理專業化要求較高的保險公司來說,這種模式已與其發展不相適應,不利于保險投資運作效率的提高。人保、人壽兩家的資產管理公司獲準設立,是保險資金運用管理體制改革的重大舉措,對保險業的發展具有重大的意義。保險資產管理公司對我國保險業界來講是新生事物,由于現行保險法及其他法律法規未對保險資產管理的法律地位做出明確規定,對資產管理公司的監管也面臨若干新問題,很多問題尚處于探討階段。
一、保險資產管理公司經營受托資金的范圍
保險資產管理公司的經營首先涉及到的問題是其業務定位,即可以經營的受托資金范圍,它包括委托對象和資金性質兩個方面。在國外金融混業經營體制下,保險集團的資產管理公司被視作投資性公司,所從事的業務范圍十分廣泛。從委托對象看,歐美主要保險集團的投資公司不僅接受母公司委托從事資產管理業務,負責本身的保險資金運營,還為外部客戶服務,委托管理其他客戶資產;從管理的資金性質看,除保險資金外,還涉及養老金、共同基金、不動產、現金管理和股權管理等領域。特別值得一提的是,近年一些國家保險公司資產管理的發展還表現為受托管理養老保險金的趨勢。這是因為,一方面,世界范圍內現收現付養老保險制度出現支付危機,政府主辦的公共養老金計劃資金供給日益不足,政府通過稅收優惠和補貼來鼓勵發展企業和個人養老金計劃,并推動各種形式的養老保險基金實行市場化管理,以提高基金的整體管理效率。另一方面,由于養老金計劃和年金產品具有的相同的精算基礎,其負債特性大致相同,都是資本市場的長線穩定投資者,保險公司提供的資產管理在內的綜合服務,可以滿足養老保險基金運作的要求。對于保險公司來說,可以擴大資產規模,分散風險,還可以從養老保險基金管理中取得資產管理業務收入。
我國保險資產管理公司管理受托資產的范圍雖然目前尚未做出明確的規定,但筆者認為現階段應做以下考慮:第一,按照現有金融分業經營體制的要求,保險資產管理公司畢竟是保險集團內的企業,主要是受母公司的委托管理自有保險資金(狹義的保險資金)和其他資產;第二,受托管理的保險資金可以拓展到廣義的保險資金,即除接受母公司的委托的保險資金外,還可以受托管理企業年金,以及社保基金。
(一)自有保險資金和其他資產
1.自有保險資金。保險資產管理公司受托管理的首先是集團內的自有保險資金,包括自有資金、通過承保業務和其他負債業務籌集的資金,以解決大型保險公司目前所面臨的急迫問題。2003年上半年,僅中國人壽的保險資金運用總額就超過2000億元,這部分資金由集團的投資公司進行專業化管理,為提高管理水平和效率創造了條件。
2.其他資產。指保險法頒布前遺留下來的房地產、經營實體和不良貸款等,有些保險公司這部分資產在資產管理公司設立前,本來就是公司內部的投資部負責管理和清理工作,保險資產管理公司成立后,理應受母公司委托管理這些資產。
(二)企業年金
隨著我國多層次社會保障體系的建立,近幾年企業年金(企業補充養老保險)發展呈膨脹之勢,發展空間誘人,正受到越來越多的關注。作為主要的參與者,保險公司在國內企業年金市場的發展中將發揮著積極的作用,保險公司在企業年金市場將是最具競爭力的管理者。(1)企業年金計劃對養老金產品的特殊需求,需要保險公司介入管理。因為,養老金的年金支付方式決定保險公司在管理養老基金方面的優勢。企業年金的資金來源是用人單位和職工基于工資、年薪、紅利或股權發生的繳費,目的用于受益人的養老,其繳費率的厘定應當與退休年齡和預期壽命關聯,這點與人壽保險公司的產品特點相近。保險公司管理企業年金計劃可以將受益人繳費階段和領取養老金階段統籌安排,為參保人設計和管理終身養老金計劃。(2)企業年金與保險資金在性質上相似,可以滿足投資運用安全性和穩定的回報要求,便于有效的控制投資風險。(3)保險資產管理公司以投資人身份運作企業年金,符合投資管理人和托管人職責分離的原則,使運作過程更加透明。
待將來我國金融分業經營的局面有所突破,保險資產管理公司的保險屬性逐步弱化,成為保險集團控股的一般意義的資產管理公司時,其受托資金范圍可進一步拓寬。
二、拓展投資渠道改善投資結構
投資渠道的拓展不光是保險資產管理公司所面臨的問題,而是整個保險業所面臨的共同問題。投資渠道的拓展也不是保險資產管理公司能自主確定的,有賴于保險投資政策的放寬,但它是探討公司經營問題的一個重要方面。
從投資的角度看,投資者投入資金的目的是為了使現有資產增值,預期收益最大化是投資的是基本目標。但投資過程的風險與收益是并存的,風險和收益是投資的兩大要素,投資者要在風險給定的情況下追求收益最大,或者在收益給定的情況下追求風險最小。保險資金和其他性質的資金沒有本質的區別,都表現為一定數量的貨幣資金,但其投資運用上有特殊的要求,最突出的是保險資金運用必須把安全性放在首位。由于保險費收入形成的保險資金具有負債性,最終要用于賠付。保險投資要在滿足安全性的前提下,追求收益性,并滿足流動性的要求。要滿足以上要求需要運用投資組合方式,其核心是將資金投資于兩個或多個風險資產上,建立起多證券或多資產的組合,以達到分散風險的目的。這就要求:第一,具有風險和收益不同的各種金融工具和投資渠道,為組合投資創造條件;第二,在此基礎上進行組合投資以追求風險和收益的匹配。
目前保險資金的投資渠道限于銀行存款、購買國債、購買金融債券、投資證券投資基金、回購業務、購買企業債券等。投資渠道的狹窄導致資金運用結構不合理。比如,2002年末,資金運用余額為5799億元,其中:銀行存款3019.7億元,占比52%;購買國債1080.8億元,占比18.6%;購買金融債券403.5億元,占比6.96%:投資證券投資基金313.3億元,占比5.4%:回購業務620.4億元,占比10.7%;購買企業債券183.1億元,占比3.16%。保險資金運用集中于銀行存款和國債,兩項占70.6%。資金運用結構不合理會產生不良后果:(1)利率風險高。銀行存款占的比例高,銀行存款中人民幣大額協議存款占72.1%。由于貨幣市場資金供應充足,帶動協議存款利率大幅下調,已由2001年的5%左右下調至目前的3.4%左右。此外,銀行存款、債券加上回購在總資產中的占比高達91.52%,這些固定利率和產品利率敏感度很高,受貨幣政策以及利率走勢的影響十分明顯。(2)資產負債失配現象嚴重。不同的保險公司負債結構不同,經營策略出不同,保險投資的風險偏好和風險承受能力不同;同一保險公司的不同險種,由于期限、費率的厘定、保險人承擔的風險不同,對投資收益率的要求不同。這樣使資金運作所強調的重心存在較大的差異。如人壽保險合同一般是長期合同,保險資金尤其需要長期的投資工具匹配,而現有的投資渠道不能滿足這種要求,長期資金作短期投資使用,導致投資效率的低下。(3)加劇保險資金的風險積累,影響保險公司的償付能力。保險公司如果在資金運用上缺乏靈活度,會使其失去控制風險的動力。就國內的情況而言,對于那些利差損較大的公司來說,只能靠不斷追求銷售業績來保證現金流入,而新增加的保險資金如得不到很好的利用,又將再次形成利差損,導致惡性循環,影響保險公司的償付能力。
按照現有的資金運用渠道,保險資產管理公司難以擔當所管理資產的保值增值重任,因此,拓展投資渠道,改善資產結構,是控制投資風險,增加收益的一個必要條件。
(一)擴大企業債券投資
企業債券作為一種投資方式有以下特點:(1)可選擇的種類較多;(2)具有償還性,與股票相比,收益相對穩定,并可以按期收回本金,投資風險相對較小;(3)流動性較好,持有人可以按自己的需要和市場的實際情況靈活地轉讓以收回本金。企業債券盈利性可能高于國債,但比國債風險大。企業債券的特點使其成為保險資金運用的較好途徑。1999年5月,經國務院批準保險公司可以購買鐵路、電力、三峽等中央企業債券。1999年8月,中國人民銀行同意保險公司在全國銀行間同業市場開辦債券回購業務。2001年3月,又允許購買電信通訊類企業債券。以上批準購買的企業債券及其回購業務,都對投資比例進行了嚴格的控制。
保險資產管理公司目前所面臨的企業債券投資條件和環境將得到很大改善。一方面,今年6月2日,中國保監會公布了新的《保險公司投資企業債券管理暫行辦法》,該辦法的出臺,不僅使保險資金投資企業債券的范圍有所擴大,而且投資比例也有了很大的提高;另一方面,從大的政策環境看,本年第二季度《中央銀行貨幣政策執行報告》中指出,發展債券市場是深化金融結構改革的重要內容,應建立全國統一的債券市場,并提出了發展債券市場的四大措施:增加債券市場供給,特別是增加企業債券的供給;改善市場條件,提高二級市場流動性;建立規范、透明、公正的債券評級體系;完善債券托管和結算體系。這些政策變化為保險資產管理公司擴大投資企業債券創造了條件。豐富的債券品種、完善的債券結構和健全的債券市場運用機制,將滿足保險資產管理公司短期債券和10年期以上長期債券的需要,使其可以逐步降低銀行存款、國債投資的比例,在控制風險的基礎上加大保險資金對資信等級較高的金融債券和企業債券的投資比例。
(二)嘗試參與重點基礎設施建設投資
保險資金中80%以上為壽險資金,壽險資金中約70%以上是10年以上的中長期資金,保險資金的大幅度增長和現有的資金運用方式已經形成了很大的矛盾,壽險資金需要尋求長期的、有穩定投資回報的、安全的投資項目。現有的壽險資金運用由于缺少合適的長期投資工具,與非壽險資金一起投資于政府債券、政策性金融債、大額銀行協議存款及部分中央企業債、證券投資基金等,這些投資產品大多難以在期限、成本、規模上與其壽險資金長期負債的特點較好地匹配,以滿足償付要求。
國家重點基礎設施建設投資是壽險資金較好的投資項目。首先,我國基礎設施投資在未來中長期內將維持較高水平,需要大量資金。大量的基建項目資金運轉的合理年限都在10年以上,有些項目甚至要15年以上才能達到設計的盈利水平,壽險資金能滿足這種需要。壽險資金由于具有長期儲蓄的功能,擁有大量穩定的長期資金可用于投資大型基建項目,壽險資金負債的性質和基建項目收益的特點相匹配。其次,從投資風險來看,投資基礎設施既沒有獲得暴利的可能,也基本沒有血本無歸的擔心,償還本息一般只是時間問題。這一風險低、回報相對穩定的投資領域正適合壽險資金運用的要求。至于具體的投資方式,有待進一步探討,可以嘗試以基金、信托、債券化方式參與基礎設施項目的投資。
(三)探索直接進入股市
保險資金以證券投資基金方式直接進入證券市場盡管還存在政策和自身經驗等因素的限制,但隨著保險資金直接入市政策面的松動,保險資金間接入市局限的突破,保險資產管理公司建立后對投資渠道拓寬、風險分散以提高保險資金運作效益的經營管理目標的要求,保險資金直接人市將是必然的趨勢。目前保險資產管理公司首要的是應通過保險資金借助證券投資基金進行間接投資,熟悉基金的運作手法,學習借鑒他人的經驗與成功之處,為自身日后的獨立運營打好基礎;其次是要根據保險資產管理公司的特點研究和探索各種市場,試驗性地進入各種市場,熟悉、掌握相關市場的特征,從中學習有效的風險控制方法,在實踐中培養和鍛煉人才,為直接入市奠定良好技術和人才基礎;三是要探索一套與之相適應的科學、有效的運作管理方式,并建立相應的管理體制。
三、提高保險資產管理公司的資產管理水平和效率
保險資金的運用面臨著許多風險,這些風險主要包括市場風險、流動性風險、信用風險、運營風險與法律風險等。前面提到,保險資金與其他性質的資金沒有本質的區別,都表現為一定數量的貨幣資金,但投資運用最突出的一點是對安全性的要求高。由于保險資金的負債性和壽險資金償付的特殊性,使其承受風險的能力差。保險資金運用的失敗會危及償付能力,嚴重的會導致保險公司破產。20世紀90年代初美國若干大型壽險公司破產,1997年以來日本日產、東幫、第百、千代田、協榮等生命保險公司的接連倒閉,原因雖是多方面的,但都與資金運用有關,可謂前車之鑒。因此,資金運用渠道拓寬固然重要,但更重要的是提高保險公司的資產管理水平和效率,以保證投資的安全性、收益性和流動性。
(一)加強資產負債管理
保險資產管理公司的資產負債管理是其投資管理的核心,它要求根據委托資金的負債特征,制定相應的投資策略,使投資項目與負債在數量、期限、成本等方面匹配,達到規模對稱、結構平衡、成本收益對稱,并根據這一要求不斷調整資產負債結構,以有效控制投資風險,謀求收益最大化。資產負債管理主要考慮以下幾個方面:
1.以負債的不同性質為依據,確定投資組合的比例。長期負債和短期負債,投資風險是由保險公司承擔還是由客戶承擔,及相應負債不同的資本成本等,要求所對應的投資渠道和投資組合的比例顯然會不相同。比如,財產保險業務保險費收入所形成的是短期負債,沒有儲蓄性,保險事故的發生具有隨機性,因此用于投資的保險資金的主要部分應選擇短期性的投資項目,保持足夠的流動性,以隨時滿足保險賠償的需要。壽險產品的期限較長,從保險費的最初繳納到給付保險金,中間間隔時間往往是10年或10年以上,是長期負債?；谪搨拈L期性,資金運用應考慮選擇那些期限較長、風險適中、收益較高的投資項目。
再如,傳統型壽險產品,其投資風險和收益均由保險公司承擔,是利率敏感型產品,投資收益的好壞影響著保險公司的償付能力,為保持資產與負債匹配,比較適宜投資于固定收益證券(主要是債券),這樣即使在利率變動的環境下,其收入也相對穩定。創新型壽險產品(尤其是投資連結險),由于保險單持有人承擔投資風險和收益,所以可以采取相對進取的投資策略,投資于股市的比例可以高一些。
2.建立不同的投資帳戶。由于受托資產的來源、風險偏好、流動性等方面都存在差異,資產管理公司應根據委托人的不同或保險產品的不同,將不同的資產進行分類管理,建立不同的投資帳戶,有利于體現各帳戶本身的特點,滿足帳戶的不同投資需要。同時,也有利于資產負債匹配,有效控制投資風險。
3.加強與保險公司的產品設計及精算部門的溝通協調。壽險資金有其特殊的要求,即投資必須滿足收益底線要求。由于絕大部分壽險產品費率厘定包括了固定利率,該利率的高低直接影響產品定價,如果投資回報低于固定利率,就會產生利差損。保險資產管理公司受托進行保險資金的運作,應加強與保險公司的產品設計及精算部門的溝通協調,一方面保證保險公司在產品定價時聽取資產管理公司的意見,另一方面保證在投資時始終把握產品設計和精算部門的意圖。
(二)建立完善的投資管理體系
為了有效防范投資風險,投資管理必須建立資金運用決策系統、執行系統、考核監控系統,彼此形成集權管理、相互協調、相互制約的分權制衡機制。決策系統是保險投資決策委員會,執行系統是具體的保險資金運用部門,考核監督系統是指設立投資績效評估與風險控制體系。在投資風險控制的順序上,分為三個階段:事前控制、事中控制和事后控制。
事前控制的主要任務是形成一套有效的投資職能體系,明確投資決策機構、執行機構、監督機構的權限和職責,以便于投資部門有明確的目標、良好的激勵約束機制,既要能達到提高投資收益的目的,又要防止資金內部操作和無法控制的局面,確保投資的良性運作。
事中控制是指對于保險投資具體的執行操作的監督和管理,包括戰略性資產分配、戰術性資產分配、資產選擇,三個層面構成了保險投資的決策鏈條,可以有效地防止高風險的投資行為的出現。它們的作用是:通過戰略性資產分配和戰術性資產分配,可以及時地對投資中的系統風險進行過濾;而通過對資產選擇的深入研究,比如投資組合理論的應用,可以化解投資中的絕大部分非系統風險。
事后控制主要指對于保險投資的績效考核,其主要功能是對投資決策機構和具體執行機構和實施監控,及時發現和控制投資風險,根據投資原則和法規對投資組合、資產種類、比例限制等進行控制,并對不合要求的行為提出改進意見。此外,還要制定一個完善的績效考核辦法,并保證其得以有效實施。
主要參考文獻:
[1]陳■.保險資金運用在壓力中尋求突破——對保險公司資金運用現狀和前景的分析[N].金融時報,2003年02月27日.
[2]徐為山,王寶舟保險公司資產管理的全球趨勢[J].上海金融,2003(4).
[3]孫祁祥,朱南軍.保險資產管理公司即將浮出水面[J].中證網,2003、7、4.
[4]楊燕綏.保險業與企業年金[J].金融時報,2003、2、15
[5]吳小平.保險業與資本市場的互動關系[J].互動保險,2003、3、9.
[6]馮文斌.對保險資產管理公司相關問題的思考[J].保險研究,2003(5).
保險資金的性質范文3
【關鍵詞】保險公司；資金管理；風險控制
面對保險業近年的快速發展，保險資金的風險管控越來越受到重視，因而，保監會陸續出臺了系列政策，來保證保險資金的有效運用，讓保險資金的運用有了更多更廣的途徑，但正因如此，保險資金在運用過程中將會因為諸多因素而帶來更大的風險。如何決策由于保險資金帶來的利益和風險，是需要目前積極解決的問題。
1 保險公司內部機制完善的必要性
1.1制定公司的資金運作方針
隨著行業的發展，保險公司必須完善內部經營體制和資金運作方針，讓日后的投資行為嚴格按照經營方針展開，保持統一的投資理念，確保資金投資的穩定性和連續性，同時投資的理念需要根據大環境的變化而變化。
1.2建立健全公司內部的組織機構
在公司內部加強保險資金風險的控制，需要完善保險公司內部的組織機構，依據董事會的決議，成立專門研究風險控制的部門，在日常工作中通過對市場的調研及對各類風險進行評估管理，建立風險控制體系，將各種風險因素提前考慮，防患于未然。
1.3資金運作模式的選擇需要滿足自身的發展特點
中國的保險行業在資金管理模式上都是具有中國特色的。選擇適合的資金運用模式非常重要，一方面可以保證保險資金的收益，另一方面可以將風險因素降到最低，確保后期理賠的能力。在世界保險公司中，絕大多數的保險公司都選擇了專業的保險資金管理，來對保險資金的運行進行操控。而非是單獨的運用內外部的管理部門進行管理，這樣的做法可以大大降低了保險資金在投資等其他途徑產生風險的機會。
2 保險公司內部完善的平價體系是風險控制的保障
對于保險公司而言，最主要的風險是信用風險，由于近年來市場的快速發展，保險公司的保險資金可利用的空間逐漸擴大，因此風險的規避需要在保險公司內部建立能夠測評的風險系統，包括能夠辨別、權衡、和評價的風險測評體系是十分必要的，也是防范風險的有效方式。在保險公司內部，需要成立專門的風險測評部門，并通過流程的制定逐級來對投資項目的風險進行收集信息、調查評定、總結匯報和持續監控等，以此來對將投資的項目進行風險等級測評。按照以往的方法，將對發債主體的性質進行等級評定，比如，對于一些一般企業來說，保險公司將重點對企業內部的經營風險和財務風險進行評定。對于一些債還司來說，保險公司將重點對債券公司的清償順序進行評定，因為不同債券的發行，他的信用評定也不同，像擔保類債券因為本身是通過抵押或質押來實現的發行，因此對債券本身的信用等級評定可以高于債券公司信用，像普通債券由于沒有任何的附加信用，所以本身的信用等級與發行的債券公司信用等級是同等的，通過這樣的等級評定后，保險公司可以對發債方的綜合信用等級包括償債能力和償債意愿都有一個較為全面的評估，從而提前預估和防范各方風險。
3 建立健全保險資金的整套審批和運作流程
保險公司的保險資金在投資的過程中，需要遵循投資的方針，按總體的投資理念開展，具有一定的原則性，不能隨意的變更。首先在投資前需要明確投資的性質、目的、預計利益值及可能存在的風險，其次在專業的資金管理部門的測算下，將一定比例的資金在合理范圍內進行分組投資，形成投資組合，并通過多元化的途徑進行風險的規避，確保資金的安全性，另外，在投資后期，需要對已投出的資金進行評估測算，對資金的整體運作和收益比照前期的預算進行考核，全方位的分析資金的利益效果，最后，對于前面的各環節，公司內部成立項目組，對初期的決策，中期的執行和后期的評估三大環節進行策劃，相互分離、相互協調又相互促進。
4 通過有效的內部管理，提高保險資金的利用率
4.1權衡各來源資金的期限匹配和結構風險
比如，在客戶購買長期性的保險時，保險公司可以將這部分保險資金用于投資期限較長的項目，以讓該資金的運作效率最高，但當遇到中短期的保險時，便不能將該資金用于投資長期項目，防止發生錯配的風險，而是可以將這部分資金用于購買流動性較強的項目，比如短期國債、基金等等。如何有效區分保險資金的利用率，可以按保費的期間對保險資金進行分類，分別對待長期和中短期的保險資金，適當的制定組合風險控制方案，實現互相匹配。
4.2保險資金在運作方面的管理
對于保險公司來說，保險資金的運作是根本，適合和靈活的資金運作模式將直接影響保險公司的發展，因此，在資金管理上需要建立專業化的團隊，并實施專業化的資金管理，將資金的分配和資產的管理從優化，繼而提高資金的利用率。
5 提升保險公司人員的配置，提高風險意識
在保險公司內部，需要建立專業的投資管理團隊作為基礎，同時也需要高素質的人才做后盾支持。因此，在人才的管理方面，需要不斷提高員工的專業化理念和防范風險的意識。從員工入職開始，便需要建立完整的制度，同時建立激勵、約束和評價機制，準確的對員工的表現和業績進行測評，并不斷提高員工的風險意識，時刻牢記風險守則。
總之，隨著民眾對保險業的逐漸了解，保險業的發展越來越好，但在保險業快速發展的同時，也需要合理對保險資金的風險管控，這是一項不容被忽視的任務。
參考文獻：
保險資金的性質范文4
關鍵詞：保險資金；不動產；保險業；投資
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3198(2010)11-0204-01
1 我國保險資金適度介入不動產領域是必要而又可取的選擇
允許保險資金投資不動產是我國保險業發展的必然選擇。一方面，保險資金投資房地產有利于實現資產配置多元化。根據海外的監管與實踐，不動產投資是保險資金投資的重要組成部分。就海外保險公司資產構成而言，各國或地區保險公司資產組合中大都包括了不動產投資，直接投資不動產比例在1％-5％，間接投資比例在1％-20％不等，以此來平衡風險，提高組合收益率。與國外相比，我國保險資金投資渠道還比較單一。以2008年為例，保險資金配置情況為銀行存款26.8％、債券57.1％、基金5.4％、股票8.4％，其余只有2％左右是直接投資品種，包括債權投資計劃和直接股權投資等。這造成了保險資金投資的收益率過多地依賴資本市場的漲跌，波動幅度較大。另一方面，保險資金投資房地產有利于提高資產與負債的匹配度。對應保險市場，尤其是壽險市場上的長期負債，保險公司需要有利潤穩定的長期資產來對應，最終實現總量匹配、期限匹配和資產性質匹配。
2 當前我國保險姿金投資不動產存在的問題
保險負債的特性要求資金運用在期限、成本、規模上與其較好地匹配，以滿足償付要求。目前，保險資金中約有80％以上為壽險資金，壽險資金中約48％是20年以上的長期資金，25％為5-20年的中期資金，27％為5年以下的短期資金。保險資金的期限分布特性，為其使用提供了寬裕度，也為投資的長期穩定復利增長提供了前提。因此，不動產投資規模大、期限長，比較符合保險資金追求長期價值、穩健投資的特點。盡管不動產投資符合保險公司的長期投資戰略，但是目前我國保險資金進行不動產投資仍然存在以下幾個問題：
2.1 不動產投資專業人才匱乏
作為與“承保業務”同樣重要的投資行為。要求保險公司能夠對經濟運行趨勢、產業發展方向等經濟情況的變化有明確認知。不動產投資是一個專業化非常強的領域，需要專門的組織體系和人員配備，如果僅作為保險公司或保險資產管理公司的一個部門運作，不利于它的長遠發展。但是受“重保險輕投資，重來源輕運用”的固有思想影響，我國的保險公司往往忽視發展投資專業隊伍，缺乏具有較高專業性、技術性的投資管理人才儲備，特別缺乏熟悉不動產投資領域的專業人員。
2.2 不動產投資可投資產較少
按照保險資產配置的要求，保險資金投資不動產所要求的年化收益率通常在6％-10％的區間。從風險與回報匹配的角度看，往往能取得高租金和低空置率的一線城市核心地區的商用物業能夠在中長期獲得較高的回報水平，符合保險資金的安全性和追求長期回報的要求。而且，隨著一、二線城市住宅與商用物業間價格差距的逐步拉大，商業地產的投資價值已經開始逐漸顯現出來。因此，一、二線城市將成為保險資金主要關注的區域，一線城市核心區域的高端商業物業將成為保險資金重點考慮的投資目標。
2.3 不動產投資監管有待完善
隨著近年保險業的急劇發展，償付能力不足一直保險公司面臨的突出問題。目前，我國險投資的政策環境不夠完善，配套的《保險公司不動產投資試點管理辦法》尚出臺，對保險資金不動產投資的有效監機制還處于發展的初級階段。法律法規系不完善，監管信息化程度低，無法適動態監管的要求；監管隊伍力量薄弱，制約了保險資金運用水平和能力的高。同時，保險資金在不同市場的運用保險金融集團跨行業運營，都會對現行分業監管格局帶來沖擊，這些都對保險監管提出了挑戰。
3 對我國保險資金投資不動產的幾點建議
3.1 堅持長期持有、穩定回報的投資策略
保險資金采取“長期持有、穩定回報”的投資策略，可以有效地抵御不動產自身周期性所帶來的投資風險。保險企業不應該為謀取短期利益而參與不動產投機炒作，因為這不僅會使企業承擔巨大的投資風險，而且不利于不動產市場以及社會的和諧穩定?？梢哉f，這既是企業投資策略的問題，也是企業承擔社會責任的問題。
保險資金的性質范文5
[摘要]同為現代金融體系的重要組成部分，信托和保險存在著優勢互補、互動發展的關系，在信托、保險快速發展的新形勢下，一方面信托未作為保險投資渠道而得到重視和利用，另一方面保險業面臨著拓寬資金運用渠道的當務之急。應將信托納入保險資金運用渠道，促進保險資金運用多元化，加速保險公司投資業務的發展；根據保險資金的性質特點和運用原則，靈活設計信托產品，為信托贏得資金來源；根據信托業發展需要，開發新的保險產品，開辟新的保險市場，推動保險服務創新；加強信托、保險金融服務融合，實現優勢互補、資源共享。
一、從信托業、保險業的職能看，信托業和保險業存在著優勢互補、互動發展的關系
目前，在成熟的市場經濟國家，隨著市場經濟的發展、契約關系成熟、商業信用乃至貨幣信用的發展，以及分工的日益精細繁復，信托得到了蓬勃發展。保險公司既是風險保障的提供者，又是金融資產的管理者。在創新和國際化的大環境中，各金融機構業務全能化、綜合化，積極開發新產品，信托適應性強，靈活多樣，富于彈性，保險公司管理著全球40％的投資資產，保險和信托存在著密切的互動關系。美國的信托業經歷了起源于保險業，后逐步推廣發展成為商業銀行兼營信托業為主的信托模式的發展歷程，目前金融信托業已成為金融業的一個重要組成部分。美國的信托機構可成為聯邦儲備委員會和聯邦存款保險公司的成員。在美國，保險公司是資產證券化交易市場上的重要機構投資者，并通過本身的風險管理的專業能力，以抵押貸款信用保險為資產證券化增強信用。美國的保險公司通過創立或加入共同基金、不動產信托投資公司等多種信托方式拓展投資渠道，如投資不動產信托（REIT）不向美國聯邦當局交納所得稅，同時必須將其收入的90％分配給股東，美國許多州也對REIT豁免交納州所得稅，REIT與債券、股票的相關性均很低，有利于降低整個投資組合的風險。日本1996年的金融改革取消了銀行、證券、信托子公司的業務限制，允許信托銀行發行金融債券，允許壽險、財產險以及保險業和其它金融業相互滲透，取消保險公司資產運用限制，放寬保險商品設計限制，廢除養老金“532”資產運用限制，放寬證券投資信托資產運用限制，人壽保險公司可以作為形成財產基金信托的受托人，日本已經進入了“信托時代”，信托的金融功能和財務管理功能均得以充分發揮，信托業務蓬勃發展。英國的投資型保險是將終身險、養老險、定期險及年金金額與投資信托基金的市價連接起來，英國壽險公司通過與既有的投資信托公司合作、與既有的投資信托基金的管理公司合作，共同創設投資信托基金，自行創設投資信托公司自行管理等方式進入單位連接保險市場。由于英國是投資信托的發祥地，投資型保險順利發展，投資型保險保費占總壽險保費比例達到50％。
三、加強信托保險的互動發展是中國信托業、保險業發展的現實需要
改革開放以來，我國保險業保持30％以上的增長速度，初步形成了國有、民營和外國資本共同參與的保險市場體系，保險業在國民經濟中的地位不斷提高，發揮的作用越來越大。隨著保險業務的快速發展，可運用的資金不斷增加。截止2003年底，我國保險資金運用余額已達8739億元，預計到“十五”期末，保險資金運用余額將達到10000億元。近年來，保險資金運用渠道逐步拓寬，如允許保險公司購買中央企業債券、參與同業拆借市場的回購、投資證券投資基金、辦理大額協議存款等。根據保監會網站提供的統計數據，2003年我國保費收人為3880.4億元，截止2003年6月底，銀行存款為3576.3億元，國債投資為1262.5億元，證券投資基金投資為365.8億元，資產總額達7782.6億元。由于保險投資體制不完善，資金運用率普遍偏低。從現有的保險投資結構來看，目前保險資金仍以銀行存款為主，占保險資金運用額的一半以上，其次是國債，其它為投資證券投資基金、金融債券、企業債券等。而銀行存款中人民幣大額協議存款占72.1％，由于協議存款的利率大幅度下調，使保險業的資金收益下降。由于受資本市場的影響，保險業2002年證券投資基金的收益率是負21.3％，從而使保險業的資金運用率由2001年的4.3％下降到2002年的3.14％。在保險業快速發展的新形勢下，保費收入的快速增長與保險資金運用渠道狹窄之間的矛盾日益突出。保險業的發展面臨著如何拓寬資金運用渠道，在保證資金安全性、流動性的前提下，提高資金盈利能力的問題。
與證券市場低迷形成對比的是，不斷涌現的信托產品相繼掀起了購買熱潮。隨著《信托法》、《信托投資公司管理辦法》的實施，信托投資公司在中國金融體系中的功能和市場定位將逐漸廓清。信托投資公司將回歸本業，作為經營信托業務的金融機構，專業化的、綜合性的資產管理機構，適應社會對外部財產管理制度的強烈要求，基于委托人的信任廣泛開展受托理財活動。信托投資公司可以受托經營資金信托業務，受托經營動產、不動產及其他財產的信托業務，受托經營國家有關法律允許從事的投資基金業務；作為投資基金或者基金管理公司發起人從事投資基金業務；經營企業資產的重組、購并及項目融資、公司理財、財務顧問等中介業務等。受托經營國務院有關部門批準的國債、政策性銀行債券、企業債券的承銷業務，可以接受為了公益目的而設立的公益信托等。在管理、運用信托財產時，可以依照信托文件的規定，采取出租、出售、貸款、投資、同業拆放等方式進行。信托公司受托理財的信托財產，除了現金、動產、不動產、股票、有價證券等有形資產，還包括物權、債權、專利權、著作權、商標權等無形資產?！缎磐蟹ā?、（管理辦法）為信托業的重塑和市場化經營提供了很寬的業務邊界和廣闊的發展空間。信托投資公司在目前金融業分業經營的背景下，事實上成為國內唯一準許在金融市場和實業領域同時投資的金融機構，根據實業投資和金融投資之間的熱點靈活改變投資方向，具有國內其它金融機構無法比擬的行業優勢，從而拓寬投融資渠道，提高資源優化配置的效率。重新登記的信托投資公司憑借其專業優勢推出各具特色的信托產品，集合社會資本，投資經濟建設，開創了以信托計劃為金融工具投資城市土地開發、基礎設施、房地產建設的新通道，具有穩定的投資回報、良好的流通性、安全、穩健等特點，從而受到了廣大投資者的追捧。
進入2003年，隨著股市行情的變化，面向資本市場的股票、債券等信托計劃紛紛面世。信托產品的設計反映出信托公司具有多元化的投資渠道，能夠根據實業投資和證券投資之間的熱點轉化，靈活地改變投資方向的優勢。根據北京國際信托投資有限公司研究發展部的追蹤統計，自2002年7月18日至2004年1月末，已推出的集合信托產品達255個，總規模約為252.62億元。廣泛涉及城市土地開發、基礎設施、房地產建設、管理層收購、證券投資、外匯、不良資產的處置、融資租賃、股權投資等，信托產品的開發日益市場化和多元化，信托創新成為中國金融市場的一個亮點。
由于信托公司在辦理信托業務過程中，不得通過報刊、電視、廣播和其它公共媒體進行營銷宣傳，接受委托人的資金信托合同不得超過200份，保險業聚集的可用于中長期投資的巨額保險基金成為信托公司營銷的重點。然而，與銀行、證券、保險并列成為現代金融體系四大支柱的信托業還遠未作為保險的投資渠道加以重視和利用。金融業內部加強協調和溝通，實現金融資源的合理配置，是現代金融體系的基本要求。加強信托、保險的合作，在合作中優化資源配置，進行優勢互補，是信托業和保險業發展的內在需求。四、加強信托、保險合作的思路
（一）將信托納入保險資金運用渠道，促進保險資金運用多元化，加速保險公司投資業務的發展
投資管理已成為發達國家保險公司經營的重要環節，拓寬保險資金運用渠道，提高保險資金使用效率，已成為中國保險業發展的當務之急。新（保險法）對原有資金運用的禁止性規定作了適當修改，授權國務院在法律規定范圍內對其它資金運用作出具體規定。應充分認識信托具有功能齊全、手段靈活、綜合性強的特點，可以連接貨幣市場與資本市場、金融資本與產業資本，以出租、出售、貸款、投資、同業拆放、融資、租賃等多種方式為信托資產提供金融服務的作用，將信托納入保險資金運用渠道，利用信托的橋梁和管道作用，利用信托的專業理財優勢，投資國家重點工程和基礎設施建設項目，從而打通保險資金運用于基礎設施、市政建設等眾多領域的通道。
（二）根據保險資金的性質、特點與運用原則，靈活設計信托產品，為信托贏得保險資金來源
保險公司的經濟補償職能、融通資金職能和利潤最大化的追求使之必然要運用保險基金。保險基金是保險公司專門用來履行保險合同所規定的賠償或給付義務的專項資金。由于保險資金的籌集和支付受保險契約的制約，所以保險基金在履行經濟損失和給付義務方面就具有保證性、及時性和條件性的特點。保險資金不僅要保證其專用性，而且還必須具有隨時處于備付狀態的變現能力。保險基金的性質、特點與構成決定了保險基金的運用原則，保險基金的運用更注重安全性和流動性，以保證被保險人的合法權益。因此信托公司利用保險資金開發信托產品時，必須增強流動性、安全性的設計，利用銀行、證券、網絡等渠道提供交易、轉讓、質押貸款等流動性平臺，在強調本金安全的基礎上，最大限度地實現低風險下的較高回報，吸引大規模的保險資金為信托贏得長期穩定的資金來源。
（三）根據信托業發展需要，開發新的保險產品，開辟新的保險市場，推動保險服務創新
由于央行規定，信托投資公司從事信托業務過程中不得承諾信托資金不受損失，也不得承諾信托資金的最低收益。信托投資公司在推出信托產品時為了增強信托產品的吸引力和投資者的信心，在確保資金安全控制風險方面應采取多種保障措施，如利用良好的政府背景由地方財政予以支持，進行資產抵押和質押、股權回購、第三者擔保、風險評估、利用銀行信用增信等?？砂l揮保險的保障和經濟補償職能，開發增強信托產品安全性的保險產品，開拓新的保險業務領域，由信托公司和保險公司共同承擔信托風險，為委托人提供保證本金安全和預計收益率的實現的保險保障，為信托產品增信。
保險資金的性質范文6
關鍵詞：保險資金運用風險管理與控制
一、引言
保險公司資金運用的問題是我國保險理論界近幾年來一直都在研究的重要課題，但是從現有的文獻和論著的研究成果來看，對保險資金運用的分析主要集中于保險公司資金運用現狀和存在的問題以及擴大我國投資渠道等方面，而對于保險公司資金運用從風險管理的視角進行分析研究的還比較少。當前，我國保險公司資金運用面臨著多方面的壓力，譬如保費收入遞增的壓力、產品創新的壓力、行業競爭的壓力以及適當財務結構的壓力等，這些壓力都迫使保險公司越來越重視資金的運用，期望通過保險資產業務取得良好的投資收益，來緩解這些壓力。但是，我們還應該看到在保險資金的運用中，面臨著各種各樣的風險，這些風險不僅包括有一般性資金運用的風險，還包括有基于保險資金自身特殊屬性而產生的區別于其他資金運用的風險。面對這些風險，保險資金的運用如何實現預期的目標，如何分散風險、選擇投資工具、如何進行投資組合、投資策略如何制定，采取什么樣的內部和外部風險控制方法就顯得更為重要了。增強保險公司的風險管理能力，完善保險公司資金運用風險管理體系，提高資金收益率并有效地防范風險，是目前中國保險業面臨的緊迫任務。
二、保險資金的資產配置
保險資金在直接進入資本市場后可以在更多的投資品種間進行資金配置，但在具體配置資產時，保險公司既要充分考慮保險資金的負債性質和期限結構因素、各類投資品種是否符合保險資金流動性、安全性和盈利性管理的要求，還要考慮監管層對最低償付能力的要求。因此在分析保險資金的資產配置時應特別注意如下方面的問題。
第一，壽險和非壽險資金期限的差異將導致不同的投資選擇。財險公司的資金來源主要由未決賠款準備金和未到期責任準備金構成，期限大都在1-2年；而壽險公司的資金來源主要由人身險責任準備金構成，期限可以長達20-30年。由于各類保險準備金均為保險公司的負債，因此在將這類資金進行投資時風險控制相當重要，而資金期限結構上的差別將導致財險公司更注重投資品種的流動性，壽險公司更注重投資品種的安全性和盈利性，由此產生不同的投資選擇。
第二，國內保險市場快速增長產生的新增保費足以解決保險公司流動性需求。從保險公司現金流量角度看，基于對我國保險市場正處于一個快速增長時期的判斷，每年不斷增長的保費收入將能夠滿足當年保險賠付和給付的資金需求以及營運費用的支出需要，而以各類準備金形式存在的保險資金需要尋找安全的增值空間，以應對保險金未來集中給付的高峰。
第三，保險資金對風險的承受能力和對收益的要求從理論上分析，與社?；鸷蚎FII基金相比，保險資金對風險的承受能力和對盈利的要求處于它們兩者之間，在進行資產配置的過程中會綜合考慮銀行存款、企業債券、基金、流通股股票、可轉債等不同投資品種間的平衡。隨著投連險、分紅險和萬能保險等新型壽險產品銷售份額的不斷增長，保險資金直接進入股票市場的規模將在很大程度上取決于廣大投保人和保險人對股票市場運行周期的判斷，保險資金的風險承受能力也將相應提高。
第四，保險資金的盈利模式將呈現多元化趨勢。在投資品種的選擇上，保險資金可介入的品種除了常規的流通A股、可轉債之外，還將介入非流通股的投資，隨著國內資本市場的不斷發展和投資品種的不斷豐富，可供保險資金選擇的余地仍將不斷擴大。目前有關保險資產管理公司管理規定的相繼出臺，有關保險資產管理公司業務范圍的規定將成為這部法規的核心要點。
三、保險公司對資金運用風險的管理控制
目前，我國保險資金運用主要有三種模式：一是成立獨立的資產管理公司；二是委托專業機構運作；三是在保險公司內設資金運用部門。不論是采用哪種模式，保險公司都是資金運用的決策者和風險承擔者，也是進行風險防范的第一道防線。為保證資金的運作安全，應有效的安排組織結構、內控制度、管理系統與和風險預警體系。
1、建立健全分工明確的組織架構
保險公司資金運用涉及的機構和部門包括董事會、總經理室、風險管理、內部審計、風險監督等諸多機構和部門。這些機構和部門職責分工不一樣，其協調運作是做出科學投資決策的機制保障。如董事會的職責有負責制定資金運用的總體政策，設定投資策略和投資目標，選擇投資模式，決定重大的投資交易，審查投資的組合，審定投資效益評估辦法等，總經理室的職責是根據董事會決定的總體政策，負責研究制定具體的經營規定和操作程序，包括多種投資組合的數量和質量比例、制定風險管理人員守則和職責、風險管理評估辦法等，內部審計的職責是直接向董事會負責，獨立對所有的投資活動進行審計，及時發現并糾正公司內部控制和運營制度存在的問題，風險管理部門的職責是分析市場情況和風險要素變化，對存在的風險進行評估和控制，研究化解風險的措施，風險監督部門的職責是通過現場和非現場檢查，及時、全面、詳細地了解資金運用單位和部門對董事會的投資策略、目標達成與實施過程，投資人員的從業資格和整體素質以及勝任工作情況等。
2、制定嚴密的內控制度
資金運用的決策、管理、監督和操作程序復雜，環節多，涉及面廣，人員多，風險大。所以有必要沿著控制風險這條主線，制定嚴密的內部控制制度。一方面，這些制度必須涵蓋所有的投資領域、投資品種、投資工具及運作的每個環節和崗位；另一方面，使每個人能清楚自己的職責權限和工作流程，做到令行禁止，確保所有的投資活動都得到有效的監督、符合既定的程序，保證公司董事會制定的投資策略和目標順利實現。
3、建立資金運用信息管理系統
信息管理是一種重要的風險管理工具。公司要有發達的信息網絡，對外要與國內外各個資本、債券、貨幣市場連接，讓有關人員隨時了解市場變化情況；對內要與董事、總經理室成員、風險管理、審計、監督、財務、業務部門聯接，在系統中及時錄入各種業務發生情況。這些信息要足以為決策者提供第一手決策依據，為管理者提供及時詳實的分析數據，為監督者提供全面的全科目資料，為投資操作者提供信息平臺，同時真實記錄交易情況，使準確信息在公司各個機構和部門之間充分交流。
4、建立公司評估考核和風險預警體系
在資金運用的全過程中，有幾組指標評估辦法是保險公司必須關
注和建立的，比如風險評估和監控，資金流動性考核評估、資產負債匹配評估、風險要素評估、資金運用效益評估等。此外，還要健全投資風險預警體系，包括總體及各個投資領域、品種和工具的風險預警，使投資活動都納入風險管控制度框架內，使公司經營審慎和穩健。
四、加強保險資金運行的監管建議
1、為保險資金運用營造好的法制環境
一是修改《保險法》，進一步拓寬資金運用渠道，并留有一定空間。二是對業已批準辦理的業務，抓緊補充制定各項規章，如《保險資產管理公司管理規定》等。三是對保險投資高管人員、具體操作人員規定資格條件；對銀行、證券、基金、信托等交易對象限定基本信用等級標準；確定資產委托人、受托人和托管人的職責和標準。四是在拓展投資模式，開放投資領域，增加投資品種和工具之前，要有較長時間的醞釀期，根據我國國情，借鑒外國經驗，反復討論、論證，必要時還可聽證，聽取多方面意見，制定監管法規規章。
2、對保險資金運用范圍的劃定
拓寬保險資金運用渠道，并不意味著不限制范圍，全方位地放開。應該根據國際國內經濟金融運行環境，結合保險業經營風險的特殊性，按照保險資金運用的安全性、流動性、盈利性要求，借鑒國外的成功經驗，逐步放開保險資金運用領域和范圍?？煽紤]放寬以下限制：一是放寬現有投資品種的比例控制，可考慮進一步放寬購買企業債券的限制和提高投資股市的比例。二是可在國家重點基礎建設和實業投資方面有所突破，特別是對水、電、交通、通訊、能源等的投資。三是在適當的時候允許辦理貸款業務。四是放開與金融機構相互持股的限制，進行股權投資。五是適度允許投資金融衍生產品，使保險公司通過套期保值有效規避風險等。放開保險投資渠道要循序漸進，要綜合考慮各種因素，成熟一點放開一點，避免以往那種一放就亂，一抓就死的狀況出現。注意防范保險風險，堅決杜絕因投資不當對保險公司償付能力造成嚴重影響，切實維護被保險人利益。除此之外，對流動性差、風險較高的非上市股票和非質押貸款應予禁止，同時還應禁止對衍生金融產品的投機性投資。
3、按投資比例監管
近年來，隨著社會和公眾對保險的需求加大，我國保險業迅猛發展，保險險種和產品急劇增多。這些產品因其性質、特點、責任周期、成本效益不一樣，具體體現在承擔責任的時間有先有后，規模有大有小，效益有好有差。相應地，用各種產品所形成的保費收入進行投資，其投資渠道、方式、期限等也應有所區別。我國保險業還處于發展的初級階段，市場機制不健全，營運欠規范，資本市場不成熟，資金運用渠道不暢。借鑒國外的監管經驗與運營慣例，應選擇謹慎經營和監管，在保險資金的運用上進行具體的嚴格的比例限制。一方面，應對一些投資類別規定最高比例限制，如對企業債券現行規定不高于20%的投資；投資次級債不超過總資產的8%；直接投資流通股的資金不超過總資產（不含萬能和投連產品）的5%等。將來保險資金投資渠道進一步放開后，對項目投資、質押借款、投資金融衍生產品、境外投資等同樣也要進行比例監管。另一方面，對單項的投資也要有嚴格的比例限制。如投資一家銀行發行的次級債比例不超過總資產的1%；投資一期次級債的比例不得超過該期發行量的20%；投資單一股流通股票按成本價格計算不超過保險資金可投資股票的資產的10%；購買同一公司的債券，投資單個項目的比例，以及對個人貸款等要控制在一定比例范圍內；資金存放在單家銀行的比例也要受比例限制，等等。總之通過投資比例限制，可以調整高風險和低風險投資結構，選擇盈利性大、流動性強和安全性高的不同投資方式進行組合，使投資組合更趨優化。當然，投資比例限制不是一成不變的，可根據市場變化及需求對公司的運營情況進行調整。
【參考文獻】
[1]史錦華、賈香萍：保險資金入市的效應分析及其風險管理[J].保險世界，2006（1）.
[2]劉新立：我國保險資金運用渠道的拓寬及風險管理[J].財經研究，2004（9）.
