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九個故事范文1
1953年的美國社會經歷了急劇的變化，舉國上下洋溢著一種輕浮的歡樂氛圍。嚴肅作家們對美國社會世風日下的道德思想表示擔憂。同年，J.D.塞林格（J.D.Salinger，1919—2010）出版了一個故事集《九故事》（The Nine Stories， 1953），深入剖析了充滿矛盾的時代。在塞林格的小說中我們發現戰爭被內部化，瞬間發生的生活片段凸顯出人性的支離破碎和殘忍無道；人們墮落的精神唯有偶爾在見證兒童的天真那一瞬間中獲得解救。
塞林格拿短篇成就了夢想，但藝術上真正達到成熟的卻是這本薄薄的有九個故事組成的集子，其從主題和形式上都表現出了對20世紀中期美國社會奇特而強有力的影響力。塞林格的創作風格可以說是多種現代主義風格糅合的產物，他以微縮的故事場景表現美國戰后人們的精神匱乏。
塞林格是最受美國青少年喜愛的一位當代作家，是戰后唯一能夠得到所有美國青少年認同的作家。斯蒂文森認為塞林格故事中的典型危機能使讀者產生自我反省，從而意識到我們是如何成為所有孤獨群體的組成部分。[1]2塞林格的小說本質上存在著一種雙重沖突，即純真夢想與罪惡現實之間的斗爭。
青少年的敏感本質在于其沖動性，他們用無意識的理想主義和自覺而風趣的憤世嫉俗來表達他們的探索和歸隱意識。塞林格的短篇小說有著多變的結構，主人公通常會陷入愛和邪惡，困難、罪惡等骯臟事物的矛盾處境，而用以表達這種矛盾處境的則是一系列新穎獨特且不無幽默的象征手法，甚至其中的對話和敘述也都風趣有致。故事集探討了天才，誠實，道德腐敗及純潔對人生的改變力量。塞林格表現的是人們對于美國青少年道德現狀的焦慮。九個故事中有七個是描寫青少年的，他們的道德水準往往都高于其監護人。
塞林格借用孩子的叛逆性來顛覆成人世界，這也可以說是他多數故事的靈魂所在。為此他經常采用一種對稱形式的敘述模式，在庸碌的凡俗生活中相映成趣地嵌入另一個世界。
然而，塞林格《九故事》的魅力是在于一種精神層面上的禪宗思想。禪宗思想的確與現代主義一些流派的重要思想發生重合：如眾生皆空、眾生皆苦、有求皆苦、無求乃樂、打破執著等?！兜隆ざ琶馨?史密斯的藍色時代》（De Daumier-Smith’s Blue Period）中的主人公德·杜密埃-史密斯稱自己是“佛門弟子”“一個不可知論者”、一個“很有些崇拜厄西經的圣弗朗西斯”并“特別喜歡馬丁·路德”的男人。這表明塞林格已經開始用歷史人物和禪宗頓悟來拓寬小說創作思路和加深小說思想意義。
塞林格在《德·杜密埃-史密斯的藍色時代》中對故事情節進行了巧妙的安排，給俄底蒲斯式的困境開出了一副幽默的藥方，并且以一種驚人的宗教沖動表現了他對傳統事物的關注。故事以第一人稱的形式講述了一個年輕人的一段生活經歷。主人公9歲時母親改嫁，他隨母親和繼父到法國生活。19歲時母親去世，他決定離開繼父獨立生活。
盡管敘事者始終都沒有提到“憎恨”二字，但讀者仍能夠從故事的字里行間里感覺到他對繼父自小以來就有的仇視態度。他對母親有著十分強烈的感情，這在他的工作自薦信中表露無疑。在另一封寫給學生愛爾瑪嬤嬤的信中，敘事者表現出了一種情人約會時所特有的興奮和幸福感，他在潛意識里無疑使自己的母親扮演了一個類似于情人的角色。而當他發覺到自己同繼父原來都深愛著同一個女人時，他決定離開情敵的家，放棄與繼父的供養關系。故事中不僅表達了主人公戀母情結中被壓抑了的成分，而且還反復出現憎惡父親的種種跡象，甚至出現了有所映射的比喻。
敘事者認為他可以脫離繼父并有所成就，然而他卻發現自己最終不過是又陷入到另一種家庭格局之中罷了。但在這第三個“父親形象”出現以后，敘事者有了一些可以讓他獲得解脫，去除自我心理問題的經驗。一個名叫愛爾瑪的修女闖入了他的生活，德·杜密埃-史密斯迅速愛上了她。正是對這樣一個甜美善良的女人的愛才使他得以走出他人生的俄底蒲斯階段而達到成年人的異性戀的層次。盡管她的年齡被想象成18歲，但實際上無疑卻是一個母親形象，因而他必須壓抑自己情感中關于的一面，而給愛爾瑪嬤嬤郵去了一封情感炙熱的書信。這是對同另一個善解人意的靈魂溝通的企盼，也是一種按捺不住的愛情宣言，但結果卻與之恰恰相反，愛爾瑪嬤嬤反而因此不得不放棄藝術課程。在德·杜密埃-史密斯的心中，他就是一種的象征。
另外，在敘事者致愛爾瑪嬤嬤的一封信中我們也可以發現這種的意象，讀者自然可以領會的到德·杜密埃-史密斯在故事開頭的映射。他自稱是一個“生活導師”，無非是想成為一個受人青睞的學院講師、哲學家和絕佳的戀愛對象，但這種幻想同時也揭示出，他從心理上正遭受著。按照拉康的說法，“為了使主體不再永久地回避對其欲望的呼喚，他就必須經受某種東西，而確定這種東西的標準不是別的，就是。[2]50他愛上自己的學生并受到其監護人的懲罰，愛爾瑪的神甫希馬曼就是對他實施的工具。他稱自己為佛門弟子，不可知論者，羅馬天主教徒和新教徒，這都反映出他對宗教的關注程度同他對自己在心理上和性征上達到成熟的期望一樣強烈而執著。他所在的“名師之友”正好處于一家矯形器械商店的上面，他在凝視著那家商店櫥窗的短短一瞬間經歷了兩個階段的宗教歷程。在第一個階段里，他仿佛目睹著基督被釘在十字架上的異教徒；在第二個階段里，姑娘發現了他并重重地跌坐下去，就在她試圖將新綁上的架子重新擺正時，德·杜密埃-史密斯終于得以從他的愛情和經歷中解脫出來。這不僅是一種釋懷，更是一種獨立宣言，表明他擺脫了許久以來他在潛意識里努力想要挽留住的母親的形象。
《德·杜密埃-史密斯的藍色時代》的開篇和結尾都表明了敘事者的晚熟，作為一個19歲的青年，他對事物的追求很是別出心裁。此外，整個故事的敘述也表明，他已經擺脫了對繼父的嫉妒。故事開篇處就交代了這一點，然而，這樣的敘述方式并沒有削弱作品的深度，因為故事的主題比這些要復雜得多。
故事的另一個獨特之處在于作者對德·杜密埃-史密斯的孤獨感的曲折表現。故事沒有交代敘事者的真實姓名，而他也不知道自己的四個學生的姓名。他以虛假的身份和偽造的姓名，到遠在加拿大的“名師之家”去教書，遭遇到的卻是兩個日本人，而他們的姓名也根本算不得是真正的日本姓氏。他整日都呆在尤素托夫婦的教研室里，疲于應付學生的作業，而實際卻與學生們素未謀面。學生們藝術素養的缺乏（愛爾瑪除外）如同他們與他之間在空間上的距離一樣將他們遠遠地分隔開來。當他得以從對愛爾瑪的思念中解脫出來時，他終于領悟到，每個人在孤獨的時候就宛若與世隔絕的修女。故事的標題也暗含著主人公從矛盾走向平和的過程。德·杜密埃-史密斯正像被他稱為“家庭摯友”的畢加索一樣，經歷了一段孤獨的抑郁時期。然而，這只是一段時期而已，愛爾瑪的出現使他渡過了這段抑郁時光，從而轉向追逐穿短褲的美國女孩子。這也正如弗洛伊德所指出的那樣，從青春期開始，人類個體必須努力擺脫（對）父母（的），只有完成了這種脫離之后，他（她）才能走出兒童階段，從而成為社會群體的一員。[3]
《九故事》中的這些孩子在精神上已經長大，那種自視清高的厭世感也逐漸轉化成為尋求心境上的平和。他們深深體會到了人們難于彌補的精神頹廢和無法挽救的道德墮落，從而也不再采用簡單的二元對立式的方法來看待單純的自我和復雜的社會之間的矛盾問題。《德·杜密埃-史密斯的藍色時代》就充分地表現了這樣的主題和哲理思考。然而，面對近乎殘酷的現實世界，他的這種頓悟又能于事何補呢？這無非是從反抗的極端向逃避主義的極端的一種過渡，他始終還是找不到解決問題的根本出路。
可以說《九故事》是塞林格藝術與生活的有機結合，故事的人物往往被置于希望和絕望之間，感受人間的“真愛與污穢”。塞林格善于營造一種反映生活卻拒絕參與其中的矛盾，表現出人性的神秘。他將禪宗思想同現代主義的創作技巧結合起來，亦莊亦諧，于細微之處表達宏大主題，于短暫瞬間展現永恒真理。
塞林格的故事亦如其人生，故事內外的他都是“一個于濁世間苦苦尋求純潔和真愛的孤行者。”[1]648而這種尋覓的結果就是被放逐于千里之外。納博科夫借背井離鄉的主題來抒感，塞林格則為自己和筆下的人物創造這樣的悲涼。這或許正是禪宗小說的意蘊所在，“兒童”則是作家借以表達希望的象征符號。而這種希望產生于細微瑣事之中，沒有宏大事件的映襯，這就是令人深深感慨即使被放逐也在所不惜的美妙瞬間，也是塞林格小說世界引人入勝的關鍵所在。
[參考文獻]
[1] Dominic Smith. Salinger’s Nine Stories： Fifty Years Later[J]. The Antioch Review，2003（09）.
[2] [法]穆斯達法·薩福安.結構精神分析學：拉康思想概述[M].懷宇，譯.天津：天津社會科學院出版社，2001.
[3] Zhugang.Twentieth Century Western Critical Theories[M].Shanghai：Shanghai Foreign Languages Education Press， 2001：110.
九個故事范文2
風
草動
扇底送
吹夢無蹤
得意馬蹄輕
徐來水波不興
夜來門外掃殘紅
吹皺一池底事千卿
不與周郎便銅雀春濃
野草燒不盡春風吹又生
故國不堪詠小樓昨夜叉東
本是君子德行化入清官袖中
這首詩中化用了九個詩文典故，依次是：
1 吹夢無蹤，典出宋代李清照《浪淘沙》：“簾外五更風，吹夢無蹤。”在一天中最陰暗、最寒冷的時辰，詞人被風聲的攪擾和寒氣的侵逼所驚醒，無限孤獨涌上心頭。
2 得意馬蹄輕，典出唐代孟郊《登科后》：“春風得意馬蹄疾。一日看盡長安花?！痹娋浠铎`活現地描繪了詩人進士及第后神采飛揚的得意之態，抒發了心花怒放的得意之情。
3 徐來水波不興，典出宋代蘇軾《赤壁賦》：“清風徐來，水波不興?！弊髡呙鑼懥诵齑档那屣L、無波的靜水，展現了一個詩情畫意的境界，為全文定下了悠揚和諧的基調。
4 夜來門外掃殘紅，典出宋代李清照《怨王孫》：“門外準掃殘紅，夜來風?！币癸L吹掃著凋敗的花瓣，這凄清的景色渲染出詞人孤寂難挨、思緒難譴的寂寞愁苦之情。
5 吹皺一池底事干卿，典出南庸馮延巳《謁金門》：“風乍起，吹皺一池春水?！痹~人采用象征手法，以春風攪動池水揭示了女主人公不平靜的內心世界。相傳南唐中主李曾以此詞和馮延巳開玩笑，“吹皺一池春水，干卿何事?”贊嘆之情溢于言表。
6 不與周郎便銅雀春濃，典出唐代杜牧《赤壁》：“東風不與周郎便，銅雀春深鎖二喬?！睗藦姆疵嫫鸸P，假想曹操勝利后的驕恣和東吳失敗后的屈辱。抒發了興亡之感。
7 野草燒不盡春風吹又生，典出唐代白居易《賦得古原草送別》：“野草燒不盡，春風吹又生?！弊髡呓琛霸喜荨钡念B強抗爭，盡情發出了對自然規律不可抗拒的感嘆。
九個故事范文3
吳冰華不是巫師，他只是一個23歲的男孩。
那天下課前女老師說：“人生是一種態度，是你每次付出收獲的回報。”
1983年吳冰華出生河北邢臺。童年的他很機靈，也玩一些惡作劇。小學時，和爸爸去公共浴室，看著自己的一雙拖鞋，他會假裝地大聲驚叫：“這是誰的呀？”真的就有人站出來說――“是我的?！彼陀X得好笑，那時的他根本沒覺得這和人性有什么關系，只是純粹的開心。
當然，這并不妨礙他成為一個有理想的孩子，也沒有影響他每個學期拿雙百。
后來初中來了一位女老師，至今他都記得她的名字。年輕的女老師像魏巍《我的老師》所寫的蔡蕓芝，對這個調皮的孩子關照很多，也經常到他家坐坐。
面對老師的善意，青春歲月的少年往往恃寵生驕。有一次，老師把一個詞語讀錯了，吳冰華當場大聲說，這是通假字。
哄笑聲肆無忌憚地在整個教室響起，老師愣怔片刻后哭了，吳冰華卻得意地笑了。
直到實習期滿，那天下課前女老師說： “今天是我給你們上的最后一堂課，我要告訴大家的是：人生是一種態度，是你每次付出收獲的回報?！蹦且豢蹋瑓潜A察覺自己心中有什么東西倒了。他躲在一棵樹的后面看著女老師出了校門，這次哭的人是吳冰華。
“我的心里是那么的難過，那么的舍不得，像丟掉了人生里最寶貴的東西。她最后一堂課上說的話，我一直記得，也會一輩子記得。”
他沒有想到那句話從某種意義上來說改變了他后來的人生。他愛上了學習，認真聽課，經常思考問題，是那種不需要任何人督促的自覺。2001年高中畢業后，他被河北師范大學計算機系錄取。
大二那年，班上的同學一窩蜂開起了網店，他也開了一家，盡管他守信用，奇跡也沒有發生，一年后他的店子沒法繼續運轉，只能關閉。大四時有個同學邀他一起接手了一家小書店，交了租金裝了店面后就沒有錢進貨了，他很焦急地在圖書批發市場徘徊，試圖說服某個店主先供貨給他們時，年輕漂亮的店主MM看著他的名片突然說：“這名字怎么這么熟啊，你是不是開過一個叫××的網店？”在他驚訝地回答是之后，先前猶猶豫豫的MM瞬間爽快了：“那行，你先拿貨吧?！痹瓉恚@個MM就是他曾經貼錢退貨的那個買主。
很偶然的巧合，卻使他再次想起女老師的那句話，并且從此深信不疑。
大四那年，他被評選為石家莊市十佳青年。
2006年的夏天，世界杯激戰正酣，三個愛足球的孩子沒有完整看完一場比賽……
2005年大學畢業后，吳冰華放棄了家里給他找的市檢察院的工作，選擇了去北京?！拔也涣晳T政府機關那種氛圍，慢慢混著的日子生不如死。”像所有的有志青年一樣，他帶上簡單的行李，坐上了開往北京的火車。
剛到北京，吳冰華住在親戚家。每天跑招聘會、人才市場。
一周后，他終于有了工作，在一家做仿真軟件的公司。他在那里搞編程，可他特長管理和協調。熱愛的東西和自己所從事的工作之間找不到接點。
朋友也不多，高澤龍算一個。周末的時候，就和高澤龍待在宿舍里面聊天，打發寂寞的時光。
幸運的是，有一天他們遇到了《幸運52》。當節目進入到“猜商標、中大獎”的環節，臺上出現了很多可以前后翻轉的商標牌，其中一些商標背后“藏”有不同的數字，參與者如果翻動了“藏”著數字的商標，即可得到相應的現金獎勵。吳冰華和高澤龍兩人眼前一亮。
“有了！”高澤龍興奮地說，“我們為什么不可以搞一個網絡版的《幸運52》，將商家的產品放到上面，在網上猜商標，商家提供的產品就是獎品。通過這種方式，可以保證商家的產品發放到目標客戶手中。”如果有一個網站讓所有商家不花一分錢做最有效果的廣告，他們只需要拿出他成本價商品或者服務作為獎品放在網上，這些東西對于商家來說都是低成本或者零成本的，但是對于消費者卻具有很高的價值。每一個網絡用戶只要看了商家的廣告，就有機會得到這份獎品，而且我們不斷改進網站功能，使網站到處充滿驚喜和歡樂，不斷增加玩法，喜劇性、戲劇性、不確定性、變化、懸念……讓用戶感覺廣告不再枯燥。在這一過程中，用戶獲得獎品得到了滿足，而商家用極小的代價，為自己的企業做了更好的宣傳，這是雙贏的過程。這種互動平臺在中國還是空白。兩人一拍即合，簡直為這個突發奇想感到自己太有才了。
發放“免費午餐”的網站創意有了，他們將網站命名為“我要發財網”。隨后，網絡技術特強的劉葆華也加盟了。
那時候，三人租住在一間60多平方米的居民樓。為了保證24小時隨時到崗。一想到什么馬上把另外兩個拉到客廳開始討論。根本沒有什么時間概念。沒有白晝，好幾個禮拜不下樓。那是2006年的夏天，世界杯激戰正酣，三個愛足球的孩子沒有完整看完一場比賽……
怎么讓用戶知道自己的網站？又怎么找到那些想通過他們網站擴大影響的商家將物品提供給那些“白拿”的用戶呢？
先找自己熟悉的資源。他們將第一個招商電話打到了新東方IT培訓部的招生處。對方是高澤龍的同事，老同事聽完他們的敘述后，立即表示出了濃厚的興趣。他們一次性拿出100人次一個月課程試聽卡作為高澤龍的免費獎品。也正是這第一批免費的物品吸引了他們的第一批正式網民。
但這樣也遇到了麻煩。因為這僅僅限于北京地區的用戶，外地用戶領取獎品很不方便。廣州人不會因為一張電影票而來北京一趟的。怎么辦？吳冰華突發奇想，“我們為什么不能直接發放現金作為獎品呢？轉賬容易，而且現金在初期對人們更有吸引力?！?/p>
這一招，真的又吸引了很多北京以外的用戶。
這個老總握著他的手說了八個字：后生可畏，前途無量。
但是網站的發展必須要引進資金。2006年5月。他們終于得到了第一批資金10萬元，吳冰華和高澤龍分別辭去了原來的工作，開始了他們真正的創業。
投資人叫胡偉。正當三個人沉浸在幸福的喜悅之中時，對方來電話了，說暫緩投資，并沒有說明原因。那天是雨天，三個人坐在公司的電腦邊上，沒有說一句話，心像天空一樣沉，沉進了深深的黑暗里。
往事在吳冰華腦海里電影一般流過。他想到了那個公共浴室，想到來北京初期的寂寞，想起了那位女老師和她講述的最后一課。“人生是一種態度，是你每次認真面對的回報。”他站了起來說：我們還是去見見胡偉，不管成還是不成。于是給胡總打了一個電話，對方猶豫了一下，沒有拒絕。
出門時天空還是大雨。為了省些錢，他們決定坐公交車，再換地鐵，到東直門東方銀座。路走了很長很長，很久很久。“是心理覺得長。那是最后一次機會了?！彼坪跏巧来嫱龅囊淮螒鹨邸?/p>
約好是下午18：00見面的，三個人敲開胡總辦公室的門時，剛好是北京時間18：00。胡偉看著站在自己面前比自己小幾歲的孩子，很短暫地時間就改變了自己的主意，說：“我同意給你們投資了?！笔潞?，他對吳冰華等三人說，你們的時間觀念讓我覺得我的投資伙伴是值得信賴的。其實你們給我打最后一個電話時我就決定投資了。后來這個到北京打拼了5年的窮苦出身的漢子說：“從你們身上我看到我自己當初來北京時的影子。”初來北京時，他也曾像吳冰華他們一樣一家一家尋找投資商。有一次，太疲勞的他甚至在地鐵上睡著了，而他的手上拿著的是自己的資料和一份北京地圖。
現在吳冰華很慶幸地說：創業過程中很多人失敗就是因為放棄。
第一個來之不易的10萬元投資，讓吳冰華看到了網站發展的希望，他開始了漫長的尋求商家，推介新的宣傳模式之路。
“非常小器”，這是一個指甲鉗的生產廠家，是歐洲圣雅倫護理用品的一個品牌，為了和“非常小器”合作，吳冰華和他們的市場總監談了不下10次。但他們并不看好吳冰華的網站，他說：我可以白給你一些產品到你的網上去發放。但不想有其他的合作。
吳冰華并沒有同意他的意見，說：“我跑這么多趟不是為了來拿你的獎品，我是為你的產品作宣傳，我來推介給你一種新的宣傳模式，我可以買你的商品，我只想告訴你，這種模式可以有更好的推廣效果?！?/p>
2007年4月，吳冰華再去見“非常小器”的老總時，這個老總握著他的手說了八個字：后生可畏，前途無量。
靠這種執著的精神和不懈的毅力，一個個老板被打動，一次次推薦被認可。
網友的熱情參與也讓“我要發財網”的人氣急劇上升。截止到去年9月，網站設置的實物獎品總價值近50萬元，中獎人次超過5萬，網站到今日有近3萬忠實的注冊用戶，獎品提供商包括TOM、盛大、肯德基、麥當勞、當當、中國汽車用品在線等百余家知名企業。良好的運作和難以估量的前景使“我要發財網”成為一塊商業沃土，引起了多家投資方的關注。
吳冰華在采訪即將結束時對我說：“相信在不久的將來，會有更瘋狂的東西在我們網站上投放，比如轎車、房子!”
九個故事范文4
關鍵詞：可轉債；事件研究法；超額收益率；波動率
中圖分類號：F830.省略info.省略）；計量軟件為Eviews6.0。
（二）實證研究方法
1．事件研究法
本文采用事件研究法，分析可轉債轉股是否對標的股票價格產生沖擊而形成超額收益率。
將可轉債開始轉股定義為事件，則轉股初始日為基準日。由于可轉換債券的轉換初始日在發行公告和上市公告中有明確規定，所以對該事件帶來的影響的分析采用事件窗口（0，39），而不是通常的（-1，1）、（-1，0）或（-20，20）等，估計窗口為（-150，-1）。
考慮到我國股票市場具有明顯的板塊輪動效應，在市場模型的基礎上再加進了行業指數，即采用包含市場指數和行業指數的雙因素模型。這樣可以更多地解釋正常收益的方差，從而減少非正常收益的方差[3]。
2．調整后的F檢驗
一方面，由于本文選取的股價收益率序列的時間長度只有191天，比較短，不足以充分表現出金融時間序列波動的群集性或持續性等特點；另一方面，由于樣本個體的差異，可能有的樣本表現出了上述特點，有的根本就沒有表現出。因此要建立一個統一的GARCH（或其擴展）模型來描述樣本數據是難以實現的?；谝陨显颍疚牟捎脧V泛運用的F檢驗來研究波動率的變化情況。
三、實證結果及分析
（一）對股票價格的收益率的影響
1.實證結果
圖1顯示的是樣本股票在事件窗口（0，39）內的日平均超額收益率曲線，曲線圍繞著X軸上下波動。在可轉債進入轉股期后的第1和第4天，標的股票超額收益率大幅度上漲，并在第4天達到最高點0.796%；從第5天開始，標的股票超額收益率開始急劇下降，在第7天達到最低點-0.822%，隨后小幅震蕩；從第25天開始，標的股票超額收益率開始上升，這一過程持續到第31天，然后又急劇下跌，隨后維持窄幅波動。
圖2中的累積超額收益率曲線將這一過程表現得更加直觀。在整個事件窗口中，有26天為負，14天為正。在進入轉股期后的第1至6天，累積超額收益率處于上升過程，并在第6日達到最大值1.23%；然后急劇下跌，中間經歷一段窄幅震蕩后，再次急劇下跌，達到最低點-1.80%；從第29天起，超額收益率在經過一小段反彈后再次急劇下跌，最后小幅波動。
為了判斷超額收益率是否由股價的隨機波動引起的，我們還需要做統計顯著性檢驗。如果檢驗結果顯著，這表明事件期內的累積超額收益率不是由隨機因素引起的，而是轉股事件導致的。檢驗結果結果見表1。
從表1中我們可以看到，在第4、5、6日，有顯著不為0的正的累積超額收益率（在對應的顯著性水平下，見表1，下同）；在進入轉股期23天后，除了第29-32天外，其余天數的累積超額收益率都為負，且都顯著不等于0。
2.實證分析
從我們的實證結果來看，在整個事件窗口中，累積超額收益率表現出前升后降的特點。即在轉股的初期，標的股票有顯著的正的超額收益率，而后出現急劇下降產生顯著的負的超額收益率。既不是楊如彥、魏剛等認為的股票價格會單純的下降，也不同于林義湘等認為的股價不會有顯著的變化。
產生這種現象的原因在于中國股票市場的特殊性：股權分置問題，即國有股、法人股股東在公司中擁有控股權地位，但其股票不能在市場上交易流通。那么股票的每股凈資產價值就成為其衡量自身價值的一個標準。因而，可轉債發行公司的決策目標是以盡可能高的轉股價格、盡可能早地實現轉股（鄭振龍、林海，2004）[4]。這是因為轉股價格越高，可轉債轉股時，公司控股股東的每股凈資產就增加得越多。然而，在可轉債發行條款中規定轉股價格只能調低而不能調高，所以越早轉股，公司被迫調低轉股價的可能性就越小。從投資者方面來講，他們的目標是使收益最大化，在轉股價值和可轉債持有價值之間權衡。只有當轉股價值大于可轉債持有價值時，他們才會考慮轉股，且標的股票價格越高，收益就越大。
在二者的博弈中，控股股東為了實現自己的目標，即投資者盡快轉股，就存在著一定的托市行為。于是，可以看到，在可轉債進入轉股期后，股票價格被拉升而產生了顯著的正的超額收益率。同時，當股票價格達到一定價位且轉股價值超過可轉債持有價值時，投資者就會考慮執行轉股權。而當投資者選擇轉股后，每股收益就被稀釋；同時由于轉股后的拋售行為，標的股票市場供給量增加。在這兩方面共同作用下，股票價格會出現下跌，從而產生顯著的負的超額收益率。這說明，可轉換債券轉股對股價的稀釋作用是存在的，并不由于市場對轉股已有預期而消失。
（二）對股票價格波動率的影響
用股價對數收益率的方差作為衡量股價波動性的指標。考慮到所有樣本數據的可得性，我們選取了轉股日前150天和轉股日后40天的數據來計算樣本股票轉股日前后收益率的方差，檢驗結果見表2。
從表2中可以看到，轉股后有27支股票（樣本數的67.5%）的波動率有所放大，其中有16支股票的波動率的F檢驗在5%或1%的顯著性水平下是顯著的，占樣本總數的40%；其余13支股票（樣本數的32.5%）的波動率有所降低，但只有6支通過了顯著性水平為5%或1%的F檢驗，占樣本數的15%。兩者加總，共有22支，即樣本數的55%的股票的波動率在轉股后發生了顯著性的變化，其余45%的股票的波動率的變化在5%的顯著行水平下未通過F檢驗。初步分析，可轉債進入轉股期以后，標的股票的波動率有放大的傾向。
然而，雖然標的股票的波動率在可轉債轉股后有所放大，但是這并不一定就是由可轉債轉股所致，股票價格還要受到大盤指數的影響。圖3給出了股票及其對應的大盤指數在可轉債轉股前后波動率變化比值的相關圖，在剔除了絲綢股份這個異常點之后，計算得到的相關系數為0.64，顯示兩者存在顯著相關關系。這表明股票價格在很大程度上受到了大盤指數的影響，將可轉債轉股前后標的股票收益率方差的比值除以相應的大盤指數對應時期的方差的比值以剔除大盤的影響，得到經調整后的波動率變化的檢驗結果，見表3。
在剔除了指數的影響后，標的股票在轉股后波動率發生顯著性變化的只有14支，占樣本數的35%，比修正前減少了20%。其中，10支股票的波動率變大，4支變小。65%的股票在可轉債轉股前后波動率沒有發生顯著性的變化。因此，從總體上來講，可轉債在轉股后對標的股票波動率的影響并不顯著，或者說可轉債轉股后股票波動率的變化并非是由轉股所引起的，而是其他因素所致。
四、結論
通過本文的實證研究與分析表明，可轉換債券進入轉股日這一事件對標的股票收益率的影響是顯著的。進入轉股期后，由于可轉債發行者最優策略的執行，標的股票在短期內會產生顯著的正的超額收益率，隨著股票價格的上升而導致觸發贖回條款預期的存在，同時也由于一部分非理性投資者的轉股，造成股票價格下跌，超額收益率顯著為負，即可轉債轉股對股價的稀釋作用是存在的。因此，在可轉債的定價公式中有必要引入股價稀釋因子，以修正其價格，否則根據定價公式給出的理論價格將會偏高。
F檢驗表明，在進入轉股期以后，標的股票波動率變大的約占67%，其中顯著放大的約占40%。因此可轉換債券轉股事件對標的股票波動率有放大的傾向。然而標的股票波動率有變大這一傾向卻并非是由轉股事件所致，在剔除指數波動率影響的情況下，發現股票波動率在可轉換債券進入轉股期以后發生顯著變化的下降到只有35%，其余65%的標的股票的波動率的變化并不顯著。由此可見，可轉換債券轉股對標的股票波動率的影響并不顯著，所以在為可轉換債券定價時波動率參數可以直接根據標的股票的歷史波動率予以估計?！?/p>
參考文獻：
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[3]約翰?Y.坎貝爾，安德魯?W.羅等著；朱平芳，劉弘等譯.金融市場計量經濟學[M].上海：上海財經大學出版社，2003.
九個故事范文5
2、就是另外一個故事了，現在大多用于對一人物/事物的其他可能性的揣測，或者表達對同一件事情由不同人物來做這想法的可能情況。
3、用法例句:
（1）如果我在高中好好學習，就是另外一個故事了。
（2）這要是女主跳樓沒被拉住的話,就是另外一個故事了。
九個故事范文6
但在今天，全世界很多聰明人都把寶押在了Android身上。在我們神州大地，這種依賴尤其嚴重，甚至不乏知名民族企業在基于Android二次開發的操作系統打上“自主知識產權”的標簽，然后堂而皇之地以此競標國家“核高基”專項基金。
個人以為，這種投機倒把式的短視行為無異于在別人家的后院建自己家的別墅，到頭來終究黃粱美夢一場空。事實證明，口口聲聲“Android的宗旨是制定一個完全開放的平臺”的谷歌，自從宣布并購摩托羅拉(MOTOROLA)移動的那一剎那，就已經無情地踐踏了“開放”二字。北京時間9月8日，海外傳來消息：一份來自Android主管安迪?魯賓以及Android團隊撰寫的演示文稿顯示，谷歌將允許摩托羅拉移動獲得新版Android的早期訪問權。這份演示文稿最引人注目的地方在于這段話，“如果，我們免費提供該系統，如何保證我們從中獲利呢?那就需要制定一些政策，使得我們可以駕馭標準?！鄙倒隙贾馈霸撓到y”指的就是Android。
谷歌所說的政策主要包括如下兩點內容：第一，不要公開研發，而是要等到創新完成后公布源代碼。第二，允許那些按照自己規范開發并分銷設備的合作伙伴(例如摩托羅拉移動)獲得早期訪問權。盡管，這只是一份內部演示文稿，但是顯而易見，仰仗Android生存與發展的廠商們最不愿意發生的事情已經開始發生了。眾所周知，“開放”一直是Android最吸引人的核心要素，當谷歌利用“開放”拿下全球移動互聯網終端市場半壁江山之后，“開放”，已經走到了盡頭。
值得一提的是，業界對谷歌Android的質疑一直未斷。世界著名設計師唐?諾曼在出席dConstruct科技大會時公開表示，谷歌真正的商品不是廣告而是人，谷歌通過將人出售給廣告主獲利。“多數人都會說，‘我們是用戶，谷歌的產品是廣告?！聦嵣?，廣告主才是用戶，而你們則是商品?！北M管當日寸臺下有部分開發者對唐?諾曼的觀點感到反感甚至憤怒，事實上，谷歌董事長埃里克?施密特也的確承認過，谷歌將逐漸成為一個網絡身份經紀商。
古人云，未雨綢繆。個人以為，韓國政府的動向值得我們高度關注與參考。
北京時間8月25日消息：韓國政府呼吁三星電子和LG電子與政府共同組成財團，研發一款自主移動操作系統。此舉或由于韓國政府擔心谷歌收購摩托羅拉移動之后，可能對韓國這兩家大企業構成長期威肋、韓國承認，在軟件方面繼續依賴于谷歌，可能具有戰略危險，因為這家美國公司正在加強硬件生產能力，而這正是韓國的強項。韓國知識經濟部副部長Kim Jae―honq表示，“從長遠來看，我們無法繼續像這樣完全依賴谷歌?！辫b于相關計劃的詳情在10月份才會公布，因此我無從得知韓國知識經濟部究竟會研發什么性質的操作系統。但是無論如何，我想這肯定是一個正確的方向，盡管這也是一個極其艱難的方向。
行將收筆之前，互聯網上出現的一個消息似乎再次印證了我的不詳預感。在SaIesforce舉辦的Dreamforce會議上，谷歌董事長埃里克?施密特透露，“我們有一個新的操作系統，因為某些原因，我們把這款系統的內部代號名為“ice Cream Sandwich”，將在10月或11月。對此我們都很期待。這就是傳說中的Android OS v4.0。
