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金融投資范文1
IT廠商積極應對在宏觀政策的不斷調整下,中國經濟整體呈現復蘇跡象,但金融行業依然承受著不小的壓力,而這種壓力也迫使試圖在金融行業淘金的IT企業做出調整。
IBM、惠普分立兩廂把守大
門,日立、廣電運通、H3C、OKI、佳能、愛普生、富士通、松下、拉卡拉等近200家中外科技企業齊聚一堂,這陣勢在金融危機的濁浪尚未退去的當下實屬罕見。
這樣 “繁榮”的景象出現在9月2日開幕的第17屆中國國際金融展(以下簡稱“金融展”)上。據粗略統計,為期4天的金融展,僅開幕式當天參觀人次就已過萬。每家企業的展臺都被觀眾圍得水泄不通,琳瑯滿目的新奇金融科技產品像明星一樣備受關注。
然而,這種繁榮卻僅限于表面。在政策的不斷調整下,中國經濟呈現整體復蘇跡象,但金融行業依然承受著不小的壓力,而這種壓力也迫使想要在金融行業淘金的IT企業做出策略調整。
金融風險猶存
“以銀行的收益方式‘凈利差’看,金融業在經歷了2月份的觸底后,已經開始平穩回升。然而,從長期看,中國的金融業,尤其是銀行業壓力依然不小?！苯鹑谡沟拈g隙,國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松在接受記者采訪時指出,現在中國經濟發展的模式是高資本消耗的模式,由于信貸投放很快,各家銀行都面臨資本金補充的難題。
對此,巴曙松認為,金融企業,特別是銀行幾乎都面臨商業模式的挑戰,其一是業務的多元化,其二就是需要更多地做一些低資本消耗的中間業務,而這就要求銀行開展業務創新。
但這將導致銀行的市場定位壓力變得空前巨大。巴曙松分析,從去年11月份4萬億元注入全國經濟以來,中小型銀行面臨市場擠壓,份額正在不斷縮小。找不到自身定位的中小銀行,進入了戰略迷盲期。“現在各家股份制銀行都在提要做小企業客戶業務,同時鞏固高端客戶、消費業務、金融業務和信用卡業務,這都反映出他們的市場定位很不清晰?！?/p>
同時,巴曙松還指出,目前中國經濟還很難排除“二次探底”的風險。最近一段時間,中國股市大幅度向下波動,體現了市場對中國經濟二次探底強烈的擔憂。巴曙松說,這主要是由于房地產市場還沒有復蘇就在局部出現了泡沫,所以宏觀政策對它調控的時候,有可能使房地產銷售環節的復蘇,在向生產建設環節傳遞的過程中出現大的波動。而這也增加了金融行業對風險增大的擔憂。
談到金融風險,中國工商銀行總行信息科技部副總經理馬雁也認為,目前仍不能樂觀看待。他指出,今年國家調控政策出臺,信貸投放量不斷增加,商業銀行潛在的信用風險更加突出。同時,隨著國家整體金融市場越來越開放、商業銀行上市運作,以及與國際經濟形勢、金融環境的接軌,銀行介入國內市場和參與國際外匯市場的程度日益加深,市場不穩定因素增多,也使商業銀行面臨更多的風險。
IT投資從緊
“我們對整個金融危機的趨勢也有類似的看法?！痹诮鹑谡股?金融業者和專家對目前形勢的判斷,在敏感的IT企業中得到了廣泛認同。對此,中國惠普副總裁、信息產品集團商用產品大客戶部總經理邵冬表示,在相應金融政策的刺激下,金融行業回暖,但是這并不意味著金融危機就要過去了,企業可能還會受金融危機潛在風險的影響。
邵冬進一步指出,“目前金融企業在一些投資方面,特別是IT投資上,相對來講仍是比較慎重的。”
對于金融企業IT投資更加趨于謹慎的狀況,很多IT企業都有同感。一些做集成的IT廠商表示,目前很多商業銀行客戶對于傳統信息系統的投資明顯從緊,“他們更加強調的是系統的穩定性和業務的連續性,而不是系統的先進性?！?/p>
銀行業一直被視為IT投資的大戶,但是這個大戶如今已經不再那么大手大腳了。在中國銀行信息科技部副總經理徐紀恒看來,即便沒有金融危機影響,銀行業的采購也會愈發理性。徐紀恒認為,隨著銀行業務的發展,IT投入逐年增加,每年都有較大規模的IT投入和大量的金融設備需要采購?？刂骑L險、降低成本、保證質量、采用環保產品等問題已成為銀行業者普遍關心的焦點。
為此,中國銀行還建立起一套完整的分權采購流程。據徐紀恒介紹,在組織結構方面,中國銀行設有采購評審委員會、集中采購中心、信息科技部等部門,他們各有分工,相互制約,針對金融電子設備采購工作分工協作,提高效率。具體來說,信息科技部負責技術標準、計劃預算、歸集需求、合同簽署、驗收付款等工作,但是不負責采購工作; 集中采購中心負責按流程采購,但是不允許修改標準、需求和預算; 采購評審委員會審議通過或者否決采購項目,但是不允許指定項目。
IT廠商集體變招
“在當前形勢下,金融行業其實更需要信息技術幫助我們應對挑戰?！彪m然當下金融行業IT投資普遍從緊,但國家開發銀行采購中心副局長呂峰松認為,IT企業并不是沒有機會。
呂峰松表示,為了更好地應對金融市場的挑戰,在市場風險管理方面,國家開發銀行會全面推進,啟動相關的配套交易和產品控制等應用的研發; 在操作風險損失數據庫,以及操作風險高級計量法的模型應用等方面,國家開發銀行也將進一步完善工作,使系統具有資本計量、風險報告和可控制等功能; 在操作風險的運營角度,該行會進一步完善和推廣運用平臺,統一和全面共享信息,從前臺、到后臺覆蓋整個業務和機構范圍?！拔覀儗⒃诂F有的基礎上不斷提升,創建覆蓋全領域、全球所有機構,以及控股機構的全面風險管理體系。”
金融投資范文2
一、我國發展對外金融投資的原因分析
1.國內相關觀點概述近年來國內的研究認為我國發展對外金融投資的理由可以歸納為以下幾個方面:首先是為了緩解我國流動性過剩問題。何自云等(2005)研究了我國流動性過剩的根源,認為我國流動性過剩產生的主要原因是我國國際收支特別是貿易順差持續擴大,以及由于人民幣升值預期的存在,大量外來資本不斷涌入。而通過對外金融投資,可以減少因貿易順差,以及外來資本流入等原因增加的外匯占款,進而達到減少貨幣發行,緩解流動性過剩的目的。其次,我國目前擁有足夠的外匯儲備作為對外金融投資的資金保障。在20世紀90年代初,我國外匯儲備僅僅只有幾十億美元,不僅不足以干預外匯市場和抵御風險,更不可能用來投向國際市場。而截至2008年3月,我國國家外匯管理局的數據顯示:我國的外匯儲備已經達到16821.77億美元,發展對外金融投資的資金條件已經成熟,而且面臨本幣升值的壓力和外匯縮水的風險。因此,讓資本走出國門,尋找保值增值的機會已迫在眉睫。最后,發展對外金融投資可以使國內投資者分享到世界各地存在的投資機會,同時也為國內投資者實現全球化的資產配置,分散單一市場的系統性風險提供了機會。但是由于在人民幣升值背景下,匯率風險的存在會影響到對外金融投資的實際收益率,因此國內有一部分人并不看好對外金融投資的前景。而且國外市場的突發風險也使人對對外金融投資嘆為觀止。特別是2007年以來受次債危機的影響,全球資本市場低迷,我國近期的許多QDII理財產品出現了零收益率和負收益率現象,不僅QDII基金未能幸免于難,包括中國投資有限責任公司在內的中國機構投資者也多數被套,所以近期關于中國發展對外金融投資的爭議不絕于耳。但是從依靠出口導向型發展的國家和地區的經濟發展歷程來看,當經濟被出口帶動發展到一定程度、積累了過多的外匯儲備后,都面臨著貨幣升值和外匯管制放松的壓力,以及由資本凈流入向資本輸出的轉型。20世紀80年代的日本、臺灣地區和韓國都是這樣,因此中國已經而且必須面對向外向型經濟和對外金融投資轉型的難題。而且由于國內企業的產能過剩,中國的實業投資已經很難充分地分散巨額的外匯儲備,所以我們決不能因噎廢食,應該穩步發展對外金融投資。
2.日本對外投資的經驗教訓給我們的啟示從一些國家和地區的對外投資歷史看,在國內經濟高速發展,股票市場牛氣沖天,國民的樂觀情緒高漲時,要特別警惕由于外部因素導致的經濟和市場拐點,這通常意味著國內經濟和市場的崩潰。而預防崩潰的方法之一就是疏導資金到全球金融市場。下面我們以日本在本幣升值時的對外投資情況為例,來論證從長遠角度發展對外金融投資的重大意義。日本在20世紀80年代到90年代初同樣面臨著本幣升值的情況,日本從維護國家的經濟金融安全穩定方面,以及從資本尋求更高回報方面考慮,大規模地發展了對外投資。然而日本在對外投資方面并沒有將金融投資放在一個重要的地位。日本的對外直接投資是以產業投資作為其主要的部分,金融項目的投資僅占到對外投資總額的20%—25%。究其原因是因為當時日本股市正處于一個迅速膨脹的時期。日經指數在日元升值初期從10000點迅速上漲到40000點,所以投資者在國內行情尚好的情況下不愿意大幅度地投資到國際資本市場。加之以美國為主的世界股市在1987年經歷了一場暴跌,所以日本的對外投資中,產業投資相對于金融投資所占的比重要大得多。但是從長期看,日經指數在20多年的時間內一直處于劇烈波動的狀態,雖然在20世紀80年代末90年代初隨著日元的升值,日經指數有大幅的漲勢,但是之后就隨著經濟泡沫的破滅一瀉千里。而相比之下,道瓊斯工業指數的增長就相對比較穩定,從1000多點持續上漲至今日的10000點左右,顯現了成熟市場成長穩定性的優勢。如果日本在當時的對外投資中增加金融部分投資的權重,即能選取恰當的組合或指數化產品跟蹤道瓊斯工業指數,就可以獲得遠比其對外產業投資高的收益,而這一收益足以彌補日元升值美元貶值帶來的縮水損失。與日本20世紀80年代末90年代初的情況相比,我國的資本市場從2006年至2008年同樣也上演了一場大漲大跌的景象。自人民幣匯率制度改革以來,上證指數在2年多的時間內從1000點左右飆升至歷史高位6124點。其中從2000點漲到6124點經歷不到1年的時間,但隨后又在10個月左右的時間跌回到2000點左右,巨額的市值在瞬間被蒸發掉,而眾多的國內投資者被深套,我國金融經濟的安全和穩定受到巨大的危害。雖然全球資本市場都遭遇了暴跌,但是相比較而言,我國市場指數的跌幅位居前列。這不得不讓我們反思是否應該通過國際化的組合投資來有效地規避或減輕系統性風險。
3.發展對外金融投資與防范“惡意”跨國套利行為由于人民幣升值的預期,以及中國和美國利率差的存在,使得大量資本涌入中國進行“跨國套利”。如果只是從同一價格理論(Lawofoneprice)出發,為平抑匯率差或者利率差,而發生的跨國資本流動尚且屬于正常套利行為范疇,但是有些“惡意”的跨國套利行為,卻不僅僅只是為了獲得利潤,而是為了動搖我國的經濟金融根基。例如:國際炒家在國外市場上沽空A股指數期貨,而在中國國內市場大肆拋售A股打壓指數,利用杠桿倍率賺取暴利。而當中國股市因恐慌而發生慣性下跌時,再買入低價的A股以實現雙重套利。這種“惡意”套利的做法勢必造成我國國內資本市場的不穩定,使得國內投資者的利益受到嚴重損害。如果我們的金融投資僅限于國內資本市場,那么面對“惡意”的跨國套利行為我們就顯得束手無策。因此,我們需要發展對外金融投資,一方面可以分散系統性風險,另一方面可以利用國際上相關的衍生產品來對沖隨時可能出現的風險,以維護國家的金融安全。
二、中國發展對外金融投資的關鍵所在
金融投資范文3
（1）投資環境適應性決定了金融投資風險控制的程度。從硬環境來說，氣候環境日益惡化，在倡導環保的基礎環境下，自然環境作為最為前提的條件，如果存在嚴重弊端，就會影響投資者的投資意識。國內投資的基礎設施條件沒有獨特的優越性，這樣的投資環境下必然導致金融投資存在巨大的風險，很難引入外資的投入。從軟環境來說，國內的服務意識、服務能力和服務水平構建的服務環境與國外服務環境差距較大，文化環境和制度環境不占優勢，誠信環境沒有條件開發。這樣的投資環境也會導致金融投資風險控制存在問題，如不改善，投資環境很難在金融投資管理中發揮重要作用。考慮到金融投資過程中存在的市場風險，要想有效化解投資風險，提高金融投資的整體收益，就要在充分認識金融投資風險的基礎上，構建良好的投資環境。同時，還要對投資環境的適應性有正確的了解和認識，做到積極推動投資環境建設，使投資環境能夠根據金融投資過程進行適應性調節，達到防控金融投資風險，提高金融投資收益的目的。從這一點來看，正確理解投資環境適應性決定了金融投資風險控制的程度是十分必要的，對提高金融投資效果具有重要作用。
（2）投資環境諸多不確定因素給企業人才提出更高的要求。金融投資環境不是一成不變的，是隨著社會經濟環境而不斷變化的。在這樣的前提下，企業投資人員和整個投資活動要保持動態管理狀態，來增加金融投資管理能力，目前，我國的投資人才業務水平不高，知識結構和專業水平難以適應新時代的金融投資管理需要，主要表現在人才結構單一，嚴重缺乏評估、管理、審計等復合型人才，這就造成金融投資管理效率不高。從目前金融投資來看，受到多種因素的影響和制約，投資環境建設尚未達到理想狀態，對企業的影響也是多種多樣的。結合當前企業投資管理實際，投資環境的諸多不確定，直接影響了企業的人才結構，使得企業只有積極構建良好的人才體系，并優化人才配置，才能達到提高企業發展質量，進而提高企業投資效益的目的。由此可見，金融投資在具體實行過程中，應對投資環境的影響引起足夠的重視，只有把握投資環境構建原則，并做好投資環境建設，才能滿足投資需要。
2注重投資環境對金融投資管理的相互促進
（1）投資環境與金融投資管理要和諧共融。首先,科技發展水平促進金融投資管理的安全保障功能。高科技能提供一個電子交易系統的投資活動，它的投入使用能很好地改善投資環境。隨著科學技術水平不斷發展，金融交易系統的安全保障功能也越完善和強大，科技發展水平給金融投資管理帶來了安全保障，避免操作風險造成的不必要損失。其次，合理規避金融風險是投資管理的重點任務。在金融行業創新發展的時期里，各種風險越來越多，發生越來越頻繁，金融活動的創新必須要與投資管理相適應。金融創新能在金融投資管理中起到活躍因素，進一步促進金融投資環境。第三，人力資源管理是促進金融投資管理的亮點。金融投資管理是一項專業化程度高的職業類別，人力資源在其中起到的作用是顯而易見的。做好人力資源培養，能夠從根本上提升和改善金融投資管理活動的效果。結合金融投資管理實際以及投資環境建設經驗，投資環境與金融投資管理是相互依存不可分割的，投資環境既對金融投資管理有著正面的影響，金融投資管理也反過來影響投資環境建設。因此，只有保持投資環境與金融投資管理和諧共榮，才能促進投資環境建設并保證投資管理取得積極效果，使金融投資的整體效益得到全面提高。
（2）優化投資環境，保證金融投資管理健康運行。投資環境中所在城市的地理條件、氣候特征、基礎設施等建設水平，時刻影響這投資管理的各個方面。基礎環境往往能給投資者直觀的視覺感受，一個良好的投資環境對促進投資有重要意義，金融投資管理必須依靠必要的物質設施投入來完成，良好的物質條件，能夠衍生出良好的基礎條件。任何投資和管理都需要依托環境作為支撐。金融投資管理活動，對于投資環境有較高的要求，就是因為金融發展需要與當地經濟發展的多個方面相關聯。金融產業升級需要穩定的基礎，商業的繁榮是其中必要的條件。投資活動可以縮短投資者對正在出現的投資機會的反應時滯，在這樣的條件下，就會改善金融投資環境，促進金融投資管理科學性發展。鑒于投資環境對金融投資的重要影響和決定性作用，只有在投資環境建設中，根據金融投資的需要重點構建良好健全的投資體系，并逐步優化投資環境，才能保證金融投資管理取得實效。因此，優化投資環境，已經成為了金融投資管理的重要措施，對推動金融投資管理發展和滿足金融投資管理需要具有重要的促進作用，為金融投資提供良好的基礎，保證金融投資管理取得積極效果。
3結語
金融投資范文4
關鍵詞:金融投資;套利;無套利假設
中圖分類號:F830.591文獻標識碼:A
一、套利的基本概念
套利作為金融經濟學中的一個重要概念。通常被定義為這樣的一個過程:投資者通過在多個市場上同時進行投資活動,在沒有投入實際成本的情況下卻能獲取無風險利潤。傳統意義上主要的套利方式分為三種:跨期套利(時間套利)、跨市場套利(空間套利)和跨商品套利。
跨期套利簡單來講就是當某一商品存在這種情況即:其在不同時期的價格不同(排除正常的時間價值),這時投資者就會利用這種機會本著低買高賣的方式進行交易活動從而賺取利潤?？缡袌鎏桌侵府斖N商品出現由于所處市場的制度、交易方式、法律政策等不同而導致的價格不一致時,投資者利用這種價格的不一致在價格相對較低市場買入,同時在價格較高的市場賣出,從而套取利潤。跨商品套利就是利用兩種不同的但相互關聯的商品之間的價格變動進行套期謀利。
二、金融套利的條件
套利行為的前提是套利機會,也就是存在套利條件。市場的非均衡狀態是套利行為得以進行的條件,如果市場運行保持均衡狀態,那么也就不存在套利機會。市場均衡是一個立體的全面的概念,其要求市場中的各個方面、各個要素之間達到協調。這說明市場達到均衡狀態所要求的條件是極其苛刻的,在現實經濟中市場運行的均衡狀態是偶然的、短期的,而市場的非均衡狀態則是必然的、長期的,這就為套利提供了可能。
作為金融投資者其所關注的金融市場由兩部分組成:價格形成機制和金融制度,價格形成機制是市場運行的基礎,是金融市場運行的核心;金融制度是市場順利運行的保障。與之相對應,金融市場的非均衡主要表現在兩方面:價格的非均衡與制度的非均衡。對于金融市場來說,有效的價格形成機制是指依靠市場自身的運作,金融資產的價值能得到充分的發現,體現出合理的絕對價格和相對價格,形成一種價格均衡狀態。有效的價格形成機制能夠使市場達到并保持均衡,此時各種金融資產的價格都是合理的,因而也就不存在利用非正常的價格聯系獲取超額收益的價格套利行為。但實際金融市場的價格形成機制由于種種因素而存在缺陷,造成市場的非均衡,形成了價格間的非正常聯系,這就為價格套利提供了可能。如同價格形成機制的缺陷引起資產價格的非均衡進而產生價格套利機會一樣,金融制度的缺陷同樣會引起制度的非均衡,并為制度套利提供了機會。
三、無套利理論
(一)無套利假設。在1990年與馬科維茨、夏普一起分享諾貝爾獎的另一位經濟學家米勒。他與另一位在1985年獲得諾貝爾獎的莫迪利阿尼對于“公司的財務政策(分紅、債權/股權比等)是否會影響公司的價值”這一主題進行了一系列的研究。他們創造性地提出了無套利假設并以此證明了在理想的市場條件下,公司的價值與財務政策無關的命題。即莫迪利阿尼-米勒定理(MM定理)。以無套利假設為假設條件在金融經濟學領域出現了一系列關于金融資產的定價理論和定價模型。其中,較為成熟的如布萊克-肖爾斯期權定價理論、羅斯的無套利定價(APT)理論等。無套利假設也成為了金融經濟學定理中經典的一條。
所謂無套利假設,是指在一個完善的金融市場中,不存在套利機會(即確定的低買高賣之類的機會)。對于金融投資者通俗上來講就是市場中沒有“免費的午餐”。但是,就像市場均衡假設一樣,無套利假設成立的條件也是極其苛刻的,在現實金融市場中同時滿足其成立的所有條件是極其偶然的,但是無套利假設定理卻給金融投資者挖掘金融市場中的套利機會提供了方法支持。這就是利用無套利定價技術對金融資產進行套利可行性分析。
(二)無套利定價方法。無套利定價方法是以無套利假設為基礎從而對金融資產進行定價,由于所要取得確定的價格是在無套利假設前提下得出的,這就要求所要定價的金融資產不能與其他金融資產組合起來進行套利。從不存在套利機會出發,我們就可以得到這樣的結論:在完善的金融市場上,任何具有相同現金流或現金流價值的資產或資產組合必然有相同的交易價格。如果其中的一種資產或資產組合的價格是事先給定的,即認為是交易價格。那么,其他具有相同現金流的資產或資產組合,其交易價格隨之也就確定了。這樣確定的價格應該是均衡價格。如果不是均衡價格,意味著在這樣的價格之下資產的供求不平衡,交易價格大于或小于均衡價格,所以就存在套利機會。
根據這樣的原理,就得到資產無套利定價的一種方法:將所要定價的資產或資產組合置于一組給定價格的資產或資產組合之中,利用給定價格的資產或資產組合,復制出與所要定價的資產或資產組合相同現金流的資產組合,在不存在套利機會的假設下,所要定價的資產或資產組合的價值,等于復制出的資產組合的價值,而復制出資產組合的價值是已知的,因此所要定價的資產或資產組合的價值也就確定了。
我們以無套利假設為前提,以無套利定價方法對金融資產進行定價分析,從而挖掘金融市場中的套利機會。在這個過程中核心的環節就是對金融資產的復制,能否完美地復制也是對特定金融資產成功定價的前提,復制過程就是通過資產或資產組合使之具有與所要分析的金融資產相同的現金流或現金流價值。這是運用無套利定價法套利中最困難也是最關鍵的一環。
下面就期權市場我們來做一個簡單地模擬:
首先我們設定金融資產:歐式一年期買入期權(執行價格100元)即期價格為18元;某股票一股即期價格為100元(假定一年后價格為S元);一年期貸款利率為8%;歐式一年期賣出期權(執行價格100元)即期價格為10元。
我們設計如下的資產組合,如表1所示。(表1)
從現金流上分析所構成的資產組合的現金流結構表現和歐式一年期買入期權相同,但是其即期價格不一致,這就意味著出現了套利機會,即可以這樣操作,如表2所示。(表2)
這樣,每做一份相應的操作即可套利0.59元。
四、小結
現實市場中的套利自然不像我們所模擬的那樣簡單,在金融學領域中還有著龐雜的套利理論學說和模型。本文所要強調的不是如何進行套利活動,而是培養一個投資者最基礎的套利思維。無套利定價理論是金融市場定價技術中最為基礎的,其理論核心就是運用資產或資產組合的復制技術,這種技術理論可以廣泛地運用于各種金融資產和其衍生產品,也為投資者進行套利投資行為提供了一種基本的方法論。
(作者單位:首都經濟貿易大學金融學院)
主要參考文獻:
[1]陳杰,葉永剛.存在套利收益情況下的衍生產品定價[J].經濟評論,2006.6.
[2]胡昌生,熊和平,蔡基棟.證券投資學[M].武漢:武漢大學出版社,2001.
金融投資范文5
[關鍵詞] 廣西財經學院；大學生；金融投資；金融專業
[作者簡介] 聶勇，廣西財經學院金融與保險學院副教授，博士，廣西 南寧，530003；黃秋惠，廣西財經學院金融與保險學院，廣西 南寧，530003；陸艷莎，廣西財經學院金融與保險學院，廣西 南寧，530003；李燦恒，廣西財經學院金融與保險學院，廣西 南寧，530003；李維婷，廣西財經學院金融與保險學院，廣西 南寧，530003；蘇 博，廣西財經學院金融與保險學院，廣西 南寧，530003；覃燕媚，廣西財經學院金融與保險學院，廣西 南寧，530003
[中圖分類號] F830.59 [文獻標識碼] A [文章編號] 1007-7723（2012）11-0024-0004
一、前 言
隨著社會不斷進步以及家庭生活水平的不斷改善，大學生投資和消費水平也有了明顯的提高。在金融投資活動中，金融專業大學生是一個比較特殊的群體，他們的金融投資行為應該更加引起我們的關注。因此，全面了解大學生投資狀況，提倡健康合理的投資觀，對大學生養成良好投資習慣和樹立正確價值觀有著深遠意義。本次調查中，課題組采用隨機抽樣的調查方式，對廣西財經學院金融與保險學院學生發放問卷360份，收回352份，回收率達97.7%。
二、金融投資現狀分析
（一）有無金融投資經驗
調研顯示，該院學生有無金融投資經驗比例分別為29%和71%。各年級學生有金融投資經驗的學生人數比例分別為30%、15%、23%、41%，無金融投資經驗比例分別為70%、74%、77%、53%。結果表明，各年級無金融投資經驗學生比例均高于有金融投資經驗學生比例，并且大二年級學生有無金融投資經驗學生結構占比差異最大，大四年級學生差異最小。
（二）有金融投資經驗學生金融投資資金來源情況
“父母支持贊助”和“積攢零用錢”是該院學生進行金融投資的主要資金來源，其次是“打工賺來的錢”和“金融投資賺來的錢”，較少部分學生依賴“獎學金”和“借款等其他方式”（見圖1）。從圖1來看，大一學生金融投資資金主要來自父母，采用借款等方式較少；大二學生對各種資金來源途徑期望都比較高，但該階段的學生幾乎沒有通過借款等方式來滿足自己的投資需求；大三學生對各種資金來源途徑期望差異明顯；大四學生主要資金來源途徑較集中于父母、自攢和打工，這跟該階段學生面臨就業形勢等有相關性；“父母支持贊助”和“積攢零用錢”兩種資金來源途徑在各個年級表現差異不是很明顯，其他四種資金來源途徑差異較明顯。
（三）如果進行金融投資，有關金融投資工具選擇情況
該院學生對金融投資方式的選擇與其專業所學課程內容安排先后和深淺度有關，主要以儲蓄、債券、股票、基金、保險、理財產品、期貨、黃金等投資工具為主，但對于信托、外匯等投資工具，由于學生進入該市場的局限性和自身經濟能力等問題，對其選擇學生比例相對?。ㄒ妶D2）。
年級越高，對專業知識學習就越深入，其對金融投資方式的選擇就越向所學專業領域靠攏。從大一到大四，選擇儲蓄投資方式的學生比例逐漸減小，而選擇股票、債券、基金、保險、理財產品、期貨、黃金等投資方式的學生比例逐漸增加，說明了金融專業大學生會根據自身條件的不斷成熟而拓寬其金融投資工具。
三、影響大學生金融投資行為的因素分析
（一）影響選擇金融投資工具的因素分析
1.金融投資工具本身的特性
調研顯示，影響該院學生金融投資的因素主要是本金安全和收益等，交易門檻和手續費等對其金融投資行為影響也比較突出。越是高年級的學生，對保本的硬性需求程度越降低，相反更注重風險與收益的權衡，而既想保本又希望利用較低風險實現基本收益的學生比例在各年級表現幾乎無差異化，但風險因素在大二階段表現得較敏感。
2.投資理念
調研顯示，該院學生穩健型、保守型、風險偏好型、風險中性型投資者所占比重分別為52%、18%、16%和14%。越往高年級，保守型投資者所占比重逐漸減少，穩健型投資者所占比重逐漸增加。大一階段，風險中性型與風險偏好型所占比重持平；大二階段，有一部分風險偏好型投資者過渡為風險中性型投資者；大三階段，一部分風險中性型投資者轉變成了風險偏好型投資；大四階段，風險中性型和偏好型投資者所占比重達到持平。表明其投資理念隨著專業知識的深入學習以及心理素質的提高等而做出改變。
3.金融投資心理訴求
該院有28%的學生以實現本金收益最大化為目的，46%的學生以不虧本為前提，26%的學生以獲取投資經驗為首選因素，這部分學生普遍認為，通過這樣的形式可以讓他們還沒有畢業前事先體驗自己畢業后的投資生活，比別人更早獲得其中的經驗。但是，大部分學生把金融投資當作賺錢的途徑，忽視了專業知識的學習。
（二）影響大學生金融投資決策與業績的因素分析
調研顯示，該院有6%的學生期望投資年報酬率為2%～6%，34%的學生期望年報酬率為6%～10%之間，29%的學生期望年報酬率為10%～13%，20%的學生表明其期望年報酬率為13%以上，只有11%的學生表示不明確其金融投資年報酬率（見圖3）。
越是高年級的學生，其金融知識面越寬廣，金融投資技能也越高，因此對金融投資期望年報酬率越趨明確。
（三）影響金融投資結果因素分析
影響該院學生金融投資決策和業績的主要因素是投資經驗和知識的不足，其次是國家宏觀經濟政策和市場環境，但受幕后交易和虛假信息等因素影響較少。調研結果反映出金融類專業學生能比較理性看待自身金融投資決策和業績與自己內在因素息息相關，但對國家政策、市場信息、交易規則等方面的了解欠缺主動性。調查數據表明投資經驗和知識不足一直是制約該院學生金融投資的主要因素，國家宏觀經濟政策、幕后交易、市場環境等因素對大一、大二學生表現得不是很敏感，但對大三和大四學生影響則比較突出，反映了隨著專業知識的積累，學生對金融投資市場信息了解的主動性與程度會加深。
（四）投資計劃分析
該院43%的學生表示未來投資計劃主要視工作情況而定，明確將增加投資的學生有32%，表示“維持現狀”、“減少投資”和“逐步撤出”的學生比例分別為16%、5%和4%。從大一到大四，表示“增加投資”和“逐步撤出”的學生比例逐漸增大，在這個過程中，達到預期收益的學生不斷增加投資，達不到自己預期收益的學生則減少投資；表示“維持現狀”、“視工作情況而定”和“減少投資”的學生比例逐漸減小。表明金融專業學生隨投資經驗的成熟而不斷增加投資，部分學生則根據自身情況而逐步撤出，說明金融專業學生進行金融投資決策隨年級的增長而逐漸理性化。
四、大學生金融投資實踐中存在問題
（一）金融投資風險認識能力不高
該院53%的學生將炒股作為金融投資的首選工具。作為學生，即使是本專業類學生，其主觀意識仍不夠成熟健全，客觀方面資力經驗不足。他們憑借自身一些專業知識及高昂的熱情和充分的自信欣然躍入市場，他們的資金來源多由父母支持，他們金融投資決策受羊群效應、個人偏好、專業推動、滿足欲望等因素影響，并且期望投資年報酬率高。因此，他們傾向于選擇高風險投資工具，甚至不惜采取借款、拖交學費等方式滿足其投資需求。投資失敗的結果不僅給學習生活造成一些負面影響，還會滋生不良思想等。
（二）金融投資行為缺乏理性
74%的學生明確其進行金融投資的目的是為了贏利，這樣的投資觀念容易使他們形成投機的心理，時刻讓投資市場的變動左右自己的思想和情緒。只有少數表明賺錢是其次，最重要的是可以將自己所學專業知識實踐化，并獲取一定的金融投資經驗。為了追逐利益，40%的學生不能正確看待自身金融投資結果，認為導致自己投資失敗的不是自身專業技能不足、投資心理素質欠佳等因素，而是受政策、市場等因素的不利影響。投資失敗的學生容易促其產生賭博的心理，投資成功的學生則容易表現出自大的心理。
（三）對自身權益相關信息了解的主動性不強
22%的學生表示，如果金融投資過程遇到權益受損則不會進行維權，42%的學生表示對與維權相關信息完全不了解。從一定程度上講，即使金融專業學生，也并非能充分利用自身對該市場的基本了解進行自我權益的維護，甚至有部分學生采取默許的態度。這種被動式維權表現不利于學生自我觀念的發展。
（四）學校、培訓機構有關金融投資的指導更多停留在理論上
30%的學生表示，學校、培訓機構等開展的一些與金融投資有關的講座，更多地是停留在金融投資理論層面上，對于金融類專業的學生來說，他們真正的心理訴求是提高金融投資技能和實踐能力。
五、相關政策性建議
（一）以學業為主，強化自身專業知識
金融類專業的學生應該具備厚實的專業基礎，注重培養經濟意識，提高理財能力，合理調配學習和參與投資的時間和精力。因為扎實的專業理論知識是金融投資大廈的根基。
（二）培養理性的金融投資思維
金融專業學生應該具備制定理性金融投資計劃的能力，在掌握金融投資理論知識的基礎上，主動了解各種金融產品，選擇合適的投資工具，注重自身投資技巧、心理素質及應變能力等方面的提高，虛心求教于經驗豐富、投資技能高的投資者，逐步培養主動的投資意識，確立理性的金融投資理念。
（三）提高自身獲取投資資金的能力
調查發現，67%的學生金融投資資金來源于父母的資助，但大學生可以通過勤工儉學、雙休日和寒暑假求職、社會兼職等方法進行資金積累，在提高自身社會實踐能力的同時，在一定程度上還可減輕父母的負擔。
（四）積極參加學校、培訓機構等開展的有關講座與活動
通過參加學校、培訓機構等開展的有關講座與活動，實現金融投資各方面知識的積累，培養正確的投資理念，提高風險意識、避險能力。在拓展自身金融投資專業知識的基礎上，提升金融投資能力，減輕金融投資帶來的負面效應。
（五）主動了解與金融投資有關的市場信息
作為金融類專業學生，應該養成時刻關注財經時事的習慣，提高對影響金融投資市場變動相關信息的嗅覺力。例如，提高自身對國家經濟政策、市場競爭環境與幕后交易、市場虛假信息等因素的分析辨別能力，有助于提高自身金融投資的決策能力。
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金融投資范文6
它與通過買賣實物資產獲得收益的實物投資行為有較大的不同，金融投資形成虛擬經濟，又稱金融經濟。隨著我國金融經濟的蓬勃發展，金融理財市場中金融工具的日益豐富和完善，金融投資有了多種選擇，其主要方式有以下幾種：其一，銀行儲蓄，主要特點為安全可靠。其二，債券，安全可靠，收益率較高，變現能力較好。其三，股票，風險高，收益高，投資效益大。其四，基金，流動性強，有利于分散風險。其五，保險，既能達到儲蓄的作用，又能應付生活中的意外災害，避免不可控因素帶來的損失。
一、金融投資收益與風險的辯證關系
在市場經濟的發展前提下，金融投資一般具有雙重性，即投資的收益性和風險性。投資者進行投資的最優化目標是同時取得最大投資收益和最小投資風險，但是因為風險和收益的客觀存在性，損益程度會隨著時間的變化不斷變化，投資的收益和投資的收益是相互依存，相互作用的。
1、金融投資的收益。在金融市場中，一般用收益率來衡量金融資產的收益水平。收益率是指可用數學期望進行衡量的，度量投資業務受歡迎程度即投資收益的隨機變量。不同的金融工具的收益率不同，一般按照時間可以分為年收益率和月收益率等，收益率最大化，是投資者始終追求的目標。
2、金融投資的風險。風險是指金融投資者在金融投資活動中可能遭受損失（風險的負面作用）或獲利（風險的正面作用），而這種可能的損失或獲利是各種不確定因素影響金融投資的結果。根據引起的因素不同，可以將風險分為利率風險和證券市場風險，利率風險是由于利率的變動致使投資品的市場價值下降的風險；證券市場風險是由證券市場價格上下波動引起的一種風險。投資者一般追求的是金融投資工具所帶來的風險可以最小。
二、金融投資收益與風險的理論分析
上文提出，在現代的金融投資分析中，收益率是度量資產的收益水平的有效工具，投資風險從本質上來講是實際收益率的波動。作為市場經濟的隨機變量，投資收益率可用其數學期望衡量投資贏利。不同金融工具的投資收益率計算如下：銀行存款儲蓄收益率=（儲蓄到期的本利和－儲蓄本金）（償還期限*本金）債券工具收益率=[票面年利率+（面額-發行價格）/償還期限]/債券發行價格股票收益率=股票年收益/股票購買價格投資者一般在進行金融投資工具的選擇時常常會希望投資工具帶來的收益較大，而風險是越小越好，但是，兩者是不可能分開的，未來收益波動的存在，同時意味著投資存在著相應的風險。投資者可以把握的是自我的風險承受能力，即為了獲取一定收益而承擔的風險的大小。金融工具資產的影響因素主要有預期收益水平，風險量和投資者承擔了投資風險后要求獲得的相應的補償水平，為了獲取最大利益，資深的投資者經常將資金同時分散投入到不同收益和不同風險水平的金融資產上，即所謂的資產多樣化，其本質是“不要把雞蛋放在一個籃子里”，沒有任何一個金融投資工具可以保證投資者的收益最大的同時承擔的風險最小?，F代金融投資理論認為，如果將多種收益變化方向不同的金融資產進行混合構成資產搭配，則該搭配中有一部分的資產風險可以相互抵消，使得資產搭配的整體風險小于單獨持有該搭配中任何一種單項資產的風險量。因此，投資者在進行選擇的時候，應該首先根據自身情況確定出資產的搭配投資方案，采取有效措施防范和規避風險以獲取最大可能的收益和承擔最小可能的風險。
三、有效規避投資風險，提高收益率的措施
第一，關注大環境，合理選擇金融投資工具，金融投資的預期收益經常與其所處的大環境有關，所謂大環境是指金融投資工具所處國家或地區的宏觀調控政策，經濟環境等影響投資收益的因素，如在外匯金融工具的投資中，主要是指銀行的實際利率、外匯國家的宏觀調控措施、經濟發展狀況及外匯國家的金融機構的監管政策等；在銀行儲蓄的投資中，要關注國家的CPI指數等。同時，投資者在進行相應的金融投資工具的選擇時一定要注意對各種投資工具的優缺點和投資分析方法，投資技巧進行深入了解，明確各種金融投資工具的預期收益率和風險，根據自己可以承受的風險程度和自身的資金狀況，在進行投資時實行投資工具的多樣化，避免因為資金的集中投資所產生的風險，有效分散金融投資的風險。
第二，有效結合成功投資者經驗，通過一定的技術分析方法和數學建模的方式對投資工具進行分析，做出正確的投資決策。如在股票的投資中，可以借鑒巴菲特的“零投資理論”，在投資的過程中通過對企業的長期經濟特征，企業的現金流通能力，企業管理層的品質和企業的購入價進行詳細的分析，選擇最熟悉的股票，并進行中長線投資。同時，可以采用查理斯•道創立的道氏理論對股票進行技術分析。該理論認為股票市場的運動可分解為主要趨勢、次要變動和日常變動。采用一定的技術分析可以獲取股票市場價格的短期變動和長期走勢。
