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金融租賃范文1
近一兩年來，金融危機對全球造船、航運的滯后影響全面顯現：全球各地造船廠收到的造船訂單銳減；航運企業虧本運營。在一片低迷中，不少中國船廠和航運企業卻得到一份意外收獲：來自近幾年剛剛崛起的一批大客戶——金融租賃公司的訂單。這讓船廠、航運企業們不至于在航運業的冬天里“忍饑挨餓”。
“全球金融與經濟危機爆發后，銀行系背景下的中國金融租賃公司不僅沒有在航運金融領域退縮，反而選擇了大力支持中國航運業的發展?！泵裆鹑谧赓U股份有限公司總裁周巍表示，目前，來自金融租賃的融資在國內航運領域已成為僅次于銀行貸款的第二大船舶融資方式。
作為國內最大的船舶融資租賃公司，民生金融租賃的案例最為典型。自2009年正式進入船舶租賃行業至今，民生金融租賃已經是國內多家大型船廠的重要客戶。例如，國內最大的民營船企熔盛重工，從該公司手中拿到的訂單總金額就不少于50億元。
周巍還表示，通過發揮融資租賃特色和優勢，金融租賃公司能夠協助航運企業緩解因周期變動帶來的資金困境，改善企業財務狀況，重獲發展動力。
航運、造船避風港
“今年我國大約有1/3的船企沒有接到訂單?！鄙虾Ｊ性齑こ虒W會理事長張圣坤表示，國際金融危機對造船、航運的滯后影響逐漸顯露，2011年新船接單量遠遠低于2010年的水平，散貨船和油輪市場低迷，在今年表現尤為突出。
中國船舶工業行業協會公布的數據顯示，今年1~6月份，全國約有50%的船廠沒有接到新訂單，截至9月底，仍有約30%的國內船廠沒有接到新訂單。9月，我國船舶行業僅承接新訂單94萬載重噸，這是2009年6月以來月度成交的最低訂單量。
對于航運企業來說，日子也并不好過。
交通運輸部部長李盛霖在11月召開的全國水運工作座談會上表示，當前我國國際航運面臨著雙重壓力，而且這種壓力將會持續相當長的時間。就目前來講，海運形勢的嚴峻性甚于2008年國際金融危機初期。
李盛霖總結了兩點原因。其一，由于運輸需求增長乏力，2002年以來，尤其是近幾年運力投放過快，國際航運供需嚴重失衡，競爭加劇。其二，由于通貨膨脹，燃油、人工等成本大幅上漲，不少航運企業已經出現了虧損。
事實上，不單單是國內，國外已有不少船廠、航運企業面臨破產危機。韓國媒體報道稱，稍微留意近期船廠方面的消息，就知道不少韓國老牌的造船企業其實已岌岌可危。例如，1945年成立的大鮮造船，在今年3月已因資金問題被韓國證券交易所除名。韓國當地出現財務困難的造船廠不勝枚舉。
“2008年國際金融危機后，航運企業面臨著金融市場和航運市場的雙重擠壓，嚴重影響了行業的正常發展?！敝芪”硎荆鹑谧赓U在航運業均衡發展中能發揮重大作用。
事實上，正是因為2007年以來，中國金融租賃業的迅速崛起，其龐大的需求在一定程度上“養活”了國內愁云慘淡的造船、航運業。
周巍表示，金融租賃公司通過融物帶動融資，可實現比傳統貸款更為靈活的結構安排，例如，在當前市場低谷期降低航運企業營運船舶的租金水平，與航運企業攜手共度行業的冬天。
不僅如此，金融租賃公司還能夠幫助航運公司盤活資產，緩解其面臨的資金困境。
航運企業，尤其是大型航運公司，既可以將營運船舶進行售后回租，從而在不影響船舶正常營運的情況下獲得一筆穩定的長期資金，也可以將部分過剩運力賣給金融租賃公司，由租賃公司租賃給其他航運企業達到盤活存量資產的目的，實現船舶資源的有效配置。這正是金融租賃產品在資產融資方面所具有的特色與優勢。
一位從事船舶租賃的業內人士稱，在航運金融方面，金融租賃公司不僅能提供傳統融資，更重要的是為航運、造船企業搭建一個抵御周期性波動風險的安全避風港。
對于航運企業來說，金融租賃公司能通過其特殊的“融資+融物”優勢，緩解周期低谷時的資金壓力。對于船廠來說，金融租賃公司在這個時候提供的訂單更可謂雪中送炭。
以熔盛重工為例，民生金融租賃目前已成為熔盛重工最大的國內船東，先后向其訂購了20多艘巴拿馬級的散貨船，總金額超過50億元。
“金融租賃公司能夠發揮杠桿作用，可以將金融資金轉變為優質船舶資產，不僅為船舶制造商提供了新造船訂單，也為航運企業提供了發展船隊、擴充運力的機會?！泵裆鹑谧赓U航運租賃部人士表示。
“不怕有風險，就怕沒準備”
“當前的經濟金融形勢下，整個航運業進入一個比較困難的時期。我認為困難時期不會很長，這只是宏觀經濟周期的一個表現?！闭猩蹄y行副行長唐志宏表示，長期來看，航運業前景無限廣闊，尤其是中國的航運業。
民生金融租賃航運租賃部總經理何敏表示，這是最緊張的時候，是密切觀望、隨時可能出手的時候。“不怕市場壞，關鍵是怕沒有準備?！?/p>
不難看出，盡管當前國內外航運處于低迷時期，但民生金融租賃依然信心滿滿。而這種信心主要來自于兩個方面：民生金融租賃內部的風險控制機制以及該公司船舶資產管理能力的大幅提升。
據民生金融租賃人士介紹，在國內租賃公司中，民生金融租賃率先設置了行業風險經理職位。“我們有專門的船舶行業風險經理，他們會與客戶經理一起去一線考察。”
而租賃公司的資產管理能力一定程度上體現在敢于且善于逆勢操作，能在下跌的行情中，找到賺錢的機會。
周巍表示，雖然目前國際航運市場整體處于低谷期，在整體運力過剩的情況下，相當一部分細分市場仍然面臨結構性的市場機會。
具體來看，隨著東南亞、南亞、非洲等地的迅速發展，貿易格局必然發生變化，我國沿海地區的細分市場及行業中，也存在巨大的需求增長空間。
周巍還表示，過去幾十年的數據和經驗證明，危機的低谷往往是航運企業進行低成本運力擴張的最好時機，抓住時機，就可以在未來行業復蘇時獲得低成本競爭優勢和資產溢價收益。
“船價已經跌到低谷，但是很多物資對運力的需求是剛性的，比如煤、糧食，不可能不運?！焙蚊粢卜Q，盡管目前存在運力過剩問題，但如果現在大家都停止下單，再過一段時間，由于有船要更新、報廢，就可能會出現一個相對的運力稀缺時間段。
正是基于這種判斷，民生金融租賃一方面準備好逆勢操作，另一方面精耕細作于細分市場，尋找新的機會。
對于這個細分市場，何敏解釋稱，例如乙烯船、大容量的疏浚船在國內還是很稀缺的，而這些都是局部細分市場的機會。
“像漁船等目前涉足的人不是特別多的領域，其門檻可能不算很高，但是會存在一些政策限制。”何敏表示，如何去突破政策限制，把融資租賃的模式運作到更多的領域，將是民生金融租賃下一步要考慮的問題。
經過三年的運作，目前，民生金融租賃已擁有130多條船，總噸位超過430萬噸。其提供的數據顯示，該公司今年新增的船只中，包括散貨船、集裝箱船、海工船和疏浚船。盡管仍然以散貨船為主，但是結構上已明顯地向細分領域發展。
“五招”吃透產業鏈
一位租賃業研究人士稱，船舶融資是一項專業性和綜合性較強的業務，不僅涉及船舶、航運等專業技術知識，還與保險、稅收、船籍制度等法律法規及政策密切相關。而國外在船舶融資方面有所專長的銀行均設有專業機構，或與第三方專業機構緊密合作。
“國內的船舶租賃公司普遍存在‘重主體，輕船舶’的傾向。”上述人士解釋稱，也就是說，當租賃公司在考慮是否與某個客戶進行合作時，其決策依據主要是客戶的資產、信用、盈利等狀況，而航運行業的市場趨勢、船舶本身的性價比等因素并非考慮的重點。
這是典型的融資租賃的思維方式。而要做真租賃，就要對行業鏈條上價值生成的各個環節都具備深厚的專業知識。
“金融租賃公司要可持續發展，保持競爭力，根本問題在于專業化，在于提高資產經營能力。”在周巍看來，船舶從選型到監理到運營，整個鏈條都屬于廣義的資產管理范疇，環環相扣，哪個環節掌握得不好，對船都是一種傷害。
事實上，周巍所描述的這條船舶租賃業務環節鏈，在民生金融租賃內部被細化為五大關鍵環節，即選、造、租、管、賣。
何敏以“選”為例詳細介紹說，根據客戶的需求，民生金融租賃需要在船型、船廠方面進行選擇；租賃的形式又可以分為光租、期租等，也需要選擇。
在每個環節，民生金融租賃都會尋找一些專業的合作伙伴，建立起利益共享、風險共擔的機制?！皬拇涞酱瑥S、從航運企業到碼頭、從主管機關到信息機構，整個產業鏈上我們都有非常緊密的戰略合作伙伴。”
金融租賃范文2
為了配合全國金融改革，金融學會金融租賃研究會決定在××××年××月召開會議，按照人民銀行的要求，對業內的典型租賃項目開展調查工作。通過調查，希望達到進一步宣傳租賃業務在國民經濟中的重要作用，以及進一步摸清影響租賃業發展的政策性因素。
目前金融租賃研究會共××家會員單位。正式會員××家，贊助會員×家。這次調查一共收回×家××例典型案例。其中正式會員×家××例，贊助會員×家×例。租賃物件主要有：電信、電子設備、電氣制造設備、化工設備、制藥設備、公交汽車、運輸汽車、軋機、電梯、醫療設備、環保設備、制酒設備、印染等，觸及行業范圍比較廣泛。租賃方式有三種：直接融資租賃、回租和經營性租賃。其中有些公司采用創新租賃技術，減少風險，提高了收入，但這種方式并不普及。資金來源主要是銀行貸款。其他方式有：自有資金；吸收租賃資金；項目融資，還有一部分是自籌。遺憾的是金融租賃公司沒有從資金市場或戰略投資機構融資的案例。擔保方式主要有：信用擔保、項目擔保、企業擔保、在建工程抵押、委托基金擔保、信用證擔保、托收等多種方式。缺乏銀行擔保、政策性擔保公司擔保的典型項目。風險防范措施主要有：保險、擔保、保證金抵押、供貨商代墊款、租賃債權轉讓給銀行或投資人、對回租的物件用他項權登記的方式抵押、社會一些機構或部門監督和管理。還沒有依靠二手市場、強制公證等方式，利用社會資源控制和化解租賃風險的手段。租賃公司的收益主要是手續費、租賃利差、保證金利息等。還沒有或有租金的案例。整體看租賃業務仍處在低收益，高風險的階段。還缺乏吸引租賃公司積極開展租賃業務的動力。承租人的收益主要有：技術更新；提前投資；得到快捷方便的服務；擴大產量、品種和出口創匯；增加效益、節省投資費用；解決流動資金短缺問題；通過租賃加速折舊。供貨廠商收益主要有：在銷售時，租賃公司為促銷提供了金融服務，使得他們全部或大部分貨款及時收回，促進了企業的再生產，增加了市場占有率。社會效益主要有：增加了稅源和就業機會；增加了國家的外匯收入；改善了基礎設施建設和城市公共交通用車問題；提高了地區醫療環境的硬件能力；改善環境治理設備的能力，減少了環境污染。阻礙租賃進一步發展的原因主要有：稅基不合理，利息重復納稅，導致租賃公司收益太低，缺乏開展租賃業務的積極性；經營性租賃稅率過高，特別是把長期設備經營性租賃和短期經營性租賃同等待遇不合理；加速折舊稅務手續太繁瑣；對于特殊租賃物件，如：汽車、房地產等產權管理部門不予辦理他項權登記，難以用租賃方式開展業務；有些地方承租企業破產，將回租物件作為清算資產破產清算；海關對租賃購置設備沒有明確的政策，實際操作沒法規可依，扯皮事情不斷；承租企業拖欠租金，資金回籠慢，使租賃公司再投入困難；租賃公司資金來源緊缺，現行政策沒有落實；租賃成本高于銀行貸款，沒有稅收調節，企業融資成本太高，不愿意使用租賃。需要支持的政策條件：需要合理的稅基和稅率，降低租賃公司的稅賦；投資抵免所得稅政策應該給予租賃項目，以吸引更多的資金用于租賃；應將短期設備租賃與長期經營性設備租賃分別對待，讓后者享受融資租賃同等待遇；需要產權管理租賃物件應該給予租賃公司他項產權登記，以便這些產業也可以利用租賃方式投資或消費；簡化加速折舊報批手續和程序；衛生部禁止投資機構在非營利性醫院投資設備，應允許用融資租賃的方式添置設備。這次典型項目調查基本告一段落，主要收獲是搜集和交流了行業的經驗以及先進的做法，對政策法律、法規調整，提出了共性的希望。調查的目的基本達到。
今后我們還根據企業的要求，對企業在發展中遇到的問題，組織相關的部門進行現場調查，幫助企業診斷問題，找出解決實際問題的辦法，把為行業服務落在解決困難、幫助發展方面。這次調查不足的是提供的資料太少，沒有完全反映行業真正的成績、困難和需求。主要原因有：絕大多數公司都忙于增資擴股，沒拿出更多的精力參與這次調查；有些公司認為租賃項目的做法是商業秘密，不愿意對外透露。造成的結果是一些新穎的租賃做法沒有收集到，而這些新興的業務恰是最需要政策支持，也最容易取得政策支持的項目。中國租賃市場非常大。租賃業務可以說從現在剛起步，市場的開拓范圍很廣，還談不上競爭，行業更多的應該是交流和發展。不能只希望得到別人的經驗而不愿意展示自己的經驗，不交流就不會進步。新的租賃模式只有不斷創新才有生命力，特別是在信息時代知識更新速度非常快，如不持續創新自己的新事物也會在短期內衰老。國外租賃公司把自己的做法完全公布在網上，以此招攬更多業務的做法值得我們借鑒。行業內就算在某個領域有局部競爭，也應該從服務和創新兩個方面進行。這是企業自身的素質所決定的，別人輕易學不到。信德租賃公司無固定租金、無擔保、無固定租期，還參與分紅的租賃做法早就宣傳，至今沒有那家租賃公司能效仿就是個例證。但他們給我們帶來的創新精神，領導了中國的租賃業走向創新租賃的新時代。
可如今看來盡管大量開展租賃業務的公司還不算多，但是幾家積極開展業務的公司租賃額卻飛速發展。公司之間的差別越來越大，希望今后能增加業內交流，縮小行業差距，為租賃事業的發展共同進步、共同努力。
金融租賃范文3
天津公交集團與浙江金融租賃股份有限公司的金融租賃業務，只是目前我國快速發展的新的融資渠道一――金融租賃業務的一個代表。
新的融資渠道
金融租賃是20世紀50年代興起于美國的新型租賃方式，指出租人根據承租人對出售人、租賃物的選擇，向出售人購買租賃物件，提供給承租人使用，向承租人收取租金的交易。以出租人保留租賃物的所有權、處置權和收取租金為條件，使承租人在租賃合同期內對租賃物取得部分或全部占有、使用和受益的權利。
金融租憑不僅可以使企業獲得全額融資，節省資本性投入，無須額外的抵押和擔保品，而且可以降低企業的現金流量的壓力，并可用作長期貸款的一個替代品，已經成為成熟資本市場國家與銀行和上市融資并重的一種非常通用的融資工具，成為大量企業實現融資的一個重要和有效的手段，并在一定程度上降低了中小企業融資的難度。同時，金融租賃和其他債權、股權以及信托等金融工具的結合，產生了大量的金融創新。目前全球近1/3的投資是通過金融租賃方式完成的，是發達國家設備流通的主資金渠道之一。
據悉，奔馳公司2004年生產的汽車就有55％是通過租賃形式賣出的。在航空領域，截至2006年1月底，我國擁有客運及貨運飛機863架，其中有2/3以上是通過租賃方式引進的。有關數據顯示，美、日、德等國一直在國際租憑業名列前茅，其中美國金融租賃市場規模占全國固定資產投資的30％，并歷年以40％左右的份額在國際租賃業中獨占鰲頭。在美國，固定資產投資額度的31.1％由租賃的方式實現，加拿大的比例是20.2％，英國為15.3％，而我國只有2％左右。
市場前景廣闊
2005年底，我國租賃業務規模在42.5億美元左右，排名全球第23位，租賃業務規模與GDP之比約為0.16％，全球排名第50位。國際經驗證明，租賃在促進設備銷售進而拉動經濟增長方面可以發揮巨大的作用，在很多國家，租賃已成為僅次于銀行信貸的設備融資方式，車輛、飛機、辦公設備等領域的租賃份額甚至已經超過銀行信貸。我國經濟多年來以10％左右的速度發展，其中蘊含著大量的租賃業務發展機遇。
有關專家介紹說，我國從事租賃業務的機構既有銀監會監管下的金融租賃公司，也有由商務部批準的中外合資及外資獨資租賃公司，商務部近來還批準少數一般性租賃公司做融資租賃業務試點。
然而，無論從租賃滲透率(指租憑業務額在一國設備總投資中所占的比重)還是從租賃交易額占GDP的比重來看，我國的租賃市場與發達國家市場都存在著較大差距，租憑這種融資方式對促進企業設備銷售與技術更新的巨大拉動作用還遠遠沒有充分發揮出來。我國金融租賃業尚處于初級階段，發展前景廣闊。
制度利好推進行業發展
北京融勤國際投資顧問有限公司總經理李強表示，我國經濟的快速發展產生了很強的金融租賃需求，但是，由于我國金融租賃業還處于初期階段，市場活躍程度不高，業績不大，加上租賃企業資金嚴重不足，根本不能滿足這些龐大的需求，目前我國金融租賃市場嚴重供不應求。阻礙我國金融租債業發展的因素主要有：租賃的社會認知度較低，金融租賃公司缺乏專業人才，經營管理水平低，租賃業務很多情況下還只是簡單的信貸類產品，與銀行處于同質競爭關系，與租賃有關的制度不夠完善，立法滯后，缺乏穩定、長期和低成本的資金來源等。
有關專家介紹，目前與金融租賃相關的社會環境和租賃業相關的社會環境和政策環境正在逐步改善，使金融租賃業的快速發展成為可能。這表現在，金融租賃業的社會認知度正在逐步提高。
今年的全國金融工作會議強調，要大力發展租賃業，為企業技術改造、設備升級提供融資服務。多年來，經過政府部門和租賃企業的不懈努力，租賃已經被越來越多的企業所認同，政策環境日趨改善，《融資租憑法》起草工作已基本完成，這部法律對租賃當事人的權利義務關系進行了全面細致的規定，將對融資租賃當事人的合法權益起到更好的保護作用。稅收政策方面，隨著國家稅收體制的改革，租賃的稅收環境將日益改善。
金融租賃范文4
關鍵詞：商業銀行；金融租賃；中小企業融資；風險管理
中圖分類號：F832
文獻標識碼：A
文章編號：1673－0461(2010)04－0069－03
2009年，在國家實施適度寬松貨幣政策和積極財政政策背景下，國內首批5家銀行系金融租賃公司的資產規模呈高速擴張態勢，其中招銀租賃資產增速最快為295.3％，建信租賃資產增速最慢也達到67.7％。銀行系金融租賃在拉動社會投資、促進產業升級、活躍金融市場、優化企業融資結構等方面的作用進一步增強。然而。高速擴張的銀行系金融租賃公司在經營理念、市場定位、行業集中度、資產流動性、租賃模式等方面存在的風險隱患值得關注。理性分析銀行系金融租賃的潛在風險并采取相應對策，對于銀行系金融租賃公司的可持續發展具有重要意義。
一、銀行系金融租賃發展概況
現代融資租賃源于20世紀50年代的美國，經過近60年的發展已成為與銀行信貸、直接融資、信托、保險并列的五大金融形式之一。我國的融資租賃始于上世紀改革開放初期，1980年中國民航在中國國際信托投資公司推動下，與美國漢諾威爾制造租賃公司和美國勞埃得銀行合作，利用跨國節稅杠桿租賃方式從美國租進第一架波音747SP飛機，標志著我國融資租賃的開端。此后，國內從事融資租賃業務的機構根據監管部門不同分為兩類，一類是由外經貿委(現由商務部)批準設立的外商投資租賃公司，另一類是由人民銀行(現由銀監會)批準設立的金融租賃公司。
國內商業銀行從1986年開始介入這一領域，然而由于風險意識差、疏于管理，金融租賃很快走向歧途，1997年受東南亞金融危機影響金融租賃遭遇第一次行業危機，銀行按照政府要求退出金融租賃行業。2000年以后，國家相繼完善了租賃的四大支柱(法律、監管、會計準則、稅收)。銀監會于2007年修訂(淦融租賃公司管理辦法》，重啟了銀行系金融租賃試點工作。工行、交行、民生、建行、招行相繼組建金融租賃公司，國家開發銀行通過對原深圳金融租賃有限公司進行股權重組并增資變更設立金融租賃公司。
中國銀行業協會金融租賃專業委員會統計顯示，截至2009年底，銀監會監管的金融租賃公司資產規模總計1507.3億元，全年實現營業收入77.79億元，利潤總額22.36億元，分別比2008年增長了120％、80％、61％。2010年信貸新增規?？s小，這將給金融租賃公司帶來更大機遇，但高速擴張下的風險隱患值得關注。
二、銀行系金融租賃潛在的風險隱患
試點工作開展三年來，銀行系金融租賃公司在經營中的風險隱患，主要體現在經營理念錯位、市場定位偏頗、行業集中度過高、資產流動性不足、融資租賃模式單一等方面。
(一)經營理念錯位
從媒體報道看，現有銀行系金融租賃公司在宣傳自身優勢時，多側重于股東銀行實力雄厚、所選行業潛力巨大、或是公司老總經驗豐富，而沒有側重于自身租賃資產的流動性。這反映出銀行系金融租賃公司在經營理念上還沒有擺脫轉貸思維，沒有把金融租賃公司真正定位成租賃公司，而是將金融租賃看作是銀行貸款的補充或資金投放的備選項。經營理念錯位的另一反映，就是現有銀行系金融租賃公司的金融租賃業務主要是售后回租，而售后回租實際上類似于銀行貸款，難以發揮租賃業務中物權保護債權的優勢，在風險防控上也難免出現漏洞。相應地在服務定價上，往往把利率作為賣點，把應得的服務收益、管理收益都拋在一邊，致使租賃業務整體盈利水平低下，不利于銀行系金融租賃的持續發展。
(二)市場定位偏頗
融資租賃天生具備為中小企業服務的基因，因為融資租賃在結構設計和資產管理中利用物權保護債權，從而降低了對承租企業信用的過度要求。在國外融資租賃已成為中小企業融資的主渠道之一，而國內的銀行系金融租賃公司與商業銀行一樣，將市場定位于銀行競爭非常激烈的大型國有企業或地方政府融資平臺，沒能發揮中小企業融資主渠道作用。作為新成立的金融租賃公司，依靠雄厚資本實力和豐富客戶資源，快速擴大市場份額，為公司生存和發展奠定一定基礎是可以理解的，但是長此以往就失去了金融租賃在中小企業市場的優勢，失去了租賃業務長期發展的基礎，對國家、對社會，對就業的貢獻率不大，甚至租賃行業發展都要成問題。
(三)行業集中度過高
在行業選擇上，國內的銀行系金融租賃公司都不約而同將目標鎖定在航空、船舶、電力、礦產等大型設備行業。這些行業租賃運作模式相對成熟，對金融租賃需求旺盛，未來現金流狀況良好，且行業中的企業規模普遍較大，有一定的壟斷性，因此受到銀行系金融租賃公司的追捧。然而，這些行業設備單體價值偏大，資產處置時流動性差，且多數是典型的周期行業，與世界經濟緊密相連，隨經濟形勢大起大落，無論是設備自身的價格還是基于設備產生的租金收入都難以預測。2009年國際金融危機所引起的經濟下行，對我國航空、船舶、電力、礦產行業的不利影響就是明顯例證。行業集中的局面反映出銀行系金融租賃公司對目標客戶的細分研究不足，對我國租賃市場的潛力挖掘不夠。盲目追求優質客戶，必然導致金融租賃公司惡性競爭，降低議價能力，縮小利潤空間，增加系統性風險。
(四)資產流動性不足
銀行直接開辦融資租賃業務與出資設立金融租賃公司是兩碼事，距離國務院非公36條中“鼓勵金融機構開辦融資租賃”還有一步之遙。銀行系金融租賃公司并非由于其股東是銀行，資金來源就可以源源不斷。對于新成立的銀行系金融租賃公司來說，雖然資本雄厚，但再融資同樣是個難題。根據《金融租賃公司管理辦法》，銀行系金融租賃公司主要有如下融資渠道：吸收股東1年期(含)以上定期存款、經批準發行金融債券和同業拆借。但實際上，定期存款只限定于控股銀行以外的小股東，小股東獲取定期存款收益，而租賃收益與存款收益之間的差額利潤多被控股銀行獲取，對小股東缺乏有效激勵；發行金融債券，可否發行、發行多少由人民銀行決定，且需要累計三年的經營業績指標，銀行系金融租賃公司發行金融債券只具有了一半可能；而同業拆借只能作為頭寸調節的臨時工具，難以解決金融租賃的資金來源問題。再者，流動性不僅指快速融資的便利，更為重要的是租賃資產的流動性，亦
即回收租金的保障或證券化轉讓租賃資產的便利。當前保理、資產證券化、物權轉讓等渠道不暢，對于資產規模高速擴張的銀行系金融租賃公司，流動性明顯不足。
(五)融資租賃模式單一
由于創新成本較高，現有銀行系金融租賃公司同質化現象嚴重、租賃模式單一，主要以售后回租(sale-leasebaek)業務為主，僅有少量直接租賃業務(direct lease)。售后回租雖然可以盤活承租人的固定資產，優化其流動性指標，但在性質上類似銀行貸款。實際操作中，金融租賃公司除了買入承租人的設備外，還要求承租人提供抵押。繳交保證金和手續費，利率通常會在銀行同期基準利率基礎上上浮，審查標準和業務流程都采用銀行既有的貸款評價體系。與銀行貸款相比，承租人通過售后回租融資，成本較高且同樣要求抵押，只有受政策約束難以獲得銀行貸款的項目和企業(如地方政府融資平臺)才會考慮融資租賃。2010年信貸規模受限，銀監會將嚴格控制未按規.定條件和程序審批或核準的項目及耗能、污染、存在安全隱患或健康風險的企業。因此，2010年售后回租業務將會更具市場需求，金融租賃公司將面臨客戶質量下降的風險。鑒于金融租賃公司的資金成本要高于銀行，一味去做售后回租業務可能將其置于危險境地。
三、銀行系金融租賃的風險管理
排除上述風險隱患，引導融資租賃行業可持續發展，要求銀行系金融租賃公司從辦銀行的慣性思維中解脫出來，經營理念由資金引導型向物權引導型轉換，市場定位向節能減排和中小企業傾斜，行業選擇走差異化發展道路，把握租賃資產出從口提高資產流動性，同時還要創新租賃結構實現租賃模式多樣化。
(一)經營理念由資金引導型向物權引導型轉換
融資租賃是金融和貿易結合的產物，通過融物的方式達到融資的目的，在操作中擔當的是出資、購買的角色。將融資租賃作為轉貸業務的資金引導型經營理念，難以發揮物權對債權的保障作用，可能造成融資租賃行業一陣爆發后迅速回歸原點。正確的經營理念是融資租賃行業持續發展的關鍵，也是金融租賃公司健康成長的前提。租賃公司靠租賃關系生存，銀行靠信貸關系生存，租賃公司與商業銀行的經營基礎不同，所依據的法律關系不一樣，經營理念就應當有所差異。金融租賃公司應確立物權引導型經營理念，重視物權管理和處置，將租賃物的退出市場、租賃物的保值曲線、租賃物的融資租賃適應性、租賃物的產品質量、售后服務以及廠商對租賃物的回購承諾作為開展融資租賃業務的重要標準，在“融物”的基礎上做“融資”，按照租賃行業的特點對租期安排、租金定價及租后管理進行系統化控制，把握租賃業的“融物”核心，實現金融租賃公司的專業化經營。
(二)市場定位向節能減排和中小企業傾斜
融資租賃在支持中小企業方面有著天然優勢。與銀行貸款相比，融資租賃通過融物方式實現融資，避免信貸資金挪用，操作方式靈活，綜合控制力強。如果企業發生支付危機，租賃資產可被出租人安全收回，因此對中小企業信用要求較低。借鑒發達國家經驗，適應新經濟發展的要求，國內銀行系金融租賃公司應結合自身特點，立足控股銀行的客戶資源，牢牢把握中央經濟工作會議精神，刺激投資、帶動消費、促進就業，把市場定位向節能減排和中小企業傾斜。
(三)行業選擇走差異化發展道路
在選擇租賃行業時應采取差異化策略，避免租賃項目的投向、投量過多地集中于個別行業，保持行業類別適度多元化，以分散租賃資產的行業風險，謀求租賃資產風險最小化。近年來，交通運輸業、建筑業、信息產業、電力、水利以及公共設施業等多個行業的固定資產和技術改造投資日益增加，股份制、外商投資、民營、個體私營等多種經濟成分在我國國民經濟中的占比不斷提高，這些行業和企業都有可能采用融資租賃方式租入設備。銀行系金融租賃公司應根據行業發展前景及具體項目、企業還貸能力和風險管控水平等指標，多元化篩選優勢行業，按照客戶所在主要行業及特點，分行業、分項目、分企業研究制定并細化操作辦法，提高對所選行業內項目和企業的租賃資產管理能力，拓寬融資租賃發揮作用的領域，進一步增強金融租賃公司的市場競爭力。
(四)把握租賃資產出口/入口，提高資產流動性
在現有法律環境下，銀行系金融租賃公司要拓寬資金來源渠道，必須把握租賃資產出口/入口，提高資產流動性。除了吸收股東1年期(含)以上定期存款、向金融機構借款、發放金融債券、同業拆借、向銀行轉讓應收租賃款外，更重要的是租賃物品殘值變賣及處理，也就是租賃物轉讓。在設計租賃產品時就要考慮將其做成適合交易的金融產品，考慮租賃物的流動性，而不是僅僅考慮眼前的業務操作便利。要能適應政策環境變化，為租賃產品進入金融市場、擴大流動性預留接口，在適當時機探索不同方式將租賃資產證券化。對巨額采購飛機、大型設備的金融租賃項目，發行以項目資產支持的商業租賃合約證券(ABCP，資產支持商業票據)；對于中小企業的金融租賃資產可以匯集成資產池，打包信托給受托機構，由受托機構對租賃資產進行結構性安排，在全國銀行間債券市場上發行ABS資產支持證券進行交易，實現資產轉讓和風險隔離，克服租賃業務資金回收期長的弱點，通過轉讓和處理租賃物，提高資產流動性。
金融租賃范文5
關鍵詞：金融租賃；資金短缺；流動性；風險
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
收錄日期：2016年6月8日
一、金融租賃公司資金運作的特點
從金融租賃公司的運作模式來看，其獲取資金的主要方式是向銀行借款，之后將所獲得的資金投放到租賃業務上獲取收益。在此期間，租賃公司的資金運作尤為重要，有了資金租賃公司才可以開展業務獲得盈利。下面主要討論金融租賃公司的資金運作特點：
（一）資金主要來自于商業銀行貸款。因為監管機構對于金融租賃公司的限制，金融租賃公司較多向銀行借款，或者在合適的時機發行債券，以獲得穩定的資金來源。金融租賃公司的母公司一般為商業銀行或者資產管理公司等金融機構，母公司為其提供隱性擔保，在金融租賃公司現金流入不足的情況下，母公司會為其提供幫助，避免金融租賃公司發生違約，所以說商業銀行向金融租賃公司的放款業務具有較低的風險。市場流動性充足的情況下，商業銀行具有大量的閑置資金，急切地希望將其投入優質資產，所以很多資產流入了金融租賃公司。如此一來，壓低了金融租賃公司的借款成本，金融租賃公司可以很容易地獲得低成本資金。由于輕易可以獲得低成本資金以及銀監會的監管，金融租賃公司除了在合適的時機發行部分債券，沒有動力探索其他融資方式，缺乏多樣化的融資渠道。
（二）為控制融資成本，留出很少備付金。從流動性管理看，由于金融租賃公司沒有存款業務以及相對較少的發行債券，所以金融租賃公司的現金流出比較明確，可以根據公司資金流出的情況選擇融資的方式和金額，并不需要準備很多比例的備付金防備兌付利息等情況。在市場流動性充足的時候，為了提高資金運用的效率，降低公司的財務成本，金融租賃公司對下設的金融市場部考核時下達的備付率指標一般會接近0.1%。為了應對金融租賃公司的檢查，金融市場部會選擇在使用資金的那一天向銀行獲取資金，不會存留較多的現金以備使用?？墒沁@也有一個前提是市場流動性充足，銀行有意愿為金融租賃公司提供資金支持，如果市場流動性不足，由于不能及時獲取當時所需資金，金融租賃公司的業務會受到極大的影響。
（三）母公司為金融租賃公司提供支持。從成立背景看，我國的金融租賃公司一般由商業銀行等金融機構成立，為了支持本集團的發展，銀行十分愿意為金融租賃公司提供資金支持?？墒牵O管機構對于限制關聯交易的政策迫使租賃公司使用其他的方式獲取資金。例如，兩個銀行分別成立了兩家金融租賃公司，他們可以為對方的子公司提供資金支持，合同確定的期限、金額、利率大體相同，這樣達到了規避監管的要求，而且可以獲取低成本資金。另外，母公司對于金融租賃公司的信用背書可以提升租賃公司的資質，有利于公司獲取銀行的授信額度，在發行債券時可以提高公司的信用評級，評級資質的提高對于降低發行人發行成本具有重要作用。
（四）短期借款支持長期項目。在市場流動性充足的情況下，金融租賃公司可以非常簡單地從市場上獲得低成本資金。金融租賃公司開展項目的期限一般超過5年，如果考慮資產負債管理理論，應借入和項目匹配期限的資金，可是短期資金的成本相對于長期資金更低，在很容易獲取流動性情況下，金融租賃公司會選擇用多次短期借款來支持長期項目的方式降低成本。流動性充足時，少部分金融租賃公司利用銀行間市場網上拆借品種，用超短期資金支持租賃項目。如果市場資金減少，短期借款支持長期項目的方式可能對租賃公司產生不利影響。
二、市場流動性降低對金融租賃公司的影響
市場流動性短缺會對金融租賃公司造成很大的沖擊。2013年初，各銀行為了完成本身的業績要求主動向金融租賃公司提供低成本融資，金融租賃公司不需要進行任何宣傳就可以獲得銀行信貸?？墒?，市場資金短缺時，金融租賃公司很難再從小的商業銀行借入資金，向大銀行借款的利率也提高了許多。對于從銀行獲取資金的公司來說，融資成本從原來的5%左右，普遍上升了100個BP，產生了很多風險。
（一）資金鏈斷裂風險。金融租賃公司一般從銀行借入短期資金，期限為半年到一年，在借款到期時，再依據當時的利率借入新款進行償還。在資金面收緊的情況下，銀行不會愿意以過去低成本的價格將資金借給金融租賃公司，租賃公司又不能承受相對較高的利率，如果租賃公司的融資渠道單一，就可能發生資金鏈斷裂的風險，之后就會不能償還之前的借款。同時，即使商業銀行承諾在所規定的期限為租賃公司提供資金支持，在資金極度緊張的時期，有可能因為商業銀行自身缺乏資金而不能如期向租賃公司借出款項。如果金融租賃公司資金鏈斷裂進而有違約發生，就會影響租賃公司的信譽，以后不容易從銀行獲取資金。
（二）融資成本上升，利潤減少。由于從銀行借入資金是金融租賃公司重要的資金來源，流動性收緊會提高金融租賃公司的融資成本，進而影響到公司的利潤。研究表明，融資成本每提高100BP，金融租賃公司的利潤將減少20%～30%，資金短缺極大地影響了公司的收益。由于融資成本較高，金融租賃公司為了確定最好的時間窗口來獲取低成本資金，在市場利率極高的情況下，部分公司會選擇暫時停止增加新的租賃項目，等待資金充裕時再進行項目投放，這種情況也會減少金融租賃公司的利潤。
三、市場流動性風險防范建議
粗放的流動性管理模式已經不能應對資金短缺的情況，為了防范流動性風險，保證公司信譽并且提高盈利能力，金融租賃公司需要從以下幾個方面努力：
（一）增強流動性管理。市場的利率水平不會一直保持低位，未來的利率變動存在極大的不確定性。金融租賃公司進行期限錯配時可以增加一年以上負債的比例，鎖定融資成本，更加穩妥地融入資金，盡可能避免到期不能向銀行償還本金的風險。同時，銀行間市場的網上借款業務不應被租賃公司作為短借長用的工具，租賃公司應該擁有長期眼光，加強對于流動性的管理。如果租賃公司投放了一個期限較長的項目，可以和銀行開展保理業務，給予銀行一定的收益，將成本收回，繼續開展其他的業務，這樣不僅獲取了資金也可以增加租賃公司的收益。
（二）提前向銀行借款，獲取資金。如果最近需要向銀行還款，或者兌付債券本息，金融租賃公司可以提前向銀行借入資金，這樣可以防范到期不能兌付的風險，確保資金的流動性。改變用投放項目所需資金來確定借入資金的情況，采取措施保證資金流動性，主要包括：在有確定的資金需求時提前獲取資金，避免由于到期不能及時籌措資金的風險；如果市場利率過高，可以選擇以后再投放租賃項目，從多方面降低融資成本，盡可能擴大租賃公司的利潤來源；提前和母公司確定資金支持。
金融租賃公司需要積極考慮增加借款周期，全方面地考慮借款成本和時間成本，適量地保持1年期的資金借入，保證還款需求。同時，金融租賃公司可以根據本身獲取資金的能力以及市場狀況確定資金存量，靈活地調整資金需求。
（三）拓寬融資渠道。市場利率的大幅提高導致金融租賃公司的融資成本不斷提高，可是租賃公司所投放的租賃項目的收益率并沒有提高，所以租賃公司的利潤空間縮小。租賃公司需要積極拓寬融資渠道，避免只能從單一渠道獲取資金的風險。
1、銀行貸款取代同業拆借。一般情況下，金融租賃公司會選擇同業拆借方式從銀行取得資金，這樣的資金使用成本較低，但是如果一年期同業借款利率超過6%，選擇向商業銀行貸款所獲得的資金成本更低。對于資質好的貸款企業，商業銀行一般會提供基準利率下浮5%～10%的貸款，而金融租賃公司的信譽由于有母公司背書，所以可以選擇貸款方式取得資金。而且通過和銀行開展保理業務，將應收租金盤活，也可以取得較低成本的資金。
2、取得保險資金的投資。由于租賃項目的期限大多數是5年以上，同時保險公司依照行業的特點也會投資于5年以上的項目，所以金融租賃項目和保險資金的期限配置相符。我國的保險公司擁有大量的資金，如果金融租賃公司可以取得保險公司的長期投資，租賃公司資金的流動性需求就可以在長時間內得到滿足。所以，租賃行業要積極探索將保險資金引入租賃項目之中，設計合適的產品結構，促進租賃行業的發展。
3、探索多方面資金支持。市場有資金需求方也必然會有資金充足方，充足方迫切希望尋找優質資產進行投資?，F在金融租賃公司主要從銀行處獲取資金，同時也會發行部分債券獲取流動性，租賃公司可以積極尋求和信托公司、私募基金、資產管理公司的合作，創新金融產品，合理合法地規避監管，從多方面獲取資金。同時，租賃公司可以尋求發行境外債券，利用現有的政策優勢從境外獲取流動性支持，以擴大公司規模，獲取更多利潤。
主要參考文獻：
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金融租賃范文6
銀行類融資租賃公司的風險管理
銀行類融資租賃公司的資金來源主要是銀行，主要業務是全額償付的直接融資租賃和融資性出售回租，利差和租賃手續費是主要的盈利模式。其經營理念與銀行相像，風險控制是以企業的信用記錄、以往業績為基礎，以企業的資產負債比例管理為軸心，以租賃物權為保障，以風險最小化為目標。
銀行控股的租賃公司通常并不設置專門的風險控制部門，往往是利用銀行自身的項目評估和風險控制部門對租賃項目進行評估和風險控制。租賃公司的管理\作更像一個銀行的一個業務部門。
非金融類融資租賃公司的風險管理
非金融類融資租賃公司的業務運作模式呈現多樣化，如直接融資租賃、經營租賃、出售回租、委托租賃、杠桿租賃、風險租賃（或有租金租賃）、項目融資租賃等。其經營理念與投資銀行更接近，對經營風險的控制往往是以企業或項目的未來現金流為基礎，以收益與風險對稱與否為軸心，以租賃物權為保障，不熟悉的行業不投，在風險控制的前提下，以做大資產、利益最大化為目標。
獨立機構類的融資租賃公司的行業定位選擇會根據自身優勢及市場開拓的實際情況呈現多元化。廠商類的租賃公司的市場定位則會突出專業化，以促銷廠商設備租賃為主。
主要風險種類的管理與控制
交易主體的信用風險管理與控制。一方面，是交易主體的合法性和信用風險，主要包括：各交易主體是否依法設立，有無經營執照、是否進行并通過了年檢；資金供給方是否是合法的金融機構，委托資金的來源是否合法、支付渠道是否正常；租賃公司是否有融資租賃的經營范圍和融資渠道；供應商和承租人的信用記錄等。在正式交易之前，要取得相應的合法有效的法律文件副本并妥善存檔保存。另一方面，是交易主體的變動和續存風險。企業的分立合并、股東變換、改制、破產、停業整頓時有發生，會對租賃的風險產生重大影響。在租賃期內，交易主體的變動和續存風險是企業進行合同和風險管理的重要內容，合同中要規定上述信息的及時告知義務?？蛻艚浝砼c相關的交易主體要保持經常性的聯系和現場檢查，掌握對方的變化情況十分重要。
交易法律的風險管理與控制。首先，是交易合同不規范的風險。融資租賃公司要根據主要業務模式、不同租賃標的、不同行業制定完善、規范的融資租賃合同。對目前法律法規沒有明確規定或規定不明晰、甚至有沖突的地方。其次，是法律關系不明析的風險。每一個交易環節的各當事人之間的法律關系和邏輯關系要清晰、合理。都應該有獨立的法律合同或文件，不能以一個包羅萬象的合作協議來替代。再次，是審查模式的合規性。業務模式創新要注意交易主體、交易會計、交易稅收的合規性。最后，是要加強法律時效和業務流程實時管理。融資租賃業務期限長、合同種類多，文本多，具有時效性質的條款也比較多。保證每個環節的合同及時生效、資金的按時支付和各方權益有效性和時效的連續性十分重要。要通過信息化技術，對融資租賃業務的業務流程中的關鍵環節實現實時管理，做到事前提示、同步控制、事后反饋。
租賃資產的風險管理與控制。一是租賃資產的購買風險。這類風險主要指：在融資租賃業務中，承租人行使租賃物和供應商的選擇權，但出租人有做與不做的否決權；融資租賃是以物為載體的融資行為，虛高的租賃物購買價格必然會帶來租賃物的價格與價值不相匹配的風險；投入過大、租賃物配置不合理、出現質量問題都會影響承租人的使用，影響償還租金的履約能力；租賃物供應渠道環節太多或是皮包公司，會影響租賃物的售后服務、配件供應，同樣會對融資租賃合同的正常履行帶來不利影響等。為此，租賃公司應當與專業廠商直接建立長期合作協議，減少不必要的中間環節，了解市場行情。對技改項目和不熟悉的行業要通過各種方式了解和驗證項目的設備選型、工藝配置的合理性，剔除可行性研究報告中的“可批性”成分。二是租賃資產的滅失風險。租賃物在運輸、安裝和使用過程中會存在各種因素造成的滅失、損壞、轉移、藏匿、轉賣的風險。因此，應該根據每個合同的和承租人的具體情況，選擇投保運輸、安裝、盜竊、機損等險種，保障資產安全；合同條款增加對承租人人為造成損壞、滅失的處罰條款和保障措施；采取衛星定位、關機控制等技術措施，自行或委托機構對租賃物進行現場管理和定期現場巡查，避免資產的轉移和藏匿；對法定登記的租賃物要及時辦理登記，對非法定登記的租賃物可以采取所有權公證、或將租賃物作為向銀行融資的抵押物辦理抵押登記。相關的產權和登記文件要妥善保管。三是資產價值與債權的不匹配風險。在融資租賃業務中，可能會發生租賃債權與租賃物的實際價值不匹配的風險。融資租賃公司可以根據用戶或項目的信用評估情況，采取租金先付或收取租賃保證金的方法鎖定租賃前期的債權大于租賃價值可能產生的風險；在經營租賃業務中，應當根據租賃物的使用狀況合理預估租賃期內不同時點的租賃物的實際價值，采取倒推法確定租賃期限和租賃期限內租金的支付額度和支付方法。盡可能保證應收租賃債權小于融資租賃物的資產價值，是減少租賃資產退出風險的前提。
交易貨幣的風險管理與控制。一方面，是幣種選擇和匯率風險控制。在進口設備融資租賃和跨境融資租賃業務中，外商投資的融資租賃公司可以籌措與購買合同幣種相同的外匯，內資融資租賃公司可憑進口合同用人民幣購匯對外支付。如果購買合同和融資租賃合同的外匯幣種相同，人民幣有升值趨勢，應該選擇美元作為融資租賃合同的幣種；在人民幣有貶值趨勢的情況下，承租人按租金支付的總額，辦理人民幣對融資租賃合同或進口購買合同的外匯幣種的遠期買賣。如果購買合同和融資租賃合同的外匯幣種不同，未來人民幣不論是升值或是貶值，承租人都應該從保值的目的出發，根據對外支付的不同時限，使用融資租賃合同的幣種通過銀行辦理相應時限的外匯幣種的遠期買賣，鎖定匯率風險。另一方面，是租賃費率選擇和風險控制。融資租賃合同的租賃費率是出租人對承租人或租賃項目的風險判斷和收益多少的定價，也是出租人和承租人對風險和收益談判的結果。租賃費率的確定一般都以同等期限的銀行貸款利率為參照基數，一般分為固定費率?和浮動費率。選擇固定費率，出租人則要承擔市場利率的波動風險。出租人在同期市場利率的基礎上增加的利差會高于浮動費率。出租人應該在資金籌措和運用過程中運用利率調期等措施，避免利率變化帶來的租賃收益的波動或損失。選擇浮動費率，承租人就要承擔租賃期內的市場利率變動可能導致的租金支付額增加或減少的風險。承租人也可以運用利率調期等措施，鎖定實際支付時可能帶來的風險。
財務管理風險。主要涉及流動性風險。銀行類融資租賃公司或其他金融機構控股的金融租賃公司，由于資金來源渠道較多，比較容易解決租金分期回流或因租金拖欠產生的與支付到期貸款的時限和金額不匹配的問題，比較容易控制資金流動性風險。非金融的融資租賃公司在業務初期，一定要使自己的對外借款期限與租賃期限有相當程度的匹配，不能過度采取短款長用，自有資金存款要與對外借款余額保持一個合理的比例。隨著資產規模的擴大，可以根據租金回流、新業務對外支付的情況再對不同期限的借款額度、自有資金現金保有比例隨時做出合理調整。
金融租賃公司的監管與控制
我國金融租賃公司的監管部門是銀監會，監管法規主要是《金融租賃公司管理辦法》。其規定了金融租賃公司的經營規則、監管指標、監管措施等方面的內容。
非金融機構的融資租賃公司的審批管理部門主要是商務部。其中，對外資和內資融資租賃公司監管又各不相同。外資融資租賃公司的主要監管規章為《外商投資租賃業管理辦法》，其中主要規定了以下內容：一是資產負債比例監管，風險資產一般不得超過凈資產總額的10倍，風險資產按企業的總資產減去現金、銀行存款、國債和委托租賃資產后的剩余資產總額確定；二是統計審計規定，外商投資融資租賃公司應在每年3月31日之前向商務部報送上一年業務經營情況報告和上一年經會計師事務所審計的財務報告；三是行業自律，中國外商投資企業協會租賃業委員會是對外商投資租賃業實行同業自律管理的行業性組織。鼓勵外商投資租賃公司和外商投資融資租賃公司加入該委員會。
