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金融改革范文1
全球金融風暴給我們提供了契機來討論虛擬經濟與實體經濟之間的關系，分析金融產品創新與政府金融監管的問題。但是，絕沒有理由以此次危機為借口，叫?；蛲蒲诱谌〉贸醪匠删偷闹袊?a href="http://www.www-68455.com/haowen/141378.html" target="_blank">金融改革。
此次金融風暴有其深刻原因。布雷頓森林體系崩潰后，全球沒有建立起一個有效的國際金融體系，成為公認的原因之一。然而，危機的根本原因則在于美國經濟內部結構的非均衡。
國內儲蓄一直處于低位，長期對外貿易逆差，且這些逆差主要靠印刷美元埋單。中國、日本、石油生產國和部分歐洲國家積累起大量美元儲蓄，這些儲蓄需要尋找金融資產來投資，又為華爾街金融衍生品的創造，以及美國本土資產價格的泡沫化提供了基礎。
如果這些金融產品的創造，是以美國實體經濟的發展為土壤，危機出現的概率就會大大降低。然而，美國經濟和世界經濟周期已經進入IT長周期波段的末尾，而且美國已將大量制造業轉移到國外，近期不可能再有大量科技創新項目需要投資，實體經濟的增長舉步維艱。
每次金融危機，從直接或表面原因來看，是金融問題。從實質或深層原因來看，是實體經濟出了問題。全球金融危機背后，一定是全球實體經濟的增長和均衡出了問題。把危機的責任全部推給華爾街是不公正的。
從美國轉到中國，這次金融危機，既有美國國內經濟增長緩慢和經濟結構非均衡的問題，也有中國經濟內外經濟結構的非均衡和金融改革滯后的作用。
長期以來，中國經濟內需不足，出口是經濟持續高增長的主要動力之一，以美元為主體的外匯儲備大量積累，勢必導致對美國金融資產的旺盛需求。而在國內，中國近2萬億美元的外匯儲備，本質上就是中國居民的儲蓄存款在國內找不到好的投資項目。中國的外匯儲備與銀行的存貸差基本相等。
只要中國的實體經濟相對健康，城市化和工業化還有很大發展空間，金融資源的優化配置在中國應該是大有可為。而實際情況并非如此，那只有一個答案，中國金融體系出了問題，或者說，金融發展嚴重滯后于實體經濟的發展。
當然，出現這種反?，F象，也有其他原因。如企業自主創新能力不足，土地、能源、環境等結構性制約等。但這些只是表面現象，中國投資機會不足最根本的原因，是中國金融產業的發展滯后。
金融領域中的微觀經濟主體基本以國有經濟為主，產權結構殘缺，導致治理結構難以與發達市場經濟要求相吻合。同時，中國經濟轉軌采取雙軌制漸進的方式，金融產業長期以來還充當著為低效國有經濟“輸血”的功能，以維持一定時期雙軌經濟的均衡?！拜斞惫δ鼙畴x了金融市場最為重要的儲蓄資源的“配置”功能，結果出現了金融市場的價格扭曲現象，利率市場化推進步履維艱，壞賬、呆賬不斷積累。
直接融資領域如資本市場的發展亦如此，其基本目的也是為了“籌資”，金融資源的錯配現象到處可見。
中國金融產業無法有效地為本國居民的巨額儲蓄，在國內找到合適并有效的投資項目，原因就是金融領域的發展滯后和長期低效運行。儲蓄過度使中國經濟實際處于動態無效狀態。
中國金融產業沒有隨著實體經濟的發展而同步發展，其結果一定程度上導致了美國金融產業脫離實體經濟過度發展。在經濟全球化的情況下，“均衡”就是這樣來實現的，實際上這卻是全球最大的非均衡現象，金融資產的供應和創新活動，應該是在實體經濟最為活躍的地方出現，才是理性的、可持續的。
必須清醒地認識到，中國金融改革和開放才剛剛起步，金融產業還處于“嬰兒期”，GDP已占到全球GDP總量6％的中國經濟，金融衍生產品的量只占全球總量的0.01％，幾乎可以忽略不計。中國根本不存在金融衍生產品過度發展的問題。從另一個角度講，這次金融風暴，也可能是中國一次難得的機遇。
危機過后，全球的金融資源還是要尋找出路，中國這一類實體經濟運行良好、金融體系又沒有遭到危機重創的國家，一定會成為世界金融資源集聚的地方。只要金融資源開始往中國集聚，自然會吸引金融人才在中國集聚。中國也可借危機后的反思，總結教訓，建立較為嚴密的金融風險防范體系。
金融改革范文2
《珠三角金融改革創新綜合試驗區總體方案》(以下簡稱“方案”)已于日前獲批。廣東省也將出臺《關于全面推進金融強省建設若干問題的決定》，對金改方案進行細化。
將珠三角金改區與此前批準的溫州金改區作比較，可以看出，兩個金改區雖然都承擔著中國金融改革戰略方向性的探索使命，但探索的領域、任務和具體目標較為不同。
溫州金改就好比看著浙江民間金融這一主要食材做菜，考的是做菜的手藝與功力。
珠三角金改則更需一些想象力，在食材選擇上更具自由度。不僅范圍涉及廣州、深圳、中山等珠三角的9個城市，內容更廣涉國際金融、科技金融、產業金融、農村金融、民生金融等多個層面。
最主要的區別在于，溫州金改側重于解決內部的、緊迫的問題；珠三角金改則重在外向的、長遠的探索。兩者的經驗都非常重要，彼此互補。
在溫州金改區之前，北京、上海、天津都將金融改革及創新列為城市發展規劃或新區綜合配套改革的重要內容，都有建設國際金融中心的宏偉愿景。珠三角金改區設立后，廣東省正式加入金融國家戰略及金融中心的角逐之中，提出要“打造全國最具市場競爭力的金融創新區域”，“增強廣州、深圳兩個金融中心城市的輻射帶動能力”。廣東省對內部的廣州、深圳兩市提出要“錯位發展”，實際上，廣東與前述提及的各大金融改革先行地區之間，也應各有側重，相互補充。
北京是中央機關所在地，匯聚著中國所有的宏觀調控部門、金融決策與監管機構總部，金融政策、法律法規和規章制度也都出自北京，北京天然就是金融信息中心和金融決策中心。因此，北京強調“以鞏固國家金融管理中心功能為核心”。與北京相比，廣東金融發展似更應“求變”而非“求穩”，側重于金融深化、金融創新上的新探索，從需求方間接拉動金融監管的發展，而不是直接以金融管制為工作特色。
上海致力于建成與我國經濟實力以及人民幣國際地位相適應的主要國際金融中心，強調開放性和國際性。廣東或珠三角金融改革自然也強調開放性和國際性，但相對于上海亦有其獨特之處。
一是以強化“深港互補”的特色，借助得天獨厚的地理位置，可實現雙方優勢互補、聯合開拓國際市場，不斷擴大國際影響，為發揮“一國兩制”在金融產業發展和市場競爭中的優越性探索獨特經驗。
二是強調“輻射周邊”，尤其是針對越南、老撾、柬埔寨、緬甸等陸上東盟國家。在東亞傳統的制造業分工網絡之中，金融要素較為落后，金融需求往往處于壓抑狀態，而人民幣在東南亞的流通規模較大，這些都為廣東金融的國際化發展預留了空間。
天津濱海新區金融改革的重點領域在航運金融、離岸金融、跨境人民幣等方面，廣東這些方面也應強調自身的特色。例如，廣東的人民幣跨境結算業務占全國三成，具備良好的基礎，可以積極探索、先行先試，繼續擴大跨境人民幣業務試點，創新粵港澳人民幣業務等等。
金融改革范文3
源于美國次級按揭貸款人難以償還銀行貸款的小事件，因為投資銀行在其中的放大作用而最終演變成為波及全球的金融危機，全球眾多金融機構都因為購買了這些投資銀行的產品而陷入危機的泥潭不能自拔，并最終影響到實體經濟。
金融危機猶如一股颶風，從美國吹向全球，讓全球都感到了寒意。一時間，關于危機的進展及其影響充斥了全球所有的媒體，專家學者紛紛登臺向人們分析解釋危機的來龍去脈。危機的影響每前進一步，都成為媒體和專家向人們普及金融知識的一個好機會，此時，即使平常根本不關心金融行業的普通人的耳朵也都被媒體連續不斷的“次貸”節目磨出了繭子。然而究竟該怎么看待這次危機？這次危機又會對我們的金融改革和金融業發展產生怎樣的影響？對這些問題的看法可謂是仁者見仁，智者見智。
危機引發不同反思
原中國人民銀行副行長、現人大財經委副主任吳曉靈在中國經濟50人論壇上闡述了她對此次金融危機思考后得出的結論。她認為，美國“次貸”危機的根源不是創新，而是偏離了銀行信貸的基本原則，我們應該吸取的教訓是要加強對基礎產品的監管，要盡量減少在衍生產品的基礎上更多地衍生出其他的產品。她同時認為，如果不做更多的改革，我們將只能永遠是風險的被動承受者，因此要解放企業和個人金融工具運用的自，對涉及到社會公眾利益的金融活動要從嚴監管，但對其他一些非銀行的信貸活動，包括私募范圍的活動應該創造好的條件。
長江商學院教授黃明的觀點似乎有些不同。在黃明看來，“次貸”危機之所以在最后演變為金融危機，恰恰是因為美國只對商業銀行進行了嚴格的監管，而對投資銀行、評級機構以及私募的對沖基金缺乏監管所致。
清華大學經濟管理學院的魏杰教授在接受本刊采訪時則直言：“現在中國正在沿著美國的路往前走，美國爆發危機對中國是一個警示，投行創新不能搞了，過度夸大信用工具不能再搞了，虛擬經濟比例不能太高，要不就出問題了?！睂τ谝恍＜覍W者提出的危機源于美國金融創新過度、而中國還處于創新不足的階段的看法，魏杰直言：“創新過度和創新不足，這兩個概念不太準確，美國不是創新過度，而是創新失誤，是壞的創新，不是過度的問題?！蔽航軓娬{，金融創新必須是在監管之下的創新。
從2005年起，中國金融業也推出了信貸資產證券化業務，而此次美國“次貸”危機正是源于次級信貸資產證券化。魏杰由此指出，信貸資產證券化業務不能再搞了，因為這是把未來的產權證券化了，事實證明這是錯的，證券化一定是現有的財產才能證券化。
魏杰同時指出，金融危機的爆發也說明混業經營有問題，而目前中國把混業經營作為一項創新提出來，顯然是有問題的，需要再討論。
也是在中國經濟50人論壇上，銀河證券首席經濟學家左小蕾指出，是華爾街金融發展模式制造了這次二戰以來最嚴重的金融危機，因此新興市場經濟體不能完全復制華爾街的模式。新興市場金融服務業的發展應該從瘋狂創造虛擬貨幣規模的擴張, 回歸到金融市場基本功能的主營業務上，而不是創造太多的并沒有價值成長、只是零和游戲的衍生品?！安荒懿粍照龢I?！弊笮±僬f。
在左小蕾看來，金融創新并不能消除風險， 只是轉嫁風險，金融衍生產品市場是一個零和游戲，所以一定要有金融產品創新的市場可以承受的轉嫁風險總的容量的設置。金融創新超過市場容量，就是創造系統性風險，制造金融危機?！敖^對不是說我們不要創新，我是說不能神話金融創新?！弊笮±購娬{。
金融改革仍需深入
而從中國面對經濟下滑風險的背景出發，美國耶魯大學終身教授、長江商學院教授陳志武則認為，為了增加國內消費需求增長，必須加快發展中國的金融業，否則中國內需增長的動力很難出現。
陳志武認為，此次金融危機并不能對中國金融業無所不管、無所不控制的制度提供支持，恰恰相反，對金融業的發展不能管制太死，要是那樣的話，也就沒有創新了。因為創新與監管本身就是互相矛盾的，而監管只有在監管者了解一個市場、一種交易、一種產品的方方面面的特征以后，才能知道如何監管，如果不允許創新，也就無從了解創新產品的特征，也就不能了解它會出什么樣的問題。
陳志武進一步指出，在19世紀末20世紀初，美國在經歷了100多年的工業化之后，生產物質的能力已經非常高了，但是消費需求增長很慢，其情形正與中國目前的情況十分相似。之后，美國人發現，除非金融市場能發展起來，并借此排除掉老百姓對未來的不安全感，否則就無法支持工業產能的擴張。因此，發展金融市場的目的在于給人們提供不同的金融產品，讓他們可以根據自己的情況，安排好今天的消費與未來的生活安全，從而減小存錢的壓力，釋放人們的消費意愿與能力。
對于本刊提出的此次金融危機對中國金融改革會有什么影響的問題，《財經》首席經濟學家沈明高不無擔憂：“我希望會有正面的影響，而不是負面影響?！?/p>
沈明高也認為，金融危機源于美國監管失效，金融衍生產品過于復雜和高杠桿率。但是中國正好處于另一個極端，對所有的東西控制都很緊。沈又以玩笑的口吻說，在中國目前的體制下，要想讓它出危機都很困難。
沈明高認為，我們的金融市場開發不足，最重要的就體現在創新不足，其直接結果就是企業和個人的很多金融需求得不到滿足。而金融市場的一個重要功能就是幫助企業和個人平滑未來的投資和消費，也就是說它可以讓人們把明天掙的一部分錢先拿到今天來用，使人們現在和以后都能過很舒適的日子。如果因為發生了這樣的危機，中國就要進一步加強管制，就有可能窒息金融創新，這樣風險是沒有了，但金融市場的意義也就不存在了。
“所以能夠超前消費是金融市場發達的一個標志，美國是過度超前消費，而我們是過度地不能超前消費。中美兩個體系，大家都往中間靠一靠可能更合理?！鄙蛎鞲哒f。
金融改革范文4
構建三元目標體系
對消費者金融保護滯后成為金融風險重要根源。長期以來，金融監管一直錨定金融穩定與金融發展雙重目標，其局限性日益凸顯，成為孕育金融風險內在原因。近年來，隨著居民財富的積累，銀行、證券和保險機構紛紛爭奪個人財富管理，以股票、債券、基金、私募股權等金融產品為標的，構造簡繁不一的組合，加之互聯網金融助力，個人根本無法清醒認識復雜金融產品，往往淪為非法集資、金融詐騙、違規理財的受害者，引發局部金融風險，對消費者的金融保護非常緊迫。
金融監管體系亟需兼顧三元目標。借鑒國際經驗，應將維護個人與金融機構間的公平交易，防范金融欺詐作為金融監管目標的第三極，構建金融穩定、金融發展和公平交易的三元目標體系，惟此才能在金融立法、金融機構設置、金融市場秩序維護上做出具有前瞻性的體制和制度安排。
克服五大弊端
2015年股災深刻暴露了中國分業監管的痛點，“鐵路警察各管一段”式監管，已遠不能適應洶涌擴張的混業經營。當前分業體制有五大弊端。
一是監管套利。以急劇膨脹的資產管理業務為例，政出多門，標準互不相通，市場廣泛借道監管偏松機構，或設計多層嵌套產品套利。
二是監管真空?；ヂ摼W金融等新生事物迅猛發展，新業態橫跨銀、證、保，監管空白導致新金融業態野蠻生長，風險頻發。
三是監管盲區。2015年股災正是場外資金利用銀、證、保各自規則，打通監管壁壘，沒有一個監管部門能全流程、全鏈條掌握入市資金的詳情。
四是監管逆勢。1980年代以來英、德、法、日、美等全面走向混業監管，強化跨部門監管機制。我國1992、1998、2003年相繼成立證監會、保監會和銀監會，這種分業監管是否合乎時值得思考。
五是割裂市場。建設統一市場是市場化改革的重要目標，而分業監管體制把分機構監管自動延伸為分市場監管，把統一市場肢解成局部市場。
改革分業監管弊端需遵循三項核心原則。一是權力制衡原則，二是混業監管原則，三是金融生產者和金融消費者雙保護原則。
在筆者看來，金融監管改革方案有三個發力點：
一是充實央行兩項職能，即宏觀審慎管理職能、金融信息統計職能。央行內部可增設金融宏觀審慎管理局，專司系統性金融風險的識別、分析、監測與應對預案；增設重大金融機構管理局，對大型金控集團、混業金融公司統一監管；充實金融統計職能，完善金融統計標準。
二是合并銀、證、保和其他相關部委機構職能，成立中國金融監督管理委員會。監管范圍涵蓋除系統性重要機構外的所有金融機構和所有場內外、本外幣金融市場。
三是成立中國金融消費者保護委員會。監管所有與消費者發生的金融業務，包括存貸款、銀行卡、支付、理財等，著重保護金融消費者公平交易、財產安全、自主選擇、受教知情等權益，將信用評級機構和個人財富管理咨詢納入監管。
用好法律利器
金融法律是金融制度的載體和保證。目前我國金融法律存在總體薄弱、實操性不強、過多體現監管部門意志和更新遲緩等挑戰。當前為規范混業經營，亟待優先解決《證券法》和《信托法》的修訂與完善。
以擴展“證券”的定義和范疇為核心修改《證券法》。擴展“證券”覆蓋范疇是克服混業監管痛點的普遍做法和有效手段。美國1933年《證券法》就將證券定義為股票、債券、各類衍生品以及投資合同。2006年日本修改《證券法》，將“證券”定義擴展至“金融商品”，最大限度地將具有投資屬性的金融商品、投資服務納入《證券法》監管范圍。2017年我國《證券法》修訂正在加快進行，建議擴展“證券”的定義和范疇，為混業經營和監管奠定法理基礎。
按照國際慣例擴展信托法的內涵和m用范圍?！缎磐蟹ā肥橇硪徊抗芾砘鞓I經營的基本大法，目前我國《信托法》實踐上面臨幾大難題，如將之狹義地局限為信托公司法。從國外經驗看，并沒有信托公司這類金融機構，《信托法》重在管業務而非管機構，將“受人之托，代人理財”當事人權責利進行規范和明確。我國財富管理亂象叢生，根本原因是《信托法》虛弱和虛置。建議盡快啟動《信托法》修改，將銀監會、證監會和保監會管理的各類資產管理業務全部納入《信托法》規范之下，著重完善信托登記制度、信托稅收制度、委托人忠義制度、公益信托制度。
從分工與配合看，《信托法》解決的是理財各方責權利的界定與劃分，以及信托財產的隔離與保護，屬于商業組織法范疇；《證券法》解決的是公開發行的條件、信息披露、三公交易等，屬于投資者或消費者保護的范疇。
推動國有銀行混改
目前，在國民經濟各行業中，無論是規模占比，還是影響力，國有經濟在金融業中的統領地位都是第一的，而在金融業中，銀行業的國有經濟成份尤為突出，總資產占比超過60%。
國有經濟占據金融業主導地位有利于宏觀調控，有利于維護金融穩定，有利于化解局部金融風險，有利于配合國家重大經濟戰略部署。然而，在獲得上述優勢的同時，也產生了很多問題，集中可歸結為低效率。
建議按照十八屆三中全會關于積極發展混合所有制經濟和推動國有企業完善現代企業制度的要求，銀行業國有經濟改革需要加快步伐。
一是將幾家國有大銀行逐漸改造成國有資本占主導的混合所有制企業。
二是將中、農、工、建、交、郵儲六大行之外的國有股份制銀行改造成以民營資本為主、國有資本為輔的混合所有制企業。
三是加快民間資本開設中小銀行的審核步伐。中小銀行的市場定位是吸收本地存款、向本地發放貸款，類似于美國的社區銀行。
金融改革范文5
中國目前存在企業融資難、融資貴，為什么會出現這一問題？長期以來中國利息率偏低，從經濟學角度來看，存在金融抑制現象。自2013年以來，中國經濟增長速度下降，經濟增長顯得有些疲軟，同時利息率卻在上升，企業融資成本在上升，這一情況值得認真思考。
中央政府對該問題非常重視，國務院8月份公布“金融十條”，就是希望解決融資難、融資貴的問題。國家統計局在第二季度的調研中發現，小微企業的年化貸款利息率是25.1%，而在如此高的年化利息率下，企業是很難生存的。雖然借貸25.1%的利息率是短期的利率，但是無論如何都太高了。雖然最近有關部門采取了一些措施讓這種情況有所緩解，但是問題沒有得到根本解決，依然是嚴重挑戰。
惡循環
從短期來看僅僅是企業融資難問題，從長期看這涉及中國金融穩定。有三個事實不容忽視。第一，中國企業的負債率也就是杠桿率非常高。杠桿率可以用公司債務和GDP比來衡量。根據中國社會科學院和其他機構的研究結果，中國企業的杠桿率為120%～150%。根據標普提供的研究成果，美國如此大的經濟體，企業的債務總額是13萬億美元。而中國企業的債務總額已經超過14萬億美元，由此可見中國企業債務問題比較嚴重。
債務主要包括企業債、居民債、政府債。中國居民的負債率在30%～40%，和世界其他國家相比屬于比較低水平。中國中央政府加上地方政府的債務，比重是50%多一點，不超過60%。這兩類債雖然值得警惕，但是從國際角度來看還不算特別嚴重。相對而言，中國企業的債務是最嚴重的。
第二個事實是中國企業的杠桿率高，同時利潤率低。2012年中國鋼鐵行業兩噸鋼的利潤只夠買一根冰棍兒。從工業部門來看，據官方統計，5000家大公司（非金融公司）的平均利潤率2011年、2012年持續下滑，現在在7%左右。
第三個事實是企業的融資成本急劇上升。一方面，中國5000家制造企業的平均利潤率是6%以上，另一方面，融資成本也達到6%以上，甚至到7%，同時企業的債務水平也很高。如此下去，杠桿率會越來越高，不會趨向穩定值，而不穩定的過程可能導致危機，也可能形成惡性循環。
由于企業的利潤率非常低，要想發展生產就得借錢。借錢的代價又非常高，使得企業利潤率下降，利潤率下降又使企業更加努力去借錢，否則沒法發展。當然企業也可以不發展，而不發展的結果是使經濟增長速度下降。
根源
融資難、融資貴不只是簡簡單單對當前企業生產、財務成本造成影響，還會對中國未來的經濟增長、金融穩定造成影響。融資貴與企業的融資成本也就是企業貸款利息率相關。而這需要探討基準利率問題。
如果基準利率背離自然利息率將發生什么情況？兩者一個受政府操縱影響，一個客觀存在。如果基準利息率低于自然利息率，會出現金融抑制。在利息率太低的情況下，儲蓄不足，可貸資金供給不足，會出現通貨膨脹。還有一個突出的現象是有排隊現象，市場不能通過市場機制出新，而是靠拉關系、走后門?；鶞世⒙时畴x自然利息率，低了就會導致這一結果。如果它過高又會導致其它結果，如儲蓄過剩，意味著消費不足，可貸資金供給過剩，會有順差等一系列現象。
這里需要特別關注金融機構的中介作用。比方說，有儲蓄想要投資，但是儲蓄沒有直接轉到需求方，而是經過金融中介。這不像兩戶農民，一家糧食沒有了去另一家借糧食當種子，屬于非常直接的儲蓄轉換到對他人的投資。在人們互相不認識情況下，需要金融中介，而經過金融中介就有中介成本。由于中介成本的出現，對應給定的資金供給量，投資者必須支付比儲蓄者接受的利息率更高的利息率。
有了這個框架之后，再來探討企業融資成本到底由哪些部分構成？企業融資成本包括基準利息率（央行確定的一年居民固定存款利率）、加成、交易成本（銀行提供中介服務的成本）、風險溢價（各種抵押、擔保、聯保和額外加價）。
而導致供給曲線偏移的原因包括：其一，“加成率”過高。2013年工、農、中、建、交5家商業銀行的平均利潤率高達23.6%，利潤占中國500強企業利潤總額的35.6%。而規模以上工業企業主營業務活動平均利潤率為6.04%。
其二，風險溢價上升，融資環境變化，銀行自身風險偏好若過度下降也是一個問題。不少銀行在給企業貸款時，不僅壓低質押率而且還要求提供擔保，不僅要求提供擔保而且還要求有聯保，不僅要求有聯保而且還要有聯保的聯保。
其三，房地產、地方政府融資平臺吸金。房地產貸款以及平臺貸款大量占用了銀行和非銀行金融機構（如信托公司）的貸款規模，擠掉了本應為一般企業提供的資金，特別是對民營部門產生了擠出效應，后者為了生存則不得不轉向高利貸。
其四，信貸規?？刂坪?5%貸存比的風險監管指標。供給方規避管制的活動導致可貸資金的供給鏈條不斷延長。與此相對應，部分地方融資平臺（層級低的平臺）、房地產開發企業、中小微企業受到監管、資質和抵押擔保等的限制，無法直接從銀行獲得貸款，只能通過影子銀行（信托、基金、小貸公司等）獲取資金。這樣，在供、需雙方逃避監管的共同作用下，交易鏈條延長、“金融密度”加大，交易成本上升，必然最終推高企業的融資成本。地方融資平臺（主要參與者是中、小型地方性國有企業，其投資領域多為“城建”）、房地產和中小微企業等可貸資金的需求方，對利率變化缺乏彈性，也是造成融資成本居高不下的重要原因。
其五，不對稱的變相“金融自由化”。目前雖然貸款利息率自由化已經實現，存款利息率名義上依然受到管制。在可貸資金需求旺盛（不一定是出于投資和消費的需要）的情況下，銀行之間必然會展開存款爭奪戰。通過出售高回報率的理財產品之類的形式，銀行實現了或正在實現存款利息率事實上的自由化。各種理財“寶寶”的出現，也推高了存款成本。實際利息率的上升使可貸資金的供給與需求實現了平衡。但是，除非銀行自動減少“加成”（這不大可能），資金來源成本的上升必然導致資金使用成本的上升。
何解？
融資難、融資貴是由多方面原因特別是制度性原因造成的。這個問題不是單靠放松貨幣政策能解決的。各種制度性因素對融資成本上升或居高不下到底有多大影響，還需通過經驗研究給予回答。
此外，進一步降低基準利息率，有助于降低融資成本，但也有可能惡化資源配置、不利于結構調整、不利于對通脹的控制?？傊?，加速金融改革是降低中介成本，從而解決融資難、融資貴問題的根本途徑。
黨的十八屆三中全會已經提出了完整的綱領，主要內容包括：完善人民幣匯率市場化形成機制。加快推進利率市場化。健全反映市場供求關系的國債收益率曲線。有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度，建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系，加快實現人民幣資本項目可兌換。
這四條內容完全正確。而提到利息率的市場化，馬上會有人問，中國基準利率是多少？中國存在著央行公布的存貸款利息率（5年期以下）、Shibor（1年期以下）、國債收益率（1～5年期）至少三個基準利息率，它們都是基準利率，但又都不是“基準”。而要對金融產品定價，需要一個基準。由于各種金融產品期限不一樣，有一天、一個星期、一個月、三個月等各種期限，基準利率應該是沒有風險的利息率，別的利息率都建立在這一基礎之上。
中國還未形成由銀行間隔夜拆借利息率和各種期限的國債收益率所構成的無風險收益率曲線或期限結構曲線。統一的定價基準的缺失，難免造成金融資產定價（由利息率決定）的混亂，進而誘發投機活動。這些活動都可以表達為金融中介成本的上升。
比如說隔夜拆借利率是2%，把資金借出一晚上，出借的利率肯定高于2%，至于高多少要根據對風險程度的評估。這不是一個簡單的隔夜拆借利率，而是跨越時間很長的一條線，沒有這條線就沒有定價的基礎，亂定價就會造成各種各樣的套利活動或者是尋租活動，增加中介成本，而不是使實體資源服務于實體經濟。所以，應該盡快建立收益率曲線。
從短期來看，降低基準利息率可以降低融資成本，但同時會產生一些其他問題。
從中期來看，關鍵在于降低中介成本，包括通過金融改革改變商業銀行行為方式，發展資本市場，通過體制改革改變企業行為方式（增加資金需求對利息率的敏感度）等。此外，中介成本是順周期的，經濟形勢的改善會促進中介成本下降。
從長期來看，需要改變儲蓄者的時間偏好（收入分配、資產價格等），利率市場化的前提是有相應的市場。表面上看，中國的利息率已經基本市場化了，但是，這種市場化在許多情況下是沒有市場的市場化。中國的當務之急是建立、發展和完善各類金融市場，在此基礎上形成相應的收益率曲線。
例如，中國應該盡快完善銀行間拆借市場，使Shibor（上海銀行間同業拆放利率）成為具有聯邦基金利息率和主要再融資利息率同樣作用的基準利率。目前，中國的國債市場無論在深度和流動性上都無法充當相應期限金融資產的定價基準，發展國債市場刻不容緩。
金融改革范文6
關鍵詞：農村金融需求；農村金融供給；金融改革
1 農村金融改革發展歷程的回顧
改革開放以來，伴隨著農村經濟的發展和金融需求的變化，我國農村金融改革的發展歷程大體可以分為三個階段：
（1）農村金融體系的重建成立階（1978年至1992年）商品經濟的發展和農村金融需求的變化使得原有城鄉合一的金融管理體制無法適應，由此我國開始了第一輪農村金融改革，恢復農村金融并成立了新的農村金融機構。這一階段的農村金融改革適應了農村經濟發展的需要，呈現出農村金融與農村經濟的良好互動局面。 然而，農村金融體系中仍存在一些與農村經濟發展不相適應的問題。
（2）“三位一體”農村金融體系的構建階段（1993年至 2002 年）。1993 年，國務院了《關于農村金融體制改革的決定》，明確提出農村金融體制改革要建立和完善以合作金融為基礎，商業性金融、政策性金融分工協作的農村金融體系， 標志著農村金融新一輪改革開始。 這一階段的農村金融改革構建了“三位一體”的農村金融體系， 但是其實踐運行與政策意圖大相徑庭， 農村資金供求矛盾反而日益突出。
（3）新型農村金融體系的構建階段（2003年至今）。2003年以來，伴隨著社會主義市場經濟體制的進一步完善和社會主義新農村建設戰略的實施，國家將經濟發展的重點重新確立在農村，農村經濟發展對農村金融的需求進一步增強，而農村金融網點覆蓋面低，農村金融供給不足、競爭不充分、效率不高、服務不到位以及缺乏可持續發展等一系列問題。
2 農村金融改革面臨問題
2.1 資金來源有限
在《村鎮銀行管理暫行規定》中規定，村鎮銀行的最大股東或唯一股東必須是銀行業金融機構，最大銀行業金融機構股東的持股比例不得低于村鎮銀行股本總額的20%，單個自然人股東及關聯方持股比例不得超過村鎮銀行股東總額的10%，單一非銀行金融機構企業法人及其關聯方持股比例不得超過村鎮銀行股本總額的10%。這使得非銀行機構參股新型農村金融機構存在限制，在一定程度上也就限制了新型農村金融機構資金來源。同時，由于銀行資本的逐利性，大型商業銀行缺乏設立農村金融機構的動力。另外，由于人們對新型農村金融機構還是比較陌生的，客戶認同度較低，因此農民不輕易將存款存入新型農村金融機構。
2.2 經營能力不足
由于新型農村金融機構的金融產品較為簡單，創新能力不足。以河北省為例分析指出，新型農村金融機構業務品種單一，不能很好地滿足客戶需求，39%的被調查者認為已開辦的業務品種不能滿足客戶實際需求；另一方面新型農村金融機構在風險監管方面還存在著較大的不足，仍存在監管資源配置不足、監管指標并不完全適合農村金融市場等問題。
2.3 人員素質不高
一般來說，新型農村金融機構的從業人員大體可以分為兩類：一種是從發起方金融機構抽調到各地的資深從業人員，另一種是新聘任上崗的應屆畢業生。前者金融從業經驗豐富，但對當地情況不熟；后者剛上崗，金融從業經驗缺乏。與大型商業銀行相比，其選擇優秀員工的競爭力更加是相形見絀。鑒于此，新型農村金融機構很難招聘到優秀的員工，導致工作人員整體素質較低。
3 農村金融改革幾點建議
3.1 適度放開農村金融市場，培育農村金融競爭機制
培育和發展具有多樣性、競爭性和高效率的農村金融組織體系是改善農村金融供給的基礎，要適當放開農村金融市場，放寬對農村金融市場準入的限制，扶持多種類型的農村金融組織發展。
3.2 構建多元化農村金融體系，加大支持“三農 ”
合力對農村銀行類金融組織進行改革和重新定位，構建以政策性金融、商業性金融、合作性金融為主，非正規金融為補充，既有競爭又分工協作的農村銀行類金融體系。
3.3 推進農村金融產品和服務創新
